一、商业模式
　　公司所处行业是汽车零部件及配件制造业，主营业务是商用车前桥、平衡轴及其他汽车零部件、船舶机械锻件的设计、研发、生产及销售。公司拥有市级工程技术中心及新材料研究所等技术研发机构。目前拥有的专利20项，其中发明专利3项、实用新型专利17项。
　　公司经过多年发展，目前具备了全国范围内的销售能力及出口能力。公司设立了销售部，负责产品的国内外市场的销售。根据产品市场的营销特点，国内产品营销分为销售业务和售后服务。公司的传动轴主要为各大主机制造商配套，而面对终端零售客户的产销量较小，以直接销售方式供应给主机制造商；少量产品销售给其他汽车零部件经销商或进入国内的维修服务市场。公司针对... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司所处行业是汽车零部件及配件制造业，主营业务是商用车前桥、平衡轴及其他汽车零部件、船舶机械锻件的设计、研发、生产及销售。公司拥有市级工程技术中心及新材料研究所等技术研发机构。目前拥有的专利20项，其中发明专利3项、实用新型专利17项。
　　公司经过多年发展，目前具备了全国范围内的销售能力及出口能力。公司设立了销售部，负责产品的国内外市场的销售。根据产品市场的营销特点，国内产品营销分为销售业务和售后服务。公司的传动轴主要为各大主机制造商配套，而面对终端零售客户的产销量较小，以直接销售方式供应给主机制造商；少量产品销售给其他汽车零部件经销商或进入国内的维修服务市场。公司针对不同客户采取不同的定价方式，对公司的主要客户，综合客户的信用和需求量等因素，根据与客户之间的协商和沟通，本着互惠互利、共赢发展的原则，签订年度或月度供货协议，约定价格或价格区间，如遇原材料上涨等突发因素时，再另行协商，对公司的其他客户，以市场价格协商确定。报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　公司主营业务是商用车前桥、平衡轴及其他汽车零部件、船舶机械锻件的设计、研发、生产及销售，报告期内，公司主营业务未发生重大变动。
　　（一）报告期内公司财务情况
1、公司财务状况
报告期内，公司总资产11,204.46万元，较期初11,858.01万元减少5.51%，主要原因是公司货币资金较上年同期减少了470.87万；且公司未分配利润较上年同期减少149.60万元。公司负债6,928.15万元，较期初7,432.10万元减少6.78%，主要原因有是公司短期借款减少了492万元。
　　2、公司经营成果
报告期内，公司实现营业收入2,246.84万元，同比减少了28.77%，实现产品毛利率15.77%，主要是因为2019年上半年公司的下游行业汽车制造、船舶行业等，受市场行情的影响，出现了产销量下滑的情况，公司作为汽车制造和船舶行业的配件供应商，也受到了相应影响，出现订单下降，回款周期延长的情况，直接导致公司报告期内销售收入的减少，同时公司也减少了对回款较差客户的销售。在公司产品单价和产品固定成本没变的同时报告期内原材料费用和人工费用增加，导致毛利率下降6.36%。报告期内实现净利润-149.60万元，较上年同期减少217.71%，主要是因为报告期内受到汽车制造、船舶行业不景气的影响，公司的销售难度增加且运输费用大幅度增加，导致销售费用较上年同期增加了25.71%，以及应收账款坏账冲回导致资产减值损失较上年同期增加了1,175.78%所致。
　　3、现金流量情况
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额306.03万元，同比减少40.36%,主要原因有：收入同比减少了904.44万元。
　　（二）报告期内公司业务情况
公司主营业务为商用车前桥、平衡轴及其他汽车零部件、船舶机械锻件的设计、研发、生产及销售。自公司设立以来，主营业务未发生重大变化。
　　公司现有汽车前轴精辊锻造生产线两条、前轴机加工生产线三条、自动热处理线两条，可以生产多种类锻件产品。公司先后与北京机电研究所等重点科研单位建立长期稳定的合作关系，并专门成立了工程技术研发中心和企业技术中心。
　　公司目前已拥有稳定的生产专业技术职工队伍和管理人员，实行严格的原料供应链管理（SCM）、产品生产过程管理（PDM）、客户关系管理（CRM），并建立健全了各类管理体系，现已通过ISO/TS16949：2009质量管理体系认证。
