一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　京城皮肤医院集团（北京）股份有限公司（以下简称“集团”）成立于2008年，是集医疗、教学、科研于一体的全国性皮肤专科医疗集团。2016年4月，集团在全国中小企业股份转让系统挂牌“新三板”（股票名称：京城皮肤，股票代码：836930），成为国内首家皮肤连锁医疗挂牌机构。集团以“成为中国皮肤连锁医院领导品牌”为愿景，秉持“以人为本、专家立院、科技兴院”的核心宗旨，深耕皮肤诊疗领域二十载，现已发展为拥有4家现代化皮肤专科医院及3家关联核心企业的专业化医疗集群，构建了覆盖临床诊疗、科研创新、人才培养、健康管理的全产业链医疗生态体系，先后获评新华社... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　京城皮肤医院集团（北京）股份有限公司（以下简称“集团”）成立于2008年，是集医疗、教学、科研于一体的全国性皮肤专科医疗集团。2016年4月，集团在全国中小企业股份转让系统挂牌“新三板”（股票名称：京城皮肤，股票代码：836930），成为国内首家皮肤连锁医疗挂牌机构。集团以“成为中国皮肤连锁医院领导品牌”为愿景，秉持“以人为本、专家立院、科技兴院”的核心宗旨，深耕皮肤诊疗领域二十载，现已发展为拥有4家现代化皮肤专科医院及3家关联核心企业的专业化医疗集群，构建了覆盖临床诊疗、科研创新、人才培养、健康管理的全产业链医疗生态体系，先后获评新华社品牌信用评价AAA级、北京市第四批高新技术企业、北京市专精特新企业。集团坚守“品质与德行并重”的核心价值观，以“大医精诚、德行天下”为企业精神，始终致力于为皮肤患者提供高品质医疗服务。
　　一、核心优势：专家智库与技术创新双轮驱动
　　顶尖专家矩阵：集团汇聚行业权威专家资源，形成“基础诊疗—疑难重症—科研转化”全链条专家团队，为个性化诊疗提供核心支撑。团队通过分层协作模式，构建起贯穿疾病全周期的诊疗体系：基础诊疗层由高年资医师主导，聚焦常见病、多发病的规范化管理；疑难重症层由资深专家联合攻关，依托跨院区专家联合诊疗机制，常态化开展疑难病例会诊，针对复杂病例提供多学科联合诊疗与精准施治；科研转化层则联动实验室与临床，推动新技术研发与成果应用。
　　集团系统性推进“中青年名医培养工程”，通过设立名医工作室、推行“导师制”，依托跟师学习、跟诊实践、定期外派进修等模式培育人才。集团构建“资深专家—骨干医师—青年医生—实习医师”四级人才梯队，实行一人一策培养方案，搭建集团人才库实现各分院人才共享与动态调配，建立“1+N”人才支援机制。这一立体化架构不仅强化了个性化诊疗的深度与广度，更通过专家资源的高效协同，为患者提供从疾病诊断到长期健康管理的闭环服务，全面夯实了医疗质量的核心竞争力。
　　二、智慧医疗创新：5G+AI赋能全周期统一化诊疗服务
　　集团创新性研发“5G+银屑病全周期健康管理体系”：该项目是工业和信息化部、国家卫生健康委员会联合组织开展的5G+医疗健康应用试点项目。系统基于5G网络高带宽、低延时特性，整合皮肤镜影像实时传输、电子病历云端共享及远程会诊功能，实现银屑病患者院外病情监测与院内精准诊疗的无缝衔接。通过5G技术，医生可远程获取患者皮肤深层微观变化的高清影像数据（如红斑厚度、鳞屑分布），突破传统肉眼观察的局限，辅助制定动态化、个体化治疗方案。
　　结合现有数据库，集团搭建“线上线下一体化”服务模式，以自主研发的“京城智愈AI服务大模型”为核心驱动，实现诊前、诊中、诊后全流程的标准化与高效协同。诊前阶段，AI系统智能优化患者预约分诊流程，精准匹配专家资源并推送个性化健康知识或解答潜在患者问题，提升品牌认知度与患者预约体验；诊中阶段，AI结合诊前信息、患者病史，辅助医生制定规范化治疗方案，同步联动线下特色诊疗技术（如光疗、激光治疗），确保各院区服务同质化；诊后阶段，AI驱动健康管理平台自动发送用药提醒、复诊预警及病情追踪，降低复发风险，并引入智能回访系统，进一步提升患者粘性，精准挖掘潜在患者需求。未来，集团将推动AI辅助诊断系统覆盖80%常见皮肤病，实现智能分诊、精准诊疗建议、全病程管理、科研数据挖掘等功能与临床工作流深度融合，通过AI对医疗资源的智能调度与流程统一管理，实现服务效率与患者依从性双提升。
　　集团打造的京城皮肤互联网医院已建成全资质、全流程、全国覆盖的数字化医疗服务体系，核心资质完备：2023年9月26日正式获得北京市朝阳区卫生健康委员会颁发的互联网医院执业许可证；2024年10月通过北京医保验收，实现北京医保患者线上诊疗、医保分解与实时结算；2025年11月正式通过全国异地医保直接结算验收，成为全国少数同时具备北京本地医保及全国异地医保线上结算资格的皮肤专科互联网医院。全国所有基本医疗保险参保人员均可按参保险种及对应报销比例，在线完成诊疗、医保分解、实时结算、缴费全流程，彻底打破地域限制，极大便利异地慢性病复诊患者。五端协同平台：构建患者端（小程序/WEB）、医生端（APP）、药师端（小程序/WEB）、助理端（小程序）、管理端（WEB）五位一体的服务平台，打通线下HIS系统、政府监管平台、国家医保平台、支付平台及物流配送体系，实现诊疗全流程线上化闭环。平台支持医保电子凭证线上授权，提供医保支付+自费支付双通道结算，患者可在线完成挂号、问诊、开方、缴费全流程，药品支持医院自提或顺丰物流配送到家；同时设有线下实体支撑，在门诊二楼设立独立互联网医院专属诊区，配置标准化互联网诊疗运行设备，保障线上问诊音视频传输流畅、服务规范。
　　未来，集团将整合梳理现有数据资源，建设统一的患者数据中台，汇聚临床诊疗、慢病管理、健康监测等多维度数据，为临床诊疗、运营管理、科研创新提供全面数据支撑；同时拓展5G+医疗应用场景，实现远程手术指导、应急救援、多学科会诊等高端服务，并持续深化信息安全保障体系建设，确保患者数据保护与隐私安全符合国家相关法律法规要求。
　　三、全国布局与生态闭环
　　集团以“1+N”战略辐射全国，目前拥有北京、郑州、唐山、徐州四家经卫生健康部门批准设立的专科医院，均通过严格质控体系认证。集团构建“核心院区引领辐射、分院区协同共进”的学科发展格局，以北京为核心医院，通过专家下沉坐诊、远程技术指导、人才联合培养等举措，带动各分院区学科水平同步提升。
　　北京旗舰医院作为集团的核心引擎，是国家药物与医疗器械临床试验机构（GCP）双资质认证单位，系北京地区获此双资质的仅两家民营医院之一，跻身全国皮肤专科领域112家具备该资质的医疗机构行列。医院连续获得中国非公立医疗机构协会“信用3A级”和“服务能力五星级”双认证，成为社会办医的典范，在银屑病、白癜风等专病领域形成显著技术优势。同时，作为区域皮肤病与性病临床医师培训基地，医院每年承办学术论坛与学习班，每年输送标准化和前沿诊疗培训超3000学时。
　　各分院实行区域差异化定位：郑州分院聚焦中西医结合诊疗，设立名医传承工作室，将中医调理与激光技术融合，形成慢性湿疹、银屑病的特色疗法；徐州分院定位为淮海经济区皮肤诊疗中心，针对真菌感染高发特点建立区域性菌种库，年接诊真菌病患者超1.8万人次；唐山分院依托变态反应实验室开展过敏原检测，打造过敏性疾病诊疗示范中心。未来五年，集团将重点深耕华东、华南等经济发达地区的空白市场，构建“核心引领、区域联动、全国辐射”的连锁发展格局。
　　全产业链协同：集团构建“医疗服务+科研转化+健康产品+数字医疗”四位一体的产业生态闭环。祥云堂药业专注于皮肤专科药物研发，与北京市临床药学研究所合作开发新中药复方克银丸，并取得制剂批准文号，累计服务患者超10万例，成为银屑病中西医结合治疗的代表性产品；未来祥云堂将以集团GCP临床试验资质为核心增长极，重点承接皮肤科国产创新药、生物制剂、医美器械等新品上市后安全性、有效性再评价项目，构建“祥云堂揽客引流+集团GCP落地执行”的高效联动机制。
　　京城生物科技依托集团临床研究数据孵化“京城生物医学化妆品”系列，深度融合医用成分与皮肤屏障修复技术，实现从临床经验到消费产品的成功跨越；未来将聚焦临床级修复与医疗级功效护肤两大核心赛道，研发医用敷料、修复制剂等械字号产品及斑痘敏改善、抗衰等功效型护肤品，构建“临床级+消费级”双维差异化产品矩阵。
　　互联网医院依托5G技术构建“诊前—诊中—诊后”全周期管理平台，其自主研发的银屑病AI健康管理系统获工信部“绽放杯”全国二等奖，已覆盖北京、河南等地1.5万患者，并将经验拓展至白癜风、痤疮等病种。通过“旗舰引领—区域协同—生态联动”模式，集团实现优质医疗资源的高效配置，形成覆盖预防、诊疗、康复、健康管理的全价值链闭环，为皮肤专科连锁化发展提供可复制的实践范本。
　　四、科研赋能与学术影响力
