一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要商业模式可总结为依托广泛的客户渠道、丰富的服务经验、专业的服务人员、本地化服务优势，通过与大型汽车生产商签署品牌授权代理合同，作为其经销商为其提供整车销售经销业务。目前整车销售构成公司的主要收入来源，与此同时，随着汽车后市场的快速发展，公司将服务延伸至汽车维修、汽车配件销售、汽车保险代理、汽车装潢、汽车租赁等高附加值业务。公司整体收入的来源仍是以汽车销售收入、汽车维修收入、配件销售收入、代办保险收入、汽车租赁收入为主。　　（一）整车销售模式　　1、采购模式　　公司采购品类主要为整车采购和汽车零配件采购。整车采购包括批量任务采购和主... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要商业模式可总结为依托广泛的客户渠道、丰富的服务经验、专业的服务人员、本地化服务优势，通过与大型汽车生产商签署品牌授权代理合同，作为其经销商为其提供整车销售经销业务。目前整车销售构成公司的主要收入来源，与此同时，随着汽车后市场的快速发展，公司将服务延伸至汽车维修、汽车配件销售、汽车保险代理、汽车装潢、汽车租赁等高附加值业务。公司整体收入的来源仍是以汽车销售收入、汽车维修收入、配件销售收入、代办保险收入、汽车租赁收入为主。
　　（一）整车销售模式
　　1、采购模式
　　公司采购品类主要为整车采购和汽车零配件采购。整车采购包括批量任务采购和主动采购，以批量任务采购为主。公司依据与汽车供应商签订的框架协议或年度采购计划执行，采购框架协议中约定采购条款和付款方式，公司按月制定采购计划表，根据每天的销售情况，按周上报采购数量，同时安排支付预付款，汽车供应商收到公司订单和预付款后安排生产和发货工作。主动采购是指在缺少库存的情况下，公司根据客户下的订单向供应商订购产品，基本流程参照批量采购。
　　汽车配件的采购主要根据公司日常维修、保养的需求和库存情况向供应商提交采购订单，并安排预付款，供应商收到订单和预付款后安排发货。
　　2、销售模式
　　在汽车销售业务中，公司通过与品牌厂商签订授权协议，代理该品牌汽车销售。由经过专业培训的销售人员向有购车意向的消费者提供说明。当客户确定购买，填写好订单后可选择全额付款或按揭购买。若客户有需要，也可由公司协助其办理申请牌照、购买保险及缴纳税费等其它手续。交易完成后由公司售后人员对客户进行定期回访。当前公司汽车销售以向个人消费者零售为主，部分为向政府部门及单位用户批量销售。
　　（二）后市场服务模式
　　后市场服务属于整车销售延伸服务类型，目前公司提供的后市场服务主要有汽车维修、汽车配件销售、保险咨询、代办服务、汽车租赁等。汽车维修方面，公司作为汽车生产厂家指定维修服务点，按照汽车厂家制定的标准向客户提供维修保养服务，并收取相应维修服务费。汽车配件销售方面分两部分。在维修过程中所需配件必须向汽车厂家采购，且汽车厂家对汽车配件实施价格控制。由子公司安瑞配件单独对外销售所需的配件依托大型配件供应商采购，供应商对该等配件无严格的价格控制。保险咨询服务方面，公司通过与保险公司合作，为客户提供购新车保险，续保，车辆出险后为用户办理车辆定损理赔服务，该项服务由保险公司向公司支付相应的佣金。代办服务方面，主要模式为公司通过向客户提供代办上牌和按揭服务，并向客户收取一定的服务费。汽车租赁方面，主要模式为公司通过将自行采购的汽车出租给个人或企业，并收取租赁费。
　　报告期内、报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生变化。
　　(二)行业情况
