一、业务概要 商业模式 公司是一家以药用辅料、专科类化学原料药及制剂新产品，以及医用材料及大健康产品的研发、生产和销售为主的医药类企业。目前主营业务为研发、生产、销售药用辅料和提供制剂辅料技术成套解决方案。公司设立两家全资子公司分别为江西阿尔法高科药业有限公司、江西万应生物医药技术有限公司，两家子公司均为生产企业；广州跃势生物科技股份有限公司既为母公司，也为公司营销主体，从事主营业务经营方向主要包括：原辅料事业部、医药制剂事业部，两个生产企业即作为公司生产基地和研发中心。子公司江西阿尔法公司拥有药用辅料四十二个品种，其中有三个通过药品用辅料关联审评，七个品种为国内独家供应市场品... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司是一家以药用辅料、专科类化学原料药及制剂新产品，以及医用材料及大健康产品的研发、生产和销售为主的医药类企业。目前主营业务为研发、生产、销售药用辅料和提供制剂辅料技术成套解决方案。公司设立两家全资子公司分别为江西阿尔法高科药业有限公司、江西万应生物医药技术有限公司，两家子公司均为生产企业；广州跃势生物科技股份有限公司既为母公司，也为公司营销主体，从事主营业务经营方向主要包括：原辅料事业部、医药制剂事业部，两个生产企业即作为公司生产基地和研发中心。子公司江西阿尔法公司拥有药用辅料四十二个品种，其中有三个通过药品用辅料关联审评，七个品种为国内独家供应市场品种，OTC营养型眼药水制剂批文产品1个；二项工艺发明专利通过了实质审查并获得授权。公司收入来源于直销模式、少量经销，现款现货为主，部分优质客户以月结或季为辅。截至报告期末，公司拥有客户数量超2000余家。报告期内，公司在董事会的正确领导下，公司的管理团队带领全体员工积极进取，凭借清晰的发展思路，稳健的发展策略，务实的市场战略，踏实的工作作风，在新产品申请、市场开拓、新技术研发、新商业模式的探索等方面均取得一定成绩。
报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生明显的变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
一、公司财务状况
报告期内，公司资产总额为87,012,200.28元，较上年同期增长0.34%，负债总额75,258,454.89元，比上年同期增加1.51%；资产负债率86.49%，比上年同期增加了1.16%；净资产总额11,753,745.39元，比上年同期减少6.52%。
二、公司经营成果
报告期内，公司实现营业收入61,646,278.09元，较上年同期增加了4,513,945.00元,增长率为7.9%。
2019年公司开拓新市场，销售业绩得到了提升。
三、公司利润水平
报告期内，公司实现净利润-819,311.91元，比上年同期减少808,521.21元;其中营业利润减少了1,269,623.98元；营业成本37,762,013.68元，比上年同期增加了6,806,558.86元，增长了21.99%，
净利润比去年同期减少的主要原因是：（1）部分原材料价格上涨导致采购成本增加。（2）主营业务收入增加同时管理成本、市场费用及人员薪酬等业务成本也相应增加。（3）公司支付的职工薪资、社会保险费及商业保险费增加。（4）公司扩建生产线后，于2019年3月陆续投入运行，设备前期运行磨合、局部工艺优化以及维修保养设备数量的增加，相应设备的维护费用增加；此外因设备前期运行磨合过程中产品质量不稳定，生产规模须控制在较低程度，新增产品销售不及预期，导致公司2019年度利润较少。
以上因素都导致了公司2019年净利润有所下降。

　　三、持续经营评价
本年度公司经营情况仍然保持正常发展状态，营业总收入比2018年增长了7.9%，呈现小幅增长态势；可以发现：以原辅料产品为核心的营业收入已经到了一定的瓶颈，增长幅度很小，现金流基本稳定；公司需要继续加强产品研发投入，不断增强公司产品竞争力。公司人才配备已基本满足公司现有需求，公司拥有与业务经营相匹配的自主研发能力。尽管公司本期净利润较上年同期存在下滑，但主营业务收入保持了增长，另外公司国药准字滴眼液正处于市场培育期，未来其销售收入也将促进公司业绩增长。