　　集团构建“医教研一体化”平台，以临床需求为导向打通医学创新全链条。在科研转化领域，集团作为核心合作单位成功参与国家科技部重点研发计划“中医药现代化研究—黄褐斑”专项，牵头或参与鹿胎丹参白芍颗粒（白鹿丹）祛黄褐斑功能研究；全国名老中医药专家魏雅川临床研究基地正式落户集团，目前已启动新一代银屑康颗粒的新品研发工作；联合中国中医科学院完成多项中药作用机制解析，推动复方克银丸、银屑康颗粒等院内制剂获批应用。集团与北京中医药大学共建技术开发项目，主攻黄褐斑功能产品深度研发与技术体系构建，以强强联合推动中医药标准化、现代化进程。
　　学术建设方面，集团累计发表多篇核心期刊及SCI论文，出版学术专著5部，连续十余年承办国内顶级皮肤免疫系统疾病相关学术会议，吸引顶级学者参与，推动皮肤病最新研究成果的分享与应用。北京总院常态化开展GCP项目并通过机构年度考核，其余各医院按照GCP机构要求对标建设，每年举办区级、市级继续教育学分学术会议，争创1—2个区级重点学科。
　　人才培养体系通过“三名工程”实现阶梯式传承：名医传承工作室由行业泰斗领衔，开展“名师带徒”计划，年均培养骨干医师；博士工作站联合清华大学、北京大学、北京中医药大学建立联合培养机制，开展临床科研课题研究；皮肤健康示范研究室聚焦银屑病、特应性皮炎等专病，形成“临床观察—基础研究—技术转化”三阶段培育路径。集团按年度设立专项科研基金，专款专用支持重大科研项目攻关。
　　未来，集团将高标准筹建生物样本库与临床病例资源库，组建皮肤健康技术转化中心，深度联动高校、科研院所共建联合实验室，启动标准化患者数据库建设工程，形成体系完备、价值突出的标准化数据资产。同步搭建完善的GCP体系，可系统化开展各类创新药物、医疗器械及前沿治疗方案的临床试验，在带来科研项目收入的同时，通过前沿诊疗实践吸引高质量患者流量，与药企建立深度研发合作。GCP资质的规范化运营将显著提升集团的学术口碑与资本市场价值，构建医疗服务、科研创新与品牌发展相互赋能的良性循环。集团建立符合ICH标准的临床研究质量控制流程，推动创新疗法进入多中心研究阶段，为行业输送兼具临床思维与科研能力的复合型人才，持续强化医疗服务的学术底蕴与国际竞争力。
　　五、党建引领与文化建设
　　集团坚持党建引领筑牢红色根基，创新“党建+医疗质量+公益服务+人才培养”工作机制，以党员先锋岗、义诊队、学习阵地为载体，将红色基因融入医疗全过程。深化“支部建在科室上”的组织模式，针对十大核心专科及互联网医院、科研转化等重点领域优化党支部设置，推动党支部深度参与学科规划、人才引育、医疗质量管控等重大决策，建立党支部书记参与科室管理例会机制。
　　开展“党员先锋岗”“党员技术攻坚组”创建活动，组织党员在疑难皮肤病诊疗、GCP科研项目、5G+慢病管理等关键工作中亮身份、挑重担；组建“党员义诊服务队”，深入社区、偏远地区开展皮肤健康科普与公益诊疗，以实际行动践行医者使命。未来五年，各医院规划期间新增中共党员不少于2名，争创区级非公立医疗机构先进党组织。
　　集团构建层次清晰、内涵深厚的文化价值体系，以“成为中国皮肤连锁医院领导品牌”为愿景，以“为皮肤患者提供高品质医疗服务”为使命，践行“弘扬医德、尊重科学、诚信求精、一生奉献”的发展理念。建立健全各级工会组织，完善员工福利与团建体系，建立员工关怀机制，定期开展学术交流、技能竞赛、文化节等活动，营造积极向上、协同协作的团队氛围。各医院规划期间争创基层先进工会组织，每年开展职工培训、团建活动不少于2次，开展职工文化体育活动不少于2次。
　　培育全员合规文化，建立系统化、常态化的合规培训体系，将医疗合规、财务合规、营销合规作为核心培训内容，构建“全员参与、全程管控、全面覆盖”的合规管理体系，保障集团持续稳健发展。
　　六、服务理念与品牌价值
　　集团始终以“至真至善、患者至上、感动服务”为核心理念，将人文关怀与医疗技术深度融合，打造独具特色的高质量医疗服务体系。在优化诊疗流程方面，医院充分整合互联网技术与医疗资源，构建覆盖全场景的智能服务平台。患者可通过官方网络平台、互联网医院等线上渠道完成预问诊服务，系统基于病情描述和智能分诊算法，精准匹配擅长相应领域的专家团队，简化传统挂号环节，显著提升就医效率。
　　集团推行“五个一”服务工程（一个微笑、一句问候、一杯水、一份指引、一次回访），优化就诊环境，注重患者隐私保护；建立患者满意度评价与反馈机制，通过线上调研、现场访谈、第三方评估等方式收集意见，及时整改问题，持续提升服务品质。
　　构建“诊前—诊中—诊后”全周期数字化服务生态：诊前实现智能分诊、精准预约挂号、个性化健康评估；诊中打造流程智能提醒、全场景自助服务、诊疗过程可视化、一键在线支付等便捷体验；诊后开展规范化随访回访、慢性病全周期管理、个性化康复指导。针对经济困难群体，医院特别设立医疗救助项目，通过减免部分诊疗费用、提供分期支付方案、对接公益基金支持等方式，切实降低患者就医负担，积极践行社会责任。
　　在深化多学科联合诊疗（MDT）模式方面，医院依托专家会诊中心构建多维度协作网络。每月开展2—3场疑难病例研讨会，由皮肤科牵头多领域专家资源，针对疑难重症患者展开系统性评估与讨论，融合各学科前沿视角制定个性化诊疗方案。借助5G远程会诊系统，北京总院的权威专家可实时连线全国分院，通过高清影像传输、动态诊疗数据共享及多方视频会议，对地方患者的复杂病例进行远程指导与协同诊断，确保优质医疗资源打破地域限制。集团建立高价值患者VIP服务体系，提供专属诊疗、绿色通道、定制化健康管理服务，全面提升患者忠诚度与复诊率。
　　七、专业运营与质量管控
　　集团创新构建矩阵化专业运营体系，实行“专家立院”与“职业管理”双轮驱动模式：一方面由临床资深专家主导学科建设与医疗质量把控，确保医疗本质与专业内核；另一方面引入专业职业经理人统筹整体运营，探索医院管理背景的院长负责制，实现医疗规范与市场运营的深度协同。
　　集团推行“专科专病运营管理”机制，为重点专科配备专职运营人员，以精细化运营推动临床业务与科室发展同频共振。通过细分银屑病、白癜风、特应性皮炎、毛发疾病、腋臭、斑痘敏、STD疾病、医疗美容、皮肤外科等十大核心专科专病中心，形成“临床—科研—教学”三位一体的垂直深耕模式。为每个中心配置标准化运营与医疗团队，在垂直领域形成技术深度与学术影响力。横向构建多学科协作网络，打破传统科室壁垒，推动科研与临床协同发展。
　　医院搭建三大中枢平台支撑矩阵化运作：数字化诊疗平台集成专病数据库与AI辅助系统，实现治疗方案个性化推荐；技术转化中心统筹专利与院内制剂研发，加速临床成果转化；人才培养基地通过专项课程与导师制，培育“精专病、懂协同”的复合型人才。集团建立“集团—分院—科室”三级运营管理架构，全面推行全成本核算制度，实现业财深度融合，精准核算各科室、各项目、各分院成本，形成可复制、可推广的标准化运营管理模式。
　　集团构建多元化收入体系，降低医保依赖，拓展商业保险合作、高端自费诊疗、互联网医疗、健康产品等多元收入渠道；依托GCP资质开展临床试验，获取科研项目收入及新药上市后Ⅳ期临床研究项目收入；与保险公司、驻京机构、外事部门、领事机构合作开发皮肤健康专项服务套餐。集团摒弃传统高投入低产出的广告依赖模式，转向“专家IP为核、新媒体为翼、口碑传播为基”的精准营销转型，打造跨平台专家账号矩阵，通过专业科普、病例解析、学术分享等优质内容沉淀权威背书；联动学术会议、社区义诊、健康公益等场景，强化线下口碑渗透；整合私域运营、老带新激励、异地精准触达等手段，聚焦自费就医核心区域。
　　在质量管控方面，集团建立覆盖诊疗全流程的质量控制标准，强化医疗文书书写、诊疗规范执行、院内感染防控、药品耗材使用等关键环节管控；定期开展质量检查与隐患排查，建立医疗差错预警机制，实现零重大医疗事故目标。严格执行药品耗材采购、验收、储存、合理使用的全流程管理，建立供应商评估与准入机制；建立质量指标监测体系，定期分析质量数据，开展PDCA循环改进，设立质量创新奖励基金，形成“全员参与、持续提升”的质量文化。最终实现各医院医疗质量与安全管理体系健全、制度完善、运行平稳，无重大医疗责任事故，未受到上级主管部门行政处罚的目标。
　　报告期内至本报告披露日，集团的商业模式未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　近年来，随着国民经济水平的提高和全民健康意识的觉醒，国家大力支持医疗服务行业快速发展。《“健康中国2030”规划纲要》指出，要全面“提升医疗服务水平和质量”。相对于综合性医院，专科医院更容易实现标准化、连锁化和品牌化。在专科医院快速发展的背景下，我国皮肤病专科医院数量整体呈稳定上升趋势。
　　2025年1月，国家医保局发布《关于推进基本医保基金即时结算改革的通知》，明确2025年1月至5月为试点实施阶段，6月为评估总结阶段，7月至12月为全面启动阶段，要在2025年完成全国80%统筹地区实现医保基金与定点医药机构即时结算改革。
　　2025年3月，国家医保局等四部门联合印发《关于加强药品追溯码在医疗保障和工伤保险领域采集应用的通知》，明确2025年7月1日起，销售环节按要求扫码后方可进行医保基金结算，2026年1月1日起，所有医药机构都要实现药品追溯码全量采集上传。
