（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成及变化
　　报告期内，公司整体发展状况良好，2018年度营业收入同比有较大幅度增长，2019年度营业收入同比略有下滑，但总体较为稳定。报告期各期，公司营业收入全部来源于主营业务收入，包括动漫电视电影业务及动漫衍生业务，主营业务突出。
　　2、主营业务收入业务结构及变动分析
　　公司主营业务为以动漫IP为核心的动漫电视电影等内容产品的制作和发行，以及基于动漫内容的动漫玩具及其他产品、品牌形象授权等多元衍生业务的经营。
　　报告期内，公司主营业务收入分别为15,258.67万元、19,971.07万元、19,412.11万元和5,778.58万元；201... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成及变化
　　报告期内，公司整体发展状况良好，2018年度营业收入同比有较大幅度增长，2019年度营业收入同比略有下滑，但总体较为稳定。报告期各期，公司营业收入全部来源于主营业务收入，包括动漫电视电影业务及动漫衍生业务，主营业务突出。
　　2、主营业务收入业务结构及变动分析
　　公司主营业务为以动漫IP为核心的动漫电视电影等内容产品的制作和发行，以及基于动漫内容的动漫玩具及其他产品、品牌形象授权等多元衍生业务的经营。
　　报告期内，公司主营业务收入分别为15,258.67万元、19,971.07万元、19,412.11万元和5,778.58万元；2017-2019年年均复合增长率为12.79%，实现较快增长；2020年1-6月，公司主营业务收入为5,778.58万元，占2019年主营业务收入的比重为29.77%，主要是由于根据2020年电视动画业务的发行计划，大部分电视动画将于下半年发行导致的。公司主营业务收入主要来源于动漫电视电影业务、动漫玩具及其他产品业务和动漫品牌形象授权业务，其他衍生业务占比较少，主要包括动漫舞台剧业务、动漫主题乐园业务等相关收入。
　　报告期内，公司动漫电视电影业务收入分别为5,076.92万元、11,879.13万元、10,581.41万元和1,569.03万元，占主营业务收入比例分别为33.27%、59.48%、54.51%和27.15%；2017年-2019年，公司动漫电视电影业务收入规模的扩大，主要系近年来公司电视动画业务持续发力，基于经典IP和新IP推出的作品受到市场认可形成的，2020年1-6月，公司动漫电视电影业务收入占主营业务收入比例下降主要是由于根据2020年电视动画业务的发行计划，大部分电视动画将于下半年发行导致的。报告期内，公司动漫衍生业务收入分别为10,181.74万元、8,091.94万元、8,830.69万元和4,209.54万元，占主营业务收入比例分别为66.73%、40.52%、45.49%和72.85%，2017年-2019年比例变动主要系动漫玩具及其他产品业务销售波动所致，2020年1-6月比例上升主要系动漫电视电影业务因全年发行计划原因导致上半年动漫电视电影业务收入占比下降所致。
　　从业务细分类角度，动漫电视电影业务、动漫玩具及其他产品业务和动漫品牌形象授权业务是公司主营业务收入的主要来源，报告期各期，该三项业务收入合计分别为14,420.20万元、19,331.65万元、18,845.55万元和5,548.83万元，占公司各期主营业务收入的比例分别为94.50%、96.80%、97.08%和96.02%。
　　（1）动漫电视电影业务
　　公司动漫电视电影业务主要由电视动画业务构成，动画电影业务占比较少。
　　报告期内，电视动画业务占动漫电视电影业务的比例分别为98.16%、99.61%、96.77%和99.06%。
　　电视动画业务收入主要来自原创电视动画的播映收入，通过向新媒体授权信息网络传播权以及向电视台授权播映权等方式获取收入。报告期各期，公司电视动画业务收入分别为4,983.62万元、11,832.68万元、10,239.80万元和1,554.35万元，占公司当期主营业务收入的比例分别为32.66%、59.25%、52.75%和26.90%。
　　公司各年的电视动画收入主要受当年新发行的电视动画的影响。2017年、2018年、2019年，公司新发行的电视动画当年收入分别为4,476.01万元、9,969.72万元和9,030.76万元，占当年电视动画业务收入的比例分别为89.81%、84.26%和88.19%；2020年1-6月，公司新发行的电视动画实现收入为1,370.29万元，占当期电视动画业务收入的比例为88.16%。
　　2018年电视动画业务收入增长较快，同比增长137.43%；2019年，电视动画业务收入小幅下滑，同比下降13.46%，三年年均复合增长率为43.34%。2018年电视动画业务收入大幅提高的主要原因一方面系2018年新发行的“猪猪侠”系列动画片新媒体采购价格上升；另一方面系新IP“核晶少年”海外版权销售收入和国内播映收入贡献所致。2019年电视动画业务收入小幅下滑一方面系新媒体客户经历了2018年价格高峰后，根据市场反映以及自身盈亏情况重新审定了2019年的采购价格，价格整体有所回落；另一方面系新IP“百变校巴”处于市场开拓阶段，新媒体采购价格较低形成的。2020年1-6月电视动画业务实现收入较少，主要是由于根据2020年电视动画业务的发行计划，大部分电视动画将于下半年发行形成的。
　　发行人动漫电视电影业务收入主要来自新媒体，电视台的收入占比较少。
　　报告期内，来自电视台的收入分别为440.52万元、334.99万元、597.32万元和147.68万元16，占电视动画业务收入的比例分别为8.84%、2.83%、5.83%和9.50%。发行人动漫电视电影业务主要电视台客户所采购的动漫电视均实现了最终播放，不存在采购后未播放的情形。
　　根据奥飞娱乐2019年年报披露，影视类业务收入包含影视播片、授权业务、设计制作以及电影业务，内容丰富，且2019年影视类收入下滑26.23%主要是由于2018年确认电影项目及剧业收入所致，因此，从板块内容及板块收入变动角度，奥飞娱乐影视类收入与咏声动漫较为不可比。2018年，咏声动漫动漫电视电影业务收入同比增长133.98%，华强方特系列动画片收入同比增长135.90%，变动趋势基本一致。2019年、2020年1-6月，华强方特未披露系列动画片收入。
　　猪猪侠属于公司的经典IP，为公司业务收入的重要来源；公司在保证经典IP内容常有常新的基础上，不断推出新IP，丰富公司的IP库，随着新IP内容的逐步丰富，市场认可度逐步提升，新IP将会成为公司营业收入的重要增长点。
　　（2）动漫玩具及其他产品业务
　　报告期内，公司动漫玩具及其他产品业务收入主要来自动漫玩具的销售收入。
　　公司动漫玩具主要通过OEM的方式由专业代工厂生产，并主要通过经销商渠道销售动漫玩具以获得销售收入。报告期各期，公司动漫玩具及其他产品业务销售收入分别为6,945.33万元、5,252.52万元、5,909.30万元和2,995.88万元，占公司当期主营业务收入的比例分别为45.52%、26.30%、30.44%和51.84%。
　　公司于2014年开始从事动漫玩具业务的开发，通过在研发设计、营销环节的不断投入，动漫玩具业务成为了公司第二大收入来源，实现了动漫IP的价值变现。随着公司动漫电视电影业务的发展，公司动漫形象影响力逐步扩大，带动了动漫玩具业务的发展。
　　公司结合当年新发行电视动画的主题、内容及播映时点，每年推出新系列动漫玩具上市。2017年，公司配合当期热播的电视动画《猪猪侠之超星萌宠》，新推出了“超星萌宠”、“超星锁”、“变身卡丁车”等系列玩具，凭借线上线下的良好互动，2017年公司动漫玩具及其他产品业务销售收入为6,945.33万元。
　　2018年，公司配合当期发行的电视动画《猪猪侠之竞球小英雄》，新推出了“元灵卡”、“元灵锁”、“决竞球”等系列玩具，并针对当年新推出的“核晶少年”IP，推出了“核晶少年自动二合体”、“核晶少年夺晶战兽”等系列玩具。2018年，公司动漫玩具及其他产品业务销售收入为5,252.52万元，同比下降24.37%，主要系动漫玩具市场变现较为平淡，销售情况不达预期。为了应对玩具业务下滑风险，公司拓展了京东、天猫线上直营店，提升终端布销及对渠道的把控能力。
　　2019年，公司配合全新打造的幼儿教育IP“百变校巴”推出了“变形变脸系列”、“变形弹射车系列”等系列玩具，通过还原安全教育动画场景帮助儿童进行学前启蒙。2019年，公司动漫玩具及其他产品业务销售收入为5,909.30万元，同比增长12.50%，一方面系《百变校巴》的热播带动系列玩具的热销；另一方面系核晶少年系列玩具海外销售收入增长所致。2020年1-6月，公司动漫玩具及其他产品业务销售收入为2,995.88万元，占2019年动漫玩具及其他产品业务销售收入的比例为50.70%，销售情况较好，主要为公司针对新IP“百变校巴”推出的玩具受到市场喜爱，公司趁势在上半年推出《百变校巴5》和《百变校巴6》，不断推高玩具的市场关注度；因此，尽管新冠疫情对玩具经销商以及终端门店的客流量产生一定影响，但公司的动漫玩具及其他产品业务仍有所增长。
　　在报告期内，手动变形类玩具的平均售价2017年和2018年较为平稳，2019年开始有所上升，主要系2019年新推出的手动变形类玩具如百变校巴变形变脸系列、猪猪侠三变系列等与以前年度推出的手动变形类玩具相比设计更为复杂，可玩程度更高，因此售价相比更高。2018年-2020年1-6月，自动变形类玩具平均售价呈先升后降趋势，收入占比呈下降趋势，主要是由于2019年单价较高的核晶少年系列玩具（海外版）的销售收入占比较高，平均售价因而上升，2020年1-6月推出新品迷你变形车系列，该系列玩具规格较小，售价较低，因而该类玩具平均售价有所下降。2019年和2020年1-6月销售较好的玩具为手动变形类的百变校巴系列玩具，因此自动变形类玩具收入占比有所下降。报告期内，声光类玩具的平均售价和收入占比呈下降趋势，主要系该类玩具于2017年推出，随着热度的下降销量与售价会逐渐下降。2017年-2019年，弹射类玩具的平均售价呈下降趋势，2020年1-6月，该类玩具平均售价有所上升，主要系2020年推出的升级版弹射类玩具售价较2017年推出的弹射类玩具功能有所升级，因此售价更高。2017年-2019年，滑行类玩具平均售价和收入占比逐年上升，主要原因系该类玩具于2017年-2019年各年皆推出新品，如猪猪侠超星舰队系列、猪猪侠超星飞船系列、百变校巴变形弹射车系列，2020年1-6月未有新品推出，故该类玩具平均售价和收入占比略有下降。
　　公司2018年动漫玩具平均售价较2017年上升，主要因为一方面2018年平均售价较高的手动变形类和自动变形类玩具合计销量占比较高，另一方面公司2017年销售的旧品玩具中平均售价较低的玩具品类销量占比较高，导致公司2017年玩具平均售价偏低；公司2019年动漫玩具平均售价较2018年上升，主要因为公司2019年推出更复杂、功能性更强的新IP百变校巴系列玩具以及猪猪侠新品系列玩具，2019年新上市的玩具的平均售价比以前年度新上市的玩具售价更高。2020年1-6月动漫玩具平均售价与2019年平均售价基本持平。
　　由于发行人在产品结构、经营策略、客户群体等方面与同行业公司存在一定差异，故主要玩具的售价与同行业公司的玩具售价不具有直接对比的可行性。
　　（3）动漫品牌形象授权业务
　　公司动漫品牌形象授权收入是通过将公司商标、形象等授权给被授权者在一定期间内用于商品的设计开发上，并收取授权金而取得的收入。报告期各期，公司动漫品牌形象授权业务收入分别为2,397.95万元、2,199.99万元、2,354.84万元和983.92万元，占公司当期主营业务收入的比例分别为15.72%、11.02%、12.13%和17.03%；2017年-2019年，动漫品牌形象授权业务收入较为稳定。
　　品牌形象授权是指公司将自己所拥有的商标、著作权等（统称“授权标的”）以合同的形式授予被授权者用于商品的设计开发上，被授权者按合同规定从事相关经营活动，并向公司支付相应的费用（即授权金）。公司的授权业务主要是动漫品牌形象授权业务。在该种授权形式下，公司的客户多在合同签订后数日内即支付全部或一定比例的保底授权费，如合同期间内被授权方未达到保底销售额的，均以保底销售额计算授权费，保底授权费不予退还；如合同期间内被授权方销售额超出保底销售额，则超出部分的授权费按照一定比例的累加方式计算。
　　动漫品牌形象授权业务中，由于被授权厂商销售的动漫衍生产品存在被其他商家盗版使用的可能，对公司的经营业绩和品牌声誉造成不利影响，因此公司向防伪标生产厂商统一采购防伪标贴，销售给各被授权厂商使用，以保护公司知识产权。
　　公司的品牌形象授权收入主要来自保底部分，少量来自超额部分，报告期各期，公司品牌形象授权收入保底部分占比分别为91.57%、93.51%、92.54%和84.31%，因此，公司的品牌形象授权收入的金额与防伪标签采购数量并不直接存在匹配关系。
　　公司在合同规定的有效期内分期确认授权收入，公司大部分授权收入均已按合同约定的时间提前收到款项，因此相关收入与实际收款情况不存在匹配关系。
　　公司若已预收合同金额，则在确认收入时冲减预收款项，若预收款项不足或不存在预收款项，则公司在确认收入的同时相应确认应收账款。因此，公司动漫品牌形象授权收入业务下确认的收入金额与相关预收款项以及应收账款借方发生额（不含税金额）是匹配的。
　　2017年-2019年各年确认的品牌形象授权业务收入未发生重大变化。
　　由于客户为非公众公司，无法获取其相关财务数据，因此以可获取的公开信息注册资本、成立时间来判断客户企业规模。从上述数据可以看出，报告期各期主要品牌形象授权客户的采购金额与其业务规模、经营年限等不存在重大异常的情形。
　　品牌形象授权客户将获授权的动漫形象用于商品设计开发以及其他经营活动时，其设计开发的样品或样图均需获取公司的审批才可量产或投入使用。公司通过该审批过程，可获取客户设计或生产的被授权产品，进而可获取客户使用公司动漫形象的情况。此外，由于部分超额授权费的结算需要结合客户的实际销售情况，因此公司亦会自被授权客户获取结算单和销售报表，加之公司亦持续地为客户提供更新动漫形象图库的后续服务，同时客户亦持续在采购防伪标签，以上信息进一步验证公司形象授权业务的真实性。
