一、业务概要　　（一）商业模式　　商业模式　　朗高养老是以提供老年人生活照料服务、医疗护理服务为主营业务，对养老产业进行投资、运营和管理的养老服务连锁企业。公司以市场化、规模化、连锁化、品牌化为发展战略，致力于打造为老年人提供生活照料服务、医疗护理服务、精神需求服务于一体的综合服务平台。目前，公司主要针对失能、半失能、失智老年客户群体，已形成了机构养老业务、居家养老业务的养老服务产业链。公司作为投资管理方，负责建立标准化的服务体系、统筹品质管控、人才招聘、人才培育及管理输出、品牌推广等工作，并通过旗下养老机构及医疗机构为入住老年人提供专业的生活照料服务和医疗护理服务。　　1、经营模式　　目... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　商业模式
　　朗高养老是以提供老年人生活照料服务、医疗护理服务为主营业务，对养老产业进行投资、运营和管理的养老服务连锁企业。公司以市场化、规模化、连锁化、品牌化为发展战略，致力于打造为老年人提供生活照料服务、医疗护理服务、精神需求服务于一体的综合服务平台。目前，公司主要针对失能、半失能、失智老年客户群体，已形成了机构养老业务、居家养老业务的养老服务产业链。公司作为投资管理方，负责建立标准化的服务体系、统筹品质管控、人才招聘、人才培育及管理输出、品牌推广等工作，并通过旗下养老机构及医疗机构为入住老年人提供专业的生活照料服务和医疗护理服务。
　　1、经营模式
　　目前公司主营业务主要有以下模式：
　　（1）机构养老：采用医养结合的经营模式，即在同一经营场所中同时设置养老机构和医疗机构,主要针对失能、半失能、失智的老年人，分别从生活照料和医疗护理方面提供服务。养老机构提供生活照料和护理服务，与老人直接签订协议并收取生活照料费及伙食费、护工陪护费等；医疗机构则为入住老人提供疾病诊疗服务，并收取诊疗费和医疗护理费等。为满足不同家庭和老年人的需求，公司备有单人间或多人间的床位设置，以及娱乐休闲、康复理疗器械、健身设备等公共设施。公司为入住老年人提供24小时轮班看护服务。在诊疗服务方面，公司按照入住老年人常见病种类划分不同的医疗区域，并配置相应的医疗器械、护理设施、医生以及护士，以满足老年人基础医疗服务的需求。同时，护理院不断加强与其他医疗机构的联系与合作，签订双向转诊协议，以便利病情变化的老年人及时转诊就医。因公司主要客户均为年迈长者或老年病、慢性病患者及残障人士，均需不同程度的医疗护理服务以提升其身体健康水平、延长其寿命，公司在原有保障性医疗的基础上，逐步加大医疗投入，引入老年病防治专家，建设重点科室和认知障碍专区，并着力提升医疗护理专业质量，将原先的慢病管理升级提档为老年病的及早介入与积极防治，以满足不断增大的客户医疗需求。
　　（2）居家养老：居家业务主要围绕“政府合作+市场化运作”展开，通过承接政府购买服务项目和市场化自费购买服务项目，为老年人提供全方位的居家养老服务。公司致力于打造一个集居家援助上门服务、长期护理险上门服务、居家养老服务中心/日照中心托管运营服务、助餐服务和居家医护上门服务于一体的综合性养老服务平台。
　　①居家援助业务：为符合条件的老年人提供全方位居家援助服务，包括生活照料、康复护理、精神慰藉和紧急救援四大类。生活照料服务涵盖日常起居、个人卫生、家务助理等方面，确保老年人基本生活需求得到满足；康复护理服务针对老年人身体状况，提供专业的康复训练和护理指导，帮助他们恢复或维持身体功能；精神慰藉服务注重老年人心理健康，通过陪伴、倾听和心理咨询等方式，缓解他们的孤独感和焦虑情绪；紧急救援服务则在老年人遇到突发情况时，提供及时有效的救援措施，保障他们的生命安全。主要收入来源于政府的购买服务经费。通过与政府紧密合作，确保服务质量和效率符合政府要求，从而获得稳定的经费支持。未来通过公司在中标地区业务的不断深入，会逐步带动老百姓自费购买服务的需求，将政府购买转化为市场购买，并不断开发新的购买点、升级产品结构，以保持居家养老业务的持续性成长。
