一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司是属于非金属矿物制品业（C30）的防水材料生产商及防水防腐保温工程的综合服务商，公司主要从事防水材料的研发、生产、销售以及防水防腐保温工程施工（含智能化施工设备的推广应用）。公司拥有沥青基防水卷材、高分子防水卷材、防水防腐涂料、土工产品四大产品条线近七十款产品，适用于屋面工程、地下工程、公路隧道、基建防护工程、排水工程等不同的应用场景下的防水、防渗、补漏工程，能够为客户提供系统化、专业化、智能化的一站式建筑防水解决方案。　　截至本报告期末，公司拥有6项发明专利、7项实用新型专利。自公司成立以来，曾获评“吉林省科技小巨人... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司是属于非金属矿物制品业（C30）的防水材料生产商及防水防腐保温工程的综合服务商，公司主要从事防水材料的研发、生产、销售以及防水防腐保温工程施工（含智能化施工设备的推广应用）。公司拥有沥青基防水卷材、高分子防水卷材、防水防腐涂料、土工产品四大产品条线近七十款产品，适用于屋面工程、地下工程、公路隧道、基建防护工程、排水工程等不同的应用场景下的防水、防渗、补漏工程，能够为客户提供系统化、专业化、智能化的一站式建筑防水解决方案。
　　截至本报告期末，公司拥有6项发明专利、7项实用新型专利。自公司成立以来，曾获评“吉林省科技小巨人企业”、“吉林省专精特新中小企业”、“高新技术企业”等荣誉。公司全资子公司豫王工程具备建筑防水防腐保温工程专业承包一级资质、建筑装修装饰工程专业承包二级资质、建筑工程施工总承包三级资质，能承接、总包多项大型、系统、复杂的公路、隧道、公共建筑工程项目。
　　公司下游客户包括基建项目总包单位、大型房地产开发商、建筑施工企业等，基于公司良好的产品质量与服务能力，公司已与多家大型建筑总包单位与国内头部房地产开发公司建立长期的战略合作关系，根据客户材料采购与工程施工招标需求，通过为客户提供高质量防水防腐土工产品以及提供工程施工服务实现收入。
　　（1）研发模式
　　报告期内，公司研发以自主研发为主，坚持以客户需求为导向，并采用项目负责制对研发工作进行密切跟踪，即公司根据客户需求结合市场环境，由项目申请人向公司经营管理层提出立项申请，经经营管理层会议讨论通过后正式立项，并委任项目负责人对项目执行、项目结题以及项目成果转化等过程全方位跟踪、协调，并在执行过程中不断根据客户需求与市场环境变化对研发项目进行优化、改良。同时，在关键节点或取得重大进展时向公司管理层汇报。此外，公司也积极探索与高校等产学研机构以及具备专业技术优势的市场化机构进行合作研发，充分利用双方优势，共同开发具备竞争优势的新型产品。公司未来也将进一步加强科技研发能力，为客户提供高质量产品与服务。
　　（2）生产模式
　　报告期内，公司生产采取“以销定产”模式，根据与客户所签订合同中约定的产品采购数量与交付时间，公司根据河南平舆、吉林大岭两处生产中心原材料储备情况、运输半径、待交付订单量等因素进行综合考量，由公司总部确定具体的生产计划。对于具有定制化要求的产品，公司将按照客户需求由公司具备条件的生产中心进行生产，并按时交付。并且，公司也在尝试进行数字化赋能工作，通过运用ERP系统的生产模块对现有模式进行优化，以实现降本增效的目的。
　　（3）采购模式
　　公司日常采购主要包括原材料采购、非生产物资的采购、供应商提供服务的采购，公司采购管理部根据各分支机构生产安排与日常工作需求进行采购规划与执行，并对采购过程及供应商管理进行控制，确保所采购的商品和服务符合公司要求。
　　（4）销售模式
　　公司现采用直销模式，总部设有商务部、营销部、投标办，并在全国多地设有常驻营销中心办事处，主要面对大型基础设施项目与房地产头部企业。并基于自身良好的产品质量与服务能力，与包括中国建设、中交集团、中铁建设等多家知名企业建立了战略合作关系。
　　报告期内及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式未发生改变。
　　2、经营计划实现情况