　　如合同期间内品牌形象授权客户未达到保底销售额的，均以保底销售额计算授权费，保底授权费不予退还，因此不论客户产品是否实现最终销售，公司均可确认相关品牌形象授权收入。
　　公司动漫品牌形象授权业务与动漫电视电影业务具有联动性，且其收入的实现情况与授权领域下游客户类型及市场情况密切相关，公司品牌形象授权的下游应用领域已涵盖食品、儿童洗护用品等多个细分市场。随着公司动漫IP影响力的增强，公司动漫品牌形象授权业务的市场空间将逐步扩大。
　　（4）其他衍生业务
　　①动漫舞台剧业务
　　动漫舞台剧业务包括舞台剧自营演出业务，舞台剧授权业务和舞台剧其他业务，报告期内动漫舞台剧业务主要收入源于自营演出收入。2017年-2018年该业务的收入呈下降趋势，主要原因是2017年新推出2部舞台剧但2018年未有推出，且2017年演出场次比2018年多11场所导致。2019年发行人新推出了一部舞台剧，且开发了新的舞台剧客户，新的舞台剧客户主要是广东省外的客户，广东省外的舞台剧演出的单场演出收入比省内的更高，因此2019年动漫舞台剧业务收入与2018年相比有所上升。2020年1-6月，该业务涉及聚集性活动，受疫情影响本期收入较低。
　　②动漫主题乐园业务
　　动漫主题乐园业务包括动漫主题乐园授权业务以及主题乐园设备销售业务。
　　发行人报告期内主题乐园业务逐步集中到毛利率较高的主题乐园授权业务，减少毛利率较低的乐园设备销售业务，因而2018年动漫主题乐园业务收入与2017年相比有所下降。
　　3、主营业务收入按地区分布分析
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于华北、华南、华东和华中地区，来源于该四个地区的收入合计占主营业务收入总额的比例分别为92.58%、81.42%、87.94%和91.60%。2019年，华北区域收入下滑主要是由于新媒体客户采购价格下降导致的；华中区域收入上升主要是由于公司与湖南快乐阳光的交易金额增长较快导致的。
　　2018年、2019年公司主营业务收入来自境外（包括港澳台地区）的金额较2017年分别增长1,443.63万元和1,009.93万元，主要是由于核晶少年系列电视动画新增海外版权收入和玩具销售收入所致。
　　4、第三方回款及现金交易情况
　　（1）第三方回款
　　报告期内，公司销售中存在少量回款方与合同签订方不一致的情形（以下简称“第三方回款”），主要由客户的关联方回款构成，包括客户的法定代表人、法定代表人投资企业以及个体工商户的经营者等的回款。
　　①第三方回款的原因、必要性及合理性
　　报告期内，公司存在第三方回款的主要原因在于部分客户从自身商业习惯出发，为了提高款项结算的效率，统筹安排了关联方代为支付货款。通过第三方回款一定程度上使得合作双方的业务开展更加顺畅，具有商业合理性和必要性，符合公司的经营实际。
　　②第三方回款的真实性
　　报告期内，公司第三方回款金额占营业收入的比例分别为0.28%、0.56%、0.001%和0%，占比较低，不会对公司的销售业务真实性和内部控制的有效性造成重大不利影响。
　　③关联关系或其他利益安排情况
　　报告期内，公司及公司控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员或其他关联方与第三方回款的付款方之间不存在关联关系。
　　因此，保荐机构认为公司第三方回款所对应的营业收入具有真实性。
　　（2）现金交易
　　报告期内，公司无现金采购的情况。2017年，公司存在现金销售情况，金额为18.49万元，占当年主营业务收入的比例为0.12%，金额较小。2018年、2019年和2020年1-6月，公司已不存在现金销售的情形。
　　2017年，公司现金销售主要为收到客户的防伪标货款以及舞台剧的演出收入款项，金额较小，客户出于结算的方便以及及时性，有现金支付的需求。为了提高合作效率，公司与客户进行了现金结算，具有商业合理性。现金结算以真实业务为基础，资金流、实物流与合同约定及商业实质保持一致，现金交易的客户与公司及公司控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员或其他关联方之间不存在关联关系。
　　因此，保荐机构认为公司现金交易具有真实性、合理性和必要性。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成及变化
　　报告期内，公司整体发展状况良好，2018年度营业收入同比有较大幅度增长，2019年度营业收入同比略有下滑，但总体较为稳定。报告期各期，公司营业收入全部来源于主营业务收入，包括动漫电视电影业务及动漫衍生业务，主营业务突出。
　　2、主营业务收入业务结构及变动分析
　　公司主营业务为以动漫IP为核心的动漫电视电影等内容产品的制作和发行，以及基于动漫内容的动漫玩具及其他产品、品牌形象授权等多元衍生业务的经营。
　　报告期内，公司主营业务收入分别为15,258.67万元、19,971.07万元、19,412.11万元和5,778.58万元；201... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成及变化
　　报告期内，公司整体发展状况良好，2018年度营业收入同比有较大幅度增长，2019年度营业收入同比略有下滑，但总体较为稳定。报告期各期，公司营业收入全部来源于主营业务收入，包括动漫电视电影业务及动漫衍生业务，主营业务突出。
　　2、主营业务收入业务结构及变动分析
　　公司主营业务为以动漫IP为核心的动漫电视电影等内容产品的制作和发行，以及基于动漫内容的动漫玩具及其他产品、品牌形象授权等多元衍生业务的经营。
　　报告期内，公司主营业务收入分别为15,258.67万元、19,971.07万元、19,412.11万元和5,778.58万元；2017-2019年年均复合增长率为12.79%，实现较快增长；2020年1-6月，公司主营业务收入为5,778.58万元，占2019年主营业务收入的比重为29.77%，主要是由于根据2020年电视动画业务的发行计划，大部分电视动画将于下半年发行导致的。公司主营业务收入主要来源于动漫电视电影业务、动漫玩具及其他产品业务和动漫品牌形象授权业务，其他衍生业务占比较少，主要包括动漫舞台剧业务、动漫主题乐园业务等相关收入。
　　报告期内，公司动漫电视电影业务收入分别为5,076.92万元、11,879.13万元、10,581.41万元和1,569.03万元，占主营业务收入比例分别为33.27%、59.48%、54.51%和27.15%；2017年-2019年，公司动漫电视电影业务收入规模的扩大，主要系近年来公司电视动画业务持续发力，基于经典IP和新IP推出的作品受到市场认可形成的，2020年1-6月，公司动漫电视电影业务收入占主营业务收入比例下降主要是由于根据2020年电视动画业务的发行计划，大部分电视动画将于下半年发行导致的。报告期内，公司动漫衍生业务收入分别为10,181.74万元、8,091.94万元、8,830.69万元和4,209.54万元，占主营业务收入比例分别为66.73%、40.52%、45.49%和72.85%，2017年-2019年比例变动主要系动漫玩具及其他产品业务销售波动所致，2020年1-6月比例上升主要系动漫电视电影业务因全年发行计划原因导致上半年动漫电视电影业务收入占比下降所致。
　　从业务细分类角度，动漫电视电影业务、动漫玩具及其他产品业务和动漫品牌形象授权业务是公司主营业务收入的主要来源，报告期各期，该三项业务收入合计分别为14,420.20万元、19,331.65万元、18,845.55万元和5,548.83万元，占公司各期主营业务收入的比例分别为94.50%、96.80%、97.08%和96.02%。
　　（1）动漫电视电影业务
　　公司动漫电视电影业务主要由电视动画业务构成，动画电影业务占比较少。
　　报告期内，电视动画业务占动漫电视电影业务的比例分别为98.16%、99.61%、96.77%和99.06%。
　　电视动画业务收入主要来自原创电视动画的播映收入，通过向新媒体授权信息网络传播权以及向电视台授权播映权等方式获取收入。报告期各期，公司电视动画业务收入分别为4,983.62万元、11,832.68万元、10,239.80万元和1,554.35万元，占公司当期主营业务收入的比例分别为32.66%、59.25%、52.75%和26.90%。公司各年的电视动画收入主要受当年新发行的电视动画的影响。2017年、2018年、2019年，公司新发行的电视动画当年收入分别为4,476.01万元、9,969.72万元和9,030.76万元，占当年电视动画业务收入的比例分别为89.81%、84.26%和88.19%；2020年1-6月，公司新发行的电视动画实现收入为1,370.29万元，占当期电视动画业务收入的比例为88.16%。
　　2018年电视动画业务收入增长较快，同比增长137.43%；2019年，电视动画业务收入小幅下滑，同比下降13.46%，三年年均复合增长率为43.34%。2018年电视动画业务收入大幅提高的主要原因一方面系2018年新发行的“猪猪侠”系列动画片新媒体采购价格上升；另一方面系新IP“核晶少年”海外版权销售收入和国内播映收入贡献所致。2019年电视动画业务收入小幅下滑一方面系新媒体客户经历了2018年价格高峰后，根据市场反映以及自身盈亏情况重新审定了2019年的采购价格，价格整体有所回落；另一方面系新IP“百变校巴”处于市场开拓阶段，新媒体采购价格较低形成的。2020年1-6月电视动画业务实现收入较少，主要是由于根据2020年电视动画业务的发行计划，大部分电视动画将于下半年发行形成的。
　　发行人动漫电视电影业务收入主要来自新媒体，电视台的收入占比较少。报告期内，来自电视台的收入分别为440.52万元、334.99万元、597.32万元和147.68万元13，占电视动画业务收入的比例分别为8.84%、2.83%、5.83%和9.50%。发行人动漫电视电影业务主要电视台客户所采购的动漫电视均实现了最终播放，不存在采购后未播放的情形。
　　根据奥飞娱乐2019年年报披露，影视类业务收入包含影视播片、授权业务、设计制作以及电影业务，内容丰富，且2019年影视类收入下滑26.23%主要是由于2018年确认电影项目及剧业收入所致，因此，从板块内容及板块收入变动角度，奥飞娱乐影视类收入与咏声动漫较为不可比。2018年，咏声动漫动漫电视电影业务收入同比增长133.98%，华强方特系列动画片收入同比增长135.90%，变动趋势基本一致。2019年、2020年1-6月，华强方特未披露系列动画片收入。
　　猪猪侠属于公司的经典IP，为公司业务收入的重要来源；公司在保证经典IP内容常有常新的基础上，不断推出新IP，丰富公司的IP库，随着新IP内容的逐步丰富，市场认可度逐步提升，新IP将会成为公司营业收入的重要增长点。
　　①电视动画业务收入按照销售渠道分类情况
　　公司动漫电视电影业务中的电视动画业务为目前贡献收入的主要业务。
　　②主要动漫电视电影情况
　　报告期内，公司动画电影收入整体较少。“猪猪侠”系列动画电影2014年及以后的票房规模较为稳定，在3,500万元-4,500万元左右波动。
　　同系列的电视动画发行当年的单分钟收入具有可比性，可以作为电视动画销售情况的衡量指标。“猪猪侠”番外篇的单分钟收入相对较为稳定，2017年，《猪猪侠之环球日记》单分钟收入为2.90万元，2019年，《猪猪侠之恐龙日记》单分钟收入为3.43万元，2020年1-6月，《猪猪侠之恐龙日记3》单分钟收入为2.60万元。“猪猪侠”常规片的单分钟收入在2018年出现较大幅度的上升，主要是由于新媒体客户提高采购价格导致的，与同行业表现一致。
　　③主要电视动画预售剧目情况
　　公司部分电视动画会在制作完成取得《国产电视动画片发行许可证》前与新媒体客户、电视台客户沟通并签订合同，合同会约定电视动画的集数、授权使用期限、采购价格等信息，公司会在取得《国产电视动画片发行许可证》后严格按照合同约定向客户交付介质并一次性确认收入，不会按照集数分批次交付，收入的确认不受电视动画的集数、播放轮次、动画总时长影响。
　　④主要动画电影收入与电影总票房、分账比例的匹配关系
　　报告期内发行人共制作推出的3部动画电影，其中《逗逗迪迪之美梦年年》采用独立出品模式，由发行人负责电影的制作并拥有影片的著作权。
　　《猪猪侠之英雄猪少年》与《猪猪侠·不可思议的世界》则采取联合出品模式，公司与投资方共同出资，公司负责电影的具体制作，影片的著作权由公司和各投资方共同拥有，公司按照净额法确认票房收入。
　　⑤动漫电视电影各销售渠道的收入确认原则、时点、依据、是否符合会计准则的规定
　　财政部于2017年颁布了《企业会计准则第14号一收入（修订）》（以下简称“新收入准则”）。新收入准则取代了财政部于2006年领布的《企业会计准则第14号一收入》及《企业会计准则第15号一建造合同》(以下简称“原收入准则”）。
　　发行人在报告期内，自2017年1月1日至2019年12月31日止执行原收入准则，自2020年1月1日起执行新收入准则。
　　2017年-2019年，公司适用于原收入准则。根据原收入准则的规定，销售商品收入同时满足下列条件的，才能予以确认：第一.企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；第二.企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；第三.收入的金额能够可靠地计量；第四.相关的经济利益很可能流入企业；第五.相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
　　对于动漫电视电影业务电视台、新媒体平台及中间商渠道，公司将有关影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给购货方时，已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方，相关经济利益很可能流入本公司，故公司收入确认符合《企业会计准则》的规定。
