（一）营业收入构成分析　　1、营业收入变动分析　　2018年、2019年和2020年，发行人的营业收入分别为36,133.46万元、91,210.52万元和155,928.63万元，复合增长率达到107.73%，公司的营业收入均来自主营业务收入。2021年上半年，发行人的营业收入为86,642.89万元，其中其他业务收入为0.57万元，系房屋出租收入，金额较小。　　报告期内，公司收入增长较快，主要系：　　（1）职业教育行业受到政策鼓励在政策和市场需求推动下持续景气，发行人面临良好的外部发展环境　　①职业教育行业受到政策鼓励　　公司所处的职业教育行业相关政策法规不断完善，人社部于2017年9... 查看全部▼

　　（一）营业收入构成分析
　　1、营业收入变动分析
　　2018年、2019年和2020年，发行人的营业收入分别为36,133.46万元、91,210.52万元和155,928.63万元，复合增长率达到107.73%，公司的营业收入均来自主营业务收入。2021年上半年，发行人的营业收入为86,642.89万元，其中其他业务收入为0.57万元，系房屋出租收入，金额较小。
　　报告期内，公司收入增长较快，主要系：
　　（1）职业教育行业受到政策鼓励在政策和市场需求推动下持续景气，发行人面临良好的外部发展环境
　　①职业教育行业受到政策鼓励
　　公司所处的职业教育行业相关政策法规不断完善，人社部于2017年9月发布《国家职业资格目录》，首次明确了国家职业资格范围、实施机构和设定依据；此外，《民办教育促进法》、《民办教育促进法实施条例》等国家政策的密集出台，对职业教育行业发展进行明确支持，为职业教育行业的发展创造了良好的外部环境。
　　②随着经济和就业环境的发展，职业考试培训市场需求旺盛
　　随着国民经济发展和高校扩招，高校毕业生群体规模有所扩大，根据国家统计局的数据，2020年，我国研究生、普通本科及专科的毕业生人数分别达到72.90万人、797.20万人，同比分别增长13.97%、5.10%，职业人群在求职、升职的过程中面临的竞争日益激烈，通过职业教育获得职业资格或通过专业技能等级评定，提升人力资本，成为越来越多职业人群的共识。在政策鼓励和终端市场需求旺盛的行业环境中，职业考试培训行业处于快速发展的阶段。2015-2020年，我国职业考试培训行业市场规模从159.3亿元增长至421.5亿元，复合增长率达到21.48%；预计2021-2023年保持15%以上的增速，于2023年突破700亿元。
　　③行业集中化趋势显现，大型品牌持续获益
　　由于职业考试种类繁多、培训课程标准化程度低、品牌经营模式多样，职业考试培训领域存在大量的培训机构，行业相对分散。在激烈的市场竞争中，拥有稳定的师资团队、丰富的管理经验、标准化的服务体系的头部教育品牌，通过向低线城市下沉、拓展培训课程品类等方式扩大学员规模、不断积累品牌声誉，获取越来越多的市场份额。根据《2021年中国职业培训行业研究报告》，2019年至2020年，建工类职业考试培训行业前五大企业集中度从12.5%上升至13.4%，医卫类职业考试培训前五大企业集中度从16.3%提升至24.3%。职业考试培训行业集中化趋势显著，进一步推动领先教育企业高速成长。
　　（2）公司实施积极的扩张策略推动业务发展，进入快速成长期
　　报告期内，公司实施从区域走向全国、从高线城市下沉至低线城市、线上线下融合等多项的发展战略。2018年末、2019年末和2020年末，公司的分支机构数量分别为178家、209家和238家，员工数量分别为4,444人、5,629人和6,884人，公司的区域覆盖和服务能力得到全面提升。公司的扩张战略对当期业务发展起到了极大的提振作用，2018年、2019年和2020年，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为75,182.06万元、127,124.01万元和206,153.14万元，培训人次分别为34.23万、79.19万和126.09万，销售收款和培训学员数量呈现快速增长的趋势。
　　（3）公司持续开展新课程研发，拓展培训课程种类，搭建了完善的产品矩阵，并准确把握热点项目的发展契机，积极开拓新的业务增长点
