一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司所处行业是：根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》的规定，公司所属行业为“C制造业”中的“C38电气机械和器材制造业”。公司主营业务是：从事电力电缆附件、电力安全工具及电线电缆研发、制造和销售，公司坚持“高技术、高起点、高质量”的理念，聚焦智能电网、500kV及以下电力电缆附件及智能电缆附件领域，致力于为客户提供优质、安全、可靠的电力产品和服务，成为智能电网解决方案的重要组成部分。报告期内，公司主营业务未发生变化。公司产品主要为220kV及以下电缆附件、电线电缆及安全工具，并可为客户提供输电系统整体解决方案。电缆附件是连接电缆本体... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司所处行业是：根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》的规定，公司所属行业为“C制造业”中的“C38电气机械和器材制造业”。公司主营业务是：从事电力电缆附件、电力安全工具及电线电缆研发、制造和销售，公司坚持“高技术、高起点、高质量”的理念，聚焦智能电网、500kV及以下电力电缆附件及智能电缆附件领域，致力于为客户提供优质、安全、可靠的电力产品和服务，成为智能电网解决方案的重要组成部分。报告期内，公司主营业务未发生变化。公司产品主要为220kV及以下电缆附件、电线电缆及安全工具，并可为客户提供输电系统整体解决方案。电缆附件是连接电缆本体及电缆与架空线、开关、变压器、终端等设备的专用装置。电缆与电缆附件一起构成电力输送网络，是构成输电系统的关键装置。公司的产品主要应用于整个输发配电系统、城农网系统等。
　　客户类型有三类：一是长期客户，为国家电网、南方电网及各省市区县电网系统客户；二是临时客户，为钢铁、煤炭、矿山、石化、铁路等电力系统以外的大型工矿企业技改、维护、抢修等临时需求；三是潜在客户，为大型电力设备制造企业（为其产品配套）。
　　关键资源：公司的核心技术主要来源于公司研发团队的自主创新以及行业经验累积，尤其在技术含量相对较高的电缆附件领域有丰富的设计、生产制造经验，拥有多项核心技术并已形成多项专利。报告期内，公司共拥有3项发明专利，23项实用新型专利。发明专利的权利保护期限为20年，实用新型专利的权利保护期限为10年。
　　报告期内，公司在中国拥有23项注册商标。
　　报告期内，公司拥有全国工业产品生产许可证（电线电缆）、中国国家强制性产品认证证书、信用等级证书（AAA）、ISO9001质量管理体系认证证书、ISO14001环境管理体系认证证书、ISO45001职业健康安全认证证书、国家级高新技术企认定证书、上海市松江区企业技术中心、上海市院士专家工作站、国家电网公司合格供应商、南方电网合格供应商等资质。
　　报告期内，公司拥有一支稳定高效的研究开发团队。公司建立了精干的研发团队、形成了完备的研发组织架构、制订了高效的研发管理流程和激励机制，积累了具有竞争力的核心技术。公司技术副总柯德刚拥有40年以上的行业经验，多次参与电缆附件国家标准及行业标准的起草。公司同时注重与高校及研究机构的合作，积极推进产学研，报告期内公司研发的220kV系列电缆附件产品[瓷套式户外终端、复合套式户外终端、干式GIS（长型/短型）/油浸式终端、整体预制式绝缘接头、整体预制式直通接头、智能型整体预制式绝缘接头，智能型整体预制式直通接头]被中国机械工业联合会组织的鉴定委员会专家评定为达到国内同类产品的领先水平，其中220kV智能型中间接头为国内首创，国际领先，同意通过产品鉴定，可以批量生产；110kV电缆油浸式快速抢修接头综合性能指标达到国内领先水平，同意通过新产品技术鉴定，可以投入生产。报告期内公司的核心技术人员保持稳定。
　　销售渠道、收入来源是：通过招投标方式取得客户。在掌握电力电缆附件、电线电缆研发、制造及相关加工工艺和多项知识产权的基础上，通过研发生产产品以满足建造电网的需求，并通过销售自主生产的产品来获得收入，实现利润。
　　为保证电力系统运行安全，国家对进入电网系统的企业提出了较高的准入要求，国家对部分电线电
　　缆及附件产品实行产品检测发证制度。以国家电网为例，要求公司的产品在电网系统必须至少运行三组三年以上且无质量问题，同时根据产品是否通过型式试验、产品鉴定、公司拥有资质、内部治理情况等多维度进行打分，选取合格供应商。公司为国家电网和南方电网的合格供应商，产品符合测试要求，具备符合要求的准入条件。公司客户主要为国家电网下属企业，公司招标人员登录国家电网公司电子商务平台查询招标信息，确定国家电网省级公司招标信息后，制作标书，中标后各国家电网省级公司及县市供电公司会通知公司签订《物资采购合同》，具体销售的产品、数量、电压等级等在合同中约定。结算方式按合同约定，一般签订合同会支付部分货款，等到产品交付验收后再支付部分货款，留有一定质保金，具体比例及支付时间均按合同约定。公司定价主要参考市场上竞争对手的价格、生产经营成本，以及综合分析历次中标规律，有针对性的报价，在保证盈利的情况下销售产品，但是由于参与招标，具体中标是按中间价中标还是低价中标或者高价中标情况具有不确定性，由电力公司确定，公司不能决定最终价格，议价能力有限。公司经过多年的运营发展，形成了较为稳定的盈利模式、采购模式、销售模式、研发模式、生产模式，商业模式没有发生改变，具体情况如下：
　　1、盈利模式
　　公司通过生产和销售电缆附件、电线电缆及电力安全工器具等产品取得收入，实现盈利。公司依靠出色的产品质量、丰富的产品品种、优质的售后服务和健全的营销网络在电网系统市场保有市场份额，同时通过严格的原料价格管理与生产成本控制等控制管理机制确保盈利边际。
　　2、采购模式
