一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　公司致力于成为“中国领先的数字经济增长引擎”。公司通过“融合科技与服务、经营品牌与达人、共生数字与现实”的业务模式持续创新，提供专业的数字营销与数字零售服务，努力成就客户，实现长期价值与基业长青。　　作为一家不断创新发展和锐意进取的数字经济引擎公司，目前主要为客户提供：　　1、帮助广告主实施和提升实效网络营销的数字营销解决方案；　　2、帮助品牌商实施和提升高效网络销售的数字零售解决方案；　　公司通过覆盖与增强各类头部互联网媒体的精准营销数据和流量资源，为电商、教育、金融保险、品牌商家以及应用等数字经济行业客户，提供包括“整... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司致力于成为“中国领先的数字经济增长引擎”。公司通过“融合科技与服务、经营品牌与达人、共生数字与现实”的业务模式持续创新，提供专业的数字营销与数字零售服务，努力成就客户，实现长期价值与基业长青。
　　作为一家不断创新发展和锐意进取的数字经济引擎公司，目前主要为客户提供：
　　1、帮助广告主实施和提升实效网络营销的数字营销解决方案；
　　2、帮助品牌商实施和提升高效网络销售的数字零售解决方案；
　　公司通过覆盖与增强各类头部互联网媒体的精准营销数据和流量资源，为电商、教育、金融保险、品牌商家以及应用等数字经济行业客户，提供包括“整合营销”、“全域营销”两大数字营销服务组合，助推新经济大发展。
　　同时，顺应去中心化的分布式新媒体直播电商大趋势，公司通过新媒体电商服务系统和SaaS工具，连接、赋能与服务新媒体达人和品牌商群体，为美妆个护、食品饮料、服装饰品、家居家用等大众消费品牌商提供包括“品牌代运营”、“带货联盟”两大数字零售服务，赋能新商业强增长。
　　此外，公司继续加大创新业务投入：加码自有美食品牌“星芸记”的孵化培育，通过精细化运作与资源整合深化品牌影响力；公司持续聚焦核心技术迭代，进一步加大人工智能软件“易元剪辑”研发投入力度，以技术创新为业务增长注入持续动力。
　　报告期内、报告期后至本报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。
　　二、经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入1,102,736,645.11元，较上年同期增长1.03%，实现归属于挂牌公司股东的净利润-19,491,509.68元，亏损较上年同期减少40.82%。
　　2025年上半年，面对互联网营销激烈的竞争环境，公司始终以主动求变的姿态，积极进行战略布局。公司聚焦“数字营销”、“数字零售”两大核心业务，加大湖北、杭州等地业务布局，扩大直播业务人员招聘及办公场地租赁。随着公司营业收入增长，业务结构不断优化，经营效率有所提升，财务基本面得到改善，亏损较去年同期进一步缩减。
　　报告期内，公司整体经营情况如下：
　　1、持续发力“数字营销”、“数字零售”双轮驱动，完善数字服务体系，巩固行业优势地位数字营销业务重心：（1）整合营销：为金融、保险、教育、电商、品牌、网服等客户提供信息流精准营销服务，传递客户品牌价值与产品卖点，捕获目标用户注意力与有效线索，助力客户高效实现营销目标。（2）全域营销：为教育、美妆个护、食品饮料、品牌服饰等行业客户提供品牌广告、达人种草、品牌店播、泛商城及云图服务，打造最有效的新媒体直播全域营销方案，成就客户共创共赢。
　　数字零售重点布局：（1）带货联盟：为美妆、服饰、食品、3C数码大家电等品牌商提供全域效果达人联盟推广服务，可快速全面覆盖“抖快微”新媒体千万达人渠道，为品牌商带来高效网络销售价值。（2）品牌代运营：各品类品牌商在“抖快微”等新媒体端提供品牌提升、全网动销和口碑打造等代运营服务，助力品牌商家实现“品效销”+“人货场”的全域经营增长。
　　2、进一步深化媒体平台多元合作，稳固互联网广告及直播业务根基
　　公司持续优化与各大媒体平台战略合作关系，通过全方位的深度协同，不仅确保了业务的稳健运行，更借助各媒体平台的前沿视角，精准把握市场动态，为客户提供更具针对性和卓越体验的营销服务。
　　同时，公司以内容种草为切入点，不断提升业务链路的数智化程度，通过加快数字化平台建设，赋能品牌商日常运营、达播及店播服务，强化自身与品牌商的合作粘性。
　　3、密切关注宏观经济走势及政策导向，继续加大电商直播基地业务布局及人才引进
　　（1）湖北星芸直播基地规模化推进：位于梁子湖区华中总部——湖北星芸直播基地一期工程已顺利落成，40个直播间全面投入运营，高效承接全域营销、品牌代运营两大事业部店铺直播及达人直播业务，形成业务闭环。同步推进的星芸直播基地二期工程已正式动工，年内计划建成120个直播间并实现全面投产，届时将进一步扩大直播场景覆盖，推动直播电商业务迈入规模化运营新阶段。
　　（2）杭州区域布局加速业务协同：公司在杭州全资设立杭州好货兴选科技有限公司，充分依托杭州在直播电商领域的产业集群优势、人才储备及政策支持，加速公司在品牌直播运营、内容创作、达人孵化、数字供应链整合等领域的布局，进一步强化“品牌孵化、达人赋能、数字零售转化”等协同能力。
　　4、持续业务创新，加大“星芸记”自有美食品牌孵化，强化人工智能软件“易元剪辑”研发投入(1)加码“星芸记”自有美食品牌全场景孵化：公司创新打造“星芸记”自有美食品牌（含线下餐饮服务）,布局线上零售业务，开拓速食、酱料、预制菜等各类食品线上销售。通过“线下餐饮堂食”菜品打磨，发力“线上外卖+外带（预制菜及零售食品）”品牌联动，逐步实现“到店+到家”、“前店后播”全场景覆盖，为公司业务多元化发展增添新动力。
　　（2）强化AIGC融合应用，深化“易元剪辑”技术研发：公司聚焦AIGC技术在智能营销全链路的深度应用，以客户需求为导向持续升级技术平台，通过技术创新驱动业务增长。重点推进AIGC工具与核心业务的融合落地，依托AI技术实现视频脚本自动创作、智能高效剪辑、语音精准合成及图文内容互生等功能，显著提升智能生成内容的生产效率。
