一、商业模式　　公司业务立足于照明灯具制造业，属于大类“电气机械和器材制造业”中的“照明灯具制造”行业，已拥有从LED封装到灯具应用制造的全生产加工线，并以全面对接和综合配套的措施更有效地管理客户体验。公司依托自身专业的人才队伍、完善的服务对接、健全的销售渠道铺设、标准的管理运作模式、稳定的品质管控能力、优良的照明灯具品质、良好的品牌效应和服务质量获取新老客户的青睐。　　公司主要是通过参加国外的各种照明灯具展会，加强自有品牌推广力度，提升公司品牌的辐射力、影响力、以及传播力。在获取其订单后，将根据合同要求进行灯具的设计、生产、质检、发货以及售后服务。现阶段公司以向直接下游客户进行LED灯具... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司业务立足于照明灯具制造业，属于大类“电气机械和器材制造业”中的“照明灯具制造”行业，已拥有从LED封装到灯具应用制造的全生产加工线，并以全面对接和综合配套的措施更有效地管理客户体验。公司依托自身专业的人才队伍、完善的服务对接、健全的销售渠道铺设、标准的管理运作模式、稳定的品质管控能力、优良的照明灯具品质、良好的品牌效应和服务质量获取新老客户的青睐。
　　公司主要是通过参加国外的各种照明灯具展会，加强自有品牌推广力度，提升公司品牌的辐射力、影响力、以及传播力。在获取其订单后，将根据合同要求进行灯具的设计、生产、质检、发货以及售后服务。现阶段公司以向直接下游客户进行LED灯具销售实现主要收入。目前，公司产品仍主要以外销为主，西班牙ATMOSS ELECTRIC EQUIPMENT.S.L.U和TECNICASDECONTROL,S.A、以色列TEKTONIXLIMITED-Alfatek TechnologiesLtd.、波兰LED-POL Spóka zograniczonodpowiedzialnoc均为公司大型客户，与公司建立了稳定、融洽的合作关系。
　　系。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式没有变化。

　　二、经营情况回顾
　　1、公司财务状况：报告期末，公司资产总额30,691,063.24元，较上年末减少5.58%，主要是由于国外客户订单减少，导致营业收入下降，由此导致应收账款减少3,866,403.54元，存货减少1,643,383.90元，应收账款周转率和存货周转率均有所降低。负债总额为13,970,879.09元，较上年末下降14.65%，主要是由于国外客户订单减少，营业成本降低，相应的应付账款减少1,457,117.51元，预收账款减少576,778.92元所致。报告期末公司净资产16,720,184.15元，较上年末增加3.63%，主要是由于本期公司盈利所致。
　　2、公司经营成果：报告期内，公司实现营业收入8,467,674.05元，比上年同期下降了43.74%。主要是公司本期调整客户和产品结构，对于利润率低，风险高的客户或者订单均有订单减少，包括减少OEM订单，对于工序单一，产能慢的全部委外加工，导致本期业绩下降，为未来做精做大做强打下基础。报告期内营业成本6,416,765.63元，比上年同期下降了39.02%,毛利率24.22%，较上年同期下降5.87个百分点。本期实现净利润585,066.39元，比上年同期下降20.08%，主要是由于报告期内营业收入减少以及费用增加所致。
　　3、公司现金流量情况：报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1,539,352.01元，比上年同期增加了242.19%。主要是报告期内订单量减少，购入原材料减少，预付账款减少所致。投资活动产生的现金流量净额为-20,375.21元，比上年同期增加了87.94%，主要是本期购置机器设备和办公设备减少所致。筹资活动产生的现金流量净额为188,588.36元，较上年同期增加171.41%，主要是本期偿还短期借款减少所致。公司将持续为国外品牌企业提供LED照明产品的研发、生产和制造服务。同时推动自有品牌推广力度，提升公司品牌的辐射力、影响力、传播力。
