一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司是铁路轨道交通和高端装备的开发、生产及服务提供商，拥有完全自主知识产权，凭借多年的行业沉淀，为各大铁路局、地铁公司、轨道工程公司、高端装备公司提供全面的行业解决方案和优质的产品及良好的售后服务,同时提供轨道铺设、机轮维修维护所使用的焊轨机、不落轮镟床等高科技产品。　　公司拥有专利合计26项，其中发明专利5项、实用新型专利项20项、外观专利1项；拥有计算机软件著作权登记15项。核心团队已为轨道交通行业及通用设备制造业服务逾30年，已连续获评高新技术企业、广东省战略性新兴产业骨干企业、科技型中小企业等称号。　　公司通过公开投标、直销、客户渠道、参加展览... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司是铁路轨道交通和高端装备的开发、生产及服务提供商，拥有完全自主知识产权，凭借多年的行业沉淀，为各大铁路局、地铁公司、轨道工程公司、高端装备公司提供全面的行业解决方案和优质的产品及良好的售后服务,同时提供轨道铺设、机轮维修维护所使用的焊轨机、不落轮镟床等高科技产品。
　　公司拥有专利合计26项，其中发明专利5项、实用新型专利项20项、外观专利1项；拥有计算机软件著作权登记15项。核心团队已为轨道交通行业及通用设备制造业服务逾30年，已连续获评高新技术企业、广东省战略性新兴产业骨干企业、科技型中小企业等称号。
　　公司通过公开投标、直销、客户渠道、参加展览会开发新客户等模式开拓业务，通过自主创新的技术研发为客户提供最优的产品解决方案而获得收益。公司主营收入来源于销售铁路专用焊接施工设备、铁路保养维护专用不落轮镟床、公铁两用牵引设备等延伸铁路设备以及与之配套的零配件销售和后期的维修保养服务收费。
　　公司经过多年的人才培养，打造出一支专业性强的营销技术团队，该团队具有专业的销售技能、丰富的产品知识和行业经验，能够对客户要求准确分析并制定销售策略，根据客户需求提供最合适的可行性方案。展望未来，公司将继续凭借产品、品牌、渠道和技术的综合优势，积极开拓海内、外市场，依托愈三十年的行业积淀，将启世机械发展成为世界有特色的大型轨道交通设备供应商。
　　报告期内，公司商业模式没有重大变化。
　　（二）经营情况回顾
　　一、财务状况
　　截止到2020年06月30日，公司资产总额为164,088,462.55元，较期初增长6.60%；负债总额为104,303,621.53元，较期初增长10.69%。归属于挂牌公司股东的净资产总额为59,784,841.39元，较期初增长0.13%。2020年06月30日公司的资产负债率为63.57%，与本期期初61.21%相比有所上升。
　　二、经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入36,297,662.77元，较上期同期减少13.05%；公司营业成本投入为23,759,712.79元，较上期同期减少2.99%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为11,504.41元，较上期同期减少了99.25%。
　　报告期内公司营业收入、净利润下降主要原因是：
　　1、报告期内，受新冠疫情等因素影响，导致公司项目进度滞后，公司整体营业收入下降。
　　2、报告期内，归属于挂牌公司股东的净利润11,504.41元较上期同期1,527,046.67元减少了1,515,542.26元，主要为毛利率变化及其他收益方面的原因。
　　毛利率变化的原因：受新冠疫情等因素影响，公司营业收入下降；同时收入结构发生变化，而导致毛利率下降。
　　其他收益下降的原因：2020年政府补助减少，导致其他收益下降。
　　3、报告期内，归属于挂牌公司期间费用较上期下降26.17%，主要为销售费用及财务费用下降。
　　销售费用下降的原因：2020年销售费用较上期同期减少2,177,328.21元，较上期同期下降36.46%，主要受新冠疫情影响，销售业务滞后，导致销售费用下降。
　　财务费用下降的原因：2020年财务费用较上期同期减少1,026,937.92元，较上期同期下降48.23%，主要为优化及提升资金使用效率，减少借款，导致财务费用下降。
　　三、公司现金流量
　　报告期内，公司经营活动产生的现金净流量较上期同期增加9,212,501.15元，较上期同期增长82.36%，主要为加速回款进度，优化及提升资金使用效率。