　　对于动画电影业务院线渠道，在取得影片结算单之前公司无法确定收入的金额，仅有取得对账单或者影片结算单后，公司才能按影片结算单上经各方确认的实际票房统计和相应的方法计算收入的金额，此时才满足“收入的金额能够可靠地计量”的条件。因此公司动漫电视电影业务院线渠道的收入确认符合《企业会计准则》的规定。
　　自2020年1月1日起，公司适用于新收入准则。公司的动漫电视电影业务（电视台、新媒体平台、院线、中间商)是根据莱一时点确认收入。根据新收入准则的相关规定，在莱一时点履行的履约义务，应当在客户取得相关商品控制权时点，即客户能够主导该商品的使用，并从获取几乎全部的经济利益的时间，确认收入。
　　a.约定播放期限的动漫电视电影销售合同金额及占该业务收入的比例、约定的平均播放期限
报告期内，公司动漫电视电影业务销售合同均为有限定播放期限的合同。
　　b.发行人未在相关期限内分期确认动漫视电影业务收入，而是在满足收入确认的条件时按时点确认动漫电视电影业务的收入，相关会计处理符合《企业会计准则》规定。
　　2017年-2019年，公司适用于原收入准则。在满足相关收入确认条件时一次性确认收入，具体收入确认方法和时点如下：公司在电视动画或动画电影完成摄制并经相关行政主管部门审查通过取得《国产电视动画片发行许可证》或者《电影片公映许可证》之后，有关影视剧拷贝、播带或者其他载体转移给购货方时确认收入。公司按照已收或者应收的合同或协议价款的公允价值确定销售商品收入金额。
　　公司动漫电视电影业务属于原收入准则中规定的销售商品收入。根据原收入准则的规定，销售商品收入同时满足下列条件的，才能予以确认：第一.企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；第二.企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；第三.收入的金额能够可靠地计量；第四.相关的经济利益很可能流入企业；第五.相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计重。
　　根据原收入准则的规定：“企业应当按照从购货方已收或应收的合同或协议价款确定销售商品收入金额，但已收或应收的合同或协议价款不公允的除外。”
　　因此，公司在影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给购货方时确认收入符合原收入准则的规定。
　　自2020年1月1日起，公司适用于新收入准则。根据新收入准则的规定，企业向客户授于知识产权许可，同时满足下列条件时，应当作为某一时段内履行的履约义务确认相关收入；否则，应当作为在集一时点履行的履约义务确认相关收入：第一.合同要求或客户能够合理预期企业将从事对该项知识产权有重大影响的活动；第二.该活动对客户将产生有利数不利影响；第三.该活动不会导致向客户转让某项商品。
　　在新收入准则下，动漫电视电影业务属于授权知识产权许可。根据上述的新收入准则的相关要求，在某一时段内履行的授于知识产权许可，需要同时满足三个条件，其中之一是合同要求或客户能够合理预期企业将从事对该项知识产权有重大影响的活动，即这些活动将显著改变该项知识产权的形式或功能，或者改变该项知识产权的价值。
　　对于发行人授予客户播放的动漫电视电影作品，已经制作完，内客确定，可直接用于播放，客户从该作品获取经济利益也主要与其内容有关，包括吸引更多的付费会员以及由该作品带来的广告收入等。因此，动漫电视电影作品是具有重大独立功能的知识产权，且其绝大部分的经济利益来源于该功能，并不会受到发行人从事的相关活动的重大影响。
　　因此，在新收入准则下，动漫电视电影作品的精映权不满足在集一时段内履行的履约义务的条件，而是属于在集一时点履行的履约义务。
　　动画电影业务相关收入确认方法和过程如下：
a.播映收入
公司通过将原侧系列动漫电影授权给电视台、新媒体平台播，获取播映收入。
　　以报告期内向北京电视台授权电影《猪猪侠之英雄猪少年》电视播映权为例，公司于2016年12月15日取得《电影片公映许可证》，于2017年与北京电视台签订合同，将该电影电视播映权许可北京电视台使用3年。公司将影片介质交付给北京电视台后于2017年确认收入。
　　b.票房分账收入动画电影联合摄制模式下，公司与联合出品方共同资，公司负责电影的具体制作以及信息网络传播权的发行，影片的宣传和院线的发行由联合出品方负责，影片的著作权由公司和各出品方共同拥有；在动画电影片完成摄制、经电影行政主管部门审查通过取得《电影片公映许可证》并于院线上映后，公司按经各方确认的对账单或实际票房统计及相应的分账方法所计算的金额确认票房分账收入。
　　以报告期内电影《猪猪侠之英雄猪少年》为例，公司于2018年9月13日取得按经各方确认的实际票房统计及相应的分账方法所计算金额的影片结算单，据以确认收入。
　　公司动漫电影业务销售模式和结算方式与收入确认等会计核算情况是街接一致的。公司动漫电影的渠道主要为电视台、新媒体平台、中间商、院线等。
　　2017年-2019年，在原收入准则下：对于电视台、新媒体平台以及中间商渠道，公司在有关影视剧拷贝、播映带数者美他体转移给购赏方时已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方，同时取得收取合同金额的收款权时确认相关收入。相关节目在电视台、新媒体平台的播放情况以及中间商取得节目后的销售情况不影响合同金额的支付。
　　对于院线渠道，收入金额基于对账单数者票房总额计算得出，公司在取得对账单或者影片结算单，收入金额能够可靠计量时确认收入。
　　自2020年1月1日起，在新收入准则下：对于电视台、新媒体平台以及中间商渠道，合同没有约定上线时间的，发行人在动画电影的影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给客户（即客户能够获利)时确认收入。合同约定上线时间的，发行人在动画电影的影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给客户和约定上线时点孰晚确认收入。
　　自2020年1月1日起，在新收入准则下：对于电视台、新媒体平台以及中间商渠道，合同没有约定上线时间的，发行人在动画电影的影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给客户（即客户能够获利)时确认收入。合同约定上线时间的，发行人在动禹电影的影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给客户和约定上线时点孰晚确认收入。
　　对于院线渠道，影片已在院线上映数上映完毕，根据合同约定的结算方式确认收入。综上，公司销售收入楼式和业务模式与收入确认等会计核算情况街接一致。
　　对于动漫电视电影业务电视台、新媒体平台、院线及中间商渠道，发行人授予客户的动漫电视电影作品播映权主要是通过播放实现其经济利益，而非其他衍生的经济利益。所以在被授权的客户能够在其平台播放该作品之前，该客户无法通过主导其播放而获取由播放而实现的经济利益。发行人应当在客户能够播放该电视电影时，才能确认收入。嫉上，公司动漫电视电影业务的收入确认符合《企业会计准则》的规定。
　　结合独立摄制和联合摄制确认收入原则是否符合会计准则规定：
a.独立摄制和联合摄制的业务流程和收入来源
独立摄制模式下，公司独立出资制作影片，影片所有权归公司所有；联合摄制模式下，公司与联合出品方共同出资，公司负责电影的具体制作以及信息网络传播权的发行，影片的宣传和院线的发行由联合出品方负责，影片的著作权由公司和各出品方共同拥有，发行收益按各方投责比例和合同约定的分账方法计算。无论独立摄制下或联合摄制模式下，公司动漫电视电影业务收入来源主要为来自电视台、新媒体平台及中间商渠道播映收入和来自院线渠道的票房分账收入。
　　b.动漫电影业务收入确认原则、时点和依据
如前所述，独立摄制楼式下，公司拥有影片的全部著作权，因此无须与其他投责方分享影片收益；联合摄制模式下，影片的著作权由公司和各出品方共同拥有，公司须接各方投资比例和合同约定的分账方法分享影片取得的各项发行收益。公司动漫电视电影业务收入在独立摄制或联合摄制楼式下的收入确认原则、时点和依据一致。
　　c.收入确认符合会计准则规定，与同行业可比公司基本一致
公司收入确认的原则符合相关会计准则规定。
　　发行人与同行业可比公司以及其他影视行业相关公司的收入确认政策基本一致。
　　一般而言，一部电视动画在收入开始确认的当年取得的收入为主要收入。
　　报告期各期，发行人主要电视电影作品第一年确认收入金额占比均高于80%。
　　发行人主要作品第一年收入确认金额占比较高的情形未发生变化。
　　a.报告期内发行人主要动画电视电影作品收入确认的具体时点
发行人在报告期内，自2017年1月1日至2019年12月31日止执行原收入准则自2020年1月1日起执行新收入准则。
　　2017年-2019年，发行人适用于原收入准则。在满足相关收入确认条件时一次性确认收入，具体收入确认方法和时点为，发行人在电视动画或动画电影完摄制并经相关行政主管部门审查通过取得《国产电视动画片发行许可证》或者《电影片公映许可证》之后，有关影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给购货方时确认收入。发行人按已收或者应收的合同或协议价款的公允价值确定销售商品收。
　　自2020年1月1日起，发行人适用于新收入准则。根据新收入准则的相关规定，在某一时点履行的履约义务，应当在客户取得相关商品控制权时点，即客户能够主导该商品的住用，并从获取几乎全部的经济利益的时间，确认收入。
　　发行人在电视动画或动画电影完成摄制并经相关行政主管部门审查通过取得《国产电视动画片发行许可证》或者《电影片公映许可证》之后，合同没有约定上线时间的，发行人在有关影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给客户（即客户能够获利)时确认收入。合同约定上线时间的，发行人在有关影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给客户和约定上线时点救晚确认收入。
　　b.发行人是否存在跨期调节收入的情形，相关成本结转时点及与收入确认时点是否匹配：
报告期各期，发行人的动画电视电影作品均需在完成摄制并经相关行政主管部门审查通过取得《国产电视动画片发行许可证》或者《电影片公映许可证》之后，且有关影视剧拷贝、播映带或者其他裁体移交购货方取得签收回执单，或发出上线通知书之时确认收入。报告期各期，发行人不存在跨期调节收入的情形。
　　动画电视电影作品销售的成本按计划收入比例法结转。报告期各期，发行人主要动画电视电影结转成本金额与计划收入比例基本匹配，发行人主要动画电视电影作品相关本结转时点与收入确认时点匹配。
　　（2）动漫玩具及其他产品业务
　　报告期内，公司动漫玩具及其他产品业务收入主要来自动漫玩具的销售收入。
　　公司动漫玩具主要通过OEM的方式由专业代工厂生产，并主要通过经销商渠道销售动漫玩具以获得销售收入。报告期各期，公司动漫玩具及其他产品业务销售收入分别为6,945.33万元、5,252.52万元、5,909.30万元和2,995.88万元，占公司当期主营业务收入的比例分别为45.52%、26.30%、30.44%和51.84%。
　　公司于2014年开始从事动漫玩具业务的开发，通过在研发设计、营销环节的不断投入，动漫玩具业务成为了公司第二大收入来源，实现了动漫IP的价值变现。随着公司动漫电视电影业务的发展，公司动漫形象影响力逐步扩大，带动了动漫玩具业务的发展。
　　公司结合当年新发行电视动画的主题、内容及播映时点，每年推出新系列动漫玩具上市。2017年，公司配合当期热播的电视动画《猪猪侠之超星萌宠》，新推出了“超星萌宠”、“超星锁”、“变身卡丁车”等系列玩具，凭借线上线下的良好互动，2017年公司动漫玩具及其他产品业务销售收入为6,945.33万元。
　　2018年，公司配合当期发行的电视动画《猪猪侠之竞球小英雄》，新推出了“元灵卡”、“元灵锁”、“决竞球”等系列玩具，并针对当年新推出的“核晶少年”IP，推出了“核晶少年自动二合体”、“核晶少年夺晶战兽”等系列玩具。2018年，公司动漫玩具及其他产品业务销售收入为5,252.52万元，同比下降24.37%，主要系动漫玩具市场变现较为平淡，销售情况不达预期。为了应对玩具业务下滑风险，公司拓展了京东、天猫线上直营店，提升终端布销及对渠道的把控能力。
　　2019年，公司配合全新打造的幼儿教育IP“百变校巴”推出了“变形变脸系列”、“变形弹射车系列”等系列玩具，通过还原安全教育动画场景帮助儿童进行学前启蒙。2019年，公司动漫玩具及其他产品业务销售收入为5,909.30万元，同比增长12.50%，一方面系《百变校巴》的热播带动系列玩具的热销；另一方面系核晶少年系列玩具海外销售收入增长所致。2020年1-6月，公司动漫玩具及其他产品业务销售收入为2,995.88万元，占2019年动漫玩具及其他产品业务销售收入的比例为50.70%，销售情况较好，主要为公司针对新IP“百变校巴”推出的玩具受到市场喜爱，公司趁势在上半年推出《百变校巴5》和《百变校巴6》，不断推高玩具的市场关注度；因此，尽管新冠疫情对玩具经销商以及终端门店的客流量产生一定影响，但公司的动漫玩具及其他产品业务仍有所增长。
　　报告期内，公司推出的主要玩具品类包括手动变形类、自动变形类、滑行类、声光类、弹射类、其他类。
