一、业务概要　　（一）商业模式　　公司属于装备制造业国家级专精特新小巨人企业，长期专注于特种车辆传动系统、行动系统、操纵系统部件产品及特种工程机械车桥产品的研发、生产及销售。公司产品按用途可以分为特种车辆部件产品和特种工程机械车桥产品两大类。特种车辆部件产品包括传动系统部件（车桥总成、变速箱前箱总成、传动轴总成）、行动系统部件（轻量化可维护安全车轮、制动器总成、应急泵及控制阀）、操纵系统部件（转向器总成、转向柱调整机构）。特种工程机械车桥产品主要包括汽车起重机及全地面起重机车桥产品。　　作为专精特新企业，公司紧跟行业和技术的发展趋势，长期坚持基于客户潜在需求的技术创新。作为高新技术企业，公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司属于装备制造业国家级专精特新小巨人企业，长期专注于特种车辆传动系统、行动系统、操纵系统部件产品及特种工程机械车桥产品的研发、生产及销售。公司产品按用途可以分为特种车辆部件产品和特种工程机械车桥产品两大类。特种车辆部件产品包括传动系统部件（车桥总成、变速箱前箱总成、传动轴总成）、行动系统部件（轻量化可维护安全车轮、制动器总成、应急泵及控制阀）、操纵系统部件（转向器总成、转向柱调整机构）。特种工程机械车桥产品主要包括汽车起重机及全地面起重机车桥产品。
　　作为专精特新企业，公司紧跟行业和技术的发展趋势，长期坚持基于客户潜在需求的技术创新。作为高新技术企业，公司拥有76项专利，参与起草某安全车轮规范的国军标准。从业人员489人，其中从事产品研发和工艺设计的工程技术人员62名。特种车辆部件产品及服务在国庆70周年阅兵大典中赢得赞誉，特种工程机械车桥产品被三一集团、柳工集团等大型龙头主机厂授予优秀供应商、战略合作伙伴等荣誉。
　　公司长期为客户提供专业的、可靠的、高质量的产品和服务。公司一直采取直销的方式开展业务，收入来源主要是产品销售。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大的变化。
　　报告期后至披露日，公司的商业模式未发生较大的变化。
　　报告期内，在2025年合同正常履行的情况下，2025年半年度公司实现营业收入13804.32万元，较上年同期增加7.05%。营业总成本11675.87万元，较上年同期增加9.96%。归属于挂牌公司股东的净利润-1202.19万元，较上年同期减少723.83%。总资产62201.67万元，较上年同期减少1.97%。负债合计39322.95万元，较上年同期减少0.74%。归属于挂牌公司股东的净资产17056.11万元，较上年同期减少6.31%，经营活动产生的现金流量净额2489.86万元，较上年同期增加502.04%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　主要产品对大客户及军方依赖的风险
　　客户1是特种装备总装企业，本公司是该单位配套企业，军方是其军品产品的唯一用户，军方采购与国家的军事、国防战略以及社会发展等因素密切相关。公司主要销售客户为客户1及其附属企业、北奔重型汽车集团有限公司等企业，公司产品对大客户及军方的销售较为集中，公司存在对大客户及军方依赖的风险。
　　国家秘密泄密风险
　　根据《武器装备科研生产单位保密资格审查认证管理办法》，拟承担武器装备科研生产任务的具有法人资格的企事业单位，均须经过保密资格审查认证。公司采取各项有效措施保守国家秘密，但不排除一些意外情况发生导致有关国家秘密泄漏，进而可能对公司生产经营产生不利影响。
　　国内军方审价导致盈利波动的风险
　　公司军品的国内销售价格是根据《军品价格管理办法》由军方审价确定。当出现军品所需外购件、原材料价格大幅变化等情况，军品生产企业可以向军方提出调整价格的申请，军方有权同意或不同意该价格调整。如未来军方未能及时同意公司根据市场情况变化提出的调价申请，或者军方主动对公司的产品价格进行调整，则可能导致公司未来盈利的波动。
　　豁免披露部分信息可能影响投资者对公司价值判断的风险