　　2025年，国内汽车和二手车行业整体呈现出总量稳中有升、结构深度调整、周期波动明显的态势，同时受到政策法规的显著影响，汽车4S店集团面临着前所未有的经营压力，行业洗牌持续加剧。首先,全年国内汽车总销量达到2730.2万辆，同比增长6.7%，这个增长主要依靠国内消费和以旧换新政策的拉动。其中，乘用车国内销量约2406.5万辆，同比增长6.4%，商用车国内销量约323.7万辆，同比增长10.9%，这主要得益于国内基建和物流行业的回暖。新能源汽车在国内市场的表现尤为突出，全年销量达到1387.5万辆，同比增长19.8%，国内渗透率首次突破半数，达到50.8%，其中乘用车领域的渗透率更是达到54%；与之相对的是燃油车市场的持续萎缩，全年国内销量1342.7万辆，同比下降4.0%，成为价格战最惨烈的板块。
　　从国内汽车市场的周期波动来看，全年呈现出前高后低、政策驱动的特点，整体走势是一季度平稳开局，同比增长约8%；二季度因为以旧换新和购置税减免政策集中发力，国内销量同比增幅超过15%，迎来爆发式增长；三季度随着政策效应减弱，价格战加剧，增速放缓至6%左右；到了四季度，多地暂停补贴，前期需求被透支，销量出现明显下滑，10月同比增长5.8%，11月转为下降4.4%，12月降幅扩大至15.6%，年底市场明显走弱，进入被动去库存和价格倒挂的阶段。库存方面，年中国内汽车库存系数超过2.0，远超1.5的警戒线，全年有74.4%的经销商出现价格倒挂，其中43.6%的经销商倒挂幅度超过15%，尤其是燃油车库存积压严重，而新能源汽车的库存相对健康。
　　驱动国内汽车市场发展的核心因素主要有四个方面，一是政策的强刺激，全年中央加地方的以旧换新补贴超过4000亿元，撬动了约640万辆的汽车置换，此外多地放宽或取消汽车限购，增加购车指标，进一步释放消费潜力；二是新能源汽车对燃油车的替代效应持续凸显，比亚迪、吉利、长安、奇瑞等自主品牌的新能源汽车，在国内市场的份额达到70%左右，而合资和豪华品牌的燃油车份额大幅缩水，甚至出现价格崩盘的情况；三是国内终端市场价格战白热化，主流合资品牌的燃油车卖一台亏2到4万元，豪华品牌燃油车降价幅度在15%到40%之间，15万以下的市场内卷最为严重；四是存量置换成为市场主导，国内汽车保有量达到3.63亿辆，增换购占比超过70%，三四线城市及县域市场成为主要的增量市场。
　　再看国内二手车市场，2025年全年交易总量首次突破2000万辆大关，达到2010.80万辆，同比增长2.52%，累计交易金额12897.90亿元，平均每辆车价格约6.4万元。其中新能源二手车表现亮眼，全年交易量达到160万辆，同比增长42.5%，占二手车总交易量的7.9%。随着全国二手车限迁政策的全面取消，跨区域流通更加顺畅，全年二手车转籍率达到34.9%，同比提升4.7个百分点，全国统一的二手车市场基本成型。从周期波动来看，二手车市场呈现前低后高、量升价跌的特征，上半年市场低迷，一季度同比下降5%，二季度在以旧换新政策的带动下，同比增长8%，三季度保持平稳，同比增长2%，四季度出现回升，同比增长5%，12月更是呈现环比增长7.15%的翘尾态势。
　　总体来看，2025年国内汽车市场呈现总量稳定、结构剧变、周期下行的特点，国内汽车销量2730万辆，同比增长6.7%，新能源汽车渗透率过半，燃油车持续萎缩，四季度市场明显走弱，进入价格战、去库存和亏损的底部周期；二手车市场实现规模突破，交易量首破2000万辆，呈现前低后高、量升价跌的态势，政策全面松绑但受新车降价压制，盈利空间有限，新能源二手车实现高增长，占比持续提升；自主品牌在2025年表现突出，成为国内汽车市场的核心增长引擎，不仅在新能源领域占据绝对主导地位，渠道规模持续扩张，还凭借产品性价比、政策适配性和灵活的经营模式，为旗下4S店提供了更强的支撑，有效抵御了市场波动，同时头部自主品牌持续领跑，行业集中度不断提升，整体实现了从“规模之争”向“质量之争”的转变，成为推动国内汽车行业转型升级的核心力量。整体来看，电动化替代、政策强规范、存量竞争和价格战，共同推动国内汽车流通行业迎来大洗牌，4S店集团的盈利模式也在发生彻底重构，而自主品牌及其经销商，正成为这场洗牌中的最大受益者之一。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　资产抵押风险