　　2025年上半年，公司坚持“立足东北和中原、面向全国”的发展战略，持续进行客户结构与战略布局的优化，在发展中逐步构建具有竞争力的研发、生产、营销、管理与服务体系，形成防水材料生产、防水工程施工、智能施工装备研制、新材料技术应用、行业互联网平台运营“五位一体”的业务模式，增强公司可持续盈利能力，提升公司在行业中的综合竞争实力，促进公司健康、持续、良性、绿色发展。报告期内，公司实现业务收入85,937,443.60元，较去年同期增加9.62%。报告期内，公司根据市场动态，逐步进行客户结构的调整，坚持以大型国央企与地方知名企业为主，并且通过建立项目准入制度，选择具有持续性与代表性的优质项目；同时不断加强自身产品质量与丰富产品条线的过程中，进行高质量的品牌宣传工作，包括不限于参与各级别防水商品展会、建立自媒体合作渠道、积极参与行业学术交流与论坛，不断提高市场竞争地位；此外，公司进一步加强自身的科研创新能力，根据防水市场的客户需求，在生产工艺、产品质量、施工服务等方面不断为客户提供更为全面与高效的解决方案，并且在研发过程中根据产品特性挖掘下游应用市场，不断拓展可应用领域，故报告期内营业收入较去年同期有所提升。归属挂牌公司股东的净利润为2,456,885.56元，较上年同期增长22.90%，主要是报告期内公司营业收入增加，同时收到河南省平舆县政府的补助款，并且在2025年上半年，公司加强对存量应收账款的跟踪与管理工作，整体回款较好，同时追回部分已单项计提减值准备的应收账款，故报告期净利润有所增加。
　　未来，公司将始终坚持以客户服务为中心，为优质客户提供防水综合解决方案，紧跟国家政策，坚持以市场为导向，加大重点项目的开发和建设，并集中优势资源，深耕东北、华中市场，积极拓展华北、华东市场；逐渐渗透并开发华南、西南、西北地区市场，不断提高市场份额，增强行业影响力。形成生产布局合理、面向全国市场、稳健高效、富有竞争力的多层次、多元化营销网络系统。在有条件的情况下，适当拓展海外市场。此外，不断加强产品研发，增强企业核心竞争能力，拓展其他下游应用领域。报告期内，公司制定的经营计划得到较为全面的实现。
　　（二）行业情况
　　建筑防水材料是防止雨水、地下水、工业和民用的给排水以及空气中的湿气、蒸汽等侵入建筑物的功能性材料。产业链上游主要是石油化工产品等原材料供应商。下游主要应用于房地产开发建设、基础设施建设等行业，防水建筑材料作为建筑材料行业的细分领域，是现代建筑必不可少的功能性建筑材料，随着城市化规模建设的不断发展，防水建筑材料应用领域广泛，主要应用于房屋建筑、城市道桥、城市地铁、高速公路、铁路道桥、机场码头、地下空间、轨道交通、地下公路、交通枢纽、公共管廊、污水处理、垃圾填埋、水利设施以及其它许多领域，行业发展空间较大、景气度较高。
　　从宏观经济数据来看，根据《中华人民共和国2024年国民经济和社会发展统计公报》核算，全年国内生产总值1,349,084亿元，比上年增长5%。全年全国固定资产投资（不含农户）514,374亿元，比上年增长3.2%。全年全国规模以上工业增加值比上年增长5.8%，其中制造业增长6.1%，全年全国规模以上工业企业利润总额比上年下降3.3%，其中制造业下降3.9%，非金属矿物制品业下降45.1%。全年全国固定资产投资比上年增长3.2%，其中基础设施投资增长4.4%，制造业投资增长9.2%，房地产开发投资下降10.6%。根据中国建筑材料联合会数据显示，2024年12月份建筑材料工业景气指数为101.1点，较上月回落1.3点，比上年同月高0.2点，高于临界点，处于景气区间，行业经济运行保持平稳。
　　从国家政策来看，2024年3月，国务院办公厅关于转发国家发展改革委、住房城乡建设部《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》；2024年7月，国务院关于印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》；2024年12月，财政部、住房城乡建设部、工业和信息化部《关于进一步扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知》（财库[2024]36号）。24年多项国家政策均提出了建设高质量住宅，并对建筑材料在节能、环保等方面提出了新的要求，未来“绿色建材”将成为新型建筑业的发展机遇。同时，在国家发展改革委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》中，国家也鼓励高性能、高耐久、高可靠性改性沥青防水卷材、高分子防水卷材、水性或高固含量防水涂料等新型建筑防水材料的研发与推广；此外，随着早年《建筑与市政工程防水通用规范》（GB55030-2022）的发布与近年来的持续监管，防水行业目前已逐步向规范化、集中化、可持续化发展，未来有望呈现稳步发展的态势。此外，在2025年3月14日公布的《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告》中，进一步明确了包括重大水利工程、重大交通工程、重大能源工程等重点领域重大投资项目，未来基础建设领域有望进一步快速发展。