由于国家药用辅料由注册制改为备案制及药品招标采购方式的改革和推广，行业竞争态势严重加剧，获利水平逐年下滑；且公司在2017、2018年度为了获得企业规模及更有力的竞争优势，加大了固定资产投入，导致本年度及未来两三年内资产负债率将一直处于高位，对企业持续经营能力形成一定压力。

　　四、风险因素
（1）市场竞争风险
公司药用辅料行业属于资金密集型与知识密集型的行业。国内的药用辅料企业虽然数量众多，但规模普遍不大、行业集中度不高。行业内企业通常只能生产部分种类的产品。虽然公司对自己的主要产品技术、生产工艺申请了专利权保护，为潜在竞争对手设置了较高的技术门槛。由于我国药用辅料一直实行注册审批管理，随着注册制下弊端的不断显现,改革的呼声越来越高,随着管理模式由注册审批改为登记备案，传统医药化工企业因进入门槛的破局而纷纷加入，进一步加剧了本行业的市场竞争，从而导致产品毛利率下降，严重影响公司的盈利能力。同时，国外的一些专业药用辅料企业，其在规模、知名度和客户基础等方面均处于优势地位，部分发展中国家的同类企业也在生产成本与产品价格方面对行业内企业形成一定的竞争压力。
应对措施：公司对自己的主要产品技术、生产工艺申请了专利权保护，为潜在竞争对手设置了较高的技术门槛，同时加大科研投入和新品开发力度，形成具自主知识产权的优势技术体系，同时加大对客户的开发和维护力度，不断探索和尝试新的商业模式，消除因竞争压力带来的公司盈利能力的不利影响。
（2）环保政策风险
公司已经投入生产的滴眼剂制剂，属于制药业中的化学药品制剂制造，是国家重点环保监控对象，因此对环保的要求也相对较高。药用辅料的生产工艺涉及各种复杂的化学反应，并会产生一定的污染物。
目前国家对制药行业制定了严格的环保标准和规范。随着国家不断出台新的环保规定和政策，对医药企业的环保实行更为严格的标准和规范，公司需不断追加环保设施改造及投入，从而导致生产成本提高，很大程度上会削弱公司的竞争力及盈利水平。
应对措施：公司历来非常重视环保问题，每年用于环境保护投入也较大，报告期内未发生过污染事故和污染纠纷，未因违反有关环境法律法规而受到处罚。未来，随着国家对环保问题的日益重视和环保政策要求的不断提高，公司将继续在环保领域加大投入，加快技术创新和新工艺的研究开发。
（3）产品创新能力不足的风险
企业研发投入少、创新能力弱，一直是影响我国药用辅料行业快速发展的关键问题。大部分企业的研发投入比重较低，使一些关键药用辅料生产技术长期没有突破，制约了药用辅料行业向高技术、高附
加值领域纵深发展。公司目前仍面临着产品创新能力不足的风险。同时也面临现有产品生产能力难以满足日益增长的市场需求。
应对措施：为此公司积极拓展研发能力，加大研发投入。并且，公司已获得江西省科技厅批准，以跃势生物子公司江西阿尔法为依托单位，筹建江西省药用辅料工程技术研究中心，一批瞄准国外高端进口药用辅料研发项目正在组织实施之中。同时计划对现有设备进行技术与产能升级，并扩建新的产品生产线。
（4）高级管理人员、研发人员流失及技术泄密的风险
公司是一家以药用辅料、专科类化学原料药及制剂新产品，以及医用材料的研发、生产和销售为主的医药企业，报告期内，主营业务为研发、生产和销售药用辅料和提供制剂辅料技术成套解决方案，属于技术密集型行业，业务发展与公司拥有的专业技术人才数量、素质密切相关。公司在行业内从业多年，积累了丰富的技术储备和客户资源，但相关技术储备、客户资源由公司的高级管理人员和研发人员掌握，如果这些人员离职，很可能造成公司的技术泄密、客户资源流失，进而影响公司的正常运营发展。
应对措施：公司不断吸引着国内优秀人才，筑建日趋完善的人才梯队。建有完善的知识产权管理标准，对已有的核心技术及时提出专利保护，同时制定优越的员工薪酬激励机制，并与核心技术人员签订《技术保密和同业竞争禁止协议》。
（5）实际控制人控制的风险