　　截至2025年12月31日，公司用于抵押的资产账面价值为1,159,264,812.08元，其中抵押的固定资产账面价值为68,586,240.52元，抵押的无形资产账面价值为33,535,828.34元，质押的存货账面价值为273,114,846.41，质押的货币资金账面价值为784,027,896.81元。上述资产抵押及质押事项符合国家法律、法规的规定，且目前未影响公司的生产经营及其对相关资产的使用。但是如果公司不能及时偿还借款，抵押权人有权依法请求对抵押物、质押物进行处置。届时，公司将失去被处置部分的资产的所有权或使用权，其正常生产经营将因此受到一定的影响。
　　偿债风险
　　报告期内，公司的资产负债率分别为85.58%，流动比率为1.04。公司资产负债率有所上升，流动比率略有提高，未发生逾期归还借款或无法兑付银行承兑汇票的情况。未来随着公司经销网络的扩张，采购和销售规模的不断增大，如果公司及子公司不能继续通过银行或其他渠道获得经营所需资金，或公司业务经营情况发生恶化，资金周转发生困难，将造成公司面临一定的偿债风险。
　　市场竞争激烈的风险
　　2014年10月，国家工商总局发出《关于停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作的公告》，自2014年10月1日起，停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作；从事汽车品牌销售的汽车经销商（含总经销商），按照工商登记管理相关规定办理，其营业执照经营范围统一登记为“汽车销售”。该方案放开了汽车单品牌的限制，打破了行业垄断格局，未来汽车经销行业将迎来大批进入者，市场竞争将会更加激烈，公司如不能适应新的竞争环境，将对公司的盈利能力造成影响。随着汽车品牌销售管理办法的出台以及燃油汽车购置税优惠新政策和新能源汽车补贴逐步调整，未来国家汽车产业政策等或将存在修订或调整的可能（如：国家新能源汽车产业政策等），因此公司存在随时应对产业政策变动的风险。我国汽车经销行业市场集中度较低，市场竞争日益激烈，随着生活方式的多样化，汽车消费逐渐成熟，消费者对于汽车的需求也日益个性化和多元化。目前，我国汽车市场处于消费结构升级的关键时期，汽车产业发展较快，汽车消费升级市场潜力巨大。消费者更加注重汽车的质量和售后服务，单纯的价格竞争对消费者的吸引力正在不断弱化，因此，汽车厂家和经销商将面临行业竞争的考验。
　　对供应商存在依赖及不能持续取得授权经营的风险
　　截止报告期末2025年12月31日，公司主要经销奇瑞汽车、奇瑞新能源、捷途汽车、凯翼汽车、星途汽车，整车和零配件的供应商主要为安徽奇瑞汽车销售有限公司、芜湖捷途汽车销售有限公司、爱咖生态科技有限公司、奇瑞汽车股份有限公司备件分公司，报告期内向上述供应商的采购额占当期采购总额的比例达到85.96%，因此，公司对主要供应商存在重大依赖的情况。
　　公司存货积压或发生大幅减值的风险
　　报告期内，公司存货余额为354,245,100.15元，占总资产的比例为20.56%，报告期内，公司存货余额中整车占比较高。公司存货周转情况良好，周转速度较快，周转时间平均在83天左右，截至2025年12月末公司整车余额中库龄在六个月以内的占比超过81.64%，公司整车不存在大量积压的情形，公司存货不存在大幅减值的情形。但是随着公司业务规模扩大，公司存货将进一步增加，如果市场环境发生重大不利变化或公司存货管理水平不能相应提高，公司存货面临大幅积压的风险，进而造成公司存货发生大幅减值的风险，并影响公司盈利能力。
　　业务扩张导致的管理风险
　　公司业务和规模的扩张会增加公司管理的难度，管理的跨度越来越大。如果管理跟不上公司资产规模对管理水平、产品技术监督、人力资源配置等方面的要求，公司的运行效率将会降低，从而削弱公司的市场竞争力，给公司的经营和进一步发展带来影响。
　　公司治理风险
