一、业务概要　　（一）商业模式　　公司作为物联网通讯模块领域的核心参与者，围绕无线技术精心构建起“产品研发、生产、销售及相关软件的定制化服务”的完整闭环生态，全方位驱动自身蓬勃发展，并为行业发展注入澎湃动力。公司构建了以“市场需求驱动+前沿技术预研”双轮驱动的研发体系，持续跟踪蓝牙、Wi-Fi等前沿无线技术发展趋势，每年投入专项研发资金用于技术创新与产品迭代。公司的研发团队由从业15年以上，并主导过多个重大通信项目的资深专家带队，团队成员涵盖射频设计、嵌入式开发、协议算法等关键技术领域。目前公司已经拥有53项软件著作权，33项实用新型专利，1项发明专利，4项外观专利。　　同时公司组建了专业... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司作为物联网通讯模块领域的核心参与者，围绕无线技术精心构建起“产品研发、生产、销售及相关软件的定制化服务”的完整闭环生态，全方位驱动自身蓬勃发展，并为行业发展注入澎湃动力。公司构建了以“市场需求驱动+前沿技术预研”双轮驱动的研发体系，持续跟踪蓝牙、Wi-Fi等前沿无线技术发展趋势，每年投入专项研发资金用于技术创新与产品迭代。公司的研发团队由从业15年以上，并主导过多个重大通信项目的资深专家带队，团队成员涵盖射频设计、嵌入式开发、协议算法等关键技术领域。目前公司已经拥有53项软件著作权，33项实用新型专利，1项发明专利，4项外观专利。
　　同时公司组建了专业的软件定制团队，深度聚焦物联网通信模块软件定制服务，依据客户设备硬件参数、运行机制等特性，精准分析其在工业生产、智能家居、智能交通等不同应用场景下的功能需求、性能指标和使用习惯。根据分析结果，从通信协议适配、数据采集与处理、设备远程控制等多个维度着手，进行物联网通信模块软件的个性化开发。并对软件进行严格的测试与优化，确保软件与客户设备完美契合，在实际应用场景中稳定运行，为客户提供贴合自身需求、高适配性、高性能的物联网通信模块软件定制解决方案
　　公司高瞻远瞩，精准锚定几大极具潜力的黄金赛道，业务版图广泛覆盖无线通讯行业、安全监控行业、消费电子行业、家用电器行业等核心领域。依托卓越的产品质量与贯穿售前、售中、售后的全周期服务体系，公司在行业内深耕细作，树立了以“技术可靠、响应迅速、定制化能力强”为核心标签的卓越口碑，赢得了从头部客户到新兴企业的广泛认可与信赖。
　　同时公司与几家上游国际芯片巨头建立了深度战略关系，依凭此稳固且紧密的合作纽带，公司在前沿技术革新与多元商务运作维度，均收获了全方位、深层次且极具效能的坚实支撑。
　　公司深度洞悉市场动态，构建了以销定产的运营模式，此模式精准契合市场需求节奏，确保生产节奏与市场实际消费步调高度一致，极大提升了资源配置效率与产品适销性。同时依托先进的ERP系统，实现订单需求、库存数据、生产排期的实时联动与智能分析。生产环节采用柔性化生产线，可快速切换不同产品型号生产，极大提升了客户响应速度。
　　在销售渠道布局上，公司采用多元化策略，大部分产成品借助经销商网络推向终端市场，充分利用经销商广泛的市场覆盖与成熟的销售经验，实现产品高效流通，这一间接销售的分销模式成为公司销售体系的中坚力量；同时，为进一步拓展市场、强化客户联系，公司对部分产成品推行直销模式，直接面向特定大客户或终端消费者，精准把握客户个性化需求，提供定制化服务与解决方案，增强客户粘性与品牌忠诚度。
　　公司在经营计划实现方面成效显著，研发成果斐然，取得了大量的研发知识产权，这得益于研发团队对前沿物联网应用场景的深度挖掘以及高效的代码编写与优化流程。重点布局业务年度营收超出预期，各目标行业渗透成果突出。客户满意度提升，售后响应快，客户结构得到了优化。供应链协同高效，与上游芯片厂商合作紧密，芯片定制降本增效，确保了生产交付准时率。