　　②长护险业务：作为长护险定点服务机构，公司护理团队为年老、疾病或伤残导致生活不能自理，需要在家中长期护理且符合地区长期护理险相关政策规定的失能人员提供专业的长期护理服务，包括日常生活照料、健康监测、康复训练等。由长护险基金进行支付。
　　③街道/社区居家养老服务中心托管运营业务：公司受托管理运营街道或社区的居家养老服务中心，为老年人提供多元化的照料服务。除基本的生活照料和餐饮娱乐服务外，还提供日间托养、理疗康复、健康管理等特色服务。日间托养服务为老年人提供安全舒适的托养环境，减轻家庭照料负担；理疗康复服务则针对老年人身体状况，提供个性化的康复方案和专业的康复指导；健康管理服务通过定期健康检查、健康咨询和健康教育等方式，帮助老年人建立健康生活方式。主要收入来源于政府的运营补贴和会员服务收费。
　　④居家医护上门服务：为有需求的消费者提供全面的上门医疗护理、康复指导等专业服务。根据消费者的实际需求和身体状况，提供定制化服务方案和合理的收费标准。此项主要为消费者自费购买。
　　2、采购模式
　　公司采购内容主要为医疗设备、药品耗材、低值易耗品、食材等。
　　医疗设备的采购流程为业务部门根据业务需要提出采购申请，经逐层审批后，由集团采购部门综合考虑产品的质量、价格、交付能力、售后服务等因素，以招标或比价方式确定供应商，签订采购合同，完成货品的运输、验收入库、财务结算，再由各部门申请领用。
　　药品耗材的采购流程为药房根据药品耗材的耗损程度，在降低库存率的同时根据集团药品耗材目录提交要货申请，经院部审批后，提交最终需求单至集团采购部，由集团采购部在年度合格供应商目录内进行采购，制定的采购订单经逐层审批后，完成药品耗材的采购、验收入库、财务结算。
　　低值易耗品、食材等的采购流程为业务部门根据业务需要向后勤部门提出要货申请，同时由后勤部门在按需采购的基础上，在合格供应商目录内制定采购订单，经逐层审批后再行采购。
　　3、销售模式
　　公司负责统筹公司品牌推广、市场开拓及下属子公司、机构市场营销的职能，公司在市场营销上主要通过标准化服务体系及良好的服务品质来提升口碑。除此之外，公司通过包括义诊义助、广场活动、咨询服务等社区服务；与三级医疗机构建立双向转诊渠道以及电视、网络、报纸、宣传单页、站台广告等形式进行市场营销，以吸引更多老年人选择在下属机构进行养老及医疗护理。公司在品牌推广上，通过下属子公司及机构积累的口碑影响以及通过市场化、规模化、连锁化、品牌化的市场布局，配合电视、网络、报纸、论坛活动等形式增加品牌影响力。公司已逐步实现以无锡为发展基地和核心并辐射长三角其他区域的先进性养老服务，在浙江地区的品牌影响力逐步提升。
　　4、报告期内公司的商业模式较上年未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策风险
　　面对近年来老龄化加剧的趋势，国家和社会大力支持养老行业的发展，特别是国家及各地方政府为了鼓励民间资本进入养老市场，在医养结合型养老机构申报资质、医保定点结算等方面给予了一些较为利好的政策，也陆续出台了多项政策扶持鼓励居家养老、社区养老良好发展。但如果行业政策在未来发生重大调整或经营监管政策发生重大不利变化，将对养老行业的整体发展趋势产生不利影响。
　　市场竞争风险
　　在养老行业迅速成长和供不应求的背景下，国家和社会加大了对养老行业的关注和引导，特别是在政府各项优惠政策的推动下,民间资本以养老地产、养老服务大健康产业等多种渠道涌入市场,养老服务企业的迅猛发展加剧了市场竞争。
　　资质持续取得的风险
　　由于养老行业属于特殊行业，医养结合型养老机构从事医疗服务需要获得《医疗机构执业许可证》资格，从事养老业务需要取得养老机构备案,获取医疗保险报销结算需要取得当地医保机构定点资格。公司目前已开业的从事医疗服务或养老业务的子公司已陆续取得上述相关资质，但如果国家调整医疗保险住院定点及医疗机构执业许可相关政策，或者公司、子公司不能持续满足当地医疗保险管理要求而无法续签基本医疗保险定点和医疗服务协议，则存在着未来医保定点资格无法持续的风险。
　　人力资源风险
