一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现模式　　商业模式：　　根据《上市公司行业分类指引》、《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于医药制造业下卫生材料及医药用品制造行业，是一家以医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖、医药用胶塞及垫片的研发、生产及销售为主营业务的高新技术企业，主要产品为医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖、医药用合成聚异戊二烯垫片（PP胶垫）、注射用卤化丁基橡胶塞、注射用无菌粉末用卤化丁基橡胶塞、注射用冷冻干燥用卤化丁基胶塞等多个品种，产品应用领域为下游医药企业的产品包装。　　公司收入主要来源于医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖及医药用胶塞及... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现模式
　　商业模式：
　　根据《上市公司行业分类指引》、《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于医药制造业下卫生材料及医药用品制造行业，是一家以医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖、医药用胶塞及垫片的研发、生产及销售为主营业务的高新技术企业，主要产品为医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖、医药用合成聚异戊二烯垫片（PP胶垫）、注射用卤化丁基橡胶塞、注射用无菌粉末用卤化丁基橡胶塞、注射用冷冻干燥用卤化丁基胶塞等多个品种，产品应用领域为下游医药企业的产品包装。
　　公司收入主要来源于医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖及医药用胶塞及垫片的生产与销售，销售模式为直接销售，公司下游客户主要为医药企业。
　　（一）研发模式
　　公司重视技术创新，以市场需求为导向设立研发课题，使得技术研发紧贴市场，能够更好的将研发成果转化为产品。公司采取自主研发模式，提高研发效率，使得公司员工参与项目研发，对新技术的应用、新产品的市场营销起到了推动作用。
　　（二）采购模式
　　公司主要原材料为医药用聚丙烯、聚异戊二烯橡胶、溴化丁基橡胶、氯化丁基橡胶等。公司采购前进行市场调查，通过向多家供应商询价、比价、商洽等环节最终确定供应商，根据销售订单情况及生产经营计划，采取持续分批量的形式向原料供应商进行采购。公司与合格供应商建立了长期的合作关系，供应较为稳定。
　　（三）生产模式
　　公司产品作为医药包装的一部分，产品要求根据下游医药包装的规格尺寸、性能指标的不同而各不相同，具有“多规格、大批量”的特点。公司采取以销定产的生产模式，与客户达成框架合作协议后，由客户下订单，公司根据客户订单要求的产品规格、技术指标提供相应产品。公司针对各生产环节制定了相关的管理制度，整个生产程序受到质量管理体系的控制，以满足医药企业对包装材料的要求。
　　（四）销售模式
　　公司产品销售主要采取直销的方式。为实现对客户需求的快速响应，销售人员采取分区域管理，由指定销售人员与客户保持日常沟通，了解客户需求，落实客户订单。公司销售人员及时反馈客户需求及市场信息，技术人员根据客户需求和行业发展趋势研究开发新产品。公司凭借稳定的产品质量、优质的服务，与多家知名医药企业建立了长期稳定的合作关系。
　　（五）盈利模式
　　公司的营业收入主要来源于医药包装材料的研发、生产及销售。销售的主要产品为医药用塑料包装容器组合盖及接口、医药用聚丙烯改性料、医药用胶塞及垫片等产品。公司一直致力于医药包装材料的研发与生产，以客户需求为主导，研究开发新产品。为客户打造高质量、高标准、多元化的产品解决方案，满足客户需求。
