一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　商业模式　　公司属于医药制造业，核心技术来源于多年行业经验的积累和技术团队的创新。公司始终将研发、创新作为重点工作，现已拥有了完整的头孢类原料药和医药中间体生产工艺流程、工艺开发流程和工艺技术改进流程。公司所处头孢类原料药和中间体行业为医药制造业的上游，经过多年的经营与发展，已形成了较为稳定的研发模式、采购模式、生产模式和销售模式。　　公司客户群及需求量相对稳定，客户主要是国内外下游原料药生产厂商及医药制剂生产厂商，客户多样，不存在对某单一客户的严重依赖。公司一般通过与核心客户签订销售合同直接销售产品来获取收益，定价主要综合考虑市场价格和... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　商业模式
　　公司属于医药制造业，核心技术来源于多年行业经验的积累和技术团队的创新。公司始终将研发、创新作为重点工作，现已拥有了完整的头孢类原料药和医药中间体生产工艺流程、工艺开发流程和工艺技术改进流程。公司所处头孢类原料药和中间体行业为医药制造业的上游，经过多年的经营与发展，已形成了较为稳定的研发模式、采购模式、生产模式和销售模式。
　　公司客户群及需求量相对稳定，客户主要是国内外下游原料药生产厂商及医药制剂生产厂商，客户多样，不存在对某单一客户的严重依赖。公司一般通过与核心客户签订销售合同直接销售产品来获取收益，定价主要综合考虑市场价格和竞争对手价格，交易结算主要为电汇和银行承兑汇票，不存在直接现金交易。公司产品下游既有终端生产商客户，也有从事医药中间体、原料药及化工产品的贸易商客户。公司对贸易商客户与生产商客户均采用统一的销售政策，公司未对贸易商制定专门的销售政策和管理体系安排，亦不使用经销合同，两者的定价模式、销售方式、信用政策确定原则、收入确认原则一致。公司与下游原料药及医药制剂厂家形成战略合作关系，向其销售公司核心产品AE-活性酯、三嗪环、头孢噻肟钠及头孢唑林钠等，双方建立稳定的业务合作模式，一方面增强了抵御市场风险能力，一方面提高了公司竞争力，形成稳定的客户关系。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　经营计划实现情况
　　2025年上半年在董事会的领导下，公司管理层严格按照年度经营发展规划落实经营管理计划，推动公司各项经营业务活动，保证公司快速稳健发展。截至本报告期末，公司拥有专利共78项。
　　截至2025年6月30日，公司实现营业收入41,918.49万元，同比增长1.99%；归属于母公司所有者的净利润2,197.45万元，同比增长26.63%；截至2025年6月30日，公司总资产为186,001.00万元，归属于母公司所有者净资产为117,862.89万元。
　　报告期内，公司具有较好的盈利能力，财务状况稳健，公司保持持续稳定发展。
　　（二）行业情况
　　随着全球人口老龄化加剧、疾病普遍化以及国内人民生活水平的提高，未来将对医药产品释放出更多需求空间，促进生物医药和现代医药产品市场的扩张，另一方面，政府加大对医疗保健行业的投入，不断完善医保政策，扩大基本药物目录，推动医疗资源下沉，这些都将为医药经济的发展提供政策支持和市场需求。
　　2025年全球医药中间体及原料药市场依然维持结构性调整趋势，市场集中度有进一步加剧的态势，虽然国内市场发展迅速，已拥有完整的产业链配套能力，但医药行业环保要求不断趋严，现代科技加速进步，使得行业壁垒不断提高的同时也增加了对企业研发创新能力的考验。只有通过不断提高产品质量和创新研发技术水平才能够保证市场竞争优势，未来研发实力将成为企业的盈利驱动因素。
　　公司以“持续加大科技投入、加强自主创新、打造科技竞争力”作为企业发展的中心战略，以高附加值的原料药和轻化工产品为方向，引领企业的转型升级，产品结构的更新调整，逐步实现“提升产业层次、拓展产业领域、优化产品结构、提高运行质量”的发展目标。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款余额较高的风险
