一、业务概要 商业模式 公司是一家集水果初加工、精品水果贸易以及水果种植于一体的现代化新型农业企业，主要产品有鲜橙、鲜柑和其他类水果（樱桃、葡萄、龙眼、苹果、猕猴桃等）。多年来，公司一直践行着“扎根原产地、拓展销售终端、减少中间环节”的战略思想；坚持品牌化、专业化、标准化、规模化、差异化、工业化、物联网化的经营理念。 公司在技术及产能上，拥有7项外观设计专利，9项发明专利，整体鲜果加工能力达400吨/小时，储藏能力达8万多吨，为国内领先。在销售渠道上，公司凭借多年商誉开拓了国内农批市场、电子商务平台等渠道。目前，公司主要盈利来源于鲜橙、鲜柑等Yang’s自有品牌产品的销售... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司是一家集水果初加工、精品水果贸易以及水果种植于一体的现代化新型农业企业，主要产品有鲜橙、鲜柑和其他类水果（樱桃、葡萄、龙眼、苹果、猕猴桃等）。多年来，公司一直践行着“扎根原产地、拓展销售终端、减少中间环节”的战略思想；坚持品牌化、专业化、标准化、规模化、差异化、工业化、物联网化的经营理念。
公司在技术及产能上，拥有7项外观设计专利，9项发明专利，整体鲜果加工能力达400吨/小时，储藏能力达8万多吨，为国内领先。在销售渠道上，公司凭借多年商誉开拓了国内农批市场、电子商务平台等渠道。目前，公司主要盈利来源于鲜橙、鲜柑等Yang’s自有品牌产品的销售；期间，为了补充鲜橙、鲜柑淡季销售收入不均的情况，公司自主进口加工或委托加工其他类水果，并以大部分自有品牌的形式销售给客户；近年来，公司选择国际优质品牌，利用公司自身销售渠道的优势，发展各类优质水果的进口贸易，实现鲜果全球采购；与此同时，在上游领域，公司积极在国内良好的鲜果供应地域发展了30,000多亩的鲜果现代化种植基地（其中：自建四川种植基地21,500亩、自建湖南种植基地5,000多亩、收购湖南成熟果园3,800多亩），为进一步提供安全、优质的果品，实现公司可持续发展铸造了坚实的后盾。
未来，公司将继续拓展鲜果上下游产业，完善种植、品种优化研发、初加工、销售、水果贸易以及电子商务平台销售的鲜果产业链，做果品价值链管理的优秀供应商。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
2019年公司实现营业收入1,206,402,008.05元，较上年同期增长11.86%；税后净利润112,463,462.93元，较上年同期增长4.00%；归属于母公司所有者净利润112,655,057.41元，较上年同期增长3.65%，2019年公司业绩保持稳定增长。
截至2019年12月31日，公司资产总额为2,170,245,853.66元，较上年期末增加229,404,680.71元，增幅11.82%；归属于母公司的净资产为1,433,378,368.11元，较上年期末增加112,655,057.41元，增幅8.53%。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为132,887,822.21元；投资活动产生的现金流量净额-82,582,484.38元；筹资活动现金流量净额为-77,533,424.06元。
随着人们收入水平的不断提高，从而催生了人们消费观念的改变，即消费水平升级，更趋向于健康消费，消费升级的一个突出表现就是对水果的需求增大，更多的选择种类丰富、新鲜且价格合理的水果购买。整个市场对水果的需求将会加大，公司积极发展种植业，可以极大的提高果品质量，果品成本得到更好的控制，获得优质水果的高附加值，也能保障公司果品加工原料果的供应，从而满足市场的需求。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等独立完整，保持着良好的独立自主经营能力；会计核算、财务经营管理、风险防范及控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康，公司资产规模、收入与净利润水平等主要财务指标稳步增长；经营管理层相对稳定。
