一、业务概要
商业模式：
公司是一家集现代生物研究、科技型生物组培、研发、GAP种植、经营于一体的大型、综合性特色农业企业。主营铁皮石斛瓶苗及初级农产品、金线莲瓶苗及初级农产品的研发、种植与销售，相关深加工产品的研发与销售。公司生态种植基地占地400多亩，是福建省最大、全国技术领先的铁皮石斛标准化、科技化、原生态的组培和种植基地。
公司为新三板创新层企业、福建省科技型企业、农业产业化省级重点龙头企业、中国中药协会石斛专业委员会副会长单位、首届中国金线莲产业“十大名牌企业”；公司铁皮石斛获中国中药协会石斛专业委员会首批颁发的种源纯正植物鉴定证明，公司铁皮石斛、金线莲获... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式：
公司是一家集现代生物研究、科技型生物组培、研发、GAP种植、经营于一体的大型、综合性特色农业企业。主营铁皮石斛瓶苗及初级农产品、金线莲瓶苗及初级农产品的研发、种植与销售，相关深加工产品的研发与销售。公司生态种植基地占地400多亩，是福建省最大、全国技术领先的铁皮石斛标准化、科技化、原生态的组培和种植基地。
公司为新三板创新层企业、福建省科技型企业、农业产业化省级重点龙头企业、中国中药协会石斛专业委员会副会长单位、首届中国金线莲产业“十大名牌企业”；公司铁皮石斛获中国中药协会石斛专业委员会首批颁发的种源纯正植物鉴定证明，公司铁皮石斛、金线莲获有机产品认证，种植基地获GAP认证（良好农业规范认证）。
研发模式：公司密切关注行业技术前沿，紧跟行业前瞻性技术发展趋势，通过持续的选种、组培和种植技术研究，保持技术的行业领先性；同时重视深加工新产品的开发，为公司开拓新的利润增长点。
生产模式：公司根据销售合同和全年业绩目标制订产品生产计划，生产过程严格按照国家标准、行业标准及质量管理体系要求进行质量管理，确保产品品质。目前公司已逐步承担了全部工序的生产，主要包括铁皮石斛及金线莲的组培、种植、加工等环节。
销售模式：
六大销售渠道：A瓶苗；B批发；C直营店与加盟店、社区店、海晟、城投；D医药连锁（同仁堂、健民大药房等）；E电商（天猫、京东、微信平台）；F旅游消费。
1、种苗销售：主要包括订单式生产和现货供应，由于铁皮石斛种苗行业比较特殊，组培期约9至12个月，培育完成后1个月左右必须完成种植，否则会出现黄叶、变质情况。通过几年持续努力，扩大订单式生产的占比，目前种苗销售已经达到良好的状态，极少出现因滞销导致损失的情形。
2、成品销售：成品主要指铁皮石斛鲜品、干品，金线莲鲜品、干品及保健品系列。开拓“社区健康屋”，把石斛产品做进家门；与福建“海晟连锁”合作，把石斛产品做进高档烟草专卖场；与“同仁堂”、“健民大药房”等药企合作，把石斛产品做进医药连锁行业；2017年3月上海电商总部（天猫、京东、微信平台渠道）的设立，拓宽公司的销售渠道；利用公司临近世界文化遗产、国家5A级景区“福建土楼”、“云水谣”及厦门海滨花园城市的区位优势，开展旅游消费。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
2019年公司实现营业收入5,714.77万元，较2018年减少19.04%，主要原因系石斛瓶苗销售下滑所致；2019年公司实现净利润1,797.46万元,较2018年减少30.20%，主要原因系营业收入的下降及管理费用中固定资产折旧增加、诉讼损失费增加所致。
公司于2019年购买了瑞丽回春药用资源有限责任公司100%股权，该公司拥有云南种植基地，收购后可以扩大基地生产规模，同时准备铁皮石斛饮品、石斛保健品及铁皮石斛美容保健品工厂的建设。
公司旅游销售农产品2019年收入占比约为30%，自2020年以来受新型冠状病毒的影响，旅游销售工作几乎完全停滞。预计公司2020年的收入会下降较多。
(二)行业情况
2019年与2018年相比，行业发展未发生重大变化。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司实现营业收入57,147,679.04元，较2018年减少19.04%；实现净利润17,974,639.37元，较2018年减少34.20%，经营业绩还算稳定。主要是铁皮石斛及金线莲整体市场波动较大，整个行业在进行重新组合。报告期内，公司会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层骨干队伍稳定。
