一、业务概要 商业模式 公司自2012年开始从事LED封装以来，立足于广阔的照明领域，专注于LED封装器件和应用品的研究及其开发，经过多年持续的积累与发展，逐步形成了符合自身成长特点的商业模式。 1、研发模式公司一贯坚持自主创新，始终把技术创新作为提高公司核心竞争力的重要举措，以健康照明为产品开发的基本理念。公司立足于当下的市场需求，时刻关注细分市场消费群体的需求变化，拥有独立、优秀的研发团队，以自主研发为主，同时充分利用现有先进技术，设计出差异化的产品，满足客户的不同需求。公司研发的一般流程及分工为：由公司销售部或经营管理层，考虑市场趋势及公司的产品策略或客户差异化需求... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司自2012年开始从事LED封装以来，立足于广阔的照明领域，专注于LED封装器件和应用品的研究及其开发，经过多年持续的积累与发展，逐步形成了符合自身成长特点的商业模式。
1、研发模式公司一贯坚持自主创新，始终把技术创新作为提高公司核心竞争力的重要举措，以健康照明为产品开发的基本理念。公司立足于当下的市场需求，时刻关注细分市场消费群体的需求变化，拥有独立、优秀的研发团队，以自主研发为主，同时充分利用现有先进技术，设计出差异化的产品，满足客户的不同需求。公司研发的一般流程及分工为：由公司销售部或经营管理层，考虑市场趋势及公司的产品策略或客户差异化需求提出开发方案；技术部负责提供新物料的相关工程图，规格、特性要求等相关采购信息，负责指导样品生产，首批试产及量产技术资料的编写；采购部负责新原物料的采购工作；生产部负责样品制作；质检部负责新产品的可靠度试验。
2、采购模式公司主要通过直接采购和代理商采购二种模式进行原材料的采购。国内制造商生产的原材料，采取直接采购模式；国外制造商生产的原材料，主要通过其授权代理商采购。公司建有合格供应商采购名录，采购需优先从合格供应商名录中选取，选择新的供应商时需按《供应商评鉴管理程序》进行供应商基本资料登记，现场评审和样件确认。
3、生产模式公司主要产品由本公司自行组织生产，采取以销定产的生产模式，依据客户订单量制定生产计划，按照规范的生产流程组织批量连续生产。
4、销售模式公司设有销售部门负责销售，公司通过公司网站、直接与用户洽谈、各类行业展会等推广方式来获得订单。在与客户达成一致后，由公司业务人员与目标客户签订购销合同或确认订单，明确产品及技术条件、生产及售后期限等，并按照约定组织生产、发货、结算、回款。
5、收入模式公司主要收入来源是产品销售收入，收入方式以银行承兑汇票为主和部份银行转帐和现金收入。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
2019年度，公司管理层紧紧围绕年初制定的经营目标，加强团队管理，鼓励技术创新，不断提升产品质量，完善销售渠道，合理配置资源，注重风险防控，提升核心竞争力，促进企业持续快速稳定发展。由于世界经济不确定性增加，国际市场需求疲软，中美贸易战的展开更让企业经营的外部环境恶劣，公司为了保证产品的高品质与质量，放弃低价促销的经营策略，因社会公众节能环保意识的不断增强，以及产业政策的大力支持下，公司主营业务发展前景良好。
1、经营业绩2019年公司实现营业收入50,223,785.74元，较上年同期下降6.03%，本期毛利率较上年同期上升1.32%；实现净利润-224,617.26元，扣除非经营性损益后的归属于公司普通股股东的净利润为-426,932.22元，较上年同期增加58.21%；报告期末，公司拥有总资产47,936,264.25元，净资产37,742,179.37元。报告期末负债合计比年初减少4,316,470.83元,主要是下半年订单增加趋缓，
