一、商业模式　　公司以“立足农业，面向农村，服务农民”的经营理念，立足于饲料行业，经营思路是坚持以发挥公司作为专业猪饲料生产商的优势，不断扩大猪饲料销售规模，提升公司市场竞争力。　　公司的主营业务是猪饲料的研发、生产和销售。公司的猪饲料（配合饲料、浓缩料和预混合饲料）产品始终坚持以安全、健康、稳定、高效为目标。公司销售服务网络遍布湖南、江西、湖北、河南等地区，产品赢得众多养殖户、经销商的肯定与信赖，在业界享有良好声誉。公司还陆续获得湖南省保护消费者合法权益先进单位”、“国家高新技术企业”、“湖南名牌产品”、“湖南著名商标”、“农业产业化市级经营龙头企业”、农业部首批“全国饲料质量安全管理规... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司以“立足农业，面向农村，服务农民”的经营理念，立足于饲料行业，经营思路是坚持以发挥公司作为专业猪饲料生产商的优势，不断扩大猪饲料销售规模，提升公司市场竞争力。
　　公司的主营业务是猪饲料的研发、生产和销售。公司的猪饲料（配合饲料、浓缩料和预混合饲料）产品始终坚持以安全、健康、稳定、高效为目标。公司销售服务网络遍布湖南、江西、湖北、河南等地区，产品赢得众多养殖户、经销商的肯定与信赖，在业界享有良好声誉。公司还陆续获得湖南省保护消费者合法权益先进单位”、“国家高新技术企业”、“湖南名牌产品”、“湖南著名商标”、“农业产业化市级经营龙头企业”、农业部首批“全国饲料质量安全管理规范示范企业”等荣誉。2019年，伴随非洲猪瘟的爆发，生猪存栏量下降，饲料行业竞争更加激烈。面对行业发展特点，针对下游养殖户的需求，公司积极探索新的营销方法，大力发展公司+农户的模式。将公司、经销商、养殖户等多方形成利益共同体。加大对规模化猪场市场开发力度，逐步形成"经销+直销"的销售模式。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司在业务经营、技术创新等方面上按照经营计划有序开展。具体内容主要体现在以下方面：
　　1、业务经营情况
　　报告期内，猪价下跌影响较大。2019年1-6月公司实现主营业务收入11,016.07万元，较2018年同期减少599.49万元，减少5.16%，主要原因是：受非洲猪瘟疫情影响，上半年生猪存栏量下降，饲料需求量减少；实现归属母公司净利润130.37万元，较2018年同期减少53.62万元，减少29.15%，主要原因是：其他收益同比去年减少217,648元，投资收益同比减少934,622.65元，两项合计减少1,152,270.65元。报告期末，公司资产总额111,295,514.77元，比期初增加6.27%，主要原因是：
　　（1）应收账款增加2,447,840.50元，是因为非洲猪瘟疫情的影响，客户资金困难，公司延长客户还款期限，与客户共渡难关；
　　（2）存货比期初增加2,816,630元，主要是公司利用银行融资加大了原材料的采购，以及本期合并范围增加健海农业增加所致；
　　（3）固定资产比期初增加1,919,953.81元，主要是本期合并范围增加健海农业所致；
　　（4）在建工程增加1,351,403.50元，主要是郴州帝亿在建工程增加。负债总额40,669,520.95元，比期初增加10.99%，
　　主要原因是：
　　（1）短期借款和应付账款比期初增加，是因为公司本期向银行申请借款，增加了融资额，同时采购原材料增加导致应付账款增加；
　　（2）其他应付款增加1,507,271.81元，主要是子公司郴州帝亿项目投标保证金增加所致。归属于母公司净资产额69,394,106.36元，比期初增加1.91%，主要原因是：本期盈利导致未分配利润增加。报告期内经营活动产生的现金流量净额4,784,381.95元，较上年同期经营活动净现金流好转，主要原因是：本期购买商品、接受劳务支付的现金减少，以及“减税降费”政策降低了公司税费支出。
　　2、技术创新情况
　　报告期内，在食品安全的大环境下，公司以“安全、环保、生态”为产品研发理念，把握技术发展趋势，不断升级产品，新产品陆续投入市场并取得良好的市场口碑。为公司持续发展打下了良好的基础。