　　经营计划实现情况：
　　报告期内，公司实现营业收入为109,429,061.04元，较上年同期减少20.97%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为8,337,883.60元，较上年同期减少57.45%；报告期末，公司总资产为816,154,668.24元，较上年期末增长3.33%。
　　（一）行业情况
　　1、行业发展及趋势：
　　全球人口总量增长及社会老龄化进程加快，全球医药产品市场保持较快增长趋势,预计2025年全球医药产品市场有望突破1,500亿美元，医药包装行业的市场规模也将随之持续增长。
　　医药用塑料包装容器组合盖广泛用于大输液软塑包装输液产品（塑瓶和非PVC软袋）。塑瓶是国内大输液市场的主流产品，占比约为60%，非PVC软袋占比约为23%，玻瓶占比约为17%。随着经济社会的发展、用药安全意识的增强及医院给药技术的进步，各大医院和患者对用药的安全性要求逐渐提高，促使大输液行业不断升级。全球大输液市场受上游环境的促进将实现快速发展，预计全球市场规模增长率约为5.46％，预计国内市场规模增长率约为11.26%。大输液市场的快速发展为与之配套的医药包装行业带来较大的增长空间。
　　医药用胶塞作为一类直接接触药品的一次性医药包装材料，具有批量大、尺寸要求严格、洁净和生物安全性要求高的特点，广泛用于注射剂、疫苗、生物制剂、抗生素、大输液、口服液、采血、抗肿瘤等领域，市场规模随着下游医药产业的稳定增长而持续发展，整体市场容量较大。国内医药用胶塞行业具有集中度提高、进口替代加速及出口海外扩大等发展趋势。
　　2、行业法律法规：
　　我国先后出台了《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》、《中华人民共和国药品管理法》、《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》等规范性文件，一方面，将原有的药包材独立审批制修改为共同审评审批制。与之前独立审批制不同，在共同审评审批制下，原料药、药用辅料、药用包装材料等共同组成药品整体，在审批药品注册申请时一并审批。另一方面，开展一致性评价，国家对注射剂一致性评价的技术要求严格参照欧美药品监管办法，确保通过一致性评价的注射剂的质量和疗效与原研药相当，是国家政策与产业升级的双重要求。共同审评审批制、一致性评价有助于全面把控各因素对药品安全性、有效性和质量可控性的影响，提升了药用包装材料在产业链中的地位。
　　综上，随着医药包装行业的升级、市场需求的增加及行业监管政策的提高，公司凭借技术研发优势、丰富的生产经验、创新的生产工艺、高品质的产品及快速响应能力，综合实力的优势将进一步体现。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策变化风险
　　由于医药包装材料作为医药行业的重要组成部分，国家药监局对其监管日趋严格，行业监管政策存在提高医药包装企业准入门槛和监管标准的可能。若国家进一步提高对医药包装企业的技术要求和产品质量标准，将可能增加公司生产成本，降低企业市场竞争力。此外，若公司相关资质证书到期后不能正常续期，将对公司生产经营造成一定影响。应对措施：公司组建产品报批小组，不断关注和学习国家相关政策、法规，完善企业相关制度，做好正常报批和复审资料，以及协助客户进行新产品报批工作。
　　市场竞争加剧风险
　　随着国内大输液市场的发展，具备一定生产规模的聚丙烯改性料及组合盖生产型企业较多，且大部分具有完善的生产条件、相对成熟的销售渠道。市场竞争情况较为激烈，并且存在一定程度的重复建设情况。部分企业为抢占市场采取降价或延长信用期等销售策略，竞争加剧。公司具备一定的研发、市场、人才优势，但随着医药包装市场的多样化发展，若不能进一步加大技术改造升级力度，公司存在产品竞争力逐步减弱、被其他新产品替代的风险。应对措施：公司通过横向、纵向并购进行优质资产的产业链整合，实现协同效应及多方资源共享，提升公司市场影响力及市场份额；完善质量管理体系，严格把控产品质量，为客户提供专业优质的服务；加大技术改造升级力度，根据客户要求，设计开发新产品；利用自身优势，积极拓展高端胶塞市场。