　　由于公司主要从事军品业务，部分信息涉及国家秘密，涉密信息主要包括：国家政策、军品产能和产量、军品主营业务收入、成本及利润具体信息、军品的供需具体信息、军品应收应付款项、军品存货二级以下明细、军品基建投资等工程项目、与军工产品科研生产有关的科研试制等费用、军品技术相关信息、军品研发相关信息、军品发展战略、董事、监事和高级管理人员与核心技术人员经历、企业主要资质信息等内容。根据《军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》（科工财审[2008]702号）的相关规定及国防科工局批复，上述涉密信息予以豁免披露或采取代称、打包或汇总等脱密处理的方式进行披露。上述部分信息豁免披露或脱密披露可能存在影响投资者对公司价值的正确判断，造成投资决策失误的风险。
　　税收优惠政策变化的风险
　　根据《关于根据军队、军工系统所属单位征收流转税、资源税问题的通知》（财税[1994]11号）文件，公司军品增值税施行征前减免。2017年1月22日，公司向内蒙古自治区包头市青山区国家税务局进行了纳税人减免税备案。根据财税[1994]11号文规定，对一般工业企业生产的军品在规定范围的免征增值税，公司主要产品符合免征增值税的条件。根据《国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》（国税函[2009]203号）文件，公司享受企业所得税减按15%的税率征收。公司于2015年10月12日取得了内蒙古自治区级高新技术企业资格，并于2018年3月17日向内蒙古自治区包头市青山区国家税务局进行了纳税人减免税备案。公司将持续保持较大规模的研发投入，强化产品质量，加强保密意识，享受的各项税收政策优惠有望保持延续和稳定，但是未来如果国家相关税收优惠政策发生变化或公司税收优惠资格不被核准，将会对公司经营业绩带来不利影响。公司2018年10月10日取得内蒙古自治区级高新技术企业资格。公司2021年12月1日取得内蒙古自治区级高新技术企业资格。公司2024年12月7日取得内蒙古自治区级高新技术企业资格。
　　实际控制人控制不当的风险
　　王斌直接持有公司38.50%的股份，为公司的实际控制人，并担任公司董事长、总经理。若实际控制人利用控股地位和所担任职务，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司的经营和未来其他少数权益股东带来风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司属于装备制造业国家级专精特新小巨人企业，长期专注于特种车辆传动系统、行动系统、操纵系统部件产品及特种工程机械车桥产品的研发、生产及销售。公司产品按用途可以分为特种车辆部件产品和特种工程机械车桥产品两大类。特种车辆部件产品包括传动系统部件（车桥总成、变速箱前箱总成、传动轴总成）、行动系统部件（轻量化可维护安全车轮、制动器总成、应急泵及控制阀）、操纵系统部件（转向器总成、转向柱调整机构）。特种工程机械车桥产品主要包括汽车起重机及全地面起重机车桥产品。　　作为专精特新企业，公司紧跟行业和技术的发展趋势，长期坚持基于客户潜在需求的技术创新。作... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司属于装备制造业国家级专精特新小巨人企业，长期专注于特种车辆传动系统、行动系统、操纵系统部件产品及特种工程机械车桥产品的研发、生产及销售。公司产品按用途可以分为特种车辆部件产品和特种工程机械车桥产品两大类。特种车辆部件产品包括传动系统部件（车桥总成、变速箱前箱总成、传动轴总成）、行动系统部件（轻量化可维护安全车轮、制动器总成、应急泵及控制阀）、操纵系统部件（转向器总成、转向柱调整机构）。特种工程机械车桥产品主要包括汽车起重机及全地面起重机车桥产品。
　　作为专精特新企业，公司紧跟行业和技术的发展趋势，长期坚持基于客户潜在需求的技术创新。作为高新技术企业，公司拥有76项专利，参与起草某安全车轮规范的国军标准。从业人员497人，其中从事产品研发和工艺设计的工程技术人员62名。特种车辆部件产品及服务在国庆70周年阅兵大典中赢得赞誉，特种工程机械车桥产品被三一集团、柳工集团等大型龙头主机厂授予优秀供应商、战略合作伙伴等荣誉。
　　公司长期为客户提供专业的、可靠的、高质量的产品和服务。公司一直采取直销的方式开展业务，收入来源主要是产品销售。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大的变化。
　　报告期后至披露日，公司的商业模式未发生较大的变化。
