一、商业模式
　　公司业务归属于互联网及相关服务行业，是一家综合性、一站式互联网相关服务业务的提供商。公司拥有专业的技术研发团队、完善的组织管理架构以及成熟的运营推广模式，通过“线上+线下”、直销及代理销售相结合的方式，为有互联网营销需求的企业提供B2B电子商务平台、移动网信息服务及全案营销的相关服务。报告期内，公司的主要收入来源是企汇网B2B电子商务平台的会员付费、以及基于全案营销业务的系统开发技术服务费和营销推广服务费、基于三大电信运营商的增值电信业务而开展的端口类和商业性短消息服务收费等。
　　公司于2016年7月收购了主要从事移动网增值电信业务的郑州商讯信息技术有限公司（以下简称“... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司业务归属于互联网及相关服务行业，是一家综合性、一站式互联网相关服务业务的提供商。公司拥有专业的技术研发团队、完善的组织管理架构以及成熟的运营推广模式，通过“线上+线下”、直销及代理销售相结合的方式，为有互联网营销需求的企业提供B2B电子商务平台、移动网信息服务及全案营销的相关服务。报告期内，公司的主要收入来源是企汇网B2B电子商务平台的会员付费、以及基于全案营销业务的系统开发技术服务费和营销推广服务费、基于三大电信运营商的增值电信业务而开展的端口类和商业性短消息服务收费等。
　　公司于2016年7月收购了主要从事移动网增值电信业务的郑州商讯信息技术有限公司（以下简称“郑州商讯”）100%股权，收入来源上增加了依托于基础电信运营商的移动网增值电信服务收入。该业务的客户资源与企汇网现有会员用户具有高度的重合性，业务整合效应明显，使企汇网在原有业务基础上进行了有效的业务延伸。为了增加该业务的运营能力，公司于2017年度又取得了具有全国资质的增值电信业务经营许可证，目前公司已具备了集成式满足客户移动信息服务需求的能力。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　1、主要经营业绩情况
　　随着公司业务布局的全面调整和实施，已基本奠定了公司在电子商务、软件和信息技术服务等领域的运营基础。
　　本报告期内，公司实现主营业务收入983.60万元，较上年同期减少39.99%，主要是本期业务调整，业务线精简，人员分流，导致公司整体营收水平下滑，但利润增长，扭转了亏损局面，实现净利润22.08万元。本期收入减少主要是全案营销业务实现收入342.79万元，较上年同期减少42.27%，其次为移动信息服务实现收入562.70万元，较上年同期减少40.93%。主营业务成本555.33万元，较上年同期减少48.46%，本期成本减少的主要原因：其一是各项业务成本随着收入减少同比例降低，其二是人员精简，各业务线直接投入的人工成本降低，两者相互影响下成本降低的幅度比收入减少的幅度更大，毛利率为43.54%，比上年同期增加9.27%。
　　公司期末资产总额为775.29万元，较期初减少了16.38%；期末负债总额为294.56万元，较期初减少了37.12%；期末净资产为480.73万元，较期初增加了4.81%。报告期末，公司资产负债率为37.99%，相对处于较合理的水平，公司期末资产总额较期初减少主要原因是由于公司资金紧张导致期末资金存量减小，另一方面是预付账款往来结算转入成本费用所致。本期经营活动产生的现金流量净额为-45.48万元，较上期虽有好转，但目前仍处于收不抵支的阶段。由于报告期内平台业务受百度算法调整的影响，导致客户信息收录效果较差，平台业务大部分时间基本处于停滞水平，该项业务运营进入调整等待期，人员成本无法得到及时弥补，导致整体收入水平降低。