　　中国照明行业目前正处于转型升级阶段。由于近年来LED照明产品的技术逐渐成熟，成本又有较大幅度的下降，此消彼长使得传统照明产品的产量逐年下降。广东中山是发光二级管（LED）目前全国最大的产区，其次依次是福建、江苏、浙江、安徽。从增长速度上看，广东和安徽保持了良好的增长势头。2018年至2019年，全球加速淘汰白炽灯，LED已成为照明的主流光源，在继道路、商业等公共照明井喷式增长后，LED在家居照明领域进入大规模应用，成为LED照明渗透率提升的主因，而室外照明受工程量下降影响增速放缓，汽车照明成为今年照明领域的增长亮点。目前行业加速洗牌才刚刚开始，2019年仍将继续。并且，国内LED行业大者恒大趋势明显，LED不但节能更是以寿命长著称，未来在不断推进的光源替换中，将有大批企业退出，渗透率也意味着竞争的残酷程度，未来将更加激烈。
　　在行业环境持续疲软的情况下，面对经济环境持续低迷的现状，为了公司稳定、有序发展，公司积极调整战略思路，着眼未来、科学布局，深入研究行业发展趋势，紧跟资本市场发展规律，合理拓宽融资渠道，科学把控运营模式，全面保障了全体股东和公司的利益。

　　三、风险与价值
　　1、实际控制人不当控制的风险
　　陈琼、陈天伟、柳明学和陈灵琴为公司共同实际控制人，共同控制公司的股份总计占股本总额73.37%。若公司的实际控制人凭借其地位，通过行使表决权等方式对公司的生产经营决策、人事任免、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他中小股东的利益带来风险。
　　应对措施：公司已制定符合公司实际情况的公司治理结构。在公司内部管理方面，公司将遵守公司治理的要求对重大事项的决策履行相应的程序。另外，做为挂牌公司，公司将严格遵守全国股转公司制定的各项业务规则，并接受主办券商的持续督导，尽量减少和避免因实际控制人不当控制给公司带来的损失。
　　为减少控股股东不当控制的风险，公司在《公司章程》、《关联交易管理制度》中规定了关联方回避表决制度，公司将继续完善法人治理结构，严格履行公司的各项治理制度，提高内部控制的有效性。
　　2、汇率波动和出口退税政策变化的风险
　　公司2015年由一个专业从事LED照明灯具及其零部件的销售公司转型为LED照明灯具行业研、产、销一体化的综合型企业，通过自主品牌营销策略，承接股东原有行业积累资源，在LED照明产业国际部分区域市场形成了一定的竞争实力和品牌影响力。2019年1-6月公司境外销售收入占比达96.18%，在未来一段时期内，作为原始设计制造商进行外销业务仍将是公司核心业务收入来源之一。公司境外销售业务货币结算主要采用美元，自接受订单，采购原、辅材料，完成生产再到出口，会有一个业务周期，在此期间的人民币兑美元汇率波动会导致公司出现汇兑损益，同时，公司设有外币专户，存在部分外币存款，汇率波动亦会对其产生汇兑损益，公司存在汇率波动的风险，报告期内汇兑损失67,501.83元，上年同期汇兑损失72,131.59元，主要是外币美元汇率波动较大所致。同时公司产品享受出口货物退（免）税的税收优惠政策，如果未来国家对公司相应出口产品的出口退税比例进一步降低或者取消，将削弱公司出口产品的竞争力，对公司的生产经营造成不利影响。
　　针对汇率波动的风险，公司预计采取以下措施：
　　（1）公司管理层培养和强化汇率风险防范意识，密切注视国际外汇市场货币汇率的变化动态；
　　（2）把好合同签订关，事前控制交易风险，在投标报价过程中考虑汇率变动的因素；
　　（3）公司外币交易达到一定规模，可以运用金融衍生工具进行风险转移。针对出口退税政策的风险，
　　公司预计采取以下措施：
　　（1））公司加强自身的内部管理，提高自身的核心竞争力，实现真正的绝对优势，降低对出口退税政策的依赖程度；
　　（2）积极开拓国内外市场，合理利用资源，突出产业特色，塑造品牌形象，提升企业的整体竞争力。
　　3、规模较小的风险
　　2018年1-6月、2019年1-6月公司营业收入分别为1,505.15万元和846.77万元，净利润分别为73.21万元和58.51万元，报告期末公司实收资本为11,223,750.00元。报告期内公司经营业绩有所下滑，公司现有规模相对较小，市场竞争能力较弱，抗风险能力不强，在市场出现较大不利变化时，可能存在一定的经营风险和财务风险，造成公司业绩波动。
　　针对该风险，公司增加业务链条，由照明灯具及零配件销售企业发展为集研发、生产、销售为一体的综合企业，现阶段公司规模相对较小，但公司股东将利用市场积累的经验，迅速与行业内上游供应商和下游客户建立稳定的合作关系，积极拓宽境内境外销售渠道，加快技术创新，全面开展与公司核心产品相关的经营活动，增强公司的市场竞争能力和抗风险能力。
　　4、行业市场竞争风险