　　公司属于医药制造业，客户中大型制药企业占到很大比例，公司应收账款余额较高。2024年末、2025年6月末，公司应收账款余额分别367,320,189.64元和378,987,771.21元。虽然公司主要客户是较为稳定的大型药企和国内外优质化工企业，信用记录良好，但是公司未来应收账款余额可能仍将保持在较高水平，这对公司的流动资金形成较大压力。如果公司出现大额应收账款无法回收，将对公司经营业产生较大影响。
　　产业政策及市场竞争加剧风险
　　公司主要产品包括头孢类抗生素医药中间体及原料药，与下游抗生素药品行业的发展紧密相关，随着医学界和社会大众对滥用抗生素的认识和重视，近年来抗生素的使用趋于谨慎，我国也出台了一系列政策控制抗生素的使用，这对于抗生素医药中间体行业的需求产生了一定不利影响。国家对于抗生素市场和医药、医疗体系的政策制定和导向可能会对公司的所处行业产生较大影响。此外，目前头孢类抗生素中间体的市场已经较为成熟，几家大型生产企业较为稳定，产品具有较高的同质性，市场竞争的加剧可能导致公司相关产品价格波动，进而影响公司业绩
　　原材料价格波动较大的风险
　　公司头孢类医药中间体产品的主要原料是基础化学原料，受原油价格波动传导作用明显。报告期内，国际原油价格存在一定幅度震荡，直接导致国内外基础化学原料产生波动。原材料价格的剧烈波动将直接影响公司的生产成本，加大公司的资金压力，如果未来原材料市场出现大幅调整，将会给公司业绩造成不利影响。
　　汇率变动和国际市场变化较大的风险
　　报告期内，公司国外地区营业收入金额较大，2025年1-6月、2024年1-6月占营业收入的比例分别为46.89%和48.76%。因此，公司业绩对于国际市场的变化也比较敏感，国际市场的不利变化可能会对公司产生重大影响。目前我国实行的是有管理的浮动汇率制度，公司的出口业务主要是以美元交易，因此，一旦外汇汇率出现较大波动，将会影响公司出口产品的销售定价，给公司的利润产生不利影响。综上，未来外汇市场的变动可能会使公司承担一定的汇兑损失。
　　安全生产与环保风险
　　公司属于医药制造业，生产经营中面临着“三废”排放及综合治理问题，同时生产过程会涉及易燃易爆、危险化学品等物质。公司高度重视环境及安全生产工作，严格按照国家环保法律法规、环保标准处理生产过程中产生污染物的排放，严格按照国家安全生产法律法规，安全生产标准，加强生产过程监督，安全事故预防工作。随着国家安全环保政策的日益趋紧，会对公司正常生产产生一定影响。
　　经营资质获取风险
　　公司属于医药制造行业，涉及医药中间体、原料药等的研制、生产和销售。根据国内医药行业的监管法规，公司生产经营需取得国家和省级药品监督管理部门颁发的相关资质证书，包括药品生产许可证、GMP证书、药品注册批件等。公司目前已经依法取得了经营所需的相关资质文件，但未来若政府部门对资质和认证标准进行调整，或因企业自身原因导致无法取得业务开展所必须的经营资质，将对公司的生产经营产生较大影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　商业模式　　公司属于医药制造业，核心技术来源于多年行业经验的积累和技术团队的创新。公司始终将研发、创新作为重点工作项目，现已拥有了一套完整的头孢类原料药和医药中间体生产工艺流程、工艺开发流程和工艺技术改进流程。公司所处头孢类原料药和中间体行业为医药制造业的上游行业，在不断经营发展的过程中，已形成了较为稳定的研发模式、采购模式、生产模式和销售模式。　　公司客户群及需求量相对稳定，客户主要是国内外下游原料药生产厂商及医药制剂生产厂商，客户多样，不存在对某单一客户的严重依赖。公司一般通过与核心客户签订销售合同直接销售产品来获取收益，定价主要综合... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　商业模式
　　公司属于医药制造业，核心技术来源于多年行业经验的积累和技术团队的创新。公司始终将研发、创新作为重点工作项目，现已拥有了一套完整的头孢类原料药和医药中间体生产工艺流程、工艺开发流程和工艺技术改进流程。公司所处头孢类原料药和中间体行业为医药制造业的上游行业，在不断经营发展的过程中，已形成了较为稳定的研发模式、采购模式、生产模式和销售模式。