　　股份有限公司成立后，公司建立健全了股东（大）会、董事会、监事会等治理结构，制定了《对外投资决策制度》、《对外担保管理制度》、《关联交易决策制度》等各项治理制度。但由于股份公司成立时间较短，公司管理层和员工尚需学习和贯彻新制定的各项管理制度。此外，随着公司经营规模扩大、员工数量增加，公司的组织结构也愈加复杂，这对公司治理提出了更高的要求。若公司各项内部控制制度不能按设计有效执行，公司治理风险将可能影响公司的持续成长。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司主要商业模式可总结为依托广泛的客户渠道、丰富的服务经验、专业的服务人员、本地化服务优势，通过与大型汽车生产商签署品牌授权代理合同，作为其经销商为其提供整车销售经销业务。目前整车销售构成公司的主要收入来源，与此同时，随着汽车后市场的快速发展，公司将服务延伸至汽车维修、汽车配件销售、汽车保险代理、汽车租赁等高附加值业务。同时2017年上半年新增酒店业务，成立全资子公司安奇酒店。公司整体收入的来源仍是以汽车销售收入、汽车维修收入、配件销售收入、代办保险收入、汽车租赁收入为主。　　（一）整车销售模式　　1、采购模式　　公司采购品类主要为整车采... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要商业模式可总结为依托广泛的客户渠道、丰富的服务经验、专业的服务人员、本地化服务优势，通过与大型汽车生产商签署品牌授权代理合同，作为其经销商为其提供整车销售经销业务。目前整车销售构成公司的主要收入来源，与此同时，随着汽车后市场的快速发展，公司将服务延伸至汽车维修、汽车配件销售、汽车保险代理、汽车租赁等高附加值业务。同时2017年上半年新增酒店业务，成立全资子公司安奇酒店。公司整体收入的来源仍是以汽车销售收入、汽车维修收入、配件销售收入、代办保险收入、汽车租赁收入为主。
　　（一）整车销售模式
　　1、采购模式
　　公司采购品类主要为整车采购和汽车零配件采购。整车采购包括批量任务采购和主动采购，以批量任务采购为主。公司依据与汽车供应商签订的框架协议或年度采购计划执行，采购框架协议中约定采购条款和付款方式，公司按月制定采购计划表，根据每天的销售情况，按周上报采购数量，同时安排支付预付款，汽车供应商收到公司订单和预付款后安排生产和发货工作。主动采购是指在缺少库存的情况下，公司根据客户下的订单向供应商订购产品，基本流程参照批量采购。
　　汽车配件的采购主要根据公司日常维修、保养的需求和库存情况向供应商提交采购订单，并安排预付款，供应商收到订单和预付款后安排发货。
　　2、销售模式
　　在汽车销售业务中，公司通过与品牌厂商签订授权协议，代理该品牌汽车销售。由经过专业培训的销售人员向有购车意向的消费者提供说明。当客户确定购买，填写好订单后可选择全额付款或按揭购买。若客户有需要，也可由公司协助其办理申请牌照、购买保险及缴纳税费等其它手续。交易完成后由公司售后人员对客户进行定期回访。当前公司汽车销售以向个人消费者零售为主，部分为向政府部门及单位用户批量销售。
　　（二）后市场服务模式
　　后市场服务属于整车销售延伸服务类型，目前公司提供的后市场服务主要有汽车维修、汽车配件销售、保险咨询、代办服务、汽车租赁等。汽车维修方面，公司作为汽车生产厂家指定维修服务点，按照汽车厂家制定的标准向客户提供维修保养服务，并收取相应维修服务费。汽车配件销售方面分两部分。在维修过程中所需配件必须向汽车厂家采购，且汽车厂家对汽车配件实施价格控制。由子公司安瑞配件单独对外销售所需的配件依托大型配件供应商采购，供应商对该等配件无严格的价格控制。保险咨询服务方面，公司通过与保险公司合作，为客户提供购新车保险，续保，车辆出险后为用户办理车辆定损理赔服务，该项服务由保险公司向公司支付相应的佣金。代办服务方面，主要模式为公司通过向客户提供代办上牌和按揭服务，并向客户收取一定的服务费。汽车租赁方面，主要模式为公司通过将自行采购的汽车出租给个人或企业，并收取租赁费。
　　报告期内、报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生变化。
　　（二）行业情况