　　公司为老年人提供包括生活照料服务和医疗护理服务在内的养老服务，为了保证提供服务的质量能够满足老年人需求，公司对于医生、护士、护理员等专业人员的技能水平和个人素质等方面要求严格，且持续进行全面岗位培训。但随着公司业务规模的快速发展，一方面对于医护人才的需求大量增加，另一方面，公司的组织结构和管理体系也趋于复杂化，对公司诊疗水平、管控能力、服务质量等提出了更高要求，再加上行业内的人才流动频繁，如果公司不能持续招聘、储备、留住足够的管理人才和技术人才，公司将在发展过程中存在着人才短缺的风险。
　　意外及医疗风险
　　公司所处行业是主要为老年人提供养护服务的特殊行业，由于服务对象均为年迈长者、老年病慢性病患者或残障人士等特殊人群，其健康状况具有较高的不确定性，公司为其提供养老和医疗服务时存在出现意外事件及服务纠纷的风险。
　　公司治理的风险
　　公司制定了较为完备的内部治理制度，并积极推行，但公司及管理层规范运作意识的提高、对内控制度的理解、以及相关制度切实执行及完善均需要一定过程。此外，随着公司的快速发展、经营规模不断扩大、组织机构和管理体系的复杂程度不断加大，对公司治理提出了更高的要求。因此，公司未来经营中可能存在因内部管理不善而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　对外扩张的风险
　　公司立足于无锡，并逐步开展对外扩张,目前在浙江地区已投资7个项目，且将继续在全国其他地区寻找适时投资机会。公司对外扩张通常需要物业资源、人才资源和医疗资源等核心资源的配合，以及需要企业运营与管理及专业人员的技术培训，并且需要较大的前期投入，方可筹备护理院及养老院等机构的设立。在护理院及养老院获得运营资质后，需通过市场推广等营销手段逐步增加床位入住率。如果上述核心资源及要件出现不利变化，将可能使得新设的机构持续运营能力存疑，或存在无法及时收回投资的风险。
　　应收账款回收风险
　　报告期期末，公司应收账款为5,774.06万元，占公司总资产比例12.16%，随着公司业务规模的扩张，公司应收账款逐年增加。公司应收账款中大部分为应收无锡市医疗保障基金管理中心、台州市路桥区医疗保障局、台州市黄岩区医疗保障局、湖州市医疗保障事业管理服务中心及温岭市医疗保障局结算款，系老人就诊费用中应由社保承担的部分通过社会保险主管部门向公司结算所形成，一般会在次年二季度予以结算支付。但各地根据政策不同存在一定比例的质量保证金，主管部门有权根据规定进行考核；另主管部门会不定期对各机构进行病历检查、飞行检查等抽查，因此公司存在少部分应收账款回收风险。
　　医疗费用收回及资质丧失风险
　　因浙江朗高、黄岩康复医疗下设二机构与黄岩区医疗保险服务中心定点协议续签纠纷，自2024年1月1日起，因黄岩区医疗保险服务中心单方面修改协议文本，将卫健核准登记公示的床位数予以削减，二机构未能按时与医保中心续签2024年定点协议，根据2023年定点协议约定：“续签应当由定点医疗机构于医保协议期满3个月向甲方提出申请，或由甲方统一组织。因甲方原因未签订新协议前，原协议继续有效。”据此，二机构积极通过诉讼、复议、行政等途径寻求救济，以期续签合法合规的定点协议并将在此期间发生的医疗费用完整收回。如救济途径均失利，公司存在大额医疗费用无法收回的风险及二机构医保定点资质丧失的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　A、商业模式
　　朗高养老是以提供老年人生活照料服务、医疗护理服务为主营业务，对养老产业进行投资、运营和管理的养老服务连锁企业。公司以市场化、规模化、连锁化、品牌化为发展战略，致力于打造为老年人提供生活照料服务、医疗护理服务、精神需求服务于一体的综合服务平台。目前，公司主要针对失能、半失能、失智老年客户群体，已形成了机构养老业务、居家养老业务的养老服务产业链。公司作为投资管理方，负责建立标准化的服务体系、统筹品质管控、人才招聘、人才培育及管理输出、品牌推广等工作，并通过旗下养老机构及医疗机构为入住老年人提供专业的生活照料服务和医疗护理... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　A、商业模式