　　报告期内，公司的主要业务模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　技术更新换代较快的风险
　　物联网技术发展迅速，相关的技术及产品更新换代较快，下游品牌厂商的需求趋向于多样化、复杂化，公司需要不断加大技术投入，开发新技术，生产新型产品以满足下游的多元化需求。技术领先的公司通过新产品的研制，可以获得较高的利润率水平，保持产品的优势地位。若公司不能保持持续稳定的研发投入，将面临丢失市场份额的风险。
　　对重要客户依赖的风险
　　公司对前五名客户销售额占营业收入的比重较高，主要是因为公司的直接客户多为经销商。为了有效地整合了供应链资源，最终落地产品的品牌厂商大多通过中间商统一采购包括Wi-Fi模块在内的各类零件，在达成稳定合作后，一旦品牌厂商有产品需求时，均通过经销商下单。品牌厂商在选择供应商时有严格的审核标准、长期的评价过程，要求供应商具有完善的业务管理体系、质量控制体系以及充足的产品供应能力，一旦供应商进入其采购体系，就可以较为稳定的获得产品订单。因此，公司大部分产品通过经销商批量售出给多家最终客户，导致前五名客户销售额占比较大。若公司的主要客户大幅降低对公司产品的采购数量，将给公司经营业绩造成一定影响，存在对重要客户一定依赖的风险。
　　信息安全风险
　　物联网是在互联网基础之上延伸和扩展的一种网络，物联网无处不在的数据感知、以Wi-Fi为主的信息传输、智能化的信息处理，除了需要面对传统的互联网网络安全问题之外，还面临着新型的安全挑战。在物联网的应用中信息的安全性和隐私性至关重要，如果公司的数据隐私保护和安全防御系统出现故障，导致个人信息、业务信息、国家信息等丢失或被他人盗用，给公司产品的使用者带来损失，可能会给企业带来不利影响。
　　行业竞争格局恶化的风险
　　当前，互联网巨头积极进入Wi-Fi模组行业并采取低价、补贴、免费等手段强行推动自身产品，使得行业的竞争态势趋向于恶化。
　　实际控制人控制不当的风险
　　截至2025年6月30日，公司第一大股东贵州思存科技直接持有公司61.47%的股权，荣泽投资持有公司10.78%股权，同时荣泽投资持有公司股东贵州思存科技87.76%股权，李非持有荣泽投资99%的股权，Jie Liang（梁杰）的母亲肖筱媛持有1%的股权，且李非与Jie Liang（梁杰）为夫妻关系，因此二人共同为公司的实际控制人。虽然公司已建立了完善的法人治理结构，健全了各项规章制度，但如果各项制度不能实际执行，实际控制人可以通过行使表决权或其他方式对公司经营、财务决策、重大人事任免和利润分配等实施不利影响。
　　应收账款不能及时回收产生坏账损
　　报告期末，公司应收账款占总资产的比重较高，由于终端客
　　失的风险
　　户多为优质的大规模客户，该部分客户给其供应商的账期大大增加，致使公司的应收账款收款信用政策延长，不能及时收回，加大了坏账损失风险。
　　公司控股子公司的收益风险
　　公司于2022年底购入并变更的控股子公司合肥奈步截止目前仍处于持续投入研发和开拓市场初期，目前未来收益并不能明确，故存在投资收益风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司作为物联网通讯模块领域的核心参与者，围绕无线技术精心构建起“产品研发、生产、销售及相关软件的定制化服务”的完整闭环生态，全方位驱动自身蓬勃发展，并为行业发展注入澎湃动力。公司构建了以“市场需求驱动+前沿技术预研”双轮驱动的研发体系，持续跟踪蓝牙、Wi-Fi等前沿无线技术发展趋势，每年投入专项研发资金用于技术创新与产品迭代。公司的研发团队由从业15年以上，并主导过多个重大通信项目的资深专家带队，团队成员涵盖射频设计、嵌入式开发、协议算法等关键技术领域。目前公司已经拥有53项软件著作权，33项实用新型专利，1项发明专利，4项外观专利。　　... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司作为物联网通讯模块领域的核心参与者，围绕无线技术精心构建起“产品研发、生产、销售及相关软件的定制化服务”的完整闭环生态，全方位驱动自身蓬勃发展，并为行业发展注入澎湃动力。公司构建了以“市场需求驱动+前沿技术预研”双轮驱动的研发体系，持续跟踪蓝牙、Wi-Fi等前沿无线技术发展趋势，每年投入专项研发资金用于技术创新与产品迭代。公司的研发团队由从业15年以上，并主导过多个重大通信项目的资深专家带队，团队成员涵盖射频设计、嵌入式开发、协议算法等关键技术领域。目前公司已经拥有53项软件著作权，33项实用新型专利，1项发明专利，4项外观专利。
　　同时公司组建了专业的软件定制团队，深度聚焦物联网通信模块软件定制服务，依据客户设备硬件参数、运行机制等特性，精准分析其在工业生产、智能家居、智能交通等不同应用场景下的功能需求、性能指标和使用习惯。根据分析结果，从通信协议适配、数据采集与处理、设备远程控制等多个维度着手，进行物联网通信模块软件的个性化开发。并对软件进行严格的测试与优化，确保软件与客户设备完美契合，在实际应用场景中稳定运行，为客户提供贴合自身需求、高适配性、高性能的物联网通信模块软件定制解决方案
　　公司高瞻远瞩，精准锚定几大极具潜力的黄金赛道，业务版图广泛覆盖无线通讯行业、安全监控行业、消费电子行业、家用电器行业等核心领域。依托卓越的产品质量与贯穿售前、售中、售后的全周期服务体系，公司在行业内深耕细作，树立了以“技术可靠、响应迅速、定制化能力强”为核心标签的卓越口碑，赢得了从头部客户到新兴企业的广泛认可与信赖。
　　同时公司与几家上游国际芯片巨头建立了深度战略关系，依凭此稳固且紧密的合作纽带，公司在前沿技术革新与多元商务运作维度，均收获了全方位、深层次且极具效能的坚实支撑。
　　公司深度洞悉市场动态，构建了以销定产的运营模式，此模式精准契合市场需求节奏，确保生产节奏与市场实际消费步调高度一致，极大提升了资源配置效率与产品适销性。同时依托先进的ERP系统，实现订单需求、库存数据、生产排期的实时联动与智能分析。生产环节采用柔性化生产线，可快速切换不同产品型号生产，极大提升了客户响应速度。
　　在销售渠道布局上，公司采用多元化策略，大部分产成品借助经销商网络推向终端市场，充分利用经销商广泛的市场覆盖与成熟的销售经验，实现产品高效流通，这一间接销售的分销模式成为公司销售体系的中坚力量；同时，为进一步拓展市场、强化客户联系，公司对部分产成品推行直销模式，直接面向特定大客户或终端消费者，精准把握客户个性化需求，提供定制化服务与解决方案，增强客户粘性与品牌忠诚度。
　　公司在经营计划实现方面成效显著，研发成果斐然，取得了大量的研发知识产权，这得益于研发团队对前沿物联网应用场景的深度挖掘以及高效的代码编写与优化流程。重点布局业务年度营收超出预期，各目标行业渗透成果突出。客户满意度提升，售后响应快，客户结构得到了优化。供应链协同高效，与上游芯片厂商合作紧密，芯片定制降本增效，确保了生产交付准时率。
　　报告期内，公司的主要业务模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　技术更新换代较快的风险
　　物联网技术发展迅速，相关的技术及产品更新换代较快，下游品牌厂商的需求趋向于多样化、复杂化，公司需要不断加大技术投入，开发新技术，生产新型产品以满足下游的多元化需求。技术领先的公司通过新产品的研制，可以获得较高的利润率水平，保持产品的优势地位。若公司不能保持持续稳定的研发投入，将面临丢失市场份额的风险。
　　对重要客户依赖的风险