　　在报告期内，手动变形类玩具的平均售价2017年和2018年较为平稳，2019年开始有所上升，主要系2019年新推出的手动变形类玩具如百变校巴变形变脸系列、猪猪侠三变系列等与以前年度推出的手动变形类玩具相比设计更为复杂，可玩程度更高，因此售价相比更高。2018年-2020年1-6月，自动变形类玩具平均售价呈先升后降趋势，收入占比呈下降趋势，主要是由于2019年单价较高的核晶少年系列玩具（海外版）的销售收入占比较高，平均售价因而上升，2020年1-6月推出新品迷你变形车系列，该系列玩具规格较小，售价较低，因而该类玩具平均售价有所下降。2019年和2020年1-6月销售较好的玩具为手动变形类的百变校巴系列玩具，因此自动变形类玩具收入占比有所下降。报告期内，声光类玩具的平均售价和收入占比呈下降趋势，主要系该类玩具于2017年推出，随着热度的下降销量与售价会逐渐下降。2017年-2019年，弹射类玩具的平均售价呈下降趋势，2020年1-6月，该类玩具平均售价有所上升，主要系2020年推出的升级版弹射类玩具售价较2017年推出的弹射类玩具功能有所升级，因此售价更高。2017年-2019年，滑行类玩具平均售价和收入占比逐年上升，主要原因系该类玩具于2017年-2019年各年皆推出新品，如猪猪侠超星舰队系列、猪猪侠超星飞船系列、百变校巴变形弹射车系列，2020年1-6月未有新品推出，故该类玩具平均售价和收入占比略有下降。
　　公司2018年动漫玩具平均售价较2017年上升，主要因为一方面2018年平均售价较高的手动变形类和自动变形类玩具合计销量占比较高，另一方面公司2017年销售的旧品玩具中平均售价较低的玩具品类销量占比较高，导致公司2017年玩具平均售价偏低；公司2019年动漫玩具平均售价较2018年上升，主要因为公司2019年推出更复杂、功能性更强的新IP百变校巴系列玩具以及猪猪侠新品系列玩具，2019年新上市的玩具的平均售价比以前年度新上市的玩具售价更高。2020年1-6月动漫玩具平均售价与2019年平均售价基本持平。
　　由于发行人在产品结构、经营策略、客户群体等方面与同行业公司存在一定差异，故主要玩具的售价与同行业公司的玩具售价不具有直接对比的可行性。
　　（3）动漫品牌形象授权业务
　　公司动漫品牌形象授权收入是通过将公司商标、形象等授权给被授权者在一定期间内用于商品的设计开发上，并收取授权金而取得的收入。报告期各期，公司动漫品牌形象授权业务收入分别为2,397.95万元、2,199.99万元、2,354.84万元和983.92万元，占公司当期主营业务收入的比例分别为15.72%、11.02%、12.13%和17.03%；2017年-2019年，动漫品牌形象授权业务收入较为稳定。
　　品牌形象授权是指公司将自己所拥有的商标、著作权等（统称“授权标的”）以合同的形式授予被授权者用于商品的设计开发上，被授权者按合同规定从事相关经营活动，并向公司支付相应的费用（即授权金）。公司的授权业务主要是动漫品牌形象授权业务。在该种授权形式下，公司的客户多在合同签订后数日内即支付全部或一定比例的保底授权费，如合同期间内被授权方未达到保底销售额的，均以保底销售额计算授权费，保底授权费不予退还；如合同期间内被授权方销售额超出保底销售额，则超出部分的授权费按照一定比例的累加方式计算。
　　动漫品牌形象授权业务中，由于被授权厂商销售的动漫衍生产品存在被其他商家盗版使用的可能，对公司的经营业绩和品牌声誉造成不利影响，因此公司向防伪标生产厂商统一采购防伪标贴，销售给各被授权厂商使用，以保护公司知识产权。
　　公司的品牌形象授权收入主要来自保底部分，少量来自超额部分，报告期各期，公司品牌形象授权收入保底部分占比分别为91.57%、93.51%、92.54%和84.31%，因此，公司的品牌形象授权收入的金额与防伪标签采购数量并不直接存在匹配关系。
　　公司在合同规定的有效期内分期确认授权收入，公司大部分授权收入均已按合同约定的时间提前收到款项，因此相关收入与实际收款情况不存在匹配关系。
　　公司若已预收合同金额，则在确认收入时冲减预收款项，若预收款项不足或不存在预收款项，则公司在确认收入的同时相应确认应收账款。因此，公司动漫品牌形象授权收入业务下确认的收入金额与相关预收款项以及应收账款借方发生额（不含税金额）是匹配的。
　　2017年-2019年各年确认的品牌形象授权业务收入未发生重大变化。
　　由于客户为非公众公司，无法获取其相关财务数据，因此以可获取的公开信息注册资本、成立时间来判断客户企业规模。从上述数据可以看出，报告期各期主要品牌形象授权客户的采购金额与其业务规模、经营年限等不存在重大异常的情形。
　　品牌形象授权客户将获授权的动漫形象用于商品设计开发以及其他经营活动时，其设计开发的样品或样图均需获取公司的审批才可量产或投入使用。公司通过该审批过程，可获取客户设计或生产的被授权产品，进而可获取客户使用公司动漫形象的情况。此外，由于部分超额授权费的结算需要结合客户的实际销售情况，因此公司亦会自被授权客户获取结算单和销售报表，加之公司亦持续地为客户提供更新动漫形象图库的后续服务，同时客户亦持续在采购防伪标签，以上信息进一步验证公司形象授权业务的真实性。
　　如合同期间内品牌形象授权客户未达到保底销售额的，均以保底销售额计算授权费，保底授权费不予退还，因此不论客户产品是否实现最终销售，公司均可确认相关品牌形象授权收入。
　　公司动漫品牌形象授权业务与动漫电视电影业务具有联动性，且其收入的实现情况与授权领域下游客户类型及市场情况密切相关，公司品牌形象授权的下游应用领域已涵盖食品、儿童洗护用品等多个细分市场。随着公司动漫IP影响力的增强，公司动漫品牌形象授权业务的市场空间将逐步扩大。
　　发行人与上述被授权方之间不存在与该等合同的履行相关的纠纷或者潜在纠纷。
　　发行人在品牌形象授权业务过程中采取的知识产权保护措施包括：
　　①品牌形象授权业务中，由于被授权方销售的动漫衍生产品存在被其他商家盗版使用的可能，对发行人的经营业绩和品牌声誉造成不利影响，因此发行人向防伪标生产厂商统一采购防伪标贴，销售给各被授权方使用，以保护发行人的知识产权；
　　②发行人已制定了《知识产权管理办法》《知识产权合规指引》《知识产权维权合作铜则》等制度，梳理了知识产权工作流程、标准、要求，建立知识产权管理与维护机制，发行人积极就业务开展过程中形成的作品及时办理著作登记、对业务相关的商业标识申诸商标注册、对产品相关的专利及时办理专利申请，以形成发行人自有的知识产权贵产，进行主动防御；
　　③发行人在与被授权方签署的品牌形象授权合同中约定，发行人对授权形象及衍生作品的知识产权有合法权利，对在履行授权合同过程中衍生的所有商誉、无形资产、知识产权享有合法权利，被授权方未经发行人书面同意不得在任何国家或地区申诸注册、登记与授权内容有关的著作权、商标权、商号、字号、贸易或服务标识及其他知识产权或使用于网站、网页、网址，被授权方为生产销售授权产品而制作、设计或使用的宣传资料、营销资料、广告资料、文字、图画、围纸、样品、楼具、设计、包装、装潢等，必须预先获得发行人的书面批准后才可住用，且仅能用于授权事项之内；
　　④加强事后监督，法务部指派专人不定期核奎放授权方最终向市场销售的产品是否严格按照发行人审批通过的设计围或方案进行生产和包装，是否存在不规范住用发行人动漫形象的行为，如发现被授权方存在不规范住用的行为，将立即敦促被授权方限期整改，追究被授权方的违约责任。
　　无论约定一次性收取使用费还是分期收取住用费，公司大部分品牌形象授权合同均约定了后续服务。
　　品牌形象授权是指公司将自己所拥有的商标、著作权等(统称“授权标的"以合同的形式授予被授权者用于商品的设计开发上，被授权者按合同规定从事相关经营活动，并向公司支付相应的黄用（即授权金)。公司的授权业务主要是动漫品牌形象授权业务。
　　在该种授权形式下，公司的客户多在合同签订后数日内即支付全部或一定比例的保底授权费，如合同期间内被授权方未达到保底销售额的，均以保底销售额计算授权费，保底授权费不于退还；如合同期间内被授权方销售额超出保底销售额，则超出部分的授权费按照一定比例的累加方式计算。公司的品牌形象授权收入主要来自保底授权部分，少量来自超额部分，报告期各期，公司品牌形象授权收入保底部分占比分别为91.57%、93.51%、92.54%和84.31%。因此，公司的品牌形象授权收入与玩具销售数量或金额不存在匹配关系。
　　发行人的品牌授权业务不涉及经销商模式。
　　发行人品牌授权业务中约定由发行人提供的后续服务的主要内客为向授权客户提供配套图库的更新内客。
　　2020年，发行人适用财政部于2017年修订印发的《企业会计准则第14号-收入》（以下简称“新收入准则”):在新收入准则下，根据品牌授权合同，发行人的承诺为授权客户使用发行人的动漫角色形象和配套图库中的已有内容以及后续配套围库的更新内客，属于授于知识产权许可。参考新收入准则应用指南例57，与知识产权许可相关的额外活动（配套图库的更新）并未向客户提供其他商品或服务，因为这些活动是企业授于知识产权许可承诺的一部分，且实际上改变了客户享有知识产权许可的内容，因此，发行人除了授于知识产权许可外，不存在其他履约义务，即相关后续服务不构成平项履约义务。
　　根据新收入准第三十六条规定：“企业向客户搜于知识产权许可，同时满足下列条件时，应当作为在集一时段内履行的履约义务确认相关收入；否则应当作为在集一时点履行的履约义务确认相关收入：①合同要求或客户能够合理预期企业将从事对该项知识产权有重大影响的活动；②该活动对客户将产生有利数不利影响；③该活动不会导致向客户转让莱项商品。”
　　发行人基于下列因素的考虑，认为该形象授权许可的相关收入应当在莱一时段内确认：一是客户合理预期(根据发行人以往的习惯做法)，发行人将实施对该知识产权许可产生重大影响的活动，包括创作动漫形象及播映包舍这些动漫形象的动漫影视等；二是最新动漫形象塑造得成功与否，会直接对客户产生有利数不利影响；三是尽管客户可以通过该知识产权许可从这些治动中获益，但在这些活动发生时并没有导致向客户转让任何商品或服务。
　　由于合同规定客户在一段围定期间内可无限制地使用其取得授权许可的角色，因此，发行人按照时间进度确定履约进度。
　　综上所述，发行人将品牌授权业务中的授予知识产权许可及后续困库更新认定为单项履约义务，在授权期内按照时间进度确认收入的方法符合企业会计准则的相关规定。
　　在原收入准则下，发行人品牌授权业务收入属于让渡资产使用权收入中的住用费收入。根据原收入准则下的《企业会计准则讲解2010》，住用费合同或协议约定提供后续服务的，应在合同或协议规定的有效期内分期确认收入。由于发行人按照品牌授权合同的约定，通常需要在授权期内向被授权客户提供授权形象围库的更新内客，因此在原收入准则下，我们将提供更新的围库视为发行人提供的后续服务，并在授权期内分期确认收入。
　　（4）其他衍生业务
　　其他衍生业务主要为：动漫舞台剧业务、动漫主题乐园业务、形象展示业务及其他业务。
　　①动漫舞台剧业务
　　动漫舞台剧业务包括舞台剧自营演出业务，舞台剧授权业务和舞台剧其他业务，报告期内动漫舞台剧业务主要收入源于自营演出收入。2017年-2018年该业务的收入呈下降趋势，主要原因是2017年新推出2部舞台剧但2018年未有推出，且2017年演出场次比2018年多11场所导致。2019年发行人新推出了一部舞台剧，且开发了新的舞台剧客户，新的舞台剧客户主要是广东省外的客户，广东省外的舞台剧演出的单场演出收入比省内的更高，因此2019年动漫舞台剧业务收入与2018年相比有所上升。2020年1-6月，该业务涉及聚集性活动，受疫情影响本期收入较低。
　　②动漫主题乐园业务
　　动漫主题乐园业务包括动漫主题乐园授权业务以及主题乐园设备销售业务。
　　发行人报告期内主题乐园业务逐步集中到毛利率较高的主题乐园授权业务，减少毛利率较低的乐园设备销售业务，因而2018年动漫主题乐园业务收入与2017年相比有所下降。
　　a.报告期内公司采购主题乐园设备的具体内容、采购价和转售价情况报告期内发行人采购的主题乐园设备主要分为：音乐节奏类机台、摇摆转动类机台、儿童益智类机台、礼物抽取机台、运动健身类机台、综合场景类设施。
　　b.会计处理和收入确认方式及其合规性
i.会计处理
公司外购主题乐园设备时确认存货，将主题乐园设备销售给客户时确认营业收入并结转营业成本。
　　ii.收入确认方式及其合规性
2017年-2018年，公司有相关采购和销售。在原收入准则下，公司在相关产品实现销售时采用总额法确认收入。
　　因此，公司采取总额法确认主题乐园设备销售收入，并将相关主题乐园设备的采购成本全额结转至销售成本是符合企业会计准则的相关规定的。
　　2019年-2020年6月，公司无相关采购和销售。
　　c.发行人动漫主题乐园授权和管理费收入的具体情况，包括但不限于动漫主题乐因授权的定价机制、管理费具体内容
报告期内，发行人主要通过授权方式经营动漫主题乐因业务。发行人主题乐因商使用相关动漫元素（包括商标、著作权等)按照合同约定经营主题乐因，并提供店面陈设、店长培训等相关乐困运营协助服务，发行人根据乐园营业额及合同约定按照一定比例收取授权费和管理服务费，授权价格主要取决于乐园地理位置、面积、客流量等因素，由双方协商确定；报告期内发行人该等管理费收入主要是指按照乐困营业收入的一定比例收取的运营费收入和为指导乐困客户开业收取的开业培训费、咨询服务费、规划设计费等收入。
　　d.发行人动漫主题乐园的个数、经营情况、发行人与被授权方的主要合同内容，发行人是否实质参与乐园的经营、设备采购、维护及日常管理，动漫主题乐园被授权方的基本情况，与发行人、发行人实际控制人、董事、监事、高级管理人员、持股5%以上股东是否存在关联关系。
　　发行人授权的动漫主题乐园共计6个，该等主题乐困目前处于正常经营之中；该等动漫主题乐困中，有2个动漫主题乐园由发行人授权的代理吉林省都鼎吉游乐科技有限公司拓展而开设，该2个动漫主题乐因与发行人之间不存在授权费相关的资金往来。
　　发行人就该等动漫主题乐园与被权方签署的主要合同内客如下表所示，发行人并不参与该等动漫主题乐园的经营、设备采购、维护及日常管理，其中海陵区猪猪健主题乐园和沪州朗道娱乐有公司部分设备经被授权方请求由发行人购买之后出售给被授权方：被授权方与发行人、发行人实际控制人、董事、监事、高级管理人员、持股5%以上股东不存在关联关系。
　　③其他
　　其他业务包含短视频、音频绘本、形象展示等业务。动漫形象展示主要是客户用“猪猪侠”的形象进行具有教育意义的宣传或者进行相关展览。2017年-2019年其他业务收入逐年下降的主要原因为发行人的发展战略调整，逐步转向授权业务，导致形象展示等收入逐年下降。
　　④舞台剧业务和动漫主题乐园业务的收入确认
　　报告期各期，公司动漫舞台剧业务主要为舞台剧演出业务，主题乐园业务主要为主题乐因授权业务。公司舞台剧演出业务属于原收入准则中规定的提供劳务收入。
　　根据原收入准则的规定，“企业在责产负债表日提供劳务交易的结呆能够可靠估计的，应当采用完工百分比法确认提供劳务收入。完工百分比法，是指按照提供劳务交易的完工进度确认收入与费用的方法。”
