一、业务概要 商业模式 公司主要从事酒类销售和玖悦美酒美食生活馆的经营。公司围绕“美酒-美食-生活方式”的主题进行产业布局，传递“生活因美酒美食而欢悦”的生活理念。 （一）主要产品和服务 1、酒类销售 公司主要从国际知名酒庄和国内各授权经销商采购各类原瓶进口葡萄酒、烈酒进行销售。 2、玖悦生活馆 依靠酒类销售业务为支撑，公司积极拓展和布局生活服务类业务，以玖悦美酒美食生活馆为载体，将餐饮服务、酒类品鉴与销售、各类食品及日用品零售归集为一体，一站式解决消费者对美酒美食的需求。 （二）酒类销售的经营模式 1、采购模式 公司采用“境外+... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司主要从事酒类销售和玖悦美酒美食生活馆的经营。公司围绕“美酒-美食-生活方式”的主题进行产业布局，传递“生活因美酒美食而欢悦”的生活理念。
（一）主要产品和服务
1、酒类销售
公司主要从国际知名酒庄和国内各授权经销商采购各类原瓶进口葡萄酒、烈酒进行销售。
2、玖悦生活馆
依靠酒类销售业务为支撑，公司积极拓展和布局生活服务类业务，以玖悦美酒美食生活馆为载体，将餐饮服务、酒类品鉴与销售、各类食品及日用品零售归集为一体，一站式解决消费者对美酒美食的需求。
（二）酒类销售的经营模式
1、采购模式
公司采用“境外+境内”的双渠道采购模式，其中境外采购又可细分为境外直接采购和境外间接采购模式。具体来说，对于公司独家代理的主营产品，以及单次采购量较大的产品，公司采用境外采购模式；对于非主营产品和零星销售产品，公司主要采用境内采购模式。
2、销售模式
经过多年的发展以及玖悦生活馆的布局，公司立足于酒类销售行业，并形成了由酒类业务部门和生活馆组成的“双通道”的模式。公司设立专门的酒类业务团队，负责酒类产品的采购、销售及客户网络的维护和拓展。同时，公司在玖悦生活馆内设立酒类销售区域或摆放酒类商品货架用于酒类商品的展销。
3、酒类跨境电商销售模式
2019年公司发展酒跨境电商平台，旨在打破国外内葡萄酒中间商差价，让每位中国公民用最优惠的价格购买，打造网上葡萄酒免税店，打通线上线下的购酒体验隔阂。酒跨境平台提供低价，保真，供应链一体化服务。
销售结算方面，公司对于零售和普通客户均采用先款后货的模式进行结算，仅对于采购量较大的长期且信誉良好的客户会给予信用期进行销售。
（三）玖悦生活馆的运营模式
1、经营模式
公司采取直营连锁的经营模式，对玖悦生活馆进行标准化管理，统一经营理念、统一店面形象、统一后勤支持体系。由于玖悦生活馆分散在不同城市，总部主要负责指导生活馆的经营与管理，包括运营标准执行、人事、培训、采购、财务等，制定采购、销售、服务等流程管理制度，并由各直营店所属子公司、分公司负责具体业务的执行。目前公司已逐步探索出一套标准化、规范化的生活馆连锁运营模式，建立起完善的经营管理体系和作业标准。
2、销售、服务模式
公司以店面形式直接向终端消费者提供葡萄酒、餐饮、商品等生活服务，并针对生活馆的服务制定统一、规范的服务标准。
A．生活馆的服务及配套设施
一个标准的玖悦生活馆通常包括饮料吧台、现制食品柜台、酒柜、商品货柜、用餐区等模块，并设置鲜花销售、正餐服务等可选模块。每个玖悦生活馆根据具体门店定位及面积等因素升级或简化相应模
块。
B．生活馆的定位与目标人群
生活馆致力于为中高端人群提供优质的生活、休闲服务和购物体验。对于生活服务类业务，选址和目标人群是商业盈利的重要因素，二者也具有一定的相关性。生活馆均坐落于城市的繁华闹市区及写字办公楼附近。生活馆覆盖的客户群体为周边办公的中青年白领、以商场为消费首选地的购物人士，他们往往消费能力较强，追求生活体验，购买意愿强。生活馆提供各类红酒饮品、自制特色食品等，辅之以零食商品和鲜花销售，向消费者传递美酒美食的慢生活方式。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划

