一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　本公司是一家以生物发酵饲料、生物肽全价配合饲料、生物肽中草药饲料及绿色生猪养殖为主的现代农牧企业。公司拥有全自动微生物发酵以及全自动现代生物饲料生产设备。公司拥有成熟和优秀的技术研发团队，与中国农业大学保持战略合作关系，是福建农林大学、龙岩学院的产学研合作单位。公司为饲料企业、生猪养殖企业。公司为生猪养殖户提供无毒、无害、无残留、无污染的现代生物发酵饲料，并运用生物发酵及中草药的核心技术，大力发展生猪绿色养殖。　　公司生产的植物蛋白发酵饲料(浓缩饲料)通过直销饲料厂家开拓业务，而配合饲料（生物肽全价配合饲料）主要分为直接向... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　本公司是一家以生物发酵饲料、生物肽全价配合饲料、生物肽中草药饲料及绿色生猪养殖为主的现代农牧企业。公司拥有全自动微生物发酵以及全自动现代生物饲料生产设备。公司拥有成熟和优秀的技术研发团队，与中国农业大学保持战略合作关系，是福建农林大学、龙岩学院的产学研合作单位。公司为饲料企业、生猪养殖企业。公司为生猪养殖户提供无毒、无害、无残留、无污染的现代生物发酵饲料，并运用生物发酵及中草药的核心技术，大力发展生猪绿色养殖。
　　公司生产的植物蛋白发酵饲料(浓缩饲料)通过直销饲料厂家开拓业务，而配合饲料（生物肽全价配合饲料）主要分为直接向下游养殖户销售和通过经销商销售两种模式，以经销商模式为主，并为客户提供专业化、多样化的技术服务。
　　公司生猪养殖业务主要对外销售种猪、仔猪及商品猪。
　　公司的收入来源是产品销售收入。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式也未发生重大变化。
　　2、经营计划
　　公司始终坚持“生物饲料、健康养殖、品牌肉制品”的全产业链经营理念，坚决贯彻“做精做强”的经营思路，管理层时刻洞察和研判行业发展和市场情况，专注精细化管理，采取多种增效降本措施，持续降低成本。
　　在饲料业务方面，公司饲料产品以生物发酵饲料、猪料、禽料为主，在满足公司自有猪场的用料的同时，不断扩大对外销售规模，充分发挥采购、研发、生产、销售联动机制，提升市场反应效率，充分挖掘市场，提升精细化管理水平和管理效能。
　　生猪养殖方面，公司生猪养殖模式以“自繁自养”为主。“自繁自养”模式下，公司建立了核心群、扩繁群、商品群三级金字塔式较为完善的自繁自养良种猪繁育养殖体系，实现自建和租赁猪场，引种、配种、分娩、哺乳和育肥的全阶段生猪饲养，并对各个阶段建立了标准化、批次化的生产管理模式。
　　报告期内，公司主要经营情况如下：
　　（1）饲料业务：饲料产业集研发、生产、销售于一体，产品主要包括配合饲料、浓缩饲料和生物发酵饲料。其中配合饲料中的猪饲料包括母猪料、公猪料、教槽料、乳猪料、小猪料、中猪料和大猪料，产品覆盖了猪的各个不同生长阶段。禽料包括鸡料和鸭料。浓缩饲料和生物发酵饲料包括酵母培养物和酵母水解物两大类。报告期全价配合饲料营业收入6834.96万元，对比上年同期7106.11万元，减少271.15万元，较上年同期减少3.82%；浓缩饲料营业收入1638.7万元，对比上年同期1919.24万元，减少280.54万元,较上年同期减少14.62%。
　　（2）生猪业务：公司养猪业务集“种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养”于一体，采用核心群-扩繁群-商品群的自繁自养良种猪繁育养殖体系，建立品质优先的育种体系，持续选育优良种猪，繁育仔猪和养殖商品猪，为下游屠宰加工企业提供安全可溯源的商品猪。管理方面从生物安全防控、猪群健康管理、重大疫病防控、繁育管理、实验室管理、批次化生产管理六大方面出发，通过加强统筹规划、狠抓基础工作落实、规范养殖管理工作细节等有力举措，提升公司整体养猪水平。受出栏量增加影响，报告期营业收入15808.02万元,对比上年同期14258.61万元，收入同比增加1549.41万元，较上年同期增加10.87%。
　　（3）在产品技术研发方面：公司目前具有发明专利4件，实用新型专利28件，报告期持续加强饲料的研发活动，强化饲料产品的优势，为养殖产业提供高性价的产品。不断加大酵母培养物（蛋白肽）的研发，加快技术创新进程，提升产品的核心竞争力。报告期发生研发支出820.47万元，占母公司销售收入4.64%。
　　（4）人才建设方面：农牧行业是劳动密集型的行业，但随着近些年非洲猪瘟及环保要求的冲击、现代化先进设施设备及养殖技术的发展，养殖企业的良性经营及持续发展对于人才的依赖性越来越高。
　　公司先后引进了农牧行业兽医、饲料营养、销售、生产管理等相关领域的优秀人才，并通过校企合作达到产学研深度融合，提前培养对口专业毕业学生，持续每年为公司注入新鲜血液，形成了一支认可公司企业文化，专业化程度较高，能够快速适应时代和行业变化，集本科、硕士、博士等不同层次，涵盖专业技术及经营管理、梯队完整的人才队伍。
　　公司通过“技术+管理”人才培养人才发展体系，建构了科学完善的人员晋升培养机制，并坚持业绩导向原则，选拔出一批批有成果、有愿力、有担当的年轻干部成为公司中层管理和核心技术骨干的中流砥柱。
　　（5）企业文化建设方面：企业文化是企业发展的灵魂，是全体闽雄人共同遵守的价值观及行为准则，更是公司上下一致的奋斗目标。公司通过组织形式多样的内外部培训及团队建设活动，用实际行动关注企业组织力量的建设及员工个人的发展及成长，凝聚人心、激发活力，增强员工对企业的认同感和归属感。全体闽雄人坚守“让每个人都吃上绿色、安全的猪肉及猪肉制品”的愿景，倡导“合作、发展、共赢、回报”的经营理念，牢记“用科技铸就绿色、用绿色改善生活”的使命，打造一支“高效、专业、团结、具有创新精神”的团队。
　　3、本报告期内，公司主营业务、商业模式未发生重大变化，公司所处行业季节性不明显，周期性较为明显。
　　（二）行业情况
　　1、饲料行业
　　作为养殖业发展的基础性产业，饲料产业在保障畜禽产品稳定供给中发挥着关键支撑作用。近年来，随着我国畜牧业加快转型升级，饲料行业整体呈现出产量增长趋稳与消费结构优化的发展态势。总的看，展望期内，随着养殖规模化水平提升与智能化养殖技术推广，工业饲料需求将步入平稳增长通道，消费结构呈现“总量稳定、结构升级”特征。饲料原料进口渠道日益多元，原料供给体系稳定性和抗风险能力增强。叠加储备调节机制日趋完善，玉米、豆粕等主要原料价格波动趋缓，饲料成本趋于稳定。在“双碳”目标引领下，数字化、精准化饲喂技术加速普及，推动饲料行业向高效、低碳模式转型，逐步构建规模发展与生态效益协同的新格局。
　　（1）2025年上半年全国饲料工业饲料总产量有所上涨，而工业总产值有所下降，饲料企业节粮效果进一步巩固，新产品创制步伐明显加快。
　　据农业农村部畜牧兽医局和中国饲料工业协会联合发布的数据显示，2025年上半年，全国工业饲料总产量15850万吨，同比增长7.7%。其中，配合饲料、添加剂预混合饲料产量分别为14807万吨、342万吨，同比分别增长8.1%、6.9%，浓缩饲料产量为614万吨，同比下降1.5%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比呈下降趋势。
　　企业经营规模适应性调整：全国10万吨以上规模饲料生产厂1032家，比上年减少18家；合计饲料产量19468.3万吨，比上年下降0.9%，在全国饲料总产量中的占比为61.8%，比上年提高0.7个百分点。全国有11家生产厂年产量超过50万吨，较上年持平，单厂最大产量133.1万吨。年产百万吨以上规模饲料企业集团34家，比上年增加1家；合计饲料产量占全国饲料总产量的55%，比上年减少1.2个百分点；其中有7家企业集团年产量超过1000万吨。