　　公司构建覆盖广告投流、视频剪辑、达人营销等全环节的短剧场景营销服务体系，打磨“易元剪辑”软件，将AIGC等数智化技术深度应用于短剧剪辑、短视频创作及精准分发等关键环节，以技术赋能提升营销转化效率与内容传播效果。
　　（二）行业情况
　　1、互联网广告收入持续增长，发展势态良好
　　市场监管总局数据显示，2025年上半年全国广告业头部企事业单位的广告业务收入达到8088.9亿元，同比增长11.3%。其中头部企事业单位互联网广告发布收入为4167.9亿元，同比上涨19.0%。根据eMarketer数据统计，2024年我国互联网广告市场规模约为1,401.26亿美元，预计至2029年，我国互联网广告市场规模将达到2,144.82亿美元，2024年至2029年年均复合增长率约为8.89%。我国互联网广告行业发展态势良好，拥有广阔的市场空间。
　　2、网民规模进一步扩大，网络零售业稳健增长
　　据中国互联网络信息中心（CNNIC）的报告显示，截至2025年6月，我国网民规模达到11.23亿人，互联网普及率达到79.7%，越来越多群体共享数字发展成果。我国网络购物用户规模达9.76亿人。根据第56次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，我国网上零售额连续13年稳居全球第一。中国网上零售额占社会消费品零售总额比例增长至30.3%。
　　当前，数字化转型正在驱动生产方式、生活方式和治理方式的变革，成为引领中国未来经济发展的重要驱动力。作为数字经济新业态的代表之一，网络零售业继续保持增长，日益成为推动消费扩容的重要力量。
　　3、直播电商市场持续增长，迈入“效率驱动”新周期
　　艾瑞咨询数据显示，2024年中国直播电商市场规模达5.8万亿元，同比增长17.7%，预计2025年直播电商规模将达6.8万亿元，行业从“流量扩张”的粗放增长经短暂回调后迈入“效率驱动”的深度运营阶段，其“效率驱动”具体表现为商家在货品、流量以及营销方面的精细化运营。在此背景下，商家对全域流量矩阵的系统性整合能力以及多生态场域运营的协同能力，将成为新周期内实现长效增长的关键。
　　4、AIGC技术渗透，重塑智能营销数字化全链路
　　AI技术的快速渗透正在重塑智能营销的数字化全链路。AI在营销领域的应用已从内容生成、用户画像扩展到智能推荐和自动化运营，成为推动营销模式变革的核心力量。根据《AI时代全链路营销进化白皮书》，AI不仅提升了营销的精准度和效率，还通过多模态能力和垂直领域模型的深化，为品牌提供了更广泛的应用场景和决策支持。
　　根据《2025中国数字营销行业人工智能应用趋势研究报告》，中国AI营销历经技术探索、AIGC渗透、AIAgent深化，现迈入生态演变期，其核心能力围绕生成力、推理力、互动力展开，可实现多模态内容生成、消费者深度洞察及智能交互。AI在程序化广告、智能内容生产、私域流量运营及电商场景均有突破；AIGC将与元宇宙、Web3.0协同，在金融、零售、快消等垂直领域深化应用，推动AI营销从“效率工具”向“战略资产”转型。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、市场竞争加剧的风险
　　随着互联网技术日新月异，网络营销形式日趋丰富，互联网综合型服务商不断增多，行业竞争持续加剧。若不能持续有效制定和实施业务发展规划，保持服务与技术的竞争优势，可能会丧失前期积累的客户、媒体资源及服务能力优势，在竞争中处于不利地位。针对上述风险，公司将及时把握行业发展趋势，投入资源进行技术研发和创新，提升服务的质量和效果，提供个性化的营销解决方案以满足客户不断变化的营销需求。
　　2、技术更新的风险
　　互联网行业属于新兴技术行业，随着行业发展，技术升级周期缩短，要求公司具备快速技术更新能力。新技术在满足用户需求、降低运营成本的同时，也对企业的经营管理提出了更高的要求。如公司不能根据市场和用户习惯的变化投入足够的资源进行新技术研发，将对公司产品创新和业务模式升级造成影响，进而影响公司的成长性。针对上述风险，公司及时跟进互联网产业发展及技术革新，了解客户需求的变化，自主研发一系列智能化业务系统，不断加大对技术的研发投入，保持技术领先优势。
　　3、媒体采购成本上升的风险
　　公司主要经营成本在于购买互联网媒体流量。受互联网行业发展及上游优质媒体流量相对集中等因素影响，公司媒体采购较为集中，成本呈上升的态势。倘若未来互联网媒体流量成本持续上升，这将对公司盈利能力造成一定影响。针对上述风险，公司将进一步精细化管理媒体采购，与媒体进行更深入的合作谈判，通过技术赋能争取更有利的采购条款和价格。同时，多元化拓展媒体渠道，降低对单一媒体渠道的依赖，以分散成本上升的风险。
　　4、人才流失的风险
　　公司所处行业为互联网营销服务业，行业特点人才密集，专业人才需求旺盛，更新迭代速度快。倘若公司无法提供具备市场竞争力的激励机制，构建有利于人才长期发展的良好平台，将会对核心团队的积极性和创造性产生影响，从而导致人才流失、竞争力降低的风险。针对上述风险，公司充分重视人力资源工作，注重内部人才培养及梯队建设，积极引进富有行业经验外部人才。公司建立与业绩挂钩的薪酬激励机制，持续稳定和吸引人才，避免人才储备不足和流失的风险。
　　5、税收优惠政策变动风险