　　从下游市场产品结构来看，目前我国防水的产品结构以SBS/APP改性沥青防水卷材、高分子防水卷材、防水涂料以及自粘卷材四种新型防水材料为主。2023年SBS/APP改性沥青防水卷材占比33.16%，同比下降2.64%；高分子卷材占比13.36%，同比增加1.34%；防水涂料占比26.63%，自粘卷材占比23.08%；其中，防水卷材仍是防水材料的主要类型，占比达到69.6%。（数据来源：中国建筑防水协会）高分子卷材耐腐蚀、耐老化、使用寿命长等性能突出，是未来全球防水卷材发展的主流方向，符合行业发展趋势，未来随着高分子防水卷材在房屋建筑物和基础设施建设项目中的推广使用，其市场需求及占比有望进一步扩大。
　　未来，随着两新一重、城市更新、“老旧改”、“双碳”战略、房地产高品质发展、都市圈一体化发展、消费升级战略的实施以及防水行业重组趋势的发展，建筑防水行业将迎来新的发展机遇。在“十四五”收官期间以及未来，整个防水行业生态环境不断得以优化，将会构建“智能工业+工程服务+质量保证”的全产业链发展新格局，建筑防水行业将会朝着创新、绿色、健康、高质量方向转型升级发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　人力资源管理风险
　　建筑防水行业属于施工与技术一体的行业，对人员的素质和专业能力要求越来越高。高层次的技术、管理人才以及高技能的技术工人成为影响企业发展的重要因素。若未能吸引、挽留足够的拥有丰富经验的管理施工人才和施工技术人才，公司的持续快速成长能力会受到一定的影响
　　主要原材料价格波动风险
　　公司生产所需的原材料主要包括沥青、聚醚、聚酯布、机油、SBS等，主要原材料均属石油化工产品，石油化工产品受国际原油价格影响较大，全球原油价格出现波动时，会导致其相关的石油化工产品价格出现一定的波动。因此，主要原材料价格的大幅上涨波动直接影响公司的盈利水平。
　　行业不当竞争风险
　　目前我国建筑防水行业仍处于“大行业、小企业”的特点，行业内聚集大量中小规模企业、这些企业装备简陋、技术水平不高且游离于市场监管之外。由于其仿制品成本低廉，且以低价进入市场，扰乱市场竞争格局，成为影响行业健康发展的重要因素。此外，由于防水行业尚有较大的市场空间，部分大型建材企业也纷纷进入防水市场，随着行业转型升级加速、行业产品质量要求提高、新的竞争对手加入，公司未来业务发展将面临竞争加剧的风险。
　　应收账款回收风险
　　公司为建筑防水材料及建筑防水保温工程服务供应商，建筑施工行业的工程款结算周期相对较长，对资金实力有一定的要求。公司逐渐开拓全国市场业务，客户数量持续增加，营业收入规模增长较快，应收账款金额相应增加。虽然公司不断加强应收账款管理，但仍存在应收账款发生坏账进而影响公司业绩的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司是属于非金属矿物制品业（C30）的防水材料生产商及防水防腐保温工程的综合服务商，公司主要从事防水材料的研发、生产、销售以及防水防腐保温工程施工（含智能化施工设备的推广应用）。公司拥有沥青基防水卷材、高分子防水卷材、防水防腐涂料、土工产品四大产品条线近七十款产品，适用于屋面工程、地下工程、公路隧道、基建防护工程、排水工程等不同的应用场景下的防水、防渗、补漏工程，能够为客户提供系统化、专业化、智能化的一站式建筑防水解决方案。　　截至本报告期末，公司拥有6项发明专利、7项实用新型专利。自公司成立以来，曾获评“吉林省科技小巨人... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司是属于非金属矿物制品业（C30）的防水材料生产商及防水防腐保温工程的综合服务商，公司主要从事防水材料的研发、生产、销售以及防水防腐保温工程施工（含智能化施工设备的推广应用）。公司拥有沥青基防水卷材、高分子防水卷材、防水防腐涂料、土工产品四大产品条线近七十款产品，适用于屋面工程、地下工程、公路隧道、基建防护工程、排水工程等不同的应用场景下的防水、防渗、补漏工程，能够为客户提供系统化、专业化、智能化的一站式建筑防水解决方案。