王启光直接持有公司30%股份，且为腾骧投资执行事务合伙人，对跃势生物控制权达到60%。王启光对于跃势生物董事会及股东大会决议有重大影响。另外，王启光为跃势生物股份公司董事长、创始人，全面主持公司经营管理，是公司关键性人物。因此王启光为公司实际控制人。尽管公司已经建立起规范有效的法人治理结构，且自公司设立以来主营业务及核心经营团队稳定，但上述状况可能在公司经营财务决策、重大人事和利润分配等方面给公司及中小股东带来一定的风险。
应对措施：为防止实际控制人、控股股东利用其控制地位影响本公司生产经营、侵害中小股东利益，公司已在制度层面上规定防止控股股东及关联方占用公司资金管理制度、投资者关系管理、纠纷解决机制、关联股东和董事回避制度，以及与财务管理、风险控制相关的内部管理制度。公司未来准备在适当时候对董事、监事、高级管理人员及核心技术人员进行股权激励，并引入战略投资者分散股权。
（6）经营资产抵押风险
公司截至2019年12月31日存在4250万元银行借款,其中公司分别以机器设备、厂房等对上述借款进行抵押，资产负债率较高。尽管公司经营处于正常状态，但存在上述贷款到期不能按时还款，经营资产被依法处置的风险。
应对措施：随着公司未来新增固定投入产能的释放及新品的不断开发，未来经营业绩将不断逐步改善，企业效益的及偿债能力的增强，将有计划逐步减少各类用于经营资产抵押贷款类融资，降低企业负债比例。同时将利用新三版挂牌优势，拓宽融资渠道及改善融资方式，通过引进战略投资，减少或置换资产抵押融资。 收起▲

　　一、商业模式　　公司是一家以药用辅料、专科类化学原料药及制剂新产品，以及医用材料及大健康产品的研发、生产和销售为主的医药类企业。目前主营业务为研发、生产、销售药用辅料和提供制剂辅料技术成套解决方案。公司设立两家全资子公司分别为江西阿尔法高科药业有限公司、江西万应生物医药技术有限公司，两家子公司均为生产企业；广州跃势生物科技股份有限公司既为母公司，也为公司营销主体，从事主营业务经营方向主要包括：原辅料事业部、医药制剂事业部，两个生产企业即作为公司生产基地和研发中心。子公司江西阿尔法公司拥有药用辅料三十八个品种，其中有7个品种为国内独家供应市场品种，OTC营养型眼药水制剂批文产品1个；二项工艺... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司是一家以药用辅料、专科类化学原料药及制剂新产品，以及医用材料及大健康产品的研发、生产和销售为主的医药类企业。目前主营业务为研发、生产、销售药用辅料和提供制剂辅料技术成套解决方案。公司设立两家全资子公司分别为江西阿尔法高科药业有限公司、江西万应生物医药技术有限公司，两家子公司均为生产企业；广州跃势生物科技股份有限公司既为母公司，也为公司营销主体，从事主营业务经营方向主要包括：原辅料事业部、医药制剂事业部，两个生产企业即作为公司生产基地和研发中心。子公司江西阿尔法公司拥有药用辅料三十八个品种，其中有7个品种为国内独家供应市场品种，OTC营养型眼药水制剂批文产品1个；二项工艺发明专利通过了实质审查并获得授权。公司收入来源于直销模式、少量经销，现款现货为主，部分优质客户以月结为辅。截至报告期末，公司拥有客户数量超2000余家。报告期内，公司在董事会的正确领导下，公司的管理团队带领全体员工积极进取，凭借清晰的发展思路，稳健的发展策略，务实的市场战略，踏实的工作作风，在新产品申请、市场开拓、新技术研发、新商业模式的探索等方面均取得一定成绩。报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生明显的变化。

　　二、经营情况回顾
　　1.公司财务状况报告期内，公司资产总额为83,029,926.58元，较上年同期减少4.25%，负债总额70,766,001.13元，比上年同期减少
　　4.55%；资产负债率85.23%，比上年同期减少2.54%；净资产总额12,263,925.45元，比上年同期增长5.04%。
　　2.公司经营成果报告期内，公司实现营业收入30,133,164.84元，较上年同期增加了6,984,615.61元，增长率为30.17%。增长的原因是2019上半年公司加大产品的生产、推广力度，不断开拓新市场，销售业绩得到了较大提升。