　　原材料采购价格波动风险
　　聚丙烯专用料作为公司主要产品聚丙烯改性料及下游产品组合盖的重要原材料。原材料的价格变动对公司整体盈利水平具有较大影响，而聚丙烯专用料为石化行业的下游，若国际市场大宗商品波动较大，有可能对公司盈利能力造成不利的影响。应对措施：公司制定了完善的采购流程，和主要供应商保持长期良好的合作，采取“提前预定”，锁住价格；“躲峰采购”，在保证合理库存量的前提下，在原材料价格较低时多购进，反之，少购进。
　　经营活动现金流波动较大的风险
　　报告期末，公司应收账款余额占营业收入比重较高，尽管公司下游客户合作期限较长且信誉较好，但还是存在应收账款不能及时收回，给公司带来一定的营运压力，并导致一定的坏账准备的风险。应对措施：公司加强对应收账款的管控，每月对应收账款回款制定计划，并对实际完成情况进行分析，及时跟踪、跟进并提醒，发现异常及时沟通协调，同时完善应收款项催收责任制度，并落实到人。
　　技术人员及人才储备风险
　　由于医药包装行业涉及多个学科和专业技术领域，且作为独立的细分行业，其自身的规模较小，难以产生较大的经济效益，因此，对一些大型科研机构以及专业人才的吸引力不足，导致行业高精尖人才较为缺乏。随着行业对复合型人才和专业技术人员的需求量日趋扩大，具备复合背景的人才和技术工人储备相对不足的矛盾日益凸显，将制约医药包装行业的快速发展。应对措施：根据公司战略规划明确人才需求，通过猎头、招聘网站、人才市场等途径有针对性地吸收专业性人才；与专业院校进行校企对接，为学校发展、企业创新以及学生就业提供良好的契机及发展平台，为企业实现创新驱动发展；对现有员工进行专业培训，增强人才职业竞争意识。
　　商誉减值风险
　　公司并购安徽中马构成重大资产重组，形成较大数额商誉，需要在未来每个会计年度末对其进行减值测试，减值部分计入当期损益。若安徽中马未来经营中无法实现预期的盈利目标，将产生较大的商誉减值，从而对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将加大生产线建设及设备投入，调整产品结构、提升产能；公司凭借高敏感胶塞积极开拓高端胶塞市场，提高产品价格，提升品牌价值。从而，增强公司的盈利能力，实现公司战略发展目标。
　　公司治理风险
　　公司逐步建立健全了法人治理结构，制定了各项治理制度及内控体系，公司治理体系得到了显著提升。但随着公司的快速发展，规模不断扩大，业务范围不断扩展，人员不断增加，为公司治理带来挑战。应对措施：公司将进一步加强对相关人员的定期培训及新员工培训，并严格执行相关审批流程及制度，进一步完善公司治理。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　商业模式：　　根据《上市公司行业分类指引》、《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于医药制造业下卫生材料及医药用品制造行业，是一家以医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖、医药用胶塞及垫片的研发、生产及销售为主营业务的高新技术企业，主要产品为医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖、医药用合成聚异戊二烯垫片（PP胶垫）、注射用卤化丁基橡胶塞、注射用无菌粉末用卤化丁基橡胶塞、注射用冷冻干燥用卤化丁基胶塞等多个品种，产品应用领域为下游医药企业的产品包装。　　公司收入主要来源于医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖及医药用胶塞及... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　商业模式：