　　现阶段公司仍处于较困难的发展阶段，整体规模较小，特别是百度算法对平台业务的影响导致销售团队转变及市场的开拓仍在一段时间内处于需要持续加大投入阶段，公司为增强整体竞争实力，本报告期内管理层一方面增加业务提升渠道，加大其他运营方的合作力度；另一方面不断努力优化后勤及辅助岗位人员，扩大营销人员队伍，提升人员素质，加大员工业绩部分的收入水平，采取各种措施来促使后续收入能力提到增长。下半年公司将继续完善优化当前的运营模式，集中优势资源加大新业务的投入力度，并在现有业务的深度上不断发掘，进一步拓展整体收入规模，提升现金流水平，增强自身造血能力。
　　2、行业基本情况
　　随着移动互联网的兴起和蓬勃发展，移动互联网已成为企业不可或缺的新的营销推广主战场，在超越报纸、杂志等传统平面媒体的同时，又以多元化的展现形式、相对较低的推广门槛和可评估的推广效果等优势，领先电视、电台等立体媒体，成为当前我国中小企业进行营销推广的首选渠道，是中小企业树立品牌、促进销售的重要媒介之一。互联网营销中最普遍使用的网络营销方式仍是利用即时聊天工具进行营销推广；紧随其后的分别是电子商务平台和搜索引擎营销推广，在展现形式上已由PC端转向移动端。在开展过互联网营销的企业中，通过移动互联网进行营销推广已成为趋势。随着用户行为全面向移动端转移，移动营销将创造出前所未有的辉煌。在移动营销企业中，微信营销推广是最受企业欢迎的移动营销推广方式之一，今年小程序的普及更是加剧了这一过程。在这一背景下，移动营销企业对建设自身的移动官网需求增大，通过将电脑端网页进行优化、适配到移动端，是当前成本较低、实施快捷的进军移动互联网营销的通道之一。互联网在经济社会发展中的重要地位已毋庸置疑，我国向网络强国建设目标持续的强力迈进。中国互联网产业发展加速融合，随着"中国制造2025"的全面实施和工业互联网的全力推进，"互联网+"战略持续助推广大中小企业的传统产业升级。就整体大环境而言，中国中小企业B2B的广告服务、信息服务、交易服务及其他金融服务等平台增值服务发展相对稳定，国家政策导向为B2B市场的发展提供了良好的外部环境。随着宏观经济增速降低，国家继续推进"新常态"下的经济结构调整，同时继续推进"大众创业、万众创新",许多行业发布了具有行业特点的"互联网+"战略，企业级服务市场规模继续扩大。随着互联网普及率不断提高，B2B电子商务服务业所涉及的行业范围在不断扩大，企业上半年在技术层面完成融合百度小程序、基于B2B平台的爱采购等业务对企汇网B2B电子商务平台的功能和技术进行不断升级优化，从而为公司下一步经营业绩增长做好充足准备。
　　在如今移动互联网时代的大背景下，各种通讯设备目不暇接，微信、微博、QQ等各种网络社交软件遍地开花，人们可供选择的通讯方式也在不断增加，从而造成移动短信息业务量持续下滑，信息总体发送量在不断下降，点对点短信息发送量也呈不断下降趋势。与此同时，企业级需求的端口类短信息却在逐步上升，已悄然成为重要的信息服务行业分支，这些信息需求的满足对于电子商务活动的正常运行发挥着重大作用。随着工商管理机关商事制度改革的不断升级，每天新注册企业数量均呈现出不断增长的发展态势，在企业组织形态呈现小型化、分散化、创客化、网络化、平台化等多维发展的大趋势下，O2O创业、手机APP应用带来的短信验证码业务广泛应用于用户注册、密码找回、登陆保护、身份认证、随机密码、交易确认等应用场景，是目前较为迅速、有效、便捷的安全验证方式。短信验证码的使用大大降低了商家用户的非法注册的数据比例，同时也有效提高了用户账户安全性，是电子商务、O2O行业不可或缺的重要一环。与此同时，金融、教育、物流、旅游、餐饮、零售等行业对于短消息应用服务也有不同程度的需求，这对于端口类短信息服务行业将起到巨大的带动作用。
　　从事移动网信息服务业务的各类企业均须获得监管部门颁发的《增值电信业务经营许可证》后方可开展业务。工信部颁发的《增值电信业务经营许可证》可以在全国范围内开展移动网信息服务业务，而地方通信管理局颁发的《增值电信业务经营许可证》只能在地方辖区内开展业务。可见移动网信息服务行业存在较强的区域性特点，而市场准入制度是该行业的主要壁垒。