　　截至本报告期末，公司拥有6项发明专利、7项实用新型专利。自公司成立以来，曾获评“吉林省科技小巨人企业”、“吉林省专精特新中小企业”、“高新技术企业”等荣誉。公司全资子公司豫王工程具备建筑防水防腐保温工程专业承包一级资质、建筑装修装饰工程专业承包二级资质、建筑工程施工总承包三级资质，能承接、总包多项大型、系统、复杂的公路、隧道、公共建筑工程项目。
　　公司下游客户包括基建项目总包单位、大型房地产开发商、建筑施工企业与防水材料销售公司等，基于公司良好的产品质量与服务能力，公司已与多家大型建筑总包单位与国内头部房地产开发公司建立长期的战略合作关系，根据客户材料采购与工程施工招标需求，通过为客户提供高质量防水防腐土工产品以及提供工程施工服务实现收入。
　　（1）研发模式
　　报告期内，公司以自主研发结合合作研发模式。自主研发方面，坚持以客户需求为导向，并采用项目负责制对研发工作进行密切跟踪，即公司根据客户需求结合市场环境，由项目申请人向公司经营管理层提出立项申请，经经营管理层会议讨论通过后正式立项，并委任项目负责人对项目执行、项目结题以及项目成果转化等过程全方位跟踪、协调，并在执行过程中不断根据客户需求与市场环境变化对研发项目进行优化、改良。同时，在关键节点或取得重大进展时向公司管理层汇报。合作研发方面，公司积极探索与高校等产学研机构以及具备专业技术优势的市场化机构进行合作研发，充分利用双方优势，共同开发具备竞争优势的新型产品。公司未来也将进一步加强科技研发能力，为客户提供高质量产品与服务。
　　（2）生产模式
　　报告期内，公司生产采取“以销定产”模式，根据与客户所签订合同中约定的产品采购数量与交付时间，公司根据各处生产中心原材料储备情况、运输半径、待交付订单量等因素进行综合考量，由公司总部确定具体的生产计划。对于具有定制化要求的产品，公司将按照客户需求由公司具备条件的生产中心进行生产，并按时交付。此外，公司也在尝试进行数字化赋能工作，通过运用ERP系统的生产模块对现有生产模式进行优化，以实现降本增效的目的。
　　（3）采购模式
　　公司日常采购主要包括原材料采购、非生产物资的采购、供应商提供服务的采购，公司采购管理部根据各分支机构生产安排与日常工作需求进行采购规划与执行，并对采购过程及供应商管理进行控制，确保所采购的商品和服务符合公司要求。同时，采购管理部积极走访各供应商，根据通过考察所获取的包括生产情况、信用政策、产品质量等信息对供应商进行择优选择。
　　报告期内及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式未发生改变。
　　2、经营计划实现情况
　　2024年，公司坚持“立足东北和中原、面向全国”的发展战略，持续进行客户结构与战略布局的优化，在发展中逐步构建具有竞争力的研发、生产、营销、管理与服务体系，形成防水材料生产、防水工程施工、智能施工装备研制、新材料技术应用、行业互联网平台运营“五位一体”的业务模式，增强公司可持续盈利能力，提升公司在行业中的综合竞争实力，促进公司健康、持续、良性、绿色发展。
　　报告期内，公司实现业务收入528,534,333.54元，较去年同期增加17.83%，公司根据市场动态，进行客户结构的调整，坚持以大型国央企与地方知名企业为主，并且通过建立项目准入制度，选择具有持续性与代表性的优质项目；同时，在不断加强自身产品质量与丰富产品条线的过程中，进行高质量的品牌宣传工作，包括不限于参与世界级防水商品展会、建立自媒体合作渠道、积极参与行业学术交流与论坛，不断提高市场竞争地位；此外，公司进一步加强自身的科研创新能力，根据防水市场的客户需求，在生产工艺、产品质量、施工服务等方面不断为客户提供更为全面与高效的解决方案，故报告期内营业收入较去年同期有所提升。归属挂牌公司股东的净利润37,692,734.06元，较上年同期下降42.38%，主要是由于公司扩张业务，为更好的进行市场开发工作与保障产品交付，充分利用银行贷款，财务费用有所增加，同时，公司在品牌宣传与技术创新方面的投入较上年也有增加。此外，在2024年，重要的集采中标与合同签订多集中在下半年，故截至报告期末，存在部分应收账款，同时由于部分往年账款未能按预期收回，公司对应收账款进行减值准备的计提，综上导致净利润有所下降。
　　未来，公司将始终坚持以客户服务为中心，为优质客户提供防水综合解决方案，紧跟国家政策，坚持以市场为导向，加大重点项目的开发和建设，并集中优势资源，深耕东北、华中市场，积极拓展华北、华东市场；逐渐渗透并开发华南、西南、西北地区市场，不断提高市场份额，增强行业影响力。形成生产布局合理、面向全国市场、稳健高效、富有竞争力的多层次、多元化营销网络系统。在有条件的情况下，适当拓展海外市场。