　　朗高养老是以提供老年人生活照料服务、医疗护理服务为主营业务，对养老产业进行投资、运营和管理的养老服务连锁企业。公司以市场化、规模化、连锁化、品牌化为发展战略，致力于打造为老年人提供生活照料服务、医疗护理服务、精神需求服务于一体的综合服务平台。目前，公司主要针对失能、半失能、失智老年客户群体，已形成了机构养老业务、居家养老业务的养老服务产业链。公司作为投资管理方，负责建立标准化的服务体系、统筹品质管控、人才招聘、人才培育及管理输出、品牌推广等工作，并通过旗下养老机构及医疗机构为入住老年人提供专业的生活照料服务和医疗护理服务。
　　1、经营模式
　　目前公司主营业务主要有以下模式：
　　（1）机构养老：采用医养结合的经营模式，即在同一经营场所中同时设置养老机构和医疗机构,主要针对失能、半失能、失智的老年人，分别从生活照料和医疗护理方面提供服务。养老机构提供生活照料和护理服务，与老人直接签订协议并收取生活照料费及伙食费、护工陪护费等；医疗机构则为入住老人提供疾病诊疗服务，并收取诊疗费和医疗护理费等。为满足不同家庭和老年人的需求，公司备有单人间或多人间的床位设置，以及娱乐休闲、康复理疗器械、健身设备等公共设施。公司为入住老年人提供24小时轮班看护服务。在诊疗服务方面，公司按照入住老年人常见病种类划分不同的医疗区域，并配置相应的医疗器械、护理设施、医生以及护士，以满足老年人基础医疗服务的需求。同时，护理院不断加强与其他医疗机构的联系与合作，签订双向转诊协议，以便利病情变化的老年人及时转诊就医。因公司主要客户均为年迈长者或老年病、慢性病患者及残障人士，均需不同程度的医疗护理服务以提升其身体健康水平、延长其寿命，公司在原有保障性医疗的基础上，逐步加大医疗投入，引入老年病防治专家，建设重点科室和认知障碍专区，并着力提升医疗护理专业质量，将原先的慢病管理升级提档为老年病的及早介入与积极防治，以满足不断增大的客户医疗需求。
　　（2）居家养老：居家业务主要围绕“政府合作+市场化运作”展开，通过承接政府购买服务项目和市场化自费购买服务项目，为老年人提供全方位的居家养老服务。公司致力于打造一个集居家援助上门服务、长期护理险上门服务、居家养老服务中心/日照中心托管运营服务、助餐服务和居家医护上
　　门服务于一体的综合性养老服务平台。
　　①居家援助业务：为符合条件的老年人提供全方位居家援助服务，包括生活照料、康复护理、精神慰藉和紧急救援四大类。生活照料服务涵盖日常起居、个人卫生、家务助理等方面，确保老年人基本生活需求得到满足；康复护理服务针对老年人身体状况，提供专业的康复训练和护理指导，帮助他们恢复或维持身体功能；精神慰藉服务注重老年人心理健康，通过陪伴、倾听和心理咨询等方式，缓解他们的孤独感和焦虑情绪；紧急救援服务则在老年人遇到突发情况时，提供及时有效的救援措施，保障他们的生命安全。主要收入来源于政府的购买服务经费。通过与政府紧密合作，确保服务质量和效率符合政府要求，从而获得稳定的经费支持。未来通过公司在中标地区业务的不断深入，会逐步带动老百姓自费购买服务的需求，将政府购买转化为市场购买，并不断开发新的购买点、升级产品结构，以保持居家养老业务的持续性成长。
　　②长护险业务：作为长护险定点服务机构，公司护理团队为年老、疾病或伤残导致生活不能自理，需要在家中长期护理且符合地区长期护理险相关政策规定的失能人员提供专业的长期护理服务，包括日常生活照料、健康监测、康复训练等。由长护险基金进行支付。
　　③街道/社区居家养老服务中心托管运营业务：公司受托管理运营街道或社区的居家养老服务中心，为老年人提供多元化的照料服务。除基本的生活照料和餐饮娱乐服务外，还提供日间托养、理疗康复、健康管理等特色服务。日间托养服务为老年人提供安全舒适的托养环境，减轻家庭照料负担；理疗康复服务则针对老年人身体状况，提供个性化的康复方案和专业的康复指导；健康管理服务通过定期健康检查、健康咨询和健康教育等方式，帮助老年人建立健康生活方式。主要收入来源于政府的运营补贴和会员服务收费。
　　④居家医护上门服务：为有需求的消费者提供全面的上门医疗护理、康复指导等专业服务。根据消费者的实际需求和身体状况，提供定制化服务方案和合理的收费标准。此项主要为消费者自费购买。