　　根据《上市公司行业分类指引》、《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于医药制造业下卫生材料及医药用品制造行业，是一家以医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖、医药用胶塞及垫片的研发、生产及销售为主营业务的高新技术企业，主要产品为医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖、医药用合成聚异戊二烯垫片（PP胶垫）、注射用卤化丁基橡胶塞、注射用无菌粉末用卤化丁基橡胶塞、注射用冷冻干燥用卤化丁基胶塞等多个品种，产品应用领域为下游医药企业的产品包装。
　　公司收入主要来源于医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖及医药用胶塞及垫片的生产与销售，销售模式为直接销售，公司下游客户主要为医药企业。
　　（一）研发模式
　　公司重视技术创新，以市场需求为导向设立研发课题，使得技术研发紧贴市场，能够更好的将研发成果转化为产品。公司采取自主研发模式，提高研发效率，使得公司员工参与项目研发，对新技术的应用、新产品的市场营销起到了推动作用。
　　（二）采购模式
　　公司主要原材料为医药用聚丙烯、聚异戊二烯橡胶、溴化丁基橡胶、氯化丁基橡胶等。公司采购前进行市场调查，通过向多家供应商询价、比价、商洽等环节最终确定供应商，根据销售订单情况及生产经营计划，采取持续分批量的形式向原料供应商进行采购。公司与合格供应商建立了长期的合作关系，供应较为稳定。
　　（三）生产模式
　　公司产品作为医药包装的一部分，产品要求根据下游医药包装的规格尺寸、性能指标的不同而各不相同，具有“多规格、大批量”的特点。公司采取以销定产的生产模式，与客户达成框架合作协议后，由客户下订单，公司根据客户订单要求的产品规格、技术指标提供相应产品。公司针对各生产环节制定了相关的管理制度，整个生产程序受到质量管理体系的控制，以满足医药企业对包装材料的要求。
　　（四）销售模式
　　公司产品销售主要采取直销的方式。为实现对客户需求的快速响应，销售人员采取分区域管理，由指定销售人员与客户保持日常沟通，了解客户需求，落实客户订单。公司销售人员及时反馈客户需求及市场信息，技术人员根据客户需求和行业发展趋势研究开发新产品。公司凭借稳定的产品质量、优质的服务，与多家知名医药企业建立了长期稳定的合作关系。
　　（五）盈利模式
　　公司的营业收入主要来源于医药包装材料的研发、生产及销售。销售的主要产品为医药用塑料包装容器组合盖及接口、医药用聚丙烯改性料、医药用胶塞及垫片等产品。公司一直致力于医药包装材料的研发与生产，以客户需求为主导，研究开发新产品。为客户打造高质量、高标准、多元化的产品解决方案，满足客户需求。
　　经营计划实现情况：
　　报告期内，公司实现营业收入为278,409,906.40元，较上年同期增长10.00%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为25,586,858.68元，较上年同期增长101.47%；报告期末，公司总资产为789,829,692.18
　　元，较上年期末增长14.96%。
　　公司将进一步加大研发及自动化设备投入，通过技术研发、设备优化改造及产品升级等经营策略，提高公司的核心竞争力，提升公司的盈利能力，促进公司快速、健康、持续发展。公司凭借新产品积极开拓高端胶塞市场，为实现公司战略发展目标奠定了坚实的基础。
　　(二)行业情况
　　1、行业发展及趋势：
　　全球人口总量增长及社会老龄化进程加快，全球医药产品市场保持较快增长趋势,预计2025年全球医药产品市场有望突破1500亿美元，医药包装行业的市场规模也将随之持续增长。
　　医药用塑料包装容器组合盖广泛用于大输液软塑包装输液产品（塑瓶和非PVC软袋）。塑瓶是国内大输液市场的主流产品，占比约为60%，非PVC软袋占比约为23%，玻瓶占比约为17%。随着经济社会的发展、用药安全意识的增强及医院给药技术的进步，各大医院和患者对用药的安全性要求逐渐提高，促使大输液行业不断升级。全球大输液市场受上游环境的促进将实现快速发展，预计全球市场规模增长率约为5.46％，预计国内市场规模增长率约为11.26%。大输液市场的快速发展为与之配套的医药包装行业带来较大的增长空间。