　　报告期内，公司制定的经营计划得到较为全面的实现。
　　(二)行业情况
　　建筑防水材料是防止雨水、地下水、工业和民用的给排水以及空气中的湿气、蒸汽等侵入建筑物的功能性材料。产业链上游主要是石油化工产品等原材料供应商。下游主要应用于房地产开发建设、基础设施建设等行业，防水建筑材料作为建筑材料行业的细分领域，是现代建筑必不可少的功能性建筑材料，随着城市化规模建设的不断发展，防水建筑材料应用领域广泛，主要应用于房屋建筑、城市道桥、城市地铁、高速公路、铁路道桥、机场码头、地下空间、轨道交通、地下公路、交通枢纽、公共管廊、污水处理、垃圾填埋、水利设施以及其它许多领域，行业发展空间较大、景气度较高。
　　从宏观经济数据来看，根据《中华人民共和国2024年国民经济和社会发展统计公报》初步核算，全年国内生产总值1,349,084亿元，比上年增长5%。全年全国固定资产投资（不含农户）514,374亿元，比上年增长3.2%。全年全国规模以上工业增加值比上年增长5.8%，其中制造业增长6.1%，全年全国规模以上工业企业利润总额比上年下降3.3%，其中制造业下降3.9%，非金属矿物制品业下降45.1%。全年全国固定资产投资比上年增长3.2%，其中基础设施投资增长4.4%，制造业投资增长9.2%，房地产开发投资下降10.6%。根据中国建筑材料联合会数据显示，2024年12月份建筑材料工业景气指数为101.1点，较上月回落1.3点，比上年同月高0.2点，高于临界点，处于景气区间，行业经济运行保持平稳。从国家政策来看，2024年3月，国务院办公厅关于转发国家发展改革委、住房城乡建设部《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》；2024年7月，国务院关于印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》；2024年12月，财政部、住房城乡建设部、工业和信息化部《关于进一步扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知》（财库[2024]36号）。24年多项国家政策均提出了建设高质量住宅，并对建筑材料在节能、环保等方面提出了新的要求，未来“绿色建材”将成为新型
　　建筑业的发展机遇。同时，在国家发展改革委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》中，国家也鼓励高性能、高耐久、高可靠性改性沥青防水卷材、高分子防水卷材、水性或高固含量防水涂料等新型建筑防水材料的研发与推广；此外，随着早年《建筑与市政工程防水通用规范》（GB55030-2022）的发布与近年来的持续监管，防水行业目前已逐步向规范化、集中化、可持续化发展，未来有望呈现稳步发展的态势。
　　从下游市场产品结构来看，目前我国防水的产品结构以SBS/APP改性沥青防水卷材、高分子防水卷材、防水涂料以及自粘卷材四种新型防水材料为主。2023年SBS/APP改性沥青防水卷材占比33.16%，同比下降2.64%；高分子卷材占比13.36%，同比增加1.34%；防水涂料占比26.63%，自粘卷材占比23.08%；其中，防水卷材仍是防水材料的主要类型，占比达到69.6%。（数据来源：中国建筑防水协会）高分子卷材耐腐蚀、耐老化、使用寿命长等性能突出，是未来全球防水卷材发展的主流方向，符合行业发展趋势，未来随着高分子防水卷材在房屋建筑物和基础设施建设项目中的推广使用，其市场需求及占比有望进一步扩大。
　　未来，随着两新一重、城市更新、“老旧改”、“双碳”战略、房地产高品质发展、都市圈一体化发展、消费升级战略的实施以及防水行业重组趋势的发展，建筑防水行业将迎来新的发展机遇。“十四五”期间，整个防水行业生态环境不断得以优化，将会构建“智能工业+工程服务+质量保证”的全产业链发展新格局，建筑防水行业将会朝着创新、绿色、健康、高质量方向转型升级发展。

　　二、未来展望
　　未来，随着两新一重、城市更新、“老旧改”、“双碳”战略、房地产高品质发展、都市圈一体化发展、消费升级战略的实施以及防水行业重组趋势的发展，建筑防水行业将迎来新的发展机遇。“十四五”期间，整个防水行业生态环境不断得以优化，将会构建“智能工业+工程服务+质量保证”的全产业链发展新格局，建筑防水行业将会朝着创新、绿色、健康、高质量方向转型升级发展。