　　2、采购模式
　　公司采购内容主要为医疗设备、药品耗材、低值易耗品、食材等。
　　医疗设备的采购流程为业务部门根据业务需要提出采购申请，经逐层审批后，由集团采购部门综合考虑产品的质量、价格、交付能力、售后服务等因素，以招标或比价方式确定供应商，签订采购合同，完成货品的运输、验收入库、财务结算，再由各部门申请领用。
　　药品耗材的采购流程为药房根据药品耗材的耗损程度，在降低库存率的同时根据集团药品耗材目录提交要货申请，经院部审批后，提交最终需求单至集团采购部，由集团采购部在年度合格供应商目录内进行采购，制定的采购订单经逐层审批后，完成药品耗材的采购、验收入库、财务结算。
　　低值易耗品、食材等的采购流程为业务部门根据业务需要向后勤部门提出要货申请，同时由后勤部门在按需采购的基础上，在合格供应商目录内制定采购订单，经逐层审批后再行采购。
　　3、销售模式
　　公司负责统筹公司品牌推广、市场开拓及下属子公司、机构市场营销的职能，公司在市场营销上主要通过标准化服务体系及良好的服务品质来提升口碑。除此之外，公司通过包括义诊义助、广场活动、咨询服务等社区服务；与三级医疗机构建立双向转诊渠道以及电视、网络、报纸、宣传单页、站台广告等形式进行市场营销，以吸引更多老年人选择在下属机构进行养老及医疗护理。公司在品牌推广上，通过下属子公司及机构积累的口碑影响以及通过市场化、规模化、连锁化、品牌化的市场布局，配合电视、网络、报纸、论坛活动等形式增加品牌影响力。公司已逐步实现以无锡为发展基地和核心并辐射长三角其他区域的先进性养老服务，在浙江地区的品牌影响力逐步提升。
　　4、报告期内公司的商业模式较上年未发生变化。
　　B、经营计划实现情况
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的持续经营能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好且有效；员工队伍稳定、内部治理规范、资源要素稳定、行业前景良好。报告期内公司各项情况展示如下：
　　1、关于公司个别机构持续经营能力的特别说明：2024年初，浙江朗高与黄岩康复医疗下设两家医疗机构（以下简称“二机构”）与台州市黄岩区医疗保险服务中心（以下简称“黄岩医保中心”）发生行政协议效力争议，因黄岩医保中心单方面修改医保定点服务协议文本，将卫健核准登记公示的床位数予以削减，二机构未能按时与黄岩医保中心续签2024年医保定点协议，根据2023年医保定点协议约定：“续签应当由定点医疗机构于医保协议期满前3个月向甲方提出申请，或由甲方统一组织。因甲方原因未签订新协议前，原协议继续有效。”据此，二机构积极通过诉讼、复议、行政等途径寻求救济，以期续签医保定点协议并将在此期间发生的医疗费用完整收回。本争议已于2024年8月28日由浙江省台州市路桥区人民法院受理，并于2024年10月22日开庭审理，目前尚在等待法院判决。
　　针对上述讼争，公司已高度关注二机构后续持续经营能力，并对二机构2025年经营策略进行了科学规划。如诉讼失利，公司将继续上诉，通过法律途径维护合法权益；同时，鉴于近年来医保政策收紧，医保对机构监督检查力度加剧，相应的扣罚风险加大，公司将根据实际情况适时调整经营方案，统筹区域客户资源，培育刚需客户自费医疗需求，开展特色照料服务，既满足入住长者医养康护需求，又能逐步减弱政策依存度，发展多层次服务结构，通过多样化途径分散支付渠道风险。此外公司将积极降本增效，优化人力结构，合理配置医护资源，外开拓内节流，努力度过此段艰难时期，以期未来焕发新生。
　　除上述特殊因素外，公司其他机构均正常良性发展，主要财务指标健康。
　　2、盈利能力方面，2024年营业收入为26,410.87万元（不含涉诉二机构未确认医保报销收入约2,929万元），2023年营业收入26,160.79万元，收入实现稳步增长，无锡、台州、湖州等各市场发展良好；2023年度净利润为1,105.97万元，2024年度净利润为-2,150.52万元。主要原因如前所述，浙江朗高和黄岩康复医疗下设两家医疗机构因与黄岩区医疗保险服务中心针对行政协议效力存在争议，目前等待法院判决，2024年度医保定点服务协议续签未能完成，所产生的医疗费用未能获得医保报销，但为了持续守护住院长者的身体健康，在没有医保收入的前提下，机构给长者提供医疗服务的医疗成本仍在支出，因此导致2024年净利润出现明显降幅。