　　由于公司提供舞台剧演出期间较短，故公司在每场舞台剧演出结束，相关经济利益很可能流入本公司时确认收入符合《企业会计准则》的规定。公司主题乐园授权业务属于原收入准则中规定的让渡责产住用权收入。
　　根据原收入准则的规定，“让渡责产使用权收入同时满足下列条件的，才能予以确认：a.相关的经济利益很可能流入企业；b.收入的金额能够可靠地计量。”
　　根据《企业会计准则讲解201o》第十五章第四节“如果合同数协议规一次性收取住用费，且不提供后服务的，应当视同销售该项责产一次性确认收入；提供后续服务的，应在合同或协议规定的有效期内分期确认收入。如果合同或协议规定分期收取住用费的，通常应按合同或协议规定的收款时间和金额或规定的收费方法计算确定的金额分期确认收入。”
　　公司主题乐园授权业务合同均约定了后续服务，因此公司收入确认方式符合原收入准则的规定。
　　对于公司的舞台剧演出业务，公司对合同进行评估，识别出公司主要的履约义务为表演义务。根据新收入准则的规定，满足下列条件之一的，属于在莱一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行履约义务：
　 （一）客户在企业履约的同时即取得并消耗企业履约所带来的经济利益。
　 （二)客户能够控制企业履约过程中在建的商品。
　 (三)企业履约过程中所产曲的商品具有不可替代用途，且该企业在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
　　公司根据新收入准则的规定，客户是在公司表演的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益，进而确定舞台剧演出业务是表演期间这一段时间的履约义务。公司在该履约义务履行的期间内确认收入，每场舞台剧演出结束，相关的履约义务完点·因此，公司对舞台演出业务的收入处理特合新收入准则的规定。
　　公司主题乐园授权业务属于新收入准则下的授于知识产权许可取得的收入。
　　根据新收入准则规定，企业向客户授予知识产权许可，同时满足下列条件时，应当作为某一时段内履行的履约义务确认相关收入；否则，应当作为在某一时点履行的履约义务确认相关收入：
a.合同要求数客户能够合理预期企业将从事对该项知识产权有重大影响的活动。
　　b.该活动对客户将产生有利或不利影响。
　　c.该活动不会导致向客户转让某项商品。
　　新收入准则应用指南（2018年修订）指出：“企业从事的活动存在下列情况之一的，将会对该项知识产权有重大影响：一是这些活动预期将显著改变该项知识产权的形式（如知识产权的设计、内容)或者功能（如执行莱任务的能力；二是客户从该项知识产权中获益的能力在很大程度上来源于或者取决于这些活动，即，这些活动会改变该项知识产权的价值，例如企业授权客户住用其品牌，客户从该品牌获得的利益价值取决于企业为维护或提升其品牌价值而持续从事的活动。”
　　对于主题乐因授权期间履行的履约义务，合同一般规定客户在整个发权期内可无限制地使用其取得的动漫品牌形象，因此，公司按该段授权期的时间进度确定履剃进度。当授权合同约定按客户实际销售或使用情况收取授权使用费，本公司在客户后续销售或使用行为美际发生与公司履行相关履约义务二者孰晚的时点确认收入。因此，公司对乐困授权业务的收入处理符合新收入准则的规定。
　　(5)2020年1-6月收入变化情况分析
　　①不同业务收入同比变动分析
　　2020年1-6月，发行人动漫电视电影收入同比下滑60.44%，主要是由于在2019年上半年，2018年度的猪猪侠系列常规片之一《猪猪供之竞球小英雄4》在2018年签署合同但在2019年发行并于2019年1-6月确认收入2,147.30万元，由于为2018年签署的合同因此发行人与新媒体平台之间签署的合同采购价格较高。
　　2020年1-6月，发行人动漫玩具及美他产品业务收入同比上升42.85%，主要是由于公司针对新IP“百变校已”推出的玩具受到市场喜爱，公司趁势在上半年推出《百变校巴s》和《百变校巴6》，不断推玩具的市场关注度；因此，尽管新冠疫情对玩具经销商以及终端门店的客流量产生一定影响，但公司的动漫玩具及其他产品业务仍同比大幅增长。
　　2020年1-6月，发行人动漫品牌形象授权业务收入同比下降14.72%,2020年上半年受到新冠疫情影响，发行人动漫品牌形象授权客户的产品销售受到一定影响，进而影响了新客户的开拓以及以往合同的超额授权费收入，但由于动漫品牌形象授权业务采用授权期限内分期确认收入的原则，整体上收入变化相对平稳。随着国内新冠疫情的好转，发行人动漫品牌形象授权业务下降趋势有所改善，2020年7-9月，发行人动漫品牌形象授权业务实现收入560.63万元，同比增长4.90%。
　　②市场环境与同行业趋势
　　2020年1-6月，发行人根据自身的制作周期及发行计划，发行了番外篇《猪猪侠之恐龙日记3》以及新IP的后续作品《百变校巴5-6》，发行人的作品没有出现客户不认可、不采购的情况，同行业公司上半年推曲的作品也成功发行。电视动画的观影基础、发行人下游市场规模没有发生重大不利变化。
　　发行人的“猪猪侠”IP与同行业公司的“熊出没”IP、“喜羊羊与灰太狼”IP为市场较为认可的经典IP，IP竟争地位未发生重大变化，“猪猪侠”电视动画的市场认可度未发生重大不利变化，因此，发行人所处的动漫电视电影市场竟争环境未发生重大不利变化。
　　从动漫电视电影业务收入角度，发行人与同行业公司在2020年上半年均出现不同程度的下滑，其中发行人动爱电视电影业务收入下滑幅度与华强方特数字动漫业务收入下滑幅度均超过50%。从净利润角度，发行人2020年上半年净利润下降幅度小于同行业可比公司。
　　发行人与同行业公司均处于动漫行业，且都涉及动漫周边的多项业务；从IP的市场地位角度，三者均拥有市场热度较高的经典IP，但各自发展侧重点以及披露口径存在差异。从数据表现来看，2020年1-6月，同行业公司的收入与净利润均出现了下滑的情况。
　　3、主营业务收入按地区分布分析
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于华北、华南、华东和华中地区，来源于该四个地区的收入合计占主营业务收入总额的比例分别为92.58%、81.42%、87.94%和91.60%。2019年，华北区域收入下滑主要是由于新媒体客户采购价格下降导致的；华中区域收入上升主要是由于公司与湖南快乐阳光的交易金额增长较快导致的。
　　2018年、2019年公司主营业务收入来自境外（包括港澳台地区）的金额较2017年分别增长1,443.63万元和1,009.93万元，主要是由于核晶少年系列电视动画新增海外版权收入和玩具销售收入所致。
　　4、第三方回款及现金交易情况
　　（1）第三方回款
　　报告期内，公司销售中存在少量回款方与合同签订方不一致的情形（以下简称“第三方回款”），主要由客户的关联方回款构成，包括客户的法定代表人、法定代表人投资企业以及个体工商户的经营者等的回款。
　　①第三方回款的原因、必要性及合理性
　　报告期内，公司存在第三方回款的主要原因在于部分客户从自身商业习惯出发，为了提高款项结算的效率，统筹安排了关联方代为支付货款。通过第三方回款一定程度上使得合作双方的业务开展更加顺畅，具有商业合理性和必要性，符合公司的经营实际。
　　②第三方回款的真实性
　　报告期内，公司第三方回款金额占营业收入的比例分别为0.28%、0.56%、0.001%和0%，占比较低，不会对公司的销售业务真实性和内部控制的有效性造成重大不利影响。
　　③关联关系或其他利益安排情况
　　报告期内，公司及公司控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员或其他关联方与第三方回款的付款方之间不存在关联关系。
　　因此，保荐机构认为公司第三方回款所对应的营业收入具有真实性。
　　（2）现金交易
　　报告期内，公司无现金采购的情况。2017年，公司存在现金销售情况，金额为18.49万元，占当年主营业务收入的比例为0.12%，金额较小。2018年、2019年和2020年1-6月，公司已不存在现金销售的情形。
　　2017年，公司现金销售主要为收到客户的防伪标货款以及舞台剧的演出收入款项，金额较小，客户出于结算的方便以及及时性，有现金支付的需求。为了提高合作效率，公司与客户进行了现金结算，具有商业合理性。现金结算以真实业务为基础，资金流、实物流与合同约定及商业实质保持一致，现金交易的客户与公司及公司控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员或其他关联方之间不存在关联关系。
　　因此，保荐机构认为公司现金交易具有真实性、合理性和必要性。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成及变化
　　报告期内，公司整体发展状况良好，2018年度营业收入同比有较大幅度增长，2019年度营业收入同比略有下滑，但总体较为稳定。报告期各期，公司营业收入全部来源于主营业务收入，包括动漫电视电影业务及动漫衍生业务，主营业务突出。
　　2、主营业务收入业务结构及变动分析
　　公司主营业务为以动漫IP为核心的动漫电视电影等内容产品的制作和发行，以及基于动漫内容的动漫玩具及其他产品、品牌形象授权等多元衍生业务的经营。
　　报告期内，公司主营业务收入分别为15,258.67万元、19,971.07万元、19,412.11万元和5,778.58万元；201... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成及变化
　　报告期内，公司整体发展状况良好，2018年度营业收入同比有较大幅度增长，2019年度营业收入同比略有下滑，但总体较为稳定。报告期各期，公司营业收入全部来源于主营业务收入，包括动漫电视电影业务及动漫衍生业务，主营业务突出。
　　2、主营业务收入业务结构及变动分析
　　公司主营业务为以动漫IP为核心的动漫电视电影等内容产品的制作和发行，以及基于动漫内容的动漫玩具及其他产品、品牌形象授权等多元衍生业务的经营。
　　报告期内，公司主营业务收入分别为15,258.67万元、19,971.07万元、19,412.11万元和5,778.58万元；2017-2019年年均复合增长率为12.79%，实现较快增长；2020年1-6月，公司主营业务收入为5,778.58万元，占2019年主营业务收入的比重为29.77%，主要是由于根据2020年电视动画业务的发行计划，大部分电视动画将于下半年发行导致的。公司主营业务收入主要来源于动漫电视电影业务、动漫玩具及其他产品业务和动漫品牌形象授权业务，其他衍生业务占比较少，主要包括动漫舞台剧业务、动漫主题乐园业务等相关收入。
　　报告期内，公司动漫电视电影业务收入分别为5,076.92万元、11,879.13万元、10,581.41万元和1,569.03万元，占主营业务收入比例分别为33.27%、59.48%、54.51%和27.15%；2017年-2019年，公司动漫电视电影业务收入规模的扩大，主要系近年来公司电视动画业务持续发力，基于经典IP和新IP推出的作品受到市场认可形成的，2020年1-6月，公司动漫电视电影业务收入占主营业务收入比例下降主要是由于根据2020年电视动画业务的发行计划，大部分电视动画将于下半年发行导致的。报告期内，公司动漫衍生业务收入分别为10,181.74万元、8,091.94万元、8,830.69万元和4,209.54万元，占主营业务收入比例分别为66.73%、40.52%、45.49%和72.85%，2017年-2019年比例变动主要系动漫玩具及其他产品业务销售波动所致，2020年1-6月比例上升主要系动漫电视电影业务因全年发行计划原因导致上半年动漫电视电影业务收入占比下降所致。
　　从业务细分类角度，动漫电视电影业务、动漫玩具及其他产品业务和动漫品牌形象授权业务是公司主营业务收入的主要来源，报告期各期，该三项业务收入合计分别为14,420.20万元、19,331.65万元、18,845.55万元和5,548.83万元，占公司各期主营业务收入的比例分别为94.50%、96.80%、97.08%和96.02%。
　　（1）动漫电视电影业务
　　公司动漫电视电影业务主要由电视动画业务构成，动画电影业务占比较少。
　　报告期内，电视动画业务占动漫电视电影业务的比例分别为98.16%、99.61%、96.77%和99.06%。
　　电视动画业务收入主要来自原创电视动画的播映收入，通过向新媒体授权信息网络传播权以及向电视台授权播映权等方式获取收入。报告期各期，公司电视动画业务收入分别为4,983.62万元、11,832.68万元、10,239.80万元和1,554.35万元，占公司当期主营业务收入的比例分别为32.66%、59.25%、52.75%和26.90%。公司各年的电视动画收入主要受当年新发行的电视动画的影响。2017年、2018年、2019年，公司新发行的电视动画当年收入分别为4,476.01万元、9,969.72万元和9,030.76万元，占当年电视动画业务收入的比例分别为89.81%、84.26%和88.19%；2020年1-6月，公司新发行的电视动画实现收入为1,370.29万元，占当期电视动画业务收入的比例为88.16%。
　　2018年电视动画业务收入增长较快，同比增长137.43%；2019年，电视动画业务收入小幅下滑，同比下降13.46%，三年年均复合增长率为43.34%。2018年电视动画业务收入大幅提高的主要原因一方面系2018年新发行的“猪猪侠”系列动画片新媒体采购价格上升；另一方面系新IP“核晶少年”海外版权销售收入和国内播映收入贡献所致。2019年电视动画业务收入小幅下滑一方面系新媒体客户经历了2018年价格高峰后，根据市场反映以及自身盈亏情况重新审定了2019年的采购价格，价格整体有所回落；另一方面系新IP“百变校巴”处于市场开拓阶段，新媒体采购价格较低形成的。2020年1-6月电视动画业务实现收入较少，主要是由于根据2020年电视动画业务的发行计划，大部分电视动画将于下半年发行形成的。