　　（2）饲料市场竞争格局将继续发生变化。大型企业凭借采购议价能力、产品研发能力、综合运营等方面的专业化水平及规模化生产能力，将赢得更大的市场份额。而小型饲料生产企业因食品安全性及环保性不足、服务水平低、市场应对能力弱等原因而逐渐被边缘化。
　　（3）技术创新与产业升级：1、随着动物营养研究的不断深入，精准营养配方技术在饲料行业得到广泛应用。该技术通过对不同生长阶段、不同品种动物的营养需求进行精准分析，利用先进的数据分析模型与计算机模拟技术，精确设计饲料配方，使饲料营养成分与动物实际需求高度匹配。2、发酵饲料技术作为一种新型饲料加工技术，近年来发展迅速。该技术利用微生物发酵作用，将饲料原料中的大分子物质分解为更容易被动物消化吸收的小分子物质，同时产生有益微生物代谢产物，如有机酸、酶、维生素等，改善饲料的营养价值与适口性，增强动物免疫力，减少抗生素使用。3、在科技飞速发展的今天，智能化生产技术在饲料行业的应用越来越广泛。从原料采购、配方设计、生产加工到产品包装、仓储物流等各个环节，智能化技术都发挥着重要作用。
　　（4）饲料价格将延续弱势运行态势：从短期来看，玉米、大豆等主要饲料原料供应充足，预计2025年其价格将在低位波动后逐步趋于平稳，整体饲料价格维持弱势。中长期看，随着中国饲料原料自给能力的提升、减豆替代与低蛋白日粮技术的推广，以及进口来源多元化，饲料原料供应稳定性进一步增强。同时，畜禽养殖规模和饲料原料需求将趋于稳定，供需波动减缓，饲料价格的波动性也将随之降低。
　　2、生猪养殖行业
　　在粮食安全战略与消费升级需求的双重驱动下，中国生猪养殖行业正经历着从传统散养向现代集约化生产的深刻变革。作为农业产业链的核心环节，生猪养殖不仅承载着保障肉类供给安全的使命，更成为推动农业现代化、促进乡村振兴的重要抓手。
　　（1）从消费结构来看：1、居民收入水平提升推动肉类消费向"安全化、品牌化、便捷化"转型，冷鲜肉、品牌猪肉等高端产品需求增长。消费者对食品安全的关注倒逼生产端升级，可追溯体系、质量认证成为市场准入门槛。这种需求变化促使产品供给从"数量满足"向"质量提升"转变。2、从家庭餐桌向餐饮消费延伸，团餐配送、中央厨房等模式催生B端需求。同时，预制菜产业兴起，调理制品、方便菜肴等产品丰富消费场景。这种场景拓展推动行业从初级加工向精深加工升级。3、生猪养殖重塑农业产业链价值，从"生产-销售"单向链条向"消费者-数据-生产"互动模式转型。电商平台、社区团购等渠道缩短产销距离，C2M模式实现订单化生产。这种价值重构推动行业从规模竞争向质量竞争转型。
　　（2）从行业竞争格局来看：头部企业与中小养殖户呈现出分化态势。头部企业凭借成本优势和优化的出栏策略，已在市场中占据有利地位。据上半年行业数据显示，河南头部企业生猪养殖完全成本降至12.2元/公斤，而广东头部企业综合成本可以达到12.0元/公斤，在当前猪价14-15元/公斤区间仍可盈利，且部分头部企业上半年净利润同比增幅显著。集团通过调整销售节奏，如增加高价区域出栏比例，有效对冲了价格波动风险，上半年部分龙头企业出栏量同比实现大幅增长。相比之下，中小养殖户由于成本较高，在当前市场环境下承受着更大压力。饲料成本的波动，如豆粕价格同比上涨20%，进一步压缩了他们的利润空间。一旦价格持续低迷，中小养殖户可能率先退出市场，加速行业产能去化。
　　（3）从行业发展趋势看：1、数字化驱动无人化养殖。AI技术渗透全养殖流程，智能耳标实时监测个体健康，机器视觉评估膘情体况，区块链技术实现全链条追溯。无人化养殖场将成为行业标配，通过机器学习实现环境自适应调控。2、生物技术重塑育种体系。基因组选择技术加速良种选育，抗病、节粮等性状精准改良。地方品种资源保护与开发并重，培育特色品牌。这种技术革新将打破国外种源依赖，提升自主育种能力。3、绿色发展引领产业变革。碳足迹管理体系建立，养殖企业通过节能改造、碳汇交易实现低碳转型。生态牧场模式深化，农旅融合、光伏养殖等创新业态涌现。这种绿色转型将推动行业从污染治理向生态价值创造升级。4、服务模式创新重构价值链。专业化服务组织替代传统小农生产，形成"生产托管+金融保险+品牌营销"的全链条服务体系。大型养殖企业通过供应链金融赋能中小养殖户，依托电商平台打造区域公用品牌。这种模式创新将提升产业链整体效率，推动三产融合。
　　据国家统计局发布，2025年上半年全国生猪出栏量3.66亿头，同比增长0.6%,猪肉产量为3020万吨，同比增长1.3%。二季度末生猪存栏4.24亿头，同比增长2.2%。比上一年末减少296万头，下降0.7%。其中，能繁母猪存栏量达4043万头，这一数量为3900万头正常保有量的103.7%，虽处于产能调控绿色合理区域的上限，但已呈现出阶段性偏高的态势。2025年上半年我国生猪主产省出栏量整体呈现稳定增长态势，但各省份之间出现明显分化。河南、湖南、四川继续领跑全国生猪出栏量前三甲，其中河南省以3294.07万头的出栏量位居榜首，同比增长3.4%。
　　3、新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
　　（1）2025年《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》指出，扶持畜牧业稳定发展。做好生猪产能监测和调控，促进平稳发展。
　　（2）2025年1月农业农村部《关于实施养殖业节粮行动的意见》指出，到2030年，标准化规模养殖方式的单位动物产品平均饲料消耗量比2023年下降7%以上，非粮饲料资源开发利用量明显增加。意见从节粮、开源节粮、优化节粮三方面入手，提出多项针对措施，如推广精准饲料配方技术、健全饲料资源基础数据库、大力发展现代饲草产业等。
　　（3）2025年7月23日农业农村部在针对生猪产业发展提出了多方面的重要举措。在产能调控方面，明确要严格落实相关举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。在种业发展上，加快建立现代生猪良种繁育体系，加强猪种遗传资源开发利用，推进生猪种业自主创新，支持种业企业做优做强。疫病防控方面，毫不松懈抓好防控工作，加快补齐中小养殖场户防疫短板，严格检疫监管，守牢不发生区域性重大动物疫情的底线。此外，还提出深入开展养殖业节粮行动，推广低蛋白日粮技术，推进豆粕减量替代；推进生猪全产业链转型升级，加快设施设备更新改造，推动物联网等技术落地应用，进行数智化改造；全面推进安全规范屠宰，严厉查处违法行为，推进粪肥资源化利用；鼓励大企业通过订单养殖、托管代养等方式与中小场户建立合作机制，带动农户共享红利。同时强调要坚决防止出现生产大起大落、猪肉价格大涨大跌。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、行业周期性风险
　　在市场供求规律的作用下，生猪价格呈现周期性波动特征，约3-4年为一个波动周期；生产与消费的季节性使生猪价格在一年中拥有规律的季节性特征；自然灾害、疫病等不确定因素使生猪价格在波动幅度和持续时间上出现非常规性波动。这些因素均导致生猪价格存在较大的波动性。生猪价格的波动将直接影响公司生猪养殖毛利率，最终引起公司利润的波动。生猪价格的周期性波动将对生猪养殖规模产生影响，进而引起上游饲料行业的整体市场需求波动，市场需求的周期性波动将对公司的饲料销售价格及收入规模产生影响，因此公司饲料业务亦存在一定的周期性波动风险对策：（1）公司通过“料猪联动”发展模式，延伸产业链，并整合产业链上下游资源，实现产业联动效应；（2）加强与客户的长期合作关系，通过强化技术、产品、品牌等优势，为客户提供优质的产品和全方位、专业化的技术服务，提升与客户合作紧密度；（3）及时准确地掌握行业信息，判断行业走势情况，并据此进行经营决策，降低行业周期性风险对公司的不利影响；（4）随着个体养殖户逐步减少及生猪养殖规模化程度的提高，国家将加强对生猪养殖业的宏观调控，生猪价格波动幅度将逐渐减小。
