一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主要业务　　公司从事场地电动车的研发、生产和销售。经过多年的发展，公司在场地电动车行业建立了较高的品牌知名度及市场地位。近年来，公司参与《场（厂）内电动巡逻车》《场（厂）内电动消防车》两项团体标准的制定，公司获得多项认证，包括中国信用企业认证体系示范单位、高新技术企业、广东省纯电动观光车（绿通）工程技术研究中心。　　绿通电动车曾作为杭州G20峰会、俄罗斯首都莫斯科建城870周年纪念日、厦门金砖会议、金奈会晤、从都国际论坛的接待车，通过参与国内外众多有影响力的大型项目，“LVTONG”树立了良好的品牌形象，公司产品的品牌优势显著。　　2、主要产品及其用途... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　公司从事场地电动车的研发、生产和销售。经过多年的发展，公司在场地电动车行业建立了较高的品牌知名度及市场地位。近年来，公司参与《场（厂）内电动巡逻车》《场（厂）内电动消防车》两项团体标准的制定，公司获得多项认证，包括中国信用企业认证体系示范单位、高新技术企业、广东省纯电动观光车（绿通）工程技术研究中心。
　　绿通电动车曾作为杭州G20峰会、俄罗斯首都莫斯科建城870周年纪念日、厦门金砖会议、金奈会晤、从都国际论坛的接待车，通过参与国内外众多有影响力的大型项目，“LVTONG”树立了良好的品牌形象，公司产品的品牌优势显著。
　　2、主要产品及其用途
　　公司主要产品为场地电动车系列产品，根据产品用途的不同主要有高尔夫球车、观光车、电动巡逻车、电动货车、清洁设备等系列。
　　3、经营模式
　　（1）采购模式
　　公司主要原材料包括电子类、五金类、化工类、橡塑类等材料。
　　公司原材料由采购管理中心集中采购，采取以产定购为主，预计备货为辅的采购模式。以产定购是依据销售订单按需采购。预计备货则是以保障日常生产计划的连续性、均衡性为目的，为确保及时响应客户的产品需求，公司通常会预测订单量并对电池等采购周期较长、用量较大的原材料进行提前采购和合理备货，以满足日常生产需求。公司根据客户对不同产品的定制需求，同时结合现有库存以及各供应商交货周期等情况制定采购计划，进行相应原材料采购。
　　公司与主要供应商确立了长期稳定的合作关系，并建立了完善的供应商管理体系，在综合比较供应商区域位置、产品质量、供货稳定性、价格等因素的基础上优化采购结构。
　　公司产品中部分非核心生产工序委托外协厂商进行加工，主要为表面处理工序。
　　（2）生产模式
　　公司采用以销定产为主，备货生产为辅的生产模式。由于客户对产品技术指标、外观造型等方面的不同要求，导致所需产品品种、规格、型号多样，因此公司根据具体订单进行生产；对于常用规格型号产品，公司会根据以往销售经验及市场需求预测，提前进行适当库存储备，以快速满足部分客户的紧急需求。
　　（3）销售模式
　　目前公司产品包括非自有品牌与自有品牌。非自有品牌采用ODM模式销售，ODM模式是公司主要的销售模式。自有品牌采用经销为主、直销为辅的销售模式。公司采取优质大客户策略，公司研发、产能优先保证大客户的需求。
　　1）ODM模式
　　公司境外销售主要采用ODM模式。公司采用买断式销售的方式，按客户需求设计开发或自主研发产品，向海外品牌商直接销售公司产品。下游品牌商一般配备有组装车间与工人，从公司采购产品后，ODM客户进行组装、个性化改装后对外销售，其销售的方式、定价和售后服务均由品牌商自行负责。
　　2）自有品牌直销模式
　　直销模式下，公司客户主要为境内客户，包括酒店、景区、房地产公司、政府部门、企事业单位等。公司境内客户采购方式包括直接采购、公开招标、议标等。公司直销模式下获得销售订单后，直接与客户签订销售合同，根据合同的技术要求研发设计、采购原材料并组织生产，在合同约定期限内将产品交付。
　　3）自有品牌经销模式
　　经销模式下，无论是境外客户还是境内客户，公司均与经销商直接发生业务往来，经销商从公司购买产品后，向其下游客户进行销售。经销商既是公司的直接客户，也是公司向下游客户销售产品、提供服务、展示品牌形象的重要窗口，是公司重要的合作伙伴。为此，公司建立了完善的经销商合作及管理体系，在经销商准入、经销商管理及培训、经销商考核及激励方面均有详细的规定。公司与经销商确立合作关系后，对经销商进行培训，协助经销商进行销售规划、规范服务以提升顾客满意度及公司市场地位。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司紧密跟随底层基础技术的发展，致力于场地电动车的蓄电池及管理技术、驱动电机及控制技术、整车控制技术、底盘悬架技术、整车结构设计等技术的研究，并将其整合并应用于场地电动车产品。
　　在驱动技术的应用方面，公司是国内厂商中率先将第二代交流异步驱动技术应用到高尔夫球车的生产企业，率先将第三代交流永磁同步驱动技术应用于观光车生产。因此，在场地电动车的驱动技术应用层面，公司走在行业前列。
　　此外，公司作为参编单位参编了《场（厂）内电动巡逻车》《场（厂）内电动消防车》两项团体标准的制订。经过多年研发和生产的沉淀，公司不断积累先进技术应用，大大增强了产品的可靠性、舒适性与使用性能，提升了用户使用体验和市场竞争力。
　　2、产品品质优势
　　公司自创立以来始终高度重视产品质量，建立了从原材料采购、产品生产和产品检测的全过程质量管理体系，配备了专门的检测场地对产品进行测试，确保产品从零部件到整车均符合公司产品质量标准和客户要求。
　　公司在场地电动车领域深耕20余年，产品品质已经过国内外众多消费者长期使用的检验，稳定可靠的产品质量是公司在市场竞争中取得优势地位的重要保障。
　　3、生产规模优势
　　公司经过多年的发展，已经具备较大的生产规模，是国内场地电动车行业中产量领先的企业，生产制造能力及水平可以快速满足国内外客户需求。随着国家加强对安全生产、环境保护等方面的监管力度，规模企业的综合经营及竞争优势逐步体现。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、“双反”调查及加征关税的风险
　　2024年7月，美国商务部对进口自中国的特定低速载人车辆发起反倾销和反补贴调查，调查产品包含公司出口至美国的场地电动车产品，公司被美国商务部认定为反倾销和反补贴调查的强制应诉企业。2025年6月，美国商务部作出“双反”调查的终裁结果，公司适用反倾销税率119.39%、反补贴税率31.45%。2025年8月，美国国际贸易委员会发布损害终裁结果，认定中国产品对美国国内产业造成实质性损害。美国商务部正式发布反倾销和反补贴税令。根据“双反”税令，美国客户进口公司涉案产品需按119.33%的税率缴纳反倾销税保证金，按31.45%的税率缴纳反补贴税保证金。
　　2024年度和2025年上半年，公司来自美国市场的销售收入分别为2.42亿元、4,102.74万元，占营业收入的比例分别为29.14%、10.97%，基于美国“双反”调查的高额关税，公司对美销售规模预计进一步萎缩。