　　公司及全资子公司享受到以下税收优惠:（1）亿玛创新（天津）于2023年12月通过了高新技术企业复审，有效期三年，其企业所得税税率减按15%征收。（2）根据《财政部税务总局关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第12号），对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税政策，延续执行至2027年12月31日。本公司之子公司海南易元现实、余江易发、星芸优品、星芸美食、星芸记、鄂州星芸符合上述税收优惠政策。（3）根据《财政部税务总局关于增值税小规模纳税人减免增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第19号），对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税；增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，减按1%征收率征收增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，减按1%预征率预缴增值税。本公司之子公司星芸记、星芸美食、鄂州星芸、湖北好货符合上述税收优惠政策。（4）根据《财政部税务总局关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第12号），自2023年1月1日至2027年12月31日，对增值税小规模纳税人、小型微利企业和个体工商户减半征收资源税（不含水资源税）、城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税、印花税（不含证券交易印花税）、耕地占用税和教育费附加、地方教育附加。本公司之子公司海南易元现实、余江易发、星芸优品、星芸美食、星芸记、鄂州星芸符合上述税收优惠政策。(5)根据《财政部税务总局关于延续实施海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知》（财税〔2025〕3号）、《财政部税务总局关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知》（财税〔2020〕31号），对注册在海南自由贸易港并实质性运营的鼓励类产业企业，减按15%的税率征收企业所得税，延续执行至2027年12月31日。本公司之子公司海南好货兴选主营业务为互联网信息服务，属于《海南自由贸易港鼓励类产业目录》中的信息传输、软件和信息技术服务业，享受上述税收优惠政策。如果未来不能享受所在地上述税收优惠政策，将对公司经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将继续加大在研发、市场拓展等方面的投入，提高核心竞争力，积极拓展业务，开发行业市场，一方面提高公司的盈利能力，逐步减少对税收优惠的依赖，降低税收优惠变化的不确定性对公司经营业绩的影响。另一方面，积极关注国家各项税收政策，使企业能够符合条件，享受国家税收优惠。
　　6、应收账款金额较高且占比较大的风险
　　公司合作的客户多为大中型企业，其经营状况和付款信誉良好，账期为1至3个月。近年来公司坏账率较小且已按照谨慎性原则对应收账款计提了充足的坏账准备。但如果主要客户因自身经营状况或外部经营环境严重恶化以致影响偿付能力，则公司将面临应收账款部分甚至全部无法收回的风险。应对措施：定期跟踪主要客户的经营状况，及时掌握其可能出现的风险信号。通过与客户保持密切沟通，了解其业务发展和市场变化情况，从而降低应收账款无法收回的风险。
　　7、信息收集和使用合规性及数据泄露的风险
　　公司在开展互联网广告业务过程中，基于监测和改善广告投放效果、提高精准投放的需求，部分业务会使用到用户设备、浏览行为等数据。公司对用户信息进行匿名化和去标识化处理，不会收集或存储终端用户的个人隐私数据。虽然公司严格遵守相关法律法规，采取技术措施严格保护经营活动中收集、使用的用户信息及数据，进行必要的脱敏处理，防止信息泄露、毁损、丢失及向任何第三方提供，但若公司的数据库遭受黑客攻击，或者因员工违规使用或违规操作导致用户信息及数据泄露的行为，将会给公司声誉造成不利影响。针对上述风险，公司持续投入升级网络安全防护系统，提高员工对数据安全重要性的认识，有效管理和降低网络合规风险，保障公司的长期稳定发展。
　　8、食品安全的风险
　　公司创新打造“星芸记”自有美食品牌（含线下餐饮服务）,布局线上零售业务。作为与消费者日常生活联系紧密的行业，餐饮服务业对食品安全要求高。一方面，随着民众的健康生活理念日益增强，全社会对食品质量、食品安全的关注度提高。另一方面，媒体、消费者对产品质量、食品安全等也时刻关注和监督。如果公司本身质量控制出现问题，或是发生食品安全事件，都将对公司的品牌和经营产生不利影响。针对上述风险，公司谨慎选择原材料供应商，严格检验原材料品质，贯彻落实食品安全法律法规，持续完善食品安全管理体系。针对性地制定事故应急处置预案，尽可能地避免食品安全事故给公司带来的不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司致力于成为“中国领先的数字经济增长引擎”。公司通过“融合科技与服务、经营品牌与达人、共生数字与现实”的业务模式持续创新，提供专业的数字营销与数字零售服务，努力成就客户，实现长期价值与基业长青。
　　作为一家不断创新发展和锐意进取的数字经济引擎公司，目前主要为客户提供：
　　1、帮助广告主实施和提升实效网络营销的数字营销解决方案；
　　2、帮助品牌商实施和提升高效网络销售的数字零售解决方案；
　　公司通过覆盖与增强各类头部互联网媒体的精准营销数据和流量资源，为电商、教育、金融保险、品牌商家以及应用等数字经济行业客户... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司致力于成为“中国领先的数字经济增长引擎”。公司通过“融合科技与服务、经营品牌与达人、共生数字与现实”的业务模式持续创新，提供专业的数字营销与数字零售服务，努力成就客户，实现长期价值与基业长青。
　　作为一家不断创新发展和锐意进取的数字经济引擎公司，目前主要为客户提供：
　　1、帮助广告主实施和提升实效网络营销的数字营销解决方案；
　　2、帮助品牌商实施和提升高效网络销售的数字零售解决方案；
　　公司通过覆盖与增强各类头部互联网媒体的精准营销数据和流量资源，为电商、教育、金融保险、品牌商家以及应用等数字经济行业客户，提供包括“整合营销、全域营销、创新营销”在内的数字营销服务组合，助推新经济大发展。