　　公司将始终坚持以客户服务为中心，为优质客户提供防水综合解决方案，紧跟国家政策，坚持以市场为导向，加大重点项目的开发和建设，并集中优势资源，深耕东北、华中市场，积极拓展华北、华东市场；逐渐渗透并开发华南、西南、西北地区市场，不断提高市场份额，增强行业影响力。形成生产布局合理、面向全国市场、稳健高效、富有竞争力的多层次、多元化营销网络系统。在有条件的情况下，适当拓展海外市场。同时不断加强在新产品研发与生产工艺优化方面的投入，进一步提高公司产品竞争力，并且结合市场中“绿色建材”的发展趋势，不断开发新产品与新技术。
　　2025年，公司将持续聚焦主营防水业务，通过提升管理能力、产品质量、生产能力、渠道拓展、品牌宣传等方式进一步扩大公司在防水市场的影响力，外部提高市场占有率，上述经营计划所需资金主要以主营业务回款为主，同时在充分考量资金成本的前提下利用银行贷款等债权融资渠道。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　人力资源管理风险
　　建筑防水行业属于施工与技术一体的行业，对人员的素质和专业能力要求越来越高。高层次的技术、管理人才以及高技能的技术工人成为影响企业发展的重要因素。若未能吸引、挽留足够的拥有丰富经验的管理施工人才和施工技术人才，公司的持续快速成长能力会受到一定的影响。
　　主要原材料价格波动风险
　　公司生产所需的原材料主要包括沥青、聚醚、聚酯布、机油、SBS等，主要原材料均属石油化工产品，石油化工产品受国际原油价格影响较大，全球原油价格出现波动时，会导致其相关的石油化工产品价格出现一定的波动。因此，主要原材料价格的大幅上涨波动直接影响公司的盈利水平。
　　行业不当竞争风险
　　目前我国建筑防水行业仍处于“大行业、小企业”的特点，行业内聚集大量中小规模企业、这些企业装备简陋、技术水平不高且游离于市场监管之外。由于其仿制品成本低廉，且以低价进入市场，扰乱市场竞争格局，成为影响行业健康发展的重要因素。此外，由于防水行业尚有较大的市场空间，部分大型建材企业也纷纷进入防水市场，随着行业转型升级加速、行业产品质量要求提高、新的竞争对手加入，公司未来业务发展将面临竞争加剧的风险。
　　应收账款回收风险
　　公司为建筑防水材料及建筑防水保温工程服务供应商，建筑施工行业的工程款结算周期相对较长，对资金实力有一定的要求。公司逐渐开拓全国市场业务，客户数量持续增加，营业收入规模增长较快，应收账款金额相应增加。虽然公司不断加强应收账款管理，但仍存在应收账款发生坏账进而影响公司业绩的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 公司是属于非金属矿物制品业（C30）的防水材料生产商及防水防腐保温工程的综合服务商，公司主要从事防水材料的研发、生产、销售以及防水防腐保温工程施工（含智能化施工设备的推广应用）。公司拥有沥青基防水卷材、高分子防水卷材、防水防腐涂料、土工产品四大产品条线近七十款产品，适用于屋面工程、地下工程、公路隧道、基建防护工程、排水工程等不同的应用场景下的防水、防渗、补漏工程，能够为客户提供系统化、专业化、智能化的一站式建筑防水解决方案。 截至本报告期末，公司拥有6项发明专利、7项实用新型专利。自公司成立以来，曾获评“... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
公司是属于非金属矿物制品业（C30）的防水材料生产商及防水防腐保温工程的综合服务商，公司主要从事防水材料的研发、生产、销售以及防水防腐保温工程施工（含智能化施工设备的推广应用）。公司拥有沥青基防水卷材、高分子防水卷材、防水防腐涂料、土工产品四大产品条线近七十款产品，适用于屋面工程、地下工程、公路隧道、基建防护工程、排水工程等不同的应用场景下的防水、防渗、补漏工程，能够为客户提供系统化、专业化、智能化的一站式建筑防水解决方案。
截至本报告期末，公司拥有6项发明专利、7项实用新型专利。自公司成立以来，曾获评“吉林省科技小巨人企业”、“吉林省专精特新中小企业”、“高新技术企业”等荣誉。公司全资子公司豫王工程具备建筑防水防腐保温工程专业承包一级资质、建筑装修装饰工程专业承包二级资质、建筑工程施工总承包三级资质，能承接、总包多项大型、系统、复杂的公路、隧道、公共建筑工程项目。
公司下游客户包括基建项目总包单位、大型房地产开发商、建筑施工企业等，基于公司良好的产品质量与服务能力，公司已与多家大型建筑总包单位与国内头部房地产开发公司建立长期的战略合作关系，根据客户材料采购与工程施工招标需求，通过为客户提供高质量防水防腐土工产品以及提供工程施工服务实现收入。