　　公司将积极实施产品和市场多元化战略，一方面公司将大力开拓东南亚、中东等非美市场及国内市场，加大销售人才和资金投入，形成多元化销售市场，降低美国市场变化对公司的不利影响；另一方面，加速产品多元化战略，将公司资源和资金更多倾斜至清洁车、电动全地形车（UTV）等未被“双反”调查覆盖的新产品开发和推广，推动美国市场产品结构的多元化发展，降低对涉案的场地电动车产品的依赖，开拓新的收入来源和利润增长点。
　　此外，在维稳主营业务的基础上，公司亦积极探索企业战略转型升级，寻求第二增长曲线。2025年8月，公司拟收购江苏大摩半导体科技有限公司51%的股份，实现从原有场地电动车单一业务向半导体领域拓展，公司将纳入半导体前道量检测设备优质资产，实现向半导体领域的战略转型和产业升级。
　　2、国际贸易摩擦风险
　　公司以出口业务为主，产品远销100多个国家和地区。国际贸易存在诸多不稳定因素，区域政治环境、经济发展状况、贸易壁垒、行业政策、汇率政策、海运情况等具有较大的不确定性。若公司产品遭遇贸易壁垒或汇率较大波动以及海运情况紧张等情况，则会对公司产品出口产生不利影响。
　　公司将持续关注国际政治经济环境、国内宏观政策、经济形势和市场动向，积极探索新兴领域和市场，降低业绩对单一行业或地区的过度依赖风险。
　　3、市场竞争加剧风险
　　近年来，场地电动车行业竞争日趋激烈。一方面，现有大型制造商对市场争夺加剧，具体体现为通过不断降低销售价格、提升产品性能、保证服务覆盖等手段抢占市场；另一方面，行业新进入者增多，市场竞争日趋激烈，对公司主营业务都带来一定不利影响。为应对行业竞争加剧的风险，公司竞争对手纷纷在产品研发、市场拓展上加大投入，并积极寻找新的盈利模式和利润增长点。
　　若公司竞争对手在渠道、品牌、产品等方面加大投入，而公司在品牌、产品、渠道等方面未能投入足够的资源打造持续的竞争力，则可能面临被现有竞争对手和行业新进入者持续抢夺市场份额的情形，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司将进一步采取增强市场调研，掌握市场需求变动趋势，推进产品更新迭代；不断加强研发团队建设，提升技术创新能力；精细化生产，进一步降低产品成本等多种举措积极努力提升公司及产品的市场竞争力。
　　4、应收账款发生坏账的风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为242,350,828.31元，占流动资产的比例为10.52%。如果公司主要客户经营状况恶化或与公司终止合作等，则公司存在应收账款难以收回而导致发生坏账的风险。若下游客户回款不及时，无法按期付款，公司可能会面临延期收款或应收账款不能收回的风险。
　　针对应收账款催收或坏账风险，公司将不断完善应收账款管理机制，加强应收账款的催收力度，通过事前审核、事中控制、事后催收等措施，确保实时跟踪每笔应收账款情况，从而逐步降低应收账款发生坏账的风险。
　　5、存货跌价风险
　　报告期末，公司存货账面价值为143,147,339.27元，占流动资产的比例为6.22%。公司采购的部分专用原材料或产成品存在因产品更新换代或客户延迟及取消订单等原因导致发生存货跌价的风险。
　　为此，公司将根据市场需求对产品进行持续改进和升级，提高产品附加值及竞争力，并积极调整采购策略，加强安全性库存和策略性库存管理，加快库存周转，及时对存货情况进行动态监控，降低存货跌价风险。
　　6、汇率波动风险
　　公司销售收入主要来源于境外收入。公司出口结算货币一般以美元结算，美元兑人民币的汇率受国际政治、经济不确定因素影响较大，若人民币持续大幅升值，将对公司的经营业绩带来不利影响。随着公司外销业务规模的扩大，如汇率波动加剧，且公司不能采取有效措施应对汇率波动风险，将对公司的经营业绩产生较大影响。
　　公司在签订出口业务销售合同时，将进一步考虑汇率波动影响，合理设定结算价格，并密切关注汇率变动，适时进行外币结汇，合理控制外币资产规模。
　　7、公司运营管理风险
　　报告期内，公司所在行业环境发生了较大变化，行业竞争也愈加激烈，公司场地电动车产品被美国商务部提起“双反”调查，对公司市场开拓、生产经营、人员管理、内部控制等方面提出了更高的要求。如果公司管理体系、资源配置的调整以及人才储备不能及时匹配资产规模扩大和内外环境变化后对管理制度和经营团队的要求，将对公司的生产经营和业绩情况产生不利影响。
　　为应对此类风险，公司将严格按照上市公司规范治理要求，不断完善科学的决策与管理运营体系，加强公司管控水平，构建高绩效人才激励机制，加强公司研发、生产、销售以及管理等部门联动和优化，减少或规避公司运营管理风险。
　　8、对外投资及并购不及预期的风险
　　2023年，公司与专业投资机构共同设立绿通产业基金，重点投资新能源、新材料及先进制造领域，以探索产业链协同机遇；2024年，公司通过绿通产业基金完成对江华九恒数码科技有限公司（以下简称“江华九恒”）27.50%股权的战略投资，江华九恒是国内快递物流应用材料领域的领先企业之一，客户涵盖顺丰、京东等物流企业；2025年8月，拟收购江苏大摩半导体科技有限公司51%股权，实现从原有场地电动车单一业务向半导体领域拓展，公司将纳入半导体前道量检测设备优质资产，实现向半导体领域的战略转型和产业升级，有利于公司实现多元化业务布局，突破主业困局，符合公司长远发展和战略规划。
　　对外投资及并购是公司外延式发展的战略，但是对外投资和并购需要耗费较大的人力、财力，对公司的人才储备、资源配置提出了更高的要求，与标的公司在产品、业务、人员等方面需要一定时间的磨合，以及标的公司所处的区域经济环境、市场竞争格局的改变和自身业绩波动而存在投资不及预期、标的公司无法实现业绩承诺或违约等风险。
　　公司将密切关注对外投资的管理、投资决策及投后管理等进展情况，积极采取有效措施防范、降低和规避投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、公司行业分类　　公司主要从事场地电动车的研发、生产和销售。根据国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于C37“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”的“其他运输设备制造”，进一步可归类为C3780“非公路休闲车及零配件制造”。根据中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于C“制造业”的子项C37“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。　　2、行业发展状况及发展趋势　　从全球的发展来看，能源的生产和消费革命已经展开。特别是中国为实现“碳达峰、碳中和”的战略目标，制定诸多政策，引... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、公司行业分类