　　公司客户群及需求量相对稳定，客户主要是国内外下游原料药生产厂商及医药制剂生产厂商，客户多样，不存在对某单一客户的严重依赖。公司一般通过与核心客户签订销售合同直接销售产品来获取收益，定价主要综合考虑市场价格和竞争对手价格，交易结算主要为电汇和银行承兑汇票，不存在直接现金交易。公司产品下游既有终端生产商客户，也有从事医药中间体、原料药及化工产品的贸易商客户。公司对贸易商客户与生产商客户均采用统一的销售政策，公司未对贸易商制定专门的销售政策和管理体系安排，亦不使用经销合同，两者的定价模式、销售方式、信用政策确定原则、收入确认原则一致。
　　公司与下游原料药及医药制剂厂家形成战略合作关系，向其销售公司核心产品AE-活性酯、三嗪环、头孢噻肟钠及头孢唑林钠等，双方建立稳定的业务合作模式，一方面增强了抵御市场风险能力，一方面提高了公司竞争力，形成稳定的客户关系。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　经营计划实现情况
　　2024年在董事会的指导下，公司管理层严格按照本年度经营发展规划落实经营管理计划，持续推进公司健康稳步发展，截止本报告期末，公司拥有专利共78项。
　　2024年，公司实现营业收入91,213.18万元，同比下降3.57%；归属于母公司所有者的净利润5,051.78万元，同比下降30.12%；截至2024年12月31日，公司总资产为180,934.93万元，归属于母公司所有者净资产为115,900.06万元。
　　报告期内，公司具有较好的盈利能力，财务状况稳健，公司保持持续稳定发展。
　　(二)行业情况
　　随着全球人口老龄化加剧、疾病普遍化以及国内人民生活水平的提高，未来将对医药产品释放出更多需求空间，促进生物医药和现代医药产品市场的扩张，另一方面，政府加大对医疗保健行业的投入，不断完善医保政策，扩大基本药物目录，推动医疗资源下沉，这些都将为医药经济的发展提供政策支持和市场需求。
　　2024年全球医药中间体及原料药市场依然维持结构性调整趋势，市场集中度有进一步加剧的态势，虽然国内市场发展迅速，已拥有完整的产业链配套能力，但医药行业环保要求不断趋严，现代科技加速进步，使得行业壁垒不断提高的同时也增加了对企业研发创新能力的考验。只有通过不断提高产品质量和创新研发技术水平才能够保证市场竞争优势，未来研发实力将成为企业的盈利驱动因素。
　　公司以“持续加大科技投入、加强自主创新、打造科技竞争力”作为企业发展的中心战略，以高附加值的原料药和轻化工产品为方向，引领企业的转型升级，产品结构的更新调整，逐步实现“提升产业层次、拓展产业领域、优化产品结构、提高运行质量”的发展目标。

　　二、未来展望
　　公司发展多年，已形成医药中间体和化学原料药的基础优势，未来将继续丰富头孢类医药中间体和原料药品种，同时开发并新增生产降糖类和抗真菌类原料药等产品，优化产业结构，增强核心研发，深耕绿色新技术，使公司在稳定、可持续的增长基础上，推进头孢类原料药和降糖类和抗真菌类开发研制和生产，增强在原料药上的覆盖率，稳定提高公司在原料药市场的地位。
　　基于公司在化学合成方面突出的研发、生产和管理优势，未来将继续致力于原料药的开发、研制、定制及生产，使公司成为集医药中间体、原料药为一体的医药生产企业。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　应收账款余额较高的风险
　　公司属于医药制造业，客户中大型制药企业占到很大比例，公司应收账款余额较高。2024年末、2023年末，公司应收账款余额分别367,320,189.64元和332,337,326.45元。虽然公司主要客户是较为稳定的大型药企和国内外优质化工企业，信用记录良好，但是公司未来应收账款余额可能仍将保持在较高水平，这对公司的流动资金形成较大压力。如果公司出现大额应收账款无法回收，将对公司经营业产生较大影响。
　　产业政策及市场竞争加剧风险
　　公司主要产品包括头孢类抗生素医药中间体及原料药，与下游抗生素药品行业的发展紧密相关，随着医学界和社会大众对滥用抗生素的认识和重视，近年来抗生素的使用趋于谨慎，我国也出台了一系列政策控制抗生素的使用，这对于抗生素医药中间体行业的需求产生了一定不利影响。国家对于抗生素市场和医药、医疗体系的政策制定和导向可能会对公司的所处行业产生较大影响。此外，目前头孢类抗生素中间体的市场已经较为成熟，几家大型生产企业较为稳定，产品具有较高的同质性，市场竞争的加剧可能导致公司相关产品价格波动，进而影响公司业绩。