　　2025年4月，商务部、国家卫生健康委等12部门关于印发《促进健康消费专项行动方案》的通知，其中提到支持“互联网+”医疗服务模式创新，依托全国统一的医保信息平台，深化医保电子处方应用，推动电子处方在定点医药机构顺畅流转，满足便捷医药服务需求。发挥零售药店执业药师优势，开展合理用药、慢性病管理等健康知识咨询和宣传，推广健康消费理念。
　　2025年5月，财政部、国家中医药局联合印发《中医药振兴发展三年行动方案（2025-2027）》，上半年已落地多项“硬核”举措：质量监管：100种常用中药材实现全流程质量追溯，推广针灸、推拿等20项中医适宜技术，试点社区中医诊疗量增长40%。创新药“加速跑”：中药1类新药审批时限从200个工作日缩短至120个工作日，上半年获批中药新药8个，其中6个为肿瘤、糖尿病等现代复杂病用药。
　　2025年6月，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合印发了《医疗机构医疗质量安全专项整治行动方案》，决定开展为期1年的专项整治。整治范围涵盖全国二级以上医疗机构，聚焦医疗质量管理组织体系、制度、工作机制等十类突出问题，如核心制度落实不力、文书书写不规范、泄露患者隐私等。行动分启动、自查自纠、集中整治、总结评估四阶段，旨在压实医疗机构责任，保障医疗安全，提升群众就医体验。
　　2025年7月，国家医保局印发《基本医保基金即时结算经办规程（试行）》，统一全国医保即时结算经办流程，规范资金拨付、审核与风险预警机制，明确结算争议处理流程，保障基金安全与结算效率。
　　2025年10月，国家卫健委印发《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确AI辅助诊断、医学影像、健康管理等应用边界与伦理规范；鼓励皮肤病等专科AI辅助诊疗创新；要2027年形成一批临床专病专科垂直大模型应用。
　　2025年11月，国家医保局印发《关于开展医保经办全流程智能审核试点工作的通知》，确定北京、天津等7省市试点；依托全国医保平台构建事前提醒、事中监控、事后追溯的全流程智能审核体系；重点管控超量开药、重复收费等违规行为。
　　2025年12月，国家卫健委印发《医疗机构医疗质量安全专项整治行动中期评估通报》，通报6至12月专项整治进展；针对核心制度落实不力、病历书写不规范、隐私泄露等问题提出整改要求；强调专科医院（含皮肤病）质量安全主体责任。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争风险
　　公司自成立以来，一直专注于通过下属各皮肤专科医院，向患者提供各种常见、疑难、危重皮肤病、性传播疾病等皮肤类疾病的诊断和治疗服务，并已形成一定的竞争优势和良好口碑。该行业虽然存在一定的进入壁垒，但随着行业发展的不断成熟及市场需求的快速增长，行业的潜在进入者将不断增多，行业市场竞争可能趋于激烈。公司在后续发展过程中，需要不断提升管理水平、技术水平和服务质量。否则，公司的业务发展将遭受不利影响。
　　公司治理风险
　　股份公司成立后，公司已建立了完善的法人治理结构，股东会、董事会、监事会、高级管理人员分工协作，公司治理机制得到进一步规范。但是，随着公司经营规模的不断增长，公司必须在组织架构、决策、执行、监督以及团队建设等方面及时调整和完善，否则，公司的管理能力将存在无法跟上业发展步伐的可能，公司将面临一定的治理风险。
　　人力资源风险
　　公司所处的行业属于技术及知识密集型行业，人才是公司在激烈的市场竞争中保持竞争优势、取得持续发展的关键因素。随着行业的快速发展壮大，同行业公司对各类人才的争夺将更加激烈。随着公司业务规模的不断扩大，如果公司的人力资源状况不能适应公司业务的快速发展，将对公司的发展产生不利影响。
　　民营医疗机构的社会公信力风险
　　目前各民营医疗机构之间的技术水平和管理水平参差不齐。一小部分民营医院的不良行为损害了民营医疗机构在社会上的整体形象。公司自成立以来始终坚持诚信经营，赢得了患者的信任，也形成了良好的口碑。但如果公司在后续经营中未能始终保持自身的信誉和口碑，则会对公司的发展造成不利影响。
　　医疗风险
　　医学的各类诊疗行为存在着程度不一的风险，医疗事故和差错无法完全避免。医疗风险主要来自两方面：一方面是由于医疗机构及其医务人员在医疗活动过程中，违反医疗卫生管理法律、行政法规、部门规章和诊疗护理规范导致医疗过失所致；另一方面并非诊疗行为本身存在过失，而是由于其他目前科技水平及行业技术水平无法预知的原因所致。就皮肤病而言，多数常见病产生重大医疗风险的概率较低，但由于患者个体体质、生活习惯存在差异，因此皮肤病医疗机构不可避免地存在一定的医疗风险。
　　相关资质不能延续的风险
　　公司子公司的经营涉及医疗机构执业许可证、辐射安全许可证、药品经营许可证、药品经营质量管理规范认证证书等资质证书，该等证书有一定的有效期。虽然子公司各项业务开展情况均符合《医疗机构管理条例》和《医疗机构管理条例实施细则》等相关规定，到期无法获得执业许可证的可能性较小，子公司应在上述证书有效期届满前及时换领新证或更新登记，否则，将不能继续经营相关业务，从而将对公司的正常经营造成不利影响。
　　政策风险
　　国家对医疗服务行业进行严格监管，并对医疗机构设立医疗及医疗服务质量等有一系列的严格要求和具体标准，如《卫生部关于加强医疗质量管理的通知》《医疗事故处理条例》等，如果国家在医疗行业方面的政策发生大的调整，而公司不能及时适应政策调整的节奏，将可能对公司的后续经营产生不利影响。
　　税收优惠风险
　　公司主营业务为下属各皮肤专科医院向患者提供各种常见、疑难、危重皮肤病、性传播疾病等皮肤类疾病的诊断和治疗服务。根据《中华人民共和国营业税暂行条例》中“第八条规定：医院、诊所和其他医疗机构提供的医疗服务免征营业税。”根据财政部和国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知（财税〔2016〕36号）,本公司下属各医院自2016年5月1日起，纳入营改增试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税，并且免征增值税。如果未来国家相关税收政策发生变化，将对公司及子公司发展产生重大影响。
　　租赁房屋违规风险
　　公司子公司中，徐州医院租赁房屋所占用的土地为公共基础设施用地,祥云堂药业租赁房屋所占用的土地为工业用地。因上述公司使用有关房屋的用途与房屋所占用土地性质不符,存在不能继续使用该等房屋的风险。北京医院租赁房屋所占用的土地为集体土地，其存在不能继续使用该等房屋的风险。公司及子公司所租赁房产存在未提供房屋所有权证书或其他房屋权属证明或未办理房屋租赁备案手续等情形，亦存在不能继续使用该等房屋或被处罚的风险。
　　医保定点资格不能持续的风险
　　民营医院进入医保定点的意义在于医院能够赢得更为公平、宽松的生存环境，患者拥有了更多的就医选择。随着国家医疗改革的进行,医保部门也拓宽了筛选定点医疗机构的空间。如果上述医院在后续经营过程中不能满足医保协议要求，或者国家调整医疗保险住院定点医疗机构资格的相关政策，导致上述医院的医疗保险定点资格不能持续，则会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　医疗服务价格波动风险
　　公司面临的医疗服务价格波动主要来自于两个方面，一是由有关政府部门制定的基本医疗服务指导价格的波动，二是因市场竞争导致的非基本医疗服务价格的波动。公司下属各医院严格遵循有关部门制定的医疗服务和药品价格政策，同时充分贯彻以患者为中心的服务理念，发挥体制和机制优势，通过个性化的医疗措施、多层次的服务定价，有效地应对市场价格波动带来的风险，满足了患者多层次的皮肤医疗需求，盈利能力逐步增强。近年来，公司各医院的主要服务项目价格基本保持稳定。在一些非医保的医疗项目上，由于引进了新技术、新设备、新材料，同时丰富服务产品线、提升了服务内涵，而使项目的收费价格相应地得到提高。尽管如此，公司若不能继续保持较强的成本控制能力和强化技术、品牌优势，仍将面临一定的由医疗服务价格波动带来的影响盈利能力的风险。
　　患者追溯赔偿风险
　　由于患者存在个体差异、医学认知局限、医生素质差异、医院条件限制等诸多因素影响，各类诊疗行为均不可避免地存在不同程度的风险。由于部分科目诊断和治疗所能达到的效果无法具体量化，其结果可能与患者的心理预期存在落差，存在被患者追溯赔偿风险。
　　高速成长过程中的管理风险
　　公司已经建立了规范的法人治理结构，并在持续经营过程中，不断努力提高公司的管理水平，取得了较好的经营效果。随着公司业务规模、资产规模的进一步扩大，如何建立更加科学有效的管理体系，吸引和培养企业经营管理所需的优秀人才，从而提高公司的管理效率将成为公司发展面临的重要问题。随着公司业务规模和管理工作的复杂程度增大，员工人数及组织机构日益扩大，经营决策、组织管理、风险控制的难度持续增加。如果公司不能及时提高管理能力以及充实相关高素质人力资源以适应公司的未来成长和市场环境的变化，将对公司生产经营造成不利影响。