　　公司对前五名客户销售额占营业收入的比重较高，主要是因为公司的直接客户多为经销商。为了有效地整合了供应链资源，最终落地产品的品牌厂商大多通过中间商统一采购包括Wi-Fi模块在内的各类零件，在达成稳定合作后，一旦品牌厂商有产品需求时，均通过经销商下单。品牌厂商在选择供应商时有严格的审核标准、长期的评价过程，要求供应商具有完善的业务管理体系、质量控制体系以及充足的产品供应能力，一旦供应商进入其采购体系，就可以较为稳定的获得产品订单。因此，公司大部分产品通过经销商批量售出给多家最终客户，导致前五名客户销售额占比较大。若公司的主要客户大幅降低对公司产品的采购数量，将给公司经营业绩造成一定影响，存在对重要客户一定依赖的风险。
　　信息安全风险
　　物联网是在互联网基础之上延伸和扩展的一种网络，物联网无处不在的数据感知、以Wi-Fi为主的信息传输、智能化的信息处理，除了需要面对传统的互联网网络安全问题之外，还面临着新型的安全挑战。在物联网的应用中信息的安全性和隐私性至关重要，如果公司的数据隐私保护和安全防御系统出现故障，导致个人信息、业务信息、国家信息等丢失或被他人盗用，给公司产品的使用者带来损失，可能会给企业带来不利影响。
　　行业竞争格局恶化的风险
　　当前，互联网巨头积极进入Wi-Fi模组行业并采取低价、补贴、免费等手段强行推动自身产品，使得行业的竞争态势趋向于恶化。
　　实际控制人控制不当的风险
　　截至2024年12月31日，公司第一大股东贵州思存科技直接持有公司61.47%的股权，荣泽投资持有公司10.78%股权，同时荣泽投资持有公司股东贵州思存科技87.76%股权，李非持有荣泽投资99%的股权，Jie Liang（梁杰）的母亲肖筱媛持有1%的股权，且李非与Jie Liang（梁杰）为夫妻关系，因此二人共同为公司的实际控制人。虽然公司已建立了完善的法人治理结构，健全了各项规章制度，但如果各项制度不能实际执行，实际控制人可以通过行使表决权或其他方式对公司经营、财务决策、重大人事任免和利润分配等实施不利影响。
　　应收账款不能及时回收产生坏账损失的风险
　　报告期末，公司应收账款占总资产的比重较高，由于终端客户多为优质的大规模客户，该部分客户给经销商的账期大大增加，致使公司的应收账款收款信用政策延长，不能及时收回，加大了坏账损失风险。
　　公司控股子公司的收益风险
　　公司于2022年底购入并变更的控股子公司合肥奈步截止目前仍处于持续投入研发和开拓市场初期，目前未来收益并不能明确，故存在投资收益风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期减少了对重要供应商依赖的风险，主要是因为原来主芯片供应商主要是美国高通公司，现公司增加了MTK、REALTEK、ALTOBEAM、紫光展锐、南方硅谷等主芯片的供应商，大大分散并减少了对单一重要供应商依赖风险。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司主要业务为研发与销售多种类别的物联网通讯模块及相关解决方案。公司产品围绕无线技术做模块产品的研发、生产、销售及相关软件的定制化服务。目标行业包括但不限于无线通讯行业、安全监控行业、消费电子行业、家用电器行业等。公司由一支拥有多年通信解决方案开发经验的团队创建，并持续得到上游芯片厂商等强有力的技术及商务支持；公司自成立以来，一直高度重视研发与技术，持续并加大对研发的投入，公司目前已经拥有53项软件著作权，31项实用新型专利，3项发明专利，4项外观专利。 公司在销售上采用以销定产的模式，产成品销售大多通过经销商进行，即采取间接销售的分销模式，... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司主要业务为研发与销售多种类别的物联网通讯模块及相关解决方案。公司产品围绕无线技术做模块产品的研发、生产、销售及相关软件的定制化服务。目标行业包括但不限于无线通讯行业、安全监控行业、消费电子行业、家用电器行业等。公司由一支拥有多年通信解决方案开发经验的团队创建，并持续得到上游芯片厂商等强有力的技术及商务支持；公司自成立以来，一直高度重视研发与技术，持续并加大对研发的投入，公司目前已经拥有53项软件著作权，31项实用新型专利，3项发明专利，4项外观专利。
