一、商业模式　　本公司是处于文化艺术业中的销售商、服务提供商，拥有艺术品生态链、艺术家、合作机构、艺术品及艺术品服务专业人员等关键资源，为各类企业客户、个人客户提供多样化的原创艺术作品及艺术顾问服务等。公司通过举办艺术展览、艺术品鉴会、拍卖会及私人洽谈等形式开拓业务，收入模式主要是艺术展览的门票销售、艺术品的销售和顾问服务收费。报告期内，公司的商业模式及主营业务未发生较大变化。　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式及主营业务未发生较大变化。　　二、经营情况回顾　　1、业绩经营　　2019年上半年，公司实现营业收入15,299,504.17元，与上年同期相比减少23.56%，其中艺术品寄售... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　本公司是处于文化艺术业中的销售商、服务提供商，拥有艺术品生态链、艺术家、合作机构、艺术品及艺术品服务专业人员等关键资源，为各类企业客户、个人客户提供多样化的原创艺术作品及艺术顾问服务等。公司通过举办艺术展览、艺术品鉴会、拍卖会及私人洽谈等形式开拓业务，收入模式主要是艺术展览的门票销售、艺术品的销售和顾问服务收费。报告期内，公司的商业模式及主营业务未发生较大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式及主营业务未发生较大变化。

　　二、经营情况回顾
　　1、业绩经营
　　2019年上半年，公司实现营业收入15,299,504.17元，与上年同期相比减少23.56%，其中艺术品寄售收入同比减少93.99%，艺术品直销收入同比减少90.36%，咨询服务收入同比减少80.21%，展览及活动收入同比增加112.77%，营业收入的减少主要系咨询服务业务减少所致，该业务具有单笔金额大，成交波动性大的特点，报告期内该业务的实现不及预期。受艺术行业大环境不景气的影响，公司也将业务重点慢慢转移到展览和活动收入中去。下半年，公司将开拓互动娱乐事业和互联网营销事业等新业务，有望增加全年的营业收入。公司营业成本10,358,775.55元，与上年同期相比增长1.03%，基本持平的主要原因系公司于报告期内演出活动成本增加所致。
　　公司实现归属于挂牌公司股东的净利润-3,582,409.38元，与上年同期相比增加2,279,599.27元。
　　净利润的增加主要系销售费用和管理费用大幅下降，公司通过出售其下属创业子公司艺术网银的股份，使其不在公司的合并范围之内，其2018年上半年销售费用和管理费用合计为2,541,439.75元；同时，减少员工数量并对相关费用进行有效控制。2019年上半年，公司经营性现金流量净额为-2,514,998.37元，与上年同期相比增加36,288,175.37元。增加的主要原因系公司本期收到上期赊销的应收账款所致。截至2019年6月30日，公司的总资产为392,838,063.53元，较年初增加0.45%，净资产为320,242,047.42元，较年初增加0.29%。公司本期的毛利率为32.29%，与上年同期相比减少16.48个百分点，主要原因系毛利率较高的咨询服务收入大幅减少所致。
　　2、聚焦大文化领域的小细分市场业务
　　2019年上半年，公司抓住文化艺术行业迅速发展的契机，在充分利用自身大观舞台空间进行演艺活动外，同时加大对外商业空间活动；并以喜玛拉雅中心作为孵化基地，积极开展动漫、游戏相关产业的梳理，打通上下游资源，打造产学研一体的实训基地；梳理喜玛拉雅中心营销业务架构，针对酒店、大观舞台、美术馆业务进行互联网营销。
　　3、提升行业综合地位，构建艺术生态链
　　2019年是公司稳步发展的一年。公司通过举办《拿破仑特展》、《Hello,ONEPIECE路飞来了》、《空间创造》、《色彩空间》及《奇迹：贝利尼家族与文艺复兴特展》（重庆站巡展）等展览；举办艺术学术及文化交流活动；参加艺术领域论坛等各类方式不断提高公司在艺术行业领域的学术地位与综合实力，实现了艺术展览的门票销售、并积极布局与构建艺术生态链。报告期内，公司的业务范围没有发生重大变化。

　　三、风险与价值
　　（一）艺术品鉴定和估值风险
　　公司开展艺术品经营需要对艺术品进行鉴定和估值，但目前国内艺术品价值评估并无统一标准体系，在一定程度上要依赖公司管理层及艺术顾问专家的主观判断，人为主观的因素影响较大。尽管公司具备丰富的行业经验，但仍无法保证其所收藏艺术品的真实性和价值的合理性。若公司因有关收藏艺术品的真实性及价值发生纠纷，可能对公司的业务开展和经营业绩造成重大不利影响。
　　应对措施：公司将继续加强与行业权威专家的合作，增强艺术鉴定水平；同时积极搭建互联网艺术平台，探索艺术与信息化相结合的可能性，通过大数据分析的方式，为艺术品鉴定和估值的准确性提供客观的数据支撑。
　　（二）艺术品保管风险
　　随着艺术品交易量的增大和投资者对艺术品保管意识的增强，市场对于艺术品保管条件的要求越来越高，艺术品的仓储保管、保险、物流等都是艺术品交易环节中重要的基础环节，因此从事艺术品经营的公司需要与之配套的、专业的艺术品保管环境。若公司对藏品保存不当或维护不善而造成艺术品价值减损，可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将通过租赁更优质的仓库、委托更可靠的物流公司及聘用更专业的仓储服务人员，来降低可能存在的艺术品保管风险。
