一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司立足于智能电气设备制造、电气安装，主要为客户提供输变电设施、新能源光储建设、电力工程设计、安装、调试、运行等服务以及智能高中低压配电和控制设备的研发、生产和销售。自成立以来，公司组建了一支具有丰富研发经验的专业团队，已获得三十多项专利和软件著作权授权，依托自身在电气设备制造和电力设施安装集成的技术优势、市场优势和团队协同能力的优势，致力于电气设备生产和电力设施建设，以专业的服务为国网公司、商业地产、民生基建、市政工程等行业客户提供一站式电气装备和电力设施安装集成综合服务。公司主要通过国网、市政、央企及企业等招投标系统进行投标以及销售人... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司立足于智能电气设备制造、电气安装，主要为客户提供输变电设施、新能源光储建设、电力工程设计、安装、调试、运行等服务以及智能高中低压配电和控制设备的研发、生产和销售。自成立以来，公司组建了一支具有丰富研发经验的专业团队，已获得三十多项专利和软件著作权授权，依托自身在电气设备制造和电力设施安装集成的技术优势、市场优势和团队协同能力的优势，致力于电气设备生产和电力设施建设，以专业的服务为国网公司、商业地产、民生基建、市政工程等行业客户提供一站式电气装备和电力设施安装集成综合服务。公司主要通过国网、市政、央企及企业等招投标系统进行投标以及销售人员的推广开拓业务，收入来源主要是电力设施安装集成技术服务、电力设备销售以及电力工程设计业务、电力设施运维服务。
　　报告期内，报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生变化。公司总体营业收入同比增长14.62%，通过加强传统电力工程及新能源业务开拓，本期工程施工业务业绩提升明显，收入同比增长71.08%；电气设备业务因为订单及交货量减少，产品销售收入同比下降34.37%；技术服务类完工项目也较上年同期减少，对应收入同比下降37.72%。公司整体毛利率为21.56%，比去年同期增加3.79个百分点，其中：电力工程业务的毛利率比去年同期增加12.65%，电气产品的毛利率比去年同期减少1.70%，技术服务收入的毛利率比去年减少8.67%。
　　(二)行业情况
　　根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处的行业为“E建筑业”中的“E4910电气安装”，报告期内，公司持续发展良好。“十四五”是电力行业转型升级的重要发展阶段，行业整体向智能电网和新能源方向发展。根据国家能源局公众号2026年2月26日发布的《2025年全国电源、电网重点项目投资保持较快增长》显示，2025年1-12月，全国电源重点项目投资同比增长10.3%；全国电网重点项目投资同比增长7.1%。报告期内，全国电力投资建设的增长将带动电气设备生产制造及电力安装行业的整体发展，公司所属行业属于国家鼓励发展的战略性产业，行业政策整体上有利于公司盈利持续增长。2025年底，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，通过顶层规划明确发展路径与量化目标，为智能电网长期发展提供保障。
　　2025年至今，公司进一步加大智能电气产品的研发创新，不断改进工艺，提升产品质量，积极拓展新能源光伏、储能及高电压等级电力市场业务，实现多元化发展。公司的发展符合当前智能电网建设、智慧城市建设和能源互联网的大力推进趋势，智能电气设备制造、电力设施安装集成的发展方向将与智能、绿色、节能、生态结合起来，不断提升电力科技服务能力和水平，是践行新发展理念的要求，也是实现我国经济高质量、可持续发展的重要举措。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争加剧及成本增加的风险
　　目前，从事电力工程施工、安装和电气设备制造、销售的国内企业数量众多，竞争较为激烈，业内头部公司主要为央企。由于电力行业的主要产品和工程业务均有一定同质性，传统业务市场竞争较激烈，竞争对手快速成长且部分中小企业采取低价格竞争策略，这些都加剧了市场竞争，同时由于国内铜价持续高位运行，增加了公司的材料成本，对盈利能力存在一定的风险。公司2025年整体的战略方针是确保原有优势业务，不断拓展新能源光伏、储能市场，做大业务增量，以保障企业的可持续发展。应对措施：公司将紧跟行业发展趋势和前沿创新技术，以自身在电力市场中的技术优势为依托，深化与同业、高校、科研机构的技术合作，进一步提升公司电气产品和电力科技服务的核心竞争力。此外，公司不断完善营销体系，优化员工结构，提高运行质量，减少非生产性支出，进一步深化全国市场布局，加强重点区域市场开拓，稳步推进新型电力系统、储能、零碳工厂在内的智能电力新业务，为公司的再发展奠定基础。
　　应收账款总额余额较大风险
