一、业务概要 商业模式 本公司主要经营图书、期刊的批发以及图书、期刊及办公用品的零售业务，目前业务主要集中于江苏南通市附近区域范围。批发方面，公司根据市场需求与库存状况向上游出版社采购出版物，批发给下游零售书店；零售方面，公司根据各零售门店的销售情况与市场调研结果向上游供应商采购，并通过开设零售店向社会大众零售图书、期刊及办公用品等。公司通过批发与零售两种方式获得销售收入并赚取利润，目前公司的零售店均采取租赁模式开设，公司利润主要来自批发、零售业务所得收入与采购成本之间的差额。经过多年发展，公司与全国多家出版社已建立稳定合作关系，公司是连接出版社与其他零售商、以及大众消费者的纽... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
本公司主要经营图书、期刊的批发以及图书、期刊及办公用品的零售业务，目前业务主要集中于江苏南通市附近区域范围。批发方面，公司根据市场需求与库存状况向上游出版社采购出版物，批发给下游零售书店；零售方面，公司根据各零售门店的销售情况与市场调研结果向上游供应商采购，并通过开设零售店向社会大众零售图书、期刊及办公用品等。公司通过批发与零售两种方式获得销售收入并赚取利润，目前公司的零售店均采取租赁模式开设，公司利润主要来自批发、零售业务所得收入与采购成本之间的差额。经过多年发展，公司与全国多家出版社已建立稳定合作关系，公司是连接出版社与其他零售商、以及大众消费者的纽带。目前公司业务资质齐全，设有7家零售书店1家全资子公司,是江苏省南通市区域内最具规模的民营图书运营商之一。
报告期内，公司的商业模式较上年未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
一、公司财务状况报告期末，公司资产总额为17,939,964.89元，比上年度末减少2.23%；负债总额16,927,976.27元，比上年度末增加15.91%；资产负债率为94.36%；净资产总额1,011,988.62元，比上年度末下降72.97%，报告期内，因新增投资导致费用增加，同时公司为提升销售，采用全场打折的促销手段，经营利润下降，导致净资产下降；经营活动产生的现金流量净额2,508,218.79元，比上年同期增加193.28%，在大经济环境下行的情况下，公司采用全场打折的促销手段使得销售额上升，导致现金流入增加。
二、公司经营成果财务业绩情况报告期内，营业收入为23,395,463.34元，与去年同期29,283,934.84元相比下降了5,888,471.50元，下降20.11%；累计营业成本13,947,996.06元，与去年同期的16,509,121.94元相比下降2,561,125.88元，下降15.51%；净利润为-2,731,852.39元，比去年同期下降766,632.87元，下降39.01%；净利润下降的主要原因是公司毛利率下降期间费用上升所致。
三、业务拓展情况报告期内，公司牢牢把握市场竞争形势，不断根据市场的需求，创新、调整商品结构，引进符合客户需求的优质时尚商品，加大营销力度、提高管理水平。一方面发动营销部门利用微信公众平台延伸营销深度，深入了解客户对商品的使用体验并及时跟踪和反馈客户的需求和意见，积极稳定顾客关系，力争把握市场动向与先机，增加新产品订单。

　　三、持续经营评价
1、报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持了良好的公司独立自主经营的能力。公司确定新的投资方向，开设校园店、社区店，在公司所有的零售店增加体验式消费，多层次、多渠道、全方位的满足消费者的需求。2、公司内部控制体系运行良好，登录新三板之后，进一步强化了公司治理，经营管理团队和核心业务人员稳定，制度机制健全，公司资产负债结构处于合理水平。3、公司存在连续亏损的情形，主要原因包括：（1）随着电子商务的发展，线下销售额下降。（2）房租人员成本占比较大。下一步公司将从财务管理方面与经营管理方面采取措施，尽快消除此情形。综上所述，公司具备持续经营能力。