　　公司车用产品与我国一汽、东风、安凯等国内知名汽车生产厂或车桥厂合作配套，船用零部件主要销往世界各地，产品质量通过发过船级社BV、德国劳氏GL和韩国船级社KR等多家船级社国际专业认证，广受客户青睐。

　　三、风险与价值
　　（一）偿债能力的风险
截至报告期末，公司资产负债率为61.83%，较上年下降了0.85%；期末流动比率为0.94，上述指标在报告期内保持在较低水平，公司存在一定的偿债风险。截至本报告出具之日，公司各项债务均能按时还本付息。
　　应对措施：公司将加强开发现款客户，加强对应收账款的管理，加大款项按期回款的力度，增强公司的回款能力。
　　（二）存货跌价的风险
截至报告期末，公司存货账面余额为3,097.80万元，占总资产的比例为27.65%。随着公司业务规模的进一步扩张，公司的存货较上年末小幅上涨，不排除未来期间，公司主要存货市场价格发生波动而使公司面临一定的存货跌价风险的可能性。
　　应对措施：一方面为保证生产过程中的整体性、连贯性，公司一般会根据客户订单计划及对未来业务量的估计，对原材料进行备货，以便在能提前完成生产并交货，从而增加公司的竞争力。另一方面为适应汽车生产厂商的生产特点，更好的满足客户，公司已预订将一定量型号的平衡轴和前轴等产品运送到客户处存储，由客户根据生产情况按需采用。
　　（三）实际控制人不当控制的风险
截至2019年6月30日，公司实际控制人唐亮和唐伟伟直接持有公司86.45%股份，可以通过行使表决权等形式，影响到公司的经营决策、投资方向、人事安排等重大事项。虽然股份公司按照《公司法》等法律法规以及《公司章程》的要求，建立了“三会”议事规则以及关联交易、重大投资、对外担保等决策管理制度，内控体系正在逐步完善。但上述制度能否持续有效运作需要全体股东以及管理层的规范执行。
　　应对措施：公司将不断完善内部治理机构，增强各机构协调的职能，加强信息披露制度管理，以减少实际控制人不当控制的风险。
　　(四)原材料价格波动的风险
公司生产经营所需的主要原材料为钢材。主要原材料的价格变化对公司毛利率水平和生产经营有重大影响。原材料价格的变化对公司成本控制带来一定压力，会影响公司的生产成本和盈利水平。因此，公司仍存在由于主要原材料价格发生变动而导致的经营业绩波动的风险。
　　应对措施：公司将对主要原材料的市场行情进行积极的跟踪，并适时对行情进行研判并采购。并且公司与主要客户约定了价格调整方案，会根据原材料的涨幅幅度调整价格，以最大化地减小由于原材料价格波动造成的成本损失。此外，随着生产规模的持续扩大，公司对上游原材料供应商议价能力亦有所增强。
　　（五）供应商集中的风险
2018年1-6月和2019年1-6月，公司前五大供应商的采购额占总采购额的比例分别为79.27%和82.79%，相对较集中。公司主要原材料是钢材，采购集中度较高。主要原因如下：
　　1、公司规模较小，将订单集中于少数供应商可以获得较高的价格折扣；
　　2、公司供应商保持较少数量，有利于降低公司采购部门的管理成本。
　　应对措施：公司已经根据市场行情，判断原材料的趋势，并尽可能向钢铁企业直接采购、增加供应商数量等方式降低对供应商的集中度，但是在长期内，公司的供应商集中度仍然会比较高，可能会对公司生产经营造成不利影响。
　　（六）营业收入季节波动风险
公司的主要客户系大型的国有汽车制造企业及造船企业，每年1、2月份，正值春节时期，汽车厂、造船厂安排准备放假过春节，产能收缩，客户订单相对下降；3月、4月会释放一部分因春节而积累的产能达到一个较高水平，一直持续至7月；公司的主要客户为大型国有企业，客户在7月会根据上半年市场和生产情况调整下半年生产计划，下游企业消化前期库存的同时该计划在8、9月陆续反馈至上游供应商，随着下游企业下半年计划执行，销售额逐渐提升。因此，公司的销售呈现一定的季节性分布，而同时，年度内的费用开支相对均衡，从而造成公司净利润也有一定的季节波动性。
　　应对措施：在行业淡季，积极拓展其他重要行业客户、国外客户等季节性因素不敏感的市场渠道，提高生产设备有效使用率，使公司的产能利用趋于合理。
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　报告期内，公司诚信经营、积极吸纳就业和保障员工合法权益。积极履行企业应尽的义务，承担社会责任，组织参加卫生部门的无偿献血服务。公司今后将根据自身的经营情况，加强参与国家的扶贫工作，为社会发展做出自己相应的贡献。 收起▲