　　报告期内公司主营业务未发生变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　我司响应广东省委省政府号召，积极参与“广东扶贫济困日”活动，支持珠海市“决战脱贫攻坚，助力乡村振兴”的爱心善举，慷慨捐赠38,000元帮扶阳春市双滘镇黄沙村的扶贫公益项目，未来两年我司将继续以每年捐赠38,000元的援助方式，持续参与扶贫工作，为广东打赢新时期精准扶贫精准脱贫攻坚战贡献点滴力量。
　　（二）其他社会责任履行情况。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 公司一直致力于为铁路轨道交通和高端装备等大型集团企业提供全面的行业解决方案和优质的产品及良好的售后服务,拥有完全自主知识产权，凭借多年的行业沉淀，为各大铁路局、地铁公司、轨道工程公司、高端装备公司提供轨道铺设、机轮维修维护所使用的焊轨机、不落轮镟床等高技术产品。 公司拥有专利合计26项，其中发明专利5项、实用新型专利项20项、外观专利1项；拥有计算机软件著作权登记14项。核心团队已为铁路行业及自动化生产设备制造业服务逾30年，已连续获评高新技术企业、广东省战略性新兴产业骨干企业、科技型中小企业等称号。 公司通过公开投标、直销、客户渠道、参加展... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司一直致力于为铁路轨道交通和高端装备等大型集团企业提供全面的行业解决方案和优质的产品及良好的售后服务,拥有完全自主知识产权，凭借多年的行业沉淀，为各大铁路局、地铁公司、轨道工程公司、高端装备公司提供轨道铺设、机轮维修维护所使用的焊轨机、不落轮镟床等高技术产品。
公司拥有专利合计26项，其中发明专利5项、实用新型专利项20项、外观专利1项；拥有计算机软件著作权登记14项。核心团队已为铁路行业及自动化生产设备制造业服务逾30年，已连续获评高新技术企业、广东省战略性新兴产业骨干企业、科技型中小企业等称号。
公司通过公开投标、直销、客户渠道、参加展览会开发新客户等模式开拓业务，通过自主创新的技术研发为客户提供最优的产品解决方案而获得收益。公司主营收入来源于销售铁路专用焊接施工设备、铁路保养维护专用不落轮镟床、公铁两用牵引设备等延伸铁路设备以及与之配套的零配件销售和后期的维修保养服务收费。
公司经过多年的人才培养，打造出一支专业型强的营销技术团队，该团队具有专业的销售技能、丰富的产品知识和行业经验，能够对客户要求准确分析并制定销售策略，根据客户需求提供最合适的可行性方案。展望未来，公司将继续凭借产品、品牌、渠道和技术的综合优势，积极开拓海内、外市场，依托愈三十年的行业积淀，将启世机械发展成为世界有特色的大型轨道交通设备供应商。
报告期内，公司商业模式没有重大变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
一、财务状况
截止到2019年12月31日，公司资产总额为153,935,590.26元，较期初增长14.97%；负债总额为
94,230,830.61元，较期初增长19.98%。归属于挂牌公司股东的净资产总额为59,704,759.65元，较期初增长7.87%。2019年12月31日公司的资产负债率为61.21%，与本期期初58.66%相比有所上升。
二、经营成果
报告期内，公司实现营业收入100,744,464.01元，较上年同期增长11.35%；公司营业成本投入为64,751,707.31元，较上年同期上升7.73%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为4,308,553.27元，较上年同期上涨了481.98%。
报告期内公司营业收入、净利润增长主要原因是：
1、报告期内，公司海外子公司营业收入增长，导致公司整体营业收入增长。
2、报告期内，归属于挂牌公司股东的净利润4,308,553.27元较去年同期-1,127,950.56元增长了5,436,503.83元，主要为营业成本的增长幅度小于营业收入的增长幅度等方面的原因。
营业成本变动的原因：不落轮产品部分零部件逐步国产化，导致材料成本下降，毛利率上升；销售费用下降的原因：2019年销售费用12,404,228.44元，较上年同期降幅5.64%，主要因为前期国内市场已逐步打开，导致2019年差旅费，招待费等费用下降。
其他收益增加的原因：2019年其他收益3,725,600.00元，较上年同期增幅258.82%，主要原因为部分研发项目通过认定，导致政府补助有所上升。
三、公司现金流量
报告期内，公司经营活动产生的现金净流量为19,648,578.93元，主要原因为公司销售合同较上年增加，收到客户预收款，同时优化部分供应商付款条件，提升资金安排效率。