　　公司主要从事场地电动车的研发、生产和销售。根据国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于C37“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”的“其他运输设备制造”，进一步可归类为C3780“非公路休闲车及零配件制造”。根据中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于C“制造业”的子项C37“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。
　　2、行业发展状况及发展趋势
　　从全球的发展来看，能源的生产和消费革命已经展开。特别是中国为实现“碳达峰、碳中和”的战略目标，制定诸多政策，引导各产业向绿色产业发展，其在打破传统工业生态的同时，也推动绿色低碳技术大规模研发、应用和推广，给众多行业带来新的发展机遇。在终端能源消费中，电能对化石能源的替代作用随着经济增长模式的转变而不断强化，大到客车、卡车，小到乘用车、场地车，电能驱动替代内燃机驱动的速度逐渐加快。
　　场地电动车具备安全、平稳、低噪音、环保等特点，相较于一般内燃车，更加契合短途出行、休闲娱乐、旅游观光、巡逻、高尔夫球场及周边社区、厂区物流、大型楼盘、主题公园、科技园区、机场、车站、商业中心等场景对节能环保与安全的需求，适用性更强。此外，场地电动车在动力提升如电池技术等方面不断增强，在智能化、电动化等方面不断提升消费者驾驶体验。
　　（1）海外市场需求大，中国出口规模大，美国是最主要的消费市场
　　随着技术的发展，凭借着高环保、低噪音、高安全性和低运营成本等优点，高尔夫球车不断拓宽其应用领域。凭借其多功能性、便利性和经济性，高尔夫球车逐渐在高尔夫球场及其周边社区、旅游景点、厂区、机场、大型楼盘等商业领域，广泛地应用于短途出行、休闲娱乐、社区活动、景区游玩等场景。
　　根据中国海关总署统计数据，2022年、2023年、2024年，中国出口高尔夫球车等场地电动车为18.18万台、18.09万台、27.89万台，中国出口的高尔夫球车等场地电动车规模大，出口地集中度高，主要集中在北美、亚太、中东和欧洲。其中美国是最主要的消费市场。但由于美国双反调查及加征关税的影响，将可能对中国企业的高尔夫球车等场地电动车出口至美国市场造成较大的不利影响。
　　（2）国内市场以旅游观光为主，应用场景不断增多
　　目前我国的场地电动车应用场景以旅游景区、地产楼盘、酒店、安保巡逻等为主。2020年受宏观经济的波动影响，国内旅游业收入下滑，但随着经济复苏，国内旅游业逐渐恢复。根据文化和旅游部网站数据，2024年，国内出游人次56.15亿，比上年同期增加7.24亿，同比增长14.8%。国内旅游业的快速发展为场地电动车行业的发展带来市场。
　　场地电动车相对传统燃油动力车动力较小，最高行驶速度不超过30公里/小时，远低于普通汽车，因此驾驶更稳定，安全系数更高。同时，其采购及运营成本更低，且具备低噪声、无废气排放、更环保的优点。由于旅游景区、楼盘物业、巡逻、酒店、度假村、学校、厂区、高尔夫球场等使用场景的限制，驾驶场地电动车更加安全、稳定、环保。因此，场地电动车更加适合这些特定区域的要求，随着应用场景的不断增多，我国场地电动车的应用领域有望得到进一步扩展。
　　（3）行业技术不断进步
　　场地电动车行业经过多年的发展，技术水平得到了长足的进步。整车的结构设计更加合理，使得场地电动车更加轻量、安全、舒适；电机、电池、控制器等核心部件技术性能不断提高，使得场地电动车产品爬坡、载重、续航能力更强；此外，提升场地电动车的使用功能，在动力提升等方面不断增强，在智能化、电动化等方面不断提升消费者驾驶体验。场地电动车的使用功能和结构设计趋于完善，驾驶体验不断提升，行业技术进步使得场地电动车产品能够更好地满足不同消费者的需求，扩大行业规模。
　　（4）行业竞争愈加激烈
　　从行业竞争局面来看，场地电动车行业竞争较为激烈。在海外市场，国际三大品牌Club Car、E-Z-GO及Yamaha经营历史悠久，品牌知名度和市场占有率方面均已具有绝对领先优势。此外，众多国内厂商通过自有品牌模式或ODM模式出海竞争，竞争日益激烈；在国内市场，场地电动车品牌竞争较为激烈且分散。
　　2023年以来，行业内既有厂商持续发力，行业新进入者增多，竞争对手在渠道、品牌、产品、价格等多方面加大竞争，抢占境内外市场份额，市场竞争日趋激烈。
　　3、公司行业地位
　　经过多年的发展，公司在行业内建立了较高的品牌知名度及市场地位。公司自主品牌“LVTONG”连续多年被认定为“广东省著名商标”和“广东省名牌产品”，公司拥有良好的品牌形象，是我国场地电动车行业中具有较强竞争力及较高行业地位的生产企业。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　公司从事场地电动车的研发、生产和销售。经过多年的发展，公司在场地电动车行业建立了较高的品牌知名度及市场地位。近年来，公司参与《场（厂）内电动巡逻车》、《场（厂）内电动消防车》两项团体标准的制定，公司获得多项认证，包括中国信用企业认证体系示范单位、高新技术企业、广东省纯电动观光车（绿通）工程技术研究中心。
　　绿通电动车曾作为杭州G20峰会、俄罗斯首都莫斯科建城870周年纪念日、厦门金砖会议、金奈会晤、从都国际论坛的接待车，通过参与国内外众多有影响力的大型项目，“LVTONG”树立了良好的品牌形象，公司产品的品牌优势显著。
　　2、主要产品及其用途
　　公司主要产品为场地电动车系列产品，根据产品用途的不同主要有高尔夫球车、观光车、电动巡逻车、电动货车等系列。
　　3、经营模式
　　（1）采购模式
　　公司主要原材料包括电子类、五金类、化工类、橡塑类等材料。
　　公司原材料由采购管理中心集中采购，采取以产定购为主，预计备货为辅的采购模式。以产定购是依据销售订单按需采购。预计备货则是以保障日常生产计划的连续性、均衡性为目的，为确保及时响应客户的产品需求，公司通常会预测订单量并对电池等采购周期较长、用量较大的原材料进行提前采购和合理备货，以满足日常生产需求。公司根据客户对不同产品的定制需求，同时结合现有库存以及各供应商交货周期等情况制定采购计划，进行相应原材料采购。
　　公司与主要供应商确立了长期稳定的合作关系，并建立了完善的供应商管理体系，在综合比较供应商区域位置、产品质量、供货稳定性、价格等因素的基础上优化采购结构。
　　公司产品中部分非核心生产工序委托外协厂商进行加工，主要为表面处理工序。
　　（2）生产模式
　　公司采用以销定产为主，备货生产为辅的生产模式。由于客户对产品技术指标、外观造型等方面的不同要求，导致所需产品品种、规格、型号多样，因此公司根据具体订单进行生产；对于常用规格型号产品，公司会根据以往销售经验及市场需求预测，提前进行适当库存储备，以快速满足部分客户的紧急需求。
　　（3）销售模式
　　目前公司产品包括非自有品牌与自有品牌。非自有品牌采用ODM模式销售，ODM模式是公司主要的销售模式。自有品牌采用经销为主、直销为辅的销售模式。公司采取优质大客户策略，公司研发、产能优先保证大客户的需求。