　　公司依托长期的教学经验积累，保持建造师、造价工程师、消防工程师等传统重点项目的竞争优势，同时，公司及时把握政策调整窗口和市场需求变动，凭借多年从事职业考试培训的运营和教学经验，持续拓展新的课程种类，持续投入优化课程内容和形式。2017-2018年，注册消防工程师报考人数从46万人增长至近90万人，发行人推出了消防设施操作员、消防AR等内容，用科技优化教学内容，推动2019年注册消防工程师培训收入大幅增长；2017年，健康管理师被纳入《国家职业资格目录》，公司积极营销的健康管理师课程2019年以来成为医卫类培训的主要收入来源；2019年，BIM应用工程师的市场认可度提升，报考人数快速增长，发行人相关培训收入快速增长。持续的新课拓展和新课研发帮助发行人抓住建筑工程、消防安全、医卫健康等领域热点项目的发展契机，带动了报告期内发行人整体收入增长。
　　（4）公司的教学服务体系日益成熟，品牌知名度不断提升
　　公司在建筑工程、消防安全、医卫健康等职业考试领域深耕多年，经过多年的管理和教学实践，公司形成了完善的教学研发体系、市场营销体系、学员服务体系、分支机构管控体系。公司统一课程研发、技术研发、线上营销、人力支持等职能，不断完善公司各项运营规则、内部制度，在教学实践中积极融入3D实景课堂、AI答疑等技术；全国各地的分支机构开展区域营销、学员服务，让各地学员都能享受统一标准、统一质量的课程服务。2018-2020年，累计培训学员数量超过200万人次，并服务了中国建筑（601668.SH）、中国中铁（601390.SH）、中国铁建（601186.SH）等业内知名企业，教学实力和服务水平获得学员的广泛认可，品牌影响力进一步增强。
　　2、营业收入构成分析
　　（1）主营业务收入按产品类型分类
　　报告期内，建工类培训、消安类培训和医卫类培训的合计收入占比分别为97.76%、98.78%、98.33%和97.84%，是发行人主营业务收入的主要来源。公司其他培训项目包括教师资格、财会金融等，占比较低。
　　①建工类培训
　　发行人的建工类培训包括建造师、造价工程师、BIM专业技能人才、装配式工程师、监理工程师、智慧建造工程师等。报告期各期，公司的建工类培训收入分别为16,079.67万元、32,356.36万元、78,644.04万元和67,574.41万元，占各期主营业务收入的比例分别为44.50%、35.47%、50.44%和77.99%，属于公司的核心收入来源；2018年、2019年和2020年，建工类培训的培训人次分别为17.77万、42.59万和79.38万，保持快速增长的趋势，系建工类培训收入增长的主要原因。
　　主管部门政策支持、建筑行业产值持续增长和建筑工程企业及从业人员数量增加等利好因素推动下，2018-2020年，主要建工类职业考试的报考人数保持稳健增长；此外，建造师考试难度高、通过率较低，进一步促进了建工类职业考试培训市场的发展。发行人自2010年创立“优路教育”品牌以来即专注于建工类考试培训，经过多年的发展，发行人在建工领域实现了丰富的产品覆盖、组建了自有师资团队、形成了完善的课程体系。依托于专业的教研体系和标准化的服务管理，公司的课程内容持续更新和完善、学员服务精益求精，教学实力和服务水平获得学员的广泛认可，在学员群体中形成了良好的服务口碑，客户群体持续扩大，并服务了中国建筑（601668.SH）、中国中铁（601390.SH）、中国铁建（601186.SH）等业内知名企业，在行业内树立了专业的品牌形象，公司的市场认可度不断提升。
　　2021年1-6月，发行人建工类培训收入为67,574.41万元，达到2020年全年的85.92%。
　　②消安类培训
　　发行人的消安类培训包括注册消防工程师、智慧消防工程师、初/中级注册安全工程师、消防设施操作员等。报告期各期，公司的消安类培训收入分别为17,787.10万元、35,050.13万元、34,719.39万元和5,849.48万元，占各期主营业务收入的比例分别为49.23%、38.43%、22.27%和6.75%，属于公司的核心收入来源。
　　2019年，消安类培训收入为35,050.13万元，其中注册消防工程师培训收入为31,999.14万元。2019年消安类培训收入同比增长97.05%，主要是由于一级消防工程师考试自2015年开考以来，难度极大、通过率较低。根据中国消防协会的公开数据，2017年、2018年和2019年，一级消防工程师的报考人数分别为46万人、近90万人和90余万人，学员参培需求旺盛。2019年，公司一级消防工程师培训学员数量为19.18万人次，同比增长约50%，同时，一级消防工程师培训的客单价有所增加，推动消安类培训收入快速增长。