　　商誉减值风险
　　公司收购北京医院、河南医院和祥云堂的过程中产生了商誉，截至报告期末合计形成商誉金额684.13万元。收购完成后公司对上述各子公司进行了统一化管理，对上述各子公司的内部控制制度、业务流程、执业质量进行了规范，努力提高子公司的盈利能力和知名度。但是由于其他医疗机构加入竞争、患者消费习惯变化等因素影响，公司收购的医院存在业绩未达预期的可能性，造成公司确认的商誉存在减值风险。
　　现金收款比例较高的风险
　　由于行业特点及客户使用现金消费的习惯，导致公司存在一定比例的现金收款情况，随着多样化的线上支付方式日益普及，公司现金收款比例总体呈逐年下降趋势。尽管公司制定了严格的资金管理制度防控现金结算的风险，并将采取措施逐步减少现金结算的比例，仍然存在现金监管风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　京城皮肤成立于2008年，是集医疗、教学、科研于一体的全国性皮肤专科医疗集团，以“打造中国皮肤连锁医院领军品牌”为愿景，秉持“以人为本、专家立院、科技兴院”的核心宗旨，深耕皮肤诊疗领域十八载，构建了覆盖全产业链的医疗生态体系。　　一、核心优势：专家智库与技术创新双轮驱动　　顶尖专家矩阵：汇聚300余名来自全国三甲医院的资深专家，包括国务院特殊津贴的学术领军者、国家级医学协会核心成员及地方学科带头人，形成“基础诊疗-疑难重症-科研转化”全链条专家团队，为个性化诊疗提供核心支撑。团队通过分层协作模式，构建起贯穿疾病全周期的诊疗体系：基础诊疗层... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　京城皮肤成立于2008年，是集医疗、教学、科研于一体的全国性皮肤专科医疗集团，以“打造中国皮肤连锁医院领军品牌”为愿景，秉持“以人为本、专家立院、科技兴院”的核心宗旨，深耕皮肤诊疗领域十八载，构建了覆盖全产业链的医疗生态体系。
　　一、核心优势：专家智库与技术创新双轮驱动
　　顶尖专家矩阵：汇聚300余名来自全国三甲医院的资深专家，包括国务院特殊津贴的学术领军者、国家级医学协会核心成员及地方学科带头人，形成“基础诊疗-疑难重症-科研转化”全链条专家团队，为个性化诊疗提供核心支撑。团队通过分层协作模式，构建起贯穿疾病全周期的诊疗体系：基础诊疗层由高年资医师主导，聚焦常见病、多发病的规范化管理；疑难重症层由资深专家联合攻关，针对复杂病例提供多学科会诊与精准施治；科研转化层则联动实验室与临床，推动新技术研发与成果应用。这一立体化架构不仅强化了个性化诊疗的深度与广度，更通过专家资源的高效协同，为患者提供从疾病诊断到长期健康管理的闭环服务，夯实了医疗质量的核心竞争力。
　　二、智慧医疗创新：5G+AI赋能全周期统一化诊疗服务
　　基于5G网络高带宽、低延时特性，该系统深度融合"京城-智愈"医疗服务大模型，构建了以5G+AI为双核驱动的技术架构。通过整合皮肤镜影像实时传输、电子病历云端共享及远程会诊功能，系统将临床数据、皮肤镜影像与患者历史病历纳入标准化数据湖，支持大模型的实时学习与决策优化。这一技术升级显著提升了影像识别算法的精准度，实现对红斑厚度、鳞屑分布等关键指标的量化评估，突破传统肉眼观察局限，为动态治疗方案的制定提供科学依据，使医生能够远程获取患者皮肤深层微观变化的高清数据，确保诊疗决策的精准性。
　　在全流程服务层面，系统实现了诊前、诊中、诊后各环节的智能化升级。诊前阶段，依托大模型的智能分诊能力，系统根据患者症状描述和既往病史精准匹配专家资源，并自动推送个性化健康知识，有效提升患者认知与预约效率；诊中阶段，医生可结合大模型提供的精准诊疗建议与5G传输的高清影像数据，制定规范化治疗方案，并同步联动窄谱UVB光疗仪等线下设备，确保诊疗执行的同质化；诊后阶段，系统通过自动化生成复诊预警、用药提醒及病情追踪计划，并利用智能回访系统分析患者反馈，及时识别复发风险或治疗副作用，显著增强了患者粘性与治疗依从性，形成完整的全病程管理闭环。
　　在协同效能方面，系统通过AI算法优化医疗资源调度，智能协调院内设备与医生排班，大幅减少患者等待时间。同时，基于大模型的行为预测功能，系统针对高风险失访患者启动主动干预机制，如个性化短信提醒与家属协同通知，有效提升患者依从性。这一"5G传输+大模型决策+线下执行"的闭环体系，不仅实现了诊断效率提升30%以上的显著成效（参考同类系统数据），更通过全流程的智能化管理显著优化了患者满意度，为银屑病诊疗服务树立了行业新标杆，推动医疗服务向精准化、智能化、人性化方向持续发展。
　　三、全国布局与生态闭环
　　集团以“1+N”战略辐射全国，目前拥有北京、郑州、唐山、徐州四家获卫健委批准的专科医院，均通过严格质控体系认证。
　　北京旗舰医院作为集团的核心引擎，北京京城皮肤医院不仅是国内首家通过JCI国际认证的皮肤专科医院（2016年），更连续获得中国非公立医疗机构协会“信用3A级”和“服务能力五星级”双认证，成为社会办医的典范，在银屑病、白癜风等专病领域形成技术优势。同时，作为北京市朝阳区皮肤病与性病临床医师培训基地，医院每年承办学术论坛与学习班，每年输送标准化和前沿诊疗培训超3,000学时。
　　地方区域采取中心差异化定位，郑州分院：聚焦中西医结合诊疗，设立名医传承工作室，将中医调理与激光技术融合，形成慢性湿疹、银屑病的特色疗法；徐州分院：定位为淮海经济区皮肤诊疗中心，针对真菌感染高发特点建立区域性菌种库，年接诊真菌病患者超1.8万人次；唐山分院：依托变态反应实验室开展过敏原检测，打造过敏性疾病诊疗示
　　范中心。各分院通过“专家远程会诊中心”与北京旗舰医院联动，实现疑难病例72小时内多学科会诊。
　　全产业链协同：旗下祥云堂药业与京城生物科技公司专注于皮肤专科药物研发，已获批复方克银丸、银屑康颗粒等6项院内制剂。其中复方克银丸累计服务患者超10万例，成为银屑病中西医结合治疗的代表性产品；自主研发的“银屑病AI健康管理系统”获工信部“绽放杯”全国二等奖。该系统通过便携式皮肤镜与深度学习模型，实现远程病情监测与智能随访，已覆盖北京、河南等地1.5万患者，并将经验拓展至白癜风、痤疮等病种；通过“京城皮肤健康指数”年度白皮书发布、与北京卫视联合制作《皮肤的秘密》科普节目等，构建公众健康教育矩阵。同时，医疗美容中心整合激光治疗与私密整形技术，形成“治疗+美学”双轨服务模式；建立138项指标的JCI质控体系，推行“三维质控法”：电子病历系统嵌入53个质控节点，每月开展专家飞行检查，患者满意度连续五年保持96分以上。
　　京城互联网医院是融合线下实体与线上服务的医疗平台，以专家和患者为核心，通过一站式服务提升医疗可及性与便利性，患者可在线问诊并享受药品配送到家服务。目前平台已有120多位专家入驻，提供在线复诊服务，通过处方流转实现药品快递配送。其核心优势在于全面打通医保平台，医保患者可在线完成挂号至药品缴费的全流程医保移动支付，构建起线上一站式服务体系。
　　未来计划布局全国市场，打通全国医保平台。商业模式以“连接、整合与赋能”为本质，通过技术连接医、患、药，整合碎片化医疗资源并赋能生态参与者，在提升医疗系统效率的同时，通过医师服务费、线下医疗机构解决方案及技术输出等实现价值变现，关键在于构建可信赖、有疗效且可持续的医疗健康服务生态。
　　通过“旗舰引领-区域协同-生态联动”模式，实现优质医疗资源的高效配置，形成覆盖预防、诊疗、康复、健康管理的全价值链闭环，为皮肤专科连锁化发展提供可复制的范本。
　　四、科研赋能与学术影响力
　　京城皮肤医院集团构建的"医教研一体化"平台，以临床需求为导向打通医学创新全链条。在科研转化领域，深度参与科技部"中医药现代化研究专项"，牵头或参与研发鹿胎丹参白芍颗粒（白鹿丹）祛黄褐斑功能研究，联合中国中医科学院完成6项中药作用机制解析，推动复方克银丸、银屑康颗粒等院内制剂获批应用。学术建设方面，近年在国际期刊发表SCI论文1篇，国内知名期刊2篇，出版学术专著5篇，连续十余年承办国内顶级皮肤免疫系统疾病相关学术会议，吸引顶级学者参与，推动皮肤病最新研究成果的分享与应用。
　　京城皮肤聘请何焱玲教授团队为集团首席科学团队，作为项目负责人成功获批国家重点研发计划"光电治疗慢性皮肤病规范化"项目，并于2025年6月在中华医学会第三十次皮肤性病学术年会上正式接受授牌，凭借其创新研究成果在国际皮肤病学大会上荣获MaraMaccaroneAward奖项。
　　人才培养体系通过"三名工程"实现阶梯式传承：名医传承工作室由王家璧、殷致宇等国务院特殊津贴专家领衔，开展"名师带徒"计划年均培养骨干医师；博士工作站联合清华大学、北京大学建立联合培养机制，完成临床科研课题；皮肤健康示范研究室聚焦银屑病、特应性皮炎等专病，形成"临床观察-基础研究-技术转化"三阶段培育路径。