2020年，由于受到新型冠状病毒的影响，公司旅游销售农产品收入大幅下降，预计2020年公司的收入及利润会因疫情受到较大影响。
(一)行业发展趋势
《中华人民共和国中医药法》由全国人民代表大会常务委员会于2016年12月25日发布，自2017年7月1日起施行。有利于继承和弘扬中医药，保障和促进中医药事业发展。铁皮石斛叶子已取得“新食品原料”许可，铁皮石斛药食同源有望（既是中药材又是食品）获得许可，铁皮石斛的销售渠道、市场容量等方面将发生巨大变化，有利于消化铁皮石斛产能，提升铁皮石斛的全国知名度。铁皮石斛的市场规模约是人参、冬虫夏草的一半，随着铁皮石斛市场知名度的提升，以及人们对养生、健康重视程度的提升，铁皮石斛的市场容量将逐年扩大。深加工新产品开发、药字号与保健品批号申请、销售渠道建设、融资渠道拓展、质量管理、品牌建设、企业内部管理优化等要素仍然是行业内规模以上企业发展所关注的重点。
上述发展趋势对公司未来经营业绩和盈利能力将产生积极影响。
(二)公司发展战略
持续完善法人治理结构、优化企业内部管理、加强新产品开发、提升产品质量与服务水平、提升公司知名度、行业竞争力及品牌影响力。持续稳固与拓展现有瓶苗、批发、直营店（与加盟店、社区店）、医药连锁、电商、旅游消费销售渠道。打造生态种植基地提升项目，打造基地：农业+概念，即“农业+休闲旅游”、“农业+养生、养老”销售渠道。将全国养老机构会员及部份中老年消费群休，等客群引流到公司生态种植基地，开展体验式消费，拓展公司B2C销售渠道。公司将适时开发铁皮石斛饮品、食品原料等新产品及铁皮石斛美容保健品的投入，适时建立新公司或保健食品工厂，拓展新的销售渠道。
根据公司产品的销售规模与供求关系，公司已做好前期开发新的种植基地的相关工作，适时建立GMP药厂。
(三)经营计划或目标
2019年，公司完善对生态种植基地提升项目，在基地现有设施的基础上进行提升，利用基地边角、道路等区域打造石斛文化园、中药材千草园、芳华园、南侨农场文化等文化景观设施，打造康养中心、养生餐厅（食疗）等康乐养老设施，建设初加工中心设施等。通过上述设施提升建设及销售渠道培养，“农业+休闲旅游”、“农业+养生、养老”销售渠道。将全国养老机构会员及部份中老年消费群休，等客群引流到公司生态种植基地，开展体验式消费，拓展公司B2C销售渠道。让客户直观的感受纯种种源、全程有机、全产业链布局、地理位置优势、公司种植环境与规模、种植过程及食用方法等，可以有效提升客群范围与数量，提升人均消费额，扩大产品销售。
公司于2019年购买了瑞丽回春药用资源有限责任公司100%股权，该公司拥有云南种植基地，收购后可以扩大基地生产规模，同时准备铁皮石斛饮品、石斛保健品及铁皮石斛美容保健品工厂的建设。
以上经营计划并不构成对投资者的业绩承诺，公司在此提醒投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
(四)不确定性因素
按照2019年的财务数据，旅游销售农产品收入占比约为30%，自2020年以来受新型冠状病毒的影响，旅游销售工作几乎完全停滞。预计2020年公司的收入及利润会因疫情受到较大影响。

　　四、风险因素
1、伪品冲击风险
铁皮石斛与多种同属植物如齿瓣石斛、紫皮石斛、水草石斛、铁皮石斛杂交品种等，在加工成枫斗、微粉后外观形态难以区别。虽然铁皮石斛已在《中国药典》（2010年版、2015年版）中单独列出，但是市场上仍存在有将铁皮石斛近似品种冒充铁皮石斛出售的现象。伪品的冲击影响了铁皮石斛产业的健康有序发展。
应对措施：多渠道加强铁皮石斛科普知识的普及宣传，向消费者讲解伪品与真品的区别，使得消费者具有一定的辨识能力。
2、细菌感染和病虫害风险
铁皮石斛、金线莲瓶苗在组培和炼化过程中，对生产环境的要求较高，易受细菌感染；种植苗在培育过
程中易受到细菌感染，在种植过程中也易受到蜗牛等病虫灾害。在生产过程中，若相关产品发生感染、病虫灾害且没有及时发现并加以控制，可能会造成较大损失。