　　医药用胶塞作为一类直接接触药品的一次性医药包装材料，具有批量大、尺寸要求严格、洁净和生物安全性要求高的特点，广泛用于注射剂、疫苗、生物制剂、抗生素、大输液、口服液、采血、抗肿瘤等领域，市场规模随着下游医药产业的稳定增长而持续发展，整体市场容量较大。国内医药用胶塞行业具有集中度提高、进口替代加速及出口海外扩大等发展趋势。
　　2、行业法律法规：
　　我国先后出台了《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》、《中华人民共和国药品管理法》、《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》等规范性文件，一方面，将原有的药包材独立审批制修改为共同审评审批制。与之前独立审批制不同，在共同审评审批制下，原料药、药用辅料、药用包装材料等共同组成药品整体，在审批药品注册申请时一并审评审批。另一方面，开展一致性评价，国家对注射剂一致性评价的技术要求严格参照欧美药品监管办法，确保通过一致性评价的注射剂的质量和疗效与原研药相当，是国家政策与产业升级的双重要求。共同审评审批制、一致性评价有助于全面把控各因素对药品安全性、有效性和质量可控性的影响，提升了药用包装材料在产业链中的地位。
　　综上，随着医药包装行业的升级、市场需求的增加及行业监管政策的提高，公司凭借技术研发优势、丰富的生产经验、创新的生产工艺、高品质的产品及快速响应能力，综合实力的优势将进一步体现。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策变化风险
　　由于医药包装材料作为医药行业的重要组成部分，国家药监局对其监管日趋严格，行业监管政策存在提高医药包装企业准入门槛和监管标准的可能。若国家进一步提高对医药包装企业的技术要求和产品质量标准，将可能增加公司生产成本，降低企业市场竞争力。此外，若公司相关资质证书到期后不能正常续期，将对公司生产经营造成一定影响。应对措施：公司组建产品报批小组，不断关注和学习国家相关政策、法规，完善企业相关制度，做好正常报批和复审资料，以及协助客户进行新产品报批工作。
　　市场竞争加剧风险
　　随着国内大输液市场的发展，具备一定生产规模的聚丙烯改性料及组合盖生产型企业较多，且大部分具有完善的生产条件、相对成熟的销售渠道。市场竞争情况较为激烈，并且存在一定程度的重复建设情况。部分企业为抢占市场采取降价或延长信用期等销售策略，竞争加剧。公司具备一定的研发、市场、人才优势，但随着医药包装市场的多样化发展，若不能进一步加大技术改造升级力度，公司存在产品竞争力逐步减弱、被其他新产品替代的风险。应对措施：公司通过横向、纵向并购进行优质资产的产业链整合，实现协同效应及多方资源共享，提升公司市场影响力及市场份额；完善质量管理体系，严格把控产品质量，为客户提供专业优质的服务；加大技术改造升级力度，根据客户要求，设计开发新产品；利用自身优势，积极拓展高端胶塞市场。
　　原材料采购价格波动风险
　　聚丙烯专用料作为公司主要产品聚丙烯改性料及下游产品组合盖的重要原材料。原材料的价格变动对公司整体盈利水平具有较大影响，而聚丙烯专用料为石化行业的下游，若国际市场大宗商品波动较大，有可能对公司盈利能力造成不利的影响。应对措施：公司制定了完善的采购流程，和主要供应商保持长期良好的合作，采取“提前预定”，锁住价格；“躲峰采购”，在保证合理库存量的前提下，在原材料价格较低时多购进，反之，少购进。
　　经营活动现金流波动较大的风险
　　报告期末，公司应收账款余额占营业收入比重较高，尽管公司下游客户合作期限较长且信誉较好，但还是存在应收账款不能及时收回，给公司带来一定的营运压力，并导致一定的坏账准备的风险。应对措施：公司加强对应收账款的管控，每月对应收账款回款制定计划，并对实际完成情况进行分析，及时跟踪、跟进并提醒，发现异常及时沟通协调，同时完善应收款项催收责任制度，并落实到人。
　　技术人员及人才储备风险