　　公司所需原材料大体可以分为化工原料和金属原料两种。公司电缆附件生产所需要的主要原材料为硅橡胶；电线电缆主要原材料为铜材，以及绝缘料等电缆辅料；安全工器具主要材料为绝缘材料、铜铝件等。生产所需的各种原材料、配套部件的采购由供应部完成，通常技术部门根据客户订单下达材料清单，供应部根据库存情况提出采购申请，获批后实施采购。对于成本占比高、价格波动剧烈的主要原材料铜材，供应部根据订单情况结合铜材期货市场的价格变化制定采购计划，对于成本占比高、价格波动相对平缓的主要原材料硅橡胶以及成本占比低、价格波动相对平缓的电缆辅料，通过控制库存节约成本。
　　公司通过对供应商的生产技术能力、质量保证能力、商业信誉等方面的考评，确定了原材料主供应商一家，备选供应商两到三家，并与之建立战略合作关系，保证公司生产所需原材料质量的稳定性和供货的及时性。
　　3、销售模式
　　公司的产品销售主要为直销模式，集中力量服务重点市场，主要客户的取得方式为通过招标方式获得，如国家电网和南方电网，已取得国网一类优质供应商资质。公司销售部通过网上电子商务平台集中公开发布的招投标信息及时制作招标文件组织投标，进行公平竞标。根据目标客户的分布情况实行分区负责制，中标后与客户及指定的下属地方电力公司签订产品销售合同，由区域业务员跟踪合同的执行情况，及时收集用户意见，处理项目现场相关事务，与客户建立长期稳定的合作关系。现已建立健全覆盖全国各省市电力系统以及部分企业销售服务网络，委派专业技术人员到现场进行服务，协助用户进行安装、指导、培训。
　　4、研发模式
　　公司建立了两种研发模式，一是根据智能电网建设需求而进行的自主研发，二是根据客户的具体需要及传统产品的改良进行的定制研发，公司所研发出的产品通过国家权威检测部门型式试验合格后挂网试运行一段时间，再经电力部门权威机构进行鉴定后取得进入电网批量销售、运行的资格。
　　5、生产模式
　　电缆附件制造业具有较强的订单产销特征。客户通常以招标方式选定供应商，并在实施过程中根据具体项目的特殊技术要求签订技术协议和商务合同。通常整个合同的执行需经过设计、物料采购、产品生产、出厂检验、发货、安装服务、现场验收等步骤，周期相对较长，为控制存货数量，公司的生产实行“以销定产、适度预产”的生产方式，生产模式适用于公司所有产品，生产部门根据订单提前制定生产计划并组织生产，生产任务下达至对应生产车间。
　　目前行业宏观管理职能主要由国家发展和改革委员会主管，通过发布产业政策对行业的发展方向和组织结构发挥引导作用。国家质量监督检验检疫总局按照国家行政许可法和《工业产品生产许可证发证产品目录》，对目录内产品的生产企业实行市场准入的管制。中国质量认证中心《实施强制性产品认证的产品目录》对目录内的产品实行强制认证（CCC认证），确保产品的安全性。除国家发改委等政府部门对行业发展实施宏观管理之外，国家电网及南方电网作为我国电网建设和运营的特许经营机构，同时作为本行业的主要下游客户，对本行业履行相应的监管职责，行业内企业需要符合其发布的质量标准等相关规定。行业自律性组织主要为中国电器工业协会，协会以维护行业全局利益，维护会员合法权益，促进行业发展为宗旨，其主要职能是协助政府在国内同行业企业之间发挥自律协调作用，当好会员单位与政府之间的桥梁和纽带、组织制订电线电缆行业共同信守的行规行约、发展与国外相关行业组织的关系，开展经济技术交流与合作等。
　　报告期内，公司商业模式较上年度未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司商业模式也未发生变化。
　　（二）经营情况回顾
　　2020年上半年公司生产经营稳健发展，无影响持续经营的重大事件发生，各财务状况、经营成果、现金流量指标无明显的变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。 收起▲

一、商业模式 公司所处行业是：根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》的规定，公司所属行业为“C制造业”中的“C38电气机械和器材制造业”。公司主营业务是：从事电力电缆附件、电力安全工具及电线电缆研发、制造和销售，公司坚持“高技术、高起点、高质量”的理念，聚焦智能电网、500kV及以下电力电缆附件及智能电缆附件领域，致力于为客户提供优质、安全、可靠的电力产品和服务，成为智能电网解决方案的重要组成部分。报告期内，公司主营业务未发生变化。公司产品主要为220kV及以下电缆附件、电线电缆及安全工具，并可为客户提供输电系统整体解决方案。电缆附件是连接电缆本体及电缆与架空线... 查看全部▼

一、商业模式
公司所处行业是：根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》的规定，公司所属行业为“C制造业”中的“C38电气机械和器材制造业”。公司主营业务是：从事电力电缆附件、电力安全工具及电线电缆研发、制造和销售，公司坚持“高技术、高起点、高质量”的理念，聚焦智能电网、500kV及以下电力电缆附件及智能电缆附件领域，致力于为客户提供优质、安全、可靠的电力产品和服务，成为智能电网解决方案的重要组成部分。报告期内，公司主营业务未发生变化。公司产品主要为220kV及以下电缆附件、电线电缆及安全工具，并可为客户提供输电系统整体解决方案。电缆附件是连接电缆本体及电缆与架空线、开关、变压器、终端等设备的专用装置。电缆与电缆附件一起构成电力输送网络，是构成输电系统的关键装置。公司的产品主要应用于整个输发配电系统、城农网系统等。
客户类型有三类：一是长期客户，为国家电网、南方电网及各省市区县电网系统客户；二是临时客户，为钢铁、煤炭、矿山、石化、铁路等电力系统以外的大型工矿企业技改、维护、抢修等临时需求；三是潜在客户，为大型电力设备制造企业（为其产品配套）。