　　原材料价格波动较大的风险
　　公司头孢类医药中间体产品的主要原料是基础化学原料，受原油价格波动传导作用明显。报告期内，国际原油价格存在一定幅度震荡，直接导致国内外基础化学原料产生波动。原材料价格的剧烈波动将直接影响公司的生产成本，加大公司的资金压力，如果未来原材料市场出现大幅调整，将会给公司业绩造成不利影响。
　　汇率变动和国际市场变化较大的风险
　　报告期内，公司国外地区营业收入金额较大，2024年度、2023年度占营业收入的比例分别为43.57%和35.56%。因此，公司业绩对于国际市场的变化也比较敏感，国际市场的不利变化可能会对公司产生重大影响。目前我国实行的是有管理的浮动汇率制度，公司的出口业务主要是以美元交易，因此，一旦外汇汇率出现较大波动，将会影响公司出口产品的销售定价，给公司的利润产生不利影响。综上，未来外汇市场的变动可能会使公司承担一定的汇兑损失。
　　安全生产与环保风险
　　公司属于医药制造业，生产经营中面临着“三废”排放及综合治理问题，同时生产过程会涉及易燃易爆、危险化学品等物质。公司高度重视环境及安全生产工作，严格按照国家环保法律法规、环保标准处理生产过程中产生污染物的排放，严格按照国家安全生产法律法规，安全生产标准，加强生产过程监督，安全事故预防工作。随着国家安全环保政策的日益趋紧，会对公司正常生产产生一定影响。
　　经营资质获取风险
　　公司属于医药制造行业，涉及医药中间体、原料药等的研制、生产和销售。根据国内医药行业的监管法规，公司生产经营需取得国家和省级药品监督管理部门颁发的相关资质证书，包括药品生产许可证、GM证书、药品注册批件等。公司目前已经依法取得了经营所需的相关资质文件，但未来若政府部门对资质和认证标准进行调整，或因企业自身原因导致无法取得业务开展所必须的经营资质，将对公司的生产经营产生较大影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司属于医药制造业，核心技术来源于多年行业经验的积累和技术团队的创新。公司始终将研发、创新作为重点工作项目，现已拥有了一套完整的头孢类原料药和医药中间体生产工艺流程、工艺开发流程和工艺技术改进流程。公司所处头孢类原料药和中间体行业为医药制造业的上游行业，在不断经营发展的过程中，已形成了较为稳定的研发模式、采购模式、生产模式和销售模式。 公司客户群及需求量相对稳定，客户主要是国内外下游原料药生产厂商及医药制剂生产厂商，客户多样，不存在对某单一客户的严重依赖。公司一般通过与核心客户签订框架合同直接销售产品来获取收益，定价主要综合... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司属于医药制造业，核心技术来源于多年行业经验的积累和技术团队的创新。公司始终将研发、创新作为重点工作项目，现已拥有了一套完整的头孢类原料药和医药中间体生产工艺流程、工艺开发流程和工艺技术改进流程。公司所处头孢类原料药和中间体行业为医药制造业的上游行业，在不断经营发展的过程中，已形成了较为稳定的研发模式、采购模式、生产模式和销售模式。
公司客户群及需求量相对稳定，客户主要是国内外下游原料药生产厂商及医药制剂生产厂商，客户多样，不存在对某单一客户的严重依赖。公司一般通过与核心客户签订框架合同直接销售产品来获取收益，定价主要综合考虑市场价格和竞争对手价格，交易结算主要为电汇和银行承兑汇票，不存在直接现金交易。公司产品下游既有终端生产商客户，也有从事医药中间体、原料药及化工产品的贸易商客户。公司对贸易商客户与生产商客户均采用统一的销售政策，公司未对贸易商制定专门的销售政策和管理体系安排，亦不使用经销合同，两者的定价模式、销售方式、信用政策确定原则、收入确认原则一致。
公司与下游原料药及医药制剂厂家形成战略合作关系，向其销售公司核心产品AE-活性酯、三嗪环、头孢噻肟钠及头孢唑林钠等，双方建立起稳定的业务合作模式，一方面增强了抵御市场风险能力，一方面提高了公司竞争力，形成稳定的客户关系。