　　2、原料供应风险
　　公司主要产品浓缩饲料和配合饲料(生物肽全价配合饲料)所需原材料主要是玉米、豆粕、大麦、高粱等。其中大麦、高粱目前主要从国外进口，若国外市场发生变化，将影响原料供应和原材料价格，对公司经济效益产生直接影响；玉米、豆粕等主要从国内采购，其市场价格的波动，也同样直接影响公司盈利水平。公司玉米、豆粕、大麦等原材料占公司营业成本比重较大，原材料价格的波动将直接影响公司生产成本、毛利率，进而对公司营业利润产生影响。公司存在着原材料供应风险。对策：凭借实际控制人多年原料贸易经验，精准把握市场行情，通过大规模集中采购，与多家规模供应商形成战略合作联盟，充分选取质好价优的供应商供货，既保证原材料的质量和供应，又获得更优惠的原材料价格，同时减少中间环节，将把风险规避在可控范围内。公司依托技术优势，改良饲料配方和寻找原材料替代物（将大麦、高粱、玉米相互进行替代），降低单位原材料成本。
　　3、现金结算风险
　　公司有部分饲料销售系面向个体养殖户直接销售，部分个体养殖户自带现金上门购买饲料；子公司生猪养殖基地大多远离城区、相对偏远，附近银行网点较少，且生猪销售经常在夜间非银行对公业务时段进行，致使公司饲料、生猪销售业务存在现金结算的情况。如相关内控制度不能有效执行，则公司现金资产的安全性及会计核算的准确性均将存在风险。对策：公司制定了严格的《货币资金管理制度》、《销售与收款管理制度》、《采购与付款管理制度》等相关内控制度，根据业务发展状况适时完善现金交易的控制流程，进一步加大相关业务的审计监督及责任追究力度，从制度、流程上防范相关交易风险；通过改善银行结算相关硬件设施、引导个人客户及供商适应银行转账结算方式等，根本上降低现金交易的比例
　　4、税收政策风险
　　根据《中华人民共和国增值税暂行条例》、《财政部、国家税务总局关于饲料产品免征增值税问题的通知》(财税〔2001〕121号)等有关税收法规，公司饲料及生猪销售收入享受免交增值税优惠；根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的有关规定，公司销售生猪所得免交企业所得税。公司于2024年12月30日通过复审取得《高新技术企业证书》，有效期3年，享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，企业所得税减按15%征收。若上述税收优惠政策发生不利变化，将对公司的盈利能力产生不利影响。对策：公司将持续关注国家税收政策的变化，保持享有税收优惠的相关资质。同时，公司还将不断加大技术研发投入，提升产品的科技含量，拓展公司业务扩大饲料销售规模，提高公司的盈利水平，最大程度降低税收优惠政策变化对公司业绩的影响。
　　5、疾病风险
　　动物疫病是畜牧行业发展中面临的主要风险。生猪养殖过程中发生的疫病主要有蓝耳病、猪流行性腹泻、猪伪狂犬病、非洲猪瘟等。生猪疫病的发生将直接导致生猪产量的降低，并且影响消费者心理，导致市场总体需求萎缩，对生猪销售产生不利影响。防范措施：公司从猪场布局、养殖模式、防疫制度和措施等方面建立有效的疫病防治系统。公司有一整套科学的养殖操作流程及卫生防疫制度，猪场符合防疫条件标准，分布在不同地区，分散化程度非常高，避免出现整体毁损风险。猪场内的各个猪舍保持合理的隔离带，猪舍内拥有相互独立的小单元，分阶段、流程化养殖有利于降低疫病传播与交叉感染。公司亦有为生猪购买商业保险，可减少生猪死亡造成的损失。
　　6、养殖用地主要来自于租赁的风险
　　生猪养殖需要使用大量土地。目前公司自有猪场养殖用地主要系租赁的农村土地，大多数土地产权明确、不存在纠纷；公司已经根据《中华人民共和国农村土地承包法》、《农村土地承包经营权流转管理办法》等规定，为大部分养殖场地办理了土地流转备案手续，尚有部分养殖场地流转备案手续正在办理中，公司正在积极地为该部分租赁猪场办理土地承包经营权流转备案手续，以保障公司能够合法使用该等土地；但随着地区经济发展以及周边土地用途的改变，仍存在出租方违约的风险。一旦出租方违约，将会对公司的生产经营造成不利影响。对策：公司实时关注相关土地政策，加强与土地及有关部门的沟通，科学合理的利用土地，并继续严格按照有关法律法规规定的程序租赁养殖用地。公司认真履行《猪场租赁合同》的相关义务，如果出租方出现违约，公司将按照合同约定维护权益，避免由此给公司带来的不利影响。
　　7、短期偿债能力的风险
　　报告期内，2025年6月末和2024年末公司流动比率分别为0.63和0.61。主要是因为短期借款金额较大，使得公司流动负债金额较大，导致公司流动比率和速动比率处于较低水平，如果后续短期借款到期后得不到银行资金的支持，公司将面临一定的偿债压力，会对公司的持续经营会造成一定的影响。对策：报告期后，公司通过股东保证、及土地使用权、厂房提供抵押等方式，与兴业银行龙岩分行签订最高额授信协议，获得6500万元贷款额度，同时与中国邮储银行股份有限公司龙岩分行签订了1000万的授信额度，与中国银行龙岩分行签订了1500万的授信额度，与厦门银行龙岩分行签订了800万的授信额度，与兴业银行三明分行宁化支行签订了1000万的授信额度，与龙岩农商银行龙华支行签订了700万的授信额度，上述贷款均为无还本续贷，且每年都能得到续签。另外同时受到生猪市场行情火爆的带动，公司2025年业绩向好，将能一定程度弥补公司资金的压力。公司后续如有资金的需求，公司原有股东承诺也将给予资金支持，以减小公司因缺少资金而无法持续经营的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　本公司是一家以生物发酵饲料、生物肽全价配合饲料、生物肽中草药饲料及绿色生猪养殖为主的现代农牧企业。公司拥有全自动微生物发酵以及全自动现代生物饲料生产设备。公司拥有成熟和优秀的技术研发团队，与中国农业大学保持战略合作关系，是福建农林大学、龙岩学院的产学研合作单位。　　公司为饲料企业、生猪养殖企业。公司为生猪养殖户提供无毒、无害、无残留、无污染的现代生物发酵饲料，并运用生物发酵及中草药的核心技术，大力发展生猪绿色养殖。　　公司生产的植物蛋白发酵饲料(浓缩饲料)通过直销饲料厂家开拓业务，而配合饲料（生物肽全价配合饲料）主要分为直... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　本公司是一家以生物发酵饲料、生物肽全价配合饲料、生物肽中草药饲料及绿色生猪养殖为主的现代农牧企业。公司拥有全自动微生物发酵以及全自动现代生物饲料生产设备。公司拥有成熟和优秀的技术研发团队，与中国农业大学保持战略合作关系，是福建农林大学、龙岩学院的产学研合作单位。
　　公司为饲料企业、生猪养殖企业。公司为生猪养殖户提供无毒、无害、无残留、无污染的现代生物发酵饲料，并运用生物发酵及中草药的核心技术，大力发展生猪绿色养殖。
　　公司生产的植物蛋白发酵饲料(浓缩饲料)通过直销饲料厂家开拓业务，而配合饲料（生物肽全价配合饲料）主要分为直接向下游养殖户销售和通过经销商销售两种模式，以经销商模式为主，并为客户提供专业化、多样化的技术服务。
　　公司生猪养殖业务主要对外销售种猪、仔猪及商品猪。
　　公司的收入来源是产品销售收入。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式也未发生重大变化。
　　2、经营计划
　　公司始终坚持“生物饲料、健康养殖、品牌肉制品”的全产业链经营理念，坚决贯彻“做精做强”的经营思路，管理层时刻洞察和研判行业发展和市场情况，专注精细化管理，采取多种增效降本措施，持续降低成本。