关键资源：公司的核心技术主要来源于公司研发团队的自主创新以及行业经验累积，尤其在技术含量相对较高的电缆附件领域有丰富的设计、生产制造经验，拥有多项核心技术并已形成多项专利。
报告期内，公司共拥有3项发明专利，23项实用新型专利。发明专利的权利保护期限为20年，实用新型专利的权利保护期限为10年。
报告期内，公司在中国拥有23项注册商标。
报告期内，公司拥有全国工业产品生产许可证（电线电缆）、中国国家强制性产品认证证书、信用等级证书（AAA）、ISO9001质量管理体系认证证书、ISO14001环境管理体系认证证书、ISO45001职业健康安全认证证书、国家级高新技术企认定证书、上海市松江区企业技术中心、上海市院士专家工作站、国家电网公司合格供应商、南方电网合格供应商等资质。
报告期内，公司拥有一支稳定高效的研究开发团队。公司建立了精干的研发团队、形成了完备的研发组织架构、制订了高效的研发管理流程和激励机制，积累了具有竞争力的核心技术。公司技术副总柯德刚拥有40年以上的行业经验，多次参与电缆附件国家标准及行业标准的起草。公司同时注重与高校及研究机构的合作，积极推进产学研，报告期内公司研发的220kV系列电缆附件产品[瓷套式户外终端、复合套式户外终端、干式GIS（长型/短型）/油浸式终端、整体预制式绝缘接头、整体预制式直通接头、智能型整体预制式绝缘接头，智能型整体预制式直通接头]被中国机械工业联合会组织的鉴定委员会专家评定为达到国内同类产品的领先水平，其中220kV智能型中间接头为国内首创，国际领先，同意通过产品鉴定，可以批量生产；110kV电缆油浸式快速抢修接头综合性能指标达到国内领先水平，同意通过新产品技术鉴定，可以投入生产。报告期内公司的核心技术人员保持稳定。
销售渠道、收入来源是：通过招投标方式取得客户。在掌握电力电缆附件、电线电缆研发、制造及相关加工工艺和多项知识产权的基础上，通过研发生产产品以满足建造电网的需求，并通过销售自主生产的产品来获得收入，实现利润。
为保证电力系统运行安全，国家对进入电网系统的企业提出了较高的准入要求，国家对部分电线电缆及附件产品实行产品检测发证制度。以国家电网为例，要求公司的产品在电网系统必须至少运行三组三年以上且无质量问题，同时根据产品是否通过型式试验、产品鉴定、公司拥有资质、内部治理情况等多维度进行打分，选取合格供应商。公司为国家电网和南方电网的合格供应商，产品符合测试要求，具备符合要求的准入条件。公司客户主要为国家电网下属企业，公司招标人员登录国家电网公司电子商务平台查询招标信息，确定国家电网省级公司招标信息后，制作标书，中标后各国家电网省级公司及县市供电公司会通知公司签订《物资采购合同》，具体销售的产品、数量、电压等级等在合同中约定。结算方式按合同约定，一般签订合同会支付部分货款，等到产品交付验收后再支付部分货款，留有一定质保金，具体比例及支付时间均按合同约定。公司定价主要参考市场上竞争对手的价格、生产经营成本，以及综合分析历次中标规律，有针对性的报价，在保证盈利的情况下销售产品，但是由于参与招标，具体中标是按中间价中标还是低价中标或者高价中标情况具有不确定性，由电力公司确定，公司不能决定最终价格，议价能力有限。公司经过多年的运营发展，形成了较为稳定的盈利模式、采购模式、销售模式、研发模式、生产模式，商业模式没有发生改变，具体情况如下：
1、盈利模式
公司通过生产和销售电缆附件、电线电缆及电力安全工器具等产品取得收入，实现盈利。公司依靠出色的产品质量、丰富的产品品种、优质的售后服务和健全的营销网络在电网系统市场保有市场份额，同时通过严格的原料价格管理与生产成本控制等控制管理机制确保盈利边际。
2、采购模式
公司所需原材料大体可以分为化工原料和金属原料两种。公司电缆附件生产所需要的主要原材料为硅橡胶；电线电缆主要原材料为铜材，以及绝缘料等电缆辅料；安全工器具主要材料为绝缘材料、铜铝件等。生产所需的各种原材料、配套部件的采购由供应部完成，通常技术部门根据客户订单下达材料清单，供应部根据库存情况提出采购申请，获批后实施采购。对于成本占比高、价格波动剧烈的主要原材料铜材，供应部根据订单情况结合铜材期货市场的价格变化制定采购计划，对于成本占比高、价格波动相对平缓的主要原材料硅橡胶以及成本占比低、价格波动相对平缓的电缆辅料，通过控制库存节约成本。公司通过对供应商的生产技术能力、质量保证能力、商业信誉等方面的考评，确定了原材料主供应商一家，备选供应商两到三家，并与之建立战略合作关系，保证公司生产所需原材料质量的稳定性和供货的及时性。
3、销售模式
公司的产品销售主要为直销模式，集中力量服务重点市场，主要客户的取得方式为通过招标方式获得，如国家电网和南方电网，已取得国网一类优质供应商资质。公司销售部通过网上电子商务平台集中公开发布的招投标信息及时制作招标文件组织投标，进行公平竞标。根据目标客户的分布情况实行分区负责制，中标后与客户及指定的下属地方电力公司签订产品销售合同，由区域业务员跟踪合同的执行情况，及时收集用户意见，处理项目现场相关事务，与客户建立长期稳定的合作关系。现已建立健全覆盖全国各省市电力系统以及部分企业销售服务网络，委派专业技术人员到现场进行服务，协助用户进行安装、指导、培训。
4、研发模式
公司建立了两种研发模式，一是根据智能电网建设需求而进行的自主研发，二是根据客户的具体需要及传统产品的改良进行的定制研发，公司所研发出的产品通过国家权威检测部门型式试验合格后挂网试运行一段时间，再经电力部门权威机构进行鉴定后取得进入电网批量销售、运行的资格。
5、生产模式
电缆附件制造业具有较强的订单产销特征。客户通常以招标方式选定供应商，并在实施过程中根据具体项目的特殊技术要求签订技术协议和商务合同。通常整个合同的执行需经过设计、物料采购、产品生产、出厂检验、发货、安装服务、现场验收等步骤，周期相对较长，为控制存货数量，公司的生产实行“以销定产、适度预产”的生产方式，生产模式适用于公司所有产品，生产部门根据订单提前制定生产计划并组织生产，生产任务下达至对应生产车间。
