一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司属于精细化工行业，主要从事以医药中间体、农药中间体、电子化学品为主的精细化学品的研发、生产和销售，目前已经形成了“精细化学品、电子化学品和生物可降解新材料”多元化发展布局，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类代码》（GB/T4754-2017）的标准，公司所处行业类别为“C26化学原料和化学制品制造业”中的“C2669其他专用化学产品制造”。
　　（一）报告期内化工行业整体发展情况
　　2025年上半年，化工行业在经历库存渠道改善和产业结构深度调整后，部分细分市场出现一定程度回暖，但报告期内行业整体景气度仍在低位徘徊，产品价格低迷，行业内企业盈利空... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司属于精细化工行业，主要从事以医药中间体、农药中间体、电子化学品为主的精细化学品的研发、生产和销售，目前已经形成了“精细化学品、电子化学品和生物可降解新材料”多元化发展布局，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类代码》（GB/T4754-2017）的标准，公司所处行业类别为“C26化学原料和化学制品制造业”中的“C2669其他专用化学产品制造”。
　　（一）报告期内化工行业整体发展情况
　　2025年上半年，化工行业在经历库存渠道改善和产业结构深度调整后，部分细分市场出现一定程度回暖，但报告期内行业整体景气度仍在低位徘徊，产品价格低迷，行业内企业盈利空间不足。根据国家统计局数据显示，2025年1-6月，化学原料和化学制品制造业营业收入同比增长1.4%，营业利润同比下降9.0%。2025年上半年，中国化工产品价格指数（CCPI）较年初下降3.92%，处于近10年中低位水平。
　　公司所处行业为精细化工行业，精细化工作为化学工业中至关重要的一环，在现代经济体系里占据着独特而关键的地位。其以深度加工、技术密集、附加值高和特定性能突出等特点，成为推动众多产业发展的关键力量。从日常生活中的食品、日化产品，到高新技术领域的电子、新能源产品，精细化工产品都深刻影响着人们的生活和经济发展。
　　为促进精细化工行业的快速稳健发展，国家出台了一系列政策助力。如“十四五”规划则聚焦产业结构和产品结构的优化，追求产品的高端化与差异化，持续把精细化工作为石化产业高质量发展的核心领域。
　　2024年7月，国家发展改革委等九部门联合印发的《精细化工产业创新发展实施方案（2024-2027）》，该方案提出到2027年行业精细化率将突破55%，并规划了五大重点战略领域，包括电子化学品、医药、农药催化剂和高端化学助剂，将推动传统产业向高端化延伸，打造专业化、精细化、特色化、新颖化的产品体系，提升产品附加值和竞争力，为化工行业绿色转型和高质量发展提出了明确的方向，为我国精细化工发展提供了新的机遇。2025年上半年，我国精细化工行业在《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》的框架指导下持续深化落实，延续高质量发展态势。在国家战略引导与政策精准扶持的双重驱动下，化工行业持续向高端化、绿色化转型发展。
　　2025年5月23日，国务院常务会议审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》，该方案以加快绿色科技创新和先进绿色技术的推广应用；以推动传统产业转型，积极应用先进装备和工艺，加快钢铁、石化化工、有色、建材等传统产业的绿色改造升级，推动传统产业实现深度绿色转型；以引领新兴产业发展，加大清洁能源和绿色产品的推广力度，提高资源循环利用水平，推动新兴产业在高起点上实现绿色发展，积极培育绿色环保、新能源和新能源汽车等绿色新兴产业为重点任务。该方案的实施，为精细化工行业提供了明确的绿色低碳发展指引，推动行业内企业加快技术创新与绿色转型步伐，积极布局绿色产业链，提升行业整体的绿色化水平。
　　总体来看，我国精细化工行业具有良好的政策支持环境，为行业的可持续发展奠定了坚实基础。但未来，精细化工行业也将呈现以下发展特点。
　　一是高端化、差异化、定制化。随着国民经济发展和社会需求多样化，市场对精细化工产品的质量、品种和功能要求越来越高。比如随着生物制药、基因治疗等新兴技术兴起将推动医药行业变革，对高端医药中间体需求将大增；农药领域，生物农药、绿色农药等环保型产品将受到更多关注；染料颜料领域，功能性染料、有机颜料等高性能产品将逐渐取代传统染料等。
　　二是产业集聚化、基地化、园区化。集聚化经营成为精细化工行业发展的重要趋势。通过产业集聚，企业可以实现资源共享、设施共建、信息共享和协同创新，提高行业效率和效益。同时，便于统一规范环境保护和安全管理，降低行业风险和成本。
　　三是技术绿色化、清洁化、循环化。面对日益严峻的环境问题和社会责任压力，精细化工行业必须转变发展模式，采用更节能、环保、安全的技术和设备。
　　展望未来，精细化工行业在“绿色化、高端化、智能化”的驱动下迎来新的增长周期，行业的整合将加快，部分规模小、分散的中小企业将在政策推动下逐步被淘汰，具备快速响应市场需求能力和核心技术的企业将在全球市场竞争中脱颖而出。
　　所以，精细化工企业应坚持以技术创新和绿色转型为核心，加大技术创新和研发投入，加快突破高端化学品的国产化；并依托国内完整产业链和内需市场，通过数字化和智能化为企业发展赋能，实现精准化和智能化生产运营，提升产品的核心竞争力，逐步改变高端化学品向国外进口的局面。
　　（二）公司产品细分市场及上下游产业链情况
　　精细化工包括精细化学品与专用化学品，精细化工产业链上游包含无机化工原料和有机化工原料；中游精细化工分为农药、医药、染料、涂料、试剂等十多个类别，下游广泛应用于农业、食品、药品、纺织、新能源和电子制造等行业。
　　公司着力深化产品结构调整与技术改造升级，利用自有的企业技术中心，与多家知名高校合作，设立多个联合实验室，打造产学研创新基地，并依托公司现有的精细化工产业链，通过持续科技创新和技术升级，重点培育“电子化学品、可降解新材料”两个业务板块，积极谋划公司产业布局，提升综合竞争能力。
　　公司主要从事以医药中间体、农药中间体、电子化学品为主的精细化学品的研发、生产、销售及进出口贸易业务，产品主要应用于医药、农药、电子化学品、化妆品、半导体及锂电池等新兴领域，因此这些行业的发展对公司影响较大，公司产品的上下游。
　　1、医药中间体
　　医药中间体是指用于合成化学药物的高级中间产品，是化学药物合成过程中的“半成品”。医药中间体行业是医药行业产业链中的重要环节，由于医药中间体主要用于医药原料药的生产，因此医药中间体行业与医药行业直接相关。
　　医药行业是关系国计民生和经济发展的战略性产业，承担着守护国民健康的使命，是健康中国建设的重要基础。2025年上半年，医药板块在经历了较长时间调整后，随着国内药企创新发力以及创新药政策环境的持续优化，报告期创新药行业呈现爆发性增长，医药板块迎来改善性修复。根据沙利文统计显示，2024年中国创新药市场规模超过1.13万亿元，前瞻产业研究院更是预测，至2030年，中国创新药行业市场规模有望接近2.3万亿元。上述数据表明随着人们健康意识的提升和老龄化的到来，对创新药的需求日益旺盛，为行业发展提供了广阔的市场空间。叠加专利断崖的到来，仿制药加速发展，也带动了上游原料药需求的持续增长，将推动医药中间体需求的增长。
　　2、农药中间体
　　农药中间体是农药生产的关键原料，广泛应用于杀虫剂、除草剂和杀菌剂等农药的合成。随着全球农业现代化和粮食安全需求的提升，控制危害农业生产的病害、虫害、杂草及调节植物生长的农药就显得尤为重要。化学农药作为保障全球粮食安全的核心生产资料，正经历从规模扩张向高质量发展的关键转型。
　　2025年上半年，随着农药行业渠道库存逐步回归常态，中国农药出口数量持续增长，虽然细分品种复苏节奏还存在些许差异，但需求端整体呈现向好态势。根据海关统计数据，2025年1-6月，我国除草剂出口量达122.93万吨，同比增长13.63%；杀虫剂出口26.09万吨，同比增长31.90%；杀菌剂出口13.25万吨，同比增长24.41%，三大类农药品种出口量均实现增长。
　　2025年以来，农药及部分品种的价格指数呈现触底反弹迹象。根据同花顺数据，截至2025年6月底，农药、除草剂、杀虫剂、杀菌剂原药价格指数分别为75.18、83.71、68.65、70.32点，较年初价格指数涨幅分别为3.10%、4.90%、7.20%、-3.29%。虽然原药价格指数略有反弹，但目前原药价格指数仍处于近五年的中低位，内卷式和同质化竞争依旧存在，企业普遍面临增产不增利的困境。
　　对此，国家层面明确提出推进反内卷综合整治要求和行业加强自律，2025年7月，中国农药工业协会印发《关于开展农药行业“正风治卷”行动的通知》，针对当前农药行业存在的隐性添加、非法生产、无序竞争等突出问题，将在全行业开展“正风治卷”三年行动。后续将依据能效、环保等标准淘汰不达标产能，助力行业摆脱低效竞争，迈向高质量可持续发展。
　　3、电子化学品
　　电子化学品，又称电子化工材料，是专为电子信息产品制造配套的专业化工材料，是电子材料与专用化工相结合的高新技术产品，应用终端几乎覆盖整个电子信息产业，是世界各国为发展电子工业而优先开发的关键材料之一，被广泛应用于半导体芯片、集成电路、平板显示器和锂离子电池等多个领域。近年来，得益于国内电子制造业的快速发展和政府对高科技产业的大力支持，随着人工智能、机器人、AI等新兴技术的快速发展，电子化学品的市场需求增大。
　　公司的GBL、NMP、IPA等产品属于湿电子化学品的范畴，可用于显示面板、半导体、太阳能电池等产品的显影、蚀刻、清洗等制造工艺中。
　　湿电子化学品，从分类上属于精细化工的细分行业，主要用于晶圆、面板、硅片电池制造加工过程中的清洗、光刻、显影、蚀刻、去胶等湿法工艺制程。按照组成成分和应用工艺不同可分为通用湿电子化学品（酸类、碱类、溶剂类，如硫酸、氢氟酸、双氧水、氨水、硝酸、异丙醇等）和功能性湿电子化学品（配方产品，如显影液、剥离液、清洗液、刻蚀液等）。
