一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　我司自2002年成立以来，专注于高精密印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，深耕行业二十余年，已跻身国内PCB制造百强，在高精密细分领域具备生产硬板、软硬结合板、金属基板的核心竞争力。公司拥有国家高新技术企业、广东省高新技术产品等资质，构建了“研发设计—生产制造—销售服务”一体化体系，形成以生产制造为核心、品牌化产品为驱动、成熟销售网络为支撑的稳定商业模式，保障公司持续发展。　　公司的商业模式涵盖采购、生产、销售、研发及外协加工五大核心环节，各环节协同高效，具体如下：　　（1）采购模式　　公司原材料采购遵循“品质优先、成本可控、供应稳定... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　我司自2002年成立以来，专注于高精密印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，深耕行业二十余年，已跻身国内PCB制造百强，在高精密细分领域具备生产硬板、软硬结合板、金属基板的核心竞争力。公司拥有国家高新技术企业、广东省高新技术产品等资质，构建了“研发设计—生产制造—销售服务”一体化体系，形成以生产制造为核心、品牌化产品为驱动、成熟销售网络为支撑的稳定商业模式，保障公司持续发展。
　　公司的商业模式涵盖采购、生产、销售、研发及外协加工五大核心环节，各环节协同高效，具体如下：
　　（1）采购模式
　　公司原材料采购遵循“品质优先、成本可控、供应稳定”原则，采用竞争性询价模式，建立完善的供应商筛选、评审及动态考核体系。采购部门根据订单、生产计划及库存，向多家合格供应商询价，综合对比后确定合作方并签订合同，明确核心条款保障供应。
　　（2）生产模式
　　鉴于PCB产品定制化特点，公司采用“以销定产、按需定制”模式，精准匹配市场需求。具体流程为：业务员根据订单生成生产指示单，生产部门结合产能制定排程计划，各生产环节按标准流程作业，产品经品质部门全流程检验合格后入库待发。报告期内，公司产能利用率、产品合格率稳定，保障订单及时交付。
　　（3）销售模式
　　公司采用“直接销售为主、居间撮合为辅”的模式，聚焦高精密PCB细分市场，构建国内外多元化销售网络。大部分订单由销售团队主动开拓，少部分通过合法居间机构撮合，交易流程合规。产品以内销为主，境外销售包括直接出口和转厂出口。公司提供全流程销售服务，客户群体稳定，无单一客户依赖风险。
　　（4）研发模式
　　公司坚持“技术创新驱动”，建立市场需求导向、研发部门主导、多部门协同的研发模式，聚焦高精密PCB技术升级与新产品研发。业务部门调研市场需求提供依据，研发部门制定项目计划，各部门协同完成研发、测试工作，研发成果及时转化为生产工艺，提升产品竞争力。报告期内，公司加大研发投
　　入、完善团队建设，新增多项专利，研发能力持续提升，为后续发展奠定技术基础。
　　（5）外协加工模式
　　结合PCB行业特性及订单不均衡现状，公司合理配置产线设备，优先保障核心环节自主生产。当产能不足时，选择资质优良的外协厂商承担电镀、多制程等非核心环节加工，并建立严格的外协管控体系，确保产品质量与交付进度。外协加工是PCB行业常规模式，可优化资源配置、降低投资压力。报告期内及报告期后至披露日，公司商业模式未发生重大变化，可持续支撑经营发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产品下游市场风险
　　印制电路板主要应用于工业自动化、智能机器人、3D打印、智能家电、可穿戴设备、智能电源管理、AI服务器、高频通讯、电脑周边摄像头模组、手机指纹模组、传感器电池储能、新能源汽车电子、医疗设备、无人机等多个行业。过去几年，上述下游行业整体处于增长态势，但行业内技术升级迭代加快、消费者消费习惯持续变化，导致行业内企业更迭频繁，新兴企业崛起与老牌企业没落并存。由于下游客户对印制电路板供应商的认证周期较长，公司作为上游生产商，产品市场转换周期长、难度大，下游行业的市场波动、客户经营状况变化及公司自身对下游市场的战略调整，均将直接影响公司长期业务发展，公司业绩可能随下游客户兴衰出现不同程度的波动。
　　市场竞争加剧的风险
　　目前，全球印制电路板行业集中度较低、生产厂商众多，市场竞争激烈。受下游终端产品性能更新快、消费者偏好变化频繁等因素影响，行业竞争日趋白热化，呈现“大型化、集中化”发展趋势。具备领先研发实力、高效批量供货能力及优质产品质量的大型厂商持续积累竞争优势，不断扩大经营规模、提升盈利能力，而中小企业竞争力相对薄弱。报告期内，公司业务发展态势良好，行业竞争力稳步提升，但若未来行业竞争进一步加剧，公司未能及时根据行业发展趋势、客户需求变化及技术进步，推进技术创新与业务模式优化，将面临盈利下滑的风险。