　　报告期内，在2024年合同正常履行的情况下，2024年公司实现营业收入23070.08万元，较上年同期减少34.73%。营业总成本21277.12万元，较上年同期减少27.91%。归属于挂牌公司股东的净利润-2393.63万元，较上年同期减少245.64%。总资产63450.07万元，较上年同期减少8.88%。负债合计39615.58万元，较上年同期减少9.38%。归属于挂牌公司股东的净资产18205.43万元，较上年同期减少10.38%，经营活动产生的现金流量净额2318.63万元，较上年同期增加173.01%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　主要产品对大客户及军方依赖的风险
　　客户1是特种装备总装企业，本公司是该单位配套企业，军方是其军品产品的唯一用户，军方采购与国家的军事、国防战略以及社会发展等因素密切相关。公司主要销售客户为客户1及其附属企业、北奔重型汽车集团有限公司等企业，公司产品对大客户及军方的销售较为集中，公司存在对大客户及军方依赖的风险。
　　国家秘密泄密风险
　　根据《武器装备科研生产单位保密资格审查认证管理办法》，拟承担武器装备科研生产任务的具有法人资格的企事业单位，均须经过保密资格审查认证。公司采取各项有效措施保守国家秘密，但不排除一些意外情况发生导致有关国家秘密泄漏，进而可能对公司生产经营产生不利影响。
　　国内军方审价导致盈利波动的风险
　　公司军品的国内销售价格是根据《军品价格管理办法》由军方审价确定。当出现军品所需外购件、原材料价格大幅变化等情况，军品生产企业可以向军方提出调整价格的申请，军方有权同意或不同意该价格调整。如未来军方未能及时同意公司根据市场情况变化提出的调价申请，或者军方主动对公司的产品价格进行调整，则可能导致公司未来盈利的波动。
　　豁免披露部分信息可能影响投资者对公司价值判断的风险
　　由于公司主要从事军品业务，部分信息涉及国家秘密，涉密信息主要包括：国家政策、军品产能和产量、军品主营业务收入、成本及利润具体信息、军品的供需具体信息、军品应收应付款项、军品存货二级以下明细、军品基建投资等工程项目、与军工产品科研生产有关的科研试制等费用、军品技术相关信息、军品研发相关信息、军品发展战略、董事、监事和高级管理人员与核心技术人员经历、企业主要资质信息等内容。根据《军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》（科工财审[2008]702号）的相关规定及国防科工局批复，上述涉密信息予以豁免披露或采取代称、打包或汇总等脱密处理的方式进行披露。上述部分信息豁免披露或脱密披露可能存在影响投资者对公司价值的正确判断，造成投资决策失误的风险。
　　税收优惠政策变化的风险
　　根据《关于根据军队、军工系统所属单位征收流转税、资源税问题的通知》（财税[1994]11号）文件，公司军品增值税施行征前减免。2017年1月22日，公司向内蒙古自治区包头市青山区国家税务局进行了纳税人减免税备案。根据财税[1994]11号文规定，对一般工业企业生产的军品在规定范围的免征增值税，公司主要产品符合免征增值税的条件。根据《国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》（国税函[2009]203号）文件，公司享受企业所得税减按15%的税率征收。公司于2015年10月12日取得了内蒙古自治区级高新技术企业资格，并于2018年3月17日向内蒙古自治区包头市青山区国家税务局进行了纳税人减免税备案。公司将持续保持较大规模的研发投入，强化产品质量，加强保密意识，享受的各项税收政策优惠有望保持延续和稳定，但是未来如果国家相关税收优惠政策发生变化或公司税收优惠资格不被核准，将会对公司经营业绩带来不利影响。公司2018年10月10日取得内蒙古自治区级高新技术企业资格。公司2021年12月1日取得内蒙古自治区级高新技术企业资格。公司2024年12月7日取得内蒙古自治区级高新技术企业资格。
　　实际控制人控制不当的风险