　　2025年上半年，中国汽车市场在政策引导、技术革新与企业战略调整的多重作用下，呈现出“总量攀升、结构优化、动能转换”的鲜明特征。根据汽车工业协会数据显示，2025年上半年我国汽车产销量首次双超1500万辆，均同比实现两位数增长，汽车产业活力持续释放。
　　1-6月，今年上半年，我国汽车产销量分别为1562.1万辆和1565.3万辆。其中，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。
　　以旧换新政策持续显效，带动内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用。1至6月，汽车国内销量达到1257万辆，同比增长11.7%。6月单月，汽车国内销量环比同比双增。自主品牌与新能源车型成为绝对增长引擎，市场结构持续优化。从具体数据看，无论是传统巨头还是新势力品牌，均在各自赛道实现突破，销量版图的重构正加速上演。以比亚迪股份有限公司（以下简称“比亚迪”）、上海汽车集团股份有限公司（以下简称“上汽集团”）、吉利汽车集团（以下简称“吉利汽车”）、重庆长安汽车股份有限公司（以下简称“长安汽车”）、奇瑞控股集团有限公司（以下简称“奇瑞集团”）为代表的自主品牌，上半年销量合计占比超68%，牢牢掌握市场主导权，其中新能源业务的爆发式增长成为共同特征。
　　汽车出口继续保持增长。1至6月，汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%，其中新能源汽车出口增长迅速，达到106万辆，同比增长75.2%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　资产抵押风险
　　截至2025年6月30日，公司用于抵押的资产账面价值为848,585,800.44元，其中抵押的固定资产账面价值为47,394,298.00元，抵押的无形资产账面价值为34,149,255.62元，质押的存货账面价值为344,962,874.92元，质押的货币资金账面价值为422,079,371.90元。上述资产抵押及质押事项符合国家法律、法规的规定，且目前未影响公司的生产经营及其对相关资产的使用。但是如果公司不能及时偿还借款，抵押权人有权依法请求对抵押物、质押物进行处置。届时，公司将失去被处置部分的资产的所有权或使用权，其正常生产经营将因此受到一定的影响。
　　偿债风险
　　报告期内，公司的资产负债率分别为82.63%，流动比率为1.05。公司资产负债率有所下降，流动比率略有提高，未发生逾期归还借款或无法兑付银行承兑汇票的情况。未来随着公司经销网络的扩张，采购和销售规模的不断增大，如果公司及子公司不能继续通过银行或其他渠道获得经营所需资金，或公司业务经营情况发生恶化，资金周转发生困难，将造成公司面临一定的偿债风险。
　　市场竞争激烈的风险
　　2014年10月，国家工商总局发出《关于停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作的公告》，自2014年10月1日起，停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作；从事汽车品牌销售的汽车经销商（含总经销商），按照工商登记管理相关规定办理，其营业执照经营范围统一登记为“汽车销售”。该方案放开了汽车单品牌的限制，打破了行业垄断格局，未来汽车经销行业将迎来大批进入者，市场竞争将会更加激烈，公司如不能适应新的竞争环境，直接对公司的盈利能力造成影响。随着汽车品牌销售管理办法的出台以及燃油汽车购置税优惠新政策和新能源汽车补贴逐步调整，未来国家汽车产业政策等或将存在修订或调整的可能（如：国家新能源汽车产业政策等），因此公司将随时存在应对产业政策变动的风险。我国汽车经销行业市场集中度较低，市场竞争日益激烈，随着生活方式的多样化，汽车消费逐渐成熟，消费者对于汽车的需要也日益个性化和多元化。目前，我国汽车市场处于消费结构升级的关键时期，汽车产业发展较快，汽车消费升级市场潜力巨大。消费者更加注重汽车的质量和售后服务，单纯的价格竞争对消费者的吸引力正在不断弱化，因此，汽车厂家和经销商将面临行业竞争的考验。