　　在饲料业务方面，公司饲料产品以生物发酵饲料、猪料、禽料为主，在满足公司自有猪场的用料的同时，不断扩大对外销售规模，充分发挥采购、研发、生产、销售联动机制，提升市场反应效率，充分挖掘市场，提升精细化管理水平和管理效能。
　　生猪养殖方面，公司生猪养殖模式以“自繁自养”为主。“自繁自养”模式下，公司建立了核心群、扩繁群、商品群三级金字塔式较为完善的自繁自养良种猪繁育养殖体系，实现自建和租赁猪场，引种、配种、分娩、哺乳和育肥的全阶段生猪饲养，并对各个阶段建立了标准化、批次化的生产管理模式。
　　报告期内，公司主要经营情况如下：
　　（1）饲料业务：饲料产业集研发、生产、销售于一体，产品主要包括配合饲料、浓缩饲料和生物
　　发酵饲料。其中配合饲料中的猪饲料包括母猪料、公猪料、教槽料、乳猪料、小猪料、中猪料和大猪料，产品覆盖了猪的各个不同生长阶段。禽料包括鸡料和鸭料。浓缩饲料和生物发酵饲料包括酵母培养物和酵母水解物两大类。报告期全价配合饲料营业收入14992.4万元，对比上年同期17333.9万元，减少2341.5万元，较上年同期减少13.51%；浓缩饲料营业收入3508.16万元，对比上年同期4071.31万元，减少563.15万元,较上年同期减少13.83%。
　　（2）生猪业务：公司养猪业务集“种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养”于一体，采用核心群-扩繁群-商品群的自繁自养良种猪繁育养殖体系，建立品质优先的育种体系，持续选育优良种猪，繁育仔猪和养殖商品猪，为下游屠宰加工企业提供安全可溯源的商品猪。管理方面从生物安全防控、猪群健康管理、重大疫病防控、繁育管理、实验室管理、批次化生产管理六大方面出发，通过加强统筹规划、狠抓基础工作落实、规范养殖管理工作细节等有力举措，提升公司整体养猪水平。受生猪价格回暖及出栏量增加影响，报告期营业收入30225.26万元,对比上年同期19470.58万元，收入同比增加10754.68万元，较上年同期增加55.24%。
　　（3）在产品技术研发方面：公司目前具有发明专利4件，实用新型专利28件，报告期持续加强饲料的研发活动，强化饲料产品的优势，为养殖产业提供高性价的产品。不断加大酵母培养物（蛋白肽）的研发，加快技术创新进程，提升产品的核心竞争力。报告期发生研发支出1771.42万元，占母公司销售收入4.58%。
　　（4）人才建设方面：农牧行业是劳动密集型的行业，但随着近些年非洲猪瘟及环保要求的冲击、现代化先进设施设备及养殖技术的发展，养殖企业的良性经营及持续发展对于人才的依赖性越来越高。
　　公司先后引进了农牧行业兽医、饲料营养、销售、生产管理等相关领域的优秀人才，并通过校企合作达到产学研深度融合，提前培养对口专业毕业学生，持续每年为公司注入新鲜血液，形成了一支认可公司企业文化，专业化程度较高，能够快速适应时代和行业变化，集本科、硕士、博士等不同层次，涵盖专业技术及经营管理、梯队完整的人才队伍。
　　公司通过“技术+管理”人才培养人才发展体系，建构了科学完善的人员晋升培养机制，并坚持业绩导向原则，选拔出一批批有成果、有愿力、有担当的年轻干部成为公司中层管理和核心技术骨干的中流砥柱。
　　（5）企业文化建设方面：企业文化是企业发展的灵魂，是全体闽雄人共同遵守的价值观及行为准则，更是公司上下一致的奋斗目标。公司通过组织形式多样的内外部培训及团队建设活动，用实际行动关注企业组织力量的建设及员工个人的发展及成长，凝聚人心、激发活力，增强员工对企业的认同感和归属感。全体闽雄人坚守“让每个人都吃上绿色、安全的猪肉及猪肉制品”的愿景，倡导“合作、发展、
　　共赢、回报”的经营理念，牢记“用科技铸就绿色、用绿色改善生活”的使命，打造一支“高效、专业、团结、具有创新精神”的团队。
　　3、本报告期内，公司主营业务、商业模式未发生重大变化，公司所处行业季节性不明显，周期性较为明显。
　　(二)行业情况
　　1、饲料行业
　　我国饲料工业起步于20世纪70年代未，随着全国城乡居民收入增加，居民生活水平的提高和膳食结构的改善，居民对肉、蛋、奶等动物食品需求的增加，推进了养殖业的发展，推动了饲料行业的快速发展。目前饲料行业发展趋势：
　　（1）2024年全国饲料工业总产值、工业饲料总产量有所下降，饲料添加剂产值、产量稳步增长，饲料企业节粮效果进一步巩固，新产品创制步伐明显加快。
　　据农业农村部畜牧兽医局和中国饲料工业协会联合发布的数据显示，全国工业饲料总产量31503.1万吨，比上年下降2.1%。其中，配合饲料产量29354万吨，下降1.8%；浓缩饲料产量1294.2万吨，下降8.8%；添加剂预混合饲料产量695.1万吨，下降2%。分品种看，猪饲料产量14391.3万吨，下降3.9%；蛋禽饲料产量3236.1万吨，下降1.2%；肉禽饲料产量9754.2万吨，增长2.6%；反刍动物饲料产量1449.4万吨，下降13.3%；水产饲料产量2262万吨，下降3.5%；宠物饲料产量159.9万吨，增长9.3%；其他饲料产量250.1万吨，增长4.1%。从销售方式看，散装饲料总量13050.2万吨，比上年增长10.7%，占配合饲料总产量的49.2%，提高5.5个百分点。
　　企业经营规模适应性调整：全国10万吨以上规模饲料生产厂1032家，比上年减少18家；合计饲料产量19468.3万吨，比上年下降0.9%，在全国饲料总产量中的占比为61.8%，比上年提高0.7个百分点。全国有11家生产厂年产量超过50万吨，较上年持平，单厂最大产量133.1万吨。年产百万吨以上规模饲料企业集团34家，比上年增加1家；合计饲料产量占全国饲料总产量的55%，比上年减少1.2个百分点；其中有7家企业集团年产量超过1000万吨。
　　（2）产业结构的调整：饲料行业正经历着结构调整，大型企业通过兼并重组等方式提升行业集中度，同时，中小型企业在竞争中逐步退出市场。这有助于提升整个行业的效率和竞争力。
　　（3）智能化和质量管理体系的完善：近年来，随着人工智能、大数据、物联网等技术的快速发展，饲料行业正逐步实现智能化生产。智能化技术的应用，不仅提高了生产效率，降低了人力成本，还提升了产品质量和安全性。数据显示：2024年全国饲料质量安全监测合格率达到98%，较2023年提高了2
　　个百分点。在生产管理方面，饲料企业普遍加强了精细化管理，通过建立完善的质量控制系统和追溯体系，确保饲料产品的质量和安全性，使得产品合格率显著提升，进一步增强了市场竞争力。
　　（4）通过生物技术拓展饲料资源，提高利用率：通过生物技术手段，开发新的饲料资源，提高饲料的营养价值和利用率，降低饲料成本。通过基因工程、酶工程等手段，改良饲料作物的品种，提高其蛋白质含量和营养价值，以提高饲料的消化吸收率和利用率。
　　2、生猪养殖行业
　　生猪行业是农业的重要组成部分，涉及猪的养殖、屠宰、加工和销售等环节。生猪行业不仅为人们提供了丰富的肉食资源，而且在经济发展、社会稳定和人民生活改善等方面发挥着重要作用。随着人们生活水平的提高和消费观念的变化，对生猪产品的需求也在不断增长，推动了生猪行业的快速发展。
　　（1）从行业市场空间来看：1、猪肉是我国居民的主要肉类消费品之一，市场需求量巨大。随着人口增长、城镇化进程加快以及居民收入水平的提高，猪肉消费需求将持续增长。这为生猪养殖行业提供了广阔的发展空间。2、国家对农业和畜牧业的支持力度不断加大，出台了一系列扶持政策，包括财政补贴、税收优惠、金融支持等。这些政策为生猪养殖行业的发展提供了有力保障，降低了养殖企业的运营成本，提高了其盈利能力。3、随着消费者对食品安全、品质要求的提高以及健康饮食观念的普及，高品质、绿色健康的猪肉产品越来越受到市场欢迎。这将推动生猪养殖行业向高端化、品牌化方向发展，促使养殖企业加强产品质量控制和品牌建设，提升市场竞争力。4、我国是全球最大的猪肉生产国和消费国之一，但同时也是重要的猪肉进口国。随着“一带一路”倡议的推进和国际贸易环境的改善，我国生猪养殖企业有望拓展国际市场，增加出口量，提高国际竞争力。