　　集团获得GCP资格后，京城皮肤医院将以此为契机，大力拓展业务。同步搭建GCP（药物临床试验管理规范）体系，凭借专业的医疗团队与先进设备，积极承接各类皮肤相关药物及医疗器械的临床试验项目，如功效护肤品、皮肤科医疗器械的GCP临床研究等，为上游品牌方提供全生命周期的临床功效评价服务。同时，加强与药企、科研机构的深度合作，参与创新药物研发，加速成果转化，提升医院在行业内的学术地位与影响力。在服务患者层面，医院将设立专门的临床试验患者服务中心，为参与试验的患者提供全程贴心指导与关怀，提升患者就医体验。
　　此外，京城皮肤医院计划通过线上线下结合的方式，开展科普讲座，宣传临床试验的意义与价值，吸引更多患者参与。在盈利模式上，除收取临床试验项目费用外，还将通过技术输出、数据共享等途径实现多元化变现，致力于打造国内领先的皮肤专科临床研究平台，推动皮肤医疗领域的创新发展。
　　五、服务理念与品牌价值
　　京城皮肤医院集团始终以“至真至善、患者至上、感动服务”为核心理念，将人文关怀与医疗技术深度融合，打造出独具特色的高质量医疗服务体系。在优化诊疗流程方面，医院充分整合互联网技术与医疗资源，构建覆盖全场景的智能服务平台。患者可通过微信公众号、互联网医院等线上渠道完成预问诊服务，系统基于病情描述和智能分诊算法，精准匹配擅长相应领域的专家团队，简化传统挂号环节的繁琐流程，显著提升就医效率。院内创新应用的电子病历系统深度融合5G高速传输与区块链加密技术，实现跨院区诊疗数据的实时同步与安全共享，确保患者在不同分院就诊时无需重复进行基础检查，既节约时间成本，又避免医疗资源的浪费。针对经济困难群体，医院特别设立“银路相伴”医疗救助项目，通过减免部分诊疗费用、提供分期支付方案、对接公益基金支持等方式，切实降低患者就医负担，践行社会责任。
　　在深化多学科联合诊疗（MDT）模式方面，医院依托专家会诊中心构建多维度协作网络。每周定期开设的多学科联合门诊，由皮肤科牵头多领域专家资源，针对疑难重症患者展开系统性评估与讨论，融合各学科前沿视角制定个性化诊疗方案。借助5G远程会诊系统，北京总院的权威专家可实时连线全国分院，通过高清影像传输、动态诊疗数据共享及多方视频会议，对地方患者的复杂病例进行远程指导与协同诊断，确保优质医疗资源打破地域限制。在治疗方案设计上，医院坚持“专人专方”原则，强调中西医优势互补：中医团队通过传统辨证施治方法，结合舌诊、脉诊等特色诊断技术，挖掘个体体质差异；西医团队依托现代检测手段精准定位病因，并通过基因检测技术筛选生物制剂的适用人群。在此基础上，医院自主研发的银屑康颗粒等特色院内制剂，采用道地药材结合现代制药工艺，形成针对慢性皮肤病的特色疗法，同时严格遵循循证医学原则，持续追踪患者用药反馈，动态优化制剂配方，实现疗效与安全性的双重提升。这种以患者为中心、科技为支撑、多学科协同的创新模式，不仅强化了疑难皮肤病的诊疗能力，更推动了医疗服务从单一治疗向全周期健康管理的跨越式升级。
　　六、专业运营
　　京城皮肤医院集团创新构建矩阵化专业运营体系，以专病管理为核心驱动传统科室转型升级。通过细分银屑病、痤疮、白癜风等十余个专科专病中心，形成"临床-科研-教学"三位一体的垂直深耕模式。每个中心配备专属诊疗单元与特色技术体系，如银屑病中心融合生物制剂、光疗与中医药阶梯治疗，白癜风中心创新联合疗法，在垂直领域形成技术深度与学术影响力。横向构建多学科协作网络，打破传统科室壁垒，协同延伸至科研创新，医院搭建三大中枢平台支撑矩阵化运作：数字化诊疗平台集成专病数据库与AI辅助系统，实现治疗方案个性化推荐；技术转化中心统筹专利与院内制剂研发，加速临床成果转化；人才培养基地通过专项课程与导师制，培育"精专病、懂协同"的复合型人才。这种架构使资源高效流动，如水杨酸微晶透皮技术、中药熏蒸设备等创新成果得以全院推广。
　　矩阵模式重构患者服务链，形成精准诊疗、连续性管理、个性化体验三重价值。患者依据病因分型进入亚专科路径，接受多学科评估制定的个性化方案；治疗阶段由专病团队全程跟进，缓解期转入中医调理或远程健康管理；医学美容中心的效果模拟系统、白癜风中心的AR修复预览工具，则通过场景化设计提升服务感知。
　　该模式通过制定专病建设标准、开发诊疗管理系统、输出运营管理经验，形成行业辐射力。既实现从疾病治疗到健康管理的跨越，更以模块化能力构建推动皮肤专科向精准化、体系化发展，为社会办医机构探索专科深化提供实践范式。
　　京城皮肤医院集团的专病管理模式通过纵向穿透式管理和横向资源协同，彻底打破了传统科室制下的资源调度壁垒。该模式以病种需求为导向配置医疗资源，通过实体化专病中心、跨学科专家库、数据中台等创新机制，实现了空间、人才、数据的高效共享与动态优化，既避免了资源浪费，又通过标准化诊疗路径与精准化服务大幅提升诊疗效率与质量。
　　报告期内至本报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　近年来，随着国民经济水平的提高和全民健康意识的觉醒，国家大力支持医疗服务行业快速发展。《“健康中国2030”规划纲要》指出，要全面“提升医疗服务水平和质量”。
　　相对于综合性医院，专科医院更容易实现标准化、连锁化和品牌化。在专科医院快速发展的背景下，我国皮肤病专科医院数量整体呈稳定上升趋势。
　　2025年1月，国家医保局发布《关于推进基本医保基金即时结算改革的通知》，明确2025年1月至5月为试点实施阶段，6月为评估总结阶段，7月至12月为全面启动阶段，要在2025年完成全国80%统筹地区实现医保基金与定点医药机构即时结算改革。
　　2025年3月，国家医保局等四部门联合印发《关于加强药品追溯码在医疗保障和工伤保险领域采集应用的通知》，明确2025年7月1日起，销售环节按要求扫码后方可进行医保基金结算，2026年1月1日起，所有医药机构都要实现药品追溯码全量采集上传。
　　2025年4月，商务部、国家卫生健康委等12部门关于印发《促进健康消费专项行动方案》的通知，其中提到支持“互联网+”医疗服务模式创新，依托全国统一的医保信息平台，深化医保电子处方应用，推动电子处方在定点医药机构顺畅流转，满足便捷医药服务需求。发挥零售药店执业药师优势，开展合理用药、慢性病管理等健康知识咨询和宣传，推广健康消费理念。
　　2025年5月，财政部、国家中医药局联合印发《中医药振兴发展三年行动方案（2025-2027）》，上半年已落地多项“硬核”举措：质量监管：100种常用中药材实现全流程质量追溯，推广针灸、推拿等20项中医适宜技术，试点社区中医诊疗量增长40%。创新药“加速跑”：中药1类新药审批时限从200个工作日缩短至120个工作日，上半年获批中药新药8个，其中6个为肿瘤、糖尿病等现代复杂病用药。
　　2025年6月，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合印发了《医疗机构医疗质量安全专项整治行动方案》，决定开展为期1年的专项整治。整治范围涵盖全国二级以上医疗机构，聚焦医疗质量管理组织体系、制度、工作机制等十类突出问题，如核心制度落实不力、文书书写不规范、泄露患者隐私等。行动分启动、自查自纠、集中整治、总结评估四阶段，旨在压实医疗机构责任，保障医疗安全，提升群众就医体验。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争风险
　　公司自成立以来，一直专注于通过下属各皮肤专科医院，向患者提供各种常见、疑难、危重皮肤病、性传播疾病等皮肤类疾病的诊断和治疗服务，并已形成一定的竞争优势和良好口碑。该行业虽然存在一定的进入壁垒，但随着行业发展的不断成熟及市场需求的快速增长，行业的潜在进入者将不断增多，行业市场竞争可能趋于激烈。公司在后续发展过程中，需要不断提升管理水平、技术水平和服务质量。否则，公司的业务发展将遭受不利影响。
　　公司治理风险
　　股份公司成立后，公司已建立了完善的法人治理结构，股东会、董事会、监事会、高级管理人员分工协作，公司治理机制得到进一步规范。但是，随着公司经营规模的不断增长，公司必须在组织架构、决策、执行、监督以及团队建设等方面及时调整和完善，否则，公司的管理能力将存在无法跟上业发展步伐的可能，公司将面临一定的治理风险。
　　人力资源风险
　　公司所处的行业属于技术及知识密集型行业，人才是公司在激烈的市场竞争中保持竞争优势、取得持续发展的关键因素。随着行业的快速发展壮大，同行业公司对各类人才的争夺将更加激烈。随着公司业务规模的不断扩大，如果公司的人力资源状况不能适应公司业务的快速发展，将对公司的发展产生不利影响。
　　民营医疗机构的社会公信力风险
　　目前各民营医疗机构之间的技术水平和管理水平参差不齐。一小部分民营医院的不良行为损害了民营医疗机构在社会上的整体形象。公司自成立以来始终坚持诚信经营，赢得了患者的信任，也形成了良好的口碑。但如果公司在后续经营中未能始终保持自身的信誉和口碑，则会对公司的发展造成不利影响。
　　医疗风险