　　同时，顺应去中心化的分布式新媒体直播电商大趋势，公司通过新媒体电商服务系统和SaaS工具，连接、赋能与服务新媒体达人和品牌商群体，为美妆个护、食品饮料、服装饰品、家居家用等大众消费品牌商提供包括“品牌代运营、带货联盟和带货MCN”在内的数字零售服务，赋能新商业强增长。
　　报告期内、报告期后至本报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。
　　二、经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入2,082,315,048.67元，较上年同期增长9.93%，实现归属于挂牌公司股东的净利润-41,487,090.85元，较上年同期下降64.57%。面对充满挑战的市场环境，公司聚焦“数字营销”、“数字零售”两大核心业务，加大湖北、杭州、广州等地业务布局，扩大创新业务人员招聘及办公场地租赁。与此同时，由于媒体采购成本持续上升，公司业务毛利率下降，亏损较去年同期有所扩大。公司将不断优化业务结构，提升经营效率，努力改善财务基本面，寻求可持续、高质量发展。
　　公司整体经营情况如下：
　　1、持续发力“数字营销”、“数字零售”双轮驱动，完善数字服务体系，巩固行业优势地位。数字营销业务重心：（1）整合营销：为金融、保险、教育、电商、品牌、网服等客户提供信息流
　　精准营销服务，传递客户品牌价值与产品卖点，捕获目标用户注意力与有效线索，助力客户高效实现营销目标。（2）全域营销：为教育、美妆个护、食品饮料、品牌服饰等行业客户提供品牌广告、达人种草、品牌店播、泛商城及云图服务，打造最有效的新媒体直播全域营销方案，成就客户共创共赢。（3）创新营销：基于短剧场景下的营销服务体系，覆盖广告投流、视频剪辑、达人营销等环节，使用AIGC等数智化技术赋能短剧剪辑、短视频创作及分发。
　　数字零售重点布局：（1）带货联盟：为美妆、服饰、食品、3C数码大家电等品牌商提供全域效果达人联盟推广服务，可快速全面覆盖“抖快微”新媒体千万达人渠道，为品牌商带来高效网络销售价值。（2）品牌代运营：各品类品牌商在“抖快微”等新媒体端提供品牌提升、全网动销和口碑打造等代运营服务，助力品牌商家实现“品效销”+“人货场”的全域经营增长。（3）带货MCN：为艺人、达人、素人等签约人设IP提供直播及短视频带货相关的内容、运营、供应链、基地等专业服务，助力人设IP实现新媒体商业化长效变现、粉丝用户群持续成长和IP品牌化成功经营。
　　2、进一步深化媒体平台多元合作，稳固互联网广告及直播业务根基。
　　公司持续优化与各大媒体平台战略合作关系，通过全方位的深度协同，不仅确保了业务的稳健运行，更借助各媒体平台的前沿视角，精准把握市场动态，为客户提供更具针对性和卓越体验的营销服务。
　　同时，公司以内容种草为切入点，不断提升业务链路的数智化程度，通过加快数字化平台建设，赋能品牌商日常运营、达播及店播服务，强化自身与品牌商的合作粘性。
　　3、公司创新打造“星芸记”自有美食品牌（含线下餐饮服务）,布局线上零售业务，开拓速食、酱料、预制菜等各类食品线上销售。通过“线下餐饮堂食”菜品打磨，发力“线上外卖+外带（预制菜及零售食品）”品牌联动，逐步实现“到店+到家”、“前店后播”全场景覆盖，为公司业务多元化发展增添新动力。
　　4、公司持续关注AIGC技术带来的革新与变化，根据客户需求升级技术平台，以技术赋能业务增长。同时公司积极探索AIGC工具与核心业务的融合，使用AI技术进行视频脚本创作、智能剪辑、智能语音、图文互生等，提升智能生成内容的生产效率；通过集成大模型多模态AIGC能力及数字人形象定制能力，增加创意多样性的同时降低成本；成功接入包括DeepSeek、百度等多家大模型平台，辅助生成短视频脚本、配套解说文本及符合视频风格的配音等，采用逐帧分析和智能算法，有效避免内容重复性，进一步提升公司内容制作与创意营销的能力。
　　5、公司密切关注宏观经济及政策动态，继续加大在湖北鄂州、广州、杭州直播基地业务布局及人才引进；密切关注客户经营情况及应收账款的收回，确保公司运营的高效安全。
　　(二)行业情况
　　1、广告营销行业规模扩大，AIGC技术驱动行业变革
　　2024年广告营销行业在技术创新和市场需求的双重驱动下，展现出多元化和数字化的显著趋势。根据央视市场研究股份有限公司（CTR）数据显示，2024年广告营销市场同比上涨1.6%，虽增速有所放缓，但整体发展态势保持稳健，未来有望在创新与变革中实现新的突破。广告主在预算分配上更加注重效率和效果，尤其是在渠道选择和内容形式上展现出差异化策略，社交媒体、短视频等新兴形式受到广泛关注。
　　QuestMobie数据显示，2024年中国互联网广告市场规模达到7583.6亿元，同比增长6.1%，预计2025年将突破7930亿元。这一数据背后，不仅是广告行业的持续增长，更是AI技术在广告领域应用的提速信号。2025年初，现象级大模型DeepSeek问世，加速推动AIGC在营销领域的技术创新及商业化落地。未来，AIGC技术在营销行业将具备智能化、精细化、个性化等特点，同时随着底层技术和算法模型的突破性发展，AIGC的应用场景也将从辅助协作和降本提效向智能创作和增值创造扩散。
　　2、网民规模进一步扩大，网络零售业稳健增长
　　据中国互联网络信息中心（CNNIC）的报告显示，截至2024年12月，我国网民规模达到11.08亿人，相较于2023年12月增长1,608万人。互联网普及率达到78.6%，较2023年12月提升1.1个百分点。同时，网络视频用户规模达到10.70亿人，相较于2023年12月增长347万人，占网民整体的96.6%；其中，短视频用户规模达到10.40亿人，占网民整体的93.8%，微短剧用户规模达6.62亿人，占网民整体的59.7%。
　　当前，数字化转型正在驱动生产方式、生活方式和治理方式的变革，成为引领中国未来经济发展的重要驱动力。作为数字经济新业态的代表之一，网络零售业继续保持增长，越来越成为推动消费扩容的重要力量。据中国互联网络信息中心（CNNIC）的报告显示，截至2024年12月，我国网络购物用户规模达到9.74亿人，占网民整体的87.9%。网络购物市场保持稳健增长，在促消费中日益发挥积极作用。
