一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司立足于互联网综合商务服务领域，以“做天下网商贴心的小棉袄”为使命，致力于通过数字信息与技术赋能，为中小品牌提供全链路数字化营销服务解决方案，助力品牌提升市场的知名度与美誉度，帮助企业快速成长。　　（1）服务内容　　数字营销服务是指公司接受客户委托并以客户名义为其开展电子商务业务提供整体解决方案及运营服务，包括分析定位、营销策划、视觉内容、运营推广、电商直播、客户服务等；　　（2）客户类型和销售模式　　公司主要客户群体包括办公、食品等终端消费品牌。报告期内，公司主要通过商务部门主动营销、客户转介绍、针对行业协会集中营销、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司立足于互联网综合商务服务领域，以“做天下网商贴心的小棉袄”为使命，致力于通过数字信息与技术赋能，为中小品牌提供全链路数字化营销服务解决方案，助力品牌提升市场的知名度与美誉度，帮助企业快速成长。
　　（1）服务内容
　　数字营销服务是指公司接受客户委托并以客户名义为其开展电子商务业务提供整体解决方案及运营服务，包括分析定位、营销策划、视觉内容、运营推广、电商直播、客户服务等；
　　（2）客户类型和销售模式
　　公司主要客户群体包括办公、食品等终端消费品牌。报告期内，公司主要通过商务部门主动营销、客户转介绍、针对行业协会集中营销、展会营销等方式获取客户资源。公司商务部门与客户进行商务洽谈并签署信息服务合同后，根据客户所属行业的不同，分配至不同的运营部门，并由运营部门主导，品牌、创意、客服等部门参与，具体实施对客户的各项服务工作。
　　（3）盈利模式
　　自成立以来，公司始终坚持以结果为导向，并基于客户的品牌力、产品力、发展诉求、经营支持、市场竞争等信息制定并提供针对性服务，帮助客户实现品牌营销、产品销售、消费者服务等经营目标；并根据服务时长及服务成果，采用“基础运营服务费”+“运营销售佣金”的收费方式，根据服务时长向客户收取固定金额的基础运营服务费，并通过帮助客户获得销售结果并根据销售结果的一定比例收取运营销售佣金。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化，保持经营战略的连贯性与稳定性。面对电子商务及互联网行业快速发展的新形势，公司主动求变、积极作为，持续对现有服务内容进行迭代升级与优化拓展。一方面，加大在大数据与人工智能技术领域的研发投入，推动服务智能化水平提升；另一方面，着力构建标准化服务体系，规范服务流程，保障服务质量的稳定性。同时，通过吸纳行业优秀创意人才、创新运营推广策略，不断提升创意策划能力与运营推广效能，多维度增强公司服务的核心竞争力。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，在公司董事会的领导下，公司管理层采取了稳健的经营策略，保障了公司的稳定经营发展，具体经营情况如下：
　　（1）公司财务状况
　　报告期末，公司总资产89,216,419.66元，较期初增加7.78%；负债总计16,056,592.62元，较期初减少18.70%；净资产总额73,159,827.04元，较期初增加16.08%。
　　（2）公司经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入94,524,970.01元，较上年同期增加4.10%；实现营业利润10,641,119.43元，较上年同期增加107.31%；净利润10,131,717.34元，较上年同期增加了87.97%。
　　（3）技术及业务发展
　　报告期内，公司继续深入推进项目运营服务智能化保准化、营销策划数据化智能化、内容营销创意智能化自动化等技术系统建设，进一步提升电商运营服务与管理的信息化、数据化、标准化水平，进而提升公司服务能力、服务质量和市场竞争力，持续推进公司业务更好发展。
　　同时，公司进一步加大基于抖音平台的直播电商投入、启动面向小微企业基于拼多多平台的轻量化营销服务建设、开启QIIKII等小而美的特色自有消费品品牌建设，不断拓展产品链路、创新服务内容、扩大客户基础，促进公司业务发展。
　　(二)行业情况
　　1、电子商务行业发展
　　（1）网络普及度再创新高
　　根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第57次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2025年12月，我国网民规模达11.25亿人，互联网普及率升至80.1%。在移动网络方面，已建成5G基站483.8万座，全国所有乡镇及95%的行政村已通5G，5G演进网络已覆盖超330个城市。这为电子商务行业的进一步拓展提供了坚实的网络支撑，尤其是为下沉市场和移动端电商场景的持续渗透奠定了坚实基础。
　　（2）电子商务交易规模持续扩大
　　国家统计局数据显示，2025年，全国网上零售额159,722亿元，比上年增长8.6%。其中，实物商品网上零售额130,923亿元，增长5.2%，占社会消费品零售总额的比重为26.1%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长14.5%、1.9%、4.1%。