　　由于医药包装行业涉及多个学科和专业技术领域，且作为独立的细分行业，其自身的规模较小，难以产生较大的经济效益，因此，对一些大型科研机构以及专业人才的吸引力不足，导致行业高精尖人才较为缺乏。随着行业对复合型人才和专业技术人员的需求量日趋扩大，具备复合背景的人才和技术工人储备相对不足的矛盾日益凸显，将制约医药包装行业的快速发展。应对措施：根据公司战略规划明确人才需求，通过猎头、招聘网站、人才市场等途径有针对性地吸收专业性人才；与专业院校进行校企对接，为学校发展、企业创新以及学生就业提供良好的契机及发展平台，为企业实现创新驱动发展；对现有员工进行专业培训，增强人才职业竞争意识。
　　商誉减值风险
　　公司并购安徽中马构成重大资产重组，形成较大数额商誉，需要在未来每个会计年度末对其进行减值测试，减值部分计入当期损益。若安徽中马未来经营中无法实现预期的盈利目标，将产生较大的商誉减值，从而对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将加大生产线建设及设备投入，调整产品结构、提升产能；公司凭借高敏感胶塞积极开拓高端胶塞市场，提高产品价格，提升品牌价值。从而，增强公司的盈利能力，实现公司战略发展目标。
　　公司治理风险
　　公司逐步建立健全了法人治理结构，制定了各项治理制度及内控体系，公司治理体系得到了显著提升。但随着公司的快速发展，规模不断扩大，业务范围不断扩展，人员不断增加，为公司治理带来挑战。应对措施：公司将进一步加强对相关人员的定期培训及新员工培训，并严格执行相关审批流程及制度，进一步完善公司治理。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 商业模式： 根据《上市公司行业分类指引》、《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于医药制造业下卫生材料及医药用品制造行业，是一家以医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖、医药用胶塞及垫片的研发、生产及销售为主营业务的高新技术企业，主要产品为医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖、医药用合成聚异戊二烯垫片（PP胶垫）、注射用卤化丁基橡胶塞、注射用无菌粉末用卤化丁基橡胶塞、注射用冷冻干燥用卤化丁基胶塞等多个品种，产品应用领域为下游医药企业的产品包装。 公司收入主要来源于医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
商业模式：
根据《上市公司行业分类指引》、《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于医药制造业下卫生材料及医药用品制造行业，是一家以医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖、医药用胶塞及垫片的研发、生产及销售为主营业务的高新技术企业，主要产品为医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖、医药用合成聚异戊二烯垫片（PP胶垫）、注射用卤化丁基橡胶塞、注射用无菌粉末用卤化丁基橡胶塞、注射用冷冻干燥用卤化丁基胶塞等多个品种，产品应用领域为下游医药企业的产品包装。
公司收入主要来源于医药用聚丙烯改性料、医药用塑料包装容器组合盖及医药用胶塞及垫片的生产与销售，销售模式为直接销售，公司下游客户主要为医药企业。
（一）研发模式
公司重视技术创新，以市场需求为导向设立研发课题，使得技术研发紧贴市场，能够更好的将研发成果转化为产品。公司采取自主研发模式，提高研发效率，使得公司员工参与项目研发，对新技术的应用、新产品的市场营销起到了推动作用。
（二）采购模式
公司主要原材料为医药用聚丙烯、聚异戊二烯橡胶、溴化丁基橡胶、氯化丁基橡胶等。公司采购前进行市场调查，通过向多家供应商询价、比价、商洽等环节最终确定供应商，根据销售订单情况及生产经营计划，采取持续分批量的形式向原料供应商进行采购。公司与合格供应商建立了长期的合作关系，供应较为稳定。