　　3、5G赋能直播电商，店播实现主流化
　　截至2024年12月，我国网络直播用户规模8.33亿人，占网民整体的75.2%。2024年，更多企业布局电商直播，直播电商呈现“5G赋能”与“店播主流化”的显著特征。抖音电商披露的数据显示，2024年直播带货的商家中，69%的商家通过店播实现商品动销，其中超千个商家店播销售额突破亿元，16.2万商家店播销售额翻倍，全国产业带商家通过店播实现销售额超4300亿元。2024年抖音电商GMV
　　达3.5万亿，货架场景和店播在抖音电商GMV大盘占比合计超过70%，头部达人贡献占大盘已降至9%，中小达人崛起升至21%。在全部直播GMV中，店播的贡献也已经连续2年超过了达人直播。
　　技术方面，2024年5G基站总数超400万个，千兆用户突破2亿，实现“县县通千兆，乡乡通5G”，支撑千万级粉丝秒杀。虚拟数字人技术在直播中也得到广泛应用，新兴技术进一步深度赋能直播行业，推动直播形式更加丰富，直播效率进一步提升。
　　4、“品效合一”成为品牌增长新常态
　　随着流量红利渐退，获客成本攀升，单纯追求品牌曝光已难以为继，“品效合一”应运而生，成为营销增长的新常态。“品效合一”即在品牌传播与效果转化之间找到平衡，以数据和技术为依托，打通品牌传播和效果转化的全营销链路，实现可持续增长。
　　根据《2025年度中国数字营销趋势报告》显示，虽然半数以上的广告主认为2025年中国整体营销投入将有所减少，但广告预算依旧较多投入在效果广告与ROI测算方面，因此“品效合一”仍然是品牌的价值本位，“品效合一”的底层逻辑正从粗放式流量覆盖转向数据驱动的精准锚定。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、市场竞争加剧的风险
　　随着互联网技术日新月异，网络营销形式日趋丰富，互联网综合型服务商不断增多，行业竞争持续加剧。若不能持续有效制定和实施业务发展规划，保持服务与技术的竞争优势，可能会丧失前期积累的客户、媒体资源及服务能力优势，在竞争中处于不利地位。针对上述风险，公司将及时把握行业发展趋势，投入资源进行技术研发和创新，提升服务的质量和效果，提供个性化的营销解决方案以满足客户不断变化的营销需求。
　　2、技术更新的风险
　　互联网行业属于新兴技术行业，随着行业发展，技术升级周期缩短，要求公司具备快速技术更新能力。新技术在满足用户需求、降低运营成本的同时，也对企业的经营管理提出了更高的要求。如公司不能根据市场和用户习惯的变化投入足够的资源进行新技术研发，将对公司产品创新和业务模式升级造成影响，进而影响公司的成长性。针对以上风险，公司及时跟进互联网产业发展及技术革新，了解客户需求的变化，自主研发一系列智能化业务系统，不断加大对技术的研发投入，保持技术领先优势。
　　3、媒体采购成本上升的风险
　　公司主要经营成本在于购买互联网媒体流量。受互联网行业发展及上游优质媒体流量相对集中等因素影响，公司媒体采购较为集中，成本呈上升的态势。倘若未来互联网媒体流量成本持续上升，这将对公司盈利能力造成一定影响。针对上述风险，公司将进一步精细化管理媒体采购，与媒体进行更深入的合作谈判，通过技术赋能争取更有利的采购条款和价格。同时，多元化拓展媒体渠道，降低对单一媒体渠道的依赖，以分散成本上升的风险。
　　4、人才流失的风险
　　公司所处行业为互联网营销服务业，行业特点人才密集，专业人才需求旺盛，更新迭代速度快。倘若公司无法提供具备市场竞争力的激励机制，构建有利于人才长期发展的良好平台，将会对核心团队的积极性和创造性产生影响，从而导致人才流失、竞争力降低的风险。针对上述风险，公司充分重视人力资源工作，注重内部人才培养及梯队建设，积极引进富有行业经验外部人才。公司建立与业绩挂钩的薪酬激励机制，持续稳定和吸引人才，避免人才储备不足和流失的风险。
　　5、税收优惠政策变动风险
　　公司及全资子公司享受到以下税收优惠:（1）亿玛创新（天津）于2023年12月通过了高新技术企业复审，有效期三年，其企业所得税税率减按15%征收。（2）根据《财政部税务总局关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第12号），对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税政策，延续执行至2027年12月31日。本公司之子公司易创芯、海南易元现实、余江易发、星芸传媒、星芸美食、星芸记符合上述税收优惠政策。（3）根据《财政部税务总局关于增值税小规模纳税人减免增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第19号），对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税；增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，减按1%征收率征收增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，减按1%预征率预缴增值税。本公司之子公司星芸记、星芸美食符合上述税收优惠政策。（4）根据《财政部税务总局关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第12号），自2023年1月1日至2027年12月31日，对增值税小规模纳税人、小型微利企业和个体工商户减半征收资源税（不含水资源税）、城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税、印花税（不含证券交易印花税）、耕地占用税和教育费附加、地方教育附加。本公司之子公司易创芯、海南易元现实、余江易发、星芸传媒、星芸美食、星芸记符合上述税收优惠政策。