　　三、持续经营评价
玖悦股份2019年度发生亏损1,757.55万元，可供经营活动支付的货币资金短缺，财务状况持续恶化，员工大量离职，存在拖欠货款、工资及租金的情况，公司部分银行账户亦因涉及诉讼被司法冻结。
公司目前拟通过降低公司运营成本减少开支，通过发展新业务获取新的客户资源以改善目前较为困难的经营现状。

　　四、风险因素
1、实际控制人控制不当风险
公司实际控制人为王晓霞、郑州扬夫妇，王晓霞、郑州扬夫妇合计控制公司73.39%股权，能够对公司生产经营决策产生重要影响。如果实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
应对措施：为降低实际控制人控制不当的风险，公司在《公司章程》里面制定了保护中小股东利益的条款，制定了“三会”议事规则及《关联交易制度》、《对外担保管理制度》，完善了公司内部控制制度。公司还将通过加强对管理层培训等方式不断增强实际控制人和管理层的诚信和规范经营意识，督促其遵照法规规范经营公司，忠实履行职责。
2、食品安全风险
近年来，我国餐饮业食品安全事故频发，保障食品安全成为国际社会面临的共同挑战和责任。《食品安全法》已由第十二届全国人大常委会第十四次会议于2015年4月24日修订通过，确立了食品安全风险监测和食品安全风险评估制度，完善食品安全监管制度范围及内容。2014年9月22日，《餐饮业经营管理办法（试行）》（商务部令2014年第4号）正式发布，明确餐饮经营者不得从事生产、销售不符合国家产品质量及食品安全强制标准的原料及食品。餐饮企业在未来经营过程中将受到越来越严格的食品安全监管，风险也随之加大。
应对措施：公司高度重视食品安全工作，制定了一系列的食品安全防范制度，在生产经营过程中能够遵循食品安全相关法律、法规，并在各个环节充分保证食品的安全性。
3、现金结算风险
现金结算是餐饮行业普遍存在的结算方式，如果没有针对性地制定相应的现金管理和收入结算制度，可能会导致收入成本核算不实、存在现金坐支等情形，将面临较大的财务风险。
应对措施：公司已针对性地制定了相应的现金管理和收入结算制度，对于下属各生活馆实行收支两
条线的现金管理模式，建立了科学合理的岗位设置，确保现金业务经办人员之间相互职责分离。 收起▲

一、商业模式 公司主要从事酒类销售和玖悦美酒美食生活馆的经营。公司围绕“美酒美食生活方式”的主题进行产业布局，传递“生活因美酒美食而欢悦”的生活理念。 （一）主要产品和服务 1、酒类销售公司主要从国际知名酒庄和国内各授权经销商采购各类原瓶进口葡萄酒、烈酒进行销售。 2、玖悦生活馆 依靠酒类销售业务为支撑，公司积极拓展和布局生活服务类业务，以玖悦美酒美食生活馆为载体，将餐饮服务、酒类品鉴与销售、各类食品及日用品零售归集为一体，一站式解决消费者对美酒美食的 需求。 （二）酒类销售的经营模式 1、采购模式 公司采用“境外+境内”的双渠道采... 查看全部▼