（三）生产模式
公司产品作为医药包装的一部分，产品要求根据下游医药包装的规格尺寸、性能指标的不同而各不相同，具有“多规格、大批量”的特点。公司采取以销定产的生产模式，与客户达成框架合作协议后，由客户下订单，公司根据客户订单要求的产品规格、技术指标提供相应产品。公司针对各生产环节制定了相关的管理制度，整个生产程序受到质量管理体系的控制，以满足医药企业对包装材料的要求。
（四）销售模式
公司产品销售主要采取直销的方式。为实现对客户需求的快速响应，销售人员采取分区域管理，由指定销售人员与客户保持日常沟通，了解客户需求，落实客户订单。公司销售人员及时反馈客户需求及市场信息，技术人员根据客户需求和行业发展趋势研究开发新产品。公司凭借稳定的产品质量、优质的服务，与多家知名医药企业建立了长期稳定的合作关系。
（五）盈利模式
公司的营业收入主要来源于医药包装材料的研发、生产及销售。销售的主要产品为医药用塑料包装容器组合盖及接口、医药用聚丙烯改性料、医药用胶塞及垫片等产品。公司一直致力于医药包装材料的研发与生产，以客户需求为主导，研究开发新产品。为客户打造高质量、高标准、多元化的产品解决方案，满足客户需求。
经营计划实现情况：
报告期内，公司实现营业收入为138,464,790.28元，较上年同期增长21.50%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为19,596,278.27元，较上年同期增长28.24%；报告期末，公司总资产为740,326,746.06元，较上年期末增长7.75%。
公司将进一步加大研发及自动化设备投入，通过技术研发、设备优化改造及产品升级等经营策略，提高公司的核心竞争力，提升公司的盈利能力，促进公司快速、健康、持续发展。公司凭借新产品积极开拓高端胶塞市场，为实现公司战略发展目标奠定了坚实的基础。
（二）行业情况
1、行业发展及趋势：
全球人口总量增长及社会老龄化进程加快，全球医药产品市场保持较快增长趋势,预计2025年全球医药产品市场有望突破1500亿美元，医药包装行业的市场规模也将随之持续增长。
医药用塑料包装容器组合盖广泛用于大输液软塑包装输液产品（塑瓶和非PVC软袋）。塑瓶是国内大输液市场的主流产品，占比约为60%，非PVC软袋占比约为23%，玻瓶占比约为17%。随着经济社会的发展、用药安全意识的增强及医院给药技术的进步，各大医院和患者对用药的安全性要求逐渐提高，促使大输液行业不断升级。全球大输液市场受上游环境的促进将实现快速发展，预计全球市场规模增长率约为5.46％，预计国内市场规模增长率约为11.26%。大输液市场的快速发展为与之配套的医药包装行业带来较大的增长空间。
医药用胶塞作为一类直接接触药品的一次性医药包装材料，具有批量大、尺寸要求严格、洁净和生物安全性要求高的特点，广泛用于注射剂、疫苗、生物制剂、抗生素、大输液、口服液、采血、抗肿瘤等领域，市场规模随着下游医药产业的稳定增长而持续发展，整体市场容量较大。国内医药用胶塞行业具有集中度提高、进口替代加速及出口海外扩大等发展趋势。
2、行业法律法规：
我国先后出台了《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》、《中华人民共和国药品管理法》、《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》等规范性文件，一方面，将原有的药包材独立审批制修改为共同审评审批制。与之前独立审批制不同，在共同审评审批制下，原料药、药用辅料、药用包装材料等共同组成药品整体，在审批药品注册申请时一并审评审批。另一方面，开展一致性评价，国家对注射剂一致性评价的技术要求严格参照欧美药品监管办法，确保通过一致性评价的注射剂的质量和疗效与原研药相当，是国家政策与产业升级的双重要求。共同审评审批制、一致性评价有助于全面把控各因素对药品安全性、有效性和质量可控性的影响，提升了药用包装材料在产业链中的地位。