(5)根据《财政部税务总局关于延续实施海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知》（财税〔2025〕3号）、《财政部税务总局关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知》（财税〔2020〕31号），对注册在海南自由贸易港并实质性运营的鼓励类产业企业，减按15%的税率征收企业所得税，延续执行至2027年12月31日。本公司之子公司海南好货兴选主营业务为互联网信息服务，属于《海南自由贸易港鼓励类产业目录》中的信息传输、软件和信息技术服务业，享受上述税收优惠政策。如果未来不能享受所在地上述税收优惠政策，将对公司经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将继续加大在研发、市场拓展等方面的投入，提高核心竞争力，积极拓展业务，开发行业市场，一方面提高公司的盈利能力，逐步减少对税收优惠的依赖，降低税收优惠变化的不确定性对公司经营业绩的影响。另一方面，积极关注国家各项税收政策，使企业能够符合条件，享受国家税收优惠。
　　6、应收账款金额较高且占比较大的风险
　　公司合作的客户多为大中型企业，其经营状况和付款信誉良好，账期为1至3个月。近年来公司坏账率较小且已按照谨慎性原则对应收账款计提了充足的坏账准备。但如果主要客户因自身经营状况或外部经营环境严重恶化以致影响偿付能力，则公司将面临应收账款部分甚至全部无法收回的风险。应对措施：定期跟踪主要客户的经营状况，及时掌握其可能出现的风险信号。通过与客户保持密切沟通，了解其业务发展和市场变化情况，从而降低应收账款无法收回的风险。
　　7、信息收集和使用合规性及数据泄露的风险
　　公司在开展互联网广告业务过程中，基于监测和改善广告投放效果、提高精准投放的需求，部分业务会使用到用户设备、浏览行为等数据。公司对用户信息进行匿名化和去标识化处理，不会收集或存储终端用户的个人隐私数据。虽然公司严格遵守相关法律法规，采取技术措施严格保护经营活动中收集、使用的用户信息及数据，进行必要的脱敏处理，防止信息泄露、毁损、丢失及向任何第三方提供，但若公司的数据库遭受黑客攻击，或者因员工违规使用或违规操作导致用户信息及数据泄露的行为，将会给公司声誉造成不利影响。针对上述风险，公司持续投入升级网络安全防护系统，提高员工对数据安全重要性的认识，有效管理和降低网络合规风险，保障公司的长期稳定发展。
　　8、食品安全的风险
　　公司创新打造“星芸记”自有美食品牌（含线下餐饮服务）,布局线上零售业务。作为与消费者日常生活联系紧密的行业，餐饮服务业对食品安全要求高。一方面，随着民众的健康生活理念日益增强，全社会对食品质量、食品安全的关注度提高。另一方面，媒体、消费者对产品质量、食品安全等也时刻关注和监督。如果公司本身质量控制出现问题，或是发生食品安全事件，都将对公司的品牌和经营产生不利影响。针对上述风险，公司谨慎选择原材料供应商，严格检验原材料品质，贯彻落实食品安全法律法规，持续完善食品安全管理体系。针对性地制定事故应急处置预案，尽可能地避免食品安全事故给公司带来的不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　报告期内，公司风险因素新增一项“食品安全的风险”。报告期内，公司风险因素减少一项“租赁房产未取得房产证的风险”，公司主要租赁场所位于北京市朝阳区化工路70号院三区7号楼、10号楼。该物业属于燕保-北焦家园项目商业用房，产权人北京保障房中心有限公司已在报告期内取得房产证。因此，“租赁房产未取得房产证的风险”已消除。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 一、商业模式 公司致力于成为“中国领先的数字经济增长引擎”。公司通过“融合科技与服务、经营品牌与达人、共生数字与现实”的业务模式持续创新，提供专业的数字营销与数字零售服务，努力成就客户，实现长期价值与基业长青。 作为一家不断创新发展和锐意进取的数字经济引擎公司，目前主要为客户提供： 1、帮助广告主实施和提升实效网络营销的数字营销解决方案； 2、帮助品牌商实施和提升高效网络销售的数字零售解决方案； 公司通过覆盖与增强各类头部互联网媒体的精准营销数据和流量资源，为电商、教育、金融保险、品牌商家以及应用等数... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
一、商业模式
公司致力于成为“中国领先的数字经济增长引擎”。公司通过“融合科技与服务、经营品牌与达人、共生数字与现实”的业务模式持续创新，提供专业的数字营销与数字零售服务，努力成就客户，实现长期价值与基业长青。
作为一家不断创新发展和锐意进取的数字经济引擎公司，目前主要为客户提供：
1、帮助广告主实施和提升实效网络营销的数字营销解决方案；
2、帮助品牌商实施和提升高效网络销售的数字零售解决方案；
公司通过覆盖与增强各类头部互联网媒体的精准营销数据和流量资源，为电商、教育、金融保险、品牌商家以及应用等数字经济行业客户提供包括“信息流营销、直播营销、创新营销”在内的数字营销服务组合，助推新经济大发展。
同时，顺应去中心化的分布式新媒体直播电商大趋势，公司通过新媒体电商服务系统和SaaS工具，连接、赋能与服务新媒体达人和品牌商群体，为美妆个护、食品饮料、服装饰品、家居家用等大众消费品牌商提供包括“品牌代运营、带货联盟和带货MCN”在内的数字零售服务，赋能新商业强增长。
报告期内、报告期后至本报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。
二、经营情况
报告期内，公司实现营业收入1,091,515,957.30元，较上年同期增长6.94%，实现归属于挂牌公司股东的净利润-32,936,533.52元，较上年同期下降55.00%。面对充满挑战的市场环境，公司聚焦“数字营销”、“数字零售”两大核心业务，加大湖北、广州、杭州等地业务布局，扩大创新业务人员招聘及办公场地租赁。与此同时，由于媒体采购成本持续上升，公司业务毛利率下降，亏损较去年同期有所扩大。公司将加速优化业务结构，提升经营效率，努力改善财务基本面，寻求可持续、高质量发展。公司整体经营情况如下：