　　1）ODM模式
　　公司境外销售主要采用ODM模式。公司采用买断式销售的方式，按客户需求设计开发或自主研发产品，向海外品牌商直接销售公司产品。下游品牌商一般配备有组装车间与工人，从公司采购产品后，ODM客户进行组装、个性化改装后对外销售，其销售的方式、定价和售后服务均由品牌商自行负责。
　　2）自有品牌直销模式
　　直销模式下，公司客户主要为境内客户，包括酒店、景区、房地产公司、政府部门、企事业单位等。公司境内客户采购方式包括直接采购、公开招标、议标等。公司直销模式下获得销售订单后，直接与客户签订销售合同，根据合同的技术要求研发设计、采购原材料并组织生产，在合同约定期限内将产品交付。
　　3）自有品牌经销模式
　　经销模式下，无论是境外客户还是境内客户，公司均与经销商直接发生业务往来，经销商从公司购买产品后，向其下游客户进行销售。经销商既是公司的直接客户，也是公司向下游客户销售产品、提供服务、展示品牌形象的重要窗口，是公司重要的合作伙伴。为此，公司建立了完善的经销商合作及管理体系，在经销商准入、经销商管理及培训、经销商考核及激励方面均有详细的规定。公司与经销商确立合作关系后，对经销商进行培训，协助经销商进行销售规划、规范服务以提升顾客满意度及公司市场地位。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司紧密跟随底层基础技术的发展，致力于场地电动车的蓄电池及管理技术、驱动电机及控制技术、整车控制技术、底盘悬架技术、整车结构设计等技术的研究，并将其整合并应用于场地电动车产品。
　　在驱动技术的应用方面，公司是国内厂商中率先将第二代交流异步驱动技术应用到高尔夫球车的生产企业，率先将第三代交流永磁同步驱动技术应用于观光车生产。因此，在场地电动车的驱动技术应用层面，公司走在行业前列。
　　此外，公司作为参编单位参编了《场（厂）内电动巡逻车》《场（厂）内电动消防车》两项团体标准的制订。经过多年研发和生产的沉淀，公司不断积累先进技术应用，大大增强了产品的可靠性、舒适性与使用性能，提升了用户使用体验和市场竞争力。
　　2、成本优势
　　公司在行业内具有成本优势，例如：1）随着公司生产规模的不断扩大，生产自动化程度的提高，生产效率不断提升，固定制造费用得以摊薄，产品生产成本进一步降低；2）公司采用高尔夫球车专用生产线，实现高尔夫球车批量化生产，大幅提高了生产效率，降低制造成本；3）公司在自动化生产设备方面不断投入，例如使用数控机床、自动切割和自动焊接等设备，进一步提高生产效率与产品品质一致性，降低制造成本。
　　公司产品技术先进、质量可靠，同时兼具成本优势，形成了高性价比核心竞争优势，能够在保证产品性能优异、质量可靠的前提下，将产品成本降至较低水平，产品市场竞争力强。
　　3、产品品质优势
　　公司自创立以来始终高度重视产品质量，建立了从原材料采购、产品生产和产品检测的全过程质量管理体系，配备了专门的检测场地对产品进行测试，确保产品从零部件到整车均符合公司产品质量标准和客户要求。
　　公司在场地电动车领域深耕多年，产品品质已经过国内外众多消费者长期使用的检验，稳定可靠的产品质量是公司在市场竞争中取得优势地位的重要保障。
　　4、生产规模优势
　　公司经过多年的发展，已经具备较大的生产规模，公司是国内场地电动车行业中产量领先的企业。公司较大的生产规模有助于公司实现规模经济，随着生产效率的不断提升，固定成本被进一步摊薄，公司产品的性价比优势更为凸显。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，受美国商务部对进口自中国的LSPTV“双反”调查、行业竞争持续加剧和客户订单需求下降等因素持续影响，公司销售收入及利润同比下滑。2024年，公司营业收入8.31亿元，同比下降23.15%；归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比下降45.98%；扣除非经常性损益后的归属于母公司普通股股东净利润1.06亿元，同比下降58.74%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业竞争和趋势
　　全球场地电动车行业最早起源于海外，伴随着高尔夫球产业的兴起而逐渐成熟发展。经过多年的发展，场地电动车的技术水平得到了长足的进步，在使用功能和动力提升等方面不断增强，同时在智能化、电动化等方面不断提升消费者驾驶体验，能够更好地满足不同消费者的需求。随着场地电动车性能的不断提升、细分车型种类的不断丰富，用户对场地电动车优势的认知不断增强，除用于高尔夫球场及周边社区、旅游景区外，场地电动车亦广泛用于酒店、地产、楼盘、工业厂区、学校、机场等不同应用场景。
　　随着应用场景的不断拓展，场地电动车市场近几年来总体处于增长的态势。根据先进制造业发展联盟研究数据，2019年，全球场地电动车市场规模达到97.02万台，2015-2019年复合增长率约为8.8%。据Mordor Intelligence预测，2023年至2028年全球场地电动车复合增长率约为5.71%。全球场地电动车最大的消费市场是美国市场。
　　2024年7月，美国商务部对进口自中国的特定低速载人车辆发起反倾销和反补贴调查，调查产品包含公司出口至美国的场地电动车产品。根据美国商务部公布的初裁结果，公司适用反补贴税率为22.84%，适用反倾销税率为127.35%，且公司为适用最低倾销幅度的中国企业。最终反倾销税率仍需美国国际贸易委员会（ITC）作出反倾销和反补贴产业损害终裁后，方可按照美国商务部反倾销终裁税率执行。若此次调查最终裁定“双反”事实成立，且最终反倾销税及反补贴税的税率过高，或者其他原因导致美国加征关税过高，将对中国企业未来在美国市场开拓造成重大不利影响。
　　从行业竞争局面来看，场地电动车行业竞争较为激烈。在海外市场，国际三大品牌Club Car、E-Z-GO及Yamaha经营历史悠久，品牌知名度和市场占有率方面均已具有领先优势。此外，众多国内厂商通过自有品牌模式或ODM模式出海，通过价格竞争，抢占市场份额，竞争日益激烈；在国内市场，场地电动车品牌竞争较为激烈且分散。
　　2、公司发展战略
　　场地电动车行业具备广阔发展前景，近年来随着市场需求增长，为公司发展壮大带来了良好的市场机遇。公司以“推动绿色环保的可持续发展，铸造中国场地电动车行业的龙头”为愿景目标，紧抓行业和市场发展机遇，积极开发新产品，大力弘扬“品质服务创新”的企业理念，坚持用匠心铸就精品，为用户打造时尚、高品质的电动车。
　　同时，在全球经济格局快速演变和科技迅猛发展的当下，新兴战略领域如半导体、人工智能、机器人等行业正成为推动经济增长与产业变革的核心力量。为顺应时代潮流，缓解主营业务发展瓶颈，实现公司的可持续发展与转型升级，公司将响应当前并购重组政策支持上市公司向新质生产力方向转型升级的指导精神，以维稳主营和开发新领域为发展方向，积极探索企业战略转型升级，期望通过投资或并购活动进入新技术、新材料、先进制造等高科技领域，积极挖掘战略性新兴产业中的增长机会，以获得新的利润增长点及发展机会。