　　三、风险与价值
　　一、下游行业周期性波动对公司产品需求变化的风险，生猪养殖行业存在一定的“追涨杀跌”的现象，即猪肉价格上升时，养殖户加大生猪养殖，增加生猪存栏量，迫使猪肉价格下降；猪肉价格降低，又使得养殖户减少生猪养殖，降低生猪存栏量，造成猪肉价格上升等循环。
　　对策：公司调整战略，以规模养殖户为战略客户，加大规模养殖户的开发，逐步减少经销商模式销售，提高直销的比重。另外公司通过加强营销，积极扩大市场区域，以形成规模优势，降低需求波动带来的经营风险。在应对季节性波动上，公司在旺季来临之前提前布局，加强广告等营销推广，扩大营销队伍，调研客户需求，改进产品和服务，尽早抢占市场，提高产能利用率。在应对猪肉价格周期性波动风险上，公司并不深度介入养殖环节，主要通过产品品质、价格策略、促销政策等扩大经销商和大中型养殖户的客户规模和销量来降低需求不足的影响。
　　二、原材料价格波动风险，公司采购玉米、豆粕、麦麸、鱼粉等主要原材料所用的花费占总成本的比重较大，原材料价格的波动将直接影响公司生产成本、毛利率。
　　对策：公司重视玉米、豆粕，大麦等主要原料采购市场行情，不断加强采购成本管理，通过集中采购或远期合约控制原材料市场行情波动的影响。同时公司加强与供应商的长期合作，扩大采购渠道和采购规模，在粮食主产区等原料产地就近采购。另外在技术上加大研发力度，加强对同类替代原料的研究，优化产品配方，降低饲料的原料成本。合理安排进货规模和节奏，同时在结算方式上尽量获得信用期间和现金折扣。
　　三、税收优惠政策风险，根据2001年7月财政部和国家税务总局联合发布的“财政部、国家税务总局关于饲料产品免征增值税的通知”(财税〔2001〕121号文)的规定，原有的饲料生产企业及新办的饲料生产企业，应凭省级税务机关认可的饲料质量检测机构出具的饲料产品合格证明，向所在地主管税务机关提出免税申请，公司按照规定进行了申请，获得当地主税务局审核批准，享受免征增值税的税收优惠。未来，若上述税收优惠政策发生不利变化，将对公司的盈利能力产生不利影响。
　　对策：公司积极开展高新技术企业申报，并实时关注国家税收政策变化，通过业务规模扩张、经营效益提升等有效措施降低税收优惠政策对公司盈利水平的影响。
　　四、主要客户分散风险，2019年1-6月公司前五名客户的营业收入占公司全部营业收入比例为10.79%,主要客户较为分散。公司个人客户占比较大是造成该现象的主要原因，同时客户分散的现象符合饲料生产行业的特点。由于散户的采购具有随意性，该现象会对公司的经营业绩产生影响，如果下游行业经营不景气，大量养殖散户退出，公司饲料销售将会受到不利影响。
　　对策：公司将不断加大开发规模养殖户的力度，减少散户客户的比重，规模养殖户在养殖上非随意性的，采购也非随意性，规模养殖户的拓展是公司业绩稳定增长的基础。
　　五、实际控制人不当控制的风险，2015年8月10日，吴明夏与吴伟民共同签署《一致行动人协议》，二人合计持有公司69.93%的股份，吴明夏与吴伟民系祖孙关系，且吴明夏现担任公司董事长。若未来控股股东、实际控制人利用其控股地位或实际控制地位及管理职权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他股东利益带来风险。
　　对策：公司建立了包括《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》和《投资管理制度》等在内的一系列制度体系来规范公司治理、加强公司内部控制。同时不断提升监事会在公司治理中的地位，发挥监事会内部控制中的监督作用。同时未来随着公司融资渠道的扩展，实际控制人的持股比例将会不可避免的降低，实际控制人不当控制的风险将随之降低。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司在为股东创造价值的同时，也积极承担对员工、客户和社会的责任。公司积极关注员工的身心健康，每年定期组织员工体检和年度旅游，每年定期组织篮球、羽毛球、健身等多种职工文化体育活动。 收起▲