　　3.公司利润水平报告期内，公司实现净利润-309,131.85元，较去年同期增加599,780.73元；其中营业利润较去年同期增加588,059.44元；营业成本15,547,428.08元，较去年同期增加2,664,827.18元，增长了20.69%，营业成本增加原因是营业收入增加及营业成本同步增加。净利润比去年同期增长的主要原因是：主营业务收入增加因素导致公司2019上半年净利润有所增加。

　　三、风险与价值
　　（1）环保政策风险：
　　公司滴眼剂制剂2017年已获取批文，而滴眼剂制剂属于化学药品制剂制造，是国家重点环保监控对象，因此对环保的要求也相对较高。药用辅料的生产工艺涉及各种复杂的化学反应，并会产生一定的污染物。目前国家对制药行业制定了严格的环保标准和规范。如果政府出台新的规定和政策，对医药企业的环保实行更为严格的标准和规范，公司有可能需要追加环保投入，从而导致生产成本提高，在一定程度上削弱公司的竞争力。
　　应对措施：公司历来非常重视环保问题，用于环境保护投入在不断增加，报告期内未发生过污染事故和污染纠纷，未因违反有关环境法律法规而受到处罚。未来，随着国家对环保问题的日益重视和环保政策要求的不断提高，公司将继续在环保领域加大投入，加快技术创新和新工艺的研究开发。
　　（2）高级管理人员、研发人员流失及技术泄密的风险：
　　公司是一家以药用辅料、专科类化学原料药及制剂新产品，以及医用材料的研发、生产和销售为主的医药企业，报告期内，主营业务为研发、生产和销售药用辅料和提供制剂辅料技术成套解决方案，属于技术密集型行业，业务发展与公司拥有的专业技术人才数量、素质密切相关。公司在行业内从业多年，积累了丰富的技术储备和客户资源，但相关技术储备、客户资源由公司的高级管理人员和研发人员掌握，如果这些人员离职，很可能造成公司的技术泄密、客户资源流失，进而影响公司的正常运营发展。
　　应对措施：公司不断吸引着国内优秀人才，筑建日趋完善的人才梯队。建有完善的知识产权管理标准，对已有的核心技术及时提出专利保护，同时制定优越的员工薪酬激励机制，并与核心技术人员签订《技术保密和同业竞争禁止协议》。
　　（3）实际控制人控制的风险：
　　王启光直接持有公司30%股份，且为腾骧投资执行事务合伙人，对跃势生物控制权达到60%。王启光对于跃势生物董事会及股东大会决议有重大影响。另外，王启光为跃势生物股份公司董事长、创始人，全面主持公司经营管理，是公司关键性人物。因此王启光为公司实际控制人。尽管公司已经建立起规范有效的法人治理结构，且自公司设立以来主营业务及核心经营团队稳定，但上述状况可能在公司经营财务决策、重大人事和利润分配等方面给公司及中小股东带来一定的风险。
　　应对措施：为防止实际控制人、控股股东利用其控制地位影响本公司生产经营、侵害中小股东利益，公司已在制度层面上规定防止控股股东及关联方占用公司资金管理制度、投资者关系管理、纠纷解决机制、关联股东和董事回避制度，以及与财务管理、风险控制相关的内部管理制度。公司未来准备在适当时候对董事、监事、高级管理人员及核心技术人员进行股权激励，并引入战略投资者分散股权。
　　（4）经营资产抵押风险：
　　公司截至2019年6月30日存在4010万元银行借款：1000万元财圆通贷款、500万元借款由政府扶持资金担保贷款；150万元借款以设备抵押贷款；600万元借款以原辅料车间设备抵押贷款，260万元以上栗农商银行股权质押借款；1000万元借款以不动产抵押贷款；500万元舒困贷资金贷款。
　　应对措施：公司未来将通过改善经营效果，增加企业效益，逐步减少用经营资产抵押贷款融资；同时利用新三版挂牌优势，拓宽融资渠道及改善融资方式，通过引进战略投资，减少或置换资产抵押融资及私人关联借款。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　尽管面对不确定性较强的市场环境，公司面临较强的经营压力，公司在报告期内未发生主动解除员工劳动合同的事项，未涉及劳动纠纷，积极采取措施保障员工合法权利。 收起▲