原材料价格下滑,因此公司对原材料备货进行控制，使应付账款相应减少。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为4225855.55元，较上年同期经营活动产生的现金流量净额3,558,310.53元，增加667,545.02元,主要是公司加大催款力度及内控管控所致。
2、科研创新2019年，公司持续加大科技创新投入，自主研发能力进一步增强，截止公告日已累计取得实用新型专利20项，发明专利2项。
3、战略发展公司将坚持产品领先和技术领先，集中研发、生产和销售等优势资源，立足于LED封装，通过数年发展成为华东区域性LED光源生产的代表性企业。公司在确保LED光电子器件的生产销售的情况下，进一步加快对智能照明技术新产品的研发，2019年公司内部也将不断挖掘潜力和资源整合，在符合国家长期发展战略的前提下，公司将对LED光电子器件产品的结构进行改善,对LED光电子器件产品进行多方位的延伸性投入。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持了良好的公司独立自主经营能力，公司内部控制体系运行良好，经营管理团队人员稳定，公司资产负债结构合理，具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。公司确认自身不存在影响未来持续经营能力的事项，公司有能力在未来继续发展，提升市场占有率。

　　四、风险因素
1、行业竞争加剧的风险
近年来随着政府的大力扶持,以及不断增长的市场需求,许多资本雄厚的上市公司和大型企业基于对我国LED产业长期看好的预期,也不断进入该领域,争夺市场份额,导致行业竞争日趋激烈。虽然公司在区域市场上已经建立了较好的口碑、积累了较完善的采购和营销渠道资源,但随着市场竞争对手的增多,行业内产品同质化竞争严重,价格竞争尤为激烈,公司面临行业竞争加剧的风险。
应对措施：公司顺应市场变化，积极调整业务结构，压缩毛利率较低的业务订单，并启动经济附加值较高的项目，保证公司能够应对外部各种不利因素.
2、客户集中的风险
2019年公司前五大客户的营业收入为39,098,929.69元,占当期全部营业务收入总额的76.64%。
公司客户集中度较高。公司对其主要客户存在一定的依赖性,如果主要客户的生产经营情况发生重大不利变化,将有可能减少对公司相关产品的采购,从而对公司的经营带来不利影响。
应对措施：持续开拓市场，客户结构多元化，制定完善的客户信用政策，进一步强化目标客户管理。
3、应收账款发生坏账的风险
截至2019年12月31日公司应收账款账面净额为16,858,547.63元,占公司资产总额的比重为32.13%。虽然报告期末,公司应收账款的账龄均以1年以内为主,公司账龄1年以内应收账款余额占比为81.73%,报告期内公司亦未发生大额应收款无法收回的情况,但无法排除未来应收账款发生坏账的风险。如果行业经营环境发生恶化导致客户拖欠公司货款,将使得公司面临一定的应收账款回收风险,从而对公司生产经营产生不利的影响。
应对措施：注重合同条款，在合理原则下尽量减轻账期风险，重视验收与收款工作，提高收款效率，要求销售、财务等有关部门人员加强对应收账款的管理，做好应收账款的回收工作。
4、股权集中及实际控制人控制不当的风险
公司目前仅存在2名股东,股东人数较少。其中公司第一大股东陈利平现持有公司股份2,700.00万股,占股份公司股份总额的90.00%,陈利平为公司控股股东及实际控制人。鉴于公司存在的股份集中状况,公司实际控制人或将通过其于公司的绝对控股地位对公司施加较大的影响。虽然公司已通过制定并实施“三会”议事规则和完善法人治理结构,若实际控制人陈利平利用其在公司的股权优势及控制权优势对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制,可能损害公司和其他少数权益股东利益,存在因股权集中及实际控制人不当控制带来的控制风险。
应对措施：公司将进出一步加强管理层对公司治理及规范运作，在日常经营中切实执行公司章程，保证公司治理的规范性。 收起▲

　　一、商业模式