　　对供应商存在依赖及不能持续取得授权经营的风险
　　截止报告期末2025年6月30日，公司主要经销奇瑞汽车、奇瑞新能源、捷途汽车、星途汽车、凯翼汽车，整车和零配件的供应商主要为安徽奇瑞汽车销售有限公司、芜湖捷途汽车销售有限公司、爱咖生态科技有限公司、奇瑞汽车股份有限公司备件分公司、开瑞汽车科技（安徽）有限公司，报告期内向上述供应商的采购额占当期采购总额的比例达到94.41%，因此，公司对主要供应商存在重大依赖的情况。
　　公司存货积压或发生大幅减值的风险
　　报告期内，公司存货余额为449,345,761.39元，占总资产的比例为32.77%，报告期内，公司存货余额中整车占比较高。公司存货周转情况良好，周转时间平均在212天，截至2025年6月末公司整车余额中库龄在六个月以内的占比64.08%，公司整车不存在大量积压的情形，公司存货不存在大幅减值的情形。但是随着公司业务规模扩大，公司存货将进一步增加，如果市场环境发生重大不利变化或公司存货管理水平不能相应提高，公司存货面临大幅积压的风险，进而造成公司存货发生大幅减值的风险，并影响公司盈利能力。
　　业务扩张导致的管理风险
　　公司业务和规模的扩张会增加公司管理的难度，管理的跨度越来越大。如果管理跟不上公司资产规模对管理水平、产品技术监督、人力资源配置等方面的要求，公司的运行效率将会降低，从而削弱公司的市场竞争力，给公司的经营和进一步发展带来影响。
　　公司治理风险
　　股份有限公司成立后，公司建立健全了股东大会、董事会、监事会等治理结构，制定了《对外投资决策制度》、《对外担保管理制度》、《关联交易决策制度》等各项治理制度。但由于股份公司成立时间较短，公司管理层和员工尚需学习和贯彻新制定的各项管理制度。此外，随着公司经营规模扩大、员工数量增加，公司的组织结构也愈加复杂，这对公司治理提出了更高的要求。若公司各项内部控制制度不能按设计有效执行，公司治理风险将可能影响公司的持续成长。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要商业模式可总结为依托广泛的客户渠道、丰富的服务经验、专业的服务人员、本地化服务优势，通过与大型汽车生产商签署品牌授权代理合同，作为其经销商为其提供整车销售经销业务。目前整车销售构成公司的主要收入来源，与此同时，随着汽车后市场的快速发展，公司将服务延伸至汽车维修、汽车配件销售、汽车保险代理、汽车租赁等高附加值业务。同时2017年上半年新增酒店业务，成立全资子公司安奇酒店。公司整体收入的来源仍是以汽车销售收入、汽车维修收入、配件销售收入、代办保险收入、汽车租赁收入为主。　　（一）整车销售模式　　1、采购模式　　公司采购品类主要为整车采... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要商业模式可总结为依托广泛的客户渠道、丰富的服务经验、专业的服务人员、本地化服务优势，通过与大型汽车生产商签署品牌授权代理合同，作为其经销商为其提供整车销售经销业务。目前整车销售构成公司的主要收入来源，与此同时，随着汽车后市场的快速发展，公司将服务延伸至汽车维修、汽车配件销售、汽车保险代理、汽车租赁等高附加值业务。同时2017年上半年新增酒店业务，成立全资子公司安奇酒店。公司整体收入的来源仍是以汽车销售收入、汽车维修收入、配件销售收入、代办保险收入、汽车租赁收入为主。
　　（一）整车销售模式
　　1、采购模式
　　公司采购品类主要为整车采购和汽车零配件采购。整车采购包括批量任务采购和主动采购，以批量任务采购为主。公司依据与汽车供应商签订的框架协议或年度采购计划执行，采购框架协议中约定采购条款和付款方式，公司按月制定采购计划表，根据每天的销售情况，按周上报采购数量，同时安排支付预付款，汽车供应商收到公司订单和预付款后安排生产和发货工作。主动采购是指在缺少库存的情况下，公司根据客户下的订单向供应商订购产品，基本流程参照批量采购。