一、商业模式
公司主要从事酒类销售和玖悦美酒美食生活馆的经营。公司围绕“美酒美食生活方式”的主题进行产业布局，传递“生活因美酒美食而欢悦”的生活理念。
（一）主要产品和服务
1、酒类销售公司主要从国际知名酒庄和国内各授权经销商采购各类原瓶进口葡萄酒、烈酒进行销售。
2、玖悦生活馆
依靠酒类销售业务为支撑，公司积极拓展和布局生活服务类业务，以玖悦美酒美食生活馆为载体，将餐饮服务、酒类品鉴与销售、各类食品及日用品零售归集为一体，一站式解决消费者对美酒美食的
需求。
（二）酒类销售的经营模式
1、采购模式
公司采用“境外+境内”的双渠道采购模式，其中境外采购又可细分为境外直接采购和境外间接采购模式。具体来说，对于公司独家代理的主营产品，以及单次采购量较大的产品，公司采用境外采购模式；对于非主营产品和零星销售产品，公司主要采用境内采购模式。
2、销售模式
经过多年的发展以及玖悦生活馆的布局，公司立足于酒类销售行业，并形成了由酒类业务部门和生活馆组成的“双通道”的模式。公司设立专门的酒类业务团队，负责酒类产品的采购、销售及客户网络的维护和拓展。同时，公司在玖悦生活馆内设立酒类销售区域或摆放酒类商品货架用于酒类商品的展销。
3、酒类跨境电商销售模式
2018年公司发展酒跨境电商平台，旨在打破国外内葡萄酒中间商差价，让每位中国公民用最优惠的价格购买，打造网上葡萄酒免税店，打通线上线下的购酒体验隔阂。酒跨境平台提供低价，保真，供应链一体化服务。
销售结算方面，公司对于零售和普通客户均采用先款后货的模式进行结算，仅对于采购量较大的长期且信誉良好的客户会给予信用期进行销售。
（三）玖悦生活馆的运营模式
1、经营模式
公司采取直营连锁的经营模式，对玖悦生活馆进行标准化管理，统一经营理念、统一店面形象、统一后勤支持体系。由于玖悦生活馆分散在不同城市，总部主要负责指导生活馆的经营与管理，包括运营标准执行、人事、培训、采购、财务等，制定采购、销售、服务等流程管理制度，并由各直营店所属子公司、分公司负责具体业务的执行。目前公司已逐步探索出一套标准化、规范化的生活馆连锁运营模式，建立起完善的经营管理体系和作业标准。
2、销售、服务模式
公司以店面形式直接向终端消费者提供葡萄酒、餐饮、商品等生活服务，并针对生活馆的服务制定统一、规范的服务标准。
A．生活馆的服务及配套设施
一个标准的玖悦生活馆通常包括饮料吧台、现制食品柜台、酒柜、商品货柜、用餐区等模块，并设置鲜花销售、正餐服务等可选模块。每个玖悦生活馆根据具体门店定位及面积等因素升级或简化相应模块。
B．生活馆的定位与目标人群
生活馆致力于为中高端人群提供优质的生活、休闲服务和购物体验。对于生活服务类业务，选址和目标人群是商业盈利的重要因素，二者也具有一定的相关性。生活馆均坐落于城市的繁华闹市区及写字办公楼附近。生活馆覆盖的客户群体为周边办公的中青年白领、以商场为消费首选地的购
物人士，他们往往消费能力较强，追求生活体验，购买意愿强。生活馆提供各类红酒饮品、自制特色食品等，辅之以零食商品和鲜花销售，向消费者传递美酒美食的慢生活方式。
报告期内，公司的业务、主要产品及服务与上年度保持一致，公司商业模式未发生重大变化。