　　（2）从行业竞争格局来看：一方面，尽管生猪养殖行业市场规模庞大，但市场集中度相对较低。中小养殖场(户)仍然是我国生猪养殖行业最主要的养殖主体。然而，随着规模化养殖的发展，市场集中度正在逐步提升。一些大型养殖企业凭借其先进的养殖技术、雄厚的资金实力和完善的产业链布局，在市场中占据重要地位。另一方面，众多中小型企业凭借地域性市场或特定领域的优势在生猪养殖行业中占据一席之地。这些企业虽然规模相对较小，但灵活应对市场变化、不断创新养殖模式的特点使其具有一定的竞争力。
　　（3）从行业周期性来看：我国生猪养殖行业具有明显的周期性特征，主要体现在猪肉价格涨跌上，养猪养殖规模扩大，生猪存栏量增加，随后出现供大于求，猪肉价格下降，养猪规模缩小，生猪存栏量下降，因生猪存栏量减少，供不应求，猪肉价格上涨，经过一段时间，又进入下一个猪周期循环过程。我国生猪养殖呈现的周期性其主要原因是散养的生猪养殖者无法预计市场变化，只能根据当前的市场行情决定增加和减少存栏数量，使得猪肉价格最终随着存栏数量的变化而呈现周期性波动。另外，受到节
　　日消费需求增加及消费旺季等多方面因素的影响，生猪价格也会出现一定程度的波动。
　　据国家统计局发布，2024年全国生猪出栏量7.03亿头，同比下降3.3%。年末生猪存栏4.27亿头，同比下降1.6%。猪肉产量5706万吨，同比下降1.5%。2024年未全国生猪存栏量为42743万头，比上一年减少679万头，同比下降1.6%。其中，能繁母猪存栏量为4078万头，环比下跌0.05%。根据《生猪产能调控实施方案（2024年修正）》确定的能繁母猪正常保有量3900万头，当前已高出178万头，处于绿色波动区间。
　　3、新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
　　（1）2024年3月，农业农村部公布《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量目标从4,100万头调整为3,900万头，并将能繁母猪存栏量的正常波动下限从正常保有量的95%调整至92%。同时指导各地相应修订省级调控方案，落细落实相关调控措施，引导生猪产能有序调减。
　　（2）《农业农村污染治理攻坚战行动方案（2021—2025年）》提出加强养殖业污染防治。推行畜禽粪污资源化利用，完善畜禽粪污资源化利用管理制度，依法合理施用畜禽粪肥。推动畜禽规模养殖场粪污处理设施装备提档升级，完善畜禽粪肥限量标准。同时，严格畜禽养殖污染防治监管，组织各地依法编制实施畜禽养殖污染防治规划。这些措施有助于提高养殖效率，还能减少对环境的负面影响，推动生猪产业向绿色、生态方向转型。
　　（3）《全国畜禽遗传改良计划（2021—2035年）》聚焦种猪品质提升，坚持立足国内、自主创新、提质保供的发展战略，以推动种猪业高质量发展为主题，以国家生猪核心育种场、种公猪站、战略种源基地为抓手，以技术创新和机制创新为根本动力，大力支持专业化育种和联合育种发展，构建市场为导向、企业为主体、产学研深度融合的创新体系，逐步建立基于全产业链的新型育种体系，建成更加高效的生猪良种繁育体系，打造具有国际竞争力的现代生猪种业，引领和支撑生猪产业转型升级。通过培育和推广优质种猪，提高生猪的生产性能和肉质，满足市场对高品质猪肉的需求。
　　（4）2024年10月25日，农业农村部发布《全国智慧农业行动计划（2024—2028年）》政策，鼓励培育智慧牧场，推动农业全产业链数字化改造。智慧牧场，重点应用个体体征监测管理、环境精准调控、自动巡检消杀、疾病智能诊断、精准配方饲喂、自动采集清污、废弃物无害化处理等技术装备。通过建设智慧牧场，利用物联网、大数据、人工智能等技术，实现生猪养殖的精准化、智能化管理，提高养殖效益和管理水平，打造现代化的养猪产业模式。
　　（5）2024年12月20日，农业农村部关于印发《非洲猪瘟疫情应急实施方案（第六版）》的通知，详细规范了从疫情报告与确认到响应及处置的全流程。明确任何单位和个人发现生猪异常均需上报，按
　　可疑、疑似、确诊流程严谨认定，省级部门负责认定与发布，依疫情严重程度分四级响应，明确各层级政府及部门职责，对可疑和疑似疫情场点迅速采取隔离、封锁、扑杀等应急处置措施，旨在科学精准防控非洲猪瘟。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、行业周期性风险
　　在市场供求规律的作用下，生猪价格呈现周期性波动特征，约3-4年为一个波动周期；生产与消费的季节性使生猪价格在一年中拥有规律的季节性特征；自然灾害、疫病等不确定因素使生猪价格在波动幅度和持续时间上出现非常规性波动。这些因素均导致生猪价格存在较大的波动性。生猪价格的波动将直接影响公司生猪养殖毛利率，最终引起公司利润的波动。生猪价格的周期性波动将对生猪养殖规模产生影响，进而引起上游饲料行业的整体市场需求波动，市场需求的周期性波动将对公司的饲料销售价格及收入规模产生影响，因此公司饲料业务亦存在一定的周期性波动风险对策：（1）公司通过“料猪联动”发展模式，延伸产业链，并整合产业链上下游资源，实现产业联动效应；（2）加强与客户的长期合作关系，通过强化技术、产品、品牌等优势，为客户提供优质的产品和全方位、专业化的技术服务，提升与客户合作紧密度；（3）及时准确地掌握行业信息，判断行业走势情况，并据此进行经营决策，降低行业周期性风险对公司的不利影响；（4）随着个体养殖户逐步减少及生猪养殖规模化程度的提高，国家将加强对生猪养殖业的宏观调控，生猪价格波动幅度将逐渐减小。
　　2、原料供应风险
　　公司主要产品浓缩饲料和配合饲料(生物肽全价配合饲料)所需原材料主要是玉米、豆粕、大麦、高粱等。其中大麦、高粱目前主要从国外进口，若国外市场发生变化，将影响原料供应和原材料价格，对公司经济效益产生直接影响；玉米、豆粕等主要从国内采购，其市场价格的波动，也同样直接影响公司盈利水平。公司玉米、豆粕、大麦等原材料占公司营业成本比重较大，原材料价格的波动将直接影响公司生产成本、毛利率，进而对公司营业利润产生影响。公司存在着原材料供应风险。对策：凭借实际控制人多年原料贸易经验，精准把握市场行情，通过大规模集中采购，与多家规模供应商形成战略合作联盟，充分选取质好价优的供应商供货，既保证原材料的质量和供应，又获得更优惠的原材料价格，同时减少中间环节，将把风险规避在可控范围内。公司依托技术优势，改良饲料配方和寻找原材料替代物（将大麦、高粱、玉米相互进行替代），降低单位原材料成本。
　　3、现金结算风险
　　公司有部分饲料销售系面向个体养殖户直接销售，部分个体养殖户自带现金上门购买饲料；子公司生猪养殖基地大多远离城区、相对偏远，附近银行网点较少，且生猪销售经常在夜间非银行对公业务时段进行，致使公司饲料、生猪销售业务存在现金结算的情况。如相关内控制度不能有效执行，则公司现金资产的安全性及会计核算的准确性均将存在风险。对策：公司制定了严格的《货币资金管理制度》、《销售与收款管理制度》、《采购与付款管理制度》等相关内控制度，根据业务发展状况适时完善现金交易的控制流程，进一步加大相关业务的审计监督及责任追究力度，从制度、流程上防范相关交易风险；通过改善银行结算相关硬件设施、引导个人客户及供商适应银行转账结算方式等，根本上降低现金交易的比例。
　　4、税收政策风险