　　王斌直接持有公司38.50%的股份，为公司的实际控制人，并担任公司董事长、总经理。若实际控制人利用控股地位和所担任职务，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司的经营和未来其他少数权益股东带来风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司属于装备制造业国家级专精特新小巨人企业，长期专注于特种军用车辆传动系统、行动系统、操纵系统部件产品及特种工程机械车桥产品的研发、生产及销售。公司产品按用途可以分为特种军用车辆部件产品和特种工程机械车桥产品两大类。特种军用车辆部件产品包括传动系统部件（车桥总成、变速箱前箱总成、传动轴总成）、行动系统部件（轻量化可维护安全车轮、制动器总成、应急泵及控制阀）、操纵系统部件（转向器总成、转向柱调整机构）。特种工程机械车桥产品主要包括汽车起重机及全地面起重机车桥产品。 作为专精特新企业，公司紧跟行业和技术的发展趋势，长期坚持基于客... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司属于装备制造业国家级专精特新小巨人企业，长期专注于特种军用车辆传动系统、行动系统、操纵系统部件产品及特种工程机械车桥产品的研发、生产及销售。公司产品按用途可以分为特种军用车辆部件产品和特种工程机械车桥产品两大类。特种军用车辆部件产品包括传动系统部件（车桥总成、变速箱前箱总成、传动轴总成）、行动系统部件（轻量化可维护安全车轮、制动器总成、应急泵及控制阀）、操纵系统部件（转向器总成、转向柱调整机构）。特种工程机械车桥产品主要包括汽车起重机及全地面起重机车桥产品。
作为专精特新企业，公司紧跟行业和技术的发展趋势，长期坚持基于客户潜在需求的技术创新。作为高新技术企业，公司拥有76项专利，参与起草某安全车轮规范的国军标准。从业人员522人，其中从事产品研发和工艺设计的工程技术人员61名。特种军用车辆部件产品及服务在国庆70周年阅兵大典中赢得赞誉，特种工程机械车桥产品被三一集团、柳工集团等大型龙头主机厂授予优秀供应商、战略合作伙伴等荣誉。
公司长期为客户提供专业的、可靠的、高质量的产品和服务。公司一直采取直销的方式开展业务，收入来源主要是产品销售。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大的变化。
报告期后至披露日，公司的商业模式未发生较大的变化。
报告期内，在2024年合同正常履行的情况下，2024年公司实现营业收入12,894.65万元，较上年同期减少22.23%。营业总成本12,618.13万元，较上年同期减少14.92%。归属于挂牌公司股东的净利润192.71万元，较上年同期减少86.85%。总资产71,208.28万元，较上年同期增长2.11%。负债合计44,598.30万元，较上年同期增长0.84%。归属于挂牌公司股东的净资产20,638.62万元，较上年同期增加1.59%，经营活动产生的现金流量净额413.57万元，较上年同期减少42.62%。
（二）行业情况
一、特种军用车辆部件产品
十九大报告提出，坚持走中国特色强军之路，全面推进国防和军队现代化。确保到2020年基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，战略能力有大的提升。力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。
2019年7月24日《新时代的中国国防》白皮书发布，其中提到装备费在国防费中的占比达到41%。我国目前处于武器装备的建设周期，装备费占比的提升处于情理之中并有大概率继续增加，目前军改已落地，负面影响逐步消退，补偿性订单如期而至，同时装备费在后期则更多地落实到了武器装备的采购和升级方面。
国家工信部发布的《促进军民融合式发展的指导意见》提出到2020年，形成较为健全的机制和政策法规体系，军工与民口资源的互动共享基本实现，先进军用技术在民用领域的转化和应用比例大幅提高，社会资本进入军工领域取得新进展，军民结合高技术产业规模不断提升。
二、特种工程机械车桥产品
近十年来，我国工程机械行业在历经了发展低潮以及随后的快速恢复和增长后，于2019年迎来了全面发展。2015年以来，得益于新基建热潮，我国工程机械行业市场需求增加，市场规模持续增长。根据《2015-2020年我国工程机械市场分析》数据显示，截至2019年末，我国工程机械行业实现营业收入6,681亿元，同比增长10.40%。近年来，工程机械行业营业收入呈现逐年增加的趋势，2015年至2019年年均复合增长率达9.96%，未来工程机械行业发展规模前景广阔。