　　在晶圆、显示面板、太阳能电池片制造环节，由于硅片表面的洁净度对性能、良率、显示高清度至关重要，因此制造工艺都会有清洗环节。湿化学品的作用就是在清洗过程中，利用化学制剂的腐蚀性、可溶性等特性，达到清除晶圆等表面残留的有机污染物，降低金属杂质残留量的目的。中国电子材料行业协会预测到2025年，全球集成电路领域用湿电子化学品市场规模将增长至541.5亿元，显示面板用湿电子化学品市场规模将增长至166.9亿元，光伏太阳能电池领域用湿电子化学品市场规模将增长至116.8亿元，三大领域用湿电子化学品市场规模总计将达到825.2亿元，2022-2025年复合增长率为8.89%。根据中国电子材料行业协会数据，我国在集成电路、显示面板、太阳能光伏三个应用市场的湿电子化学品需求在未来几年还将持续提升。2022年，我国湿电子化学品整体市场规模约176.7亿元，同比增长11.20%；湿电子化学品需求总量达到264.3万吨，同比增长22.29%。预计到2025年，我国湿电子化学品整体市场规模将达到274.7亿元，2022-2025年复合增长率为15.84%；国内湿电子化学品需求总量将达到460.5万吨，2022-2025年复合增长率为20.33%。
　　湿电子化学品作为信息技术的配套性、支撑性产业，在政策和需求双驱动下高速增长，随着国产技术在多个领域实现突破，尤其是在半导体、显示面板和国产替代及新兴应用领域的推动下，行业将迎来新的增长机遇，并将带动上游原材料电子化学品的快速发展，未来前景广阔。
　　（三）公司所处行业地位
　　公司是国内特种精细化工百强高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，凭借深耕精细化工行业20余年，公司形成了以BDO为起始原料的独特产业链技术和产品体系，主要产品广泛应用于医药、农药、化妆品、半导体及锂电池等新兴领域，主要产品的技术工艺和产品质量达到了国际先进和国内领先水平，已经掌握了多个细分产品的行业话语权。
　　近年来，公司以绿色、低碳，数字化转型为重点，加快推进“精细化学品、电子化学品和生物可降解新材料”三大业务板块的布局，秉承匠心精神专注主业，通过加强技术创新和工艺优化，运用脱氢加氢循环技术、碱金属安全连续化自动生产技术、超净高纯化学品制备技术、微量杂质去除和金属离子控制技术等核心技术，不断迭代现有的产业链技术和产品体系。目前，公司生产过程全线采用DCS系统控制，生产管理实现数字化、智能化，推动公司生产由“制造”向“智造”的转型升级，产品营销也形成“差异化”的竞争格局。
　　未来，公司将坚持立足于精细化工领域，把握发展高端化工新材料和精细化学品发展大机遇，继续升级BDO产业链向超纯电子化学品和特种新材料产业链延伸，以进一步夯实公司在特种精细化工领域的行业地位。
　　（四）主营业务及经营模式
　　1、主要产品及业务情况
　　公司是国内专业的特种精细化学品制造企业，以医药中间体、农药中间体、电子化学品为主的精细化学品的研发、生产、销售及进出口贸易业务为主营业务，其主营产品可应用于医药、环境友好型的农药、锂电池电解液、半导体及高端化妆品等多个领域。
　　多年来，公司一直坚持专注主业，始终致力于为下游医药、农药、锂电池电解液、半导体及化妆品等客户提供绿色、高品质的产品，利用掌握的核心技术和生产优势，围绕产品差异化、品质高端化、环保绿色化等方面下功夫，积极推进了产品的升级和产业结构的改善，多个产品纯度达到99.99%，甚至达到99.999%，凭借出色的工艺水平和优质的产品品质，公司多个主要产品实现了转型升级并扩大在新应用领域销量，并拓展了一批新领域的优质客户与其建立了长期稳定的合作伙伴关系。
　　报告期内公司主营业务未发生重大变化。但随着公司产品结构的调整及市场需求的动态变化，公司将PEO和DEO不再纳入主要产品范围，主要鉴于PEO近年来需求变动较大，订单量及收入占比下降较多等因素影响；而DEO为公司新产品，目前市场处于培育阶段，产能和销售规模仍在爬坡。本次仅为分类调整，不会对公司实际生产经营计划产生重大影响。
　　2、主要的经营模式
　　公司拥有完整的采购、生产和销售体系，可以根据市场变化情况，结合自身定位，独立进行生产经营活动。
　　（1）自产业务采购模式
　　公司采购的主要原材料均为较常见的化学品，国内外供销市场较为成熟，发展稳定。公司经过行业内多年的经验积累，通过寻访、筛选、考察、测评等多方位的评定，对供应商的规模、产能、市场信誉、产品质量及价格等进行多方考量后予以采购。
　　公司所需各种物资采购由采购部门负责。对于生产所需主要原材料的采购，每年年初公司结合以往的销售情况和对当年市场需求的预测，制定年度销售计划和总体采购计划，然后将销售和采购计划落实到月；对于设备、试剂等其他物资的采购，由采购需求部门提交采购申请单到采购部门，采购部门进行采购询价确定供应商。采购物资到厂后，由品管部和采购申请部门组织验收，验收合格后办理相应的验收入库手续。
　　（2）生产模式
　　公司主要采取“订单驱动、适度备货”的自主生产策略。每年年初，公司根据以往的销售情况以及对当年市场的判断，制定出各产品全年的生产计划，并将其分解到月。实际执行时，公司会在生产计划的基础上，根据已接到的订单和存货情况安排生产。由于化学品的生产存在反应步骤较多、开停车繁琐等特点，加之储罐的方式具有存储便利的优势，因此公司一般都有一定量的存货，能以最快速度满足客户需求。
　　（3）自产业务销售模式
　　公司产品销售由销售部门负责。产品的销售分为国内销售和国外销售两种，客户类型主要为医药、农药、电子化学品生产商或贸易商。公司的主要客户多为知名及领先的大型企业，如拜耳集团、劳伦斯科研、海利尔等。
　　公司的国内销售及出口销售目前均采用以向终端客户直接销售为主，以中间贸易商销售为辅的销售模式。终端直销模式是指公司与下游终端客户直接签订购销合同实现销售的业务模式；贸易商模式是指公司与贸易商直接签订买断式的购销合同，由贸易商向终端用户交付的业务模式。
　　（4）贸易业务模式
　　公司选择优质的供应商达成合作关系，并实时关注贸易商品的价格变化情况。公司在收到下游客户订单时，根据所掌握的价格信息与客户商定合理的销售价格，与其签订合同。公司通过“以销定采”的模式，降低贸易业务的风险。
　　（五）报告期内主要业绩驱动因素
　　报告期，公司主要产品的销量同比实现较大幅度增长，公司实现营业收入34,288.79万元，同比上升13.95%；实现归属于母公司股东的净利润为1,802.17万元，同比上升9.61%，营业收入和利润均高于同期。主要得益于近年来公司坚持推进传统业务转型升级，提质增效的发展思路；加大了对产品技术和质量升级的创新与技改力度；并灵活运用差异化营销策略，在夯实现有业务基础上，加大新应用领域以及新产品的开拓和推广力度，凭借产品领先以及成本的优势赢得了更多下游优质客户的合作；同时，公司内部坚持挖潜增效，开源节流，不断优化内部运营管理效能，持续实施全面降本增效等措施。但报告期内，宏观环境依旧复杂严峻，行业整体承压，价格内卷，化工板块盈利水平处于历史底部。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术工艺行业领先，产品布局多元化
　　公司立足研发创新是发展的第一动力，通过不断地探索和积累，形成了脱氢加氢循环技术、碱金属安全连续化自动生产技术、超净高纯化学品制备技术、微量杂质去除和金属离子控制技术等核心技术体系。通过加大研发创新投入，充分整合内外部技术资源，与国内众多特色专业院校及科研院所建立了战略合作关系，搭建了“反应精馏联合实验室”和“催化工程关键共性技术开发产学研基地”等，实现了多个项目的商业化生产，部分产品技术工艺和产品质量达到了国际先进和国内领先水平，其中与福州大学合作的“湿电子化学品提纯关键技术及工业应用”项目获福建省科学技术进步奖二等奖，体现产学研协同创新成效，验证了技术成果的产业化价值与行业影响力。
　　截至报告期末，公司累计有效的专利共48项，其中核心产品ABL被中国专利保护协会认定为专利密集型产品，公司累计参与制定了国家标准3项，行业标准2项，牵头制定团体标准3项。
　　为提高抗风险能力和市场竞争力，公司利用现有产业链横向扩展，纵向延伸，通过核心技术将现有产业链升级拓展至生物可降解新材料、电子化学品等领域，构建多元化的产品体系，以抵御外部环境的不断变化，并更好地满足国内外不同需求的客户。同时，公司还通过差异化竞争思路，根据客户的需求为其提供定制化的解决方案，开发差异化产品满足下游客户的应用需求，增加客户黏性。
　　（二）生产技术连续化和智能化的优势
　　公司以技术创新为引擎，锚定绿色化、智能化转型升级战略方向，通过持续自动化装备投入，稳步推进从“制造”向“智造”的转型跨越，不断提升生产效率与产品品质，筑牢行业竞争壁垒。依托多年技术沉淀与工程放大核心诀窍，公司将大化工连续化技术与工艺理念娴熟应用于精细化学品生产领域。聚焦绿色、低碳、智能化转型，公司推进车间全流程自动化改造，全线部署DCS控制系统，实现主要产品连续化生产全覆盖。其中，ABL产品依托国内首套液体金属钠连续反应装置实现量产，所在车间获评“浙江省数字化车间”，该产品还斩获“浙江制造精品”称号。凭借行业领先的创新实力，公司成功跻身“国家级专精特新小巨人企业”行列，彰显了在生产技术升级领域的标杆地位。
　　（三）下游认证壁垒高，客户资源优质
　　公司依靠稳定的生产技术、严格的环保安全保障体系和质量管控体系，获得了众多国内外知名企业的认可。经过合作伙伴的长期考察和严格的审计，凭借突出的产品品质、研发实力、生产管理能力，公司与拜耳集团、劳伦斯科研、先正达、兄弟科技、海利尔等国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。公司核心产品ABL成功获得“浙江制造品字标认证”和国际互认，凭借优质的产品品质赢得了客户的信任和认可，扩大了品牌的影响力，对于提升产品市场占有率有积极推动作用。报告期内，公司积极布局可降解新材料市场，从取得TUV莱茵工业堆肥合格标志证书为突破口，为未来可降解产品准入全球市场奠定基础。公司通过多家电子化学品客户的审计且部分已经开始稳定供货。
　　（四）循环经济综合利用优势
　　公司始终以发展循环经济模式为导向，立足资源高效综合利用，在生产过程中力求以最小的资源消耗换取较高的经济效益，通过循环生产工艺，充分利用资源，有效地降低生产成本、减少污染物排放。报告期内，公司主要产品在原工艺路线的基础上，通过持续的设备节能技改和工艺优化，实现提质增效，降低能耗，增强了产品的市场竞争力。
　　（五）安全环保优势