目前行业宏观管理职能主要由国家发展和改革委员会主管，通过发布产业政策对行业的发展方向和组织结构发挥引导作用。国家质量监督检验检疫总局按照国家行政许可法和《工业产品生产许可证发证产品目录》，对目录内产品的生产企业实行市场准入的管制。中国质量认证中心《实施强制性产品认证的产品目录》对目录内的产品实行强制认证（CCC认证），确保产品的安全性。除国家发改委等政府部门对行业发展实施宏观管理之外，国家电网及南方电网作为我国电网建设和运营的特许经营机构，同时作为本行业的主要下游客户，对本行业履行相应的监管职责，行业内企业需要符合其发布的质量标准等相关规定。行业自律性组织主要为中国电器工业协会，协会以维护行业全局利益，维护会员合法权益，促进行业发展为宗旨，其主要职能是协助政府在国内同行业企业之间发挥自律协调作用，当好会员单位与政府之间的桥梁和纽带、组织制订电线电缆行业共同信守的行规行约、发展与国外相关行业组织的关系，开展经济技术交流与合作等。
报告期内，公司商业模式较上年度未发生变化。
报告期后至报告披露日，公司商业模式也未发生变化。

二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，公司实现营业收入26,304.79万元，同比减少14.35%，实现净利润1,774.96万元，同比减少22.84%；报告期末，公司资产总额26,581.79万元，同比增长15.679%，净资产总额为16,692.93万元，同比增长11.90%，虽然收入与利润比上年同期有所下降，但公司良好的发展势头未变。
报告期内，毛利率为21.01%，去年同期为20.23%，略有提高。
净利润比上年同期减少525.35万元，原因是销售额的减少。
负债方面，减少银行短期借款350万元；应付票据比年初增加438.35万元，应付账款比年初增加2,176.46万元，其他应付款比年初增加402.14万元，公司短期偿债压力有所增加。
应收账款11,000.58万元，仅比年初增加84.54万元，增长率0.77%。总体上，应收账款的管理及风险控制在合理范围内。
现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为468.22万元，比上年同期减少1,460.56万元。公司经营活动现金流情况有待进一步改善。
偿债能力方面，资产负债率由年初的35.09%上升到37.20%，虽然有所上升，但财务状况仍然保持良好。
运营能力方面，应收账款周转率2.40，上年同期3.09；存货周转率7.864，上年同期10.1438。运营能力比上年同期有所下降。
管理方面，公司深入开展“降本增效”、“节能挖潜”活动，淘汰老旧模具，产出有了成倍的提升；完善了质量、环境、职业健康安全管理体系，把管理落到实处；加强了资金管理，确保了资金链的安全；强化了人力资源管理，提高了经营水平和运营效率。
营销方面，公司加强了国网、南网及各省市电力系统网络优化建设，健全营销网络，打造覆盖全国的终端营销网络体系，进一步提升公司的营销能力，为产品销售提供强有力的支撑。
研发方面，研发和技术创新是企业核心竞争力的集中体现，加大科研投入是实现企业可持续发展的重要因素。报告期内，公司成立了院士专家工作站，公司广泛吸纳国内外研发人才，加快公司研究机构的建设升级，同时开展产学研等多种合作方式，积极加强与高校、科研机构的研发合作，使公司在新产品开发方面始终处于行业领先地位。
人力资源方面，公司通过各种渠道引进研发、管理及营销等方面的高素质人才，以求短时间内建立起合理的人才梯队；同时，公司还强化员工的岗位培训、在职培训和后续培训，建立科学、合理的人才继续教育体系，提高现有员工的整体素质和技能，最大限度的挖掘员工的潜能，激励和稳固人才。
产能方面，公司主要产品近年来销量持续快速增长，市场需求旺盛，目前产能继续扩大受到较大限制。报告期内，公司投资的永锦电气科技有限公司已开始建设。项目建成后，公司产品产能将得到较大提高。公司产能扩大后能更好的满足市场需求的增长，同时，通过产能的扩张形成规模优势，单位产品的成本会有一定程度的下降，这将进一步增强产品的市场竞争力。

三、持续经营评价
公司主要从事电力电缆附件、电力安全工器具及电线电缆研发、制造和销售，公司坚持“高技术、高起点、高质量”的理念，聚焦智能电网、500千伏及以下电力电缆附件及智能电缆附件领域，致力于为客户提供优质、安全、可靠的电力产品和服务，成为智能电网解决方案的重要组成部分。报告期内，公司主营业务未发生变化，公司主营业务收入结构稳定，主营业务收入主要来源于电缆附件、电线和电力电缆三类产品的销售，经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计的财务报告显示，报告期内营业收入为：263,047,914.25元，主营业务收入为：261,243,435.10元，三类产品收入合计占当年主营业务收入比例为99.31%，主营业务明确。
公司未来三年将围绕已经明确的发展战略，依托现有技术储备和科研能力，利用技术创新，不断提高现有产品的研发与服务能力；同时根据产业发展的方向及主要客户的需求，加大智能电网和高压、超高压产品的研发和生产，拓展新的市场领域和需求空间，进一步加强与上下游企业的合作，扩大企业规模，增强市场竞争力。通过以需求为导向的产品研发、生产和持续的高品质服务，为客户创造价值，保持公司持续、快速发展。
公司客户主要为国家电网公司、南方电网公司及其下属公司。国家电网对下属公司的电线电缆、电缆附件产品采购采用“总部统一组织，网省公司具体实施”的方式，进行集中规模招标采购。如果未来公司不能有效维持和国家电网公司、南方电网公司的良好的合作关系，不能持续开发新客户，将直接影响到公司持续经营能力，对公司的未来发展带来较大不利的影响。

四、风险因素