　　网络零售规模的持续增长，一方面得益于网络普及带来的用户基数扩大，另一方面也受益于电商平台不断创新的营销模式以及消费者购物习惯的进一步养成。
　　（3）电商新业态新模式彰显活力
　　在2025年，直播电商增长规模再次超过万亿。虽然同比增速进一步放缓到约16%，但直播电商年下单用户已达到6.6亿，占线上电商总用户量的近65%，意味着每10个电商购物用户中就有近7个通过直播下过单。以淘宝直播为例，2025年淘宝直播年活跃买家数超2.5亿，同比增长约25%；核心店播成交同比增长超过40%，店播GMV占比首次超过达人直播；日开播主播数增长20%，月成交千万账号数增长15%。同时，头部主播GMV占比已降至约10.66%，店播成为行业绝对主流。众多商家持续加码品牌自播，直播电商正从流量驱动转向品质与效率驱动的新阶段。
　　网络消费向好向新。2025年，网上零售额比上年增长8.6%，增速比上年全年加快14个百分点。其中，实物商品网上零售额增长5.2%，拉动同期社会消费品零售总额增长13个百分点。直播带货、即时零售等消费新业态新模式快速成长。直播电商行业保持良好发展态势，直播交易额比上年增长11.3%，即时配送快速发展，更好更快满足消费者需求。
　　（4）产业电商打造实数融合新渠道
　　国家持续出台推动农村电商高质量发展政策，深入打造“电商+产业带”模式，着力提升电商产供链韧性和协同效能。“数商兴农”有效助力农产品上行，2025年全年重点平台开展助农直播超400万场，农特产品销量突破百亿单，推动农村和农产品网零分别增长6.7%和9.9%，其中农村网络零售额首次突破3万亿元。“数商兴产”持续提升产业链质效，“电商平台+产业带”已打造2000多个产业品牌；“出海平台+国内产业带”有效带动中国优势产品出口，中部产业带跨境电商加速崛起；“生活服务类平台+丝路产业带”在多国拓展供应链布局。电商快递能效进一步增强，平台加强先进技术应用，深化信息共享，我国平均每秒产生约5400件快件，快递业务量连续11年稳居世界第一。
　　（5）国际合作新空间更加广阔
　　“丝路电商”朋友圈持续壮大，伙伴国已增至36个，打造了120多个线上线下国家馆，形成国家统筹、地方协同、企业参与的多层次合作模式。2025年，商务部推出“电商惠全球”主题活动，联合18个地方和8个主要电商平台，围绕政策交流、产业对接、地方合作、能力建设四方面推出40项合作清单，邀请伙伴国“自助式”点单，已吸引近百个国家参加，达成200余项合作意向。先行区建设取得阶段性进展，形成跨境电子发票互操作等12项创新案例并向各地复制推广，建成全国首个数据交易国际版，实现“一单两报”通关便利化，在浦东、虹桥打造功能载体集聚25个伙伴国国家馆。产业对接助力共建全球电商大市场，各地成功打造“上合云品”“百店千品上平台”等地方合作品牌，在广西举办面向东盟的“AI+跨境电商”创新应用大赛，不断拓展产业合作新空间。能力建设持续缩小数字鸿沟，先后举办东盟、中东欧、中亚、上合4场“云上大讲堂”专场，受到50余国1300多名学员广泛好评，“丝路电商”研修中心每年为伙伴国培育百名电商主播人才，有力促进全球电商合作走深走实。
　　2、电子商务服务业
　　目前，我国电子商务服务行业整体集中度不高，但随着电商平台及电商营销方式的多样化，品牌电商服务趋向于多元化；同时随着大数据和人工智能技术应用深入，技术驱动将成为行业发展的主要要素，电商运营服务将更加数据化和智能化，电子商务服务行业的整合和洗牌亦随之加速。我国电子商务销售渠道主要集中在天猫、淘宝、京东、抖音、拼多多等大型第三方平台。为了更好地规范行业，各大平台纷纷制定相应政策，完善电子商务服务商在平台的准入、评级等制度，提高了行业准入门槛。
　　在行业发展过程中，越来越多的小企业将面临准入压力，大企业则具有规模优势。这一市场变化将促使更多的品牌方客户向规模较大、资金实力雄厚的电子商务服务商集中，行业集中度将不断提升；在各个细分行业的实力较强的服务商，将获得更多的市场份额，成为行业领军企业，而行业内一大部分低端服务商，由于资金不足、综合运营和整合能力较弱，将逐渐被淘汰。
　　3、行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策对公司的影响
　　中国电子商务保持快速增长的强劲势头，国家有关部门高度重视对行业的规制监管。2021年，商务部、中央网信办、发展改革委发布了《“十四五”电子商务发展规划》，明确了电子商务发展的指导思想、基本原则和发展目标，确立了2025年电子商务交易额46万亿元、网络零售总额17万亿元和相关从业者7000万人三个发展指标。
　　2022年，商务部、国家邮政局等八部门联合发布《关于加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系有关工作的通知》，提出升级改造一批县级物流配送中心，促进县域快递物流资源整合，建设一批农村电商快递协同发展示范区，提升公共寄递物流服务能力，在具备条件的地区基本实现县县有中心、乡乡有网点、村村有服务等工作目标。实现农村电子商务、快递物流配送覆盖面进一步扩大，县乡村电子商务体系和快递物流配送体系更加健全，农产品出村进城、消费品下乡进村的双向流通渠道更加畅通。从产业政策来看，仍然是大力促进电子商务的发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动和产业政策变化的风险