　　根据《中华人民共和国增值税暂行条例》、《财政部、国家税务总局关于饲料产品免征增值税问题的通知》(财税〔2001〕121号)等有关税收法规，公司饲料及生猪销售收入享受免交增值税优惠；根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的有关规定，公司销售生猪所得免交企业所得税。公司于2024年12月30日通过复审取得《高新技术企业证书》，有效期3年，享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，企业所得税减按15%征收。若上述税收优惠政策发生不利变化，将对公司的盈利能力产生不利影响。对策：公司将持续关注国家税收政策的变化，保持享有税收优惠的相关资质。同时，公司还将不断加大技术研发投入，提升产品的科技含量，拓展公司业务扩大饲料销售规模，提高公司的盈利水平，最大程度降低税收优惠政策变化对公司业绩的影响。
　　5、疾病风险
　　动物疫病是畜牧行业发展中面临的主要风险。生猪养殖过程中发生的疫病主要有蓝耳病、猪流行性腹泻、猪伪狂犬病、非洲猪瘟等。生猪疫病的发生将直接导致生猪产量的降低，并且影响消费者心理，导致市场总体需求萎缩，对生猪销售产生不利影响。防范措施：公司从猪场布局、养殖模式、防疫制度和措施等方面建立有效的疫病防治系统。公司有一整套科学的养殖操作流程及卫生防疫制度，猪场符合防疫条件标准，分布在不同地区，分散化程度非常高，避免出现整体毁损风险。猪场内的各个猪舍保持合理的隔离带，猪舍内拥有相互独立的小单元，分阶段、流程化养殖有利于降低疫病传播与交叉感染。公司亦有为生猪购买商业保险，可减少生猪死亡造成的损失。
　　6、养殖用地主要来自于租赁的风险
　　生猪养殖需要使用大量土地。目前公司自有猪场养殖用地主要系租赁的农村土地，大多数土地产权明确、不存在纠纷；公司已经根据《中华人民共和国农村土地承包法》、《农村土地承包经营权流转管理办法》等规定，为大部分养殖场地办理了土地流转备案手续，尚有部分养殖场地流转备案手续正在办理中，公司正在积极地为该部分租赁猪场办理土地承包经营权流转备案手续，以保障公司能够合法使用该等土地；但随着地区经济发展以及周边土地用途的改变，仍存在出租方违约的风险。一旦出租方违约，将会对公司的生产经营造成不利影响。对策：公司实时关注相关土地政策，加强与土地及有关部门的沟通，科学合理的利用土地，并继续严格按照有关法律法规规定的程序租赁养殖用地。公司认真履行《猪场租赁合同》的相关义务，如果出租方出现违约，公司将按照合同约定维护权益，避免由此给公司带来的不利影响。
　　7、短期偿债能力的风险
　　报告期内，2023年末和2024年末公司流动比率分别为0.57和0.61。主要是因为短期借款金额较大，使得公司流动负债金额较大，导致公司流动比率和速动比率处于较低水平，如果后续短期借款到期后得不到银行资金的支持，公司将面临一定的偿债压力，会对公司的持续经营会造成一定的影响。对策：报告期后，公司通过股东保证、及土地使用权、厂房提供抵押等方式，与兴业银行龙岩分行签订最高额授信协议，获得6500万元贷款额度，同时与中国邮储银行股份有限公司龙岩分行签订了1000万的授信额度，与中国银行龙岩分行签订了1500万的授信额度，与厦门银行龙岩分行签订了800万的授信额度，与兴业银行三明分行宁化支行签订了1000万的授信额度，与龙岩农商银行龙华支行签订了700万的授信额度，上述贷款均为无还本续贷，且每年都能得到续签。另外同时受到生猪市场行情火爆的带动，公司2025年业绩向好，将能一定程度弥补公司资金的压力。公司后续如有资金的需求，公司原有股东承诺也将给予资金支持，以减小公司因缺少资金而无法持续经营的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 本公司是一家以生物发酵饲料、生物肽全价配合饲料、生物肽中草药饲料及绿色生猪养殖为主的现代农牧企业。公司拥有全自动微生物发酵以及全自动现代生物饲料生产设备。公司拥有成熟和优秀的技术研发团队，与中国农业大学保持战略合作关系，是福建农林大学、龙岩学院的产学研合作单位。 公司为饲料企业、生猪养殖企业。公司为生猪养殖户提供无毒、无害、无残留、无污染的现代生物饲料，并运用生物发酵及中草药的核心技术，大力发展生猪绿色养殖。 公司生产的植物蛋白发酵饲料(浓缩饲料)通过直销饲料厂家开拓业务，而配合饲料（生物肽全价配合... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
本公司是一家以生物发酵饲料、生物肽全价配合饲料、生物肽中草药饲料及绿色生猪养殖为主的现代农牧企业。公司拥有全自动微生物发酵以及全自动现代生物饲料生产设备。公司拥有成熟和优秀的技术研发团队，与中国农业大学保持战略合作关系，是福建农林大学、龙岩学院的产学研合作单位。
公司为饲料企业、生猪养殖企业。公司为生猪养殖户提供无毒、无害、无残留、无污染的现代生物饲料，并运用生物发酵及中草药的核心技术，大力发展生猪绿色养殖。
公司生产的植物蛋白发酵饲料(浓缩饲料)通过直销饲料厂家开拓业务，而配合饲料（生物肽全价配合饲料）主要分为直接向下游养殖户销售和通过经销商销售两种模式，以经销商模式为主，并为客户提供专业化、多样化的技术服务。
公司生猪养殖业务主要对外销售仔猪及商品猪。
公司的收入来源是产品销售收入。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式也未发生重大变化。
2、经营计划
公司始终坚持“生物饲料、健康养殖、品牌肉制品”的全产业链经营理念，坚决贯彻“做精做强”的经营思路，管理层时刻洞察和研判行业发展和市场情况，专注精细化管理，采取多种增效降本措施，持续提高收益。
在饲料业务方面，公司饲料产品以生物发酵饲料、猪料、禽料为主，在满足公司自有猪场的用料的同时，不断加大对外销售力度，充分发挥采购、研发、生产、销售联动机制，提升市场反应效率，充分挖掘市场，提升精细化管理水平和管理效能。
生猪养殖方面，公司生猪养殖模式以“自繁自养”为主。“自繁自养”模式下，公司建立了核心群、扩繁群、商品群三级金字塔式较为完善的自繁自养良种猪繁育养殖体系，实现自建猪场、引种、配种、分娩、哺乳和育肥的全阶段生猪饲养，并对各个阶段建立了标准化、批次化的生产管理模式。
报告期内，公司主要经营情况如下：
（1）饲料业务：饲料业务集研发、生产、销售于一体，产品主要包括配合饲料、浓缩饲料和生物
发酵饲料。其中配合饲料中的猪饲料包括母猪料、公猪料、教槽料、乳猪料、小猪料、中猪料和大猪料，产品覆盖了猪的各个不同生长阶段。禽料包括鸡料和鸭料。浓缩饲料和生物发酵饲料包括酵母培养物和酵母水解物两大类。报告期全价配合饲料营业收入7106.1万元，对比上年同期8047.1万元，减少941万元,受销售价格下降影响，收入减少，较上年同期减少11.69%；浓缩饲料营业收入1919.2万元，对比上年同期1825.6万元，增加93.6万元,较上年同期增加5.13%。
（2）生猪业务：公司养猪业务集“种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养”于一体，采用核心群-扩繁群-商品群的自繁自养良种猪繁育养殖体系，建立品质优先的育种体系，持续选育优良种猪，繁育仔猪和养殖商品猪，为下游屠宰加工企业提供安全可溯源的商品猪。管理方面从生物安全防控、猪群健康管理、重大疫病防控、繁育管理、实验室管理、批次化生产管理六大方面出发，通过加强统筹规划、狠抓基础工作落实、规范养殖管理工作细节等有力举措，提升公司整体养猪水平。报告期营业收入14258.6万元，对比上年同期8982.9万元,增加5275.7万元，较上年同期增加58.73%。
（3）在产品技术研发方面：公司目前具有发明专利5件，实用新型专利35件，报告期持续加强饲料的研发活动，强化饲料产品的优势，为养殖产业提供高性价的产品。不断加大酵母培养物（蛋白肽）的研发，加快技术创新进程，提升产品的核心竞争力。报告期发生研发支出897.5万元，占母公司销售收入4.66%。