（1）研发模式
报告期内，公司研发以自主研发为主，坚持以客户需求为导向，并采用项目负责制对研发工作进行密切跟踪，即公司根据客户需求结合市场环境，由项目申请人向公司经营管理层提出立项申请，经经营管理层会议讨论通过后正式立项，并委任项目负责人对项目执行、项目结题以及项目成果转化等过程全方位跟踪、协调，并在执行过程中不断根据客户需求与市场环境变化对研发项目进行优化、改良。同时，在关键节点或取得重大进展时向公司管理层汇报。此外，公司也积极探索与高校等产学研机构以及具备专业技术优势的市场化机构进行合作研发，充分利用双方优势，共同开发具备竞争优势的新型产品。公司未来也将进一步加强科技研发能力，为客户提供高质量产品与服务。
（2）生产模式
报告期内，公司生产采取“以销定产”模式，根据与客户所签订合同中约定的产品采购数量与交付时间，公司根据河南平舆、吉林大岭两处生产中心原材料储备情况、运输半径、待交付订单量等因素进行综合考量，由公司总部确定具体的生产计划。对于具有定制化要求的产品，公司将按照客户需求由公司具备条件的生产中心进行生产，并按时交付。并且，公司也在尝试进行数字化赋能工作，通过运用ERP系统的生产模块对现有模式进行优化，以实现降本增效的目的。
（3）采购模式
公司日常采购主要包括原材料采购、非生产物资的采购、供应商提供服务的采购，公司采购管理部根据各分支机构生产安排与日常工作需求进行采购规划与执行，并对采购过程及供应商管理进行控制，确保所采购的商品和服务符合公司要求。
（4）销售模式
公司现采用直销模式，总部设有商务部、营销部、投标办，并在全国多地设有常驻营销中心办事处，主要面对大型基础设施项目与房地产头部企业。并基于自身良好的产品质量与服务能力，与包括中国建设、中交集团、中铁建设等多家知名企业建立了战略合作关系。
报告期内及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式未发生改变。
2、经营计划实现情况
2024年上半年，公司坚持“立足东北和中原、面向全国”的发展战略，持续进行客户结构与战略布局的优化，在发展中逐步构建具有竞争力的研发、生产、营销、管理与服务体系，形成防水材料生产、防水工程施工、智能施工装备研制、新材料技术应用、行业互联网平台运营“五位一体”的业务模式，增强公司可持续盈利能力，提升公司在行业中的综合竞争实力，促进公司健康、持续、良性、绿色发展。
报告期内，公司实现业务收入78,398,177.83元，较去年同期减少35.92%，主要系公司战略性调整业务布局所致，本报告期内，基于长期业务发展的持续性与稳定性，公司主动减少与资金保障性弱、回款周期长、不具备持续性业务的客户合作，将工作重心聚焦于大型基建央企的招投标工作，以增强公司发展的持续性，并优化盈利质量，故报告期营业收入较去年同期有所下降。归属挂牌公司股东的净利润1,999,075.22元，较上年同期下降83.43%，主要是由于报告期内因客户结构调整导致的营业收入下降所致，同时为更好的进行市场开发工作与保障产品交付，公司进行营销团队优化，引入高素质营销人才，积极拓展市场渠道，并充分利用银行贷款，故营销费用与财务费用有所增加，进而导致净利润变动比例较大。
未来，公司将始终坚持以客户服务为中心，为优质客户提供防水综合解决方案，紧跟国家政策，坚持以市场为导向，加大重点项目的开发和建设，并集中优势资源，深耕东北、华中市场，积极拓展华北、华东市场；逐渐渗透并开发华南、西南、西北地区市场，不断提高市场份额，增强行业影响力。形成生产布局合理、面向全国市场、稳健高效、富有竞争力的多层次、多元化营销网络系统。在有条件的情况下，适当拓展海外市场。
报告期内，公司制定的经营计划得到较为全面的实现。
（二）行业情况
建筑防水材料是防止雨水、地下水、工业和民用的给排水以及空气中的湿气、蒸汽等侵入建筑物的功能性材料。产业链上游主要是石油化工产品等原材料供应商。下游主要应用于房地产开发建设、基础设施建设等行业，防水建筑材料作为建筑材料行业的细分领域，是现代建筑必不可少的功能性建筑材料，随着城市化规模建设的不断发展，防水建筑材料应用领域广泛，主要应用于房屋建筑、城市道桥、城市地铁、高速公路、铁路道桥、机场码头、地下空间、轨道交通、地下公路、交通枢纽、公共管廊、污水处理、垃圾填埋、水利设施以及其它许多领域，行业发展空间较大、景气度较高。