目前，公司已就未来年度发展做好了规划，各项经营计划正在稳步推进；公司业务开拓稳步推进、经营管理规范；同时，公司所处行业前景良好，市场需求持续爆发式增长，产业链完整，在行业内的竞争优势明显，行业地位突出。
综上，公司拥有良好的持续经营能力。

　　四、风险因素
在本报告期内，公司仍然存在的风险因素如下：
1、公司实际控制人不当控制的风险
本报告期末，杨灿伟直接持有本公司45.01%的股份，系本公司实际控制人。公司已建立起一套相对完整的公司治理制度，也经过了九年的检验，但作为本公司实际控制人杨灿伟仍可能利用其控制地位和对公司的影响力，通过行使表决权对本公司的经营、人事、财务等实施不当控制，从而影响本公司的正常经营，给本公司持续健康发展带来风险。
风险措施：公司将通过持之以恒的努力，不断健全三会制度，提高公司治理水平，更加有力地防范此风险。
2、公司治理的风险
公司于2011年12月27日改制成为股份公司，运行至今，公司的法人治理结构已相对比较完善，目前公司下属有多家子公司、分公司，各项管理控制制度需要有较强的执行力才能得以实现，公司治理和内部控制体系也需要在经营过程中逐步改进。随着本公司的快速发展，经营规模不断扩大，人员不断增加和更迭，对公司治理将会提出更高的要求。
风险措施：公司将不断提高公司治理水平，进一步保障投资者利益。
3、季节性波动风险
公司主要产品橙、柑的收获、采摘具有较强的季节性。一般橙、柑集中收获上市的时间主要为每年的10月次年2月，公司目前的销售主要集中在第一季度和第四季度，因此，公司的生产经营存在较强的季节性波动风险。
风险措施：公司将继续发展进口贸易，充分利用全球鲜果淡旺季不尽相同的特点进行互补，从而减少季节性波动影响，进一步提高公司业绩表现。
4、政府补贴政策变化的风险
2019年、2018年、2017年，公司收到的政府补助金额分别为1,409万元、1,713万元、1,459万元，政府补助金额对公司净利润有一定影响，对公司的发展和经营业绩提升起到了较大的促进作用，若因不可预见的原因未来政府补助的政策发生变化，将可能会对公司业绩和利润水平造成一定的影响。
风险措施：公司将逐步提升盈利能力，降低政府补贴对公司业绩的影响。
5、自然因素引发的原材料供应风险
鲜橙、鲜柑为公司主要原料水果，虽然公司生产加工基地和采购产区位于江西、广西、湖南三大国内柑橘优势产区，产区土质、气候、地形适合鲜橙、鲜柑的种植，虽然不属于重大极端气候、地质灾害频发的地区，但倘若未来发生重大自然灾害，如遇到干旱、霜冻等极端灾害天气或受到病虫的侵害，公司业绩将受到影响。
风险措施：公司将结合多年从业经验，提升预判能力并及早布局，同时通过扩大原材料供应范围，逐步实践“全球采购”战略，进一步分散自然因素引发的系统性风险。
6、流动性风险
2019年末、2018年末、2017年末，公司流动比率分别为2.45、2.02、2.13，速动比例为1.63、1.40、1.60。公司短期偿债能力较弱，如果市场竞争加剧、气候条件、外部经济环境以及行业发展趋势发生显著变化，可能会对公司资产流动性产生负面影响。
风险措施：公司将进一步规范、稳定经营，提升运营效率，加快资金周转，同时积极拓展融资渠道，从而更好地防范流动性风险。 收起▲

　　一、商业模式　　公司是一家集水果初加工、精品水果贸易以及水果种植于一体的现代化新型农业企业，主要产品有鲜橙、鲜柑和其他类水果（龙眼、葡萄、苹果、车厘子等）。多年来，公司一直践行着“扎根原产地、拓展销售终端、减少中间环节”的战略思想；坚持品牌化、专业化、标准化、规模化、差异化、工业化、物联网化的经营理念。　　公司在技术及产能上，拥有7项外观设计专利，4项发明专利，正在申请的发明专利有10项，整体鲜果加工能力达400吨/小时，储藏能力达8万多吨，为国内领先。在销售渠道上，公司凭借多年商誉开拓了国内农批市场、商业超市、电子商务平台及海外出口等4大渠道。目前，公司主要盈利来源于鲜橙、鲜柑等Yang... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司是一家集水果初加工、精品水果贸易以及水果种植于一体的现代化新型农业企业，主要产品有鲜橙、鲜柑和其他类水果（龙眼、葡萄、苹果、车厘子等）。多年来，公司一直践行着“扎根原产地、拓展销售终端、减少中间环节”的战略思想；坚持品牌化、专业化、标准化、规模化、差异化、工业化、物联网化的经营理念。