1、电力产业投资变化风险:公司主营的电缆附件、安全工具及电线电缆是电力产业重要的配套产品,其市场需求与我国电力行业的发展密切相关,因此,公司经营业绩受我国电网建设投资规模及相关电力产业投资的影响较大。国内经济进入中高速发展的“新常态”,若国家电力建设投资政策发生调整,相关电力产业需求下降,公司产品的市场需求可能会受到影响。
公司对策:公司一方面加大高压、超高压电缆附件的研究开发力度,以替代进口同类产品获得更多订单;另一方面,提高传统产品的质量和服务意识,满足电网系统维护、改造所需,需求量巨大,不会对公司业绩造成影响。
2、公司实际控制人为陈永仁先生。陈永仁先生通过直接和间接的方式合计持有公司54,372,300股股份，占公司股份总额的48.95%，且担任公司的董事长、总经理，在公司日常的经营决策及监督上可施予重大影响。阮锦飞为陈永仁之配偶，现直接及间接合计持有19,901,300股股份，占公司股份总额的17.92%，且担任股份公司监事会主席；陈聪为陈永仁之子,现直接及间接合计持有18,328,200股股份，占公司份额总额的16.50%，且陈聪担任股份公司董事，陈晔为陈永仁之女，现持有公司4,443,200股股份，占公司份额总额的4.00%。基于上述持股情况、家庭关系、股份公司任职情况及当事人确认，
认定阮锦飞、陈聪、陈晔为公司共同控制人。由于实际控制人及共同控制人合计持股占比较大，股权集中程度较高，若实际控制人及共同控制人控制不当，则可能对其他中小股东的利益产生一定影响。
公司对策：公司已建立了完善的法人治理结构，健全了各项规章制度，在未来的生产经营中严格按照《公司法》、《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》等法律法规及公司章程、三会议事规则的规定履行公司决策、执行内部控制等各项程序，确保公司治理机制正常、健康、合理运作，确保投资者的利益得到有效保护。
3、资金使用不规范的风险:报告期内公司与股东虽未发生资金拆借,但由于公司治理正逐步规范中,不排除过渡期内存在资金使用不规范的风险。
公司对策:公司已制定出《关联交易决策制度》以及《防范控股股东及其关联方资金占用管理制度》等制度来规范资金的使用,并严格按照制度执行,可以有效的控制、防范资金使用不规范的风险。
4、应收账款回收风险:2019年12月末,公司应收账款账面余额为11000.58万元,应收账款账面余额占本期营业收入的比例为41.82%(2018年的比例为35.54%)。报告期内,虽然公司期末应收账款余额中账龄在两年以内的比例在97.51%以上(2018年的比例为97.96%),公司的客户主要是各市县的国家电网下属分子公司,属于大型国企,信誉良好,公司与客户建立了良好的合作关系,同时公司也逐步完善内部控制制度,加强应收账款的管理,但是截至2019年12月末,应收账款余额中账龄在两年以上仍有273.87万元并且应收账款期末余额较大,如果应收账款管理不善,仍存在发生坏账的可能性。
公司对策:公司将加强业务人员在项目进度和回款账期方面严格把关,及时确认应收账款权利的实现,由专门人员负责对应收账款进行后续的跟踪。
5、经营活动中的流动性风险:2019年,公司经营活动产生的现金流量净额为468.22万元(上年同期1928.77万元),经营活动获取现金能力有所下降。同时,截至2019年12月末的应付账款账面余额为5580.28万元,应付票据余额为2437.93万元,相对于目前的生产经营规模,应付款项金额较大。如果未来公司销售货款不能够及时回收、生产经营规模持续扩大、存货持续增加导致应付款项增加,公司存在一定的资金流动性风险。
公司对策:公司将加强项目回款管理,及时确认应收账款权利的实现,以确保应付账款正常的支付,同时加强供应商信用管理,维护良好的信誉,化解经营活动中的流动性风险。
6、客户集中度过高的风险:报告期内,公司客户主要为国家电网公司、南方电网公司及其下属公司。
国家电网对下属公司的电线电缆、电缆附件产品采购采用“总部统一组织,网省公司具体实施”的方式,进行集中规模招标采购。如果未来公司不能有效维持和国家电网公司、南方电网公司的良好的合作关系,不能持续开发新客户,将直接影响到公司生产经营,甚至对公司的长远发展带来较大不利的影响。
公司对策:公司将密切跟踪、关注国家电网公司、南方电网公司要求、变化和动向,加强自身的研发、生产、销售能力,提高产品质量和服务质量,保持在国家电网公司和南方电网公司销售稳定的同时,积极开拓系统外市场,以化解客户集中度过高的风险。
7、违章建筑可能面临的风险:公司目前拥有的自有物业中,存在部分房屋属于未批先建的情形,截至报告期末,尚未取得相关房屋产权证。根据相关法律法规规定,对于上述违章建筑,由相关主管部门责令限期拆除,不能拆除的,没收实物或者违法收入,可以并处建设工程造价百分之十以下的罚款。若公司因该违章建筑受到任何经济损失或处罚,对公司将产生不利影响。
公司对策:鉴于上述未批先建的房屋目前并非公司自用,对公司生产经营活动并无重大影响,公司实际控制人及主要股东已承诺,公司将于租赁合同到期之日拆除上述违章建筑,并计划在2020年度择机出售该房产,若公司因该违章建筑受到任何经济损失或处罚的,由实际控制人及主要股东无条件对公司作出全额补偿,避免对公司产生不利影响。 收起▲

　　一、商业模式