　　电子商务行业发展初期，网络购物市场依靠用户规模短期内爆发式增长获得快速发展。随着用户规模增长放缓，人口红利效应逐渐消失，人均消费支出逐渐成为网络购物市场增长的重要引擎。近年来，随着我国GDP增速放缓，未来宏观经济走势存在一定程度的不确定性，直接影响品牌企业特别是中小品牌企业的投资热情，间接影响居民人均可支配收入和消费支出，并对公司的经营业绩产生不利影响。中国电子商务行业处于快速发展和不断变化的过程中，国家连续推出产业政策支持电子商务行业发展，行业监管的法律法规不断补充完善。2018年，《电子商务法》作为我国首部电子商务领域综合性法律正式出台，推动我国电子商务发展进入权责明晰、有法可依的历史新阶段。未来，如果国家对电子商务行业的政策发生变化，可能影响公司业务持续稳定发展。2025年6月13日经国务院第61次常务会议通过《互联网平台企业涉税信息报送规定》，首次以专门行政法规形式明确平台企业的涉税信息报送义务，短期内将对中小电商企业造成一定的经营压力。
　　市场竞争加剧的风险
　　电子商务服务业属于开放性行业，公司所在行业内企业数量较多,不排除同行业其他中小公司为争取客户资源降低收费水平，导致市场竞争加剧的可能。随着行业规范度逐渐提高，品牌方对服务商的各项能力也提出了更高的要求，将更愿意选择资金实力强、运营能力有保障、精细化管理水平高、数字化技术水平高的优质服务商合作。缺乏资金实力和运营能力的中小服务企业将逐步退出市场，行业领先服务企业市占率逐步提升。公司具有一定的客户资源和精细化运营优势，但是过度的市场竞争会影响公司的议价能力，从而影响盈利能力。
　　第三方平台依赖的风险
　　目前我国电子商务第三方服务平台经过多年的发展，已经初步形成了以天猫、京东、拼多多、抖音等平台为主的寡头垄断格局。基于该现状，我国电子商务服务企业大都生存在天猫、京东、拼多多、抖音生态链内，并与其构成了协同扩张的格局。第三方服务平台与电子商务服务企业之间互相依赖、互相促进的关系目前促进电子商务行业的发展，但不排除第三方服务平台对电子商务企业的相关要求和收费政策发生不利变化，从而对公司业务发展施加限制或压力。因而，公司对第三方服务平台依赖的风险客观存在。
　　传统品牌单飞的风险
　　互联网综合商务服务是一个集信息技术开发与服务提供、数据挖掘与分析、内容营销与品牌建设、营销策划与销售达成、物流仓储及产品迭代等为一体的综合性服务产品，传统品牌企业受限于经营意识、人才储备、相关技能等因素，很难独立开展相关业务，目前主要通过专业的服务企业开展业务，随着电商市场竞争日趋激烈，经营要求不断提升，数字化、智能化水平介入度提升，专业的互联网综合商务服务逐渐提升为不可替代性的服务产品。但是，随着统品牌企业在“触网”的过程中对互联网、电子商务及网络行销等各方面有了进一步了解，无法排除公司所服务的部分或个别品牌企业选择“单飞”，自主开展互联网营销业务的可能性。因此，整个行业和公司面临传统品牌企业“单飞”的风险客观存在。
　　运营人才不足和流失的风险
　　公司业务发展对专业人才资源需求强烈，特别是对大数据、IT技术开发、消费洞察、创意策划、运营推广、组织管理等高层次人才需求强烈。由于公司以中小企业为主要服务标的，长期以来公司形成了较为独特的复合型人才结构，该人才结构可以实现低成本、高质量的服务提供，但同时也导致人才培养缓慢、人才引进困难等弊端，特别是公司业务规模的快速扩张，人才不足的局面愈发严峻。同时，虽然近年公司的中高级专业人员及管理层整体保持稳定，但基层专业人员存在一定程度的流失，随着同行公司不断加大专业人才的招募和培养、品牌企业对相关专业人才需求的不断提高、以及智能化趋势下对技术人才需求强烈，若公司不能很好的吸引和留住现有的专业人才，将对公司的整体运营服务体系和长期经营产生不利影响。
　　实际控制人不当控制和公司治理风险
　　截止2025年12月31日，本公司的实际控制人刘华旭直接持有本公司53.7127%的股份。苏州小棉袄投资合伙企业(有限合伙)持有本公司4.1303%的股份，刘华旭是苏州小棉袄投资合伙企业(有限合伙)的执行事务合伙人，刘华旭合计持有本公司的57.8430%表决权。报告期内，刘华旭一直担任公司法定代表人、董事长、总经理职务，能够决定和实质影响公司的经营方针、决策和管理层的任免。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度，对实际控制人的行为进行了规范，但若刘华旭利用相关管理权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能对公司或其他股东的利益产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　公司立足于互联网综合商务服务领域，以“做天下网商贴心的小棉袄”为使命，致力于通过数字信息与技术赋能，为消费品品牌提供全链路数字化营销服务解决方案，助力品牌提升市场的知名度与美誉度，帮助企业快速成长。　　（1）服务内容　　根据服务内容的不同，公司主营业务分为品牌数字运营服务、品牌数字营销服务。　　品牌数字运营是指公司接受客户委托并以客户名义为其开展电子商务业务提供整体解决方案及运营服务，包括分析定位、营销策划、视觉内容、运营推广、客户服务等；　　品牌数字营销是指公司基于品牌数字运营提供的增值服务，主要包含视觉创意策划服务、新... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司立足于互联网综合商务服务领域，以“做天下网商贴心的小棉袄”为使命，致力于通过数字信息与技术赋能，为消费品品牌提供全链路数字化营销服务解决方案，助力品牌提升市场的知名度与美誉度，帮助企业快速成长。