　　（三）市场需求风险
　　公司专业从事艺术品经营与服务，近年来艺术品行业的整体增长带动了公司业绩增长。但是，艺术品的需求会受到经济及政治环境、受追捧藏品种类变化以及收藏家收集喜好的变化等诸多因素的影响，整体波动较大。若未来市场需求大幅下滑，可能会对公司经营业绩产生重大不利影响。
　　应对措施：公司将不断探索、优化艺术品经营的商业模式。未来计划在在艺术品直销、寄售的业务基础上，增加艺术咨询、空间植入等业务；加强与政府、金融及其他各行业公司的合作，举办专项艺术品鉴会；积极开拓基于互联网艺术平台的销售等一系列途径；并积极开展演出活动项目和展览活动进行创收。通过上述创新举措，最终实现公司多元化的经营发展，以降低市场需求风险带来的不确定性。
　　（四）人才流失风险
　　随着艺术品行业的快速发展，行业对艺术品鉴定和估值服务方面的专业人才需求越来越高，该人才需要较长时间的实践积累才能够提供专业及可靠的建议，人才的稳定对公司的发展具有重要影响。
　　公司经过多年的积累，形成了一支高素质的专业人才队伍，拥有丰富的行业经验。随着市场竞争的加剧，艺术品行业对上述人才的竞争也日趋激烈，公司面临人才流失的风险。公司如果不能做好专业人才的稳定工作，将对公司的业务发展造成不利影响。
　　应对措施：公司重视专业人才培养及团队建设，主要通过建立完善的薪酬激励体系及福利体系，提高员工的忠诚度，以降低人才流失风险。
　　（五）中融信托产品风险
　　公司于2014年7月与中融国际信托有限公司签订《中融信托融证一号集合资金信托计划信托合同》与《投资顾问合同》，在该信托产品中证大文化担任投资顾问与劣后级委托人双重身份，信托产品存续期限5年，建仓期3年。合同约定在信托产品存续期限届满前30日内，若原投资购买艺术品尚未完成销售的，中融国际信托有权依照约定条件将未变现藏品进行有底价（未变现藏品的成本价）方式拍卖，若全部藏品的拍卖所得价款不足以支付A类受益人应获得的信托利益以及届时应支付的信托费用，则由证大文化需增强资金予以补足。若拍卖不成功，则证大文化有溢价回购义务，需按照约定价格回购艺术品。若信托产品变现期公司需履行资金补足或回购义务进而占用大额资金，将对公司的日常经营产生不利的影响。
　　应对措施：公司将加强对信托计划下相关艺术品的推介，以降低信托产品存续期届满时艺术品尚未完成销售的情况；同时，公司将通过各类融资途径增强资金实力，缓解2019年信托计划到期时可能发生的大额回购所导致的资金压力，减少对日常经营活动产生的不利影响。
　　（六）资产减值风险
　　公司目前收藏的艺术品包括油画、陶瓷、及雕塑等。因艺术品价值随市场行情会有波动，且艺术品的储藏要求比较严格，通常要求防潮湿、密封性好、保存环境相对稳定等。尽管公司的艺术品具有较高的市场价值，但由于艺术品的升值空间会随市场行情波动，且对储藏要求比较严格，故可能存在一定的资产减值风险。
　　应对措施：公司已承租具有良好储存条件的仓库用以储藏各类艺术品，并组织专业人员进行维护保管；此外，公司将逐步降低艺术品直销的业务占比，增加艺术品寄售、顾问服务等业务规模，从而降低收藏艺术品存量。通过上述措施，将降低艺术品资产减值风险。
　　（七）艺术品存货发生失窃、火灾等损毁、灭失的风险
　　截止2019年6月30日，公司艺术品存货账面价值合计251,760,434.62元，主要为油画、陶瓷及雕塑等艺术品。艺术品保管要求较高且存在潜在发生失窃、火灾等事件的风险，为防范艺术品存货的安全风险，公司针对存货日常保存、保管及运输等环节发生失窃、火灾等艺术品灭失、损毁风险加强了内部管理。虽然公司报告期内未发生过存货失窃、火灾等灭失损毁风险，但随着公司生产经营规模的不断扩大，仍存在存货发生失窃、火灾等损毁、灭失事件的可能性，从而给公司经营带来一定的影响。
　　应对措施：公司将委托专业仓储服务人员并完善安保、消防系统，开展意外情况应对培训及演练，以降低艺术品存货发生失窃、火灾等损毁、灭失的风险。
　　（八）公司不知情成为洗钱工具导致的风险
　　公司遵守《中华人民共和国反洗钱法》等法律法规。尽管公司已采取有关客户识别、身份数据和交易记录保存、客户艺术品认购、市场价格说明判断等内部控制程序，以防范公司被利用成为洗钱工具，但由于受洗钱等犯罪活动的复杂性和隐蔽性及公司对可疑交易识别判断等主观因素的影响，公司未必能完全杜绝公司被其他方利用进行洗钱及其他非法或不正当活动。因此可能对公司的业务、声誉及运营造成不利影响。
　　应对措施：公司将根据《中华人民共和国反洗钱法》继续完善反洗钱相关的内部控制制度，降低被利用进行洗钱及其他非法或不正当活动的可能性。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　证大文化以弘扬中国优秀传统文化为己任，依托网络平台、线下展馆，宣扬中国传统山水文化，将社会责任意识融入到发展实践之中，把文化传播与企业社会责任有机结合，支持地区经济发展，共享企业发展成果。 收起▲