　　截至报告期末，公司应收账款余额为274,180,326.92元，同比下降10.17%，占报告期末总资产比重为46.95%。应收账款余额较大的主要原因是工程业务跨年度工程较多。尽管公司应收账款中的各客户规模较大，资信较好，但仍不能排除个别客户信用状况发生不利变化或宏观经济不景气导致部分应收账款无法及时收回或不能全部收回的风险。应对措施：一方面，进一步加强前期应收账款风险防范工作。在项目招投标时，加强对客户的分析、判断来选择优质客户，投标前对项目施工能产生的风险进行合理预测，同时加强在合作过程中对客户的经营及现金流情况进行跟踪了解，及时应对。另一方面，进一步加强应收账款日常管理。完善应收账款台账管理，保证台账记录清晰准确，传递及时；构建应收账款分析制度，利用账龄分析法关注应收账款回收情况；将应收账款的回收任务纳入业绩考核范围，明确指标和责任到人，建立清欠工作的长效机制；加大对一年以上应收账款的清收力度，采取发送律师函，直接起诉或者与对方协商和解等各种清理措施来降低应收账款无法回收的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　公司作为高新技术企业，公司的企业所得税税率按照15%执行。如果未来国家或地方相关税收优惠政策发生变化或公司高新技术企业税收优惠到期后未被持续认定为高新技术企业，则公司可能面临按25%税率缴纳企业所得税的情形，从而给公司的经营业绩带来不利影响。报告期内，公司高新技术企业重新认定申报通过，短期内税收优惠变化风险不再存在。除此之外，本期重大风险无其他重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司立足于智能电气设备制造、电气安装，主要为客户提供输变电设施、新能源光储建设、电力工程设计、安装、调试、运行等服务以及智能高中低压配电和控制设备的研发、生产和销售。自成立以来，公司组建了一支科班出身、经验丰富的专业研发团队，已获得三十多项专利和软件著作权授权，依托自身在电气设备制造和电力设施安装集成的技术优势、市场优势和团队协同能力的优势，致力于电气设备生产和电气设施建设，以专业的服务为国网公司、商业地产、民生基建、市政工程等行业客户提供一站式电气装备和电力设施安装集成综合服务。公司主要通过国网、市政、央企及企业、地产公司等招投标系统进... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司立足于智能电气设备制造、电气安装，主要为客户提供输变电设施、新能源光储建设、电力工程设计、安装、调试、运行等服务以及智能高中低压配电和控制设备的研发、生产和销售。自成立以来，公司组建了一支科班出身、经验丰富的专业研发团队，已获得三十多项专利和软件著作权授权，依托自身在电气设备制造和电力设施安装集成的技术优势、市场优势和团队协同能力的优势，致力于电气设备生产和电气设施建设，以专业的服务为国网公司、商业地产、民生基建、市政工程等行业客户提供一站式电气装备和电力设施安装集成综合服务。公司主要通过国网、市政、央企及企业、地产公司等招投标系统进行投标以及销售人员的推广开拓业务，收入来源主要是电力设施安装集成技术服务、电力设备销售以及电力工程设计业务、电力设施运维服务。
　　报告期内，报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。公司营业收入相较去年同期增长78.76%，其中：电力工程营收较去年同期增长362.72%，电气产品销售收入比去年同期下降41.08%，技术服务收入比去年同期增长97.39%；公司整体毛利率较去年增加了8.54个百分点，其中：电力工程业务的毛利率比去年同期增长3283.00%，电气产品的毛利率比去年同期增长45.48%，技术服务收入的毛利率比去年同期下降34.51%。
　　（二）行业情况
　　根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处的行业为“E建筑业”中的“E4910电气安装”，报告期内，公司持续发展良好。“十四五”是电力行业转型升级的重要发展阶段，行业整体向智能电网和新能源方向发展。根据国家能源局官网2025年7月23日发布的《国家能源局发布2025年1-6月份全国电力工业统计数据》显示，2025年1-6月，全国主要发电企业电源工程完成投资3,635亿元，同比增长5.9%；全国电网工程完成投资2,911亿元，同比增长14.6%。报告期内，全国电力投资建设的增长将带动电力安装行业的整体发展，公司所属行业属于国家鼓励发展的战略性产业，行业政策整体上有利于公司盈利持续增长。在传统配电网领域，随着我国新型城镇化建设的发展，相关政策进一步引导加强城镇配电网建设，加快新型小乡镇、中心村电网和农业生产供电等设施改造升级，新型输变配电网络建设投资需求将持续增长。
　　2025年上半年，公司进一步加大智能电气产品的研发创新，不断改进工艺，提升产品质量，并加强工程质量管控，拓展新能源中的光伏、储能市场。公司的发展方向契合当前智能电网建设、智慧城市建设和能源互联网的大力推进趋势，智能电气设备制造、电力设施安装集成的发展方向将与智能、绿色、节能、生态结合起来，不断提升电力科技服务能力和水平，是践行新发展理念的要求，也是实现国家经济高质量、可持续发展的重要举措。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　税收优惠变化风险