　　（1）服务内容
　　根据服务内容的不同，公司主营业务分为品牌数字运营服务、品牌数字营销服务。
　　品牌数字运营是指公司接受客户委托并以客户名义为其开展电子商务业务提供整体解决方案及运营服务，包括分析定位、营销策划、视觉内容、运营推广、客户服务等；
　　品牌数字营销是指公司基于品牌数字运营提供的增值服务，主要包含视觉创意策划服务、新媒体营销服务等；
　　（2）客户类型和销售模式
　　公司主要客户群体包括办公、食品等终端消费品牌。报告期内，公司主要通过商务部门主动营销、客户转介绍、针对行业协会集中营销、展会营销等方式获取客户资源。公司商务部门与客户进行商务洽谈并签署信息服务合同后，根据客户所属行业的不同，分配至不同的运营部门，并由运营部门主导，品牌、创意、客服等部门参与，具体实施对客户的各项服务工作。
　　（3）盈利模式
　　自成立以来，公司始终坚持以结果为导向，并基于客户的品牌力、产品力、发展诉求、经营支持、市场竞争等信息制定并提供针对性服务，帮助客户实现品牌营销、产品销售、消费者服务等经营目标；并根据服务内容的不同，采用不同的收费方式：
　　品牌数字运营业务采用“基础运营服务费”+“运营销售佣金”的收费方式，根据服务时长向客户收取固定金额的基础运营服务费，并通过帮助客户获得销售结果并根据销售结果的一定比例收取运营销售佣金；
　　品牌数字营销业务采用额定服务费的收费方式，公司根据服务内容类别、工作量及营销投放量确定服务价款，并与客户签署服务合同。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化，保持经营战略的连贯性与稳定性。面对电子商务及互联网行业快速发展的新形势，公司主动求变、积极作为，持续对现有服务内容进行迭代升级与优化拓展。首先，加大在大数据与人工智能技术领域的研发投入，推动服务智能化水平提升；其次，着力构建标准化服务体系，规范服务流程，保障服务质量的稳定性；最后，公司根据市场变化不断优化目标客户群体及与重要标的客户的合作模式、合作内容，确保市场竞争力。同时，通过吸纳行业优秀创意人才、创新运营推广策略、丰富服务内容，加大直播电商创新力度，不断提升创意策划能力与运营推广效能，多维度增强公司服务的核心竞争力。
　　（二）行业情况
　　1、电子商务行业发展
　　（1）电子商务交易规模持续扩大
　　国家统计局数据显示，2025年1—6月份，社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%；全国网上零售额74,295亿元，同比增长8.5%。其中，实物商品网上零售额61,191亿元，增长6.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长15.7%。
　　1.4%、5.3%。
　　（2）电商新业态新模式蓬勃发展
　　在电商直播领域，截至2025年6月，中国直播电商市场规模已突破4.8万亿元，用户渗透率超75%。2025年上半年数据显示，直播电商全网销售额突破2.8万亿元，同比增长22%。以2025年“618”为例，复旦消费大数据实验室发布的《2025年“618”线上消费数据观察》显示，该期间全网零售额接近2万亿元，再创新高，同比增长约9.8%。
　　2、电子商务服务业
　　在当下，我国电子商务服务行业正处于快速变革与发展的进程中。现阶段，行业整体集中度尚不算高，然而，电商平台的持续迭代以及电商营销手段的推陈出新，品牌电商服务趋向于多元化。与此同时，大数据与人工智能技术在行业内的应用愈发深入，已然成为驱动行业发展的核心要素。在技术的强力赋能下，电商运营服务的数据化与智能化程度不断加深，这不仅提高了运营效率，还精准地满足了消费者日益多样化的需求，同时也加速电子商务服务行业的整合和洗牌。
　　我国电子商务销售渠道主要集中在天猫、淘宝、京东、抖音、拼多多等大型第三方平台。为了更好地规范行业，各大平台纷纷制定相应政策，完善电子商务服务商在平台的准入、评级等制度，提高了行业准入门槛。
　　在行业发展过程中，越来越多的小企业将面临准入压力，大企业则具有规模优势。这一市场变化将促使更多的品牌方客户向规模较大、资金实力雄厚的电子商务服务商集中，行业集中度将不断提升；在各个细分行业的实力较强的服务商，将获得更多的市场份额，成为行业领军企业，而行业内一大部分低端服务商，由于资金不足、综合运营和整合能力较弱，将逐渐被淘汰。
　　3、行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策对公司的影响