　　（1）电动化和智能化发展战略
　　在国家“碳达峰、碳中和”的战略目标下，公司以“推动绿色环保的可持续发展，铸造中国场地电动车行业的龙头”为愿景目标，在发展原有场地电动车业务的同时，基于自身积累的丰富经验和技术实力，深入推进创新驱动发展，尝试在其他应用场景实现场地电动车替代场地燃油车，如公司新产品UTV电动全地形车，将应用场景拓宽至野外部分特定区域的休闲娱乐领域，实现了燃油替代。同时，公司继续深耕产品电动化的战略，围绕电动化和智能化的战略方向继续丰富产品品类，加快产品布局。
　　公司将进一步加大对智能控制、绿色节能技术的研发力度，致力于新能源电动车的相关先进技术通过适配再开发引入到场地电动车领域，将锂电池等新能源技术的配套方案及高强度、轻量化新材料引入到产品制造中，打造新的发展增长极，持续提升公司核心竞争力。
　　（2）成本领先战略
　　公司发挥供应链管理优势，整合优化供应链和生产管理体系，形成规模化生产效应，持续增厚公司业绩。公司通过优化升级信息化系统和自动化生产管理系统，完善研发设计、生产制造等全链条供应链服务体系，推动供应链核心企业与公司在采购制造生产及研发等方面充分发挥协同效应，降低供应链运营成本，提高生产效率。公司将以数字化、信息化和精益生产为重点，围绕既定的经营目标，深化各项管理，实现降本增效，创造更多收益。
　　（3）国际化发展战略
　　公司坚持走出去战略，加强营销开拓力度，积极寻找市场机会，大力开拓东南亚、中东、欧洲等重点市场和重点客户，将东南亚、中东等非美国地区市场开拓作为2025年战略发展重点，加速公司国际化全球化进程，提升公司国际竞争力。公司经过多年布局和推广，产品现已销往全球多个国家和地区。公司将坚持国际化、全球化发展战略，致力于为国内外客户发展赋能，依托优质产品和服务，成为国内外客户最佳合作伙伴。
　　（4）外延发展战略
　　公司高度重视以股权投资、并购重组为手段的外延发展，紧跟国家聚焦发展新质生产力的战略导向，通过投资并购的外延发展战略来助力公司实现跨越式发展和先进产业的战略布局。公司以实现转型升级为未来发展目标，全面贯彻外延发展理念，通过整合外部资源，以推动公司规模与业务持续扩张。
　　3、经营计划
　　提示：公司本报告中所述经营目标和计划不代表公司对2025年度的盈利预测的保证，也不构成公司对投资者的业绩承诺，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度、内外部环境变化及不可预见等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。
　　2025年度，全球经济形势依旧严峻，公司需要更加理性、谨慎看待外部环境变化，进一步夯实基础，实现公司稳步、健康发展。结合公司实际情况，公司2025年的经营计划重点如下：
　　（1）攻坚克难，加大市场开拓力度
　　公司长期专注于场地电动车领域，立足国内市场，开拓海外市场，以客户为导向，扎实做好产品研发、提升产品质量、树立良好口碑，已获得了较高的品牌知名度及市场地位。公司致力于加快加强自有品牌建设，继续提升产品附加值，拓展更多销售渠道，扩大销售网络，提升全球行业知名度，持续增厚公司业绩。
　　国际市场：公司将继续坚持走出去战略，加强营销开拓力度，积极寻找市场机会，紧紧抓住东南亚、中东、欧洲等重点市场和重点客户，拓展销售渠道，稳步推进全球化布局，争取获得更多的国际市场份额。公司将积极巩固与现有客户的合作关系，利用已有资源及优势，深度挖掘现有及潜在市场，着力加大包括东南亚及中东等市场的开拓力度。
　　国内市场：在营销网络方面，公司将持续进行营销网络的升级和优化，完善销售网络的布局。公司将通过对经销商的严格筛选优化，加强对经销商店面、陈列、导购等方面的指导培训，规范售后服务流程，提升本公司品牌形象和经销商的销售能力，继续夯实品牌建设，推进品牌扩张，推动行业地位稳步提升。
　　（2）深挖多元场景，拓宽产品布局
　　公司聚焦于产品多元化，继续延伸产品品类，正积极推进清洁设备、UTV电动全地形车、高尔夫球车等新产品的研发、生产和推广，持续优化公司产品矩阵。公司持续以市场需求为导向，着力于技术创新和产品品质提升，持续推出新产品，优化产品结构，扩大产品品类，扩大产品的应用领域并实现产品性能的优化升级，以满足市场的需求，提升公司持续发展能力。
　　（3）创新驱动，强化技术开发与创新
　　公司密切关注国内外技术发展的前沿和趋势，将继续通过加大自身研发投入以及加强对外合作等措施，在技术开发和产品创新方面持续加大投入，紧跟行业发展动向和前沿技术，提高公司的技术成果转化能力和产品开发效率，提升公司新产品开发能力和技术竞争实力，持续扩张和完善产品线，向中高端市场和新应用领域拓展。
　　公司将持续加强技术实力和研发能力，强化产品创新能力，深入研究将新能源汽车的先进技术应用到场地电动车领域，同时契合市场需求开发新产品，持续为客户带来更优质、更具性价比的产品。
　　（4）内生发展与外延增长相结合
　　公司已与创钰投资合作设立绿通产业基金，在七年投资期内重点投资于新能源、新材料、先进制造、节能环保产业以及对相关产业领域具有协同效应的生产性服务业、战略性新兴产业，或投资于前述产业领域的子基金。公司将紧跟国家聚焦发展新质生产力的战略导向，通过产业基金战略投资的手段，深入挖掘战略性新兴产业中的增长机会。
　　2025年，在深耕主营业务同时，公司将响应当前并购重组政策支持上市公司向新质生产力方向转型升级的指导精神，以维稳主营和开发新领域为发展方向，积极探索企业战略转型升级，期望通过投资或并购活动进入新技术、新材料、先进制造等高科技领域，积极挖掘战略性新兴产业中的增长机会，以获得新的利润增长点及发展机会。
　　公司将合理、审慎地利用对外投资、并购重组等资本手段进行产业布局，补足业务短板，优化产品供应链，提升公司核心竞争力。
　　4、公司可能面对的风险
　　（1）“双反”调查及加征关税的风险
　　2024年7月，美国商务部对进口自中国的特定低速载人车辆发起反倾销和反补贴调查，调查产品包含公司出口至美国的场地电动车产品，公司被美国商务部认定为反倾销和反补贴调查的强制应诉企业。根据美国商务部公布的初裁结果，公司适用反补贴税率为22.84%，适用反倾销税率为127.35%，最终税率仍需美国国际贸易委员会（ITC）作出反倾销和反补贴产业损害终裁后，方可按照美国商务部反倾销终裁税率执行。若此次调查最终裁定“双反”事实成立，且最终反倾销税及反补贴税的税率过高，将对公司未来在美国市场开拓造成重大不利影响。
　　公司与公司聘请的律师团队正在努力配合应对“双反”调查。公司将加大国内以及其他非美国海外市场的开拓和推广力度，积极开拓清洁车、电动全地形车等产品品类，加快产品创新，提升产品竞争力，开拓更多新的应用场景，同时持续加大成本管控力度，不断优化供应链，尽可能减少“双反”事件及关税对公司造成的不利影响。
　　2024年度，公司来自美国市场的销售收入2.42亿元，占营业收入的29.14%，美国市场仍是公司重要的境外市场之一。如果未来双反终裁反倾销税及反补贴税的关税税率过高，或其他原因导致关税过高，将对公司经营业绩进一步造成重大不利影响。