　　移动网信息服务提供商对于电信运营商存在较强的依赖性，这造成了电信运营商往往在业务合作中处于主导地位。因此，电信运营商通常会比较谨慎地选择合作伙伴，在公司资质、服务能力、行业经验、技术团队水平等方面对合作方进行规范和要求，并且在合作过程中不会轻易地更换移动信息服务提供商合作伙伴，从而对新进入者构成了较大的壁垒。
　　目前移动网信息服务竞争者众多且服务的同质化程度较高，但大多数属于借用他人通道进行业务的二三级代理商，其短消息到达率、到达时间和价格难以同具备高级资质、一手通道和成熟技术平台的一级代理商相竞争。
　　公司是国内少有的既运营电子商务平台，又提供一站式网络营销解决方案的综合型电子商务服务商。公司全资子公司郑州商讯具有河南省通信管理局颁发的增值电信业务经营许可证(证书编号：豫B2—20080025),郑州商讯全资子公司北京嘉禾具有中华人民共和国工业和信息化部颁发的跨地区增值电信业务经营许可证(证书编号：B2-20060519)及北京市通信管理局颁发的互联网信息服务业务经营许可证(证书编号：京ICP证140630号)。2017年度，公司又新申请取得了具有中华人民共和国工业和信息化部颁发的跨地区增值电信业务经营许可证(证书编号：B2-20172708)。2018年度至今该项业务收入已实现稳定的增长。公司在电子商务、软件和信息技术服务等领域的竞争优势和综合实力将持续对公司未来的快速发展提供坚实的基础。

　　三、风险与价值
　　1、规模较小、抵御市场风险能力存在不足的风险
　　公司主要为企业提供互联化服务，现阶段公司整体规模较小，业务发展仍处于初级阶段，盈利能力及资金筹措能力有所不足，这在一定程度上限制了公司的市场风险抵御能力。报告期内公司持续加大对公司团队建设和治理结构的投入力度，由于这些措施对收入增长的促进效应显现较慢，致报告期内公司整体仍处于持续亏损状态。如果公司未来不能有效地扩大市场区域、提升品牌影响力，或者未来市场环境出现大幅波动，造成公司经营状况不能及时改善，盈利能力及资金筹措能力不能及时提高，将会对公司的经营发展造成不利影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司将继续加大研发投入及市场开拓力度，依托公司研发平台和客户资源，拓展大数据分析等创新业务，在不断提高自身产品竞争力的同时高度重视产品售后服务，保障客户持续获得优质的服务，提高客户满意度。公司为进一步充实和完善自身的业务布局，整合资源优势，增强公司在电子商务、软件和信息技术服务等领域的竞争优势和综合实力，于2016年7月完成了对郑州商讯的100%股权收购，并由郑州商讯于2016年8月完成对北京嘉禾的100%股权收购，以在现有主业的基础上增加了新的业务增长点，扩大收入来源。同时，公司在商业模式的优化方面也在不断探索，力求站在行业前端。报告期内，公司全面融入百度文库产品等产品嵌入全案营销业务，不断深化网络营销类客户的营销优化能力，大力提升收入水平。随着公司服务能力的进一步提升、客户数量的不断增长，公司未来的盈利能力和市场风险抵御能力正在逐步得到改善。
　　2、关联方依赖风险
　　报告期内，公司的关联交易占比较上年度明显下降，但由于公司的关联方数量较多以及公司目前的天梯业务与特定的关联方处于上下游的业务环节，且客户重叠度较高，因此公司与关联方之间发生关联交易存在较大的不确定性，业务上除必须的经营项目外，公司已全面降低关联交易的金额，虽然金额保持在较低的水平，但由于关联方处于区域独营的地位，所以公司仍存在一定程度的关联方依赖风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司加大非关联方销售开拓力度，增加销售力量、发展新客户，同时增加服务、产品种类。本报告期内公司对于关联方销售收入总额51.08万元，占公司营业收入比例为5.19%,金额和占比虽较上年同期有所提升，但仍属较低程度，对公司业务的整体影响基本可以忽略。未来公司将继续严格按照已制定的《公司章程》、三会议事规则、《关联交易管理制度》等制度与规定，确保履行关联交易决策程序，降低关联交易对公司经营的不利影响，最大程度维护公司及股东利益。