　　中国电子商务保持快速增长的强劲势头，国家有关部门高度重视对行业的规制监管。2021年，商务部、中央网信办、发展改革委发布了《“十四五”电子商务发展规划》，明确了电子商务发展的指导思想、基本原则和发展目标，确立了2025年电子商务交易额46万亿元、网络零售总额17万亿元和相关从业者7000万人三个发展指标。
　　2022年，商务部、国家邮政局等八部门联合发布《关于加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系有关工作的通知》，提出升级改造一批县级物流配送中心，促进县域快递物流资源整合，建设一批农村电商快递协同发展示范区，提升公共寄递物流服务能力，争取到2025年，在具备条件的地区基本实现县县有中心、乡乡有网点、村村有服务等工作目标。实现农村电子商务、快递物流配送覆盖面进一步扩大，县乡村电子商务体系和快递物流配送体系更加健全，农产品出村进城、消费品下乡进村的双向流通渠道更加畅通。从产业政策来看，仍然是大力促进电子商务的发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动和产业政策变化的风险
　　电子商务行业发展初期，网络购物市场依靠用户规模短期内爆发式增长获得快速发展。随着用户规模增长放缓，人口红利效应逐渐消失，人均消费支出逐渐成为网络购物市场增长的重要引擎。近年来，随着我国GDP增速呈现降低的趋势，未来宏观经济走势存在一定程度的不确定性，直接影响品牌企业特别是中小品牌企业的投资热情，间接影响居民人均可支配收入和消费支出，并对公司的经营业绩产生不利影响。中国电子商务行业处于快速发展和不断变化的过程中，国家连续推出产业政支持电子商务行业发展，行业监管的法律法规不断补充完善。2018年，《电子商务法》作为我国首部电子商务领域综合性法律正式出台，推动我国电子商务发展进入权责分明、有法可依的历史新阶段。未来，如果国家对电子商务行业的政策发生变化，可能影响公司业务持续稳定发展。
　　市场竞争加剧的风险
　　电子商务服务业属于开放性行业，公司所在行业内企业数量较多，不排除同行业其他中小公司为争取客户资源降低收费水平，导致市场竞争加剧的可能。随着行业规范度逐渐提高，品牌方对服务商的各项能力也提出了更高的要求，将更愿意选择资金实力强、运营能力好、管理水平高、技术实现强的优质服务商合作。缺乏资金实力和运营能力的中小服务企业将逐步退出市场，行业领先服务企业市占率逐步提升。公司具有一定的客户资源、技术能力和精细化运营优势，但是过度的市场竞争会影响公司的议价能力，从而影响盈利能力。
　　第三方平台依赖的风险
　　目前我国电子商务第三方服务平台经过多年的发展，已经初步形成了以天猫、京东、拼多多、抖音等平台为主的寡头垄断格局。基于该现状，我国电子商务服务企业大多生存在天猫、京东、拼多多、抖音生态链内，并与其构成了协同扩张的格局。第三方服务平台与电子商务服务企业之间互相依赖、互相促进的关系目前促进电子商务行业的发展，但不排除第三方服务平台对电子商务企业的相关要求和收费政策发生不利变化，从而对公司业务发展施加限制或压力。因而，公司对第三方服务平台依赖的风险客观存在。
　　传统品牌单飞的风险
　　电子商务综合服务是一个集信息技术开发与服务提供、数据挖掘与分析、内容营销与品牌建设、营销策划与销售达成、物流仓储及产品迭代等为一体的综合性服务产品，传统品牌企业受限于经营意识、人才储备、运营技能、技术实力等因素，很难独立开展相关业务，目前主要通过专业的服务企业开展业务，随着电商市场竞争日趋激烈，专业性要求不断提升，专业的电子商务综合服务逐渐提升为不可替代性的服务产品。但是，随着传统品牌企业在“触网”的过程中对互联网、电子商务及网络行销等各方面有了进一步了解，无法排除公司所服务的部分或个别品牌企业选择“单飞”，自主开展电子商务运营业务的可能性。因此，整个行业和公司面临传统品牌企业“单飞”的风险客观存在。
　　运营人才难以匹配业务快速发展的风险
　　公司业务的快速发展对专业运营人才资源需求强烈，特别是对大数据、人工智能、消费洞察、创意策划、运营推广、组织管理等高层次人才需求强烈。由于公司以中小企业为主要服务标的，长期以来公司形成了较为独特的复合型人才结构，该人才结构可以实现低成本、高质量的服务提供，但同时也导致人才培养缓慢、人才引进困难等弊端，特别是公司业务规模的快速扩张，人才不足的局面愈发严峻。同时，虽然近年公司的中高级专业人员及管理层整体保持稳定，但基层专业人员存在一定程度的流失，随着同行公司不断加大专业人才的招募和培养及品牌企业对相关专业人才需求的不断提高，若公司不能很好的吸引和留住现有的专业人才，将对公司的整体运营服务体系和长期经营产生不利影响。
　　实际控制人不当控制和公司治理风险
　　截至本报告披露之日，本公司的控股股东、实际控制人刘华旭直接持有发行人1,976.70万股股份，直接持股比例为51.54%，通过小棉袄投资间接控制发行人3.96%股份，刘华旭合计控制发行人55.51%股份。报告期内，刘华旭一直担任公司的董事长、总经理，能够对公司的经营决策等施加重大影响。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度，对实际控制人的行为进行了规范，但若刘华旭对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能对公司或其他股东的利益产生不利影响。
　　企业所得税税收优惠的风险