　　公司所处行业是：根据中国证监会《上市公司行业分类指引(2012年修订)》的规定，公司所属行业为“C制造业”中的“C38电气机械和器材制造业”。公司主营业务是：从事电力电缆附件、电力安全工具及电线电缆研发、制造和销售，公司坚持“高技术、高起点、高质量”的理念，聚焦智能电网、500kV及以下电力电缆附件及智能电缆附件领域，致力于为客户提供优质、安全、可靠的电力产品和服务，成为智能电网解决方案的重要组成部分。报告期内，公司主营业务未发生变化。公司产品主要为220kV及以下电缆附件、电线电缆及安全工具，并可为客户提供输电系统整体解决方案。电缆附件是连接电缆本体及电缆与架空线、开关... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司所处行业是：根据中国证监会《上市公司行业分类指引(2012年修订)》的规定，公司所属行业为“C制造业”中的“C38电气机械和器材制造业”。公司主营业务是：从事电力电缆附件、电力安全工具及电线电缆研发、制造和销售，公司坚持“高技术、高起点、高质量”的理念，聚焦智能电网、500kV及以下电力电缆附件及智能电缆附件领域，致力于为客户提供优质、安全、可靠的电力产品和服务，成为智能电网解决方案的重要组成部分。报告期内，公司主营业务未发生变化。公司产品主要为220kV及以下电缆附件、电线电缆及安全工具，并可为客户提供输电系统整体解决方案。电缆附件是连接电缆本体及电缆与架空线、开关、变压器、终端等设备的专用装置。电缆与电缆附件一起构成电力输送网络，是构成输电系统的关键装置。公司的产品主要应用于整个输发配电系统、城农网系统等。
　　客户类型有三类：一是长期客户，为国家电网、南方电网及各省市区县电网系统客户；二是临时客户，为钢铁、煤炭、矿山、石化、铁路等电力系统以外的大型工矿企业技改、维护、抢修等临时需求；三是潜在客户，为大型电力设备制造企业(为其产品配套)。
　　关键资源：公司的核心技术主要来源于公司研发团队的自主创新以及行业经验累积，尤其在技术含量相对较高的电缆附件领域有丰富的设计、生产制造经验，拥有多项核心技术并已形成多项专利。报告期内，公司共拥有3项发明专利，23项实用新型专利。发明专利的权利保护期限为20年，实用新型专利的权利保护期限为10年。报告期内，公司在中国拥有23项注册商标。报告期内，公司拥有全国工业产品生产许可证(电线电缆)、中国国家强制性产品认证证书、信用等级证书(AAA)、ISO9001质量管理体系认证证书、ISO14001环境管理体系认证证书、ISO45001职业健康安全认证证书、上海市高新技术企认定证书、上海名牌认定证书、上海市松江区企业技术中心、上海市院士专家工作站、国家电网公司合格供应商、南方电网合格供应商等资质。
　　报告期内，公司拥有一支稳定高效的研究开发团队。公司建立了精干的研发团队、形成了完备的研发组织架构、制订了高效的研发管理流程和激励机制，积累了具有竞争力的核心技术。公司技术副总柯德刚拥有40年以上的行业经验，多次参与电缆附件国家标准及行业标准的起草。公司同时注重与高校及研究机构的合作，积极推进产学研，报告期内公司与中国电力科学研究院联合开展：“额定电压35kV(Um=40.5kV)及以下预制电缆附件技术”、“特高压紧凑型并联电容器装置内部保护用CT技术方案研究、样机试制、试验考核、安装、调试及试运行”和“220kV交联电缆系统预鉴定试验”等合作，在合作研究中不断提升公司的研发水平。报告期内公司的核心技术人员保持稳定。
　　销售渠道、收入来源是：通过招投标方式取得客户。在掌握电力电缆附件、电线电缆研发、制造及相关加工工艺和多项知识产权的基础上，通过研发生产产品以满足建造电网的需求，并通过销售自主生产的产品来获得收入，实现利润。为保证电力系统运行安全，国家对进入电网系统的企业提出了较高的准入要求，国家对部分电线电缆及附件产品实行产品检测发证制度。以国家电网为例，要求公司的产品在电网系统必须至少运行三组三年以上且无质量问题，同时根据产品是否通过型式试验、产品鉴定、公司拥有资质、内部治理情况等多维度进行打分，选取合格供应商。公司为国家电网和南方电网的合格供应商，产品符合测试要求，具备符合要求的准入条件。公司客户主要为国家电网下属企业，公司招标人员登录国家电网公司电子商务平台查询招标信息，确定国家电网省级公司招标信息后，制作标书，中标后各国家电网省级公司及县市供电公司会通知公司签订《物资采购合同》，具体销售的产品、数量、电压等级等在合同中约定。结算方式按合同约定，一般签订合同会支付部分货款，等到产品交付验收后再支付部分货款，留有一定质保金，具体比例及支付时间均按合同约定。公司定价主要参考市场上竞争对手的价格、生产经营成本，以及综合分析历次中标规律，有针对性的报价，在保证盈利的情况下销售产品，但是由于参与招标，具体中标是按中间价中标还是低价中标或者高价中标情况具有不确定性，由电力公司确定，公司不能决定最终价格，议价能力有限。公司经过多年的运营发展，形成了较为稳定的盈利模式、采购模式、销售模式、研发模式、生产模式，商业模式没有发生改变，具体情况如下：
　　1、盈利模式公司通过生产和销售电缆附件、电线电缆及电力安全工器具等产品取得收入，实现盈利。公司依靠出色的产品质量、丰富的产品品种、优质的售后服务和健全的营销网络在电网系统市场保有市场份额，同时通过严格的原料价格管理与生产成本控制等控制管理机制确保盈利边际。
　　2、采购模式公司所需原材料大体可以分为化工原料和金属原料两种。公司电缆附件生产所需要的主要原材料为硅橡胶；电线电缆主要原材料为铜材，以及绝缘料等电缆辅料；安全工器具主要材料为绝缘材料、铜铝件等。生产所需的各种原材料、配套部件的采购由供应部完成，通常技术部门根据客户订单下达材料清单，供应部根据库存情况提出采购申请，获批后实施采购。对于成本占比高、价格波动剧烈的主要原材料铜材，供应部根据订单情况结合铜材期货市场的价格变化制定采购计划，对于成本占比高、价格波动相对平缓的主要原材料硅橡胶以及成本占比低、价格波动相对平缓的电缆辅料，通过控制库存节约成本。公司通过对供应商的生产技术能力、质量保证能力、商业信誉等方面的考评，确定了原材料主供应商一家，备选供应商两到三家，并与之建立战略合作关系，保证公司生产所需原材料质量的稳定性和供货的及时性。