　　四、风险因素
1、市场竞争风险：近年来，基于互联网技术的电子商务行业发展迅猛，在电子商务模式的带动下，网上书店由于不受地域等条件的限制，受到越来越多的购书者青睐。线上购书的兴起对实体书店形成了
一定的冲击。另外，移动阅读终端产品因其具有储存量大、方便携带等优势也被越来越多的社会大众所接受。虽然数字阅读受制于阅读习惯等因素，短期内对传统出版物的替代作用并不十分明显。但是从长远来看，以数字化内容、数字化生产和网络化传播为主要特征的新媒体形式在未来的市场竞争中将可能对公司业务产生一定的影响。
公司对策：（1）营造体验氛围。体验性只有在实体书店中才能感受得到，虚拟世界无法满足体验性的需要。（2）组织主题沙龙。各种笔会、见面会、社会热点讲座等活动极大增强吸引力，形成良性互动。
（3）实施多元经营。书店除了图书经营之外，拓宽产品类型，利用自主品牌文化衍伸产品提高经营效益。（4）拓展线上业务。让网络为我所用，宣传品牌，营销产品，和网络书店争份额。
2、销售区域集中风险：报告期内，公司销售收入主要来源于总公司和下属6家分公司，该总公司和6家分公司书店分别开设在南通市海安县、海门市、如皋市、泰州市、如东县、泰兴市，均属于江苏省，且集中在南通市附近区域范围内。虽然公司在上述销售区域内具有一定的品牌影响力，且在区域市场内竞争力较强，但若该经营区域内市场竞争加剧或实体书店市场下滑，公司将面临销售收入下滑风险，对公司整体经营业绩产生较大影响，公司存在销售区域集中的风险。
公司对策：（1）加快连锁。慧源书城经营模式已经成熟，书城连锁经验丰富，除了现有门店，公司拟加快连锁速度，增加布点。（2）营销下沉。借全民阅读东风，加强社区店、校边店布点，将营销渠道下沉，解决产业链最后一公里的问题，占领市场。（3）以稳为纲。销售区域集中，可以确保销售的稳步增长，集中求稳，伺机扩张。
3、管理风险：本公司共设有总公司及6家分公司、4家全资子公司，按公司发展规划，未来将逐步新增多家零售店，扩大业务规模。公司终端零售店的增加将在采购供应、物流配送、人力资源管理、财务管理等方面对公司提出更高要求，加大公司的运营难度。如果公司由于业务规模快速扩张，公司经营管理能力不能满足快速扩张的业务规模的需求，将发生经营管理风险，给公司发展造成不利影响。
公司对策：（1）建立现代企业制度，在管理体制上寻找突破，引进优秀的职业经理人。（2）建立先进的企业文化，为书城的安全、健康、快速发展提供文化营养土。（3）通过内部管理创新，增强自身竞争力。进行科学化、规范化的管理，包括打造标准化的高效、合理的业务流程，建立严格的财务核算和绩效考核体系。（4）研发使用现代信息技术，包括使用进销存管理软件和更高水准的业务管理平台，让企业管理全面升级。
4、租赁经营场所的风险：公司采取轻资产经营模式，总公司及下属下属6家终端零售店的经营场所均为租赁使用，且租赁面积较大。虽然公司与出租方签署的租赁期限相对较长，锁定了租赁成本，保障了经营场所使用以及成本支出的稳定性。但公司仍然面临租赁到期后租金成本上升、出租方不同意续
租或因其他原因无法续租等风险，而短期内寻找面积、性价比等均合适的店铺及重新装修可能需要一定的时间，则一定程度上会影响书店零售业务的正常经营，给公司业务经营活动带来一定的风险。
公司对策：（1）通过股权投资方式参股产权单位，稳固公司与产权单位租赁关系，有效降低租赁风险。
（2）通过股权渗透和产权单位实现利益捆绑，有效降低租赁风险。
5、税收政策变动风险：根据《财政部、国家税务总局关于延续宣传文化增值税优惠政策的通知》（财税[2018]53号），自2018年1月1日起至2020年12月31日对图书批发、零售环节免征增值税。若国家未来相关税收优惠政策发生变化，致使公司主要从事的图书批发、零售业务不能享受有关政府税收优惠政策，将对未来公司的经营业绩产生较大不利影响。
公司对策：（1）靠优质服务赢口碑，靠独特营销赢市场。（2）税收政策以前没有优惠时，书城已经积累了大量的营销经验。（3）在图书衍生产品上着力拓展，保证市场利益。 收起▲

　　一、商业模式