　　公司围绕推行生产“管道化、密闭化、自动化和信息化”的建设目标，重点推进车间全流程自动化改造，全线采用DCS系统控制，设置了SIS安全操作系统，建立了安全人员定位系统和双重预防安全管理体系，公司始终以员工健康为基本出发点，以本质安全作为安全管理的核心理念，加大了从工艺开发、工程技术到规模化生产等阶段的预防和风险管控。长期以来，公司已具备了良好的安全和环保的管理基础，建立了较为完善的安全和环保内控体系，为公司的持续稳定发展提供了根本保证，进一步增强了公司整体竞争力。报告期，公司未出现重大安全责任事故，为企业可持续发展提供了保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动的风险
　　公司主要从事以医药中间体、农药中间体、电子化学品及化工溶剂为主的精细化学品的研发、生产、销售及进出口贸易业务，产品主要应用于医药、农药、电子化学品和化妆品等诸多领域，受宏观经济形势影响较大。
　　应对措施：公司将持续关注经济发展及政策最新动态，重点关注所处行业发展趋势，并及时制定有效的市场应对措施，同时不断加大研发力度以提升产品核心竞争力，强化公司自身抗风险能力，以抵御宏观经济波动可能带来的影响。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司生产所需的主要原材料价格受石油价格变化、国家产业政策、市场供需变化等多种因素的影响而波动。如果未来公司主要原材料价格持续大幅上涨或者供需紧张，则将增加公司的采购和生产成本，且公司有可能因不能及时取得足够的原材料而面临产销量降低、经营业绩下滑的风险，对公司的盈利能力可能造成不利影响。
　　应对措施：公司将及时关注主要原材料的价格走势，及时调整采购策略，拓宽采购渠道，扩大优质合格供应商范围，维护好与供应商关系，并根据生产和市场情况，合理安排备货，做好原材料成本和库存管控。
　　3、安全生产的风险
　　公司主要产品生产经营过程中涉及危险化学品及腐蚀性或有毒物质，在生产、储存及运输环节有很高的要求。一旦发生安全事故，将会对公司的生产经营造成重大不利影响。
　　应对措施：公司将坚守安全红线，始终将职工生命安全健康摆在第一位，认真贯彻落实安全生产各项法律法规，建立健全公司的各项安全管理制度和操作规程并严格执行，进一步落实安全生产责任制，建立安全管理的长效机制；打造本质安全型企业，定期组织隐患排查和应急救援演练，加强工艺安全技改，加强对员工的教育，增强员工安全意识，做到遵纪守法、规范操作、事前预防，全面消除隐患，彻底杜绝三违作业，并为员工创造健康安全的工作环境，同时加大安全投入，促进安全管理信息化和数字化建设，提升安全生产水平。
　　4、环保合规风险
　　公司生产过程中涉及一定的“三废”排放，随着国家环境污染治理标准日趋提高，公司的环保治理成本将不断增加。若发生环保设施故障、污染物外泄、产量超出环保设施处理能力等情况可能导致环保事故，将对公司未来的生产经营产生不利影响。
　　应对措施：公司将积极关注环境保护有关政策及规定，认真落实节能减排责任，发展循环经济，降低污染物排放。同时通过不断加大技术改造和装备投入，提升自动化水平，做好环境自行监测工作，做到达标排放，满足客户及政策监管等方面的要求，顺应环保趋势。
　　5、汇率波动风险
　　公司的主营业务出口销售占比较大，主要以美元进行计价和结算。随着公司出口业务的增长，如果未来人民币对美元的汇率波动幅度加大，可能对公司业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司将加强对汇率波动的实时监控，跟踪外汇衍生品公开市场与公允价值的变动，根据公司实际经营需要，采取远期锁汇等方式进行套期保值，规避和防范因汇率波动带来的风险。
　　6、客户集中风险
　　公司前几大客户的销售金额占比较大，具有一定客户集中的风险，若主要客户产品市场竞争加剧，导致客户需求减少或流失，将直接影响公司的经营业绩，对公司持续经营能力造成较大影响。
　　应对措施：公司将多渠道开发国内外客户，并积极拓展产品应用领域开发新客户，以降低客户集中的风险。
　　7、产品价格下降的风险
　　公司销售价格受市场供给、原材料价格等因素影响，呈现明显波动。当市场环境发生变化，出现供过于求或原材料价格下降，导致产品价格下降，毛利率下降，经营业绩增长放缓或业绩下滑的风险。
　　应对措施：公司将积极关注产品市场需求情况，适时调整生产销售策略，同时，公司也将加强研发创新，开发高品质、高附加值的产品，增强产品的竞争力，降低产品价格下降的风险。
　　8、政策风险
　　国家对化工类企业的环保及安全生产要求日趋严格，若是日后国家收紧环保及安全生产政策，地方政府在政策上进行调整，对环保及安全生产实施更为严格的监管措施，将可能对公司供应商或客户的生产经营造成影响，进而对公司的原料供应、产品销售产生不利影响，而且将会增加企业的环保成本，对企业的盈利能力造成一定的影响。
　　应对措施：公司将顺应国家政策监管趋势，从软件和硬件两方面为抓手，一方面积极推进自动化改造，加大技术创新力度，实现安全生产、绿色生产；二是利用信息化手段推进公司精细化管理，并持续优化内部控制流程和操作规程，不断提高企业经营管理水平，促进公司主营业务持续稳定健康发展，降低因行业政策变化引起的经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求公司属于精细化工行业，主要从事以医药中间体、农药中间体、电子化学品为主的精细化学品的研发、生产和销售，目前已经形成了“精细化学品、电子化学品和生物可降解新材料”多元化发展布局，现产品主要应用于医药、农药、电子化学品、化妆品等领域，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类代码》（GB/T4754-2017）的标准，公司所处行业类别为“C26化学原料和化学制品制造业”中的“C2669其他专用化学产品制造”。　　（一）报告期内化工行业整体发展情况　　近年，化工行业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求公司属于精细化工行业，主要从事以医药中间体、农药中间体、电子化学品为主的精细化学品的研发、生产和销售，目前已经形成了“精细化学品、电子化学品和生物可降解新材料”多元化发展布局，现产品主要应用于医药、农药、电子化学品、化妆品等领域，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类代码》（GB/T4754-2017）的标准，公司所处行业类别为“C26化学原料和化学制品制造业”中的“C2669其他专用化学产品制造”。
　　（一）报告期内化工行业整体发展情况
　　近年，化工行业有效需求不足，同质化竞争严重，行业整体景气度不高。面对外部压力加大，内部困难增多的情况下，2024年，石油化工行业的政策支持围绕着“低碳转型、技术创新、产业升级”三个核心方向展开，推动着精细化工产业向更高质量方向发展。报告期内，虽然行业竞争格局尚未全面扭转，行业盈利能力还处于历史低位，但化工行业整体需求呈现企稳态势，根据国家统计局数据显示，2024年1-12月，化学原料和化学制品制造业营业收入同比增长4.2%，营业利润同比下降9.1%。
　　随着行业产业结构“低端过剩、高端紧缺”矛盾的集中显现，国家高度重视精细化工行业的发展困境，提出统筹完善产业布局，促进产业结构升级，增强高质量发展的动能，为此推动“双碳”目标并出台了一系列推动化工行业结构调整、转型升级的政策。碳达峰目标的倒逼，将淘汰一批高污染、高能耗、低效益的精细化工企业，竞争格局将逐步得以修复，从而释放更多资源和发展空间使企业可以聚焦技术创新和产品优化，为促进我国精细化工产业向高质量方向发展，创造良好的环境。2024年 7月，国家发展改革委等九部门联合印发的《精细化工产业创新发展实施方案（2024-2027）》（以下简称“方案”），将推动传统产业向高端化延伸，打造专业化、精细化、特色化、新颖化的产品体系，提升产品附加值和竞争力，标志着我国精细化工产业将迎来新一轮的创新发展高潮。方案中还将发展高端工程塑料、专用化学品、煤制可降解塑料以及农药、染料、医药中间体等列入了产业链延伸的重点方向；将电子化学品、高效低毒低残留农药、高端工程塑料等列入关键产品的攻关清单，为化工行业绿色转型和高质量发展提出了明确的方向，为我国精细化工发展提供了新的机遇。
　　随着全球经济一体化的深入发展，精细化工行业作为国际竞争的关键领域之一，关乎重要产业链及供应链的安全稳定，在医药、农药、染料、涂料、日化、电子及新材料等多个领域展现出不可或缺的作用，其医药中间体直接关系到新药的研发与生产效率；农药中间体促进了农业生产的可持续发展；电子化学品是半导体、显示器等高科技产业不可或缺的基础材料；功能高分子材料在航空航天、新能源等领域发挥着重要作用。
　　经过长期的发展，中国精细化工在医药中间体、农药中间体等诸多领域具有明显的优势。然而，当前国内精细化工精细化率仅为发达国家的一半，电子化学品、高性能材料仍需大量进口。
　　未来，随着精细化工企业坚持以技术创新和绿色转型为核心，在技术创新和研发上加大投入，高端化工品国产化将会得到有效突破；同时依托完整产业链和内需市场，通过数字化和智能化为企业发展赋能，实现精准化和智能化生产运营，提升产品的核心竞争力，逐步改变高端化学品向国外进口的局面；并随着低空无人机、机器人、AI等新兴产业的发展，半导体、电池和防护材料等需求将增加，为电子化学品、化工新材料等的应用开辟新的天地。
　　近年来，公司着力深化产品结构调整与技术改造升级，利用自有的企业技术中心，与多家知名高校合作，设立多个联合实验室，打造产学研创新基地，并依托公司现有的精细化工产业链，通过持续科技创新和技术升级，重点培育“电子化学品、可降解新材料”两个业务板块，积极谋划公司产业布局，提升综合竞争能力。报告期内，公司产品在电子化学品领域的收入同比增幅超过110%。
　　（二）公司产品细分市场及上下游产业链情况
　　精细化工包括精细化学品与专用化学品，精细化工产业链上游包含无机化工原料和有机化工原料；中游精细化工分为农药、医药、染料、涂料、试剂等十多个类别，下游广泛应用于农业、食品、药品、纺织、新能源和电子制造等行业。
　　公司主要从事以医药中间体、农药中间体、电子化学品为主的精细化学品的研发、生产、销售及进出口贸易业务，产品主要应用于医药、农药、电子化学品、化妆品、半导体及锂电池等新兴领域，因此这些行业的发展对公司影响较大，公司产品的上下游如所示：
　　1、医药中间体
　　医药中间体是指用于合成化学药物的高级中间产品，是化学药物合成过程中的“半成品”。医药中间体行业是医药行业产业链中的重要环节，由于医药中间体主要用于医药原料药的生产，因此医药中间体行业与医药行业直接相关。