　　公司自2012年开始从事LED封装以来，立足于广阔的照明领域，专注于LED封装器件和应用品的研究及其开发，经过多年持续的积累与发展，逐步形成了符合自身成长特点的商业模式。
　　1、研发模式公司一贯坚持自主创新，始终把技术创新作为提高公司核心竞争力的重要举措，
　　以健康照明为产品开发的基本理念。公司立足于当下的市场需求，时刻关注细分市场消费群体的需求变化，拥有独立、优秀的研发团队，以自主研发为主，同时充分利用现有先进技术，设计出差异化的产品，满足客户的不同需求。公司研发的一般流程及分工为：由公司销售部或经营管理层，考虑市场趋势及公司的产品策略或客户差异化需求提出开发方案；... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司自2012年开始从事LED封装以来，立足于广阔的照明领域，专注于LED封装器件和应用品的研究及其开发，经过多年持续的积累与发展，逐步形成了符合自身成长特点的商业模式。
　　1、研发模式公司一贯坚持自主创新，始终把技术创新作为提高公司核心竞争力的重要举措，
　　以健康照明为产品开发的基本理念。公司立足于当下的市场需求，时刻关注细分市场消费群体的需求变化，拥有独立、优秀的研发团队，以自主研发为主，同时充分利用现有先进技术，设计出差异化的产品，满足客户的不同需求。公司研发的一般流程及分工为：由公司销售部或经营管理层，考虑市场趋势及公司的产品策略或客户差异化需求提出开发方案；技术部负责提供新物料的相关工程图，规格、特性要求等相关采购信息，负责指导样品生产，首批试产及量产技术资料的编写；采购部负责新原物料的采购工作；生产部负责样品制作；质检部负责新产品的可靠度试验。
　　2、采购模式公司主要通过直接采购和代理商采购二种模式进行原材料的采购。国内制造商生
　　产的原材料，采取直接采购模式；国外制造商生产的原材料，主要通过其授权代理商采购。公司建有合格供应商采购名录，采购需优先从合格供应商名录中选取，选择新的供应商时需按《供应商评鉴管理程序》进行供应商基本资料登记，现场评审和样件确认。
　　3、生产模式公司主要产品由本公司自行组织生产，采取以销定产的生产模式，依据客户订单
　　量制定生产计划，按照规范的生产流程组织批量连续生产。
　　4、销售模式公司设有销售部门负责销售，公司通过公司网站、直接与用户洽谈、各类行业展
　　会等推广方式来获得订单。在与客户达成一致后，由公司业务人员与目标客户签订购销合同或确认订单，明确产品及技术条件、生产及售后期限等，并按照约定组织生产、发货、结算、回款。
　　5、收入模式公司主要收入来源是产品销售收入，收入方式以银行承兑汇票为主和部份银行转
　　帐和现金收入。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。

　　二、经营情况回顾
　　1、公司财务状况
　　截止2019年6月30日，公司期末资产总额为49,523,662.65元，期初为52,477,352.34元，较期初减少5.63%；期末负债总额为11,713,128.84元，期初为14,510,555.71元，较期初减少19.28%；期末净资产总额为37,810,533.81元，期初为37,966,796.63元，较期初减少0.41%。
　　2、经营成果
　　（1）营业收入
　　公司实现营业收入24,536,294.54元，去年同期实现营业收入24,889,460.78元，减少1.41%，其中本期LED灯珠收入20,633,608.43元，去年同期LED灯珠收入24,766,987.38元，减少16.69%。主要是市场需求疲软，销售订单价格受到冲击，虽然公司及时调整产品品种，引进销售团队，使LED灯珠销售量比去年同期增加了14.39%，但销售收入比年同期还是有所下降；本期LED节能灯收入3,627,442.40元，去年同期LED节能灯收入122,473.40元，增加了2,861.82%，主要是LED节能灯生产线一期完成投入，成为本期公司收入的增长点。