（4）人才建设方面：农牧行业是劳动密集型的行业，但随着近些年非洲猪瘟及环保要求的冲击、现代化先进设施设备及养殖技术的发展，养殖企业的良性经营及持续发展对于人才的依赖性越来越高。
公司先后引进了农牧行业兽医、饲料营养、销售、生产管理等相关领域的优秀人才，并通过校企合作达到产学研深度融合，提前培养对口专业毕业学生，持续每年为公司注入新鲜血液，形成了一支认可公司企业文化，专业化程度较高，能够快速适应时代和行业变化，集本科、硕士、博士等不同层次，涵盖专业技术及经营管理、梯队完整的人才队伍。
公司通过“技术+管理”人才培养人才发展体系，建构了科学完善的人员晋升培养机制，并坚持业绩导向原则，选拔出一批批有成果、有愿力、有担当的年轻干部成为公司中层管理和核心技术骨干的中流砥柱。
（5）企业文化建设方面：企业文化是企业发展的灵魂，是全体闽雄人共同遵守的价值观及行为准则，更是公司上下一致的奋斗目标。公司通过组织形式多样的内外部培训及团队建设活动，用实际行动关注企业组织力量的建设及员工个人的发展及成长，凝聚人心、激发活力，增强员工对企业的认同感和归属感。全体闽雄人坚守“让每个人都吃上绿色、安全的猪肉及猪肉制品”的愿景，倡导“合作、发展、共赢、回报”的经营理念，牢记“用科技铸就绿色、用绿色改善生活”的使命，打造一支“高效、专业。
团结、具有创新精神”的团队。
3、本报告期内，公司主营业务、商业模式未发生重大变化，公司所处行业季节性不明显，周期性较为明显。
（二）行业情况
1、饲料行业
我国饲料工业起步于20世纪70年代未，近年来，随着我国经济持续快速增长，人们饮食结构发生改变，拉动生猪需求规模扩大，城市化进程的加快和国家相关政策的扶持，使生猪规模化养殖比例得到提高，这些因素都推动了猪用饲料销量迅速增长。目前饲料行业已进入存量竞争时代，增速放缓，行业竞争激烈。企业逐步聚焦高质量发展，结构持续优化、创新加快推进，饲料精准配方、低蛋白日粮、减量替代和精细加工等技术加快普及。
（1）中国工业饲料产量稳中增长，产品结构变化不大：2023年全国年产10万吨以上规模饲料生产厂1050家，比上年增加103家，合计饲料产量19647.3万吨，比上年增加13%，在全国饲料总产量中的占比为61.1%，比上年增加3.5个百分点。全国年产百万吨以上规模饲料企业集团有33家，比上年减少3家，合计饲料产量占全国饲料总产量的56.1%，比上年减少1.5个百分点。其中，有7家企业集团年产量超过1000万吨。
据农业农村部畜牧兽医局和中国饲料工业协会联合发布的数据显示，2024年上半年，全国工业饲料总产量14539万吨，同比下降4.1%。其中，配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量分别为13530万吨、605万吨、330万吨，同比分别下降4.0%、10.8%、0.7%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比呈下降趋势。
（2）产业结构的调整：养殖业的蓬勃发展，尤其是规模化、集约化养殖模式的迅速普及，为饲料行业带来了巨大的市场需求。在这一背景下，高效、高品质饲料成为了市场的迫切需求。同时，随着居民收入水平的提升和消费结构的不断升级，消费者对高质量畜禽产品的追求日益增强，这进一步推动了高端饲料产品的市场需求。面对这一市场趋势，饲料企业需紧跟市场需求变化，不断创新产品与服务，以满足消费者对高品质畜禽产品的期待，共同推动饲料行业的繁荣发展。
（3）技术创新引领智能化浪潮：饲料生产领域正经历着前所未有的技术创新浪潮，其核心在于饲料配方的精细化优化、新型高效添加剂的持续研发以及生产工艺的全面革新。这些努力不仅显著提升了饲料的营养密度与利用效率，更为动物健康成长提供了坚实的保障。同时，智能制造技术的深度融合与自动化设备的广泛应用，正逐步重塑饲料生产流程，实现了生产效率的飞跃式增长，有效降低了生产成本，并确保了产品质量的卓越稳定。此外，大数据与人工智能技术的融入，正引领饲料行业向全面智能化转型迈进，为行业带来了前所未有的发展机遇与竞争力。
（4）环保与可持续：行业发展的绿色引擎：在环保与可持续发展的全球大背景下，饲料行业亦积极响应，将绿色生产与环保理念深植于心。绿色饲料的研发与推广，旨在减少化学添加剂的使用，保护生态环境；而环保生产工艺的普及，则通过节能减排、资源循环利用等手段，降低了生产过程中的环境负荷。特别是废弃物处理与利用技术的不断创新，更是将“变废为宝”的理念变为现实，推动了饲料行业向资源节约型、环境友好型方向转型，为实现可持续发展目标贡献了重要力量。
2、生猪养殖行业
生猪行业是农业的重要组成部分，涉及猪的养殖、屠宰、加工和销售等环节。生猪行业不仅为人们提供了丰富的肉食资源，而且在经济发展、社会稳定和人民生活改善等方面发挥着重要作用。随着人们生活水平的提高和消费观念的变化，对生猪产品的需求也在不断增长，推动了生猪行业的快速发展。
（1）从行业市场空间来看：随着人口的增长和生活水平的提高，对猪肉的需求持续增加。据统计，全球猪肉消费量占肉类消费总量的40%左右，而中国作为世界上最大的猪肉消费国，猪肉消费量占肉类消费总量的60%以上。随着科技的进步和养殖技术的发展，生猪养殖效率不断提高，为市场提供了更多的优质猪肉产品。政府对生猪行业的支持力度不断加大，为行业发展提供了良好的政策环境。
（2）从行业竞争格局来看：一方面，大型养殖企业凭借规模优势、技术优势和品牌优势，占据了市场的主导地位。这些企业通过规模化养殖、标准化管理、品牌化经营等手段，提高了市场竞争力，赢得了消费者的信任。另一方面，中小型养殖企业和家庭农场也具有一定的市场份额。这些企业通过灵活的经营方式、地域优势和特色产品，满足了市场的多样化需求。
（3）从行业周期性来看：我国生猪养殖行业具有明显的周期性特征，主要体现在猪肉价格涨跌上，养猪养殖规模扩大，生猪存栏量增加，随后出现供大于求，猪肉价格下降，养猪规模缩小，生猪存栏量下降，因生猪存栏量减少，供不应求，猪肉价格上涨，经过一段时间，又进入下一个猪周期循环过程。我国生猪养殖呈现的周期性其主要原因是散养的生猪养殖者无法预计市场变化，只能根据当前的市场行情决定增加和减少存栏数量，使得猪肉价格最终随着存栏数量的变化而呈现周期性波动。另外，受到节日消费需求增加及消费旺季等多方面因素的影响，生猪价格也会出现一定程度的波动。
根据国家统计局数据，截止2024年6月能繁母猪存栏能繁母猪存栏4038万头，同比减少259万头，下降6.0%，环比增加46万头，增长1.1%。相当于《生猪产能调控实施方案（暂行）》正常保有量（3900万头）的103.5%。上半年，全国生猪出栏36395万头，同比减少1153万头，下降3.1%；猪肉产量2981万吨，减少51万吨，下降1.7%。总体生猪出栏同比减少，存栏环比有所增加。
3、新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
（1）2024年2月4日中央一文件在畜牧板块提出：加强“菜篮子”产品应急保供基地建设，优化生猪产能调控机制；推进兽用抗菌药使用减量化行动，强化重大动物疫病和重点人畜共患病防控；加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关健核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种；构建现代农业经营体系，提升家庭农场和农民合作社生产经营水平。
（2）2023年4月12日，农业农村部办公厅印发《饲用豆粕减量替代三年行动方案》的通知，明确指出：通过实施饲用豆粕减量替代行动，基本构建适合我国国情和资源特点的饲料配方结构，初步形成可利用饲料资源数据库体系、低蛋白高品质饲料标准体系、高效饲料加工应用技术体系、饲料节粮政策支持体系，畜禽养殖饲料转化效率明显提高，养殖业节粮降耗取得显著成效，实现“一降两增”。