　　环保相关的风险
　　印制电路板生产过程涉及多种物理、化学加工环节，会产生废水、废气、工业噪声及固体废弃物等污染物，若处理不当将对周边环境造成影响。随着我国环保监管政策持续趋严，未来可能出台更严格的环保标准与规范，将直接增加公司环保投入及运营成本，对经营业绩产生一定影响；同时，若因意外事件等因素导致公司排污超标，可能受到环保部门处罚，进而对公司生产经营、盈利能力造成不利影响。
　　应收账款发生坏账的风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为79,326,652.04元，占同期流动资产的比例为41.09%。公司应收账款账面价值占流动资产比例较高，若公司主要客户的经营环境发生重大不利变化，财务状况及商业信用恶化，则可能导致应收账款不能及时足额收回而发生坏账风险，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　存货发生跌价的风险
　　报告期末，公司存货账面价值为42,862,897.7元，占同期流动资产的比例为22.2%。公司存货账面价值总体呈上升趋势。如未来原材料或产成品的市场价格出现大幅波动，或者公司因存货管理不善导致出现积压或毁损，公司存货都可能发生跌价的风险，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　毛利率下降风险
　　报告期内各期，公司主营业务收入的毛利率为20.41%，与去年同期有所下降，主要原因是：以覆铜板和铝基板为代表的主要材料价格涨幅明显，而产品提价相对滞后，产品销售单价涨幅低于原材料单价涨幅。如果未来原材料价格持续上涨，公司不能加强成本管控降低生产成本，或者不能有效将原材料涨价成本向下游客户转嫁，将面临毛利率进一步下降的风险。
　　关联交易种类较多的风险
　　报告期内，公司与关联方之间发生的关联交易包括提供服务、股权受让、资金往来、租赁及担保等。公司已经建立相应的关联交易管理制度，且公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员出具了对于减少和关联方交易的措施的声明承诺，但不排除公司未来不能严格执行关联交易管理制度，则可能出现关联方侵占公司利益的风险。
　　税收优惠政策变化风险
　　公司于2022年通过复审取得了高新技术企业证书，证书编号为GR202244003033，有效期三年。根据企业所得税有关税收优惠政策，经认定的高新技术企业，减按15.00%的税率征收企业所得税。公司已于2025年对高新技术企业资格进行申请复审，复审通过后有效期再续三年。如果国家税收优惠政策发生变化，或者公司高新技术企业到期后不能通过复审，公司将按照25.00%的税率缴纳企业所得税，将会直接降低公司的净利润水平。
　　实际控制人控制不当风险
　　公司股东李鸿光持有公司35.23%股份，陈子安持有公司23.40%股份，两人合计控制公司58.63%股份。此外，李鸿光先生担任公司董事长，陈子安先生担任公司董事、总经理。上述两人对合通科技的股东大会、董事会决议具有重要影响，对董事和高级管理人员的提名和任免起到重要作用，为公司共同实际控制人，能够对公司的经营管理和决策产生重大影响。若二人利用其实际控制地位和相关管理职权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，则可能损害公司或其他股东的利益，公司面临实际控制人控制不当的风险。
　　公司治理风险
　　股份公司成立后，公司建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的公司治理结构，制定了较为完备的《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易管理制度》等规章制度，明确了“三会”的职责划分。但随着公司经营规模的扩大，以及公司股票在全国中小企业股份转让系统公开转让后，将对公司治理提出了更高的要求。因此，公司治理仍存在不规范的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　公司自2002年成立起就专业从事高精密印制电路板的研发、生产和销售，在PCB制造领域积累了丰富的经验，公司已成为国内PCB制造百强企业，具备较强的优势。目前，公司已获得国家高新技术企业证书和广东省高新技术产品证书，公司已实现从研发设计、生产制造到销售服务等多领域关键资源的战略整合，构建了以生产制造为核心优势，以品牌化产品为核心驱动力，并通过成熟销售网络推广产品的商业模式。　　公司的商业模式主要分为采购模式、生产模式、销售模式、研发模式和外协加工模式，具体如下：　　（1）采购模式　　公司主要原材料采购是采用竞争性询价采购模式，一般是根据客户订单要求或者根据产... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司自2002年成立起就专业从事高精密印制电路板的研发、生产和销售，在PCB制造领域积累了丰富的经验，公司已成为国内PCB制造百强企业，具备较强的优势。目前，公司已获得国家高新技术企业证书和广东省高新技术产品证书，公司已实现从研发设计、生产制造到销售服务等多领域关键资源的战略整合，构建了以生产制造为核心优势，以品牌化产品为核心驱动力，并通过成熟销售网络推广产品的商业模式。