　　本公司主要经营图书、期刊的批发以及图书、期刊及办公用品的零售业务，目前业务主要集中于江苏南通市附近区域范围。批发方面，公司根据市场需求与库存状况向上游出版社采购出版物，批发给下游零售书店；零售方面，公司根据各零售门店的销售情况与市场调研结果向上游供应商采购，并通过开设零售店向社会大众零售图书、期刊及办公用品等。公司通过批发与零售两种方式获得销售收入并赚取利润，目前公司的零售店均采取租赁模式开设，公司利润主要来自批发、零售业务所得收入与采购成本之间的差额。经过多年发展，公司与全国多家出版社已建立稳定合作关系，公司是连接出版社与其他零售商、以及大众消费者的纽带。目前公司业务资... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　本公司主要经营图书、期刊的批发以及图书、期刊及办公用品的零售业务，目前业务主要集中于江苏南通市附近区域范围。批发方面，公司根据市场需求与库存状况向上游出版社采购出版物，批发给下游零售书店；零售方面，公司根据各零售门店的销售情况与市场调研结果向上游供应商采购，并通过开设零售店向社会大众零售图书、期刊及办公用品等。公司通过批发与零售两种方式获得销售收入并赚取利润，目前公司的零售店均采取租赁模式开设，公司利润主要来自批发、零售业务所得收入与采购成本之间的差额。经过多年发展，公司与全国多家出版社已建立稳定合作关系，公司是连接出版社与其他零售商、以及大众消费者的纽带。目前公司业务资质齐全，设有7家零售书店4家全资子公司，是江苏省南通市区域内最具规模的民营图书运营商之一。报告期内，公司的商业模式较上年未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　一、公司财务状况
　　报告期末，公司资产总额为16,947,256.65元，比上年度末减少7.64%；负债总额14,221,182.45元，比上年度末增长2.63%；资产负债率为83.91%；净资产总额2,726,074.20元，比上年度末下降27.19%，经营活动产生的现金流量净额1,252,620.47元，比上年同期增加50.93%，在大经济环境下行的情况下，公司采用全场打折的促销手段使得销售额上升，导致现金流入增加，加快商品流转率减少库存积压，导致现金流出减少。
　　二、公司经营成果财务业绩情况
　　报告期内，营业收入为12,222,494.51元，与去年同期11,164,943.81元相比，增加1,057,550.70元，增加9.47%；营业成本7,250,838.56元，与去年同期的6,452,888.09元相比增加797,950.47元，增加12.37%；净利润为-1,017,766.81元，比去年同增长1,646,546.88元，增长61.80%；净利润增长的主要原因是公司控制期间费用上升所致，主要系人员工资、房屋租赁费用的降低。
　　三、业务拓展情况
　　报告期内，公司牢牢把握市场竞争形势，不断根据市场的需求，创新、调整商品结构，引进符合客户需求的优质时尚商品，加大营销力度、提高管理水平。一方面发动营销部门利用微信公众平台延伸营销深度，深入了解客户对商品的使用体验并及时跟踪和反馈客户的需求和意见，积极稳定顾客关系，力争把握市场动向与先机，增加新产品订单。

　　三、风险与价值
　　1、市场竞争风险：
　　近年来，基于互联网技术的电子商务行业发展迅猛，在电子商务模式的带动下，网上书店由于不受地域等条件的限制，受到越来越多的购书者青睐。线上购书的兴起对实体书店形成了一定的冲击。另外，移动阅读终端产品因其具有储存量大、方便携带等优势也被越来越多的社会大众所接受。虽然数字阅读受制于阅读习惯等因素，短期内对传统出版物的替代作用并不十分明显。但是从长远来看，以数字化内容、数字化生产和网络化传播为主要特征的新媒体形式在未来的市场竞争中将可能对公司业务产生一定的影响。
　　公司对策：
　　（1）营造体验氛围。体验性只有在实体书店中才能感受得到，虚拟世界无法满足体验性的需要。
　　（2）组织主题沙龙。各种笔会、见面会、社会热点讲座等活动极大增强吸引力，形成良性互动。