　　3、网络安全风险
　　互联网是由众多计算机通过电话线、光纤、电缆等技术手段互联而成的超大计算机网络，其客观存在着网络基础设施故障、软件漏洞、网络攻击、信息窃取、病毒传播等风险。我国绝大部分网民遭遇过帐号或密码被盗、消费欺诈等网络安全问题以及各类信息泄露事件的曝光，严重影响到网民的网络安全感知，我国互联网使用的安全状况有待提高，对行业发展带来一定影响。
　　应对措施：针对上述风险，对系统可能出现的运行故障，公司已建立较为完善的数据备份措施，能有效保证公司即使网络基础设施出现运行故障，也不会对公司的数据的安全性带来重大影响。此外，公司将继续加大研发投入，在网络安全领域不断开拓，最大程度降低网络安全风险。
　　4、专业人员不足风险
　　随着移动互联网迅猛的发展势头，当前的经济运行规则和运行方式已发生了巨大的改变，专业电子商务人才特别是基于移动端的缺口也变得越来越大。特别是电子商务领域首部法律《电子商务法》的正式出台，对行业的规范发展在法律层面进行了约束。企业电子商务运营要求员工为具备一定信息技术行业背景和营销经验的复合型人才，特别是随着产品和技术的更迭加速，人才不足成为制约公司发展的非常重要的因素，公司面临着持续性的高端经营管理人才、高层次专业技术人员不足的风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司对内加大了对技术人员的培训，对外引进合适的人才，通过建立创新进取的企业文化、完善的员工考核和激励机制，具有竞争力的薪酬体系，吸引高素质人才的加盟，为公司的长期可持续发展积累智力资源，构建完善的技术人员队伍。
　　5、公司治理风险
　　有限公司阶段，管理层规范治理意识相对薄弱，未制定规范的公司治理制度，如未制定关联交易、对外投资等决策和执行制度，有限公司曾存在股东会会议次数不清、部分会议决议缺失等治理瑕疵。股份公司成立后，公司逐步建立健全了法人治理结构，制定了适应企业现阶段发展的内部控制体系。但股份公司成立时间短，各项管理制度的执行需要经过一段时间的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐步完善。因此，公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司将采取下列防范措施：(1)严格按照《公司章程》、三会议事规则、与公司治理有关的管理制度以及信息披露制度不断完善法人治理结构，改进股份公司的治理机制，提高治理水平。(2)严格按照相关法律、法规和公司规章制度的规定，强化董事、监事和高级管理人员在公司治理和规范运作方面的理解和执行能力，督促其勤勉尽责。(3)充分发挥监事会作用，通过召开相关会议、现场检查等措施对公司董事会、高级管理人员进行监督。
　　6、实际控制人不当控制风险
　　公司股东锐旗资本持有公司股份1,280万股，占公司总股本64%,为公司控股股东。李春喜、邵素萍为锐旗资本实际控制人。李绍华持有公司股份520万股，占公司总股本26%，为公司第二大股东。李春喜、邵素萍、李少杰、李绍华四人为直系亲属，是一致行动人。李春喜、李少杰均担任董事职务，能够对董事会及股东大会产生实质性的影响，能够实际支配公司的行为。李春喜、邵素萍、李少杰为公司实际控制人。公司存在实际控制人控制不当的风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司将采取下列防范措施：公司根据《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》、《对外投资管理制度》、《对外担保管理制度》等制度安排，规范实际控制人行为，完善公司经营管理与重大事项的决策机制。
　　7、潜在同业竞争风险