　　公司2022年10月12日被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局复评认定为高新技术企业，根据科技部、财政部、国家税务总局颁发的《高新技术企业认定管理办法》，高新技术企业资格自颁发证书之日起有效期为三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的相关规定，即公司未来三年可按15%的税率计缴企业所得税。如果公司未来不能持续满足国家高新技术企业资格，将导致公司不能再享受国家高新技术企业税收优惠政策，公司将按25%的所得税税率征收，虽然公司经营业绩不存在对税收优惠的严重依赖，但税率的提高将对公司的经营产生一定的影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　公司立足于互联网综合商务服务领域，以“做天下网商贴心的小棉袄”为使命，致力于通过数字信息与技术赋能，为消费品品牌提供全链路数字化营销服务解决方案，助力品牌提升市场的知名度与美誉度，帮助企业快速成长。　　（1）服务内容　　根据服务内容的不同，公司主营业务分为品牌数字运营服务、品牌数字营销服务。　　品牌数字运营是指公司接受客户委托并以客户名义为其开展电子商务业务提供整体解决方案及运营服务，包括分析定位、营销策划、视觉内容、运营推广、客户服务等；　　品牌数字营销是指公司基于品牌数字运营提供的增值服务，主要包含视觉创意策划服务、新... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司立足于互联网综合商务服务领域，以“做天下网商贴心的小棉袄”为使命，致力于通过数字信息与技术赋能，为消费品品牌提供全链路数字化营销服务解决方案，助力品牌提升市场的知名度与美誉度，帮助企业快速成长。
　　（1）服务内容
　　根据服务内容的不同，公司主营业务分为品牌数字运营服务、品牌数字营销服务。
　　品牌数字运营是指公司接受客户委托并以客户名义为其开展电子商务业务提供整体解决方案及运营服务，包括分析定位、营销策划、视觉内容、运营推广、客户服务等；
　　品牌数字营销是指公司基于品牌数字运营提供的增值服务，主要包含视觉创意策划服务、新媒体营销服务等；
　　（2）客户类型和销售模式
　　公司主要客户群体包括办公、食品等终端消费品牌及部分旅游客户。报告期内，公司主要通过商务部门主动营销、客户转介绍、针对行业协会集中营销、展会营销等方式获取客户资源。公司商务部门与客户进行商务洽谈并签署信息服务合同后，根据客户所属行业的不同，分配至不同的运营部门，并由运营部门主导，品牌、创意、客服等部门参与，具体实施对客户的各项服务工作。
　　（3）盈利模式
　　自成立以来，公司始终坚持以结果为导向，并基于客户的品牌力、产品力、发展诉求、经营支持、市场竞争等信息制定并提供针对性服务，帮助客户实现品牌营销、产品销售、消费者服务等经营目标；并根据服务内容的不同，采用不同的收费方式：
　　品牌数字运营业务采用“基础运营服务费”+“运营销售佣金”的收费方式，根据服务时长向客户收取固定金额的基础运营服务费，并通过帮助客户获得销售结果并根据销售结果的一定比例收取运营销售佣金；
　　品牌数字营销业务采用额定服务费的收费方式，公司根据服务内容类别、工作量及营销投放量确定服务价款，并与客户签署服务合同。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化，保持经营战略的连贯性与稳定性。面对电子商务及互联网行业快速发展的新形势，公司主动求变、积极作为，持续对现有服务内容进行迭代升级与优化拓展。首先，加大在大数据与人工智能技术领域的研发投入，推动服务智能化水平提升；其次，着力构建标准化服务体系，规范服务流程，保障服务质量的稳定性；最后，公司根据市场变化不断优化目标客户群体及与重要标的客户的合作模式、合作内容，确保市场竞争力。同时，通过吸纳行业优秀创意人才、创新运营推广策略、丰富服务内容，加大直播电商创新力度，不断提升创意策划能力与运营推广效能，多维度增强公司服务的核心竞争力。
　　二、经营计划实现情况
　　报告期内，在公司董事会的领导下，公司管理层采取了稳健的经营策略，保障了公司的稳定经营发展，具体经营情况如下：
　　1、公司财务状况
　　报告期末，公司总资产82,778,515.14元，较期初减少4.70%；负债总计19,750,819.08元，较期初减少19.33%；净资产总额63,027,696.06元，较期初增加1.05%。
　　2、公司经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入90,805,647.03元，较上年同期减少14.54%；实现营业利润5,132,962.77元，较上年同期减少78.77%；净利润5,389,984.33元，较上年同期减少了76.42%。
　　3、技术及业务发展
　　报告期内，公司继续深入推进数据智能综合服务系统研发、标准化服务体系建设、内容营销的创新创意系统化建设，进一步提升电商运营服务与管理的信息化、数据化、标准化水平，进而提升公司服务能力、服务质量和市场竞争力，持续推进公司业务更好发展；同时，公司进一步拓展基于抖音平台、快手等新媒体电商平台，加大直播电商、数智电商的创新投入，拓展产品链路、创新服务内容、深化客户合作，促进公司业务发展。