报告期内公司主营业务未发生变化。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的自主经营能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层相对稳定、核心人员队伍稳定；内部治理规范、资源要素稳定、行业前景良好。因此，公司拥有良好的持续经营能力。
1、盈利能力方面
由于香港子公司及印度孙公司的业务拓展，弥补了国外业务配件及服务的空缺，提升了产品售后服务效率，导致业务收入增加。
2、偿债能力方面
2019年末公司流动比率为160.97%，存货的周转速度是影响流动比率的主要因素，是由于行业的特殊性，产品的生产到出售设备至收到客户的验收报告的周期较长，导致存货周转速度较慢，从而导致流动比率偏低；2019年末公司资产负债率为61.21%，公司的长期偿债能力较强，因此，不存在由于偿债
能力弱对公司持续经营产生影响的情况。
3、现金流量方面
公司货币资金期末余额26,687,358.71元，可以满足未来一定时期的现金需求，因此不存在由于现金流量不足对持续经营产生影响的情况。公司具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利事项。

　　四、风险因素
1、关联交易金额较大的风险
报告期内，关联方SASSCULFORTYEL为公司第三大供应商，2019年度公司向SASSCULFORTYEL采购额占比为7.42%。随着公司自主生产能力的提高，通过规范，关联交易得到了有效的控制，但报告期内，公司关联交易金额较大，可能对公司经营的独立性产生影响。
应对措施：其一、公司股东、董事、监事及高级管理人员就规范关联交易出具了承诺，公司已在《公司章程》中对关联交易决策权力与程序作出了规定，同时也就关联方在关联交易表决中的回避制度作出了规定。此外，《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》以及《关联交易管理制度》等公司治理文件中已对关联交易基本原则、关联交易回避制度与措施、关联交易决策权限、关联交易定价等事项作出了明确规定，以确保关联交易的公允。报告期内，公司所产生的必要关联交易均履行了审议程序；其二，公司将积极推动供应链优化工作，整合上下游供应链资源；其三，公司将继续加大对标准化工作的投入，进一步落实产品及生产本地化，积极开发优质可替代的供应商，以逐步减少关联交易。
2、实际控制人不当控制的风险
启世有限公司持有启世机械84.15%股权，为公司控股股东，方杰华持有启世有限公司100.00%股份，为公司实际控制人。方杰华为公司董事长并在公司担任总经理职务，其所控制的启世有限公司处于绝对控股地位，对公司的生产、经营、人事及财务管理均具有绝对控制权。虽然报告期内已建立健全公司治理机制及内部控制体系，也未发生实际控制人利用控制地位损害公司或其他股东利益的情形，但仍不能排除实际控制人未来通过行使表决权、管理职能或其他方式对公司的发展战略、经营决策、人事安排等方面进行不当控制并造成公司及其他股东权益受损的风险。
应对措施：报告期内，董事会、监事会成员及合伙企业股东严格执行公司三会制度和《公司章程》，保证公司运作规范化、制度化；公司的重大事项能够按照相关制度要求进行决策，“三会”决议能够得到较好的执行；同时公司计划进一步引入外部股东，增强公司核心员工持股，提高公司决策的科学性。
3、存货期末余额较大的风险
2019年12月31日，公司存货账面价值占总资产的比重为44.66%。由于公司主要销售合同增加，产品生产调试期间较长，因此公司期末存货中，主要构成为在产品，2019年12月31日在产品占存货总额的比重为35.28%。存货余额较大导致存货周转率较低，可能存在减值的风险；由于验收期间较长，发出商品余额较大，亦可能存在销售收入实现的风险。
应对措施：公司加强了对存货的控制，根据订单采购材料，同时加强了对发出商品的管理，比如提高预收款比例。
4、客户集中度较高的风险
公司生产的焊接设备、不落轮车床及其配套设备等产品，主要用于铁路生产领域，公司产品为客户单位的固定投入，单位价值较高，单次采购金额较大，由于国内压缩机生产厂家及铁路公司较为集中，因此公司客户集中度较高。2019年度公司向前五大客户合计销售额占营业收入比重为39.22%，这种特点能够为公司带来了稳定的客户合作关系，但较高的客户集中度也会带来因个别客户需求变化导致的经营风险。
应对措施：首先，由于公司产品为客户的固定投入，产品使用周期较长，客户不可能多次采购同类设备，公司向单一客户的产品销售在一个会计年度内占比较高，但在两年甚至更长期限内占比不大，因此，公司不存在对少量客户依赖的风险。其次，公司通过扩大产品类别，加大市场开拓力度，逐渐降低对单一产品、单一客户销售的集中度。