　　（2）国际贸易摩擦风险
　　公司以出口业务为主，产品远销100多个国家和地区。国际贸易存在诸多不稳定因素，区域政治环境、经济发展状况、贸易壁垒、行业政策、汇率政策、海运情况等具有较大的不确定性。若公司产品遭遇到贸易壁垒或汇率较大波动以及海运情况紧张等情况，则会对公司产品出口产生不利影响。
　　（3）市场竞争加剧风险
　　近年来，场地电动车行业竞争日趋激烈。一方面，现有大型制造商对市场争夺加剧，具体体现为通过不断降低销售价格、提升产品性能、保证服务覆盖等手段抢占市场；另一方面，行业新进入者增多，市场竞争日趋激烈，对公司主营业务都带来一定不利影响。为应对行业竞争加剧的风险，公司竞争对手纷纷在产品研发、市场拓展上加大投入，并积极寻找新的盈利模式和利润增长点。
　　虽然公司已发展成为我国场地电动车行业内具有一定综合竞争优势的企业，能够根据客户的需求进行快速的定制化生产，但由于我国场地电动车行业的市场集中度相对较低，如果公司未来不能充分适应国际、国内市场的需求，则将面临市场竞争不断加剧的风险，对公司行业地位和经营业绩造成不利影响。同时市场需求放缓，业务竞争加剧，导致销售价格下降，从而直接引起公司毛利率下降的风险。
　　若公司竞争对手在渠道、品牌、产品等方面加大投入，而公司以ODM模式为主，若公司在品牌、产品、渠道等方面未能投入足够的资源打造持续的竞争力，则可能面临被现有竞争对手和行业新进入者抢夺市场份额的情形，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（4）ODM客户集中度较高的风险
　　公司ODM客户集中度较高。公司与主要ODM客户保持多年稳定良好合作。如果未来公司主要ODM客户的经营、采购战略发生较大变化，或由于双反加征关税、贸易摩擦等原因导致客户采购成本增加，或由于公司产品、经营战略等原因无法满足客户需求，导致主要ODM客户终止合作，或者竞争对手采取恶意降价销售等手段参与对公司大客户的竞争，或主要ODM客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化，公司可能会面临流失重要客户的风险，将对公司经营产生重大不利影响。
　　（5）汇率波动风险
　　公司销售收入主要来源于境外收入。公司出口结算货币一般以美元结算，美元兑人民币的汇率受国际政治、经济不确定因素影响较大，若人民币持续大幅升值，将对公司的经营业绩带来不利影响。随着公司外销业务规模的扩大，如汇率波动加剧，且公司不能采取有效措施应对汇率波动风险，将对公司的经营业绩产生较大影响。
　　（6）应收账款发生坏账的风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为229,402,630.54元，占流动资产的比例为9.78%。如果公司主要客户经营状况恶化或与公司终止合作等，则公司存在应收账款难以收回而导致发生坏账的风险。若下游客户回款不及时，无法按期付款，公司可能会面临延期收款或应收账款不能收回的风险。
　　（7）存货跌价风险
　　报告期末，公司存货净值为131,755,296.07元，占流动资产的比例为5.62%。公司采购的部分专用原材料或产成品存在因产品更新换代或客户延迟及取消订单等原因导致发生存货跌价的风险。
　　（8）公司运营管理风险
　　报告期内，公司所在行业环境发生了较大变化，行业竞争也愈加激烈，公司场地电动车产品被美国商务部提起反倾销和反补贴调查，对公司市场开拓、生产经营、人员管理、内部控制等方面提出了更高的要求。如果公司管理体系、资源配置的调整以及人才储备不能及时匹配资产规模扩大和内外环境变化后对管理制度和经营团队的要求，将对公司的生产经营和业绩情况产生不利影响。
　　（9）对外投资及并购不及预期的风险
　　2023年，公司与创钰投资合作设立绿通产业基金，该产业基金重点投资于新能源、新材料、先进制造、节能环保产业以及对相关产业领域具有协同效应的生产性服务业、战略性新兴产业，或投资于前述产业领域的子基金。未来，公司将以投资、并购等方式进入新技术、新材料、先进制造等高科技领域，积极挖掘战略性新兴产业中的增长机会，以获得新的利润增长点及发展机会。
　　对外投资及并购是公司外延式发展的发展战略，但是对外投资和并购需要耗费较大的人力、财力，对公司的人才储备、资源配置提出了更高的要求，与标的公司在产品、业务、人员等方面需要一定时间的磨合，以及标的公司所处的区域经济环境、市场竞争格局的改变和自身业绩波动而存在投资不及预期、标的公司无法实现业绩承诺或违约等风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司行业分类　　公司主要从事场地电动车的研发、生产和销售。根据国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于C37“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”的“其他运输设备制造”，进一步可归类为C3780“非公路休闲车及零配件制造”。根据中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于C“制造业”的子项C37“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。　　2、公司从事的主要业务、主要产品及其用途　　公司主要从事场地电动车的研发、生产和销售。根据产品用途的不同主要有高尔夫球车、观光车、电动巡逻... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司行业分类
　　公司主要从事场地电动车的研发、生产和销售。根据国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于C37“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”的“其他运输设备制造”，进一步可归类为C3780“非公路休闲车及零配件制造”。根据中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于C“制造业”的子项C37“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。
　　2、公司从事的主要业务、主要产品及其用途
　　公司主要从事场地电动车的研发、生产和销售。根据产品用途的不同主要有高尔夫球车、观光车、电动巡逻车、电动货车等系列。
　　3、行业发展状况及公司发展情况
　　中国作为制造大国，每年制造和出口数量可观的场地电动车，特别在2021-2022年连续两年高速增长之后，已成为全球场地电动车的重要生产国和出口国。其中，美国是中国高尔夫球车最主要的进口国，对高尔夫球车等场地电动车需求量最大。根据中国海关总署数据，2024年1-6月，中国高尔夫球车等场地电动车的年出口总量12.57万台，同比增长40.49%，其中出口至美国的高尔夫球车等场地电动车总量为9.97万台，占总出口量的79.33%。