　　随着上游行业技术发展、产能扩张，原材料价格日趋下降以及世界各国政府的大力扶持下市场需求不断增长，越来越多的国内外企业涌入LED照明领域，其中下游市场竞争呈现白炽化状态。同时行业内企业盲目投资、低水平建设导致产业无序竞争，以价格作为企业间主要的竞争手段，进而造就了产品质量良莠不齐，严重影响了消费者信心，成为了我国LED照明产业的创新能力提升和长期稳定发展的桎梏。
　　因此，近年来国家正在加快推进产业整合，以促进并购、重组、联合的方式提高产业集中度，推动LED照明产业走规模化、专业化的发展之路。此外，公司产品已销往全球超过10个国家和地区，后期伴随公司业务辐射范围的不断扩大，海外市场的政治、经济和商业环境的复杂性都进一步加剧了照明市场的竞争，致使公司面临行业和市场的双重竞争压力。虽然公司已积累了一定的国内外市场经营经验，且通过有意强化内部管理、持续增强市场竞争意识、扩充资本规模等手段利用目前有利时机提升核心竞争力，同时公司也积极降低成本、延伸业务触角提升了利润空间。但如若现阶段各国对LED照明行业进行大范围政策变动和市场调节，或国内外企业迅猛开闸抢夺市场份额进而影响到公司主要业务资源的延续，将对公司业务的可持续经营产生较大不利影响。
　　针对该风险，公司2015年之前主营业务为LED照明灯具及其零配件的销售，在收购国内较早专注于直插型LED封装制造的莲花县华雄电子厂后，在LED封装与应用方面有着充分的技术后盾，其整合后的研发及技术团队均在LED照明灯具产品开发市场已有数年的经验沉淀，是行业内早期进行LED灯具研发、生产的实际操作及研究者。目前公司已获取了26项专利，从而从设计、贴片、分板、组装等多环节工艺的不断优化中构筑了自身的技术优势。公司也始终紧贴市场需求进行前瞻性的判断，凭借其对LED发展应用独到的行业见解和技术实力，在近几年发展的新型智能照明方面也颇有建树。在长期的发展过程中，公司秉承市场导向的原则，积累了丰富的研发经验和渠道拓展的成功案例。现阶段在面临着潜在的市场挑战的同时公司也面临着空前的发展契机，公司其将凭借现有技术优势、客户资源优势以及品牌优势，尽快适应新的LED市场格局，降低行业市场竞争风险。
　　5、出口地区的政治经济政策变动风险
　　截至报告期末，内销收入占营业收入比例为3.82%，外销收入占营业收入比例为96.18%，营业收入以外销为主。报告期内，公司产品主要销往西班牙、波兰、墨西哥、哥伦比亚、阿根廷、智利、秘鲁等国家。目前公司出口的绝大部分国家和地区政局稳定，不存在战争或政治动乱，政治和经济政策具有连续性和一致性；同时以上出口国政策开放透明，不存在恶意的国际竞争及贸易壁垒等贸易障碍。而公司产品所出口的国家中仅澳大利亚、欧盟等国家需取得相关的符合性认证，目前公司已全部获取相应的资质认证证书。但如若相关国家和地区政治环境、经济景气度及购买力水平、对华贸易政策、关税及非关税壁垒以及行业标准等政治经济政策因素发生变化进而影响到公司主要业务资源的延续，将对公司业务的可持续经营产生不利影响。
　　针对该风险，现阶段公司海外订单量较为充足，可结合客户本身所处的政治和经济环境谨慎决定是否和客户进一步合作、未来合作的具体形式、结算方式是否调整、订单规模等方面。同时公司对其中墨西哥ADVANCEDLEDLIGHTINGDE MEXICO,S.DE R.L.D、巴西VECCOMERCIODE ELETRO-ELETRONICOS LTDA、以色列TEKTONIX LIMITED-Alfatek Technologies Ltd.等国外大型客户申请了短期出口信用保险，在一定程度上有效规避了因出口地区的政治经济政策突发变动所带来的风险。
　　6、技术开发升级滞后和失密风险
　　近年来国民经济疲软，行业新进入者不断涌现，LED照明灯具制造业也正在遭受着诸多生存压力的共同围剿，产品原有利润被稀释摊薄。LED灯具制造企业在一定程度上面临着转型升级的挑战，公司经营能否紧随行业的发展趋势，抓住历史性的发展契机，切实实现业务增长显得尤为迫切。企业若不能及时将成熟、实用、先进的技术用于自身产品的设计开发和技术升级或在技术开发方向的决策上发生失误，未能准确地满足客户的新增需求和服务将可能使企业丧失技术和市场的领先地位，同时企业技术及产品开发成果，若未通过专利申请、加强专有技术保密等措施进行有效保护，或企业核心技术人员离开公司或私自泄露技术机密，则将使企业面临核心技术泄密的风险。公司在核心技术方面目前拥有具备数年经验积累的骨干队伍，并在短时间内建立了较为深厚的LED照明灯具研发基础，其将通过加强企业文化建设、完善用人机制等措施，增强企业凝聚力，吸引与稳定核心技术人员，但不排除因外部环境发生突变或重大事件而致使技术开发升级滞后和失密风险。