报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
经营计划
2024年上半年，公司实现营业收入41,099.11万元，同比上升1.58%；净利润1,735.35万元，同比下降44.05%；截至2024年6月30日，公司总资产为177,592.47万元，净资产为114,214.55万元。报告期内，公司具有较好的盈利能力，财务状况稳健，公司保持持续稳定发展。
（二）行业情况
随着全球人口老龄化加剧、疾病普遍化以及国内人民生活水平的提高，未来将对医药产品释放出更多需求空间，促进生物医药和现代医药产品市场的扩张，另一方面，政府加大对医疗保健行业的投入，不断完善医保政策，扩大基本药物目录，推动医疗资源下沉，这些都将为医药经济的发展提供政策支持和市场需求。近年来，制药行业总体发展态势良好，但科技的进步也加剧了医药市场的竞争，企业间需要通过不断提高产品质量和创新研发技术水平来占据市场份额，未来研发实力将成为企业的盈利驱动因素。
公司以“持续加大科技投入、加强自主创新、打造科技竞争力”作为企业发展的中心战略，以高附加值的原料药和轻化工产品为方向，引领企业的转型升级，产品结构的更新调整，逐步实现“提升产业层次、拓展产业领域、优化产品结构、提高运行质量”的发展目标。

　　二、公司面临的重大风险分析
应收账款余额较高的风险
公司属于医药制造业，客户中大型制药企业占到很大比例，公司应收账款余额较高。截至2024年6月30日，公司应收账款余额为347,588,657.77元。虽然公司主要客户是较为稳定的大型药企，信用记录良好，但是公司未来应收账款余额可能仍将保持在较高水平，这对公司的流动资金形成较大压力。如果公司出现大额应收账款无法回收，将对公司经营业产生较大影响。
产业政策及市场竞争加剧风险
公司主要产品包括头孢类抗生素医药中间体及原料药，与下游抗生素药品行业的发展紧密相关，随着医学界和社会大众对滥用抗生素的认识和重视，近年来抗生素的使用趋于谨慎，我国也出台了一系列政策控制抗生素的使用，这对于抗生素医药中间体行业的需求产生了一定不利影响。国家对于抗生素市场和医药、医疗体系的政策制定和导向可能会对公司的所处行业产生较大影响。此外，目前头孢类抗生素中间体的市场已经较为成熟，几家大型生产企业较为稳定，产品具有较高的同质性，市场竞争的加剧可能导致公司相关产品价格波动，进而影响公司业绩。
原材料价格波动较大的风险
公司头孢类医药中间体产品的主要原料是基础化学原料，受原油价格波动传导作用明显。报告期内，国际原油价格存在一定幅度震荡，直接导致国内外基础化学原料产生波动。原材料价格的剧烈波动将直接影响公司的生产成本，加大公司的资金压力，如果未来原材料市场出现大幅调整，将会给公司业绩造成不利影响。
汇率变动和国际市场变化较大的风险
报告期内，公司国外地区营业收入金额较大，2024年1-6月、2023年1-6月占营业收入的比例分别为48.76%和40.27%。因此，公司业绩对于国际市场的变化也比较敏感，国际市场的不利变化可能会对公司产生重大影响。目前我国实行的是有管理的浮动汇率制度，公司的出口业务主要是以美元交易，因此，一旦外汇汇率出现较大波动，将会影响公司出口产品的销售定价，给公司的利润产生不利影响。综上，未来外汇市场的变动可能会使公司承担一定的汇兑损失。
安全生产与环保风险
公司属于医药制造业，生产经营中面临着“三废”排放及综合治理问题，同时生产过程会涉及易燃易爆、危险化学品等物质。公司高度重视环境及安全生产工作，严格按照国家环保法律法规、环保标准处理生产过程中产生污染物的排放，严格按照国家安全生产法律法规，安全生产标准，加强生产过程监督，安全事故预防工作。随着国家安全环保政策的日益趋紧，会对公司正常生产产生一定影响。
经营资质获取风险
公司属于医药制造行业，涉及医药中间体、原料药等的研制、生产和销售。根据国内医药行业的监管法规，公司生产经营需取得国家和省级药品监督管理部门颁发的相关资质证书，包括药品生产许可证、GM证书、药品注册批件等。公司目前已经依法取得了经营所需的相关资质文件，但未来若政府部门对资质和认证标准进行调整，或因企业自身原因导致无法取得业务开展所必须的经营资质，将对公司的生产经营产生较大影响。 收起▲