　　当前，医药行业受到集采、监管等政策和需求的驱动，医药处于新旧动能转换阶段，行业面临短期增速放缓的压力。长期来看，医药行业作为大国民生的重要产业之一，承担着守护国民健康的使命。党的二十大也提出推进健康中国建设，医药行业与国计民生、经济发展和国家安全息息相关。随着全球经济发展、人口老龄化进程的加速和人们健康需求的不断提升，全球医药行业的市场规模整体预计将持续增长。2023年，我国医药市场规模已达2,315亿美元，仅次于美国医药市场。根据弗若斯特沙利文预测，我国医药市场规模到2030年预计达到3,732亿美元。全球医药市场规模整体也呈现增长趋势，2019年至2023年，全球医药市场规模以2.7%的年复合增长率从13,245亿美元上升至14,723亿美元，根据弗若斯特沙利文预测，预计到2026年、2030年全球医药市场规模将分别达到17,667亿美元和20,694亿美元。全球医药市场仍稳健增长。
　　2、农药中间体
　　农药中间体是农药生产的关键原料，广泛应用于杀虫剂、除草剂和杀菌剂等农药的合成。随着全球农业现代化和粮食安全需求的提升，控制危害农业生产的病害、虫害、杂草及调节植物生长的农药就显得尤为重要。农药中间体处于农药产业链中游，跨国公司掌握前端创新农药研发和终端制剂的销售渠道，大部分中间体及原药选择从中国、印度等国家采购。得益于完备的基础化工产业体系、极具竞争力的成本控制水平，中国已成为全球最大的原药生产基地，拥有全球近70%的农药原料产能。多年来，中国形成了原药为主的出口格局，2023年农药原药出口额占农药出口总额的56.4%。近年来，因国际市场对农药过量采购囤货，国际市场库存有待消化，2023年92%的农药原料产品价格指数下跌，价格腰斩，主要是国际市场去库存尚未完成，需求疲软，而部分新增产能的释放，导致农药产品价格不断下跌。随着国际上农药产品去库存接近尾声，2024年部分产品订单出现回暖的情形，受其影响部分农药中间体需求也出现正反馈效应。但个别品种在产能释放、去库存时间上还存在些许差别。
　　随着下游农药原料和制剂的逐步企稳，预计农药中间体的总体市场需求有望进一步提高。展望未来，随着全球高度重视粮食安全、人口基数持续叠加以及农民对高效、低毒农药认知度的提高等因素的影响下，农药需求韧性依旧存在，市场需求有望持续扩大，特别主张低毒、高效、环境友好型产品的企业势必迎来新的机遇，满足市场对绿色、可持续农药解决方案的需求。
　　3、电子化学品
　　电子化学品，又称电子化工材料，是专为电子信息产品制造配套的专业化工材料，是电子材料与专用化工相结合的高新技术产品，应用终端几乎覆盖整个电子信息产业，是世界各国为发展电子工业而优先开发的关键材料之一,被广泛应用于半导体芯片、集成电路、平板显示器和锂离子电池等多个领域。近年来，得益于国内电子制造业的快速发展和政府对高科技产业的大力支持，随着人工智能、机器人等新兴技术的快速发展，电子化学品的市场需求增大。
　　公司的GBL、NMP、IPA等产品属于湿电子化学品的范畴，可用于显示面板、半导体、太阳能电池等产品的显影、蚀刻、清洗等制造工艺中。
　　湿电子化学品，从分类上属于精细化工的细分行业，主要用于晶圆、面板、硅片电池制造加工过程中的清洗、光刻、显影、蚀刻、去胶等湿法工艺制程。按照组成成分和应用工艺不同可分为通用湿电子化学品（酸类、碱类、溶剂类，如硫酸、氢氟酸、双氧水、氨水、硝酸、异丙醇等）和功能性湿电子化学品（配方产品，如显影液、剥离液、清洗液、刻蚀液等）。
　　在晶圆、显示面板、太阳能电池片制造环节，由于硅片表面的洁净度对性能、良率、显示高清度至关重要，因此制造工艺都会有清洗环节。湿化学品的作用就是在清洗过程中，利用化学制剂的腐蚀性、可溶性等特性，达到清除晶圆等表面残留的有机污染物，降低金属杂质残留量的目的。根据中国电子材料行业协会数据显示，综合国内集成电路、新型显示、光伏太阳能电池三大领域用湿化学品市场需求，2022年总计需求达263.3万吨，同比增长21.83%，预计到2025年国内湿化学品市场需求将增长至460.45万吨。
　　湿电子化学品作为信息技术的配套性、支撑性产业，未来随着电子信息行业的蓬勃发展，市场规模也将随之不断扩大，尤其是在半导体、显示面板和光伏产业的推动下，行业将迎来新的增长机遇，并将带动上游原材料电子化学品的快速发展。根据中国电子材料行业协会《2024版湿化学品产业研究报告》，2023年，全球湿电子化学品整体市场规模约684.02亿元，预计到2025年，全球湿电子化学品整体市场规模将达到827.85亿元，湿电子化学品市场未来前景广阔。
　　（三）公司所处行业地位
　　公司是国内特种精细化工百强高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，凭借深耕精细化工行业20余年，公司形成了以BDO为起始原料的独特产业链技术和产品体系，主要产品广泛应用于医药、农药、化妆品、半导体及锂电池等新兴领域，主要产品的技术工艺和产品质量达到了国际先进和国内领先水平，已经掌握了多个细分产品的行业话语权。
　　近年来，公司以绿色、低碳，数字化转型为重点，加快推进“精细化学品、电子化学品和生物可降解新材料”三大业务板块的布局，秉承匠心精神专注主业，通过加强技术创新和工艺优化，运用脱氢加氢循环技术、碱金属安全连续化自动生产技术、超净高纯化学品制备技术、微量杂质去除和金属离子控制技术等核心技术，不断迭代现有的产业链技术和产品体系。目前，公司生产过程全线采用DCS系统控制，生产管理实现数字化、智能化，推动公司生产由“制造”向“智造”的转型升级，产品营销也形成“差异化”的竞争格局。
　　未来，公司将坚持立足于精细化工领域，把握发展高端化工新材料和精细化学品发展大机遇，继续升级BDO产业链向超纯电子化学品和特种新材料产业链延伸，以进一步夯实公司在特种精细化工领域的行业地位。
　　（四）主营业务及经营模式
　　1、主要产品及用途
　　公司是国内专业的特种精细化学品制造企业，以医药中间体、农药中间体、电子化学品为主的精细化学品的研发、生产、销售及进出口贸易业务为主营业务，其主营产品可应用于医药、环境友好型的农药、锂电池电解液、半导体及高端化妆品等多个领域。目前业务遍布全球多个国家和地区。
　　2、主要的经营模式
　　公司拥有完整的采购、生产和销售体系，可以根据市场变化情况，结合自身定位，独立进行生产经营活动。
　　（1）自产业务采购模式
　　公司采购的主要原材料均为较常见的化学品，国内外供销市场较为成熟，发展稳定。公司经过行业内多年的经验积累，通过寻访、筛选、考察、测评等多方位的评定，对供应商的规模、产能、市场信誉、产品质量及价格等进行多方考量后予以采购。
　　公司所需各种物资采购由采购部门负责。对于生产所需主要原材料的采购，每年年初公司结合以往的销售情况和对当年市场需求的预测，制定年度销售计划和总体采购计划，然后将销售和采购计划落实到月；对于设备、试剂等其他物资的采购，由采购需求部门提交采购申请单到采购部门，采购部门进行采购询价确定供应商。采购物资到厂后，由品管部和采购申请部门组织验收，验收合格后办理相应的验收入库手续。
　　（2）生产模式
　　公司主要采取“订单驱动、适度备货”的自主生产策略。每年年初，公司根据以往的销售情况以及对当年市场的判断，制定出各产品全年的生产计划，并将其分解到月。实际执行时，公司会在生产计划的基础上，根据已接到的订单和存货情况安排生产。由于化学品的生产存在反应步骤较多、开停车繁琐等特点，加之储罐的方式具有存储便利的优势，因此公司一般都有一定量的存货，能以最快速度满足客户需求。
　　（3）自产业务销售模式
　　公司产品销售由销售部门负责。产品的销售分为国内销售和国外销售两种，客户类型主要为医药、农药、电子化学品生产商或贸易商。公司的主要客户多为知名及领先的大型企业，如拜耳集团、劳伦斯科研、海利尔等。
　　公司的国内销售及出口销售目前均采用以向终端客户直接销售为主，以中间贸易商销售为辅的销售模式。终端直销模式是指公司与下游终端客户直接签订购销合同实现销售的业务模式；贸易商模式是指公司与贸易商直接签订买断式的购销合同，由贸易商向终端用户交付的业务模式。
　　（4）贸易业务模式
　　公司选择优质的供应商达成合作关系，并实时关注贸易商品的价格变化情况。公司在收到下游客户订单时，根据所掌握的价格信息与客户商定合理的销售价格，与其签订合同。公司通过“以销定采”的模式，降低贸易业务的风险。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　2 PEO 产能利用率低系下游需求疲软，订单量下降，出清库存为主。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　2024年6月6日，瑞盛制药“年产高纯度2000吨PFO和年产1000吨PEO工艺技改项目”环境影响评价报告书进入公示阶段，并于2025年1月20日新增取得景德镇市生态环境局印发的《关于乐平市瑞盛制药有限公司年产高纯度2000吨PFO和年产1000吨PEO工艺技改项目环境影响报告书的批复》（景环环评字[2025]3号）文件；
　　2024年8月22日，瑞盛制药新增取得景德镇市生态环境局印发的《关于乐平市瑞盛制药有限公司年产3000吨PEO200吨R3氨基丁醇300吨MFCD项目（一阶段）环境影响报告书的批复》（景环环评字[2024]38号）文件。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术工艺行业领先，产品布局多元化，竞争差异化
　　公司立足研发创新是发展第一动力，通过不断地探索和积累，形成了脱氢加氢循环技术、碱金属安全连续化自动生产技术、超净高纯化学品制备技术、微量杂质去除和金属离子控制技术等核心技术体系。通过加大研发创新投入，充分整合内外部技术资源，与国内众多特色专业院校及科研院所建立了战略合作关系，搭建了“反应精馏联合实验室”和“催化工程关键共性技术开发产学研基地”等，实现了多个项目的商业化生产，部分产品技术工艺和产品质量达到了国际先进和国内领先水平。报告期内，公司新增授权专利7项，累计有效的授权专利达51项，其中核心产品ABL被中国专利保护协会认定为专利密集型产品，湿电子化学品提纯关键技术及工业应用项目荣获福建省科学技术进步奖，公司累计参与制定了国家标准3项，行业标准1项，牵头制定团体标准2项。