　　从竞争格局来看，场地电动车市场在2024年上半年延续2023年以来竞争日益激烈的局面，尤其是在主要市场美国的竞争。一方面，国际三大品牌ClubCar、E-Z-GO及Yamaha经营历史悠久，在海外市场已形成广阔且密集的销售网络，品牌知名度和市场占有率方面均具有领先优势。2023年以来，ClubCar、E-Z-GO、Yamaha三大品牌产品供应不足的情况得到改善，产能恢复；另一方面，在国内市场激烈竞争和政策引导鼓励下，2023年中国制造掀起“出海”热，众多企业更加主动地寻求海外增长点。一些国内场地电动车企业在新产品、价格、渠道、品牌等多方面不断加强海外布局和资源投入，尤其是以相对较低的价格争夺市场份额，亦有部分企业跨行进入场地电动车领域，使得竞争进一步加剧。
　　2023年以来行业竞争加剧明显，国内品牌产品以相对较低的价格在海外市场尤其是美国市场上展开激烈竞争，对公司美国ODM客户的市场份额冲击较大，该情况在2024年上半年仍然延续，因此，尽管公司2024年上半年境内和非美国市场收入均同比增长，但受美国市场影响，公司2024年上半年业绩仍有较大幅度的下滑。
　　2024年下半年以来，国际贸易摩擦升级，加剧行业对美出口的不确定性。美国时间2024年7月11日，美国商务部发布公告决定对进口来自中国的特定低速载人车辆（CertainLowSpeedPersonalTransportationVehicles）发起“双反”调查，立案时间为美国时间2024年7月10日。调查产品包含公司出口至美国的场地电动车产品。反倾销调查期间为2023年10月1日至2024年3月31日，反补贴调查期间为2023年度全年。美国商务部将按照相关法律程序进行进一步的调查和裁决。公司目前已成立专项工作组积极应对此次“双反”调查，但若美国政府对中国场地电动车行业出口采取反倾销、反补贴或其他贸易保护措施，可能对行业及公司对美出口业务产生较大的不利影响，从而进一步影响公司的对美业务。应对目前市场的变化，公司计划采取多种举措积极应对，努力改善公司业绩情况：
　　1）积极拓展新客户和新市场，形成多元化的销售布局
　　公司将进一步拓展在国内市场和非美市场有增长潜力的国家或地区的客户，形成多元化的销售布局与销售网络，提高客户数量，分散经营风险，同时继续推进自有品牌建设和渠道建设，逐渐加大自有品牌对公司整体业绩的贡献。在美国市场，公司将基于ODM大客户多年发展形成的渠道、品牌等优势，继续强化与现有ODM大客户的深度合作。
　　2）增强市场调研，掌握市场需求变动趋势，推进产品更新迭代
　　公司自开拓美国市场以来，主要以ODM形式与美国客户合作，ODM模式使公司专注于研发和生产，能够较快的满足ODM客户对交货数量、交货速度的要求。随着市场竞争的加剧，公司将增强市场调研、更加关注和及时把握最新的市场动态并预判未来市场发展趋势，形成研发、生产、市场销售部门的联动，推进产品更新迭代，促进公司产品更好地满足终端市场需求。
　　3）加强研发团队建设，提升技术创新能力
　　公司注重并积极推进研发团队建设，通过外部招聘、内部培养等方式引进和培养研发人才。公司充分发挥核心技术人员的研发带头作用，在带领团队开展研发项目工作的同时指导、提高其他技术人员的专业水平，为公司技术创新与发展做出贡献。公司将使用募集资金建设研发中心，将吸引更多行业内优秀人才加盟，进一步增强技术和产品创新能力。
　　4）精细化生产，进一步降低产品成本
　　公司先前已通过规模生产、建立高尔夫球车专用产线、投入自动化设备等途径实现了成本优势。未来公司将进一步加强精细化管理，通过不断应用新技术、新设备提升生产工艺和技术水平，通过与供应商形成长期稳定的合作关系，进一步降低生产成本。同时，公司积极通过ERP系统对采购、生产、销售、研发全流程进行追踪，利用精细化数据进行成本管控，提升公司运营效率。
　　5）寻找优质标的，推进产业投资与并购
　　公司在努力提高自身经营成果的同时，也将在国内外市场中广泛挖掘和寻找优质标的，寻找投资或并购机会，积极探索新兴领域和市场，降低业绩对单一行业的过度依赖风险。2023年11月，公司已与专业投资机构创钰投资共同投资设立绿通产业基金，该产业基金的设立有助于公司甄选并培养与公司主营业务资源互补、对公司战略发展有协同效应的投资项目，有利于促进公司业务发展和产业升级，进一步提升综合竞争力。
　　4、公司经营模式
　　（1）采购模式
　　公司主要原材料包括电子类、五金类、化工类、橡塑类等材料。
　　公司原材料由采购管理中心集中采购，采取以产定购为主，预计备货为辅的采购模式。以产定购是依据销售订单按需采购。预计备货则是以保障日常生产计划的连续性、均衡性为目的，为确保及时响应客户的产品需求，公司通常会预测订单量并对电池等采购周期较长、用量较大的原材料进行提前采购和合理备货，以满足日常生产需求。公司根据客户对不同产品的定制需求，同时结合现有库存以及各供应商交货周期等情况制定采购计划，进行相应原材料采购。
　　公司与主要供应商确立了长期稳定的合作关系，并建立了完善的供应商管理体系，在综合比较供应商区域位置、产品质量、供货稳定性、价格等因素的基础上优化采购结构。
　　公司产品中部分非核心生产工序委托外协厂商进行加工，主要为表面处理工序。
　　（2）生产模式
　　公司采用以销定产为主，备货生产为辅的生产模式。由于客户对产品技术指标、外观造型等方面的不同要求，导致所需产品品种、规格、型号多样，因此公司根据具体订单进行生产；对于常用规格型号产品，公司会根据以往销售经验及市场需求预测，提前进行适当库存储备，以快速满足部分客户的紧急需求。
　　（3）销售模式
　　目前公司产品包括非自有品牌与自有品牌。非自有品牌采用ODM模式销售，公司采用买断式销售的方式，按客户需求设计开发或自主研发产品，向海外品牌商直接销售公司产品。下游品牌商一般配备有组装车间与工人，从公司采购产品后，ODM客户进行组装、个性化改装后对外销售，其销售的方式、定价和售后服务均由品牌商自行负责。自有品牌采用经销为主、直销为辅的销售模式。公司采取优质大客户策略，公司研发、产能优先保证大客户的需求。

　　二、核心竞争力分析
　　尽管在激烈的行业竞争中，公司及公司主要的ODM客户受到了不利影响，使得公司营业收入和净利润下滑，但公司已在场地电动车行业深耕二十年，在技术、品质、规模、成本等方面仍然具有较强的行业竞争力：
　　从技术优势上看，在长期的经营发展过程中，公司紧密跟随底层基础技术的发展，致力于场地电动车的蓄电池及管理技术、驱动电机及控制技术、整车控制技术、底盘悬架技术、整车结构设计等技术的研究，并将其整合并应用于场地电动车产品。在驱动技术的应用方面，公司是国内厂商中率先将第二代交流异步驱动技术应用到高尔夫球车的生产企业，在国内率先将第三代交流永磁同步驱动技术应用于观光车生产。
　　从生产规模和成本优势上看，公司经过多年的发展，已经具备较大的生产规模，是国内场地电动车行业中产量领先的企业。公司较大的生产规模有助于公司实现规模经济；公司通过采用高尔夫球车专用生产线，实现高尔夫球车批量化生产，提高了生产效率；在自动化生产设备方面不断投入，例如使用数控机床、自动切割和自动焊接等设备，进一步提高生产效率与产品品质一致性。公司产品技术先进、质量可靠，同时兼具成本优势，能够在保证产品性能优异、质量可靠的前提下，将产品成本降至较低水平。