应对措施：强化种植基地的设施及技术投入，提高种植基地对自然灾害的抵抗能力，提升对自然灾害的预测能力，并根据气候变化采取相应抵御自然灾害的措施。
3、市场竞争风险
目前我国铁皮石斛行业的产业集中度不高，未形成产业集群优势。随着行业发展日趋成熟，较高的行业毛利率、广阔的市场发展空间，将吸引更多资本和企业进入本行业，市场竞争加剧使得行业整合加速。
若公司不能持续保持在本行业内的技术、市场、品牌、营销等方面的竞争优势，市场竞争的加剧将可能影响公司的盈利能力。
应对措施：建设铁皮石斛饮品、石斛保健品及铁皮石斛美容保健品工厂，提高产品附加值，增强公司营运能力。
4、销售渠道管控风险
报告期内应收账款账面余额85,859,863.17元,其中账龄12个月以内的应收账款38,285,958.97元,占比44.59%,1-2年以内的应收账款44,382,818.50元,占比51.69%，公司的应收账款主要集中在0-2年且主要集中于大客户。
应对措施：①关注大客户的财务状况与业务发展，适时调整业务规模，将业务风险控制在合理可控范围；②加强应收账款的管控，排除财务管理上的不可控风险因素。
5、公司治理能力风险
公司治理和内控体系需要在生产经营过程中持续完善；随着公司业务的快速扩张，资产规模逐年增加，经营规模、员工人数、组织机构日益扩大，在生产流程控制、市场开拓、员工管理、供应链管理等诸多方面面临着新的管理挑战。如果公司管理制度及组织模式不能及时改进、管理层业务素质及管理能力不能随着公司规模扩张有效提升，公司将面临经营规模快速扩张导致的管理风险，从而影响公司业务持续、健康、稳定增长。
应对措施：公司将持续健全法人治理结构，完善现代企业发展所需的内部控制体系。 收起▲

　　一、商业模式　　公司是一家集现代生物研究、科技型生物组培、研发、GAP种植、经营于一体的大型、综合性特色农业企业。主营铁皮石斛瓶苗及初级农产品、金线莲瓶苗及初级农产品的研发、种植与销售，相关深加工产品的研发与销售。公司生态种植基地占地400多亩，是福建省最大、全国技术领先的铁皮石斛标准化、科技化、原生态的组培和种植基地。　　公司为新三板创新层企业、福建省科技型企业、农业产业化省级重点龙头企业、中国中药协会石斛专业委员会副会长单位、首届中国金线莲产业“十大名牌企业”；公司铁皮石斛获中国中药协会石斛专业委员会首批颁发的种源纯正植物鉴定证明，公司铁皮石斛、金线莲获有机产品认证，种植基地获GAP认... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司是一家集现代生物研究、科技型生物组培、研发、GAP种植、经营于一体的大型、综合性特色农业企业。主营铁皮石斛瓶苗及初级农产品、金线莲瓶苗及初级农产品的研发、种植与销售，相关深加工产品的研发与销售。公司生态种植基地占地400多亩，是福建省最大、全国技术领先的铁皮石斛标准化、科技化、原生态的组培和种植基地。
　　公司为新三板创新层企业、福建省科技型企业、农业产业化省级重点龙头企业、中国中药协会石斛专业委员会副会长单位、首届中国金线莲产业“十大名牌企业”；公司铁皮石斛获中国中药协会石斛专业委员会首批颁发的种源纯正植物鉴定证明，公司铁皮石斛、金线莲获有机产品认证，种植基地获GAP认证（良好农业规范认证）。
　　研发模式：公司密切关注行业技术前沿，紧跟行业前瞻性技术发展趋势，通过持续的选种、组培和种植技术研究，保持技术的行业领先性；同时重视深加工新产品的开发，为公司开拓新的利润增长点。
　　生产模式：公司根据销售合同和全年业绩目标制订产品生产计划，生产过程严格按照国家标准、行业标准及质量管理体系要求进行质量管理，确保产品品质。目前公司已逐步承担了全部工序的生产，主要包括铁皮石斛及金线莲的组培、种植、加工等环节。销售模式：六大销售渠道：A瓶苗；B批发；C直营店与加盟店、社区店、海晟、城投；D医药连锁（同仁堂、健民大药房等）；E电商（天猫、京东、微信平台）；F旅游消费。
　　1、种苗销售：主要包括订单式生产和现货供应，由于铁皮石斛种苗行业比较特殊，组培期约9至12个月，培育完成后1个月左右必须完成种植，否则会出现黄叶、变质情况。通过几年持续努力，扩大订单式生产的占比，目前种苗销售已经达到良好的状态，极少出现因滞销导致损失的情形。