　　为提高抗风险能力和市场竞争力，公司利用现有产业链横向扩展，纵向延伸，通过核心技术将现有产业链升级拓展至生物可降解新材料、电子化学品等领域，构建多元化的产品体系，以抵御外部环境的不断变化，并更好地满足国内外不同需求的客户。同时，公司还通过差异化竞争思路，根据客户的需求为其提供定制化的解决方案，开发差异化产品满足下游客户的应用需求，增加客户黏性。
　　（二）生产技术连续化和智能化的优势
　　公司以技术创新引领企业发展，秉持绿色化、智能化转型升级的战略发展方向，通过加大自动化装备的投入，逐步实现由“制造”向“智造”转变，提高生产效率和产品质量，提升公司在行业中的竞争优势。公司通过多年的技术积累和掌握的工程放大诀窍，可熟练将大化工连续化的技术手段及工艺理念运用到精细化学品的生产过程中，以绿色、低碳、智能化转型为重点，推进车间全流程自动化改造，全线采用 DCS系统控制，公司主要产品均已实现连续化生产，其中ABL产品采用国内首套液体金属钠连续反应装置进行生产，被列为浙江省第一批数字化车间，该产品被认定为“浙江制造”，凭借在行业中突出的创新能力，公司被列入“国家级专精特新小巨人企业”。
　　（三）下游认证壁垒高，客户资源优质
　　公司依靠稳定的生产技术、严格的环保安全保障体系和质量管控体系，获得了众多国内外知名企业的认可。经过合作伙伴的长期考察和严格的审计，凭借突出的产品品质、研发实力、生产管理，公司与拜耳集团、劳伦斯科研、先正达、兄弟科技、海利尔等国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。报告期，公司核心产品ABL成功获得“浙江制造品字标认证”和国际互认，凭借优质的产品品质赢得了客户的信任和认可，扩大了品牌的影响力，对于提升产品市场占有率有积极推动作用。同时作为台州市首批贸易数字化先行先试示范单位，公司也将进一步创新拓展，提升贸易数字化发展水平，充分发挥示范引领作用，更加高效地服务下游客户。
　　（四）循环经济综合利用优势
　　公司始终以发展循环经济模式为导向，立足资源高效综合利用，在生产过程中力求以最小的资源消耗换取较高的经济效益，通过循环生产工艺，充分利用资源，有效地降低生产成本、减少污染物排放。报告期内，公司主要产品在原工艺路线的基础上，通过技改和节能化改造，实现提质增效，降低能耗，增强了产品的市场竞争力。
　　（五）安全环保优势
　　公司围绕推行生产“管道化、密闭化、自动化和信息化”的建设目标，重点推进车间全流程自动化改造，全线采用DCS系统控制，设置了SIS安全操作系统，建立了安全人员定位系统和双重预防安全管理体系，公司始终以员工健康为基本出发点，以本质安全作为安全管理的核心理念，加大了从工艺开发、工程技术到规模化生产等阶段的预防和风险管控。长期以来，公司已具备了良好的安全和环保的管理基础，建立了较为完善的安全和环保内控体系，为公司的持续稳定发展提供了根本保证，进一步增强了公司整体竞争力。报告期，公司未出现重大安全责任事故，为企业可持续发展提供了保障。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期，公司主营业务未发生重大变化，各主要产品生产装置保持稳定运行，需求端呈现企稳趋势，公司产品销量同比上升，但部分产品供需增长速度尚有错位，价格竞争依旧激烈，产品的销售价格下降明显，导致公司盈利空间被挤压。2024年公司实现营业收入63,245.53万元，较去年同期下降4.47%，实现利润总额1,762.60万元，较上年同期下降78.56%；归属于母公司所有者的净利润1,725.89万元，较去年同期下降75.73%。面对充满变化的市场环境，公司采用“稳中求进”的经营策略，以客户需求为导向，狠抓生产经营计划不松懈，围绕差异化竞争思路，积极推进产品的创新与技改，从降本提质方面下功夫，稳固了主要产品的市场规模，扩大了产品在电子化学品新应用领域的市场比重。
　　2024年，公司整体经营管理情况如下：
　　（1）强化创新驱动，深耕主营业务，培育新的利润增长点
　　报告期内，公司以创新驱动发展，依托现有主业，围绕“聚焦做好重点产品，攻关重点技术，提高产品核心竞争力，实现差异化竞争”的新思路，积极推进产品创新与技改，从降本提质方面下功夫，加快产品结构的转型升级。报告期内，公司新增授权专利7项，累计有效授权专利51项，其中核心产品ABL被中国专利保护协会认定为专利密集型产品。截至报告期末，公司累计参与制定了国家标准3项，行业标准1项，牵头制定团体标准2项。同时，通过不断的技术革新，多个产品实现了工艺迭代、节能技改和品质升级，有些产品纯度甚至达到99.999%，增强了产品的核心竞争力，凭借优良的产品品质被多个电子化学品类应用供应商列入第一梯队供应商名录，公司的“湿电子化学品提纯关键技术及工业应用项目”荣获福建省科学技术进步二等奖，为公司扩大电子化学品新业务板块奠定了良好基础。
　　（2）紧抓项目建设，深化项目技改
　　公司围绕“精细化学品、电子化学品和可降解新材料”三大板块的战略布局，公司积极推进募投项目建设和新建项目的投产工作，报告期末，超纯电子化学品及生物可降解新材料等新建项目（一期）和52.6万吨/年电子和专用化学品改建项目（一期）进度分别达87.92%和47.37%；年产8,000吨DEO新建项目顺利试产并产出合格产品；5000吨丙酸正丙酯项目完成“三同时”竣工验收，并已经向生产锂离子电池电解液的下游客户稳定供货，产量还在陆续爬坡阶段。
　　（3）推行差异化营销策略，精准满足客户需求，扩大市场份额
　　面对“低端过剩，高端紧缺”的市场环境，公司另辟蹊径，从技术上和市场开拓上协同发力，围绕公司“差异化竞争”思路，主动深入了解市场，精准定位客户需求，为客户提供定制化的解决方案，着力打造差异化高端产品的攻关。报告期内，公司与多家电子化学品类应用供应商建立长期合作关系，公司在电子化学品新应用领域取得了较大突破，电子化学品类收入同比增幅超过110%。同时，公司利用国内和国外双市场，凭借良好的客户关系和优质的产品品质，巩固并扩大了现有产品的市场份额，提高了市场占有率。
　　（4）提升产品质量，向品质要效益
　　产品质量是公司可持续发展的根本，公司始终站在技术的前沿，通过技术迭代、引入先进分析工具、优化检测方法等方面提升产品品质，不断满足市场消费多样化和个性化的需求。2024年公司引进了ICPMS检测设备，有效控制了电子化学品金属离子和颗粒物，满足了下游高端应用领域客户的品质需求。同时，公司核心产品ABL成功获得了“浙江制造品字标认证”和国际互认，有效增强了品牌的影响力，提升了客户对产品品质的信任和认可，对于扩大产品的市场份额有积极推动作用。
　　（5）落实降本增效，提高运营效率
　　报告期内，公司狠抓生产经营计划不放松，继续推行“降本增效、内挖潜力、精益改善”举措。一是加强对安全生产各环节数据分析、监测，优化了工艺参数，实施节能和自动化改造，降低了产品能耗，提高生产效益，降低生产成本；二是优化采购管理流程，通过与更具成本效益的供应商合作，对于大宗原材料采购，采取以“长单直采为主”，并密切关注原材料价格走势，加强对原材料采购的管理，降低原材料采购成本；同时通过优化运输路线，减少运输过程中的等待时间和空驶率，降低运输成本。三是优化运营流程，识别瓶颈和低效环节，梳理并优化了内控流程，还不断推进信息化、数字化与生产经营融合。报告期内，公司在ERP（微软Dynamics365）系统基础上又新增推出了费控系统和人资系统等，提高了公司的管理效率，夯实了精细化管理的基础。
　　（6）完善内控制度，加强内审监督
　　为进一步提升公司的治理水平，提升决策能力。报告期内，公司根据《企业内部控制基本规范》等相关规定并结合公司经营业务的需要，组织公司及子公司在已建立的内控体系基础上完成了内控制度的修订完善工作，并通过内部和外部学习和培训，增强了员工风险意识，树立合规思维。同时，充分发挥内部审计监督作用，每季度、半年和年度定期或不定期对公司日常内控执行情况进行审计抽查，并重点关注募集资金的存放与使用、关联交易、关联方资金往来、衍生品交易、资金管理等方面，有效推动了公司治理工作流程和内部控制规范的提升，确保内控有效执行，提升了公司的规范化运作水平，促进公司长远健康发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　精细化工行业是化工领域的重要组成部分，主要生产高附加值、高技术含量的化学品，广泛应用于医药、农药、染料、涂料、电子化学品等领域。在精细化工领域，欧美国家因其拥有先进的技术和成熟的产业链而占据主导地位，在区域分工上，呈现发达国家专注于高附加值产品的研发和生产，而发展中国家则更多地承担中低端产品制造的局面。随着下游行业对高性能、高纯度化学品需求的增加，精细化工企业正在向高附加值产品转型，通过数字化、智能化技术的应用来提升生产效率和产品质量，通过产业链上下游或行业内并购重组来增加竞争力。同时，各国政府也纷纷出台政策支持精细化工行业发展，鼓励技术创新和绿色生产，推动行业转型升级；环保法规的日益趋严也推动企业采用清洁生产技术，减少污染排放，促进行业可持续发展。
　　精细化工是当今世界化学工业发展的战略重点，也是当今化学工业中最具活力的新兴领域之一。目前，我国已经在传统精细化工产业链占据重要的地位，未来随着国内企业增强自主创新能力，聚焦关键核心技术并加大对新领域精细化工的技术创新力度，新型精细高端化工技术壁垒将被持续突破，我国将在高端新领域精细化工市场占据重要席位，未来发展前景广阔。
　　（二）公司发展战略
　　公司将坚持聚焦主营业务，坚持“一体双翼”的发展战略，围绕“精细化学品、电子化学品、生物可降解新材料”三大业务板块，以国家战略为导向，依托现有产业链体系，结合公司技术沉淀和资源优势，以研发创新为引擎逐步推进产业链体系的转型升级，建立差异化产品竞争思路，提升产品价值贡献和竞争力，逐步发展为集高端精细化学中间体、特种专用电子化学品以及高性能可降解材料等研发、制造、销售为一体的富有特色并具有竞争力的现代化精细化工产品供应商。
　　（三）经营计划
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，也是全面建设社会主义现代化国家新征程的关键之年。面对不确定的市场形势，公司将以“聚焦经营提质、创新突破、管理升级”的经营思路，坚持“稳主业、强创新、控风险”的总体方针，聚焦主营业务，扎实推进“三大业务板块”产业链的深度融合，重点赋能公司产品不断升级，加快推进产业链高附加值、
　　高性能产品的市场应用和推广，逐步打造“高端化、绿色化、循环化和高效化”的发展模式。重点将做好以下方面的工作：