　　医学的各类诊疗行为存在着程度不一的风险，医疗事故和差错无法完全避免。医疗风险主要来自两方面：一方面是由于医疗机构及其医务人员在医疗活动过程中，违反医疗卫生管理法律、行政法规、部门规章和诊疗护理规范导致医疗过失所致；另一方面并非诊疗行为本身存在过失，而是由于其他目前科技水平及行业技术水平无法预知的原因所致。就皮肤病而言，多数常见病产生重大医疗风险的概率较低，但由于患者个体体质、生活习惯存在差异，因此皮肤病医疗机构不可避免地存在一定的医疗风险。
　　相关资质不能延续的风险
　　公司子公司的经营涉及医疗机构执业许可证、辐射安全许可证、药品经营许可证、药品经营质量管理规范认证证书等资质证书，该等证书有一定的有效期。虽然子公司各项业务开展情况均符合《医疗机构管理条例》和《医疗机构管理条例实施细则》等相关规定，到期无法获得执业许可证的可能性较小，子公司应在上述证书有效期届满前及时换领新证或更新登记，否则，将不能继续经营相关业务，从而将对公司的正常经营造成不利影响。
　　政策风险
　　国家对医疗服务行业进行严格监管，并对医疗机构设立医疗及医疗服务质量等有一系列的严格要求和具体标准，如《卫生部关于加强医疗质量管理的通知》《医疗事故处理条例》等，如果国家在医疗行业方面的政策发生大的调整，而公司不能及时适应政策调整的节奏，将可能对公司的后续经营产生不利影响。
　　税收优惠风险
　　公司主营业务为下属各皮肤专科医院向患者提供各种常见、疑难、危重皮肤病、性传播疾病等皮肤类疾病的诊断和治疗服务。根据《中华人民共和国营业税暂行条例》中“第八条规定：医院、诊所和其他医疗机构提供的医疗服务免征营业税。”根据财政部和国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知（财税〔2016〕36号）,本公司下属各医院自2016年5月1日起，纳入营改增试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税，并且免征增值税。如果未来国家相关税收政策发生变化，将对公司及子公司发展产生重大影响。
　　租赁房屋违规风险
　　公司子公司中，徐州医院租赁房屋所占用的土地为公共基础设施用地,祥云堂药业租赁房屋所占用的土地为工业用地。因上述公司使用有关房屋的用途与房屋所占用土地性质不符,存在不能继续使用该等房屋的风险。北京医院租赁房屋所占用的土地为集体土地，其存在不能继续使用该等房屋的风险。公司及子公司所租赁房产存在未提供房屋所有权证书或其他房屋权属证明或未办理房屋租赁备案手续等情形，亦存在不能继续使用该等房屋或被处罚的风险。
　　医保定点资格不能持续的风险
　　民营医院进入医保定点的意义在于医院能够赢得更为公平、宽松的生存环境，患者拥有了更多的就医选择。随着国家医疗改革的进行,医保部门也拓宽了筛选定点医疗机构的空间。如果上述医院在后续经营过程中不能满足医保协议要求，或者国家调整医疗保险住院定点医疗机构资格的相关政策，导致上述医院的医疗保险定点资格不能持续，则会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　医疗服务价格波动风险
　　公司面临的医疗服务价格波动主要来自于两个方面，一是由有关政府部门制定的基本医疗服务指导价格的波动，二是因市场竞争导致的非基本医疗服务价格的波动。公司下属各医院严格遵循有关部门制定的医疗服务和药品价格政策，同时充分贯彻以患者为中心的服务理念，发挥体制和机制优势，通过个性化的医疗措施、多层次的服务定价，有效地应对市场价格波动带来的风险，满足了患者多层次的皮肤医疗需求，盈利能力逐步增强。近年来，公司各医院的主要服务项目价格基本保持稳定。在一些非医保的医疗项目上，由于引进了新技术、新设备、新材料，同时丰富服务产品线、提升了服务内涵，而使项目的收费价格相应地得到提高。尽管如此，公司若不能继续保持较强的成本控制能力和强化技术、品牌优势，仍将面临一定的由医疗服务价格波动带来的影响盈利能力的风险。
　　患者追溯赔偿风险
　　由于患者存在个体差异、医学认知局限、医生素质差异、医院条件限制等诸多因素影响，各类诊疗行为均不可避免地存在不同程度的风险。由于部分科目诊断和治疗所能达到的效果无法具体量化，其结果可能与患者的心理预期存在落差，存在被患者追溯赔偿风险。
　　高速成长过程中的管理风险
　　公司已经建立了规范的法人治理结构，并在持续经营过程中，不断努力提高公司的管理水平，取得了较好的经营效果。随着公司业务规模、资产规模的进一步扩大，如何建立更加科学有效的管理体系，吸引和培养企业经营管理所需的优秀人才，从而提高公司的管理效率将成为公司发展面临的重要问题。随着公司业务规模和管理工作的复杂程度增大，员工人数及组织机构日益扩大，经营决策、组织管理、风险控制的难度持续增加。如果公司不能及时提高管理能力以及充实相关高素质人力资源以适应公司的未来成长和市场环境的变化，将对公司生产经营造成不利影响。
　　商誉减值风险
　　公司收购北京医院、河南医院和祥云堂的过程中产生了商誉，截至报告期末合计形成商誉金额684.13万元。收购完成后公司对上述各子公司进行了统一化管理，对上述各子公司的内部控制制度、业务流程、执业质量进行了规范，努力提高子公司的盈利能力和知名度。但是由于其他医疗机构加入竞争、患者消费习惯变化等因素影响，公司收购的医院存在业绩未达预期的可能性，造成公司确认的商誉存在减值风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　由于行业特点及客户使用现金消费的习惯，导致公司存在一定比例的现金收款情况，随着多样化的线上支付方式日益普及，公司现金收款比例总体呈逐年下降趋势。尽管公司制定了严格的资金管理制度防控现金结算的风险，并将采取措施逐步减少现金结算的比例，仍然存在现金监管风险。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　京城皮肤成立于2008年，是集医疗、教学、科研于一体的全国性皮肤专科医疗集团，以“打造中国皮肤连锁医院领军品牌”为愿景，秉持“以人为本、专家立院、科技兴院”的核心宗旨，深耕皮肤诊疗领域十八载，构建了覆盖全产业链的医疗生态体系。　　一、核心优势：专家智库与技术创新双轮驱动　　顶尖专家矩阵：汇聚300余名来自全国三甲医院的资深专家，包括国务院特殊津贴的学术领军者、国家级医学协会核心成员及地方学科带头人，形成“基础诊疗-疑难重症-科研转化”全链条专家团队，为个性化诊疗提供核心支撑。团队通过分层协作模式，构建起贯穿疾病全周期的诊疗体系：基础诊疗层... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　京城皮肤成立于2008年，是集医疗、教学、科研于一体的全国性皮肤专科医疗集团，以“打造中国皮肤连锁医院领军品牌”为愿景，秉持“以人为本、专家立院、科技兴院”的核心宗旨，深耕皮肤诊疗领域十八载，构建了覆盖全产业链的医疗生态体系。
　　一、核心优势：专家智库与技术创新双轮驱动
　　顶尖专家矩阵：汇聚300余名来自全国三甲医院的资深专家，包括国务院特殊津贴的学术领军者、国家级医学协会核心成员及地方学科带头人，形成“基础诊疗-疑难重症-科研转化”全链条专家团队，为个性化诊疗提供核心支撑。团队通过分层协作模式，构建起贯穿疾病全周期的诊疗体系：基础诊疗层由高年资医师主导，聚焦常见病、多发病的规范化管理；疑难重症层由资深专家联合攻关，针对复杂病例提供多学科会诊与精准施治；科研转化层则联动实验室与临床，推动新技术研发与成果应用。这一立体化架构不仅强化了个性化诊疗的深度与广度，更通过专家资源的高效协同，为患者提供从疾病诊断到长期健康管理的闭环服务，夯实了医疗质量的核心竞争力。
　　二、智慧医疗创新：5G+AI赋能全周期统一化诊疗服务
　　创新性研发“5G银屑病健康管理及诊疗中心”系统：该系统基于5G网络高带宽、低延时特性，整合皮肤镜影像实时传输、电子病历云端共享及远程会诊功能，实现银屑病患者院外病情监测与院内精准诊疗的无缝衔接。通过5G技术，医生可远程获取患者皮肤深层微观变化的高清影像数据（如红斑厚度、鳞屑分布），突破传统肉眼观察的局限，辅助制定动态治疗方案。
　　结合现有数据库，搭建“线上线下一体化”服务模式，以AI技术为核心驱动，实现诊前、诊中、诊后全流程的标准化与高效协同。诊前阶段，AI系统智能优化患者预约分诊流程，精准匹配专家资源并推送个性化健康知识或回答潜在患者问题，增加潜在患者对于品牌的认知和患者预约的流畅度；诊中阶段，AI会结合诊前信息、患者病史，辅助医生制定规范化治疗方案，同步联动线下特色诊疗技术（如光疗、激光治疗），确保服务同质化；诊后阶段，AI驱动健康管理平台自动发送用药提醒、复诊预警及病情追踪，降低复发风险，并引入智能回访系统，进一步增加患者粘性，及时发掘患者。通过AI对医疗资源的智能调度与流程统一管理，推动服务效率与患者依从性双提升。
　　三、全国布局与生态闭环