　　公司的商业模式主要分为采购模式、生产模式、销售模式、研发模式和外协加工模式，具体如下：
　　（1）采购模式
　　公司主要原材料采购是采用竞争性询价采购模式，一般是根据客户订单要求或者根据产品实际情况，由采购部门直接与供应商对接、洽谈、评审，并由各采购主体分别签订采购合同或订单实现采购。
　　（2）生产模式
　　电路板属于个性化产品，公司采取以销定产方式进行生产，即根据客户订单情况安排、组织生产。业务员在系统下单生成生产指示单，生产部门根据生产指示单做排程计划，生产各部门按排程计划的生产指示单有序开展生产，流程结束后转到品质部门验收合格后包装入库。
　　（3）销售模式
　　公司销售采用直接销售模式，大部分订单通过业务员主动开拓市场、获取客户需求信息取得，少部分订单则通过居间撮合取得，然后与客户签订协议等，如期给客户提供优质的产品实现销售。公司产品以内销为主，境外销售分为直接出口和转厂出口。
　　（4）研发模式
　　公司研发部门针对新产品的研发，前期由业务部门来了解市场的产品需求以及产品未来市场发展方向，来确保新产品开发的有效性，由研发部门主导研发活动计划，同时采购配合寻找更高性价比的原材料，达到对于产品设计、工艺制定、材料实验等来高效的完成产品研发试验。在研发过程中不断地积累经验和改良技术，达到新工艺和新技术更快地融入到公司的生产过程中,促进生产工艺的技术改造，从而有效提升公司在开拓市场的竞争力,为公司创造更佳经济效益起着决定性的作用。
　　（5）外协加工模式
　　PCB产品存在生产工艺复杂、设备投资金额大、客户订单不均衡的特点，公司综合客户订单需求、资金实力、成本效益等配置产线设备，满足正常订单生产需求。同时，在订单较多公司自身产能无法满足生产计划时，公司会选择电镀和多制程外协厂商进行加工。外协加工是PCB行业普遍采用的模式。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。报告期后至报告披露日内，公司的商业模式较上年度未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产品下游市场风险
　　印制电路板主要应用于手机、3D打印机、数据通讯、汽车电子、医疗器械、消费类电子产品等行业。在过去几年里，这些行业均处于增长期。但随着技术升级和消费者消费习惯改变，不断有新兴企业出现，老牌企业没落。而大部分下游客户选择印制电路板供应商时认证周期长，因而印制电路板生产企业对产品市场的转换周期较长、难度较大，下游行业市场波动及管理层对下游市场战略调整将直接影响公司未来长期业务发展。因此，对于处于上游的印制电路板生产商而言，极有可能随其下游客户兴衰而出现不同程度业绩波动。
　　市场竞争加剧的风险
　　目前，全球印制电路板行业集中度较低、生产厂商众多，市场竞争激烈。受行业下游终端产品性能更新速度快、消费者偏好变化快等因素影响，印制电路板行业竞争日趋加剧，印制电路板生产厂商“大型化、集中化”趋势明显，拥有领先的技术研发实力、高效的批量供货能力及良好产品质量的大型印制电路板厂商不断积累竞争优势，扩大经营规模，增强盈利能力，而中小企业的市场竞争力则相对较弱。报告期内，公司业务发展良好，行业竞争力不断提升。面对激烈的市场竞争，若未来行业竞争进一步加剧，而公司不能根据行业发展趋势、客户需求变化、技术进步实行技术和业务模式创新，公司存在盈利下滑的风险。
　　环保相关的风险
　　印制电路板行业生产过程中涉及多种物理、化学等工业环节，产生包括废水、废气、工业噪声和固体废弃物等各种污染物，若处理不当，对周边环境可能造成污染。公司子公司国盈电子目前实际产能已经超过环保审批的产能，但其实际排污种类及数量一直在排污许可证的许可范围内。随着我国环保监管政策的不断趋严，未来可能会制定更严格的环境保护标准和规范，进而增加公司的环保成本，对其经营业绩产生一定影响。同时，未来若由于意外事件或因素导致公司排放超标，则可能因污染环境事项受到相关环保部门的处罚，进而对公司的生产经营、盈利能力造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　我司自2002年成立起就专业从事高精密印制电路板的研发、生产和销售，在PCB制造领域积累了丰富的经验，公司已成为国内PCB制造百强企业，具备较强的优势。目前，公司已获得国家高新技术企业证书和广东省高新技术产品证书，公司已实现从研发设计、生产制造到销售服务等多领域关键资源的战略整合，构建了以生产制造为核心优势，以品牌化产品为核心驱动力，并通过成熟销售网络推广产品的商业模式。　　