　　1、加强研发创新，提升工艺技术
　　公司将平衡当前市场需求与未来发展趋势，以研发创新为引擎，积极推进新产品研发进度，重点聚焦电子化学品、特种新材料、医药中间体等领域高附加值产品的技术迭代和技术攻克，通过加大研发投入，充实不同板块创新人才，打造与公司技术板块相匹配的科研创新平台，强化与各特色学校、研究院及企业的合作，加快推动研发技术成果转化，确保公司产品始终保持技术前沿优势，形成核心技术护城河。
　　2、紧抓项目建设，拓展新的利润增长点
　　2025年，公司将按照提质增效、节能降耗、工艺迭代的生产基调，推进GBL、ABL等现有产品工艺、装置的优化与改造；同时积极推进募投项目的建设，争取生物可降解新材料满足试生产条件，进一步丰富产品结构，为公司拓展新的利润增长点。
　　3、开拓销售新渠道，创新销售思路
　　一是根据公司不同的业务板块布局，有针对性强化专业营销团队，依托公司核心技术优势和细分领域客户资源，致力于高端化学品和生物可降解材料的拓展力度，为公司未来培育新的利润增长和拓展新的市场筑好篱笆；二是不断深化与上下游产业链客户、供应商的协同，以质量赢得客户，与客户价值深度绑定，参与客户新产品研发，以技术协同推动市场转化；三是推行差异化营销方式，建立生产、研发和业务共联服务客户机制，以客户需求为导向，定制化为客户提供解决方案，增加客户黏性；四是建立核心客户维护机制，提高营销团队专业度和服务意识，推行“行商”文化，利用国内外双市场，及时掌握市场、客户和行业最新资讯，适时调整营销策略。
　　4、强化运营管理，全方位降本增效
　　面对充满变化的经济环境，公司将推行精细化管理，从生产、研发、采购、储运、运营等环节建立有效的成本管控机制，强化产销衔接，销采联动，实现经济效益最大化；严控各项费用支出，加强预算管理，强化成本控制；坚持节能技术改造、能源循环及综合利用，持续不断优化生产流程，提升生产装备和设施的节能化、自动化改造，提高劳动生产效率，降低生产成本，减少能耗等措施实现生产全过程降本增效。
　　5、筑牢安全生产防线，贯彻绿色化工理念
　　公司将秉承发展本质安全、绿色化工的理念，坚持稳健经营，强化安全风险意识，严守安全红线不放松，严格落实岗位责任制，强化员工安全意识，加大日常隐患排查和整改力度，加强重大危险源管理，加大生产装置“连续化、自动化、信息化”的投入，全面提升安全信息化水平；同时，将坚持采用新技术、新工艺，提升清洁化生产程度，减少污染物排放，做好环境自行监测工作，推进低碳经济，建立能源综合循环利用新体系。
　　6、实施人才强企战略，做好人才梯队建设
　　公司将围绕企业发展方向和目标，一方面做好人才规划，做好人才储备工作，特别加快引进专业化、高层次的研发、生产、销售和管理人才，加快构建“本土化”人才，避免出现人才断档、空降等情形；二是完善薪酬、福利和考核体系，做好岗位画像、岗位价值评估、职业通道规划，鼓励和倡导员工共享企业发展成果，为公司的可持续发展夯实人才基础。
　　（四）面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动的风险
　　公司主要从事以医药中间体、农药中间体、电子化学品及化工溶剂为主的精细化学品的研发、生产、销售及进出口贸易业务，产品主要应用于医药、农药、电子化学品和化妆品等诸多领域，受宏观经济形势影响较大。
　　应对措施：公司将持续关注经济发展及政策最新动态，重点关注所处行业发展趋势，并及时制定有效的市场应对措施，同时不断加大研发力度以提升产品核心竞争力，强化公司自身抗风险能力，实现公司盈利的可持续增长抵御宏观经济下滑可能带来的风险。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司生产所需的主要原材料价格受石油价格变化、国家产业政策、市场供需变化等多种因素的影响而波动。如果未来公司主要原材料价格持续大幅上涨或者供需紧张，则将增加公司的采购和生产成本，且公司有可能因不能及时取得足够的原材料而面临产销量降低、经营业绩下滑的风险，对公司的盈利能力可能造成不利影响。
　　应对措施：公司将及时关注主要原材料的价格走势，及时调整采购策略，拓宽采购渠道，扩大优质合格供应商范围，维护好与供应商关系，并根据生产和市场情况，合理安排备货，做好原材料成本和库存管控。
　　3、安全生产的风险
　　公司主要产品生产经营过程中涉及危险化学品及腐蚀性或有毒物质，在生产、储存及运输环节有很高的要求。一旦发生安全事故，将会对公司的生产经营造成重大不利影响。
　　应对措施：公司将坚守安全红线，始终将职工生命安全健康摆在第一位，认真贯彻落实安全生产各项法律法规，建立健全公司的各项安全管理制度和操作规程并严格执行，进一步落实安全生产责任制，建立安全管理的长效机制；打造本质安全型企业，定期组织隐患排查和应急救援演练，加强工艺安全技改，加强对员工的教育，增强员工安全意识，做到遵纪守法、规范操作、事前预防，全面消除隐患，彻底杜绝三违作业，并为员工创建健康安全的工作生活环境，同时加大安全投入，促进安全管理信息化和数字化建设，提升安全生产水平。
　　4、环保合规风险
　　公司生产过程中涉及一定的“三废”排放，随着国家环境污染治理标准日趋提高，公司的环保治理成本将不断增加。若发生环保设施故障、污染物外泄、产量超出环保设施处理能力等情况可能导致环保事故，将对公司未来的生产经营产生不利影响。
　　应对措施：公司将积极关注环境保护有关政策及规定，认真落实节能减排责任，发展循环经济，降低污染物排放。同时通过不断加大技术改造和装备投入，提升自动化水平，做好环境自行监测工作，做到达标排放，满足客户及政策监管等方面的要求，顺应环保趋势。
　　5、汇率波动风险
　　公司的主营业务出口销售占比较大，主要以美元进行计价和结算。随着公司出口业务的增长，如果未来人民币对美元的汇率波动幅度加大，可能对公司业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司将加强对汇率波动的实时监控，跟踪外汇衍生品公开市场与公允价值的变动，根据公司实际经营需要，采取远期锁汇等方式进行套期保值，规避和防范因汇率波动带来的风险。
　　6、客户集中风险
　　公司前几大客户的销售金额占比较大，具有一定客户集中的风险，若主要客户产品市场竞争加剧，导致客户需求减少或流失，将直接影响公司的经营业绩，对公司持续经营能力造成较大影响。
　　应对措施：公司将多渠道开发国内外客户，并积极拓展产品应用领域开发新客户，以降低客户集中的风险。
　　7、产品价格下降的风险
　　公司销售价格受市场供给、原材料价格等因素影响，呈现明显波动。当市场环境发生变化，出现供过于求或原材料价格下降，导致产品价格下降，毛利率下降，经营业绩增长放缓或业绩下滑的风险。
　　应对措施：公司将积极关注产品市场需求情况，适时调整生产销售策略，同时，公司也将加强研发创新，开发高品质、高附加值的产品，增强产品的竞争力，降低产品价格下降的风险。
　　8、政策风险
　　国家对化工类企业的环保及安全生产要求日趋严格，若是日后国家收紧环保及安全生产政策，地方政府在政策上进行调整，对环保及安全生产实施更为严格的监管措施，将可能对公司供应商或客户的生产经营造成影响，进而对公司的原料供应、产品销售产生不利影响，而且将会增加企业的环保成本，对企业的盈利能力造成一定的影响。
　　应对措施：公司将顺应国家政策监管趋势，从软件和硬件两方面为抓手，一方面积极推进自动化改造，加大技术创新力度，实现安全生产、绿色生产；二是利用信息化手段推进公司精细化管理，并持续优化内部控制流程和操作规程，不断提高企业经营管理水平，促进公司主营业务持续稳定健康发展，降低因行业政策变化引起的经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司属于精细化工行业，主要从事以医药中间体、农药中间体、电子化学品为主的精细化学品的研发、生产和销售，产品主要应用于医药、农药、电子化学品、化妆品等领域，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类代码》（GB/T4754-2017）的标准，公司所处行业类别为“C26化学原料和化学制品制造业”中的“C2669其他专用化学产品制造”。
　　（一）报告期内化工行业整体发展情况
　　2024年上半年，化工行业表现缓慢复苏趋势，根据国家统计局数据显示，2024年1-6月，化学原料和化学制品制造业营业收入同比增长5.4%，营业利润同比增长3.4%。但全球经济复苏仍面临复... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司属于精细化工行业，主要从事以医药中间体、农药中间体、电子化学品为主的精细化学品的研发、生产和销售，产品主要应用于医药、农药、电子化学品、化妆品等领域，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类代码》（GB/T4754-2017）的标准，公司所处行业类别为“C26化学原料和化学制品制造业”中的“C2669其他专用化学产品制造”。
　　（一）报告期内化工行业整体发展情况
　　2024年上半年，化工行业表现缓慢复苏趋势，根据国家统计局数据显示，2024年1-6月，化学原料和化学制品制造业营业收入同比增长5.4%，营业利润同比增长3.4%。但全球经济复苏仍面临复杂性和诸多不确定性因素，化工行业整体而言还尚未全面扭转下滑态势，目前还处于低端过剩、高端紧缺的供需结构化矛盾中，盈利能力仍处于历史偏低水平，市场需求预期整体偏弱，供给端规模化产能增量的释放，行业供需不平衡，市场竞争激烈，价格低迷的矛盾与压力依然存在。
　　精细化学品是推动石化化工行业高质量发展的关键引擎，关乎重要产业链供应链安全稳定、绿色低碳发展，对国民经济、国防建设、社会生活各个领域及众多相关产业起着支撑和引领作用，长期向好的基本面没有改变。近期国家发展改革委等九部门联合印发了《精细化工产业创新发展实施方案（2024-2027）》（以下简称“方案”），重点任务之一是推动传统产业向高端化延伸，打造专业化、精细化、特色化、新颖化的产品体系，提升产品附加值和竞争力，标志着我国精细化工产业将迎来新一轮的创新发展高潮。本次方案将发展高端工程塑料、专用化学品、煤制可降解塑料以及农药、染料、医药中间体等列入了产业链延伸的重点方向；将电子化学品、高效低毒低残留农药、高端工程塑料等列入关键产品的攻关清单。未来，发展高端精细化学品是必然趋势，前景可期。
　　（二）公司产品细分市场及上下游产业链情况