　　从产品品质优势上看，公司自创立以来始终高度重视产品质量，建立了从原材料采购、产品生产和产品检测的全过程质量管理体系，配备了专门的检测场地对产品进行测试，确保产品从零部件到整车均符合公司产品质量标准和客户要求。公司在场地电动车领域深耕多年，产品品质已经过国内外众多消费者长期使用的检验，稳定可靠的产品质量是公司在市场竞争中取得优势地位的重要保障。
　　从品牌优势上看，经过多年的发展，公司在行业内建立了较高的品牌知名度及市场地位。公司自主品牌“LVTONG”连续多年被认定为“广东省著名商标”和“广东省名牌产品”，公司拥有良好的品牌形象。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、国际贸易摩擦加剧风险
　　公司收入主要来源于境外收入，2023年、2024年1-6月，公司境外收入占比分别为87.57%、84.64%，其中美国是公司最主要的境外销售市场。目前国际贸易形势中不稳定因素增多，且地缘局势日益复杂，均有可能增加公司在国外市场所面临的风险规模。2024年7月，美国商务部发布公告决定对进口来自中国的LSPTV发起“双反”调查，调查产品包含公司出口至美国的场地电动车产品。反倾销调查期间为2023年10月1日至2024年3月31日，反补贴调查期间为2023年度全年。未来，若美国等境外国家实施对公司境外销售明显不利的财政、货币、贸易等政策，将对公司业务产生较大不利影响，从而导致公司业绩进一步下滑的风险。
　　一方面，公司已成立专项工作组，并聘请专业律师团队，积极应对本次“双反”调查。同时，公司将加大国内以及其他海外市场推广力度，尽可能减少“双反”调查事件对公司造成的不利影响；另一方面，公司将持续关注国际政治经济环境、国内宏观政策、经济形势和市场动向，积极探索新兴领域和市场，降低业绩对单一行业的过度依赖风险。
　　2、市场竞争进一步加剧风险
　　近年来，场地电动车行业竞争日趋激烈。一方面，现有大型制造商对市场争夺加剧，具体体现为通过不断降低销售价格、提升产品性能、保证服务覆盖等手段抢占市场；另一方面，行业新进入者增多，市场竞争日趋激烈，对公司主营业务都带来一定不利影响。虽然公司已发展成为我国场地电动车行业内具有一定综合竞争优势的企业，能够根据客户的需求进行快速的定制化生产，但如果公司未来不能充分适应国际、国内市场的需求，则将面临市场竞争不断加剧的风险，对公司行业地位和经营业绩将造成不利影响。若公司在品牌、产品、渠道等方面未能投入足够的资源打造持续的竞争力，则可能面临被现有竞争对手和行业新进入者抢夺市场份额的情形，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司将进一步采取增强市场调研，掌握市场需求变动趋势，推进产品更新迭代；不断加强研发团队建设，提升技术创新能力；精细化生产，进一步降低产品成本等多种举措积极努力提升公司及产品的市场竞争力。
　　3、ODM客户集中度较高及形成依赖的风险
　　公司ODM客户集中度较高且主要在美国。如果未来公司主要ODM客户的经营、采购战略发生较大变化，或由于公司产品、经营战略、宏观政策等原因导致主要ODM客户终止合作，或者竞争对手采取恶意降价销售等手段参与对公司大客户的竞争，或主要ODM客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化，公司可能会面临流失重要客户、应收账款坏账的风险，将对公司经营产生重大不利影响。
　　对此，公司将进一步拓展在国内市场和非北美市场有增长潜力的国家或地区的客户，形成多元化的销售布局与销售网络，提高客户数量，分散经营风险，同时继续推进自有品牌建设和渠道建设，逐渐加大自有品牌对公司整体业绩的贡献。在美国市场，公司将基于ODM大客户多年发展形成的渠道、品牌等优势，继续强化与现有ODM大客户的深度合作。
　　4、汇率波动风险
　　公司销售收入主要来源于境外收入且以美元结算为主。美元兑人民币的汇率受国际政治、经济不确定因素影响较大，若人民币持续大幅升值，将对公司的经营业绩带来不利影响。如汇率波动加剧，且公司不能采取有效措施应对汇率波动风险，将对公司的经营业绩产生较大影响。
　　公司在签订出口业务销售合同时，将进一步考虑汇率波动影响，合理设定结算价格，并密切关注汇率变动，适时进行外币结汇，合理控制外币资产规模。
　　5、应收账款发生坏账的风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为22,966.82万元，占流动资产的比例为9.07%。如果公司主要客户经营状况恶化，则公司存在应收账款难以收回而导致发生坏账的风险。
　　针对应收账款催收或坏账风险，公司将不断完善应收账款管理机制，加强应收账款的催收力度，通过事前审核、事中控制、事后催收等措施，确保实时跟踪每笔应收账款情况，从而逐步降低应收账款发生坏账的风险。
　　6、存货跌价风险
　　报告期末，公司存货净值为17,407.12万元，占流动资产的比例分别为6.88%。若未来市场环境发生变化、竞争加剧或技术更新导致存货过时，使得产品滞销、存货积压或客户取消订单，将导致公司存货跌价风险增加，对公司的盈利能力产生不利影响。
　　为此，公司将根据市场需求对产品进行持续改进和升级，提高产品附加值及竞争力，并积极调整采购策略，加强安全性库存和策略性库存管理，加快库存周转，及时对存货情况进行动态监控，降低存货跌价风险。
　　7、公司运营管理风险
　　随着公司近年来的资产规模的不断扩大，尽管公司已形成较为成熟的经营规模，并建立起了相对完善的管理体系、研发体系、销售体系等，但公司行业竞争愈加激烈、全球贸易摩擦加剧等趋势对公司市场开拓、生产经营、人员管理、内部控制等方面提出了更高的要求。如果公司管理体系、资源配置的调整以及人才储备不能及时匹配资产规模扩大和内外环境变化后对管理制度和经营团队的要求，将对公司的生产经营和业绩情况产生不利影响。
　　为应对此类风险，公司将严格按照上市公司规范治理要求，不断完善科学的决策与管理运营体系，加强公司管控水平，构建高绩效人才激励机制，加强公司研发、生产、销售以及管理等部门联动和优化，减少或规避公司运营管理风险。
　　8、对外投资不及预期的风险
　　对外投资是公司外延式发展的发展战略，考虑到自身产业资源和投资经验不足，为最大程度上降低投资风险，更好地实现自身产业战略规划，公司已与创钰投资合作设立的绿通产业基金，希望能充分借助专业机构在股权投资及收购兼并等领域的丰富投资经验、优质资源和专业能力，确保公司在投资方面作出理性决策，但产业基金具有投资周期长、流动性较低的特点，基金运行过程中将受到宏观经济、行业周期、投资标的公司经营管理的变化等多方面因素影响，可能面临投资效益不达预期或基金亏损的风险。
　　公司将密切关注产业基金的管理、投资决策及投后管理等进展情况，积极采取有效措施防范、降低和规避投资风险。 收起▲