　　2019年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化消防执法改革的意见》，取消消防技术服务机构资质许可、取消消防设施维护保养检测、消防安全评估机构资质许可制度，企业办理营业执照后即可开展经营活动，市场对于注册消防工程师的需求被极大遏制。受政策调整影响，2020年消安类培训收入同比略有下滑；2021年1-6月，消安类培训收入为5,849.48万元，金额较低，占2020年全年的比例为16.85%。
　　③医卫类培训
　　发行人的医卫类培训包括健康管理师、执业西/中药师、执业医师、心理咨询师等。报告期各期，公司的医卫类培训收入分别为1,456.94万元、22,690.22万元、39,965.05万元和11,348.05万元，占各期主营业务收入的比例分别为4.03%、24.88%、25.63%和13.10%，属于公司的核心收入来源。
　　2019年、2020年和2021年1-6月，健康管理师培训收入分别为19,602.64万元、34,468.60万元和8,777.99万元，占当期医卫类培训收入的比例分别为86.39%、86.25%和77.35%，是医卫类培训收入的主要构成项目。健康管理师于2017年纳入《国资职业资格目录》，属于水平评价类技能人员资格，相对于医师资格、护士执业资格等专业度要求较高、考试难度较大的职业资格，健康管理师的考试难度相对较低、适用范围广泛，自纳入《国家职业资格目录》后市场需求迅速释放。公司依托长期从事医卫类培训的运营经验，自2018年起重点拓展健康管理师培训项目，2019年和2020年，公司健康管理师培训人次分别为11.17万和19.18万，培训人次大幅增加，推动医卫类培训收入增长。
　　2021年1-6月，发行人医卫类培训收入为11,348.05万元，金额较低，占2020年全年的比例为28.39%，主要系健康管理师被调出《国家职业资格目录》以及部分地区的考试安排受新冠疫情影响而调整，导致健康管理师课程培训收入较少。
　　（2）主营业务收入按客户类型分类
　　发行人的客户包括自然人客户、合作商客户、团培客户三类。报告期内，公司向自然人客户的销售收入占比分别为97.58%、96.95%、84.28%和86.74%，是营业收入的主要来源。
　　发行人依托长期的教学培训经验，与相关考试的项目管理机构合作推广BIM应用工程师、智慧消防工程师等考试，为加快推广，公司与建工、消安等行业的其他机构开展合作，向合作商客户收取培训费用。公司于2019年开展合作商业务，2020年合作商模式下的培训学员人次达到28.78万，同比增长较多，推动2020年合作商模式收入快速增长。
　　公司具备较强的服务能力和较高的品牌知名度，亦根据部分客户的需求提供团体培训服务，随着公司培训学员数量增加、品牌知名度不断提高，报告期内公司服务了中国建筑（601668.SH）、中国中铁（601390.SH）、中国铁建（601186.SH）等建工领域知名企业。
　　（3）主营业务收入按教学模式分类
　　发行人主要采取线上教学模式，包括录播、直播等。报告期各期，公司线上收入占营业收入的比例分别为83.99%、89.47%、93.95%和93.95%，占比较高且逐年增长，是公司主营业务收入的主要来源。
　　（4）主营业务收入按季节分布
　　报告期各期，公司的营业收入呈现出一定的季节性特征，第三季度和第四季度的收入较高，主要系下半年各类职业考试较多，例如一级建造师考试通常每年9月下旬举行、一级消防工程师考试通常每年11月上旬举行，BIM应用工程师、智慧消防工程师考试每年举行多次，下半年考试次数较多。下半年考试较多导致下半年产生的收入更多：（1）公司的线下课程通常在考试前一段时间举行，线下培训完成后确认收入，因此下半年的线下收入较多；（2）对于一年考试多次的项目，下半年考试频率更高会导致该项目下半年收入较高。