　　发行人动漫电视电影业务收入主要来自新媒体，电视台的收入占比较少。报告期内，来自电视台的收入分别为440.52万元、334.99万元、597.32万元和147.68万元13，占电视动画业务收入的比例分别为8.84%、2.83%、5.83%和9.50%。发行人动漫电视电影业务主要电视台客户所采购的动漫电视均实现了最终播放，不存在采购后未播放的情形。
　　根据奥飞娱乐2019年年报披露，影视类业务收入包含影视播片、授权业务、设计制作以及电影业务，内容丰富，且2019年影视类收入下滑26.23%主要是由于2018年确认电影项目及剧业收入所致，因此，从板块内容及板块收入变动角度，奥飞娱乐影视类收入与咏声动漫较为不可比。2018年，咏声动漫动漫电视电影业务收入同比增长133.98%，华强方特系列动画片收入同比增长135.90%，变动趋势基本一致。2019年、2020年1-6月，华强方特未披露系列动画片收入。
　　猪猪侠属于公司的经典IP，为公司业务收入的重要来源；公司在保证经典IP内容常有常新的基础上，不断推出新IP，丰富公司的IP库，随着新IP内容的逐步丰富，市场认可度逐步提升，新IP将会成为公司营业收入的重要增长点。
　　①电视动画业务收入按照销售渠道分类情况
　　公司动漫电视电影业务中的电视动画业务为目前贡献收入的主要业务。
　　②主要动漫电视电影情况
　　报告期内，公司动画电影收入整体较少。“猪猪侠”系列动画电影2014年及以后的票房规模较为稳定，在3,500万元-4,500万元左右波动。
　　同系列的电视动画发行当年的单分钟收入具有可比性，可以作为电视动画销售情况的衡量指标。“猪猪侠”番外篇的单分钟收入相对较为稳定，2017年，《猪猪侠之环球日记》单分钟收入为2.90万元，2019年，《猪猪侠之恐龙日记》单分钟收入为3.43万元，2020年1-6月，《猪猪侠之恐龙日记3》单分钟收入为2.60万元。“猪猪侠”常规片的单分钟收入在2018年出现较大幅度的上升，主要是由于新媒体客户提高采购价格导致的，与同行业表现一致。
　　③主要电视动画预售剧目情况
　　公司部分电视动画会在制作完成取得《国产电视动画片发行许可证》前与新媒体客户、电视台客户沟通并签订合同，合同会约定电视动画的集数、授权使用期限、采购价格等信息，公司会在取得《国产电视动画片发行许可证》后严格按照合同约定向客户交付介质并一次性确认收入，不会按照集数分批次交付，收入的确认不受电视动画的集数、播放轮次、动画总时长影响。
　　预售合同是指公司在所制作的电视动画片取得《国产电视动画片发行许可证》之前就该等电视动画片的授权事宜签署的授权合同，相对于公司已经取得《国产电视动画片发行许可证》的电视动画片签署的授权合同而言，预售合同的区别在于其签署时间早于所授权的电视动画片的《国产电视动画片发行许可证》核发时间。预售合同作为授权合同同样会对授权权利、授权性质（独家/非独家等）和授权区域等事项作出约定。
　　预售合同的签署年份与收入实现的年份并不一定相同，2020年1-6月，发行人新发行、且确认预售收入并独家授权给捷成华视的电视动画片为猪猪侠之恐龙日记系列电视动画片中的《猪猪侠之恐龙日记3》和百变校巴系列电视动画片中的《百变校巴6》。
　　根据发行人与捷成华视签署的《独占专有授权许可协议》，独家授权是指发行人授权捷成华视的信息网络传播权为独占专有，即捷成华视有权排除包括发行人及其他著作权人在内的任何人在授权区域和期限内行使授权权利，但该协议另有约定的除外。
　　综上，由于授权权利、授权性质和授权区域存在差异，发行人将《猪猪侠之恐龙日记3》和《百变校巴6》预售之后独家授权给捷成华视不会导致潜在纠纷或赔偿。
　　④主要动画电影收入与电影总票房、分账比例的匹配关系
　　报告期内发行人共制作推出的3部动画电影，其中《逗逗迪迪之美梦年年》采用独立出品模式，由发行人负责电影的制作并拥有影片的著作权。
　　《猪猪侠之英雄猪少年》与《猪猪侠·不可思议的世界》则采取联合出品模式，公司与投资方共同出资，公司负责电影的具体制作，影片的著作权由公司和各投资方共同拥有，公司按照净额法确认票房收入。
　　⑤动漫电视电影各销售渠道的收入确认原则、时点、依据、是否符合会计准则的规定
　　财政部于2017年颁布了《企业会计准则第14号一收入（修订）》（以下简称“新收入准则”）。新收入准则取代了财政部于2006年领布的《企业会计准则第14号一收入》及《企业会计准则第15号一建造合同》(以下简称“原收入准则”）。
　　发行人在报告期内，自2017年1月1日至2019年12月31日止执行原收入准则，自2020年1月1日起执行新收入准则。
　　2017年-2019年，公司适用于原收入准则。根据原收入准则的规定，销售商品收入同时满足下列条件的，才能予以确认：第一.企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；第二.企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；第三.收入的金额能够可靠地计量；第四.相关的经济利益很可能流入企业；第五.相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
　　对于动漫电视电影业务电视台、新媒体平台及中间商渠道，公司将有关影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给购货方时，已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方，相关经济利益很可能流入本公司，故公司收入确认符合《企业会计准则》的规定。
　　对于动画电影业务院线渠道，在取得影片结算单之前公司无法确定收入的金额，仅有取得对账单或者影片结算单后，公司才能按影片结算单上经各方确认的实际票房统计和相应的方法计算收入的金额，此时才满足“收入的金额能够可靠地计量”的条件。因此公司动漫电视电影业务院线渠道的收入确认符合《企业会计准则》的规定。
　　自2020年1月1日起，公司适用于新收入准则。公司的动漫电视电影业务（电视台、新媒体平台、院线、中间商)是根据莱一时点确认收入。根据新收入准则的相关规定，在莱一时点履行的履约义务，应当在客户取得相关商品控制权时点，即客户能够主导该商品的使用，并从获取几乎全部的经济利益的时间，确认收入。
　　a.约定播放期限的动漫电视电影销售合同金额及占该业务收入的比例、约定的平均播放期限
报告期内，公司动漫电视电影业务销售合同均为有限定播放期限的合同。
　　b.发行人未在相关期限内分期确认动漫视电影业务收入，而是在满足收入确认的条件时按时点确认动漫电视电影业务的收入，相关会计处理符合《企业会计准则》规定。
　　2017年-2019年，公司适用于原收入准则。在满足相关收入确认条件时一次性确认收入，具体收入确认方法和时点如下：公司在电视动画或动画电影完成摄制并经相关行政主管部门审查通过取得《国产电视动画片发行许可证》或者《电影片公映许可证》之后，有关影视剧拷贝、播带或者其他载体转移给购货方时确认收入。公司按照已收或者应收的合同或协议价款的公允价值确定销售商品收入金额。
　　公司动漫电视电影业务属于原收入准则中规定的销售商品收入。根据原收入准则的规定，销售商品收入同时满足下列条件的，才能予以确认：第一.企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；第二.企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；第三.收入的金额能够可靠地计量；第四.相关的经济利益很可能流入企业；第五.相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计重。
　　根据原收入准则的规定：“企业应当按照从购货方已收或应收的合同或协议价款确定销售商品收入金额，但已收或应收的合同或协议价款不公允的除外。”
　　因此，公司在影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给购货方时确认收入符合原收入准则的规定。
　　自2020年1月1日起，公司适用于新收入准则。根据新收入准则的规定，企业向客户授于知识产权许可，同时满足下列条件时，应当作为某一时段内履行的履约义务确认相关收入；否则，应当作为在集一时点履行的履约义务确认相关收入：第一.合同要求或客户能够合理预期企业将从事对该项知识产权有重大影响的活动；第二.该活动对客户将产生有利数不利影响；第三.该活动不会导致向客户转让某项商品。
　　在新收入准则下，动漫电视电影业务属于授权知识产权许可。根据上述的新收入准则的相关要求，在某一时段内履行的授于知识产权许可，需要同时满足三个条件，其中之一是合同要求或客户能够合理预期企业将从事对该项知识产权有重大影响的活动，即这些活动将显著改变该项知识产权的形式或功能，或者改变该项知识产权的价值。
　　对于发行人授予客户播放的动漫电视电影作品，已经制作完，内客确定，可直接用于播放，客户从该作品获取经济利益也主要与其内容有关，包括吸引更多的付费会员以及由该作品带来的广告收入等。因此，动漫电视电影作品是具有重大独立功能的知识产权，且其绝大部分的经济利益来源于该功能，并不会受到发行人从事的相关活动的重大影响。
　　因此，在新收入准则下，动漫电视电影作品的精映权不满足在集一时段内履行的履约义务的条件，而是属于在集一时点履行的履约义务。
　　动画电影业务相关收入确认方法和过程如下：
a.播映收入
公司通过将原侧系列动漫电影授权给电视台、新媒体平台播，获取播映收入。
　　以报告期内向北京电视台授权电影《猪猪侠之英雄猪少年》电视播映权为例，公司于2016年12月15日取得《电影片公映许可证》，于2017年与北京电视台签订合同，将该电影电视播映权许可北京电视台使用3年。公司将影片介质交付给北京电视台后于2017年确认收入。
　　b.票房分账收入动画电影联合摄制模式下，公司与联合出品方共同资，公司负责电影的具体制作以及信息网络传播权的发行，影片的宣传和院线的发行由联合出品方负责，影片的著作权由公司和各出品方共同拥有；在动画电影片完成摄制、经电影行政主管部门审查通过取得《电影片公映许可证》并于院线上映后，公司按经各方确认的对账单或实际票房统计及相应的分账方法所计算的金额确认票房分账收入。
　　以报告期内电影《猪猪侠之英雄猪少年》为例，公司于2018年9月13日取得按经各方确认的实际票房统计及相应的分账方法所计算金额的影片结算单，据以确认收入。
　　公司动漫电影业务销售模式和结算方式与收入确认等会计核算情况是街接一致的。公司动漫电影的渠道主要为电视台、新媒体平台、中间商、院线等。
　　2017年-2019年，在原收入准则下：对于电视台、新媒体平台以及中间商渠道，公司在有关影视剧拷贝、播映带数者美他体转移给购赏方时已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方，同时取得收取合同金额的收款权时确认相关收入。相关节目在电视台、新媒体平台的播放情况以及中间商取得节目后的销售情况不影响合同金额的支付。
　　对于院线渠道，收入金额基于对账单数者票房总额计算得出，公司在取得对账单或者影片结算单，收入金额能够可靠计量时确认收入。
　　自2020年1月1日起，在新收入准则下：对于电视台、新媒体平台以及中间商渠道，合同没有约定上线时间的，发行人在动画电影的影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给客户（即客户能够获利)时确认收入。合同约定上线时间的，发行人在动画电影的影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给客户和约定上线时点孰晚确认收入。
　　自2020年1月1日起，在新收入准则下：对于电视台、新媒体平台以及中间商渠道，合同没有约定上线时间的，发行人在动画电影的影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给客户（即客户能够获利)时确认收入。合同约定上线时间的，发行人在动禹电影的影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给客户和约定上线时点孰晚确认收入。
　　对于院线渠道，影片已在院线上映数上映完毕，根据合同约定的结算方式确认收入。综上，公司销售收入楼式和业务模式与收入确认等会计核算情况街接一致。
　　对于动漫电视电影业务电视台、新媒体平台、院线及中间商渠道，发行人授予客户的动漫电视电影作品播映权主要是通过播放实现其经济利益，而非其他衍生的经济利益。所以在被授权的客户能够在其平台播放该作品之前，该客户无法通过主导其播放而获取由播放而实现的经济利益。发行人应当在客户能够播放该电视电影时，才能确认收入。嫉上，公司动漫电视电影业务的收入确认符合《企业会计准则》的规定。
　　结合独立摄制和联合摄制确认收入原则是否符合会计准则规定：
a.独立摄制和联合摄制的业务流程和收入来源
独立摄制模式下，公司独立出资制作影片，影片所有权归公司所有；联合摄制模式下，公司与联合出品方共同出资，公司负责电影的具体制作以及信息网络传播权的发行，影片的宣传和院线的发行由联合出品方负责，影片的著作权由公司和各出品方共同拥有，发行收益按各方投责比例和合同约定的分账方法计算。无论独立摄制下或联合摄制模式下，公司动漫电视电影业务收入来源主要为来自电视台、新媒体平台及中间商渠道播映收入和来自院线渠道的票房分账收入。
　　b.动漫电影业务收入确认原则、时点和依据
如前所述，独立摄制楼式下，公司拥有影片的全部著作权，因此无须与其他投责方分享影片收益；联合摄制模式下，影片的著作权由公司和各出品方共同拥有，公司须接各方投资比例和合同约定的分账方法分享影片取得的各项发行收益。公司动漫电视电影业务收入在独立摄制或联合摄制楼式下的收入确认原则、时点和依据一致。
　　c.收入确认符合会计准则规定，与同行业可比公司基本一致
公司收入确认的原则符合相关会计准则规定。
　　发行人与同行业可比公司以及其他影视行业相关公司的收入确认政策基本一致。
　　一般而言，一部电视动画在收入开始确认的当年取得的收入为主要收入。
　　报告期各期，发行人主要电视电影作品第一年确认收入金额占比均高于80%。
　　发行人主要作品第一年收入确认金额占比较高的情形未发生变化。