　　集团以“1+N”战略辐射全国，目前拥有北京、郑州、唐山、徐州四家获卫健委批准的专科医院，均通过严格质控体系认证。
　　北京旗舰医院作为集团的核心引擎，北京京城皮肤医院不仅是国内首家通过JCI国际认证的皮肤专科医院（2016年），更连续获得中国非公立医疗机构协会“信用3A级”和“服务能力五星级”双认证，成为社会办医的典范，在银屑病、白癜风等专病领域形成技术优势。同时，作为北京市朝阳区皮肤病与性病临床医师培训基地，医院每年承办学术论坛与学习班，每年输送标准化和前沿诊疗培训超3,000学时。
　　地方区域采取中心差异化定位，郑州分院：聚焦中西医结合诊疗，设立名医传承工作室，将中医调理与激光技术融合，形成慢性湿疹、银屑病的特色疗法；徐州分院：定位为淮海经济区皮肤诊疗中心，针对真菌感染高发特点建立区域性菌种库，年接诊真菌病患者超1.8万人次；唐山分院：依托变态反应实验室开展过敏原检测，打造过敏性疾病诊疗示范中心。各分院通过“专家远程会诊中心”与北京旗舰医院联动，实现疑难病例72小时内多学科会诊。
　　全产业链协同：旗下祥云堂药业与京城生物科技公司专注于皮肤专科药物研发，已获批复方克银丸、银屑康颗粒等6项院内制剂。其中复方克银丸累计服务患者超10万例，成为银屑病中西医结合治疗的代表性产品；互联网医院“北京好皮肤”依托5G技术构建“诊前-诊中-诊后”全周期管理平台，其自主研发的“银屑病AI健康管理系统”获工信部“绽放杯”全国二等奖。该系统通过便携式皮肤镜与深度学习模型，实现远程病情监测与智能随访，已覆盖北京、河南等地1.5万患者，并将经验拓展至白癜风、痤疮等病种；通过“京城皮肤健康指数”年度白皮书发布、与北京卫视联合制作《皮肤的秘密》科普节目等，构建公众健康教育矩阵。同时，医疗美容中心整合激光治疗与私密整形技术，形成“治疗+美学”双轨服务模式；建立138项指标的JCI质控体系，推行“三维质控法”：电子病历系统嵌入53个质控节点，每月开展专家飞行检查，患者满意度连续五年保持96分以上。
　　通过“旗舰引领-区域协同-生态联动”模式，实现优质医疗资源的高效配置，形成覆盖预防、诊疗、康复、健康管理的全价值链闭环，为皮肤专科连锁化发展提供可复制的范本。
　　四、科研赋能与学术影响力
　　京城皮肤医院集团构建的"医教研一体化"平台，以临床需求为导向打通医学创新全链条。在科研转化领域，深度参与科技部"中医药现代化研究专项"，牵头或参与研发鹿胎丹参白芍颗粒（白鹿丹）祛黄褐斑功能研究，联合中国中医科学院完成6项中药作用机制解析，推动复方克银丸、银屑康颗粒等院内制剂获批应用。学术建设方面，近年在国际期刊发表SCI论文1篇，国内知名期刊2篇，出版学术专著5篇，连续十余年承办国内顶级皮肤免疫系统疾病相关学术会议，吸引顶级学者参与，推动皮肤病最新研究成果的分享与应用。
　　人才培养体系通过"三名工程"实现阶梯式传承：名医传承工作室由王家璧、殷致宇等国务院特殊津贴专家领衔，开展"名师带徒"计划年均培养骨干医师；博士工作站联合清华大学、北京大学建立联合培养机制，完成临床科研课题；皮肤健康示范研究室聚焦银屑病、特应性皮炎等专病，形成"临床观察-基础研究-技术转化"三阶段培育路径。
　　集团同步搭建GCP（药物临床试验管理规范）体系，完成生物制剂治疗银屑病Ⅲ期试验等23个项目初次评审，建立符合ICH标准的临床研究质量控制流程，推动创新疗法进入多中心研究阶段，为行业输送兼具临床思维与科研能力的复合型人才，持续强化医疗服务的学术底蕴与国际竞争力。
　　五、服务理念与品牌价值
　　京城皮肤医院集团始终以“至真至善、患者至上、感动服务”为核心理念，将人文关怀与医疗技术深度融合，打造出独具特色的高质量医疗服务体系。在优化诊疗流程方面，医院充分整合互联网技术与医疗资源，构建覆盖全场景的智能服务平台。患者可通过微信公众号、互联网医院等线上渠道完成预问诊服务，系统基于病情描述和智能分诊算法，精准匹配擅长相应领域的专家团队，简化传统挂号环节的繁琐流程，显著提升就医效率。院内创新应用的电子病历系统深度融合5G高速传输与区块链加密技术，实现跨院区诊疗数据的实时同步与安全共享，确保患者在不同分院就诊时无需重复进行基础检查，既节约时间成本，又避免医疗资源的浪费。针对经济困难群体，医院特别设立“银路相伴”医疗救助项目，通过减免部分诊疗费用、提供分期支付方案、对接公益基金支持等方式，切实降低患者就医负担，践行社会责任。
　　在深化多学科联合诊疗（MDT）模式方面，医院依托专家会诊中心构建多维度协作网络。每周定期开设的多学科联合门诊，由皮肤科牵头多领域专家资源，针对疑难重症患者展开系统性评估与讨论，融合各学科前沿视角制定个性化诊疗方案。借助5G远程会诊系统，北京总院的权威专家可实时连线全国分院，通过高清影像传输、动态诊疗数据共享及多方视频会议，对地方患者的复杂病例进行远程指导与协同诊断，确保优质医疗资源打破地域限制。在治疗方案设计上，医院坚持“专人专方”原则，强调中西医优势互补：中医团队通过传统辨证施治方法，结合舌诊、脉诊等特色诊断技术，挖掘个体体质差异；西医团队依托现代检测手段精准定位病因，并通过基因检测技术筛选生物制剂的适用人群。在此基础上，医院自主研发的银屑康颗粒等特色院内制剂，采用道地药材结合现代制药工艺，形成针对慢性皮肤病的特色疗法，同时严格遵循循证医学原则，持续追踪患者用药反馈，动态优化制剂配方，实现疗效与安全性的双重提升。这种以患者为中心、科技为支撑、多学科协同的创新模式，不仅强化了疑难皮肤病的诊疗能力，更推动了医疗服务从单一治疗向全周期健康管理的跨越式升级。
　　六、专业运营
　　京城皮肤医院集团创新构建矩阵化专业运营体系，以专病管理为核心驱动传统科室转型升级。通过细分银屑病、痤疮、白癜风等十余个专科专病中心，形成"临床-科研-教学"三位一体的垂直深耕模式。每个中心配备专属诊疗单元与特色技术体系，如银屑病中心融合生物制剂、光疗与中医药阶梯治疗，白癜风中心创新联合疗法，在垂直领域形成技术深度与学术影响力。横向构建多学科协作网络，打破传统科室壁垒，协同延伸至科研创新，医院搭建三大中枢平台支撑矩阵化运作：数字化诊疗平台集成专病数据库与AI辅助系统，实现治疗方案个性化推荐；技术转化中心统筹专利与院内制剂研发，加速临床成果转化；人才培养基地通过专项课程与导师制，培育"精专病、懂协同"的复合型人才。这种架构使资源高效流动，如水杨酸微晶透皮技术、中药熏蒸设备等创新成果得以全院推广。
　　矩阵模式重构患者服务链，形成精准诊疗、连续性管理、个性化体验三重价值。患者依据病因分型进入亚专科路径，接受多学科评估制定的个性化方案；治疗阶段由专病团队全程跟进，缓解期转入中医调理或远程健康管理；医学美容中心的效果模拟系统、白癜风中心的AR修复预览工具，则通过场景化设计提升服务感知。
　　该模式通过制定专病建设标准、开发诊疗管理系统、输出运营管理经验，形成行业辐射力。既实现从疾病治疗到健康管理的跨越，更以模块化能力构建推动皮肤专科向精准化、体系化发展，为社会办医机构探索专科深化提供实践范式。
　　京城皮肤医院集团的专病管理模式通过纵向穿透式管理和横向资源协同，彻底打破了传统科室制下的资源调度壁垒。该模式以病种需求为导向配置医疗资源，通过实体化专病中心、跨学科专家库、数据中台等创新机制，实现了空间、人才、数据的高效共享与动态优化，既避免了资源浪费，又通过标准化诊疗路径与精准化服务大幅提升诊疗效率与质量。
　　报告期内至本报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　近年来，随着国民经济水平的提高和全民健康意识的觉醒，国家大力支持医疗服务行业快速发展。《“健康中国2030”规划纲要》指出，要全面“提升医疗服务水平和质量”。相对于综合性医院，专科医院更容易实现标准化、连锁化和品牌化。在专科医院快速发展的背景下，我国皮肤病专科医院数量整体呈稳定上升趋势。
　　2024年2月，国家卫生健康委办公厅、中央网信办秘书局发布《关于加强医疗监督跨部门执法联动工作的意见》，规范民营医院发展。各地要为民营医院提供公平的市场准入机制和经营环境，明确准入条件、管理规范和监督要求。落实对医疗机构的日常运营和服务质量的监督和抽查，规范民营医院依法执业。依法打击损害人民群众健康权益的违法违规行为，净化执业环境，促进民营医院守法经营、依法执业。
　　2024年6月，国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，制定促进和规范民营医院发展的政策，指出深化医药卫生体制改革要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大精神和党中央、国务院决策部署，聚焦医保、医疗、医药协同发展和治理，推动卫生健康事业高质量发展，提高人民群众获得感幸福感安全感。要统筹推进其他重点改革，深入推进“一老一小”相关改革。进一步推进婴幼儿照护服务体系建设，发展普惠托育服务。在医疗机构推广老年健康综合评估技术。深入推进医养结合，开展社区医养结合能力提升行动。