　　3、销售模式公司的产品销售主要为直销模式，集中力量服务重点市场，主要客户的取得方式为通过招标方式获得，如国家电网和南方电网，已取得国网一类优质供应商资质。公司销售部通过网上电子商务平台集中公开发布的招投标信息及时制作招标文件组织投标，进行公平竞标。根据目标客户的分布情况实行分区负责制，中标后与客户及指定的下属地方电力公司签订产品销售合同，由区域业务员跟踪合同的执行情况，及时收集用户意见，处理项目现场相关事务，与客户建立长期稳定的合作关系。现已建立健全覆盖全国各省市电力系统以及部分企业销售服务网络，委派专业技术人员到现场进行服务，协助用户进行安装、指导、培训。
　　4、研发模式公司建立了两种研发模式，一是根据智能电网建设需求而进行的自主研发，二是根据客户的具体需要及传统产品的改良进行的定制研发，公司所研发出的产品通过国家权威检测部门型式试验合格后挂网试运行一段时间，再经电力部门权威机构进行鉴定后取得进入电网批量销售、运行的资格。
　　5、生产模式电缆附件制造业具有较强的订单产销特征。客户通常以招标方式选定供应商，并在实施过程中根据具体项目的特殊技术要求签订技术协议和商务合同。通常整个合同的执行需经过设计、物料采购、产品生产、出厂检验、发货、安装服务、现场验收等步骤，周期相对较长，为控制存货数量，公司的生产实行“以销定产、适度预产”的生产方式，生产模式适用于公司所有产品，生产部门根据订单提前制定生产计划并组织生产，生产任务下达至对应生产车间。
　　目前行业宏观管理职能主要由国家发展和改革委员会主管，通过发布产业政策对行业的发展方向和组织结构发挥引导作用。国家质量监督检验检疫总局按照国家行政许可法和《工业产品生产许可证发证产品目录》，对目录内产品的生产企业实行市场准入的管制。中国质量认证中心《实施强制性产品认证的产品目录》对目录内的产品实行强制认证(CCC认证),确保产品的安全性。除国家发改委等政府部门对行业发展实施宏观管理之外，国家电网及南方电网作为我国电网建设和运营的特许经营机构，同时作为本行业的主要下游客户，对本行业履行相应的监管职责，行业内企业需要符合其发布的质量标准等相关规定。行业自律性组织主要为中国电器工业协会，协会以维护行业全局利益，维护会员合法权益，促进行业发展为宗旨，其主要职能是协助政府在国内同行业企业之间发挥自律协调作用，当好会员单位与政府之间的桥梁和纽带、组织制订电线电缆行业共同信守的行规行约、发展与国外相关行业组织的关系，开展经济技术交流与合作等。报告期内，公司商业模式较上年度未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司商业模式也未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　由于市场竞争激烈，2019年上半年电力系统内中标结果不甚理想，销售收入、利润等指标有较大幅度下降。报告期内，公司实现营业收入92,772,551.00元，同比下降31.13%，实现净利润4,090,742.87元，同比下降59.83%；报告期末，公司资产总额223,931,521.40元，同比下降2.56%，净资产总额为153,270,389.49元，同比增长2.74%。
　　毛利率由去年的21.01%上升到目前的21.61%，上升0.6个百分点。毛利率上升的原因是公司持续贯彻降成本、提效率方针。对电缆附件外购配件，从修改产品设计入手降成本；对内部车间生产，采取修改模具、提升产成品合格率方式降成本。上半年，取得了一定的成效。
　　净利润比上年同期下降59.83%，原因是销售额的大幅下降。
　　负债总额比年初下降997.07万元。负债项目中，除应付账款，其他项目均有不同程度的下降。应付账款上升658.88万元，属正常利用商业信用。
　　应收账款下降了1239.41万元，下降的原因是上半年销售回款情况不错，随着销售额的下降，应收账款自然下降。公司整体坏账风险控制在合理范围内。
　　现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为负数，主要原因是为应对市场竞争环境，公司在销售、投标、新产品的研发等方面，加大了资金投入。相应，销售费用、投标保证金、投标费用、产品研发费用，比去年同期有所增加。偿债能力与运营能力方面，资产负债率由年初的35.09%下降到31.55%，下降3.54个百分点；应收账款周转率由1.35下降到0.91，主要原因是销售额下降速度快于应收账款的下降速度。
　　管理方面，公司深入开展“降本增效”、“节能挖潜”活动，淘汰老旧模具，产出有了成倍的提升；完善了质量、环境、职业健康安全管理体系，把管理落到实处；加强了资金管理，确保了资金链的安全；强化了人力资源管理，提高了经营水平和运营效率。
　　营销方面，公司加强了国网、南网及各省市电力系统网络优化建设，健全营销网络，打造覆盖全国的终端营销网络体系，进一步提升公司的营销能力，为产品销售提供强有力的支撑。2016年公司35-110kV电缆附件在国家电网公司招投标中中标全国排名第一，报告期内，公司再次与长沙电缆附件并列第一。
　　研发方面，研发和技术创新是企业核心竞争力的集中体现，加大科研投入是实现企业可持续发展的重要因素。报告期内，公司成立了院士专家工作站，公司广泛吸纳国内外研发人才，加快公司研究机构的建设升级，同时开展产学研等多种合作方式，积极加强与高校、科研机构的研发合作，使公司在新产品开发方面始终处于行业领先地位。
　　人力资源方面，公司通过各种渠道引进研发、管理及营销等方面的高素质人才，以求短时间内建立起合理的人才梯队；同时，公司还强化员工的岗位培训、在职培训和后续培训，建立科学、合理的人才继续教育体系，提高现有员工的整体素质和技能，最大限度的挖掘员工的潜能，激励和稳固人才。
　　产能方面，公司主要产品近年来销量持续快速增长，市场需求旺盛，目前产能继续扩大受到较大限制。报告期内，公司投资的嘉善全资子公司永锦电气科技有限公司已开始建设。项目建成后，公司产品产能将得到较大提高。公司产能扩大后能更好的满足市场需求的增长，同时，通过产能的扩张形成规模优势，单位产品的成本会有一定程度的下降，这将进一步增强产品的市场竞争力。

　　三、风险与价值