　　针对该风险，一方面，公司形成了快速响应客户的研发模式，将不断追踪国际市场及技术的发展动态，学习、吸收国外的先进技术，以保证公司技术的先进性和实用性。另一方面，针对技术失密风险，公司预计采取以下措施：
　　（1）严格管理相关信息的内部传递和对外披露流程，强化保密意识和保密责任，努力将技术及生产信息的泄密风险降至最低；
　　（2）公司与核心技术人员签订相关协议，明确公司与核心人员之间的权利义务，防止核心技术的流失或泄密；
　　（3）公司将已经成型的技术进行知识产权保护申请，通过法律手段保护公司核心技术；
　　（4）公司更加重视人才的培养和吸纳，不断地储备和壮大公司的人才队伍；
　　（5）提供具有竞争力的薪酬待遇，稳定现有核心技术人员及吸引优秀人才的加入。
　　7、主要客户相对集中的风险
　　截至报告期末，对前五大客户的销售额为6,240,465.92元，占当期营业收入比例为73.70%，公司存在客户相对集中的风险。但公司业务延伸后若目前主要客户因经营状况发生变化或其他因素减少对公司产品的采购，而客户流失后又未有足够的新增客户补充，公司的财务状况和经营成果将会受到影响。
　　针对该风险，从公司的商业模式及销售模式分析，西班牙ATMOSS ELECTRICEQUIPMENT.S.L.U和TECNICAS DE CONTROL,S.A、以色列TEKTONIX LIMITED-Alfatek Technologies Ltd.、波兰LED-POLSpóka z ograniczonodpowiedzialnoc等诚信、稳定的贸易商进行批量销售的模式更利于公司的发展及资源分配，提高回款效率、降低回款风险，同时节约营销资源，有效解决公司发展初期面临的资金、营销资源瓶颈以及实现公司的长期发展战略。但目前公司已采取积极开发优质新客户，拓展销售渠道等一系列措施降低客户集中度。
　　8、公司治理风险
　　有限公司整体变更为股份有限公司后，公司建立起相对完善的股份公司法人治理结构及相对完整严格的内部管理制度。由于股份有限公司和有限公司在公司治理上存在较大的区别，且股份公司成立后，公司的各项管理控制制度的执行需要经过一段时间的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐步完善。特别是公司股份在全国中小企业股份转让系统公开转让后，新的制度对公司治理提出了更高的要求，而公司在对相关制度的执行中尚需进一步理解、熟悉，公司治理存在一定的风险。
　　针对该风险，公司将督促董事、监事、高级管理人员深刻理解和严格践行公司章程等公司治理制度，同时将公司治理的执行程序和实践效果纳入到对相关人员的绩效考核评价指标之中。
　　9、公司未为所有员工缴纳社会保险、公积金费用而可能导致的补缴风险
　　截至2019年6月30日，公司共有70人，与公司签订劳动合同的有70人，其中37人公司为其提供了“五险”（包含社会养老保险、医疗保险、生育保险、失业保险、工伤保险)；17人公司为其提供了“三险”（生育保险、失业保险、工伤保险），放弃了社会养老保险、医疗保险的缴纳，主要原因为：该部分员工户口所在地为农村，并已在当地缴纳新型农村社会养老保险和新型农村合作医疗保险，自愿放弃城镇养老保险、医疗保险的缴纳；剩余16人超过法定保险缴纳年龄。尽管未能缴纳保险的原因是员工自愿放弃缴纳或超过法定保险缴纳年龄，仍不排除公司报告期内因未为所有员工全面缴纳社会保险而可能导致的补缴等风险。
　　针对该风险，挂牌时公司控股股东、实际控制人承诺：“若之后因社会保险缴纳问题使公司受到追追缴、行政处罚或其他限制性处罚措施，愿无条件替公司承担对于因遭受处罚而造成一切损失的现金补偿责任。"

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司遵纪守法、诚信经营、照章纳税，认真做好、维护每一项有益于社会、公司的工作。对社会尽职尽责，对债权人和供应商按照合同尽责履约，及时支付款项。对公司全体股东和员工尽力负责。公司始终把对社会责任，对公司全体股东和员工的责任放到公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，融入到管理行动中，积极承担对社会的责任，对消费者的责任，支持地区经济发展建设和社会共享企业发展成果。 收起▲