一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　合泰盟方公司是一家集研发设计、生产、销售为一体的专业的电感及磁性元件制造商。公司商业模式通过直销和经销相结合的模式来进行销售。　　合泰盟方立足电感领域技术积淀，围绕AI算力场景的严苛需求，在产品研发、专利布局、生态合作及工艺升级等方面取得阶段性突破，产品已实现对全球主流CPU/GPU芯片平台供电模块的支持和适配应用，为全球算力基础设施建设提供核心支撑。　　针对AI服务器高电流密度、高频率的应用需求，公司在2023年配合国际主流GPU公司开发的基础上，2025年又突破完成新一代超高频低损耗电感解决方案的开发与验证。该方案采用自主研发的纳米晶... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　合泰盟方公司是一家集研发设计、生产、销售为一体的专业的电感及磁性元件制造商。公司商业模式通过直销和经销相结合的模式来进行销售。
　　合泰盟方立足电感领域技术积淀，围绕AI算力场景的严苛需求，在产品研发、专利布局、生态合作及工艺升级等方面取得阶段性突破，产品已实现对全球主流CPU/GPU芯片平台供电模块的支持和适配应用，为全球算力基础设施建设提供核心支撑。
　　针对AI服务器高电流密度、高频率的应用需求，公司在2023年配合国际主流GPU公司开发的基础上，2025年又突破完成新一代超高频低损耗电感解决方案的开发与验证。该方案采用自主研发的纳米晶合金粉末配方，在高频工况下实现磁芯损耗与直流电阻的双重优化，有效提升服务器电源模块的能效比与运行稳定性，可满足主流CPU/GPU平台AI训练到推理的全场景供电需求。
　　通过粉末工艺革新，公司解决了高频电感磁芯饱和与损耗平衡的行业难题。通过优化材料和工艺，实现电感体积缩减30%的同时，确保电磁兼容性达标，适配主流芯片平台小型化、高密度的封装演进趋势。相关工艺优化成果已应用于量产环节，显著提升产品在多平台适配中的性能一致性。
　　截至2025年12月31日，公司累计拥有专利60项，核心聚焦AI电感关键技术领域。这些专利与此前布局的低损耗磁粉芯制备、高频绕线技术等专利形成互补，构建起从材料到器件的完整技术保护体系。公司高频低损耗电感产品已完成全球主流X86架构服务器CPU全系列平台的应用验证，包括新一代至强级、EPYC级处理器配套电源模块。针对两类处理器架构对电源纹波、瞬时响应的差异化需求，分别开发多绕组共模电感与平面变压器集成方案，通过与芯片厂商的联合测试认证，产品在瞬时电流响应速度与电磁干扰抑制能力上实现针对性优化，已批量应用于基于上述CPU的AI服务器电源模组，助力算力平台性能释放。
　　在AI加速GPU领域，公司超低损耗贴片电感已通过全球头部GPU厂商的严苛测试，成功适配高端计算卡供电模组。双方通过技术协同实现电源管理芯片（PMIC）与电感的全链路匹配优化，确保GPU在数千万亿次浮点运算场景下的供电稳定性，产品已进入其生态供应链体系，为大模型训练以及AI推理等高密度算力场景提供可靠供电保障。
　　公司将重点推进：深化与国际头部CPU、GPU和电源芯片厂商的同步研发，提前布局新一代处理器、加速卡的电感配套方案；推进AI服务器供电部分的模块化。近年来，公司持续加快全球化海外布局，积极开拓海外市场。公司深耕AI服务器领域多年，长期与英伟达（Nvidia）、超威（AMD）、英特尔（Intel）等全球头部企业的CPU./GPU展开深度合作，为其三家配套提供GPU和CPU核心供电12v-0.8v的功率电感产品，亦是上述企业最早认证合作的中国本土电感供应商。公司率先参与产品迭代研发，并持续深耕电感前沿新技术开发。