　　2022年10月，公司高新技术企业复核通过，根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条：“国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税”。若2025年高新技术企业资格到期后，公司不能通过高新技术企业资格认定，则会对公司未来净利润水平产生一定影响。应对措施：公司将继续把研发创新作为高质量发展的重中之重，不断提升产品服务技术含量，并加强知识产权管理，持续获得智能电网领域核心专利；不断加强企业内部管理、产品售后服务，以保持并增强产品的竞争力；并及时跟进了解国家税收政策动态，提前规划，预防因税收政策变化对公司经营管理带来不利影响。
　　市场竞争加剧及成本增加的风险
　　目前，从事电力工程施工、电气安装和电气设备制造、销售的国内企业数量仍众多，竞争较为激烈，业内头部公司主要为央企。由于电力行业的主要产品和工程业务均有一定同质性，传统业务市场竞争较激烈，且部分中小企业片面采取低价格竞争策略，这些都加剧了市场竞争，同时由于国内铜价持续高位运行，增加了公司的材料成本，对盈利能力存在一定的风险。公司2025年整体的战略方针是确保原有优势业务，不断拓展新能源光伏、储能市场，做大增量，以保障企业的进一步发展。应对措施：公司坚持“自主创新+产学研合作”相结合，以自身在电力市场中的技术优势为依托，深化与同业、高校、科研机构的技术合作，进一步提升公司电气产品和电力科技服务的核心竞争力。此外，公司不断完善营销体系，优化员工结构，提高运行质量，减少非生产性支出，进一步深化全国市场布局，加强重点区域市场开拓，稳步推进智能电力新业务，为公司的再发展奠定基础。
　　应收账款无法及时回款的风险
　　截至报告期末，公司应收账款账面余额为267,598,198.24元，占报告期末总资产比重为41.03%，占比同比上升24.94%。公司应收账款余额仍较大，主要原因是工程业务跨年度工程较多。尽管公司应收账款中的各客户规模较大，资信较好，但仍不能排除个别客户因自身财务状况恶化或宏观经济不景气导致部分应收账款无法及时收回或不能全部收回的风险。应对措施：一方面，进一步加强前期应收账款风险防范工作。例如在项目招投标时，通过加强客户分析、判断来选择优质客户，投标前合理预测项目施工潜在风险，同时加强在合作过程中对客户的经营及现金流情况进行跟踪了解，及时应对。另一方面，进一步加强应收账款日常管理。公司进一步完善应收账款台账管理，保证台账记录清晰准确，传递及时；构建应收账款分析制度，利用账龄分析法关注应收账款回收情况；将应收账款的回收任务纳入业绩考核范围，明确指标和责任到人，建立清欠工作的长效机制；加大对一年以上应收账款的清收力度，采取发送律师函，直接起诉或者与对方协商和解等各种清理措施来降低应收账款无法回收的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司立足于智能电气设备制造、电气安装，主要为客户提供输变电设施、新能源光储建设、电力工程设计、安装、调试、运行等服务以及智能高中低压配电和控制设备的研发、生产和销售。自成立以来，公司组建了一支具有丰富研发经验的专业团队，已获得三十多项专利和软件著作权授权，依托自身在电气设备制造和电力设施安装集成的技术优势、市场优势和团队协同能力的优势，致力于电气设备生产和电气设施建设，以专业的服务为国网公司、商业地产、民生基建、市政工程等行业客户提供一站式电气装备和电力设施安装集成综合服务。公司主要通过国网、市政、央企及企业、地产公司等招投标系统进行投标... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司立足于智能电气设备制造、电气安装，主要为客户提供输变电设施、新能源光储建设、电力工程设计、安装、调试、运行等服务以及智能高中低压配电和控制设备的研发、生产和销售。自成立以来，公司组建了一支具有丰富研发经验的专业团队，已获得三十多项专利和软件著作权授权，依托自身在电气设备制造和电力设施安装集成的技术优势、市场优势和团队协同能力的优势，致力于电气设备生产和电气设施建设，以专业的服务为国网公司、商业地产、民生基建、市政工程等行业客户提供一站式电气装备和电力设施安装集成综合服务。公司主要通过国网、市政、央企及企业、地产公司等招投标系统进行投标以及销售人员的推广开拓业务，收入来源主要是电力设施安装集成技术服务、电力设备销售以及电力工程设计业务、电力设施运维服务。
　　报告期内，报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生变化。由于市场竞争日趋激烈，工程业务延期确认收入以及应收账款收回效率不高，公司营业收入较去年下降14.78%；其中：电力工程营收较去年同期下滑18.65%；电气设备制造业务总体发展平稳，营收较上年同期下降9.77%，技术服务收入比去年同期下降18.03%。公司整体毛利率比去年增长1.95%，其中：电力工程业务的毛利率比去年同期增长5.05%，电气产品的毛利率比去年同期下降0.38%，技术服务收入的毛利率比去年下降7.28%。