　　汽车配件的采购主要根据公司日常维修、保养的需求和库存情况向供应商提交采购订单，并安排预付款，供应商收到订单和预付款后安排发货。
　　2、销售模式
　　在汽车销售业务中，公司通过与品牌厂商签订授权协议，代理该品牌汽车销售。由经过专业培训的销售人员向有购车意向的消费者提供说明。当客户确定购买，填写好订单后可选择全额付款或按揭购买。若客户有需要，也可由公司协助其办理申请牌照、购买保险及缴纳税费等其它手续。交易完成后由公司售后人员对客户进行定期回访。当前公司汽车销售以向个人消费者零售为主，部分为向政府部门及单位用户批量销售。
　　（二）后市场服务模式
　　后市场服务属于整车销售延伸服务类型，目前公司提供的后市场服务主要有汽车维修、汽车配件销售、保险咨询、代办服务、汽车租赁等。汽车维修方面，公司作为汽车生产厂家指定维修服务点，按照汽车厂家制定的标准向客户提供维修保养服务，并收取相应维修服务费。汽车配件销售方面分两部分。在维修过程中所需配件必须向汽车厂家采购，且汽车厂家对汽车配件实施价格控制。由子公司安瑞配件单独对外销售所需的配件依托大型配件供应商采购，供应商对该等配件无严格的价格控制。保险咨询服务方面，公司通过与保险公司合作，为客户提供购新车保险，续保，车辆出险后为用户办理车辆定损理赔服务，该项服务由保险公司向公司支付相应的佣金。代办服务方面，主要模式为公司通过向客户提供代办上牌和按揭服务，并向客户收取一定的服务费。汽车租赁方面，主要模式为公司通过将自行采购的汽车出租给个人或企业，并收取租赁费。
　　报告期内、报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生变化。
　　(二)行业情况
　　2024年汽车行业整体表现强劲，尤其是新能源汽车市场表现尤为突出。
　　一、汽车产销同比增长
　　2024年，国家“两新”政策（以旧换新和置换补贴政策）持续发力，促进了汽车市场的增长。中国汽车产销分别达到3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。其中，新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，首次突破1000万辆大关，同比增长34.4%和35.5%，占汽车新车总销量的比重达到40.9%。
　　自主品牌表现亮眼，市场份额突破65%，高端新能源车型如蔚来、问界等占据30万元以上市场，而合资品牌因电动化转型滞后份额持续萎缩368。奇瑞汽车以去年销量260余万辆，同比增幅38.4%。出口方面，汽车出口585.9万辆，同比增长19.3%，奇瑞以114.4万辆出口量居首。
　　二、新能源汽车产销同比大增
　　2024年，新能源汽车市场延续了高增长态势，产销均超过1000万辆，占比超过40%。插电式混合动力汽车（包括插混和增程式）销量显著增长，预计达到520万辆左右，同比增长超过85%。自主品牌市场份额预计达到65%，同比增长9%，显示出自主品牌在电动汽车市场的强劲竞争力。
　　三、二手车市场同比增长
　　随着国家报废更新政策的发布，汽车经销商集团的二手车业务和汽车报废更新蓬勃发展，中国二手车发展潜力极其巨大，以旧换新的今年阶段性目标实现超预期。2024年1-12月，二手车累计交易量1961.42万辆，同比增长6.52%，与同期相比增加了120.08万辆，2024年累计交易金额为12852.05亿元，体现了二手车交易的规模不断提升。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　资产抵押风险
　　截至2024年12月31日，公司用于抵押的资产账面价值为1,593,537,756.45元，其中抵押的固定资产账面价值为55,262,684.10元，抵押的无形资产账面价值为35,296,713.58元，质押的存货账面价值为562,508,654.78，质押的货币资金账面价值为940,469,703.99元。上述资产抵押及质押事项符合国家法律、法规的规定，且目前未影响公司的生产经营及其对相关资产的使用。但是如果公司不能及时偿还借款，抵押权人有权依法请求对抵押物、质押物进行处置。届时，公司将失去被处置部分的资产的所有权或使用权，其正常生产经营将因此受到一定的影响。