5、应收账款回收风险
报告期末，公司的应收账款账面余额为44,351,031.80元，期末余额相对较大，报告期末公司账龄在两年以内的应收账款占比为92.11%，主要因为行业特性，应收款账龄较长。但总体上应收账款账龄较低。同时，下游客户信用程度较高，公司催收回款也较为积极，因此发生坏账损失的风险程度相对较小。
但未来受市场环境变化、客户经营情况变动等因素的影响，公司存在因货款回收不及时、应收账款金额增多、应收账款周转率下降引致的经营风险。
应对措施：公司历来注重应收账款的日常管理和到期催收工作。公司要求财务部重点关注超过期限的应收账款余额，分析客户超账期回款的原因，做好与客户的沟通工作，并及时向公司总经理反馈信息，由公司加大催款支持力度。同时要求财务部全力配合业务人员做好催款相关支持工作，充分计提坏账准备。
6、汇率波动风险
报告期内，公司境外销售产品金额及占比较高。同时公司大量材料采购自境外，因此，境外国家政治、经济环境变动对公司经营会造成一定的影响。在当前国际形势下，汇率波动频繁，波动幅度较大，外汇风险的不确定性较高，可能为股东利益带来损失。
应对措施：公司将密切关注汇率变化，与银行外汇部门保持密切联系，必要时采取汇率锁定措施，保证采购成本稳定性。同时，公司将与客户建立合理的价格调整机制，跟随汇率的波动，定期调整销售价格，尽量化解汇率波动带来的影响。 收起▲

　　一、商业模式　　公司一直致力于为铁路轨道交通和高端装备等大型集团企业提供全面的行业解决方案、优质的产品及良好的售后服务。公司拥有完全自主知识产权，凭借多年的行业沉淀，为各大铁路局、地铁公司、轨道工程公司、高端装备公司提供轨道铺设、机轮维修维护所使用的焊轨机、不落轮镟床等高技术产品。公司拥有专利合计25项，其中发明专利5项、实用新型专利项19项、外观专利1项；拥有计算机软件著作权登记13项。核心团队已为铁路行业及自动化生产设备制造业服务逾30年，始终坚持自主创新，已连续获评高新技术企业、广东省战略性新兴产业骨干企业、科技型中小企业等称号。　　公司通过公开投标、直销、客户渠道、参加展览会开发新... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司一直致力于为铁路轨道交通和高端装备等大型集团企业提供全面的行业解决方案、优质的产品及良好的售后服务。公司拥有完全自主知识产权，凭借多年的行业沉淀，为各大铁路局、地铁公司、轨道工程公司、高端装备公司提供轨道铺设、机轮维修维护所使用的焊轨机、不落轮镟床等高技术产品。公司拥有专利合计25项，其中发明专利5项、实用新型专利项19项、外观专利1项；拥有计算机软件著作权登记13项。核心团队已为铁路行业及自动化生产设备制造业服务逾30年，始终坚持自主创新，已连续获评高新技术企业、广东省战略性新兴产业骨干企业、科技型中小企业等称号。
　　公司通过公开投标、直销、客户渠道、参加展览会开发新客户等模式开拓业务，通过自主创新的技术研发为客户提供最优的产品解决方案而获得收益。公司主营收入来源于销售铁路专用焊接施工设备、铁路保养维护专用不落轮镟床、公铁两用牵引设备等延伸铁路设备以及与之配套的零配件销售和后期的维修保养服务收费。
　　公司经过多年的人才培养，打造出一支专业型强的营销技术团队，该团队具有专业的销售技能、丰富的产品知识和行业经验，能够对客户要求准确分析并制定销售策略，根据客户需求提供最合适的可行性方案。展望未来，公司将继续凭借产品、品牌、渠道和技术的综合优势，积极开拓海内、外市场，依托逾三十年的行业积淀，将启世机械发展成为世界有特色的大型轨道交通设备供应商。报告期内，公司商业模式没有重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　一、财务状况
　　报告期内，公司资产总额为146,668,479.79元，较期初增长9.54%；负债总额为89,718,235.48元，较期初增长14.23%。归属于挂牌公司股东的净资产总额为56,950,244.94元，较期初增长2.89%。2019年06月30日公司的资产负债率为61.17%，与本期期初58.66%相比有所上升。
　　二、经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入41,744,073.11元，较上年同期增长59.75%；公司营业成本投入为24,490,928.78元，较上年同期上升62.18%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为1,527,046.67元，较上年同期上涨了148.85%。报告期内公司营业收入、净利润增长主要原因是：