　　（2）营业成本
　　公司本期营业成本为21,510,555.03元，去年同期营业成本为21,686,832.91元，减少0.81%，其中LED灯珠营业成本17,260,016.21元，较上年同期21,54,7665.12元，减少19.89%，本期LED节能灯营业成本为4,072,588.35元，比去年同期139,167.79元，增加2,826.39%。本期LED节能灯营业成本高于营业收入445,145.95元，主要原因是由于公司对于新投入完成的LED节能灯生产线估算不足，在实际生产环节中，由于订单量小，品种多，手工工序多，新员工对产量和质量没法保障，造成良品率低，虽然新增的LED节能灯为公司增加了营业收入，但也造成公司的营业利润下滑。
　　（3）毛利率
　　公司本期毛利率为12.33%，去年同期为12.87%，减少0.54%，其中本期LED灯珠的毛利率为16.35%，去年同期14.79%，本期公司在保证产品的质量，积极调整产品品种，扩大销售渠道，持续创新投入，自主研发新产品，使LED新产品收入达到销售总收入的78%，也使公司LED灯珠的毛利率也有所增加。
　　本期LED节能灯毛利率为-12.27%，LED节能灯生产线由于公司刚涉足此行业，在采购，生产，委托外加工生产等环节中出现了交期延误，产品质量问题，使LED节能灯毛利率出现了负数，造成公司整体毛利率的下降。
　　（4）净利润
　　公司本期归属挂牌公司股东净利润-156,262.82元，同比216,839.10元，减少了172.06%。主要原因有：其一公司新完工投入的LED节能灯生产线毛利率出现负增长，拉低了公司的整体利润；其二公司为了扩大销售收入，引进新的销售团队，但营业收入没有达到预期的增长比例，销售费用却比去年同期增加468,726.90元，也使公司利润下滑。

　　三、风险与价值
　　1、行业竞争加剧的风险近年来随着政府的大力扶持，以及不断增长的市场需求，许多资本雄厚的上市公司和大型企业基于对
　　我国LED产业长期看好的预期，也不断进入该领域，争夺市场份额，导致行业竞争日趋激烈。虽然公司在区域市场上已经建立了较好的口碑、积累了较完善的采购和营销渠道资源，但随着市场竞争对手的增多，行业内产品同质化竞争严重，价格竞争尤为激烈，公司面临行业竞争加剧的风险。
　　应对措施：公司顺应市场变化，积极调整业务结构，压缩毛利率较低的业务订单，并启动经济附加值较高的项目，保证公司能够应对外部各种不利因素.2、应收账款发生坏账的风险截至2019年6月30日公司应收账款账面净额为21584366.72元，占公司资产总额的比重为43.58%。
　　虽然报告期末，公司应收账款的账龄以1年以内为主，公司账龄1年以内应收账款余额占比为96.19%，报告期内公司亦未发生大额应收款无法收回的情况，但无法排除未来应收账款发生坏账的风险。如果行业经营环境发生恶化导致客户拖欠公司货款，将使得公司面临一定的应收账款回收风险，从而对公司生产经营产生不利的影响应对措施：注重合同条款，在合理原则下尽量减轻账期风险，重视验收与收款工作，提高收款效率，要求销售、财务等有关部门人员加强对应收账款的管理，做好应收账款的回收工作。
　　3、客户拓展、产品品种单一风险
　　公司2019年1-6月五大客户收入占营业收入的比重为48.56%。如果公司后续如不能开拓新客户和新业务，可能面临收入大幅度下滑的风险。
　　应对措施：公司积极拓展新客户和新业务，加大产品品种更新，加大市场推广，提高公司知名度以获得更多的客户资源。

　　四、企业社会责任
　　（一）其他社会责任履行情况
　　公司与员工均签订了劳动合同或聘用合同，建立了独立的劳动、人事和工资管理制度，设立了专门的劳动人事部门，并办理了独立社会保险账户、住房公积金账户。公司依法独立进行纳税申报和履行纳税义务。作为一家在新三板挂牌的公司，我们深知承担社会责任的意义重大，今后公司将一如既往地诚信经营，回报社会。 收起▲