　　a.报告期内发行人主要动画电视电影作品收入确认的具体时点
发行人在报告期内，自2017年1月1日至2019年12月31日止执行原收入准则自2020年1月1日起执行新收入准则。
　　2017年-2019年，发行人适用于原收入准则。在满足相关收入确认条件时一次性确认收入，具体收入确认方法和时点为，发行人在电视动画或动画电影完摄制并经相关行政主管部门审查通过取得《国产电视动画片发行许可证》或者《电影片公映许可证》之后，有关影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给购货方时确认收入。发行人按已收或者应收的合同或协议价款的公允价值确定销售商品收。
　　自2020年1月1日起，发行人适用于新收入准则。根据新收入准则的相关规定，在某一时点履行的履约义务，应当在客户取得相关商品控制权时点，即客户能够主导该商品的住用，并从获取几乎全部的经济利益的时间，确认收入。
　　发行人在电视动画或动画电影完成摄制并经相关行政主管部门审查通过取得《国产电视动画片发行许可证》或者《电影片公映许可证》之后，合同没有约定上线时间的，发行人在有关影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给客户（即客户能够获利)时确认收入。合同约定上线时间的，发行人在有关影视剧拷贝、播映带或者其他载体转移给客户和约定上线时点救晚确认收入。
　　b.发行人是否存在跨期调节收入的情形，相关成本结转时点及与收入确认时点是否匹配：
报告期各期，发行人的动画电视电影作品均需在完成摄制并经相关行政主管部门审查通过取得《国产电视动画片发行许可证》或者《电影片公映许可证》之后，且有关影视剧拷贝、播映带或者其他裁体移交购货方取得签收回执单，或发出上线通知书之时确认收入。报告期各期，发行人不存在跨期调节收入的情形。
　　动画电视电影作品销售的成本按计划收入比例法结转。报告期各期，发行人主要动画电视电影结转成本金额与计划收入比例基本匹配，发行人主要动画电视电影作品相关本结转时点与收入确认时点匹配。
　　（2）动漫玩具及其他产品业务
　　报告期内，公司动漫玩具及其他产品业务收入主要来自动漫玩具的销售收入。
　　公司动漫玩具主要通过OEM的方式由专业代工厂生产，并主要通过经销商渠道销售动漫玩具以获得销售收入。报告期各期，公司动漫玩具及其他产品业务销售收入分别为6,945.33万元、5,252.52万元、5,909.30万元和2,995.88万元，占公司当期主营业务收入的比例分别为45.52%、26.30%、30.44%和51.84%。
　　公司于2014年开始从事动漫玩具业务的开发，通过在研发设计、营销环节的不断投入，动漫玩具业务成为了公司第二大收入来源，实现了动漫IP的价值变现。随着公司动漫电视电影业务的发展，公司动漫形象影响力逐步扩大，带动了动漫玩具业务的发展。
　　公司结合当年新发行电视动画的主题、内容及播映时点，每年推出新系列动漫玩具上市。2017年，公司配合当期热播的电视动画《猪猪侠之超星萌宠》，新推出了“超星萌宠”、“超星锁”、“变身卡丁车”等系列玩具，凭借线上线下的良好互动，2017年公司动漫玩具及其他产品业务销售收入为6,945.33万元。
　　2018年，公司配合当期发行的电视动画《猪猪侠之竞球小英雄》，新推出了“元灵卡”、“元灵锁”、“决竞球”等系列玩具，并针对当年新推出的“核晶少年”IP，推出了“核晶少年自动二合体”、“核晶少年夺晶战兽”等系列玩具。2018年，公司动漫玩具及其他产品业务销售收入为5,252.52万元，同比下降24.37%，主要系动漫玩具市场变现较为平淡，销售情况不达预期。为了应对玩具业务下滑风险，公司拓展了京东、天猫线上直营店，提升终端布销及对渠道的把控能力。
　　2019年，公司配合全新打造的幼儿教育IP“百变校巴”推出了“变形变脸系列”、“变形弹射车系列”等系列玩具，通过还原安全教育动画场景帮助儿童进行学前启蒙。2019年，公司动漫玩具及其他产品业务销售收入为5,909.30万元，同比增长12.50%，一方面系《百变校巴》的热播带动系列玩具的热销；另一方面系核晶少年系列玩具海外销售收入增长所致。2020年1-6月，公司动漫玩具及其他产品业务销售收入为2,995.88万元，占2019年动漫玩具及其他产品业务销售收入的比例为50.70%，销售情况较好，主要为公司针对新IP“百变校巴”推出的玩具受到市场喜爱，公司趁势在上半年推出《百变校巴5》和《百变校巴6》，不断推高玩具的市场关注度；因此，尽管新冠疫情对玩具经销商以及终端门店的客流量产生一定影响，但公司的动漫玩具及其他产品业务仍有所增长。
　　报告期内，公司推出的主要玩具品类包括手动变形类、自动变形类、滑行类、声光类、弹射类、其他类。
　　在报告期内，手动变形类玩具的平均售价2017年和2018年较为平稳，2019年开始有所上升，主要系2019年新推出的手动变形类玩具如百变校巴变形变脸系列、猪猪侠三变系列等与以前年度推出的手动变形类玩具相比设计更为复杂，可玩程度更高，因此售价相比更高。2018年-2020年1-6月，自动变形类玩具平均售价呈先升后降趋势，收入占比呈下降趋势，主要是由于2019年单价较高的核晶少年系列玩具（海外版）的销售收入占比较高，平均售价因而上升，2020年1-6月推出新品迷你变形车系列，该系列玩具规格较小，售价较低，因而该类玩具平均售价有所下降。2019年和2020年1-6月销售较好的玩具为手动变形类的百变校巴系列玩具，因此自动变形类玩具收入占比有所下降。报告期内，声光类玩具的平均售价和收入占比呈下降趋势，主要系该类玩具于2017年推出，随着热度的下降销量与售价会逐渐下降。2017年-2019年，弹射类玩具的平均售价呈下降趋势，2020年1-6月，该类玩具平均售价有所上升，主要系2020年推出的升级版弹射类玩具售价较2017年推出的弹射类玩具功能有所升级，因此售价更高。2017年-2019年，滑行类玩具平均售价和收入占比逐年上升，主要原因系该类玩具于2017年-2019年各年皆推出新品，如猪猪侠超星舰队系列、猪猪侠超星飞船系列、百变校巴变形弹射车系列，2020年1-6月未有新品推出，故该类玩具平均售价和收入占比略有下降。
　　公司2018年动漫玩具平均售价较2017年上升，主要因为一方面2018年平均售价较高的手动变形类和自动变形类玩具合计销量占比较高，另一方面公司2017年销售的旧品玩具中平均售价较低的玩具品类销量占比较高，导致公司2017年玩具平均售价偏低；公司2019年动漫玩具平均售价较2018年上升，主要因为公司2019年推出更复杂、功能性更强的新IP百变校巴系列玩具以及猪猪侠新品系列玩具，2019年新上市的玩具的平均售价比以前年度新上市的玩具售价更高。2020年1-6月动漫玩具平均售价与2019年平均售价基本持平。
　　由于发行人在产品结构、经营策略、客户群体等方面与同行业公司存在一定差异，故主要玩具的售价与同行业公司的玩具售价不具有直接对比的可行性。
　　（3）动漫品牌形象授权业务
　　公司动漫品牌形象授权收入是通过将公司商标、形象等授权给被授权者在一定期间内用于商品的设计开发上，并收取授权金而取得的收入。报告期各期，公司动漫品牌形象授权业务收入分别为2,397.95万元、2,199.99万元、2,354.84万元和983.92万元，占公司当期主营业务收入的比例分别为15.72%、11.02%、12.13%和17.03%；2017年-2019年，动漫品牌形象授权业务收入较为稳定。
　　品牌形象授权是指公司将自己所拥有的商标、著作权等（统称“授权标的”）以合同的形式授予被授权者用于商品的设计开发上，被授权者按合同规定从事相关经营活动，并向公司支付相应的费用（即授权金）。公司的授权业务主要是动漫品牌形象授权业务。在该种授权形式下，公司的客户多在合同签订后数日内即支付全部或一定比例的保底授权费，如合同期间内被授权方未达到保底销售额的，均以保底销售额计算授权费，保底授权费不予退还；如合同期间内被授权方销售额超出保底销售额，则超出部分的授权费按照一定比例的累加方式计算。
　　动漫品牌形象授权业务中，由于被授权厂商销售的动漫衍生产品存在被其他商家盗版使用的可能，对公司的经营业绩和品牌声誉造成不利影响，因此公司向防伪标生产厂商统一采购防伪标贴，销售给各被授权厂商使用，以保护公司知识产权。
　　公司的品牌形象授权收入主要来自保底部分，少量来自超额部分，报告期各期，公司品牌形象授权收入保底部分占比分别为91.57%、93.51%、92.54%和84.31%，因此，公司的品牌形象授权收入的金额与防伪标签采购数量并不直接存在匹配关系。
　　公司在合同规定的有效期内分期确认授权收入，公司大部分授权收入均已按合同约定的时间提前收到款项，因此相关收入与实际收款情况不存在匹配关系。
　　公司若已预收合同金额，则在确认收入时冲减预收款项，若预收款项不足或不存在预收款项，则公司在确认收入的同时相应确认应收账款。因此，公司动漫品牌形象授权收入业务下确认的收入金额与相关预收款项以及应收账款借方发生额（不含税金额）是匹配的。
　　2017年-2019年各年确认的品牌形象授权业务收入未发生重大变化。
　　由于客户为非公众公司，无法获取其相关财务数据，因此以可获取的公开信息注册资本、成立时间来判断客户企业规模。从上述数据可以看出，报告期各期主要品牌形象授权客户的采购金额与其业务规模、经营年限等不存在重大异常的情形。
　　品牌形象授权客户将获授权的动漫形象用于商品设计开发以及其他经营活动时，其设计开发的样品或样图均需获取公司的审批才可量产或投入使用。公司通过该审批过程，可获取客户设计或生产的被授权产品，进而可获取客户使用公司动漫形象的情况。此外，由于部分超额授权费的结算需要结合客户的实际销售情况，因此公司亦会自被授权客户获取结算单和销售报表，加之公司亦持续地为客户提供更新动漫形象图库的后续服务，同时客户亦持续在采购防伪标签，以上信息进一步验证公司形象授权业务的真实性。
　　如合同期间内品牌形象授权客户未达到保底销售额的，均以保底销售额计算授权费，保底授权费不予退还，因此不论客户产品是否实现最终销售，公司均可确认相关品牌形象授权收入。
　　公司动漫品牌形象授权业务与动漫电视电影业务具有联动性，且其收入的实现情况与授权领域下游客户类型及市场情况密切相关，公司品牌形象授权的下游应用领域已涵盖食品、儿童洗护用品等多个细分市场。随着公司动漫IP影响力的增强，公司动漫品牌形象授权业务的市场空间将逐步扩大。
　　发行人与上述被授权方之间不存在与该等合同的履行相关的纠纷或者潜在纠纷。
　　发行人在品牌形象授权业务过程中采取的知识产权保护措施包括：
　　①品牌形象授权业务中，由于被授权方销售的动漫衍生产品存在被其他商家盗版使用的可能，对发行人的经营业绩和品牌声誉造成不利影响，因此发行人向防伪标生产厂商统一采购防伪标贴，销售给各被授权方使用，以保护发行人的知识产权；
　　②发行人已制定了《知识产权管理办法》《知识产权合规指引》《知识产权维权合作铜则》等制度，梳理了知识产权工作流程、标准、要求，建立知识产权管理与维护机制，发行人积极就业务开展过程中形成的作品及时办理著作登记、对业务相关的商业标识申诸商标注册、对产品相关的专利及时办理专利申请，以形成发行人自有的知识产权贵产，进行主动防御；
　　③发行人在与被授权方签署的品牌形象授权合同中约定，发行人对授权形象及衍生作品的知识产权有合法权利，对在履行授权合同过程中衍生的所有商誉、无形资产、知识产权享有合法权利，被授权方未经发行人书面同意不得在任何国家或地区申诸注册、登记与授权内容有关的著作权、商标权、商号、字号、贸易或服务标识及其他知识产权或使用于网站、网页、网址，被授权方为生产销售授权产品而制作、设计或使用的宣传资料、营销资料、广告资料、文字、图画、围纸、样品、楼具、设计、包装、装潢等，必须预先获得发行人的书面批准后才可住用，且仅能用于授权事项之内；
　　④加强事后监督，法务部指派专人不定期核奎放授权方最终向市场销售的产品是否严格按照发行人审批通过的设计围或方案进行生产和包装，是否存在不规范住用发行人动漫形象的行为，如发现被授权方存在不规范住用的行为，将立即敦促被授权方限期整改，追究被授权方的违约责任。
　　无论约定一次性收取使用费还是分期收取住用费，公司大部分品牌形象授权合同均约定了后续服务。
　　品牌形象授权是指公司将自己所拥有的商标、著作权等(统称“授权标的"以合同的形式授予被授权者用于商品的设计开发上，被授权者按合同规定从事相关经营活动，并向公司支付相应的黄用（即授权金)。公司的授权业务主要是动漫品牌形象授权业务。
　　在该种授权形式下，公司的客户多在合同签订后数日内即支付全部或一定比例的保底授权费，如合同期间内被授权方未达到保底销售额的，均以保底销售额计算授权费，保底授权费不于退还；如合同期间内被授权方销售额超出保底销售额，则超出部分的授权费按照一定比例的累加方式计算。公司的品牌形象授权收入主要来自保底授权部分，少量来自超额部分，报告期各期，公司品牌形象授权收入保底部分占比分别为91.57%、93.51%、92.54%和84.31%。因此，公司的品牌形象授权收入与玩具销售数量或金额不存在匹配关系。
　　发行人的品牌授权业务不涉及经销商模式。
　　发行人品牌授权业务中约定由发行人提供的后续服务的主要内客为向授权客户提供配套图库的更新内客。
　　2020年，发行人适用财政部于2017年修订印发的《企业会计准则第14号-收入》（以下简称“新收入准则”):在新收入准则下，根据品牌授权合同，发行人的承诺为授权客户使用发行人的动漫角色形象和配套图库中的已有内容以及后续配套围库的更新内客，属于授于知识产权许可。参考新收入准则应用指南例57，与知识产权许可相关的额外活动（配套图库的更新）并未向客户提供其他商品或服务，因为这些活动是企业授于知识产权许可承诺的一部分，且实际上改变了客户享有知识产权许可的内容，因此，发行人除了授于知识产权许可外，不存在其他履约义务，即相关后续服务不构成平项履约义务。
　　根据新收入准第三十六条规定：“企业向客户搜于知识产权许可，同时满足下列条件时，应当作为在集一时段内履行的履约义务确认相关收入；否则应当作为在集一时点履行的履约义务确认相关收入：①合同要求或客户能够合理预期企业将从事对该项知识产权有重大影响的活动；②该活动对客户将产生有利数不利影响；③该活动不会导致向客户转让莱项商品。”