　　控股股东锐旗资本、共同实际控制人李春喜、邵素萍、李少杰控制的其他企业的经营范围与公司的经营范围存在部分重合，但是由于该等企业目前的业务定位及其实际从事的业务与公司均不相同，未来的业务定位亦不相同，它们分属完全不同的商业形态，而且它们在经营模式、产业链结构、市场竞争环境等方面与公司存在显著区别，它们与公司不构成替代性的竞争格局，与公司不存在现实的同业竞争。虽然控股股东锐旗资本、共同实际控制人李春喜、邵素萍、李少杰已出具了《关于实际控制的关联企业之间的业务定位、业务区分以及未来是否会保持当前的业务定位和区分的承诺以及未来避免同业竞争的承诺函》，挂牌时持股5%以上的股东及管理层全体人员出具了《避免同业竞争承诺函》，但是如果上述承诺未能得到有效履行，将存在潜在的同业竞争风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司将采取下列防范措施：(1)公司控股股东、实际控制人出具了《关于实际控制的关联企业之间的业务定位、业务区分以及未来是否会保持当前的业务定位和区分的承诺以及未来避免同业竞争的承诺函》，承诺并保证切实履行上述关联企业目前的业务定位、实际从事的业务以及未来的业务定位，并在条件成熟时采取并购重组、股权转让、清算注销等切实有效的措施，避免关联企业与公司产生潜在的同业竞争。如果违反上述承诺而给公司造成经济损失的，公司控股股东、实际控制人将赔偿因违反以上承诺而给公司造成的全部经济损失。(2)为避免未来发生同业竞争的可能，挂牌时公司持股5%以上的股东、管理层全体人员出具了《避免同业竞争承诺函》，承诺本人及与本人关系密切的家庭成员，将不在中国境内外直接或间接从事或参与任何在商业上对公司构成竞争的业务及活动将不直接或间接开展对公司有竞争或可能构成竞争的业务、活动或拥有与公司存在同业竞争关系的任何经济实体、机构、经济组织的权益或以其他任何形式取得该经济实体、机构、经济组织的控制权或在该经济实体、机构、经济组织中担任总经理、副总经理、财务负责人、营销负责人及其他高级管理人员或核心技术人员。自本承诺函签署之日起，如公司进一步拓展其产品和业务范围，本人及其本人关系亲密的家庭成员将不与公司拓展后的产品或业务相竞争可能与公司拓展后的产品或业务发生竞争的，本人(或本公司)及本人关系亲密的家庭成员按照如下方式退出竞争：①停止生产构成竞争或可能构成竞争的产品②停止经营构成竞争或可能构成竞争的业务③将相竞争的业务纳入到公司来经营④将相竞争的业务转让给无关联的第三方。本人在持有公司股份期间，或担任公司董事、总经理或其他高级管理人员、核心技术人员期间以及辞去上述职务六个月内全面无条件履行上述承诺。若违反上述承诺，本人将对由此给公司造成的损失作出全面、及时和足额的赔偿。
　　8、商誉减值风险
　　公司于2016年度收购郑州商讯（含北京嘉禾）100%股权，根据《企业会计准则》，购买成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值金额501.91万元确认为商誉。如果未来郑州商讯的业绩出现大幅下滑且无扭转希望，可能出现计提商誉减值的风险。
　　应对措施：针对此类风险，公司经过并购近两年的运营，已经全面完成对内部子公司的整合管理，实时跟踪子公司的经营状况及所处行业变化趋势，给予子公司必要的资源共享，保障子公司稳健发展。未来，公司将进一步优化子公司商业模式及拓展业务架构，利用集团优势加大开拓市场力度，使其为公司整体合并报表贡献更多利润。
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司一直以来积极履行作为企业应尽的义务，承担社会责任，对内关爱员工成长，不断完善用工和福利保障的相关制度，改善办公环境，加大人才培养力度，着力实现员工与公司的共同提升，维护员工的合法权益。对外部，公司诚信经营，按时依法纳税，认认真真尽到企业应尽的各项责任。 收起▲