　　2026年公司将基于与CPU和GPU芯片公司多年技术合作的基础上，将持续拓展磁性元器件和功率电感上的技术上的开发。我司将面向800VHVDC转12V、6V、48V降压电源的市场机遇，重点开发800V高压隔离型功率电感、高频低损耗储能电感、大电流屏蔽式一体成型电感及高压平面电感，分别适配800V→48V大功率、800V→12V中功率、800V→6V小功率等不同场景，满足1250Vdc以上隔离耐压、200kHz–3MHz高频工作、低DCR与高饱和电流的核心要求。未来规划上，应聚焦高压磁芯材料自研、高频绕线工艺升级、车规、工业级可靠性认证，同步推进标准化系列与客户定制化开发，拓展数据中心、新能源汽车、工业电源等核心赛道，构建“材料—设计—制造—认证”的高压电感完整能力链，把握800VHVDC架构普及带来的产业增长红利；同时紧密衔接现有12V-0.8V、6V-0.8V的GPU/CPU核心供电电感产品线，形成从800V高压母线降压到低压大电流点负载供电的完整电感方案配套能力，实现高压输入与低压精密供电前后级协同优化，为AI服务器、高性能计算等场景提供一站式、高效率、高可靠性的全链路电感解决方案，进一步巩固产品竞争力与市场优势。
　　前期公司在服务器和AI市场拓展、技术研发投入方面资金投入规模较大，且磁性元器件电感新技术从技术研发、产品验证到规模化商业落地周期较长，盈利转化速度偏慢，一定程度上对当期经营利润造成挤压。但长期来看，该部分战略布局与技术积累，已为公司深耕服务器和AI赛道、实现长远高质量发展筑牢了坚实基础！
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大的变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　技术工艺的风险
　　公司所处行业属于工艺技术密集型行业，技术工艺的创新能力是企业在行业中保持领先的关键。公司一直重视技术工艺的创新工作，公司在线圈绕制、合金粉末配方等一体成型电感的关键技术方面有独特的技术优势。随着公司产品的不断的微型化、技术的不断进步，技术创新的难度越来越大，一旦公司的技术创新工作遇到障碍或技术创新能力不能持续，将对公司未来的发展产生不利影响。应对措施：针对以上风险，公司不断加大新产品的推广力度，提高新技术研发的投入产出比。公司在研发项目立项之前与客户充分沟通，并进行充分的市场调研，不断跟踪市场需求变化，把握行业技术发展趋势，开发出符合市场需求的产品。
　　人才短缺及流失风险
　　由于片式电感生产制造工艺发展较晚，国内外高校很少开办相关专业，也没有成套的文字技术资料可供参考学习，行业人才具有引进难度大和培养时间长的特点，人才培养主要通过企业完成，因此行业内人才供给总体上非常紧缺。另外，随着行业竞争的日趋激烈及行业内对人才争夺的加剧，公司可能面临人才流失的风险。应对措施：公司将不断加强自身人才培养及校企合作培养人才，同时引进优秀人才,组建扩张优秀的经营管理团队，建立和实施有效的内部控制和风险防范机制，推动公司人才梯队稳健发展。
　　原材料价格波动风险
　　材料的成本在电感器制造成本中占比较大，电感器的主要原材料包括漆包线、铁合金粉末、焊片和包装材料等。原材料的成本受大宗商品的价格的直接影响，未来国际及国内经济波动加剧，电解铜等大宗商品价格波动较大，导致公司所需部分原材料的市场价格波动较大。如果公司不能有效消化原材料价格波动带来的成本压力，公司盈利可能会受到不利影响。应对措施：公司通过提升工艺能力、加快技术创新、加强原材料库存管理等方式提升内部运营效率；加强与供应商、客户的沟通协商，共同面对材料价格上涨压力，努力实现共赢。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司第一大股东为高涛，直接持股83.82%；同时，高涛系合泰安有限合伙最高比例出资人、执行合伙人，高涛直接加间接控制公司表决权为88.23%，对本公司具有控制权。如果实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行控制，将可能损害本公司及本公司中小股东的利益。应对措施：通过完善内部控制体系和三会议事规则保障公司战略发展及重大事项公平、公正、公开。