　　发行人基于下列因素的考虑，认为该形象授权许可的相关收入应当在莱一时段内确认：一是客户合理预期(根据发行人以往的习惯做法)，发行人将实施对该知识产权许可产生重大影响的活动，包括创作动漫形象及播映包舍这些动漫形象的动漫影视等；二是最新动漫形象塑造得成功与否，会直接对客户产生有利数不利影响；三是尽管客户可以通过该知识产权许可从这些治动中获益，但在这些活动发生时并没有导致向客户转让任何商品或服务。
　　由于合同规定客户在一段围定期间内可无限制地使用其取得授权许可的角色，因此，发行人按照时间进度确定履约进度。
　　综上所述，发行人将品牌授权业务中的授予知识产权许可及后续困库更新认定为单项履约义务，在授权期内按照时间进度确认收入的方法符合企业会计准则的相关规定。
　　在原收入准则下，发行人品牌授权业务收入属于让渡资产使用权收入中的住用费收入。根据原收入准则下的《企业会计准则讲解2010》，住用费合同或协议约定提供后续服务的，应在合同或协议规定的有效期内分期确认收入。由于发行人按照品牌授权合同的约定，通常需要在授权期内向被授权客户提供授权形象围库的更新内客，因此在原收入准则下，我们将提供更新的围库视为发行人提供的后续服务，并在授权期内分期确认收入。
　　（4）其他衍生业务
　　其他衍生业务主要为：动漫舞台剧业务、动漫主题乐园业务、形象展示业务及其他业务。
　　①动漫舞台剧业务
　　动漫舞台剧业务包括舞台剧自营演出业务，舞台剧授权业务和舞台剧其他业务，报告期内动漫舞台剧业务主要收入源于自营演出收入。2017年-2018年该业务的收入呈下降趋势，主要原因是2017年新推出2部舞台剧但2018年未有推出，且2017年演出场次比2018年多11场所导致。2019年发行人新推出了一部舞台剧，且开发了新的舞台剧客户，新的舞台剧客户主要是广东省外的客户，广东省外的舞台剧演出的单场演出收入比省内的更高，因此2019年动漫舞台剧业务收入与2018年相比有所上升。2020年1-6月，该业务涉及聚集性活动，受疫情影响本期收入较低。
　　②动漫主题乐园业务
　　动漫主题乐园业务包括动漫主题乐园授权业务以及主题乐园设备销售业务。
　　发行人报告期内主题乐园业务逐步集中到毛利率较高的主题乐园授权业务，减少毛利率较低的乐园设备销售业务，因而2018年动漫主题乐园业务收入与2017年相比有所下降。
　　a.报告期内公司采购主题乐园设备的具体内容、采购价和转售价情况报告期内发行人采购的主题乐园设备主要分为：音乐节奏类机台、摇摆转动类机台、儿童益智类机台、礼物抽取机台、运动健身类机台、综合场景类设施。
　　b.会计处理和收入确认方式及其合规性
i.会计处理
公司外购主题乐园设备时确认存货，将主题乐园设备销售给客户时确认营业收入并结转营业成本。
　　ii.收入确认方式及其合规性
2017年-2018年，公司有相关采购和销售。在原收入准则下，公司在相关产品实现销售时采用总额法确认收入。
　　因此，公司采取总额法确认主题乐园设备销售收入，并将相关主题乐园设备的采购成本全额结转至销售成本是符合企业会计准则的相关规定的。
　　2019年-2020年6月，公司无相关采购和销售。
　　c.发行人动漫主题乐园授权和管理费收入的具体情况，包括但不限于动漫主题乐因授权的定价机制、管理费具体内容
报告期内，发行人主要通过授权方式经营动漫主题乐因业务。发行人主题乐因商使用相关动漫元素（包括商标、著作权等)按照合同约定经营主题乐因，并提供店面陈设、店长培训等相关乐困运营协助服务，发行人根据乐园营业额及合同约定按照一定比例收取授权费和管理服务费，授权价格主要取决于乐园地理位置、面积、客流量等因素，由双方协商确定；报告期内发行人该等管理费收入主要是指按照乐困营业收入的一定比例收取的运营费收入和为指导乐困客户开业收取的开业培训费、咨询服务费、规划设计费等收入。
　　d.发行人动漫主题乐园的个数、经营情况、发行人与被授权方的主要合同内容，发行人是否实质参与乐园的经营、设备采购、维护及日常管理，动漫主题乐园被授权方的基本情况，与发行人、发行人实际控制人、董事、监事、高级管理人员、持股5%以上股东是否存在关联关系。
　　发行人授权的动漫主题乐园共计6个，该等主题乐困目前处于正常经营之中；该等动漫主题乐困中，有2个动漫主题乐园由发行人授权的代理吉林省都鼎吉游乐科技有限公司拓展而开设，该2个动漫主题乐因与发行人之间不存在授权费相关的资金往来。
　　发行人就该等动漫主题乐园与被权方签署的主要合同内客如下表所示，发行人并不参与该等动漫主题乐园的经营、设备采购、维护及日常管理，其中海陵区猪猪健主题乐园和沪州朗道娱乐有公司部分设备经被授权方请求由发行人购买之后出售给被授权方：被授权方与发行人、发行人实际控制人、董事、监事、高级管理人员、持股5%以上股东不存在关联关系。
　　③其他
　　其他业务包含短视频、音频绘本、形象展示等业务。动漫形象展示主要是客户用“猪猪侠”的形象进行具有教育意义的宣传或者进行相关展览。2017年-2019年其他业务收入逐年下降的主要原因为发行人的发展战略调整，逐步转向授权业务，导致形象展示等收入逐年下降。
　　④舞台剧业务和动漫主题乐园业务的收入确认
　　报告期各期，公司动漫舞台剧业务主要为舞台剧演出业务，主题乐园业务主要为主题乐因授权业务。公司舞台剧演出业务属于原收入准则中规定的提供劳务收入。
　　根据原收入准则的规定，“企业在责产负债表日提供劳务交易的结呆能够可靠估计的，应当采用完工百分比法确认提供劳务收入。完工百分比法，是指按照提供劳务交易的完工进度确认收入与费用的方法。”
　　由于公司提供舞台剧演出期间较短，故公司在每场舞台剧演出结束，相关经济利益很可能流入本公司时确认收入符合《企业会计准则》的规定。公司主题乐园授权业务属于原收入准则中规定的让渡责产住用权收入。
　　根据原收入准则的规定，“让渡责产使用权收入同时满足下列条件的，才能予以确认：a.相关的经济利益很可能流入企业；b.收入的金额能够可靠地计量。”
　　根据《企业会计准则讲解201o》第十五章第四节“如果合同数协议规一次性收取住用费，且不提供后服务的，应当视同销售该项责产一次性确认收入；提供后续服务的，应在合同或协议规定的有效期内分期确认收入。如果合同或协议规定分期收取住用费的，通常应按合同或协议规定的收款时间和金额或规定的收费方法计算确定的金额分期确认收入。”
　　公司主题乐园授权业务合同均约定了后续服务，因此公司收入确认方式符合原收入准则的规定。
　　对于公司的舞台剧演出业务，公司对合同进行评估，识别出公司主要的履约义务为表演义务。根据新收入准则的规定，满足下列条件之一的，属于在莱一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行履约义务：
　 （一）客户在企业履约的同时即取得并消耗企业履约所带来的经济利益。
　 （二)客户能够控制企业履约过程中在建的商品。
　 (三)企业履约过程中所产曲的商品具有不可替代用途，且该企业在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
　　公司根据新收入准则的规定，客户是在公司表演的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益，进而确定舞台剧演出业务是表演期间这一段时间的履约义务。公司在该履约义务履行的期间内确认收入，每场舞台剧演出结束，相关的履约义务完点·因此，公司对舞台演出业务的收入处理特合新收入准则的规定。
　　公司主题乐园授权业务属于新收入准则下的授于知识产权许可取得的收入。
　　根据新收入准则规定，企业向客户授予知识产权许可，同时满足下列条件时，应当作为某一时段内履行的履约义务确认相关收入；否则，应当作为在某一时点履行的履约义务确认相关收入：
a.合同要求数客户能够合理预期企业将从事对该项知识产权有重大影响的活动。
　　b.该活动对客户将产生有利或不利影响。
　　c.该活动不会导致向客户转让某项商品。
　　新收入准则应用指南（2018年修订）指出：“企业从事的活动存在下列情况之一的，将会对该项知识产权有重大影响：一是这些活动预期将显著改变该项知识产权的形式（如知识产权的设计、内容)或者功能（如执行莱任务的能力；二是客户从该项知识产权中获益的能力在很大程度上来源于或者取决于这些活动，即，这些活动会改变该项知识产权的价值，例如企业授权客户住用其品牌，客户从该品牌获得的利益价值取决于企业为维护或提升其品牌价值而持续从事的活动。”
　　对于主题乐因授权期间履行的履约义务，合同一般规定客户在整个发权期内可无限制地使用其取得的动漫品牌形象，因此，公司按该段授权期的时间进度确定履剃进度。当授权合同约定按客户实际销售或使用情况收取授权使用费，本公司在客户后续销售或使用行为美际发生与公司履行相关履约义务二者孰晚的时点确认收入。因此，公司对乐困授权业务的收入处理符合新收入准则的规定。
　　(5)2020年1-6月收入变化情况分析
　　①不同业务收入同比变动分析
　　2020年1-6月，发行人动漫电视电影收入同比下滑60.44%，主要是由于在2019年上半年，2018年度的猪猪侠系列常规片之一《猪猪供之竞球小英雄4》在2018年签署合同但在2019年发行并于2019年1-6月确认收入2,147.30万元，由于为2018年签署的合同因此发行人与新媒体平台之间签署的合同采购价格较高。
　　2020年1-6月，发行人动漫玩具及美他产品业务收入同比上升42.85%，主要是由于公司针对新IP“百变校已”推出的玩具受到市场喜爱，公司趁势在上半年推出《百变校巴s》和《百变校巴6》，不断推玩具的市场关注度；因此，尽管新冠疫情对玩具经销商以及终端门店的客流量产生一定影响，但公司的动漫玩具及其他产品业务仍同比大幅增长。
　　2020年1-6月，发行人动漫品牌形象授权业务收入同比下降14.72%,2020年上半年受到新冠疫情影响，发行人动漫品牌形象授权客户的产品销售受到一定影响，进而影响了新客户的开拓以及以往合同的超额授权费收入，但由于动漫品牌形象授权业务采用授权期限内分期确认收入的原则，整体上收入变化相对平稳。随着国内新冠疫情的好转，发行人动漫品牌形象授权业务下降趋势有所改善，2020年7-9月，发行人动漫品牌形象授权业务实现收入560.63万元，同比增长4.90%。
　　②市场环境与同行业趋势
　　2020年1-6月，发行人根据自身的制作周期及发行计划，发行了番外篇《猪猪侠之恐龙日记3》以及新IP的后续作品《百变校巴5-6》，发行人的作品没有出现客户不认可、不采购的情况，同行业公司上半年推曲的作品也成功发行。电视动画的观影基础、发行人下游市场规模没有发生重大不利变化。
　　发行人的“猪猪侠”IP与同行业公司的“熊出没”IP、“喜羊羊与灰太狼”IP为市场较为认可的经典IP，IP竟争地位未发生重大变化，“猪猪侠”电视动画的市场认可度未发生重大不利变化，因此，发行人所处的动漫电视电影市场竟争环境未发生重大不利变化。
　　从动漫电视电影业务收入角度，发行人与同行业公司在2020年上半年均出现不同程度的下滑，其中发行人动爱电视电影业务收入下滑幅度与华强方特数字动漫业务收入下滑幅度均超过50%。从净利润角度，发行人2020年上半年净利润下降幅度小于同行业可比公司。
　　发行人与同行业公司均处于动漫行业，且都涉及动漫周边的多项业务；从IP的市场地位角度，三者均拥有市场热度较高的经典IP，但各自发展侧重点以及披露口径存在差异。从数据表现来看，2020年1-6月，同行业公司的收入与净利润均出现了下滑的情况。
　　3、主营业务收入按地区分布分析
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于华北、华南、华东和华中地区，来源于该四个地区的收入合计占主营业务收入总额的比例分别为92.58%、81.42%、87.94%和91.60%。2019年，华北区域收入下滑主要是由于新媒体客户采购价格下降导致的；华中区域收入上升主要是由于公司与湖南快乐阳光的交易金额增长较快导致的。
　　2018年、2019年公司主营业务收入来自境外（包括港澳台地区）的金额较2017年分别增长1,443.63万元和1,009.93万元，主要是由于核晶少年系列电视动画新增海外版权收入和玩具销售收入所致。
　　4、第三方回款及现金交易情况
　　（1）第三方回款
　　报告期内，公司销售中存在少量回款方与合同签订方不一致的情形（以下简称“第三方回款”），主要由客户的关联方回款构成，包括客户的法定代表人、法定代表人投资企业以及个体工商户的经营者等的回款。
　　①第三方回款的原因、必要性及合理性
　　报告期内，公司存在第三方回款的主要原因在于部分客户从自身商业习惯出发，为了提高款项结算的效率，统筹安排了关联方代为支付货款。通过第三方回款一定程度上使得合作双方的业务开展更加顺畅，具有商业合理性和必要性，符合公司的经营实际。
　　②第三方回款的真实性
　　报告期内，公司第三方回款金额占营业收入的比例分别为0.28%、0.56%、0.001%和0%，占比较低，不会对公司的销售业务真实性和内部控制的有效性造成重大不利影响。
　　③关联关系或其他利益安排情况
　　报告期内，公司及公司控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员或其他关联方与第三方回款的付款方之间不存在关联关系。
　　因此，保荐机构认为公司第三方回款所对应的营业收入具有真实性。
　　（2）现金交易
　　报告期内，公司无现金采购的情况。2017年，公司存在现金销售情况，金额为18.49万元，占当年主营业务收入的比例为0.12%，金额较小。2018年、2019年和2020年1-6月，公司已不存在现金销售的情形。
　　2017年，公司现金销售主要为收到客户的防伪标货款以及舞台剧的演出收入款项，金额较小，客户出于结算的方便以及及时性，有现金支付的需求。为了提高合作效率，公司与客户进行了现金结算，具有商业合理性。现金结算以真实业务为基础，资金流、实物流与合同约定及商业实质保持一致，现金交易的客户与公司及公司控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员或其他关联方之间不存在关联关系。
　　因此，保荐机构认为公司现金交易具有真实性、合理性和必要性。 收起▲