从上游原材料价格波动影响来看，建筑防水材料行业中石油沥青为基本材料，石油沥青是原油蒸馏后的残渣，属于原油的下游产品，故沥青价格的运行中枢与原油高度相关。2021年以来原油价格快速上涨，叠加公共卫生事件影响工程进度或导致沥青供需失衡，致使石油沥青价格涨幅较大，2022年最高达4,819.33元/吨，较同年年初价格水平上涨49.33%，给企业带来一定的成本压力。2023年以来，石油沥青价格逐渐回落，截至2024年5月24日，石油沥青现货价3,613.71元/吨，较之前价格高点下降25.02%（数据来源：iFinD）。预计未来价格有望维持稳定，为本行业的持续稳定发展提供上游保障。
从产品结构来看，目前我国防水的产品结构以SBS/APP改性沥青防水卷材、高分子防水卷材、防水涂料以及自粘卷材四种新型防水材料为主。2023年SBS/APP改性沥青防水卷材占比33.16%；高分子卷材占比13.36%；防水涂料占比26.63%，自粘卷材占比23.08%；其中，防水卷材仍是防水材料的主要类型，占比达到69.6%。（数据来源：中国建筑防水协会）高分子卷材耐腐蚀、耐老化、使用寿命长等性能突出，是未来全球防水卷材发展的主流方向，符合行业发展趋势，未来随着高分子防水卷材在房屋建筑物和基础设施建设项目中的推广使用，其市场需求及占比有望进一步扩大。
从下游客户角度来看，防水材料下游应用以民用建筑与基础设施为主。其中，基础建设方面呈持续增长态势，2023年全年固定资产投资完成额累计值约50.3万亿元，累计同比增长3.00%；2024年1-4月固定资产投资完成额约14.34万亿元，累计同比增长4.20%，2023年全国基础设施建设投资(不含电力)完成额增速为5.9%；2024年1-4月全国基础设施建设投资(不含电力)完成额增速为6.0%（数据来源：iFinD）。并且随着2024年基建端增量资金的不断落位，后续基建投入有望快速增加，从而带动本行业的快速发展。
此外，虽然民用建筑及房地产行业仍呈下行趋势，但随着中央陆续出台多项支持房地产相关政策，并且大力推进城中村改造工程，未来也有望拉动地产开工端增量，进而为防水行业带来更多市场。
从行业竞争角度来看，国内建筑防水行业集中度仍然较低、市场较为分散、行业呈现“大行业、小企业”的格局。近年来，随着《建筑与市政工程防水通用规范》（GB55030-2022）的发布与实施，从防水工程设计年限切入，在工程防水类别和使用环境类别两个维度重新定义防水等级，极大的增强了对防水材料及防水工程施工水平的质量要求，提升了行业水平，对于产品质量的要求突显，行业结构正在进行优化升级，行业集中程度进一步提升。
综上所述，随着两新一重、城市更新、“老旧改”、“双碳”战略、房地产高品质发展、都市圈一体化发展、消费升级战略的实施以及防水行业重组趋势的发展，建筑防水行业将迎来新的发展机遇。十四五期间，整个防水行业生态环境不断得以优化，将会构建“智能工业+工程服务+质量保证”的全产业链发展新格局，建筑防水行业将会朝着创新、绿色、健康、高质量方向转型升级发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
人力资源管理风险
建筑防水行业属于施工与技术一体的行业，对人员的素质和专业能力要求越来越高。高层次的技术、管理人才以及高技能的技术工人成为影响企业发展的重要因素。若未能吸引、挽留足够的拥有丰富经验的管理施工人才和施工技术人才，公司的持续快速成长能力会受到一定的影响。
主要原材料价格波动风险
公司生产所需的原材料主要包括沥青、聚醚、聚酯布、机油、SBS等，主要原材料均属石油化工产品，石油化工产品受国际原油价格影响较大，全球原油价格出现波动时，会导致其相关的石油化工产品价格出现一定的波动。因此，主要原材料价格的大幅上涨波动直接影响公司的盈利水平。
行业不当竞争风险
目前我国建筑防水行业仍处于“大行业、小企业”的特点，行业内聚集大量中小规模企业、这些企业装备简陋、技术水平不高且游离于市场监管之外。由于其仿制品成本低廉，且以低价进入市场，扰乱市场竞争格局，成为影响行业健康发展的重要因素。此外，由于防水行业尚有较大的市场空间，部分大型建材企业也纷纷进入防水市场，随着行业转型升级加速、行业产品质量要求提高、新的竞争对手加入，公司未来业务发展将面临竞争加剧的风险。
应收账款回收风险
公司为建筑防水材料及建筑防水保温工程服务供应商，建筑施工行业的工程款结算周期相对较长，对资金实力有一定的要求。公司逐渐开拓全国市场业务，客户数量持续增加，营业收入规模增长较快，应收账款金额相应增加。虽然公司不断加强应收账款管理，但仍存在应收账款发生坏账进而影响公司业绩的风险。 收起▲