　　(二)行业情况
　　1、电子商务行业发展
　　（1）网络普及度再创新高
　　根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第55次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2024年12月，中国网民规模达11.08亿人，互联网普及率升至78.6%。在偏远地区，电信普遍服务以及“宽带边疆”等行动计划持续推进，农村网民规模达到3.13亿人，占网民整体的28.2%，乡村数字化服务体系日益完善。这为电子商务的进一步拓展提供了坚实的用户基础与网络支撑，无论是城市还是乡村，更多的消费者能够便捷地接入网络，参与到电商购物等活动中。
　　（2）电子商务交易规模持续扩大
　　国家统计局数据显示，2024年全国网上零售额达到155,225亿元，与上一年相比增长了7.2%。其中，实物商品网上零售额为130,816亿元，增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重达26.8%。在实物商品网上零售额里，吃类商品增长16.0%，穿类商品增长1.5%，用类商品增长6.3%。
　　网络零售规模的持续增长，一方面得益于网络普及带来的用户基数扩大，另一方面也受益于电商平台不断创新的营销模式以及消费者购物习惯的进一步养成。
　　（3）电商新业态新模式彰显活力
　　在2024年，直播电商增长规模超过万亿。虽然同比增速放缓到18%，但直播电商年下单用户达到5.9亿，占线上电商总用户量的60%，意味着每10个电商购物用户中就有6个通过直播下过单。以淘宝直播为例，2024年淘宝直播年活跃买家数超2亿，同比增长38%；核心主播成交同比增长31%，核心店播成交增长36%；日开播主播数增长32%，月成交千万账号数增长26%。众多商家意识到直播电商的强大带货能力，纷纷加入直播行列，不仅有专业主播，品牌商家的店播也愈发普遍。
　　直播电商的发展，丰富了消费者的购物体验，通过主播的实时讲解、演示，消费者能够更直观地了解商品信息，增强了购买意愿。
　　（4）产业电商打造实数融合新渠道
　　国家出台推动农村电商高质量发展政策，打造“电商+产业带”模式，提升电商产供链韧性和协同效能。“数商兴农”助力农产品上行，推动农村和农产品网零分别增长6.4%和15.8%。“数商兴产”提升产业链质效，“电商平台+产业带”打造2000多个产业品牌；“出海平台+国内产业带”带动中国优势产品出口。电商快递能效增强，平台加强先进技术应用，深化信息共享，我国平均每秒产生5400多件快件。
　　（5）国际合作新空间更加广阔
　　“丝路电商”朋友圈持续壮大，伙伴国已增至33个；在政策交流、产业对接、地方合作、能力建设四方面合作成效显著。先行区建设取得阶段性进展，形成电子提单应用等10项制度创新成果，实现建成全国首个电子发票跨境互操作平台等4个首创。产业对接助力共建全球电商大市场，地方合作带动区域包容普惠发展，能力建设缩小数字鸿沟。
　　2、电子商务服务业
　　目前，我国电子商务服务行业整体集中度不高，但随着电商平台及电商营销方式的多样化，品牌电商服务趋向于多元化；同时随着大数据和人工智能技术应用深入，技术驱动将成为行业发展的主要要素，电商运营服务将更加数据化和智能化，电子商务服务行业的整合和洗牌亦随之加速。我国电子商务销售渠道主要集中在天猫、淘宝、京东、抖音、拼多多等大型第三方平台。为了更好地规范行业，各大平台纷纷制定相应政策，完善电子商务服务商在平台的准入、评级等制度，提高了行业准入门槛。
　　在行业发展过程中，越来越多的小企业将面临准入压力，大企业则具有规模优势。这一市场变化将促使更多的品牌方客户向规模较大、资金实力雄厚的电子商务服务商集中，行业集中度将不断提升；在各个细分行业的实力较强的服务商，将获得更多的市场份额，成为行业领军企业，而行业内一大部分低端服务商，由于资金不足、综合运营和整合能力较弱，将逐渐被淘汰。
　　3、行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策对公司的影响
　　中国电子商务保持快速增长的强劲势头，国家有关部门高度重视对行业的规制监管。2021年，商务部、中央网信办、发展改革委发布了《“十四五”电子商务发展规划》，明确了电子商务发展的指导思想、基本原则和发展目标，确立了2025年电子商务交易额46万亿元、网络零售总额17万亿元和相关从业者7000万人三个发展指标。
　　2022年，商务部、国家邮政局等八部门联合发布《关于加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系有关工作的通知》，提出升级改造一批县级物流配送中心，促进县域快递物流资源整合，建设一批农村电商快递协同发展示范区，提升公共寄递物流服务能力，争取到2025年，在具备条件的地区基本实现县县有中心、乡乡有网点、村村有服务等工作目标。实现农村电子商务、快递物流配送覆盖面进一步扩大，县乡村电子商务体系和快递物流配送体系更加健全，农产品出村进城、消费品下乡进村的双向流通渠道更加畅通。从产业政策来看，仍然是大力促进电子商务的发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动和产业政策变化的风险