　　精细化工包括精细化学品与专用化学品，精细化工产业链上游包含无机化工原料和有机化工原料；中游精细化工分为农药、医药、染料、涂料、试剂等十多个类别，下游广泛应用于农业、食品、药品、纺织、新能源和电子制造等行业。
　　公司主要从事以医药中间体、农药中间体、电子化学品为主的精细化学品的研发、生产、销售及进出口贸易业务，产品主要应用于医药、农药、电子化学品、化妆品、半导体及锂电池等新兴领域，因此这些行业的发展对公司影响较大。
　　1、医药中间体
　　医药中间体是指用于合成化学药物的高级中间产品，是化学药物合成过程中的“半成品”。医药中间体行业是医药行业产业链中的重要环节，由于医药中间体主要用于医药原料药的生产，因此医药中间体行业与医药行业直接相关。
　　随着全球经济发展、人口老龄化进程的加速和人们健康需求的不断提升，全球医药行业的市场规模预计仍将持续增长。2023-2028年中国医药行业专项调研及投资前景调查研究分析报告指出，全球医药市场2021年市场预期为13.93千亿美元，2016年-2021年年均复合增长率为3.9%，预期2025年全球医药市场收入将达到17.11千亿美元，2021年-2025年预期年均复合增长率为5.3%。
　　我国党的二十大也提出推进健康中国建设，医药行业是国民经济的重要组成部分，与国计民生、经济发展和国家安全息息相关，随着我国老龄化以及人民群众健康需求的日益增长，我国医药行业将迎来前所未有的发展机遇。
　　2、农药中间体
　　农药行业是保障农业生产和重要农产品安全稳定供给的重要保障，农药的需求与人类对粮食及其他农作物需求密切相关。根据世界银行的统计数据，世界人口当前仍处于稳步增长的趋势，预计2050年，世界人口将达到峰值100亿，对应的食品需求将增长30%左右。满足食物增长需求则需提高农产品生产效率，同时全球耕地面积资源是有限的，农药的使用可提高农业生产效率，因此预期未来农药的需求仍将保持稳定的增长。
　　根据标普全球大宗商品洞察（S＆PGlobalCommodityInsights）作物科学团队的统计数据，2006年至2022年，全球农药市场规模不断扩大，从355.75亿美元增长至877亿美元，年复合增长率约5.80%。2023-2028年中国农药市场行业项目研究分析及市场前景预测评估报告指出，2022年全球农药市场销售额为781.93亿美元。按使用对象分，与非作物农药比较，作物农药占比接近九成，市场销售额达692.56亿美元，近5年复合增长率为5.0%；按具体产品看，除草剂是规模最大的细分市场，占作物用农药市场的44%，杀虫剂、杀菌剂位居其后，市场份额分别为27%、25%，其他产品份额仅4%。
　　虽然全球对于农药的刚性需求依旧，但2023年农药行业受上游厂商和渠道较高的高价库存、供给端产能严重过剩等因素的影响，市场需求大幅下降且采购不断推迟，绝大部分农药品种的价格进入下降通道，从经营数据看，农药行业营业收入、利润出现多年来双下滑的局面。随着全球农药市场去库存或将接近尾声，农药刚需将有望逐步释放，国内农药出口需求也有望逐步恢复。
　　2024年2月1日，国家发改委新修订的《产业结构调整指导目录（2024年本）》开始实施，目录鼓励高效、安全、环境友好的农药新品种、新剂型、专用中间体、助剂的开发与生产，在政策的引导下，未来低残留，环境友好型、广谱和安全特性的新型农药更能满足消费者对食品安全的要求，更受欢迎，从而成为全球农药发展的重点方向，前景广阔。
　　3、电子化学品
　　电子化学品，又称电子化工材料，是专为电子信息产品制造配套的专业化工材料，是集成电路、平板显示制造等信息产业的重要支撑材料，是电子材料与专用化工相结合的高新技术产品，应用终端几乎覆盖整个电子信息产业，是世界各国为发展电子工业而优先开发的关键材料之一。
　　公司的GBL、NMP、IPA等产品属于湿电子化学品的范畴，可用于显示面板、半导体、太阳能电池等产品的显影、蚀刻、清洗等制造工艺中。
　　湿电子化学品，从分类上属于精细化工的细分行业，主要用于晶圆、面板、硅片电池制造加工过程中的清洗、光刻、显影、蚀刻、去胶等湿法工艺制程。按照组成成分和应用工艺不同可分为通用湿电子化学品（酸类、碱类、溶剂类，如硫酸、氢氟酸、双氧水、氨水、硝酸、异丙醇等）和功能性湿电子化学品（配方产品，如显影液、剥离液、清洗液、刻蚀液等）。
　　在晶圆、显示面板、太阳能电池片制造环节，由于硅片表面的洁净度对性能、良率、显示高清度至关重要，因此制造工艺都会有清洗环节。湿化学品的作用就是在清洗过程中，利用化学制剂的腐蚀性、可溶性等特性，达到清除晶圆等表面残留的有机污染物，降低金属杂质残留量的目的。近年来，全球湿电子化学品市场规模不断扩大。根据中国电子材料行业协会的数据，2022年全球湿电子化学品总规模达到639.1亿元，同比增长6.7%。预计到2025年，市场规模预计将达到825.2亿元，2022-2025年复合增长率为8.9%。
　　湿电子化学品行业的诞生得益于大规模集成电路的出现，全球格局变化也随着半导体产业的转移展开。我国在集成电路、显示面板、太阳能光伏等新兴领域的带动下，湿电子化学品行业正进入发展快车道。根据中国电子材料行业协会数据显示，综合国内集成电路、新型显示、光伏太阳能电池三大领域用湿化学品市场需求，2022年总计需求达263.3万吨，同比增长21.83%。预计到2025年国内湿化学品市场需求将增长至460.45万吨。随着我国集成电路产业的发展，以及晶圆厂的建成投产及OLED产业的发展，湿电子化学品需求量也将不断增长，未来市场可期。
　　（三）公司所处行业地位
　　公司是国内特种精细化工百强高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，凭借深耕精细化工行业20余年，公司形成了以BDO为起始原料的独特产业链技术和产品体系，主要产品广泛应用于医药、农药、化妆品、半导体及锂电池等新兴领域。主要产品的技术工艺和产品质量达到了国际先进和国内领先水平，已经掌握了多个细分产品的行业话语权。
　　近年来，公司以绿色、低碳，数字化转型为重点，加快推进“精细化学品、电子化学品和生物可降解新材料”三大业务板块的布局，秉承匠心精神专注主业，通过加强技术创新和工艺优化，运用脱氢加氢循环技术、碱金属安全连续化自动生产技术、超净高纯化学品制备技术、微量杂质去除和金属离子控制技术等核心技术，不断迭代现有的产业链技术和产品体系。目前公司生产过程全线采用DCS系统控制，生产管理实现数字化、智能化，推动公司生产由“制造”向“智造”的转型升级，产品营销也形成“差异化”的竞争格局。
　　未来，公司将坚持立足于精细化工领域，把握发展高端化工新材料和精细化学品发展大机遇，继续升级BDO产业链向超纯电子化学品和生物可降解新材料产业链延伸，以进一步夯实公司在特种精细化工领域的行业地位。
　　（四）主营业务及经营模式
　　1、主要产品及用途
　　公司是国内专业的特种精细化学品科技创新制造企业，以医药中间体、农药中间体、电子化学品为主的精细化学品的研发、生产、销售及进出口贸易业务为主营业务，其主营产品可应用于医药、环境友好型的农药、锂电池电解液、半导体及高端化妆品等多个领域。目前业务遍布全球多个国家和地区。
　　2、主要的经营模式
　　公司拥有完整的采购、生产和销售体系，可以根据市场变化情况，结合自身定位，独立进行生产经营活动。
　　（1）自产业务采购模式
　　公司为满足生产所需采购的主要原材料在精细化工行业中均为较常见的化学品，国内外供销市场较为成熟，发展稳定。公司经过行业内多年的经验积累，通过寻访、筛选、考察、测评等多方位的评定，在国内外成熟的原材料供应市场里，对供应商进行规模、产能、市场信誉、产品质量及价格等多方考量后予以采购。
　　公司所需各种物资采购由采购部门负责。对于生产所需主要原材料的采购，每年年初公司结合以往的销售情况和对当年市场需求的预测，制定年度销售计划和总体采购计划，然后将销售和采购计划落实到月；对于设备、试剂等其他物资的采购，由采购需求部门提交采购申请单到采购部门，采购部门根据生产计划、库存情况以及原材料市场情况向供应商进行采购询价，再确定供应商。采购物资到厂后，由品管部和采购申请部门组织验收，验收合格后办理相应的验收入库手续。
　　（2）生产模式
　　公司主要采取“订单驱动、适度备货”的自主生产策略。每年年初，公司根据以往的销售情况以及对当年市场的判断，制定出每种产品全年的生产计划，并将其分解到月。实际执行时，公司会在生产计划的基础上，根据已接到的订单和存货情况安排生产。由于化学品的生产存在反应步骤较多、开停车繁琐等特点，加之储罐的方式具有存储便利的优势，因此公司一般都有一定量的存货，能以最快速度满足客户需求。
　　（3）自产业务销售模式
　　公司产品销售由销售部门负责。产品的销售分为国内销售和国外销售两种，客户类型主要为医药、农药、电子化学品生产商或贸易商。公司的主要客户多为知名及领先的大型企业，如拜耳集团、劳伦斯科研、海利尔等。
　　公司的国内销售及出口销售目前均采用以向终端客户直接销售为主，以中间贸易商销售为辅的销售模式。终端直销模式是指公司与下游终端客户直接签订购销合同实现销售的业务模式；贸易商模式是指公司与贸易商直接签订买断式的购销合同，由贸易商向终端用户交付的业务模式。
　　（4）贸易业务模式
　　公司选择优质的供应商达成合作关系，并实时关注贸易商品的价格变化情况。公司在收到下游客户订单时，根据所掌握的价格信息与客户商定合理的销售价格，与其签订合同。公司通过“以销定采”的模式，降低贸易业务的风险。
　　（五）报告期内主要业绩驱动因素
　　2024年上半年，公司围绕“聚焦做好重点产品，攻关重点技术，提高产品核心竞争力，实现差异化竞争”的新思路，在高端精细化学品上谋求突破，进一步扩大了电子化学品和化妆品应用方面的市场份额，加快了新产品市场开拓，但公司部分产品的市场需求依旧不足，特别在农药中间体应用板块的业务市场景气度不高，竞争态势较为激烈，主要产品的销售价格持续走低，新装置新产品的产能还处于爬坡阶段。2024年上半年，公司实现营业收入30,090.74万元，同比下降24.86%；实现归属于母公司股东的净利润为1,644.13万元，同比下降72.03%；2024年第二季度，公司实现营业收入16,635.79万元，同比下降0.44%，环比上升23.64%；实现归属于母公司股东的净利润为843.98万元，同比下降66.22%，环比上升5.48%，同比业绩不及预期。