公司在销售上采用以销定产的模式，产成品销售大多通过经销商进行，即采取间接销售的分销模式，部分产成品采取直销模式。
报告期内，公司的主要业务模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
对重要供应商依赖的风险
公司产品均以主控IC为原料，主控IC在很大程度上能够决定Wi-Fi模块的性能。虽然公司与重要供应商美国高通公司保持着稳定合作关系，但同时亦存在一定的重要供应商依赖风险，若主要供应商出现了内部人员失误或设备故障等内部原因，或出现了市场波动、灾害等外部不确定因素，而导致无法及时提供符合公司要求的生产原料，且公司短期内未能及时更替，将对公司生产经营造成不利影响。
技术更新换代较快的风险
物联网技术发展迅速，相关的技术及产品更新换代较快，下游品牌厂商的需求趋向于多样化、复杂化，公司需要不断加大技术投入，开发新技术，生产新型产品以满足下游的多元化需求。技术领先的公司通过新产品的研制，可以获得较高的利润率水平，保持产品的优势地位。若公司不能保持持续稳定的研发投入，将面临丢失市场份额的风险。
对重要客户依赖的风险
公司对前五名客户销售额占营业收入的比重较高，主要是因为公司的直接客户多为经销商。为了有效地整合了供应链资源，最终落地产品的品牌厂商大多通过中间商统一采购包括Wi-Fi模块在内的各类零件，在达成稳定合作后，一旦品牌厂商有产品需求时，均通过经销商下单。品牌厂商在选择供应商时有严格的审核标准、长期的评价过程，要求供应商具有完善的业务管理体系、质量控制体系以及充足的产品供应能力，一旦供应商进入其采购体系，就可以较为稳定的获得产品订单。因此，公司大部分产品通过经销商批量售出给多家最终客户，导致前五名客户销售额占比较大。若公司的主要客户大幅降低对公司产品的采购数量，将给公司经营业绩造成一定影响，存在对重要客户一定依赖的风险。
信息安全风险
物联网是在互联网基础之上延伸和扩展的一种网络，物联网无处不在的数据感知、以Wi-Fi为主的信息传输、智能化的信息处理，除了需要面对传统的互联网网络安全问题之外，还面临着新型的安全挑战。在物联网的应用中信息的安全性和隐私性至关重要，如果公司的数据隐私保护和安全防御系统出现故障，导致个人信息、业务信息、国家信息等丢失或被他人盗用，给公司产品的使用者带来损失，可能会给企业带来不利影响。
行业竞争格局恶化的风险
当前，互联网巨头积极进入Wi-Fi模组行业并采取低价、补贴、免费等手段强行推动自身产品，使得行业的竞争态势趋向于恶化。公司积极开展现有客户关系维护工作及客户服务，并做好技术适应性推广工作。同时考虑在合适的时机与互联网企业合作开展业务，以解决恶性竞争的问题。
实际控制人控制不当的风险
公司已建立了完善的法人治理结构，健全了各项规章制度，但如果各项制度不能实际执行，实际控制人可以通过行使表决权或其他方式对公司经营、财务决策、重大人事任免和利润分配等实施不利影响。公司不断完善公司治理机制、决策机制，完善各项规章制度，确定合理可行的审批权限和程序，全方位采取有效应对措施，最大限度地防止实际控制人不当控制带来的风险。公司严格执行借款制度，严禁对公司外部个人进行借款。报告期内不存在控股股东、实际控制人及其关联方占用公司资金的情形。
应收账款不能及时回收产生坏账损失的风险
报告期末，公司应收账款占总资产的比重较高，由于终端客户多为优质的大规模客户，该部分客户给经销商的账期大大增加，致使公司的应收账款收款信用政策延长，不能及时收回，加大了坏账损失风险。
公司控股子公司的收益风险
公司控股子公司合肥奈步2022年开业以来，合肥奈步至今仍处于持续投入研发和开拓市场初期，目前未来收益并不能明确，故存在投资收益风险。 收起▲