　　1、报告期内，公司主要项目验收增加及海外子公司收入增加，导致营业收入增长。
　　2、报告期内，归属于挂牌公司股东的净利润1,527,046.67元，较去年同期-3,125,870.16元上升了4,652,916.83元，主要为营业收入及政府补助收入增加等方面的原因。
　　三、公司现金流量
　　报告期内，公司经营活动产生的现金净流量为-11,186,023.88元。
　　因部分客户在我公司产品生产中对产品设计及技术要求进行更新，导致验收、付款延迟，另外根据市场需求，购备了一些交期较长的存货。报告期内公司主营业务未发生变化。

　　三、风险与价值
　　1、实际控制人不当控制的风险
　　启世有限公司持有启世机械84.15%股权，为公司控股股东，方杰华持有启世有限公司100.00%股份，为公司实际控制人。方杰华为公司董事长并担任总经理，其所控制的启世有限公司处于绝对控股地位，对公司的生产、经营、人事及财务管理均具有绝对控制权。虽然报告期内已建立健全公司治理机制及内部控制体系，也未发生实际控制人利用控制地位损害公司或其他股东利益的情形，但仍不能排除实际控制人未来通过行使表决权、管理职能或其他方式对公司的发展战略、经营决策、人事安排等方面进行不当控制并造成公司及其他股东权益受损的风险。
　　应对措施：报告期内，董事会、监事会成员及合伙企业股东严格执行公司三会制度和《公司章程》，保证公司运作规范化、制度化；公司的重大事项能够按照相关制度要求进行决策，“三会”决议能够得到较好的执行；同时公司计划进一步引入外部股东，增强公司核心员工持股，提高公司决策的科学性。
　　2、存货期末余额较大的风险
　　2019年6月30日，公司存货账面价值总资产的比重为49.73%。由于公司主要销售焊接设备、不落轮车床及其配套设备等产品，其中不落轮产品生产周期长，因此公司期末存货中，主要构成为在产品，2019年6月30日在产品占存货总额的比重为37.45%。存货余额较大导致存货周转率较低，可能存在减值的风险；由于验收期间较长，在产品余额较大，亦可能存在销售收入实现的风险。
　　应对措施：公司加强了对存货的控制，根据订单采购材料，同时加强了对发出商品的管理，比如提高预收款比例。
　　3、客户集中度较高的风险
　　报告期末，公司的应收账款账面价值为43,043,661.53元，期末余额相对较大，但报告期末公司账龄在两年以内的应收账款占比为98.24%，主要由于中铁二局集团新运工程有限公司项目发生收款延误，导致应收账款占比较高。总体上应收账款账龄较低。同时，下游客户信用程度较高，公司催收回款也较为积极，因此发生坏账损失的风险程度相对较小。但未来受市场环境变化、客户经营情况变动等因素的影响，公司存在因货款回收不及时、应收账款金额增多、应收账款周转率下降引致的经营风险。
　　应对措施：首先，由于公司产品为客户的固定投入，产品使用周期较长，客户不可能多次采购同类设备，公司向单一客户的产品销售在一个会计年度内占比较高，但在两年甚至更长期限内占比不大，因此，公司不存在对少量客户依赖的风险。其次，公司通过扩大产品类别，加大市场开拓力度，逐渐降低对单一产品、单一客户销售的集中度。
　　4、汇率波动风险
　　报告期内，公司境外销售产品金额及占比较高。同时公司大量材料采购自境外，因此，境外国家政治、经济环境变动对公司经营会造成一定的影响。在当前国际形势下，汇率波动频繁，波动幅度较大，外汇风险的不确定性较高，可能为股东利益带来损失。
　　应对措施：公司将密切关注汇率变化，与银行外汇部门保持密切联系，必要时采取汇率锁定措施，保证采购成本稳定性。同时，公司将与客户建立合理的价格调整机制，跟随汇率的波动，定期调整销售价格，尽量化解汇率波动带来的影响。
　　
四、企业社会责任
　　(一)精准扶贫工作情况
　　我司响应广东省委省政府号召，积极参与"广东扶贫济困日"活动，支持珠海市"决战脱贫攻坚，助力乡村振兴”的爱心善举，慷慨捐赠38,000元帮扶阳春市双滘镇黄沙村的扶贫公益项目，未来两年我司将继续以每年捐赠38,000元的援助方式，持续参与扶贫工作，为广东打赢新时期精准扶贫精准脱贫攻坚战贡献点滴力量。
　　(二)其他社会责任履行情况
　　报告期内，公司一方面积极开展生产经营工作，努力开拓市场，优化业务模式，依法保护职工的合法权益，着力提升职工幸福指数，构筑企业与职工之间的和谐氛围；另一方面，树立和维护诚信、守法、公正的良好形象，依法纳税，主动承担对自然环境、对社会和经济发展的义务，积极维护民族团结和社会稳定，支持社会公益事业。公司已将承担企业社会责任融入到公司的经营发展之中，追求公司与客户、员工、股东和社会的共同进步和发展。 收起▲