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　合泰盟方公司是一家集研发设计、生产、销售为一体的专业的电感及磁性元件制造商。　　随着这几年全球AI服务器市场呈现爆发式增长，高频低损耗电感作为CPU、GPU供电模块的核心组件，成为制约算力设备能效提升的关键环节。合泰盟方立足电感领域技术积淀，围绕AI算力场景的严苛需求，在产品研发、专利布局、生态合作及工艺升级等方面取得阶段性突破，产品已实现对全球主流CPU/GPU芯片平台供电模块的支持和适配应用，为全球算力基础设施建设提供核心支撑。　　针对AI服务器高电流密度、高频率的应用需求，公司在2023年配合国际主流GPU公司开发的基础上，2025年又突破完成新一代... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　合泰盟方公司是一家集研发设计、生产、销售为一体的专业的电感及磁性元件制造商。
　　随着这几年全球AI服务器市场呈现爆发式增长，高频低损耗电感作为CPU、GPU供电模块的核心组件，成为制约算力设备能效提升的关键环节。合泰盟方立足电感领域技术积淀，围绕AI算力场景的严苛需求，在产品研发、专利布局、生态合作及工艺升级等方面取得阶段性突破，产品已实现对全球主流CPU/GPU芯片平台供电模块的支持和适配应用，为全球算力基础设施建设提供核心支撑。
　　针对AI服务器高电流密度、高频率的应用需求，公司在2023年配合国际主流GPU公司开发的基础上，2025年又突破完成新一代超高频低损耗电感解决方案的开发与验证。该方案采用自主研发的纳米晶合金粉末配方，在高频工况下实现磁芯损耗与直流电阻的双重优化，有效提升服务器电源模块的能效比与运行稳定性，可满足主流CPU/GPU平台AI训练到推理的全场景供电需求。
　　通过粉末工艺革新，公司解决了高频电感磁芯饱和与损耗平衡的行业难题。通过优化材料和工艺，实现电感体积缩减30%的同时，确保电磁兼容性达标，适配主流芯片平台小型化、高密度的封装演进趋势。相关工艺优化成果已应用于量产环节，显著提升产品在多平台适配中的性能一致性。
　　截至2025年6月30日，公司累计拥有专利60项，其中2025年上半年新增专利申请5项，核心聚焦AI电感关键技术领域。这些专利与此前布局的低损耗磁粉芯制备、高频绕线技术等专利形成互补，构建起从材料到器件的完整技术保护体系。
　　公司高频低损耗电感产品已完成全球主流X86架构服务器CPU全系列平台的应用验证，包括新一代至强级、EPYC级处理器配套电源模块。针对两类处理器架构对电源纹波、瞬时响应的差异化需求，分别开发多绕组共模电感与平面变压器集成方案，通过与芯片厂商的联合测试认证，产品在瞬时电流响应速度与电磁干扰抑制能力上实现针对性优化，已批量应用于基于上述CPU的AI服务器电源模组，助力算力平台性能释放。
　　在AI加速GPU领域，公司超低损耗贴片电感已通过全球头部GPU厂商的严苛测试，成功适配高端计算卡供电模组。双方通过技术协同实现电源管理芯片（PMIC）与电感的全链路匹配优化，确保GPU在数千万亿次浮点运算场景下的供电稳定性，产品已进入其生态供应链体系，为大模型训练以及AI推理等高密度算力场景提供可靠供电保障。
　　公司将重点推进：深化与国际头部CPU、GPU和电源芯片厂商的同步研发，提前布局新一代处理器、加速卡的电感配套方案；推进AI服务器供电部分的模块化。
　　合泰盟方正以技术引领、生态共生的战略姿态，深度融入全球AI算力产业链。凭借材料-专利-工艺三位一体的核心竞争力，公司不仅成为全球top芯片巨头的战略合作伙伴，更以高精度、低损耗、低成本的产品矩阵，推动AI服务器能效革命。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大的变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　技术工艺的风险