　　公司在技术及产能上，拥有7项外观设计专利，4项发明专利，正在申请的发明专利有10项，整体鲜果加工能力达400吨/小时，储藏能力达8万多吨，为国内领先。在销售渠道上，公司凭借多年商誉开拓了国内农批市场、商业超市、电子商务平台及海外出口等4大渠道。目前，公司主要盈利来源于鲜橙、鲜柑等Yang’s自有品牌产品的销售；期间，为了补充鲜橙、鲜柑淡季销售收入不均的情况，公司自主进口加工或委托加工其他类水果，并以大部分自有品牌的形式销售给客户；近年来，公司选择国际优质品牌，利用公司自身销售渠道的优势，发展各类优质水果的进口贸易，实现鲜果全球采购；与此同时，在上游领域，公司积极在国内良好的鲜果供应地域发展了30,000多亩的鲜果现代化种植基地（其中：自建四川种植基地21,500亩、自建湖南种植基地5,000多亩、收购湖南成熟果园3,800多亩），为进一步提供安全、优质的果品，实现公司可持续发展铸造了坚实的后盾。
　　未来，公司将继续拓展鲜果上下游产业，完善种植、品种优化研发、初加工、销售、水果贸易以及电子商务平台销售的鲜果产业链，做果品价值链管理的优秀供应商。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　截至2019年6月30日，公司资产总额为2,016,256,875.58元，较上年期末增加75,415,702.63元，增幅3.89%；归属于母公司的净资产为1,388,201,967.61元，较上年期末增加67,478,656.91元，增幅5.11%。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为29,282,919.26元；投资活动产生的现金流量净额-19,971,462.29元；筹资活动现金流量净额为19,455,639.44元。报告期内公司实现营业收入671,791,548.13元，同比2018上半年营业收入645,643,002.81元，增幅4.05%；营业成本581,227,781.99元，同比2018上半年营业成本546,260,787.19元，增幅6.40%;净利润额为67,371,266.32元，净利率10.03%，同比2018上半年净利润增幅31.81%；2019年上半年公司业务保持稳定增长。
　　公司拓展上游，积极发展种植业，在国内良好的鲜果供应地域发展了30,000多亩的鲜果现代化种植基地（其中：自建四川种植基地21,500亩、自建湖南种植基地5,000多亩、收购湖南成熟果园3,800多亩)。四川种植基地部分果品今年开始投产。

　　三、风险与价值
　　在本报告期内，公司仍然存在的风险因素如下：
　　1、公司实际控制人不当控制的风险
　　杨灿伟直接持有本公司45.01%的股份，系本公司实际控制人和控股股东。公司已建立起一套较为完整的公司治理制度，也经过了八年的检验，但作为本公司控股股东、实际控制人杨灿伟仍可能利用其控制地位和对公司的影响力，通过行使表决权对本公司的经营、人事、财务等实施不当控制，从而影响本公司的正常经营，为本公司持续健康发展带来风险。
　　风险措施：公司将通过持之以恒的努力，不断健全三会制度，提高公司治理水平，更加有力地防范此风险。
　　2、公司治理的风险
　　公司于2011年12月27日改制成为股份公司，运行至今，公司的法人治理结构已相对比较完善，目前公司下属有多家子公司、分公司，各项管理控制制度需要有较强的执行力才能得以实现，公司治理和内部控制体系也需要在经营过程中逐步改进。随着本公司的快速发展，经营规模不断扩大，人员不断增加和更迭，对公司治理将会提出更高的要求。风险措施：公司将不断提高公司治理水平，进一步保障投资者利益。
　　3、季节性波动风险
　　公司主要产品橙、柑的收获、采摘具有较强的季节性。一般橙、柑集中收获上市的时间主要为每年的10月至次年2月，公司目前的销售主要集中在第一季度和第四季度，因此，公司的生产经营存在较强的季节性波动风险。