　　2024年7月，国家卫生健康委先后召开委党组会议和委党组扩大会议暨理论学习中心组集体学习，传达学习贯彻党的二十届三中全会精神和习近平总书记重要讲话精神。会议强调，要锚定2035年基本实现社会主义现代化、建成健康中国目标任务，逐一对照全会部署，扎实推进卫生健康领域改革任务。要实施健康优先发展战略，推动建立完善健康优先发展的规划、投入、治理等政策法规体系；
　　以基层为重点加快建设分级诊疗体系，进一步推动优质资源扩容、区域均衡布局和下沉基层；深化以公益性为导向的公立医院改革，促进医疗、医保、医药协同发展和治理，大力推进投入政策、价格政策、薪酬分配政策、编制政策等方面改革，加强行业综合监管；持续健全公共卫生体系，坚持补短板、强弱项，做好新发突发传染病应对准备；坚持中西医并重，完善中医药传承创新发展机制；健全人口发展支持和服务体系，推出一批生育支持政策，多渠道扩充普惠育幼服务供给，提高妇幼和老年健康服务水平，积极构建生育友好型社会；加强卫生健康领域科技创新，促进医工结合，为维护人民健康提供更多工具和手段。
　　2024年11月，工业和信息化部等十二部门发布《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，打造一批5G智慧医院，深化多院区医院、医联体、医共体、公共卫生机构等的5G行业虚拟专网及边缘云部署应用。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争风险
　　公司自成立以来，一直专注于通过下属各皮肤专科医院，向患者提供各种常见、疑难、危重皮肤病、性传播疾病等皮肤类疾病的诊断和治疗服务，并已形成一定的竞争优势和良好口碑。该行业虽然存在一定的进入壁垒，但随着行业发展的不断成熟及市场需求的快速增长，行业的潜在进入者将不断增多，行业市场竞争可能趋于激烈。公司在后续发展过程中，需要不断提升管理水平、技术水平和服务质量。否则，公司的业务发展将遭受不利影响。
　　公司治理风险
　　股份公司成立后，公司已建立了完善的法人治理结构，股东大会、董事会、监事会、高级管理人员分工协作，公司治理机制得到进一步规范。但是，随着公司经营规模的不断增长，公司必须在组织架构、决策、执行、监督以及团队建设等方面及时调整和完善，否则，公司的管理能力将存在无法跟上业发展步伐的可能，公司将面临一定的治理风险。
　　人力资源风险
　　公司所处的行业属于技术及知识密集型行业，人才是公司在激烈的市场竞争中保持竞争优势、取得持续发展的关键因素。随着行业的快速发展壮大，同行业公司对各类人才的争夺将更加激烈。随着公司业务规模的不断扩大，如果公司的人力资源状况不能适应公司业务的快速发展，将对公司的发展产生不利影响。
　　民营医疗机构的社会公信力风险
　　目前各民营医疗机构之间的技术水平和管理水平参差不齐。一小部分民营医院的不良行为损害了民营医疗机构在社会上的整体形象。公司自成立以来始终坚持诚信经营，赢得了患者的信任，也形成了良好的口碑。但如果公司在后续经营中未能始终保持自身的信誉和口碑，则会对公司的发展造成不利影响。
　　医疗风险
　　医学的各类诊疗行为存在着程度不一的风险，医疗事故和差错无法完全避免。医疗风险主要来自两方面：一方面是由于医疗机构及其医务人员在医疗活动过程中，违反医疗卫生管理法律、行政法规、部门规章和诊疗护理规范导致医疗过失所致；另一方面并非诊疗行为本身存在过失，而是由于其他目前科技水平及行业技术水平无法预知的原因所致。就皮肤病而言，多数常见病产生重大医疗风险的概率较低，但由于患者个体体质、生活习惯存在差异，因此皮肤病医疗机构不可避免地存在一定的医疗风险。
　　相关资质不能延续的风险
　　公司子公司的经营涉及医疗机构执业许可证、辐射安全许可证、药品经营许可证、药品经营质量管理规范认证证书等资质证书，该等证书有一定的有效期。虽然子公司各项业务开展情况均符合《医疗机构管理条例》和《医疗机构管理条例实施细则》等相关规定，到期无法获得执业许可证的可能性较小，子公司应在上述证书有效期届满前及时换领新证或更新登记，否则，将不能继续经营相关业务，从而将对公司的正常经营造成不利影响。
　　政策风险
　　国家对医疗服务行业进行严格监管，并对医疗机构设立医疗及医疗服务质量等有一系列的严格要求和具体标准，如《卫生部关于加强医疗质量管理的通知》《医疗事故处理条例》等，如果国家在医疗行业方面的政策发生大的调整，而公司不能及时适应政策调整的节奏，将可能对公司的后续经营产生不利影响。
　　税收优惠风险
　　公司主营业务为下属各皮肤专科医院向患者提供各种常见、疑难、危重皮肤病、性传播疾病等皮肤类疾病的诊断和治疗服务。根据《中华人民共和国营业税暂行条例》中“第八条规定：医院、诊所和其他医疗机构提供的医疗服务免征营业税。”根据财政部和国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知（财税〔2016〕36号）,本公司下属各医院自2016年5月1日起，纳入营改增试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税，并且免征增值税。如果未来国家相关税收政策发生变化，将对公司及子公司发展产生重大影响。
　　租赁房屋违规风险
　　公司子公司中，徐州医院租赁房屋所占用的土地为公共基础设施用地,祥云堂药业租赁房屋所占用的土地为工业用地。因上述公司使用有关房屋的用途与房屋所占用土地性质不符,存在不能继续使用该等房屋的风险。北京医院租赁房屋所占用的土地为集体土地，其存在不能继续使用该等房屋的风险。公司及子公司所租赁房产存在未提供房屋所有权证书或其他房屋权属证明或未办理房屋租赁备案手续等情形，亦存在不能继续使用该等房屋或被处罚的风险。
　　医保定点资格不能持续的风险
　　民营医院进入医保定点的意义在于医院能够赢得更为公平、宽松的生存环境，患者拥有了更多的就医选择。随着国家医疗改革的进行,医保部门也拓宽了筛选定点医疗机构的空间。如果上述医院在后续经营过程中不能满足医保协议要求，或者国家调整医疗保险住院定点医疗机构资格的相关政策，导致上述医院的医疗保险定点资格不能持续，则会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　医疗服务价格波动风险
　　公司面临的医疗服务价格波动主要来自于两个方面，一是由有关政府部门制定的基本医疗服务指导价格的波动，二是因市场竞争导致的非基本医疗服务价格的波动。公司下属各医院严格遵循有关部门制定的医疗服务和药品价格政策，同时充分贯彻以患者为中心的服务理念，发挥体制和机制优势，通过个性化的医疗措施、多层次的服务定价，有效地应对市场价格波动带来的风险，满足了患者多层次的皮肤医疗需求，盈利能力逐步增强。近年来，公司各医院的主要服务项目价格基本保持稳定。在一些非医保的医疗项目上，由于引进了新技术、新设备、新材料，同时丰富服务产品线、提升了服务内涵，而使项目的收费价格相应地得到提高。尽管如此，公司若不能继续保持较强的成本控制能力和强化技术、品牌优势，仍将面临一定的由医疗服务价格波动带来的影响盈利能力的风险。
　　患者追溯赔偿风险
　　由于患者存在个体差异、医学认知局限、医生素质差异、医院条件限制等诸多因素影响，各类诊疗行为均不可避免地存在不同程度的风险。由于部分科目诊断和治疗所能达到的效果无法具体量化，其结果可能与患者的心理预期存在落差，存在被患者追溯赔偿风险。
　　高速成长过程中的管理风险
　　公司已经建立了规范的法人治理结构，并在持续经营过程中，不断努力提高公司的管理水平，取得了较好的经营效果。随着公司业务规模、资产规模的进一步扩大，如何建立更加科学有效的管理体系，吸引和培养企业经营管理所需的优秀人才，从而提高公司的管理效率将成为公司发展面临的重要问题。随着公司业务规模和管理工作的复杂程度增大，员工人数及组织机构日益扩大，经营决策、组织管理、风险控制的难度持续增加。如果公司不能及时提高管理能力以及充实相关高素质人力资源以适应公司的未来成长和市场环境的变化，将对公司生产经营造成不利影响。
　　商誉减值风险
　　公司收购北京医院、河南医院和祥云堂的过程中产生了商誉，初始确认商誉的账面金额合计约684.13万元。收购完成后公司对上述各子公司进行了统一化管理，对上述各子公司的内部控制制度、业务流程、执业质量进行了规范，努力提高子公司的盈利能力和知名度。但是由于其他医疗机构加入竞争、患者消费习惯变化等因素影响，公司收购的医院存在业绩未达预期的可能性，造成公司确认的商誉存在减值风险。
　　现金收款比例较高的风险
　　由于行业特点及客户使用现金消费的习惯，导致公司存在一定比例的现金收款情况，随着多样化的线上支付方式日益普及，公司现金收款比例总体呈逐年下降趋势。尽管公司制定了严格的资金管理制度防控现金结算的风险，并将采取措施逐步减少现金结算的比例，仍然存在现金监管风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