1、持续发力“数字营销”、“数字零售”双轮驱动，完善数字服务体系，巩固行业优势地位。数字营销业务重心：（1）信息流营销：为金融、保险、教育、电商、品牌、网服等客户提供信息流精准营销服务，传递客户品牌价值与产品卖点，捕获目标用户注意力与有效线索，助力客户高效实现营销目标。（2）直播营销：为教育、美妆个护、食品饮料、品牌服饰等行业客户提供品牌广告、达人种草、品牌店播、泛商城及云图服务，打造最有效的新媒体直播全域营销方案，成就客户共创共赢。（3）创新营销：基于短剧场景下的营销服务体系，覆盖广告投流、视频剪辑、达人营销等环节，使用AIGC等数智化技术赋能短剧剪辑、创作及分发。
数字零售重点布局：（1）带货联盟：为美妆、服饰、食品、3C数码大家电等品牌商提供全域效果达人联盟推广服务，可快速全面覆盖“抖快微”新媒体千万达人渠道，为品牌商带来高效网络销售价值。（2）品牌代运营：各品类品牌商在“抖快微”等新媒体端提供品牌提升、全网动销和口碑打造等代运营服务，助力品牌商家实现“品效销”+“人货场”的全域经营增长。（3）带货MCN：为艺人、达人、素人等签约人设IP提供直播及短视频带货相关的内容、运营、供应链、基地等专业服务，助力人设IP实现新媒体商业化长效变现、粉丝用户群持续成长和IP品牌化成功经营。
2、以内容种草为切入点，不断提升业务链路的数智化程度，通过加快数字化平台建设，赋能品牌商日常运营、达播及店播服务，强化自身与品牌商的合作粘性。
3、公司创新打造“星芸记”自有美食品牌（含线下餐饮服务）,布局线上零售业务，开拓速食、酱料、预制菜等各类食品线上销售。通过“线下餐饮堂食”菜品打磨，发力“线上外卖+外带（预制菜及零售食品）”品牌联动，逐步实现“到店+到家”、“前店后播”全场景覆盖，为公司业务多元化发展增添新动力。
4、公司持续关注AIGC技术带来的革新与变化，根据客户需求持续升级技术平台，以技术赋能业务增长。同时公司坚持推进AIGC工具技术赋能，使用AI技术进行视频脚本创作、智能剪辑、智能语音、图文互生等，提升智能生成内容的生产效率，进一步提升公司内容制作与创意营销的能力。
5、公司密切关注宏观经济及政策动态，制定合理的发展战略。公司继续加大在湖北鄂州、广州、杭州直播基地布局及人才引进，密切关注客户经营情况及应收账款的收回，确保公司运营的高效安全。
（二）行业情况
1、数字经济助力新业态创新发展
党的二十大报告强调：“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。”2024年3月，《政府工作报告》指出，要深入推进数字经济创新发展，制定支持数字经济高质量发展政策，积极推进数字产业化、产业数字化，促进数字技术和实体经济深度融合。
我国数字经济持续进入蓬勃发展阶段，新模式和新业态不断涌现，数字技术赋能传统产业转型升级，数字化、网络化、智能化改造深入推进，数字经济正加速转向深化应用、规范发展、普惠共享的新阶段，发展数字经济已成为推进中国式现代化的重要驱动力量。
2、网络广告规模逐年增长，加速AIGC技术在营销领域深度应用
艾瑞咨询预测，2023年我国互联网广告市场规模约11,368.6亿元，预计至2025年，互联网广告市场规模将达到13,751.4亿元，2023年至2025年年均复合增长率接近10%。中国网络广告市场规模仍将呈持续稳定趋势。
AIGC以其真实性、多样性、可控性、组合性的特征，有望帮助企业提高内容生产的效率，降低创作成本，解决内容行业创意生产的问题，带来虚拟人、虚拟场景、数字内容及图文视听相关产品的改变和丰富。营销作为AIGC落地优秀场景，AI技术已渗透到营销活动的各个环节，涉及文本生成、图像生成、视频生成等多种形式，重塑了智能营销的全链路。随着技术日益成熟，产业链不断丰富，未来AIGC的应用场景将会进一步多元化，不断助力产业升级。
3、直播电商成为重要的销售渠道
艾瑞咨询在其发布的《2023年中国直播电商行业研究报告》中指出，直播电商行业经过五年的迅猛发展后，已经步入了平稳增长阶段。预计从2024年到2026年，中国直播电商市场规模的年复合增长率将达到18%，行业将呈现平稳增长趋势并逐步进入精细化发展阶段。
从供给侧看，品牌商开始多平台布局直播电商业务且店播趋势凸显，2023年店播市场规模占比超五成。从需求侧看，消费者在形成购买决策时会考虑多重因素，品牌商精准捕捉消费者需求的难度增大；且消费者在产品销售过程中开始对产品知识介绍产生兴趣。核心直播电商服务商作为供需两侧的重要“连接者”之一，正加快数字化变革以顺应供需变化。直播电商行业的发展将更加聚焦于提升用户体验和提供个性化服务，以满足消费者的多元化需求。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、市场竞争加剧的风险
随着互联网技术日新月异，网络营销形式日趋丰富，互联网综合型服务商不断增多，行业竞争持续加剧。若不能持续有效制定和实施业务发展规划，保持服务与技术的竞争优势，可能会丧失前期积累的客户、媒体资源及服务能力优势，在竞争中处于不利地位。针对上述风险，公司将及时把握行业发展趋势，投入资源进行技术研发和创新，提升服务的质量和效果，提供个性化的营销解决方案以满足客户不断变化的营销需求。
2、技术更新的风险
互联网行业属于新兴技术行业，随着行业发展，技术升级周期缩短，要求公司具备快速技术更新能力。新技术在满足用户需求、降低运营成本的同时，也对企业的经营管理提出了更高的要求。如公司不能根据市场和用户习惯的变化投入足够的资源进行新技术研发，将对公司产品创新和业务模式升级造成影响，进而影响公司的成长性。针对以上风险，公司及时跟进互联网产业发展及技术革新，了解客户需求的变化，自主研发一系列智能化业务系统，不断加大对技术的研发投入，保持技术领先优势。
3、媒体采购成本上升的风险