　　(二)行业情况
　　据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处的行业为“E建筑业”中的“E4910电气安装”，报告期内，公司持续发展良好。“十四五”是电力行业转型升级的重要发展阶段，行业整体向智能电网和新能源方向发展。根据国家能源局官网2025年1月21日发布的《国家能源局发布2024年全国电力工业统计数据》显示，2024年1-12月，全国主要发电企业电源工程完成投资11,687亿元，同比增长12.1%；全国电网工程完成投6,083亿元，同比增长15.3%。报告期内，全国电力投资建设的增长将带动电力安装行业的整体发展，公司所属行业属于国家鼓励发展的战略性产业，行业政策整体上有利于公司盈利持续增长。在传统配电网领域，随着我国新型城镇化建设的发展，相关政策进一步引导加强城镇配电网建设，加快新型小乡镇、中心村电网和农业生产供电等设施改造升级，新型输变配电网络
　　建设投资需求将持续增长。
　　2024年至今，公司进一步加大智能电气产品的研发创新，不断改进工艺，提升产品质量，并加强工程质量管控，拓展新能源光伏、储能及高电压等级电力市场业务，实现多元化发展。公司的发展符合当前智能电网建设、智慧城市建设和能源互联网的大力推进趋势，智能电气设备制造、电力设施安装集成的发展方向将与智能、绿色、节能、生态结合起来，不断提升电力设施科技服务能力和水平，是践行新发展理念的要求，也是实现我国经济高质量、可持续发展的重要举措。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　税收优惠变化风险
　　2022年10月，公司高新技术企业复核通过，根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条：“国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税”。未来若高新技术企业资格到期后，公司不能通过高新技术企业资格认定，则会对公司未来净利润水平产生一定影响。应对措施：公司将继续把研发创新作为高质量发展的重中之重，不断提升产品服务技术含量，并加强知识产权管理，持续获得智能电网领域核心专利；不断强化企业内部管理、产品售后服务，以保持并增强产品的竞争力；并及时跟进了解国家税收政策动态，提前规划，预防因税收政策变化对公司经营管理带来不利影响。
　　市场竞争加剧的风险
　　目前，从事电力工程施工、安装和电气设备制造、销售的国内企业数量仍众多，竞争较为激烈，业内头部公司主要为央企。由于电力行业的主要产品和工程业务均有一定同质性，传统业务市场竞争较激烈，且部分中小企业片面采取低价格竞争策略，这些都加剧了市场竞争，同时对盈利能力存在一定的风险。公司2024年整体的战略方针是确保原有优势业务，不断拓展新能源光伏、储能市场，做大增量，以保障企业的进一步发展。应对措施：公司坚持“自主创新+产学研合作”相结合，以自身在电力市场中的技术优势为依托，深化与同业、高校、科研机构的技术合作，进一步提升公司电气产品和电力科技服务的核心竞争力。此外，公司不断完善营销体系，进一步深化全国市场布局，加强重点区域市场开拓，稳步推进智能电力新业务，为公司的再发展奠定基础。
　　应收账款总额余额较大风险
　　截至报告期末，公司应收账款账面余额为349,810,052.60元，占报告期末总资产比重为53.41%。应收账款余额较大的主要原因是工程业务跨年度工程较多。尽管公司应收账款中的各客户规模较大，资信较好，但仍不能排除个别客户因自身财务状况恶化或宏观经济不景气导致部分应收账款无法及时收回或不能全部收回的风险。应对措施：一方面，进一步加强前期应收账款风险防范工作。例如在项目招投标时，加强对客户的分析、判断来选择优质客户，投标前对项目施工能产生的风险进行合理预测，同时加强在合作过程中对客户的经营及现金流情况进行跟踪了解，及时应对。另一方面，进一步加强应收账款日常管理。如进一步完善应收账款台账管理，保证台账记录清晰准确，传递及时；构建应收账款分析制度，利用账龄分析法关注应收账款回收情况；将应收账款的回收任务纳入业绩考核范围，明确指标和责任到人，建立清欠工作的长效机制；加大对一年以上应收账款的清收力度，采取发送律师函，直接起诉或者与对方协商和解等各种清理措施来降低应收账款无法回收的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　报告期内，公司积极招募行业技术人才加盟，立足自主创新，深化与高校、科研机构的技术合作，不断夯实技术实力，核心技术人才短缺风险已弱化。报告期内，公司新增税收优惠变化风险，若2025年高企到期后，不能通过高企复核，就不能继续享受税收优惠，则会对公司未来净利润水平产生一定影响。除此之外，本期重大风险无其他重大变化。 收起▲