　　2020年，公司第四季度收入较高、占比有所增加。2020年新冠疫情爆发导致部分职业考试延期或取消，由于各地疫情发展情况不同，部分地区相关考试由2020上半年延期至下半年集中举办，例如河南省二级建造师考试延期至第四季度组织，此外，2020年，BIM应用工程师、智慧建造工程师等培训收入金额增长较快，其考试在第四季度举办次数较多，导致2020年第四季度收入占比较高。
　　（5）主营业务收入按地区分布
　　公司的学员来源较为广泛，2020年的学员来自全国30个省、自治区、直辖市，其中华北区、华东区、华中区和西南区的收入占比较高。
　　3、发行人第三方回款情况
　　（1）第三方回款基本情况
　　报告期内，发行人法人客户存在付款方与签约单位不一致的情形，构成第三方回款。
　　发行人第三方回款包括以下情形：1、客户所属同一集团内不同主体代付，主要为同一控股股东、实际控制人控制的兄弟公司代为付款，主要原因为签订合同方为采购主体、回款方为收付款主体；2、客户经营规模较小或订单金额较小，鉴于付款及时性与便利性等因素，通过其关联方（客户实际控制人、法定代表人、股东、董监高或关联公司）、其他第三方代为支付；3、政府部门指定的付款单位代为支付；4、受新冠疫情影响，客户相关人员限制外出，不便前往办公场所使用对公账户支付，通过客户的个人员工代为转账支付；5、客户支付现金，发行人员工代收现金后转账至发行人对公账户。
　　报告期各期，发行人第三方回款的金额分别为247.76万元、664.17万元、4,479.06万元和1,347.43万元，占营业收入的比例分别为0.69%、0.73%、2.87%和1.56%。其中客户指定其他对象代为支付的金额分别为67.48万元、495.70万元、2,797.29万元和1,254.10万元，占营业收入的比例分别为0.19%、0.54%、1.79%和1.45%，占比较低。2018年至2020年，第三方回款金额和占比有所增加主要系报告期内合作商客户及团培客户收入金额增长。
　　（2）发行人关于第三方回款的内控措施
　　对于第三方回款的情形，公司建立并执行了相关的内部控制制度。
　　业务部门应严格要求客户通过本公司账户或合同中约定的账户支付款项；对于客户临时委托第三方支付款项的，必须要求客户出具《委托付款书》或其他有效授权文件，并交由各地财务人员，后期将其邮寄至总部财务部门存档。公司账户入账的款项必须与客户对应。公司收到客户的汇款后，总部出纳将回款信息反馈给各地财务人员，财务人员将回款清单发送给业务部门经办人，业务部门经办人结合总部出纳反馈的回款信息（付款方名称、日期、金额、资金流水号等）、与客户的沟通记录、客户付款回单等，将回款信息匹配到对应的客户，并将资金流水号录入订单中，总部财务根据订单信息与银行入账信息进行订单审核并确认收款。
　　经核查，保荐机构及申报会计师认为，发行人报告期内的第三方回款具有真实的业务背景，具备合理商业原因，符合客户实际情况，发行人已建立相关内控措施并有效执行。
　　4、发行人现金交易情况
　　（1）现金收款
　　报告期内，发行人在学员收款环节存在部分现金交易情况，主要系发行人课程产品金额较小，而发行人客户绝大多数是自然人，现金使用偏好差异较大，存
　　在部分以现金方式支付培训费的情况，与公司行业经营特点和经营模式相符。
　　报告期内，公司现金收款金额占比分别为0.67%、0.22%、0.05%和0.02%，占比较小，且逐年下降。
　　（2）现金采购
　　报告期内，发行人在采购环节存在现金交易的情况，主要为开展短期面授课程租赁外部场地费用、促销费、通讯费、印刷复印费、快递费、招聘费等，金额较小，具有合理性。
　　报告期内，公司现金采购金额占比分别为2.35%、0.22%、0.01%和0.00%，占比较小，且逐年下降。
　　报告期内，为加强资金管理，防范资金风险，发行人制定了《货币资金管理制度》，对现金收付、现金缴存等方面作出规范和指导，并得到了有效执行。 收起▲

　　一、经营成果分析
　　（一）报告期内经营成果概述
　　报告期内，发行人收入呈持续增长趋势，盈利能力增强。
　　2018年、2019年和2020年，发行人的营业收入分别为36,133.46万元、91,210.52万元和155,928.63万元，复合增长率达到107.73%；2018年、2019年和2020年，公司的净利润分别为-7,057.96万元、6,233.09万元和28,601.47万元，公司在2019年扭亏为盈，2020年净利润同比增速超过300%，盈利能力增强。

　　（二）营业收入分析