　　偿债风险
　　报告期内，公司的资产负债率分别为87.81%，流动比率为1.04。公司资产负债率有所上升，流动比率略有提高，未发生逾期归还借款或无法兑付银行承兑汇票的情况。未来随着公司经销网络的扩张，采购和销售规模的不断增大，如果公司及子公司不能继续通过银行或其他渠道获得经营所需资金，或公司业务经营情况发生恶化，资金周转发生困难，将造成公司面临一定的偿债风险。
　　市场竞争激烈的风险
　　2014年10月，国家工商总局发出《关于停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作的公告》，自2014年10月1日起，停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作；从事汽车品牌销售的汽车经销商（含总经销商），按照工商登记管理相关规定办理，其营业执照经营范围统一登记为“汽车销售”。该方案放开了汽车单品牌的限制，打破了行业垄断格局，未来汽车经销行业将迎来大批进入者，市场竞争将会更加激烈，公司如不能适应新的竞争环境，将对公司的盈利能力造成影响。随着汽车品牌销售管理办法的出台以及燃油汽车购置税优惠新政策和新能源汽车补贴逐步调整，未来国家汽车产业政策等或将存在修订或调整的可能（如：国家新能源汽车产业政策等），因此公司存在随时应对产业政策变动的风险。我国汽车经销行业市场集中度较低，市场竞争日益激烈，随着生活方式的多样化，汽车消费逐渐成熟，消费者对于汽车的需求也日益个性化和多元化。目前，我国汽车市场处于消费结构升级的关键时期，汽车产业发展较快，汽车消费升级市场潜力巨大。消费者更加注重汽车的质量和售后服务，单纯的价格竞争对消费者的吸引力正在不断弱化，因此，汽车厂家和经销商将面临行业竞争的考验。
　　对供应商存在依赖及不能持续取得授权经营的风险
　　截止报告期末2024年12月31日，公司主要经销奇瑞汽车、奇瑞新能源、捷途汽车、凯翼汽车、星途汽车，整车和零配件的供应商主要为安徽奇瑞汽车销售有限公司、芜湖捷途汽车销售有限公司、爱咖生态科技有限公司、奇瑞汽车股份有限公司备件分公司，报告期内向上述供应商的采购额占当期采购总额的比例达到94.26%，因此，公司对主要供应商存在重大依赖的情况。
　　公司存货积压或发生大幅减值的风险
　　报告期内，公司存货余额为651,820,507.99元，占总资产的比例为31.39%，报告期内，公司存货余额中整车占比较高。公司存货周转情况良好，周转速度较快，周转时间平均在89天左右，截至2024年12月末公司整车余额中库龄在六个月以内的占比超过95%，公司整车不存在大量积压的情形，公司存货不存在大幅减值的情形。但是随着公司业务规模扩大，公司存货将进一步增加，如果市场环境发生重大不利变化或公司存货管理水平不能相应提高，公司存货面临大幅积压的风险，进而造成公司存货发生大幅减值的风险，并影响公司盈利能力。
　　业务扩张导致的管理风险
　　公司业务和规模的扩张会增加公司管理的难度，管理的跨度越来越大。如果管理跟不上公司资产规模对管理水平、产品技术监督、人力资源配置等方面的要求，公司的运行效率将会降低，从而削弱公司的市场竞争力，给公司的经营和进一步发展带来影响。
　　公司治理风险
　　股份有限公司成立后，公司建立健全了股东大会、董事会、监事会等治理结构，制定了《对外投资决策制度》、《对外担保管理制度》、《关联交易决策制度》等各项治理制度。但由于股份公司成立时间较短，公司管理层和员工尚需学习和贯彻新制定的各项管理制度。此外，随着公司经营规模扩大、员工数量增加，公司的组织结构也愈加复杂，这对公司治理提出了更高的要求。若公司各项内部控制制度不能按设计有效执行，公司治理风险将可能影响公司的持续成长。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