　　公司所处行业属于工艺技术密集型行业，技术工艺的创新能力是企业在行业中保持领先的关键。公司一直重视技术工艺的创新工作，公司在线圈绕制、合金粉末配方等一体成型电感的关键技术方面有独特的技术优势。随着公司产品的不断的微型化、技术的不断进步，技术创新的难度越来越大，一旦公司的技术创新工作遇到障碍或技术创新能力不能持续，将对公司未来的发展产生不利影响。应对措施：针对以上风险，公司不断加大新产品的推广力度，提高新技术研发的投入产出比。公司在研发项目立项之前与客户充分沟通，并进行充分的市场调研，不断跟踪市场需求变化，把握行业技术发展趋势，开发出符合市场需求的产品。
　　人才短缺及流失风险
　　由于片式电感生产制造工艺发展较晚，国内外高校很少开办相关专业，也没有成套的文字技术资料可供参考学习，行业人才具有引进难度大和培养时间长的特点，人才培养主要通过企业完成，因此行业内人才供给总体上非常紧缺。另外，随着行业竞争的日趋激烈及行业内对人才争夺的加剧，公司可能面临人才流失的风险。应对措施：公司将不断加强自身人才培养及校企合作培养人才，同时引进优秀人才,组建扩张优秀的经营管理团队，建立和实施有效的内部控制和风险防范机制，推动公司人才梯队稳健发展。
　　原材料价格波动风险
　　材料的成本在电感器制造成本中占比较大，电感器的主要原材料包括漆包线、铁合金粉末、焊片和包装材料等。原材料的成本受大宗商品的价格的直接影响，未来国际及国内经济波动加剧，电解铜等大宗商品价格波动较大，导致公司所需部分原材料的市场价格波动较大。如果公司不能有效消化原材料价格波动带来的成本压力，公司盈利可能会受到不利影响。应对措施：公司通过提升工艺能力、加快技术创新、加强原材料库存管理等方式提升内部运营效率；加强与供应商、客户的沟通协商，共同面对材料价格上涨压力，努力实现共赢。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司第一大股东为高涛，直接持股83.82%；同时，高涛系合泰安有限合伙最高比例出资人、执行合伙人，高涛直接加间接控制公司表决权为88.23%，对本公司具有控制权。如果实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行控制，将可能损害本公司及本公司中小股东的利益。应对措施：通过完善内部控制体系和三会议事规则保障公司战略发展及重大事项公平、公正、公开。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　本公司是处于电感行业的一家集研发设计、生产、销售为一体的专业的电感制造商，公司的主打产品是一体成型贴片绕线电感及大电流组合式电感。　　公司拥有促进业务持续发展的技术、资质和人才资源，公司技术团队密切关注一体成型电感小型化的发展方向，在原有产品技术的基础上实现了大量的突破和改进，丰富了一体成型电感产品的类别和系列，大大提升了产品的质量和档次；公司拥有整套完备的自动化的测试设备，能对一体成型电感进行IEC60068-2标准测试；同时为满足服务器等高端行业的市场需求，公司设计开发了一系类新型组合式电感，公司的产品质量已经获得客户的普遍认可。公司... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　本公司是处于电感行业的一家集研发设计、生产、销售为一体的专业的电感制造商，公司的主打产品是一体成型贴片绕线电感及大电流组合式电感。
　　公司拥有促进业务持续发展的技术、资质和人才资源，公司技术团队密切关注一体成型电感小型化的发展方向，在原有产品技术的基础上实现了大量的突破和改进，丰富了一体成型电感产品的类别和系列，大大提升了产品的质量和档次；公司拥有整套完备的自动化的测试设备，能对一体成型电感进行IEC60068-2标准测试；同时为满足服务器等高端行业的市场需求，公司设计开发了一系类新型组合式电感，公司的产品质量已经获得客户的普遍认可。公司在多年的研发设计和生产工艺的摸索中，形成了拥有自主知识产权独特的粉末合金配方、产品工艺研发设计和自动化生产的模式；公司的管理和技术团队素质高、能力强，其中大部分人员长期从事电感领域的管理、营销、研发等工作，对电感器行业有着深刻的理解，拥有丰富的行业经验，能够准确把握行业前沿。