二、经营情况回顾
2019年1月，泰兴路门店因政府动拆迁关闭。2019年2月，子公司上海诚扬科技发展有限公司易获得千万级天使轮融资，快速助力易杯购发展。
（一）财务状况
截至2019年6月末，公司资产总额213,717,615.46元，年初为187,857,954.27元，较上年同期增长13.77%，主要原因是报告期内公司放宽了优质客户的信用政策，导致应收账款增加了27,935,278.28元；负债总额为74,202,172.60元，年初为59,947,689.02元，报告期内负债总额较年初上升23.78%，主要原因为是报告期向经销商订货收取的预收货款增加了18,748,235.60元的影响所致；资产负债率34.72%，年初为31.91%，资产负债率增长了2.81%，变动不大；归属于母公司所有者权益合计为138,139,402.59元，年初128,512,154.51元，较本年期初增加7.49%。
（二）经营成果
报告期内，公司实现营业收入105,836,626.86元，同比下降8.81%，市场相对稳定；营业成本92,901,049.03元，同比增长2.02%，主要是由于本期采购价格略有上升；本期净利润为1,405,177.61元，同比下降87.44%，主要系由于本期收入有所下降，同时成本略有上升。另外放宽销售信用政策导致计提坏账损失增加2,102,015.35元所致。本期毛利率为12.22%，相比上期下降9.32%，主要系由于本期销售产品以毛利较低的烈酒居多，本期烈酒销售占比约85%。
（三）现金流量状况
报告期内,公司经营活动现金流量净额为-9,408,860.44元，较去年同期增加净流入8,274,399.61元；投资活动现金流量净额为5,996,208.00元，较去年同期数据增加净流入6,431,992.63元；本期筹资活动现金流量净额为3,511,706.30元，去年同期筹资活动现金流量净额为5,362,063.72元，较去年同期减少1,850,357.42元。主要是今年同期筹资活动流入归还借款所致。
（四）行业状况
根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司经营的酒类流通行业属于“F51批发业”，餐饮服务属于“H62餐饮业”。中国的酒类流通行业处在由孕育期向成长期过渡的阶段，虽然酒类流通企业数量较多，但各企业的品牌意识还不是很强。报告期内，公司继续加强自主品牌建设，通过不断开发优质独家代理产品的方式提升产品的核心竞争力和不可替代性，在竞争激烈的酒类流通行业内，公司根据经营经营和自身特点发展处的“美酒美食生活馆”的复合经营模式在业内独树一帜，特色鲜明。

三、风险与价值
1、食品安全风险
近年来，我国餐饮业食品安全事故频发，保障食品安全成为国际社会面临的共同挑战和责任。《食品安全法》已由第十二届全国人大常委会第十四次会议于2015年4月24日修订通过，确立了食品安全风险监测和食品安全风险评估制度，完善食品安全监管制度范围及内容。2014年9月22日，《餐饮业经营管理办法（试行）》（商务部令2014年第4号）正式发布，明确餐饮经营者不得从事生产、销售不符合国家产品质量及食品安全强制标准的原料及食品。餐饮企业在未来经营过程中将受到越来越严格的食品安全监管，风险也随之加大。
应对措施：公司高度重视食品安全工作，制定了一系列的食品安全防范制度，在生产经营过程中能够遵循食品安全相关法律、法规，并在各个环节充分保证食品的安全性。
2、现金结算风险
现金结算是餐饮行业普遍存在的结算方式，如果没有针对性地制定相应的现金管理和收入结算制度，可能会导致收入成本核算不实、存在现金坐支等情形，将面临较大的财务风险。
应对措施：公司已针对性地制定了相应的现金管理和收入结算制度，对于下属各生活馆实行收支两条线的现金管理模式，建立了科学合理的岗位设置，确保现金业务经办人员之间相互职责分离。
3、实际控制人控制不当风险
公司实际控制人为王晓霞、郑州扬夫妇，王晓霞、郑州扬夫妇合计控制公司73.39%股权，能够对公司生产经营决策产生重要影响。如果实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
应对措施：为降低实际控制人控制不当的风险，公司在《公司章程》里面制定了保护中小股东利益的条款，制定了“三会”议事规则及《关联交易制度》、《对外担保管理制度》，完善了公司内部控制制度。
公司还将通过加强对管理层培训等方式不断增强实际控制人和管理层的诚信和规范经营意识，督促其遵照法规规范经营公司，忠实履行职责。

四、企业社会责任
（一）精准扶贫工作情况
（二）其他社会责任履行情况
公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任与公司的发展联系起来，积极承担社会责任，支持地区经济发展，与社会共享企业发展成果。报告期内，公司诚信经营、依法纳税、保障员工合法权益，切实履行社会责任。 收起▲