　　（1）面对复杂的内外部环境，公司聚焦现有产业链，坚持需求牵引与创新驱动，通过延链强链，持续推动现有产品向电子化学品、新材料等应用领域的转型升级，报告期内，公司深入了解客户需求，为客户提供定制化的解决方案，着力打造差异化高端产品的攻关，经过升级技改后，多个传统产品在纯度上、金属离子控制上得到突破，还大大提高了高品质产品的产出率，满足了下游电子化学品应用领域客户的扩大需求，增强了公司高端差异化产品的供给能力，为公司培育新发展市场奠定了基础。
　　（2）积极推进技术创新和技改迭代，不断推出新产品，开拓新业务和新的应用，增强公司抗风险的韧性。报告期，公司新增授权专利2项，累计有效的授权专利达47项；经过多部门联动合作完成了对核心产品ABL的技改，大大降低了产品的综合能耗，补强了公司产品的核心竞争力。
　　（3）募投项目也在稳定推进中，报告期末，超纯电子化学品及生物可降解新材料等新建项目（一期）和52.6万吨/年电子和专用化学品改建项目（一期）募集资金投资进度分别达83.81%和30.98%，年产5000吨丙酸正丙酯新建产线产能在逐步释放中，目前已经向生产锂离子电池电解液的下游客户稳定供货，新业务还在积极拓展，已有多家公司通过了新产品的小试验证。年产8000吨的DEO项目上半年已经开始试生产并产出合格产品，产品质量达到预期目标，产能还在调试爬坡阶段。
　　（4）报告期，公司继续推行“降本增效、内挖潜力、精益改善举措”。一是加强了对安全生产各环节数据分析、监测，优化了工艺参数，降低了产品能耗；二是强化了内部质量管控，通过了质量、环境、职业卫生体系的审核认证和核心产品的浙江制造认证工作；推进洁净实验室和金属离子检测装置ICP-MS的投入使用，提升了电子化学品的质量管控能力和水平。三是优化运营流程，识别瓶颈和低效环节，梳理了内控流程，并不断推进信息化、数字化与生产经营融合。2024年上半年公司在ERP（微软Dynamics365）系统基础上又新增推出了费控系统和人资系统等，提高了公司的管理效率，夯实了精细化管理的基础。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术工艺行业领先，产品布局多元化，竞争差异化
　　公司立足科技创新是发展第一动力，通过不断地探索和积累，形成了脱氢加氢循环技术、碱金属安全连续化自动生产技术、超净高纯化学品制备技术、微量杂质去除和金属离子控制技术等核心技术体系。通过加大研发创新投入，充分整合内外部技术资源，与国内众多特色专业院校及科研院所建立了战略合作关系，搭建了“反应精馏联合实验室”和“催化工程关键共性技术开发产学研基地”等，实现了多个项目的商业化生产，部分产品技术工艺和产品质量达到了国际先进和国内领先水平。报告期内，公司新增授权专利2项，累计有效的授权专利达47项。
　　为提高抗风险能力和市场竞争力，公司利用现有产业链横向扩展，纵向延伸，通过核心技术将现有产业链升级拓展至生物可降解新材料、电子化学品等领域，构建多元化的产品体系，以抵御外部环境的不断变化，并更好地满足国内外不同需求的客户。同时，公司还通过差异化竞争思路，根据客户的需求为其提供定制化的解决方案，开发差异化产品满足下游客户的应用需求，增加客户黏性。
　　（二）生产技术连续化和智能化的优势
　　公司以科技创新为驱动，秉持绿色化、智能化转型升级的战略发展方向，通过加大自动化装备的投入，逐步实现由“制造”向“智造”转变，创建更加安全、智能、清洁的工作环境，提高产品在行业中的竞争优势。公司通过多年的技术积累和掌握的工程放大诀窍，可熟练将大化工连续化的技术手段及工艺理念运用到精细化学品的生产过程中，以绿色、低碳、智能化转型为重点，推进车间全流程自动化改造，全线采用DCS系统控制。公司目前主要产品GBL、ABL、IPA、HDO、PEO均已实现连续化生产，公司是目前国内首套采用液体金属钠连续反应装置生产ABL产品的企业，该产品被认定为“浙江制造”，凭借在行业中突出的创新能力，公司被列入“国家级专精特新小巨人企业”。
　　（三）下游认证壁垒高，客户资源优质
　　公司依靠稳定的生产技术、严格的环保安全保障体系和质量管控体系，产品获得众多国内外知名企业的认同，通过合作伙伴的长期考察和严格的审计，目前已经与拜耳集团、劳伦斯科研、先正达等国际知名企业以及新和成、兄弟科技、海利尔等国内知名企业建立了长期稳定的合作关系，凭借突出的产品品质、研发实力、生产管理赢得了合作伙伴的信任。作为台州市首批贸易数字化先行先试示范单位，公司也将进一步创新拓展，提升贸易数字化发展水平，充分发挥示范引领作用，更加高效地服务下游客户。
　　（四）循环经济综合利用优势
　　公司始终以发展循环经济模式为导向，立足资源高效综合利用，在生产过程中力求以最小的资源消耗换取较高的经济效益。通过循环生产工艺，有效地降低生产成本、减少污染物排放。公司主要产品ABL在原工艺路线的基础上，通过持续节能技改后，产品的综合能耗得到大幅下降；IPA产品在氢化反应过程中循环使用上游GBL产出的副产品氢气，提高了氢气利用率，实现了经济价值最大化。报告期内，公司不断探索生产线的升级改造，在提升产品品质的同时减少能源消耗和污染物排放，提高产品的市场竞争力。
　　（五）安全环保优势
　　公司围绕推行生产“管道化、密闭化、自动化和信息化”的建设目标，重点推进车间全流程自动化改造，全线采用DCS系统控制，设置了SIS安全操作系统，建立了安全人员定位系统和双重预防安全管理体系，公司始终以员工健康为基本出发点，以本质安全作为安全管理的核心理念，加大了从工艺开发、工程技术到规模化生产等阶段的预防和风险管控。长期以来，公司已具备了良好的安全和环保的管理基础，建立了较为完善的安全和环保内控体系，为公司的持续稳定发展提供了根本保证，进一步增强了公司整体竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济波动的风险
　　公司主要从事以医药中间体、农药中间体、电子化学品及化工溶剂为主的精细化学品的研发、生产、销售及进出口贸易业务，产品主要应用于医药、农药、电子化学品和化妆品等诸多领域，受宏观经济形势影响较大。
　　应对措施：公司将持续关注经济发展及政策最新动态，重点关注所处行业发展趋势，并及时制定有效的市场应对措施，同时不断加大研发力度以提升产品核心竞争力，强化公司自身抗风险能力，实现公司盈利的可持续增长抵御宏观经济下滑可能带来的风险。
　　（二）原材料价格波动风险
　　公司生产所需的主要原材料价格受石油价格变化、国家产业政策、市场供需变化等多种因素的影响而波动。如果未来公司主要原材料价格持续大幅上涨或者供需紧张，则将增加公司的采购和生产成本，且公司有可能因不能及时取得足够的原材料而面临产销量降低、经营业绩下滑的风险，对公司的盈利能力可能造成不利影响。
　　应对措施：公司将及时关注主要原材料的价格走势，及时调整采购策略，扩大优质合格供应商范围，实时做好备料工作，减少采购成本上升带来的不利影响；同时通过不断优化生产工艺，提高生产效率，提高原材料利用率；进一步拓宽采购渠道，完善采购管理流程，加强对原材料采购成本的管控。
　　（三）安全生产的风险
　　公司主要产品生产经营过程中涉及危险化学品及腐蚀性或有毒物质，在生产、储存及运输环节有很高的要求。一旦发生安全事故，将会对公司的生产经营造成重大不利影响。
　　应对措施：公司将坚守安全红线，始终将职工生命安全健康摆在第一位，认真贯彻落实安全生产各项法律法规，建立健全公司的各项安全管理制度和操作规程并严格执行，进一步落实安全生产责任制，建立安全管理的长效机制，打造本质安全型企业。公司定期组织隐患排查和应急救援演练，加强工艺安全技改，加强对员工的教育，增强员工安全意识，做到遵纪守法、规范操作、事前预防，全面消除隐患，彻底杜绝三违作业，为员工创建健康安全的工作生活环境。同时不断加大安全投入，已建立了安全人员定位系统和双重预防安全管理体系，也将进一步加快安全管理信息化和数字化建设，提升安全生产水平。
　　（四）环保合规风险
　　公司生产过程中涉及一定的“三废”排放。随着国家环保政策趋严，公司的环保治理成本将不断增加。若发生环保设施故障、污染物外泄、产量超出环保设施处理能力等情况可能导致环保事故，将对公司未来的生产经营产生不利影响。
　　应对措施：公司将积极关注环境保护与资源节约的规定，认真落实节能减排责任，发展循环经济，降低污染物排放，提高资源综合利用效率。同时通过不断加大技术改造和装备投入，提升自动化水平，做好环境自行监测工作，做到达标排放，满足客户及政策监管等方面的要求，顺应环保趋势。
　　（五）汇率波动风险
　　公司的主营业务出口销售占比较大，主要以美元进行计价和结算。随着公司出口业务的增长，如果未来人民币对美元的汇率波动幅度加大，可能对公司业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司将加强对汇率波动的实时监控，跟踪外汇衍生品公开市场与公允价值的变动，根据公司实际经营需要，采取远期锁汇等方式进行套期保值，规避和防范因汇率波动带来的风险。
　　（六）客户集中风险
　　公司前几大客户的销售金额占比较大，具有一定客户集中的风险，若主要客户产品市场竞争加大或者相关产品的替代品出现，导致需求下降，将直接影响公司的经营业绩，对公司持续经营能力造成较大影响。
　　应对措施：公司将多渠道开发国内外客户，并积极进行产品应用领域的拓展，以降低客户集中的风险。
　　（七）产品价格下降的风险
　　公司销售价格受市场供给、原材料价格等因素影响，呈现明显波动。当市场环境发生变化，下游行业对公司主要产品存在需求降低，公司未能及时开拓下游客户市场等不利因素出现，则存在产品价格下降，毛利率下降，经营业绩增长放缓或业绩下滑的风险。
　　应对措施：公司将积极关注产品市场需求情况，适时调整生产销售策略，同时，公司也将加强生产研发投入，开发高品质、高附加值的产品，增强产品的竞争力，降低产品价格下降的风险。
　　（八）政策风险
　　国家对化工类企业的环保及安全生产要求日趋严格，若是日后国家收紧环保及安全生产政策，地方政府在政策上进行调整，对环保及安全生产实施更为严格的监管措施，将可能对公司供应商或客户的生产经营造成影响，进而对公司的原料供应、产品销售产生不利影响，而且将会增加企业的环保成本，对企业的盈利能力造成一定的影响。
　　应对措施：公司将顺应国家政策监管趋势，从软件和硬件两方面为抓手，一方面积极推进自动化改造，提升装备水平，加大技术创新力度，提升产品品质及产品技术水平；二是利用信息化手段推进公司精细化管理，并持续优化内部控制流程，不断提高企业经营管理水平，促进公司主营业务持续稳定健康发展，降低因行业政策变化引起的经营风险。 收起▲