（3）2023年6月15日，农业农村部联合国家发展改革委、财政部、自然资源部制定印发《全国现代设施农业建设规划（2023—2030年）》，2023年6月9日生效。规划提出2030年畜牧养殖规模化率达到83%，畜禽规模养殖场粪污处理设施装备配套率达100%，池塘和工厂化等设施养殖尾水排放达到相关管控要求，设施农产品质量安全抽检合格率稳定在98%。在土地资源相对紧缺的地区，发展生猪家禽立体化设施养殖场，到2030年建设完成年出栏10万头的立体多层规模化生猪养殖场150个等。
（4）2023年11月，生态环境部等11个部门联合印发《甲烷排放控制行动方案》，要求种植业、养殖业单位农产品等甲烷排放强度“十四五”期间稳中有降、“十五五”期间进一步降低。加强甲烷排放监测、核算、报告和核查体系建设，养殖场等大型排放源定期报告甲烷排放数据。推进农业等领域甲烷排放控制，到2025年畜禽粪污综合利用率达到80%以上，2030年达到85%以上。建立完善技术标准体系，制订畜禽养殖及废物资源化利用甲烷排放控制技术规范等。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、行业周期性风险
在市场供求规律的作用下，生猪价格呈现周期性波动特征，约3-4年为一个波动周期；生产与消费的季节性使生猪价格在一年中拥有规律的季节性特征；自然灾害、疫病等不确定因素使生猪价格在波动幅度和持续时间上出现非常规性波动。这些因素均导致生猪价格存在较大的波动性。生猪价格的波动将直接影响公司生猪养殖毛利率，最终引起公司利润的波动。生猪价格的周期性波动将对生猪养殖规模产生影响，进而引起上游饲料行业的整体市场需求波动，市场需求的周期性波动将对公司的饲料销售价格及收入规模产生影响，因此公司饲料业务亦存在一定的周期性波动风险对策：（1）公司通过“料猪联动”发展模式，延伸产业链，并整合产业链上下游资源，实现产业联动效应；（2）加强与客户的长期合作关系，通过强化技术、产品、品牌等优势，为客户提供优质的产品和全方位、专业化的技术服务，提升与客户合作紧密度；（3）及时准确地掌握行业信息，判断行业走势情况，并据此进行经营决策，降低行业周期性风险对公司的不利影响；（4）随着个体养殖户逐步减少及生猪养殖规模化程度的提高，国家将加强对生猪养殖业的宏观调控，生猪价格波动幅度将逐渐减小。
2、原料供应风险
公司主要产品浓缩饲料和配合饲料(生物肽全价配合饲料)所需原材料主要是玉米、豆粕、大麦、高粱等。其中大麦、高粱目前主要从国外进口，若国外市场发生变化，将影响原料供应和原材料价格，对公司经济效益产生直接影响；玉米、豆粕等主要从国内采购，其市场价格的波动，也同样直接影响公司盈利水平。公司玉米、豆粕、大麦等原材料占公司营业成本比重较大，原材料价格的波动将直接影响公司生产成本、毛利率，进而对公司营业利润产生影响。公司存在着原材料供应风险。对策：凭借实际控制人多年原料贸易经验，精准把握市场行情，通过大规模集中采购，与多家规模供应商形成战略合作联盟，充分选取质好价优的供应商供货，既保证原材料的质量和供应，又获得更优惠的原材料价格，同时减少中间环节，将把风险规避在可控范围内。公司依托技术优势，改良饲料配方和寻找原材料替代物（将大麦、高粱、玉米相互进行替代），降低单位原材料成本。
3、现金结算风险
公司有部分饲料销售系面向个体养殖户直接销售，部分个体养殖户自带现金上门购买饲料；子公司生猪养殖基地大多远离城区、相对偏远，附近银行网点较少，且生猪销售经常在夜间非银行对公业务时段进行，致使公司饲料、生猪销售业务存在现金结算的情况。如相关内控制度不能有效执行，则公司现金资产的安全性及会计核算的准确性均将存在风险。对策：公司制定了严格的《货币资金管理制度》、《销售与收款管理制度》、《采购与付款管理制度》等相关内控制度，根据业务发展状况适时完善现金交易的控制流程，进一步加大相关业务的审计监督及责任追究力度，从制度、流程上防范相关交易风险；通过改善银行结算相关硬件设施、引导个人客户及供商适应银行转账结算方式等，根本上降低现金交易的比例。
4、税收政策风险
根据《中华人民共和国增值税暂行条例》、《财政部、国家税务总局关于饲料产品免征增值税问题的通知》(财税〔2001〕121号)等有关税收法规，公司饲料及生猪销售收入享受免交增值税优惠；根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的有关规定，公司销售生猪所得免交企业所得税。公司于2021年12月15日通过复审取得《高新技术企业证书》，有效期3年，享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，企业所得税减按15%征收。若上述税收优惠政策发生不利变化，将对公司的盈利能力产生不利影响。对策：公司将持续关注国家税收政策的变化，保持享有税收优惠的相关资质。同时，公司还将不断加大技术研发投入，提升产品的科技含量，拓展公司业务扩大饲料销售规模，提高公司的盈利水平，最大程度降低税收优惠政策变化对公司业绩的影响。
5、疾病风险
动物疫病是畜牧行业发展中面临的主要风险。生猪养殖过程中发生的疫病主要有蓝耳病、猪流行性腹泻、猪伪狂犬病、非洲猪瘟等。生猪疫病的发生将直接导致生猪产量的降低，并且影响消费者心理，导致市场总体需求萎缩，对生猪销售产生不利影响。防范措施：公司从猪场布局、养殖模式、防疫制度和措施等方面建立有效的疫病防治系统。公司有一整套科学的养殖操作流程及卫生防疫制度，猪场符合防疫条件标准，分布在不同地区，分散化程度非常高，避免出现整体毁损风险。猪场内的各个猪舍保持合理的隔离带，猪舍内拥有相互独立的小单元，分阶段、流程化养殖有利于降低疫病传播与交叉感染。公司亦有为生猪购买商业保险，可减少生猪死亡造成的损失。
6、养殖用地主要来自于租赁的风险
生猪养殖需要使用大量土地。目前公司自有猪场养殖用地主要系租赁的农村土地，大多数土地产权明确、不存在纠纷；公司已经根据《中华人民共和国农村土地承包法》、《农村土地承包经营权流转管理办法》等规定，为大部分养殖场地办理了土地流转备案手续，尚有部分养殖场地流转备案手续正在办理中，公司正在积极地为该部分租赁猪场办理土地承包经营权流转备案手续，以保障公司能够合法使用该等土地；但随着地区经济发展以及周边土地用途的改变，仍存在出租方违约的风险。一旦出租方违约，将会对公司的生产经营造成不利影响。对策：公司实时关注相关土地政策，加强与土地及有关部门的沟通，科学合理的利用土地，并继续严格按照有关法律法规规定的程序租赁养殖用地。公司认真履行《猪场租赁合同》的相关义务，如果出租方出现违约，公司将按照合同约定维护权益，避免由此给公司带来的不利影响。
7、短期偿债能力的风险
报告期内，2023年末和2024年6月30日公司流动比率分别为0.57和0.57。主要是因为短期借款金额较大，使得公司流动负债金额较大，导致公司流动比率和速动比率处于较低水平，如果后续短期借款到期后得不到银行资金的支持，公司将面临一定的偿债压力，会对公司的持续经营会造成一定的影响。对策：报告期，公司通过股东保证、及土地使用权、厂房提供抵押等方式，与海峡银行龙岩分行新罗支行签订最高额授信协议，获得6500万元贷款额度，同时与中国邮储银行股份有限公司龙岩分行签订了1000万的授信额度，与中国银行龙岩分行签订了1000万的授信额度，与厦门银行龙岩分行签订了800万的授信额度，与兴业银行三明分行宁化支行签订了1000万的授信额度，与龙岩农商银行龙华支行签订了750万的授信额度，上述贷款均为无还本续贷，且每年都能得到续签。另外同时受到生猪市场行情火爆的带动，公司2024年业绩向好，将能一定程度弥补公司资金的压力。公司后续如有资金的需求，公司原有股东承诺也将给予资金支持，以减小公司因缺少资金而无法持续经营的风险。 收起▲