综上，随着医药包装行业的升级、市场需求的增加及行业监管政策的提高，公司凭借技术研发优势、丰富的生产经验、创新的生产工艺、高品质的产品及快速响应能力，综合实力的优势将进一步体现。

　　二、公司面临的重大风险分析
行业政策变化风险
由于医药包装材料作为医药行业的重要组成部分，国家药监局对其监管日趋严格，行业监管政策存在提高医药包装企业准入门槛和监管标准的可能。若国家进一步提高对医药包装企业的技术要求和产品质量标准，将可能增加公司生产成本，降低企业市场竞争力。此外，若公司相关资质证书到期后不能正常续期，将对公司生产经营造成一定影响。应对措施：公司组建产品报批小组，不断关注和学习国家相关政策、法规，完善企业相关制度，做好正常报批和复审资料，以及协助客户进行新产品报批工作。
市场竞争加剧风险
随着国内大输液市场的发展，具备一定生产规模的聚丙烯改性料及组合盖生产型企业较多，且大部分具有完善的生产条件、相对成熟的销售渠道。市场竞争情况较为激烈，并且存在一定程度的重复建设情况。部分企业为抢占市场采取降价或延长信用期等销售策略，竞争加剧。公司具备一定的研发、市场、人才优势，但随着医药包装市场的多样化发展，若不能进一步加大技术改造升级力度，公司存在产品竞争力逐步减弱、被其他新产品替代的风险。应对措施：公司通过横向、纵向并购进行优质资产的产业链整合，实现协同效应及多方资源共享，提升公司市场影响力及市场份额；完善质量管理体系，严格把控产品质量，为客户提供专业优质的服务；加大技术改造升级力度，根据客户要求，设计开发新产品；利用自身优势，积极拓展高端胶塞市场。
原材料采购价格波动风险
聚丙烯专用料作为公司主要产品聚丙烯改性料及下游产品组合盖的重要原材料。原材料的价格变动对公司整体盈利水平具有较大影响，而聚丙烯专用料为石化行业的下游，若国际市场大宗商品波动较大，有可能对公司盈利能力造成不利的影响。应对措施：公司制定了完善的采购流程，和主要供应商保持长期良好的合作，采取“提前预定”，锁住价格；“躲峰采购”，在保证合理库存量的前提下，在原材料价格较低时多购进，反之，少购进。
经营活动现金流波动较大的风险
报告期末，公司应收账款余额占营业收入比重较高，尽管公司下游客户合作期限较长且信誉较好，但还是存在应收账款不能及时收回，给公司带来一定的营运压力，并导致一定的坏账准备的风险。应对措施：公司加强对应收账款的管控，每月对应收账款回款制定计划，并对实际完成情况进行分析，及时跟踪、跟进并提醒，发现异常及时沟通协调，同时完善应收款项催收责任制度，并落实到人。
技术人员及人才储备风险
由于医药包装行业涉及多个学科和专业技术领域，且作为独立的细分行业，其自身的规模较小，难以产生较大的经济效益，因此，对一些大型科研机构以及专业人才的吸引力不足，导致行业高精尖人才较为缺乏。随着行业对复合型人才和专业技术人员的需求量日趋扩大，具备复合背景的人才和技术工人储备相对不足的矛盾日益凸显，将制约医药包装行业的快速发展。应对措施：根据公司战略规划明确人才需求，通过猎头、招聘网站、人才市场等途径有针对性地吸收专业性人才；与专业院校进行校企对接，为学校发展、企业创新以及学生就业提供良好的契机及发展平台，为企业实现创新驱动发展；对现有员工进行专业培训，增强人才职业竞争意识。
商誉减值风险
公司并购安徽中马构成重大资产重组，形成较大数额商誉，需要在未来每个会计年度末对其进行减值测试，减值部分计入当期损益。若安徽中马未来经营中无法实现预期的盈利目标，将产生较大的商誉减值，从而对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将加大生产线建设及设备投入，调整产品结构、提升产能；公司凭借高敏感胶塞积极开拓高端胶塞市场，提高产品价格，提升品牌价值。从而，增强公司的盈利能力，实现公司战略发展目标。
公司治理风险
公司逐步建立健全了法人治理结构，制定了各项治理制度及内控体系，公司治理体系得到了显著提升。但随着公司的快速发展，规模不断扩大，业务范围不断扩展，人员不断增加，为公司治理带来挑战。应对措施：公司将进一步加强对相关人员的定期培训及新员工培训，并严格执行相关审批流程及制度，进一步完善公司治理。 收起▲