公司的商业模式主要分为采购模式、生产模式、销售模式、研发模式和外协加工模式，具体如下：　　（1）采购模式　　公司主要原材料采购是采用竞争性询价采购模式，一般是根据客户... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　我司自2002年成立起就专业从事高精密印制电路板的研发、生产和销售，在PCB制造领域积累了丰富的经验，公司已成为国内PCB制造百强企业，具备较强的优势。目前，公司已获得国家高新技术企业证书和广东省高新技术产品证书，公司已实现从研发设计、生产制造到销售服务等多领域关键资源的战略整合，构建了以生产制造为核心优势，以品牌化产品为核心驱动力，并通过成熟销售网络推广产品的商业模式。
　　公司的商业模式主要分为采购模式、生产模式、销售模式、研发模式和外协加工模式，具体如下：
　　（1）采购模式
　　公司主要原材料采购是采用竞争性询价采购模式，一般是根据客户订单要求或者根据产品实际情况，由采购部门直接与供应商对接、洽谈、评审，并由各采购主体分别签订采购合同或订单实现采购。
　　（2）生产模式
　　电路板属于个性化产品，公司采取以销定产方式进行生产，即根据客户订单情况安排、组织生产。业务员在系统下单生成生产指示单，生产部门根据生产指示单做排程计划，生产各部门按排程计划的生产指示单有序开展生产，流程结束后转到品质部门验收合格后包装入库。
　　（3）销售模式
　　公司销售采用直接销售模式，大部分订单通过业务员主动开拓市场、获取客户需求信息取得，少部分订单则通过居间撮合取得，然后与客户签订协议等，如期给客户提供优质的产品实现销售。公司产品以内销为主，境外销售分为直接出口和转厂出口。
　　（4）研发模式
　　公司研发部门针对新产品的研发，前期由业务部门来了解市场的产品需求以及产品未来市场发展方向，来确保新产品开发的有效性，由研发部门主导研发活动计划，同时采购配合寻找更高性价比的原材料，达到对于产品设计、工艺制定、材料实验等来高效的完成产品研发试验。在研发过程中不断地积累经验和改良技术，达到新工艺和新技术更快地融入到公司的生产过程中,促进生产工艺的技术改造，从而有效提升公司在开拓市场的竞争力,为公司创造更佳经济效益起着决定性的作用。
　　（5）外协加工模式
　　PCB产品存在生产工艺复杂、设备投资金额大、客户订单不均衡的特点，公司综合客户订单需求、资金实力、成本效益等配置产线设备，满足正常订单生产需求。同时，在订单较多公司自身产能无法满足生产计划时，公司会选择电镀和多制程外协厂商进行加工。外协加工是PCB行业普遍采用的模式。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。报告期后至报告披露日内，公司的商业模式较上年度未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产品下游市场风险
　　印制电路板主要应用于手机、3D打印机、数据通讯、汽车电子、医疗器械、消费类电子产品等行业。在过去几年里，这些行业均处于增长期。但随着技术升级和消费者消费习惯改变，不断有新兴企业出现，老牌企业没落。而大部分下游客户选择印制电路板供应商时认证周期长，因而印制电路板生产企业对产品市场的转换周期较长、难度较大，下游行业市场波动及管理层对下游市场战略调整将直接影响公司未来长期业务发展。因此，对于处于上游的印制电路板生产商而言，极有可能随其下游客户兴衰而出现不同程度业绩波动。
　　市场竞争加剧的风险
　　目前，全球印制电路板行业集中度较低、生产厂商众多，市场竞争激烈。受行业下游终端产品性能更新速度快、消费者偏好变化快等因素影响，印制电路板行业竞争日趋加剧，印制电路板生产厂商“大型化、集中化”趋势明显，拥有领先的技术研发实力、高效的批量供货能力及良好产品质量的大型印制电路板厂商不断积累竞争优势，扩大经营规模，增强盈利能力，而中小企业的市场竞争力则相对较弱。报告期内，公司业务发展良好，行业竞争力不断提升。面对激烈的市场竞争，若未来行业竞争进一步加剧，而公司不能根据行业发展趋势、客户需求变化、技术进步实行技术和业务模式创新，公司存在盈利下滑的风险。
　　环保相关的风险
　　印制电路板行业生产过程中涉及多种物理、化学等工业环节，产生包括废水、废气、工业噪声和固体废弃物等各种污染物，若处理不当，对周边环境可能造成污染。公司子公司国盈电子目前实际产能已经超过环保审批的产能，但其实际排污种类及数量一直在排污许可证的许可范围内。随着我国环保监管政策的不断趋严，未来可能会制定更严格的环境保护标准和规范，进而增加公司的环保成本，对其经营业绩产生一定影响。同时，未来若由于意外事件或因素导致公司排放超标，则可能因污染环境事项受到相关环保部门的处罚，进而对公司的生产经营、盈利能力造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