　　电子商务行业发展初期，网络购物市场依靠用户规模短期内爆发式增长获得快速发展。随着用户规模增长放缓，人口红利效应逐渐消失，人均消费支出逐渐成为网络购物市场增长的重要引擎。近年来，随着我国GD增速放缓，未来宏观经济走势存在一定程度的不确定性，直接影响品牌企业特别是中小品牌企业的投资热情，间接影响居民人均可支配收入和消费支出，并对公司的经营业绩产生不利影响。中国电子商务行业处于快速发展和不断变化的过程中，国家连续推出产业政策支持电子商务行业发展，行业监管的法律法规不断补充完善。2018年，《电子商务法》作为我国首部电子商务领域综合性法律正式出台，推动我国电子商务发展进入权责明晰、有法可依的历史新阶段。未来，如果国家对电子商务行业的政策发生变化，可能影响公司业务持续稳定发展。
　　市场竞争加剧的风险
　　电子商务服务业属于开放性行业，公司所在行业内企业数量较多,不排除同行业其他中小公司为争取客户资源降低收费水平，导致市场竞争加剧的可能。随着行业规范度逐渐提高，品牌方对服务商的各项能力也提出了更高的要求，将更愿意选择资金实力强、运营能力有保障、精细化管理水平高、数字化技术水平高的优质服务商合作。缺乏资金实力和运营能力的中小服务企业将逐步退出市场，行业领先服务企业市占率逐步提升。公司具有一定的客户资源和精细化运营优势，但是过度的市场竞争会影响公司的议价能力，从而影响盈利能力。
　　第三方平台依赖的风险
　　目前我国电子商务第三方服务平台经过多年的发展，已经初步形成了以天猫、京东、拼多多、抖音等平台为主的寡头垄断格局。基于该现状，我国电子商务服务企业大都生存在天猫、京东、拼多多、抖音生态链内，并与其构成了协同扩张的格局。第三方服务平台与电子商务服务企业之间互相依赖、互相促进的关系目前促进电子商务行业的发展，但不排除第三方服务平台对电子商务企业的相关要求和收费政策发生不利变化，从而对公司业务发展施加限制或压力。因而，公司对第三方服务平台依赖的风险客观存在。
　　传统品牌单飞的风险
　　互联网综合商务服务是一个集信息技术开发与服务提供、数据挖掘与分析、内容营销与品牌建设、营销策划与销售达成、物流仓储及产品迭代等为一体的综合性服务产品，传统品牌企业受限于经营意识、人才储备、相关技能等因素，很难独立开展相关业务，目前主要通过专业的服务企业开展业务，随着电商市场竞争日趋激烈，经营要求不断提升，数字化、智能化水平介入度提升，专业的互联网综合商务服务逐渐提升为不可替代性的服务产品。但是，随着统品牌企业在“触网”的过程中对互联网、电子商务及网络行销等各方面有了进一步了解，无法排除公司所服务的部分或个别品牌企业选择“单飞”，自主开展互联网营销业务的可能性。因此，整个行业和公司面临传统品牌企业“单飞”的风险客观存在。
　　运营人才不足和流失的风险
　　公司业务发展对专业人才资源需求强烈，特别是对大数据、IT技术开发、消费洞察、创意策划、运营推广、组织管理等高层次人才需求强烈。由于公司以中小企业为主要服务标的，长期以来公司形成了较为独特的复合型人才结构，该人才结构可以实现低成本、高质量的服务提供，但同时也导致人才培养缓慢、人才引进困难等弊端，特别是公司业务规模的快速扩张，人才不足的局面愈发严峻。同时，虽然近年公司的中高级专业人员及管理层整体保持稳定，但基层专业人员存在一定程度的流失，随着同行公司不断加大专业人才的招募和培养、品牌企业对相关专业人才需求的不断提高、以及智能化趋势下对技术人才需求强烈，若公司不能很好的吸引和留住现有的专业人才，将对公司的整体运营服务体系和长期经营产生不利影响。
　　实际控制人不当控制和公司治理风险
　　截止2024年12月31日，本公司的实际控制人刘华旭直接持有公司51.5436%的股份,通过苏州小棉袄投资合伙企业（有限合伙）间接持有公司0.5945%的股权,享有52.1381%的表决权。报告期内，刘华旭一直担任公司法定代表人、董事长、总经理职务，能够决定和实质影响公司的经营方针、决策和管理层的任免。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度，对实际控制人的行为进行了规范，但若刘华旭利用相关管理权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能对公司或其他股东的利益产生不利影响。
　　企业所得税税收优惠的风险
　　公司2022年10月12日被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局复评认定为高新技术企业，根据科技部、财政部、国家税务总局颁发的《高新技术企业认定管理办法》，高新技术企业资格自颁发证书之日起有效期为三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的相关规定，即公司未来三年可按15%的税率计缴企业所得税。如果公司未来不能持续满足国家高新技术企业资格，将导致公司不能再享受国家高新技术企业税收优惠政策，公司将按25%的所得税税率征收，虽然公司经营业绩不存在对税收优惠的严重依赖，但税率的提高将对公司的经营产生一定的影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