出口方面，随着我国工程机械设备竞争力的提高，以及“一带一路”倡议对海外销售的带动，近年来我国根据中国工程机械行业的“十四五”规划，预计2021-2025年，行业年均增长率将达到3%-5%，出口额年均增长率达6%。其中，对于挖掘机行业，预计“十四五”期间，国产品牌国内总体市场占有率维持在60%以上，70%以上零部件具备市场竞争优势，25%零部件具备进口替代能力，出口占国内产销总量比例超过15%，市场集中度CR4≥60%、CR8≥80%；对于基础零部件，“十四五”期间，核心基础零部件可靠性、耐久性达到或接近国际先进水平，自给率达到90%。我国工程机械行业的快速发展、出口量不断增长及进口替代的深化，带动上游零部件行业快速发展，为公司带来良好的发展机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
主要产品对大客户及军方依赖的风险
客户1是特种装备总装企业，本公司是该单位配套企业，军方是其军品产品的唯一用户，军方采购与国家的军事、国防战略以及社会发展等因素密切相关。公司主要销售客户为客户1及其附属企业、北奔重型汽车集团有限公司等企业，公司产品对大客户及军方的销售较为集中，公司存在对大客户及军方依赖的风险。
国家秘密泄密风险
根据《武器装备科研生产单位保密资格审查认证管理办法》，拟承担武器装备科研生产任务的具有法人资格的企事业单位，均须经过保密资格审查认证。公司采取各项有效措施保守国家秘密，但不排除一些意外情况发生导致有关国家秘密泄漏，进而可能对公司生产经营产生不利影响。
国内军方审价导致盈利波动的风险
公司军品的国内销售价格是根据《军品价格管理办法》由军方审价确定。当出现军品所需外购件、原材料价格大幅变化等情况，军品生产企业可以向军方提出调整价格的申请，军方有权同意或不同意该价格调整。如未来军方未能及时同意公司根据市场情况变化提出的调价申请，或者军方主动对公司的产品价格进行调整，则可能导致公司未来盈利的波动。
豁免披露部分信息可能影响投资者对公司价值判断的风险
由于公司主要从事军品业务，部分信息涉及国家秘密，涉密信息主要包括：国家政策、军品产能和产量、军品主营业务收入、成本及利润具体信息、军品的供需具体信息、军品应收应付款项、军品存货二级以下明细、军品基建投资等工程项目、与军工产品科研生产有关的科研试制等费用、军品技术相关信息、军品研发相关信息、军品发展战略、董事、监事和高级管理人员与核心技术人员经历、企业主要资质信息等内容。根据《军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》（科工财审[2008]702号）的相关规定及国防科工局批复，上述涉密信息予以豁免披露或采取代称、打包或汇总等脱密处理的方式进行披露。上述部分信息豁免披露或脱密披露可能存在影响投资者对公司价值的正确判断，造成投资决策失误的风险。
税收优惠政策变化的风险
根据《关于根据军队、军工系统所属单位征收流转税、资源税问题的通知》（财税[1994]11号）文件，公司军品增值税施行征前减免。2017年1月22日，公司向内蒙古自治区包头市青山区国家税务局进行了纳税人减免税备案。根据财税[1994]11号文规定，对一般工业企业生产的军品在规定范围的免征增值税，公司主要产品符合免征增值税的条件。根据《国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》（国税函[2009]203号）文件，公司享受企业所得税减按15%的税率征收。公司于2015年10月12日取得了内蒙古自治区级高新技术企业资格，并于2018年3月17日向内蒙古自治区包头市青山区国家税务局进行了纳税人减免税备案。公司将持续保持较大规模的研发投入，强化产品质量，加强保密意识，享受的各项税收政策优惠有望保持延续和稳定，但是未来如果国家相关税收优惠政策发生变化或公司税收优惠资格不被核准，将会对公司经营业绩带来不利影响。公司2018年10月10日取得内蒙古自治区级高新技术企业资格。公司2021年12月1日取得内蒙古自治区级高新技术企业资格。
实际控制人控制不当的风险
王斌直接持有公司38.50%的股份，为公司的实际控制人，并担任公司董事长、总经理。若实际控制人利用控股地位和所担任职务，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司的经营和未来其他少数权益股东带来风险。 收起▲