　　1、电力产业投资变化风险：公司主营的电缆附件、安全工具及电线电缆是电力产业重要的配套产品，其市场需求与我国电力行业的发展密切相关，因此，公司经营业绩受我国电网建设投资规模及相关电力产业投资的影响较大。国内经济进入中高速发展的“新常态”，若国家电力建设投资政策发生调整，相关电力产业需求下降，公司产品的市场需求可能会受到影响。
　　公司对策：公司一方面加大高压、超高压电缆附件的研究开发力度，以替代进口同类产品获得更多订单；另一方面，提高传统产品的质量和服务意识，满足电网系统维护、改造所需，需求量巨大，不会对公司业绩造成影响。
　　2、实际控制人不当控制的风险：公司实际控制人为陈永仁先生。陈永仁先生通过直接和间接的方式合计持有公司54,372,300股股份，占公司股份总额的48.95%,且担任公司的董事长、总经理，在公司日常的经营决策及监督上可施予重大影响。阮锦飞为陈永仁之配偶，现直接及间接合计持有19,901,300股股份，占公司股份总额的17.92%,且担任股份公司监事会主席；陈聪为陈永仁之子，现直接及间接合计持有18,328,200股股份，占公司份额总额的16.50%,且陈聪担任股份公司董事，陈晔为陈永仁之女，现持有公司4,443,200股股份，占公司份额总额的4.00%。基于上述持股情况、家庭关系、股份公司任职情况及当事人确认，认定阮锦飞、陈聪、陈晔为公司共同控制人。由于实际控制人及共同控制人合计持股占比较大，股权集中程度较高，若实际控制人及共同控制人控制不当，则可能对其他中小股东的利益产生一定影响。
　　公司对策：公司已建立了完善的法人治理结构，健全了各项规章制度，在未来的生产经营中严格按照《公司法》、《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》等法律法规及公司章程、三会议事规则的规定履行公司决策、执行内部控制等各项程序，确保公司治理机制正常、健康、合理运作，确保投资者的利益得到有效保护。
　　3、资金使用不规范的风险：报告期内公司与股东虽未发生资金拆借，但由于公司治理正逐步规范中，不排除过渡期内存在资金使用不规范的风险。
　　公司对策：公司已制定出《关联交易决策制度》以及《防范控股股东及其关联方资金占用管理制度》等制度来规范资金的使用，并严格按照制度执行，可以有效的控制、防范资金使用不规范的风险。
　　4、应收账款回收风险：2019年6月末，公司应收账款账面余额分别为9555.21万元，应收账款账面余额占本期营业收入的比例为103%(上年同期为81.86%)。报告期内，虽然公司期末应收账款余额中账龄在两年以内的比例在99.03%以上(上年同期为98.28%),公司的客户主要是各市县的国家电网下属分子公司，属于大型国企，信誉良好，公司与客户建立了良好的合作关系，同时公司也逐步完善内部控制制度，加强应收账款的管理，但是截至2019年6月末，应收账款余额中账龄在两年以上仍有92.57万元并且应收账款期末余额较大，如果应收账款管理不善，仍存在发生坏账的可能性。
　　公司对策：公司将加强业务人员在项目进度和回款账期方面严格把关，及时确认应收账款权利的实现，由专门人员负责对应收账款进行后续的跟踪。
　　5、经营活动中的流动性风险：2019年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额为-250.05万元(上年同期-838.95万元)。由于客户主要为国家电网公司下属分子公司，货款回收周期较长，尚处于信用期内，导致经营活动获取现金的整体能力还是偏弱。同时，截至2019年6月末的应付账款账面余额为4062.71万元，其他应付款余额为570.51万元，相对于目前的生产经营规模，应付款项金额较大。如果未来公司销售货款不能够及时回收、生产经营规模持续扩大、存货持续增加导致应付款项增加，公司存在一定的资金流动性风险。
　　公司对策：公司将加强项目回款管理，及时确认应收账款权利的实现，以确保应付账款正常的支付，同时加强供应商信用管理，维护良好的信誉，化解经营活动中的流动性风险。
　　6、客户集中度过高的风险：报告期内，公司客户主要为国家电网公司、南方电网公司及其下属公司。国家电网对下属公司的电线电缆、电缆附件产品采购采用“总部统一组织，网省公司具体实施”的方式，进行集中规模招标采购。如果未来公司不能有效维持和国家电网公司、南方电网公司的良好的合作关系，不能持续开发新客户，将直接影响到公司生产经营，甚至对公司的长远发展带来较大不利的影响。
　　公司对策：公司将密切跟踪、关注国家电网公司、南方电网公司要求、变化和动向，加强自身的研发、生产、销售能力，提高产品质量和服务质量，保持在国家电网公司和南方电网公司销售稳定的同时，积极开拓系统外市场，以化解客户集中度过高的风险。
　　7、违章建筑可能面临的风险：公司目前拥有的自有物业中，存在部分房屋属于未批先建的情形，截至报告期末，尚未取得相关房屋产权证。根据相关法律法规规定，对于上述违章建筑，由相关主管部门责令限期拆除，不能拆除的，没收实物或者违法收入，可以并处建设工程造价百分之十以下的罚款。若公司因该违章建筑受到任何经济损失或处罚，对公司将产生不利影响。
　　公司对策：鉴于上述未批先建的房屋目前并非公司自用，对公司生产经营活动并无重大影响，公司实际控制人及主要股东已承诺，公司将于租赁合同到期之日拆除上述违章建筑，并计划择机出售该房产，若公司因该违章建筑受到任何经济损失或处罚的，由实际控制人及主要股东无条件对公司作出全额补偿，避免对公司产生不利影响。

　　四、企业社会责任
　　(一)精其他社会责任履行情况
　　报告期内公司的良好发展、依法纳税，促进了当地经济的繁荣，公司诚信经营、守法用工，认真做好每一项对社会有益的工作，兼顾对社会、对公司全体股东和每一位员工的责任。同时公司将社会责任融入到公司的发展战略中，积极承担社会发展各项义务，支持地区经济发展，努力做到发展小家、顾全大家的战略目标。 收起▲