公司主要经营成本在于购买互联网媒体流量。受互联网行业发展及上游优质媒体流量相对集中等因素影响，公司媒体采购较为集中，成本呈上升的态势。倘若未来互联网媒体流量成本持续上升，这将对公司盈利能力造成一定影响。针对上述风险，公司将进一步精细化管理媒体采购，与媒体进行更深入的合作谈判，通过技术赋能争取更有利的采购条款和价格。同时，多元化拓展媒体渠道，降低对单一媒体渠道的依赖，以分散成本上升的风险。
4、人才流失的风险
公司所处行业为互联网营销服务业，行业特点人才密集，专业人才需求旺盛，更新迭代速度快。倘若公司无法提供具备市场竞争力的激励机制，构建有利于人才长期发展的良好平台，将会对核心团队的积极性和创造性产生影响，从而导致人才流失、竞争力降低的风险。针对上述风险，公司充分重视人力资源工作，注重内部人才培养及梯队建设，积极引进富有行业经验外部人才。公司建立与业绩挂钩的薪酬激励机制，持续稳定和吸引人才，避免人才储备不足和流失的风险。
5、税收优惠政策变动风险
公司及全资子公司享受到以下税收优惠:（1）亿玛创新（天津）于2023年12月通过了高新技术企业复审，有效期三年，其企业所得税税率减按15%征收。（2）根据《财政部税务总局关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第12号），对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税政策，延续执行至2027年12月31日。本公司之子公司易创芯、海南好货兴选、海南易元现实、余江易发、湖北亿玛、星芸传媒、星芸美食、星芸记符合上述税收优惠政策。（3）根据《财政部税务总局关于增值税小规模纳税人减免增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第19号），对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税；增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，减按1%征收率征收增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，减按1%预征率预缴增值税。本公司之子公司星芸记、星芸美食符合上述税收优惠政策。（4）根据《财政部税务总局关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第12号），自2023年1月1日至2027年12月31日，对增值税小规模纳税人、小型微利企业和个体工商户减半征收资源税（不含水资源税）、城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税、印花税（不含证券交易印花税）、耕地占用税和教育费附加、地方教育附加。本公司之子公司易创芯、海南好货兴选、海南易元现实、余江易发、湖北亿玛、星芸传媒、星芸美食、星芸记符合上述税收优惠政策。如果未来不能享受所在地上述税收优惠政策，将对公司经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将继续加大在研发、市场拓展等方面的投入，提高核心竞争力，积极拓展业务，开发行业市场，一方面提高公司的盈利能力，逐步减少对税收优惠的依赖，降低税收优惠变化的不确定性对公司经营业绩的影响。另一方面，积极关注国家各项税收政策，使企业能够符合条件，享受国家税收优惠。
6、租赁房产未取得房产证的风险
公司存在租赁房产用于生产经营的情况。公司主要租赁场所位于北京市朝阳区化工路70号院三区7号楼、10号楼。该物业属于燕保-北焦家园项目商业用房，由产权人北京保障房中心有限公司委托北京二商怡和阳光置业有限公司独家经营。虽然公司与出租方签署了长期的租赁合同，但是租赁房屋尚未取得房产证，公司存在因租赁房屋产权手续不完善或因到期不能续租，导致经营场所搬迁，影响公司在上述生产场所上开展生产经营活动的风险。应对措施：公司将定期与出租方就产权证办理事宜进行沟通，了解房产产权手续的办理进展，争取出租方的支持和配合，以降低因产权手续不完善带来的风险。
7、应收账款金额较高且占比较大的风险
公司合作的客户多为大中型企业，其经营状况和付款信誉良好，账期为1至3个月。近年来公司坏账率较小且已按照谨慎性原则对应收账款计提了充足的坏账准备。但如果主要客户因自身经营状况或外部经营环境严重恶化以致影响偿付能力，则公司将面临应收账款部分甚至全部无法收回的风险。应对措施：定期跟踪主要客户的经营状况，及时掌握其可能出现的风险信号。通过与客户保持密切沟通，了解其业务发展和市场变化情况，从而降低应收账款无法收回的风险。
8、信息收集和使用合规性及数据泄露的风险
公司在开展互联网广告业务过程中，基于监测和改善广告投放效果、提高精准投放的需求，部分业务会使用到用户设备、浏览行为等数据。公司对用户信息进行匿名化和去标识化处理，不会收集或存储终端用户的个人隐私数据。虽然公司严格遵守相关法律法规，采取技术措施严格保护经营活动中收集、使用的用户信息及数据，进行必要的脱敏处理，防止信息泄露、毁损、丢失及向任何第三方提供，但若公司的数据库遭受黑客攻击，或者因员工违规使用或违规操作导致用户信息及数据泄露的行为，将会给公司声誉造成不利影响。针对上述风险，公司持续投入升级网络安全防护系统，提高员工对数据安全重要性的认识，有效管理和降低网络合规风险，保障公司的长期稳定发展。
9、食品安全的风险
公司创新打造“星芸记”自有美食品牌（含线下餐饮服务）,布局线上零售业务。作为与消费者日常生活联系紧密的行业，餐饮服务业对食品安全要求高。一方面，随着民众的健康生活理念日益增强，全社会对食品质量、食品安全的关注度提高。另一方面，媒体、消费者对产品质量、食品安全等也时刻关注和监督。如果公司本身质量控制出现问题，或是发生食品安全事件，都将对公司的品牌和经营产生不利影响。针对上述风险，公司谨慎选择原材料供应商，严格检验原材料品质，贯彻落实食品安全法律法规，持续完善食品安全管理体系。针对性地制定事故应急处置预案，尽可能地避免食品安全事故给公司带来的不利影响。 收起▲