　　公司具备自主的知识产权和完备的生产工艺，公司秉承“以诚为本、客户至上、质量第一、持续改善”经营理念与服务宗旨，公司的商业模式是针对音响、电子烟、电脑主板、PC显卡、VGA模组、电源供应器和其他电子设备商客户的需求，研发生产和销售电感，重点产品是一体成型贴片绕线电感。
　　公司通过直销和经销相结合的模式来进行销售。公司的直销和经销相结合的销售模式有利于公司吸引更多客户。公司生产的一体成型电感广泛应用于高端蓝牙音响、智能手机，多媒体电视、笔记本电脑等数码产品领域，随着技术发展、新产品新应用的出现，超高清电视，可穿戴设备，智能手机将成为消费电子市场增长的重要引擎，这一类产品对一体成型电感的需求将不断增加，给公司的发展壮大带来了无限商机。公司的收入来源主要是对产品的销售收入。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大的变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　技术工艺的风险
　　公司所处行业属于工艺技术密集型行业，技术工艺的创新能力是企业在行业中保持领先的关键。公司一直重视技术工艺的创新工作，公司在线圈绕制、合金粉末配方等一体成型电感的关键技术方面有独特的技术优势。随着公司产品的不断的微型化、技术的不断进步，技术创新的难度越来越大，一旦公司的技术创新工作遇到障碍或技术创新能力不能持续，将对公司未来的发展产生不利影响。应对措施：针对以上风险，公司不断加大新产品的推广力度，提高新技术研发的投入产出比。公司在研发项目立项之前与客户充分沟通，并进行充分的市场调研，不断跟踪市场需求变化，把握行业技术发展趋势，开发出符合市场需求的产品。
　　人才短缺及流失风险
　　由于片式电感生产制造工艺发展较晚，国内外高校很少开办相关专业，也没有成套的文字技术资料可供参考学习，行业人才具有引进难度大和培养时间长的特点，人才培养主要通过企业完成，因此行业内人才供给总体上非常紧缺。另外，随着行业竞争的日趋激烈及行业内对人才争夺的加剧，公司可能面临人才流失的风险。应对措施：公司将不断加强自身人才培养及校企合作培养人才，同时引进优秀人才,组建扩张优秀的经营管理团队，建立和实施有效的内部控制和风险防范机制，推动公司人才梯队稳健发展。
　　原材料价格波动风险
　　材料的成本在电感器制造成本中占比较大，电感器的主要原材料包括漆包线、铁合金粉末、焊片和包装材料等。原材料的成本受大宗商品的价格的直接影响，未来国际及国内经济波动加剧，电解铜等大宗商品价格波动较大，导致公司所需部分原材料的市场价格波动较大。如果公司不能有效消化原材料价格波动带来的成本压力，公司盈利可能会受到不利影响。应对措施：公司通过提升工艺能力、加快技术创新、加强原材料库存管理等方式提升内部运营效率；加强与供应商、客户的沟通协商，共同面对材料价格上涨压力，努力实现共赢。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司第一大股东为高涛，直接持股83.82%；同时，高涛系合泰安有限合伙最高比例出资人、执行合伙人，高涛直接加间接控制公司表决权为88.23%，对本公司具有控制权。如果实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行控制，将可能损害本公司及本公司中小股东的利益。应对措施：通过完善内部控制体系和三会议事规则保障公司战略发展及重大事项公平、公正、公开。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