　　（3）实施多元经营。书店除了图书经营之外，拓宽产品类型，利用自主品牌文化衍伸产品提高经营效益。
　　（4）拓展线上业务。让网络为我所用，宣传品牌，营销产品，和网络书店争份额。
　　2、销售区域集中风险：
　　报告期内，公司销售收入主要来源于总公司和下属6家分公司，该总公司和6家分公司书店分别开设在南通市海安县、海门市、如皋市、泰州市、如东县、泰兴市，均属于江苏省，且集中在南通市附近区域范围内。虽然公司在上述销售区域内具有一定的品牌影响力，且在区域市场内竞争力较强，但若该经营区域内市场竞争加剧或实体书店市场下滑，公司将面临销售收入下滑风险，对公司整体经营业绩产生较大影响，公司存在销售区域集中的风险。
　　公司对策：
　　（1）加快连锁。慧源书城经营模式已经成熟，书城连锁经验丰富，除了现有门店，公司拟加快连锁速度，增加布点。
　　（2）营销下沉。借全民阅读东风，加强社区店、校边店布点，将营销渠道下沉，解决产业链最后一公里的问题，占领市场。
　　（3）以稳为纲。销售区域集中，可以确保销售的稳步增长，集中求稳，伺机扩张。
　　3、管理风险：
　　本公司共设有总公司及6家分公司、4家全资子公司（报告期后拟注销3家全资子公司），按公司发展规划，未来将逐步新增多家零售店，扩大业务规模。公司终端零售店的增加将在采购供应、物流配送、人力资源管理、财务管理等方面对公司提出更高要求，加大公司的运营难度。如果公司由于业务规模快速扩张，公司经营管理能力不能满足快速扩张的业务规模的需求，将发生经营管理风险，给公司发展造成不利影响。
　　公司对策：
　　（1）建立现代企业制度，在管理体制上寻找突破，引进优秀的职业经理人。
　　（2）建立先进的企业文化，为书城的安全、健康、快速发展提供文化营养土。
　　（3）通过内部管理创新，增强自身竞争力。进行科学化、规范化的管理，包括打造标准化的高效、合理的业务流程，建立严格的财务核算和绩效考核体系。
　　（4）研发使用现代信息技术，包括使用进销存管理软件和更高水准的业务管理平台，让企业管理全面升级。
　　4、租赁经营场所的风险：
　　公司采取轻资产经营模式，总公司及下属下属6家终端零售店的经营场所均为租赁使用，且租赁面积较大。虽然公司与出租方签署的租赁期限相对较长，锁定了租赁成本，保障了经营场所使用以及成本支出的稳定性。但公司仍然面临租赁到期后租金成本上升、出租方不同意续租或因其他原因无法续租等风险，而短期内寻找面积、性价比等均合适的店铺及重新装修可能需要一定的时间，则一定程度上会影响书店零售业务的正常经营，给公司业务经营活动带来一定的风险。
　　公司对策：
　　（1）通过股权投资方式参股产权单位，稳固公司与产权单位租赁关系，有效降低租赁风险。
　　（2）通过股权渗透和产权单位实现利益捆绑，有效降低租赁风险。
　　5、税收政策变动风险：
　　根据《财政部、国家税务总局关于延续宣传文化增值税优惠政策的通知》（财税[2018]53号），自2018年1月1日起至2020年12月31日对图书批发、零售环节免征增值税。若国家未来相关税收优惠政策发生变化，致使公司主要从事的图书批发、零售业务不能享受有关政府税收优惠政策，将对未来公司的经营业绩产生较大不利影响。
　　公司对策：
　　（1）靠优质服务赢口碑，靠独特营销赢市场。
　　（2）税收政策以前没有优惠时，书城已经积累了大量的营销经验。
　　(3)在图书衍生产品上着力拓展，保证市场利益。
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　1、公司坚持以人为本，遵循以人为本的核心价值观，不断完善劳动用工与福利保障等相关管理制度，重视人才培养，从而实现员工与公司共同成长，不断创造就业机会，实现公司的社会价值，努力履行着作为企业的社会责任。
　　2、公司自成立以来，在各家分公司所在地联系当地妇联组织，开办“春蕾班”。每年为贫困学生捐款，为他们购置学习用品、生活用品；公司也经常组织一些农业技术人员到农村办讲座、赠送村民一些科普图书，回馈社会一直是公司秉承的优良传统。 收起▲