　　2、成品销售：成品主要指铁皮石斛鲜品、干品，金线莲鲜品、干品及保健品系列。开拓“社区健康屋”，把石斛产品做进家门；与福建“海晟连锁”合作，把石斛产品做进高档烟草专卖场；与“同仁堂”、“健民大药房”等药企合作，把石斛产品做进医药连锁行业；2017年3月上海电商总部（天猫、京东、微信平台渠道）的设立，拓宽公司的销售渠道；利用公司临近世界文化遗产、国家5A级景区“福建土楼”、“云水谣”及厦门海滨花园城市的区位优势，开展旅游消费。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　因我国的经济增长放缓，居民手中的闲散资金相对减少及对经济预期的不够乐观，用于保健养生的支出可能大幅度减少。因此公司今年的营收、利润均有较大幅度的下降。
　　因瓶苗的价格下降幅度比较大，报告期内公司减少了瓶苗的生产销售，这是营收下降的主要原因。
　　石斛和金线莲产品的市场价格均有所下降，所以公司的利润也出现较大幅度下降。公司今后将依托周边土楼等的旅游资源优势，加大对种植基地的改造，把过去以种植为主的产业，打造成集旅游及休闲、养生为一体的新产业，同时也能促进石斛产品的消费。

　　三、风险与价值
　　1、伪品冲击风险
　　铁皮石斛与多种同属植物如齿瓣石斛、紫皮石斛、水草石斛、铁皮石斛杂交品种等，在加工成枫斗、微粉后外观形态难以区别。虽然铁皮石斛已在《中国药典》（2010年版、2015年版）中单独列出，但是市场上仍存在有将铁皮石斛近似品种冒充铁皮石斛出售的现象。伪品的冲击影响了铁皮石斛产业的健康有序发展。
　　应对措施：多渠道加强铁皮石斛科普知识的普及宣传，向消费者讲解伪品与真品的区别，使得消费者具有一定的辨识能力。
　　2、细菌感染和病虫害风险
　　铁皮石斛、金线莲瓶苗在组培和炼化过程中，对生产环境的要求较高，易受细菌感染；种植苗在培育过程中易受到细菌感染，在种植过程中也易受到蜗牛等病虫灾害。在生产过程中，若相关产品发生感染、病虫灾害且没有及时发现并加以控制，可能会造成较大损失。
　　应对措施：强化种植基地的设施及技术投入，提高种植基地对自然灾害的抵抗能力，提升对自然灾害的预测能力，并根据气候变化采取相应抵御自然灾害的措施。
　　3、市场竞争风险
　　目前我国铁皮石斛行业的产业集中度不高，未形成产业集群优势。随着行业发展日趋成熟，较高的行业毛利率、广阔的市场发展空间，将吸引更多资本和企业进入本行业，市场竞争加剧使得行业整合加速。若公司不能持续保持在本行业内的技术、市场、品牌、营销等方面的竞争优势，市场竞争的加剧将可能影响公司的盈利能力。
　　应对措施：公司通过全产业链布局、组培与种植技术研发、保健品等深加工新产品开发、品牌建设、产品应用领域与销售渠道的拓展等，提升企业的核心竞争力。
　　4、销售渠道管控风险
　　报告期内应收账款账面余额52,655,257.18其中账龄12个月以内的应收账款47,135,630.48元，占比89.52%,公司的应收账款主要集中在12个月以内且主要集中在芒市风平镇胜远石斛销售部、文山州福发园食用菌农民专业合作社等大客户。
　　应对措施：
　　①关注大客户的财务状况与业务发展，适时调整业务规模，将业务风险控制在合理可控范围；
　　②加强应收账款的管控，排除财务管理上的不可控风险因素。
　　5、公司治理能力风险
　　因股份公司成立时间较短，公司治理和内控体系需要在生产经营过程中持续完善；随着公司业务的快速扩张，资产规模逐年增加，经营规模、员工人数、组织机构日益扩大，在生产流程控制、市场开拓、员工管理、供应链管理等诸多方面面临着新的管理挑战。如果公司管理制度及组织模式不能及时改进、管理层业务素质及管理能力不能随着公司规模扩张有效提升，公司将面临经营规模快速扩张导致的管理风险，从而影响公司业务持续、健康、稳定增长。
　　应对措施：公司将持续健全法人治理结构，完善现代企业发展所需的内部控制体系
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司所处位置位于福建省南靖县，该县地势比较偏僻。工业、商业相对不发达，公司为当地提供了几十个固定的工作岗位，并且还经常性雇用临时工，对当地的就业、农民收入作出了一定的贡献。同时，公司积极开发旅游项目，对当地的旅游业也作出了一定贡献。 收起▲