　　1、营业收入变动分析
　　2018年、2019年和2020年，发行人的营业收入分别为36,... 查看全部▼

　　一、经营成果分析
　　（一）报告期内经营成果概述
　　报告期内，发行人收入呈持续增长趋势，盈利能力增强。
　　2018年、2019年和2020年，发行人的营业收入分别为36,133.46万元、91,210.52万元和155,928.63万元，复合增长率达到107.73%；2018年、2019年和2020年，公司的净利润分别为-7,057.96万元、6,233.09万元和28,601.47万元，公司在2019年扭亏为盈，2020年净利润同比增速超过300%，盈利能力增强。

　　（二）营业收入分析
　　1、营业收入变动分析
　　2018年、2019年和2020年，发行人的营业收入分别为36,133.46万元、91,210.52万元和155,928.63万元，复合增长率达到107.73%。报告期各期，公司的营业收入均来自主营业务收入。
　　报告期内，公司收入增长较快，主要系：
　　（1）职业教育行业在政策和市场需求推动下持续景气
　　公司所处的职业教育行业相关政策法规不断完善，人社部于2017年9月发布《国家职业资格目录》，首次明确了国家职业资格范围、实施机构和设定依据；此外，《民办教育促进法》、《民办教育促进法实施条例》等国家政策的密集出台，对职业教育行业发展进行明确支持，为职业教育行业的发展创造了良好的外部环境。2015-2020年，我国职业考试培训行业市场规模从159.3亿元增长至421.5亿元，复合增长率达到21.48%；预计2021-2023年保持15%以上的增速，于2023年突破700亿元。
　　（2）公司实施积极的扩张策略推动业务发展，进入快速成长期
　　报告期内，公司实施从区域走向全国、从高线城市下沉至低线城市、线上线下融合等多项的发展战略。2018年末、2019年末和2020年末，公司的分支机构数量分别为178家、209家和238家，员工数量分别为4,444人、5,629人和6,884人，公司的区域覆盖和服务能力得到全面提升。公司的扩张战略对当期业务发展起到了极大的提振作用，2018年、2019年和2020年，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为75,182.06万元、127,124.01万元和206,153.14万元，培训人次分别为34.23万、79.19万和126.09万，销售收款和培训学员数量呈现快速增长的趋势。
　　（3）公司搭建了完善的产品矩阵，并准确把握热点项目的发展契机，积极开拓新的业务增长点
　　报告期内，在职业考试政策调整、终端消费需求旺盛等有利因素的驱动下，国内教育市场保持快速增长的趋势。公司依托长期的教学经验积累，保持建造师、造价工程师、消防工程师等传统重点项目的竞争优势，同时，公司及时把握政策调整窗口和市场需求变动，凭借多年从事职业考试培训的运营和教学经验，积极尝试、抓住建筑工程、消防安全、医卫健康等领域热点项目的发展契机：2017年，健康管理师被纳入《国家职业资格目录》；2018年，注册消防工程师报考人数同比大幅增长；2019年，BIM应用工程师的市场认可度提升，报考人数快速增长；2020年，智慧消防工程师专业技术等级培训考试开考2019年，发行人的健康管理师、注册消防工程师等培训收入增长较快；2020年，发行人的BIM应用工程师、健康管理师、智慧消防工程师等培训收入增长较快，热点项目的销售热度提升带动整体收入增长。
　　（4）公司的教学服务体系日益成熟，品牌知名度不断提升
　　公司在建筑工程、消防安全、医卫健康等职业考试领域深耕多年，经过多年的管理和教学实践，公司形成了完善的教学研发体系、市场营销体系、学员服务体系、分支机构管控体系。公司总部集中课程研发、技术研发、线上营销、人力支持等职能，不断完善公司各项运营规则、内部制度，在教学实践中积极融入3D实景课堂、AI答疑等技术；全国各地的分支机构开展区域营销、学员服务，让各地学员都能享受统一标准、统一质量的课程服务。2018-2020年，累计培训学员数量超过200万人次，并服务了中国建筑（601668.SH）、中国中铁（601390.SH）、中国铁建（601186.SH）等业内知名企业，教学实力和服务水平获得学员的广泛认可，品牌影响力进一步增强。 收起▲