　　风险措施：公司将继续发展进口贸易，充分利用全球鲜果淡旺季不尽相同的特点进行互补，从而减少季节性波动影响，进一步提高公司业绩表现。
　　4、政府补贴政策变化的风险
　　2019年1-6月、2018年、2017年，公司收到的政府补助金额分别为218万元、1,713万元、1,459万元，政府补助金额对公司净利润有一定影响，对公司的发展和经营业绩提升起到了较大的促进作用，若因不可预见的原因未来政府补助的政策发生变化，将可能会对公司业绩和利润水平造成一定的影响。
　　风险措施：公司将逐步提升主营业务的盈利能力，降低政府补贴对公司业绩的影响。
　　5、自然因素引发的原材料供应风险
　　鲜橙、鲜柑为公司主要原料水果，虽然公司生产加工基地和采购产区位于江西、广西、湖南三大国内柑橘优势产区，产区土质、气候、地形适合鲜橙、鲜柑及其他类水果的种植，虽然不属于重大极端气候、地质灾害频发的地区，但倘若未来发生重大自然灾害，如遇到干旱、霜冻等极端灾害天气或受到病虫的侵害，公司业绩将受到影响。
　　风险措施：公司将结合多年从业经验，提升预判能力并及早布局，同时通过扩大原材料供应范围，逐步实践“全球采购”战略；同时，公司自有四川阆中种植基地即将于2019年达产，将一定程度扩大公司原料果的供应渠道，进一步分散自然因素引发的系统性风险。
　　6、流动性风险
　　2019年1-6月、2018年末、2017年末，公司流动比率分别为2.56、2.02、2.13，速动比例为1.73、1.40、1.60。公司短期偿债能力较弱，如果市场竞争加剧、气候条件、外部经济环境以及行业发展趋势发生显著变化，可能会对公司资产流动性产生负面影响。
　　风险措施：公司将进一步规范、稳定经营，提升运营效率，加快资金周转同时积极拓展融资渠道，从而更好地防范流动性风险。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　杨氏果业扎根贫困地区30多年，在致力于自身发展壮大的同时，始终不忘所肩负的社会责任，不断以产业发展带动地方经济发展，实现企业经济责任、社会责任的动态平衡，塑造了一个良好的企业声誉和形象，成为一个具有影响力、感召力、亲和力的公众公司，赢得各方对公司的理解和尊重，实现企业与社会的良好互动。
　　当前，公司生产及种植基地均位于国家级（母公司江西杨氏位于国家级贫困县赣州寻乌县）、省级市级贫困县（广西杨氏位于广西富川县、四川杨氏种植基地位于四川苍溪县及四川阆中市、湖南杨氏位于湖南常德石门县、河源杨氏位于广东河源市连平县），公司通过多种方式为贫困地区的经济和社会发展贡献果业之力。首先，多年来，公司通过“公司+农户”、“公司+合作社”的模式收购原料果，解决了果农种果的销路问题，形成扶贫——脱贫——可持续性发展的良性循环，提升当地居民的家庭收入与贫困县经济发展水平；其次，公司以产业发展带动当地经济发展，为贫困地区居民提供就业机会；公司还通过扩大产业布局，带动、推动贫困地区脱贫。
　　具体而言，报告期内，杨氏果业在董事会的领导下，在落实社会责任方面的工作具体体现在以下六个方面：一是、公司通过“公司+农户”、“公司+合作社”的模式收购原料果，解决了果农种果的销路问题，提升了当地居民的家庭收入与经济发展水平；二是、通过“公司+自有种植基地”，即流转农民土地发展现代化种植的模式，为当地百姓带来流转土地租金收入；三是、通过在贫困地区开设水果商品化处理加工厂，延长产业链，扩大加工贸易，增加贫困地区财政收入；四是、公司在加工厂或种植基地优先安排贫困人口中有劳动能力的贫困户到工厂、基地务工，一定程度解决就业问题；五是、公司组织种植基地当地劳动力参与各项培训，帮助村民掌握职业技能、农村实用技术，协助当地村民开拓销售市场并转移就业；六是、通过一二三产业高度结合，创建水果生态家园，并积极组织对种植基地周边村民的活动，如：举行慰问当地老年人，组织老年人参加采摘体验等观光休闲等活动，促进乡村旅游创收。
　　党的十九大过后，国家提出了“乡村振兴”战略，并将实现农业现代化大业列入日程。在新形势下，公司将继续抓住政策机遇，进一步抢占农业优势资源，在实现企业发展的同时，公司拟在每一个种植基地设立专项扶贫基金，精准帮扶贫困人员脱贫，为实现乡村振兴、实现脱贫的国家战略贡献果业之力。 收起▲