　　3、偿债能力方面，报告期末公司合并资产负债率为60.03%，期末流动比率为1.52，目前公司的资产负债结构符合公司当前所处的发展阶段，财务风险可控。2025年度，随着各子公司稳步发展，经营情况将进一步改善，偿债能力实现进一步提升。
　　4、营运能力方面，报告期末公司应收账款周转率4.09，较上年的5.54略有下降，主要是因为台州地区医保回款速度有所放缓所致，但应收账款的客户主要为各地医保局，应收账款质量尚好，信用风险较小。存货周转率38.81，较上年的36.52略有上升，存货及占用在存货上的资金周转速度变快，流动性变强，说明公司在存货的管理上较上年有所进步。
　　5、现金流量方面，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为2,494.74万元，主要原因如前所述，因黄岩二机构大额医保报销费用未收回，但为持续守护住院长者的身体健康而发生的医疗等成本仍在支出，且其他机构因医保政策问题医保回款速度较往期放缓，本期公司现金流量净额减少，较往期压力增大。
　　综上所述，报告期内，本公司具备持续经营能力，除第1条所述特殊因素外，不存在其他影响持续经营能力的重大不利风险。
　　朗高养老是社会化承办机构养老的较早先行者，更是医养结合领域的探索者和先锋实践者，作为社会公共资源服务的重要补充，以失能、半失能、失智的老年群体为服务对象，承担了全国老龄化结构中老年人特需服务的痛点问题，减轻了国家及家庭的养老负担。2024年，公司承担以下社会责任，体现出较强公益属性：
　　1、2024年，公司运营的台州朗高养老院（原金清镇敬老院）、泽国分公司（原泽国镇敬老院）、黄岩区残疾人康复和托养中心、湖州朗高、温岭朗高等机构，承担了近三百名的特困、三无老人、五保户及残疾人的托养服务，为政府分忧，为社会排难。
　　2、公司所有机构积极参与所在地域社区公益行动，先后与多家社区签署协议，全年开展多次通过义诊、义助以及公益活动为所在地社区老人提供服务。
　　3、举办3.8妇女节、5.1劳动节、5.12护士节、5.20护理员节、8.19医师节、9.10教师节相关活动，弘扬“朗高有亲情，大爱细无声”的精神，致敬生命守护者，倡导尊师孝道；展示医疗队伍、护理队伍良好的精神风貌和职业风范，丰富员工及老人的业余生活；加强相互交流。
　　4、公司坚持党建引领，打造党建品牌“红润朗高”，促进党建与业务深度融合。以信仰养老、文化养老、亲情养老为党建理念，厚植企业文化根基，推行“一支部一品牌”计划，强化与社区、企业的党建联盟共建，全力打造以“红润朗高”为主阵地的党建品牌综合体。
　　2025年，公司将全力以赴对既有项目进行经营质量的提升，将每一个项目做踏实做健康，保证公司经营发展基本盘稳中有升。针对成熟项目，积极开拓新思路，在维护现有入住率及品牌影响力的基础上，力争突破瓶颈，找到新的盈利点和合作点；针对尚亏损的几个项目，公司将大力扶持培育，倾斜优质资源，以期尽快实现减亏、扭亏。
　　随着国务院发展银发经济相关政策的出台，与老年人产业相关领域将迎来快速发展的机遇，公司将依托机构、布点社区、深耕居家。保持战略定力，在保稳定的前提下，努力探索开发优质市场，积极把握行业历史性发展机遇，实现公司的高质量发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策风险
　　面对近年来老龄化加剧的趋势，国家和社会大力支持养老行业的发展，特别是国家及各地方政府为了鼓励民间资本进入养老市场，在医养结合型养老机构申报资质、医保定点结算等方面给予了一些较为利好的政策，也陆续出台了多项政策扶持鼓励居家养老、社区养老良好发展。但如果行业政策在未来发生重大调整或经营监管政策发生重大不利变化，将对养老行业的整体发展趋势产生不利影响。
　　市场竞争风险
　　在养老行业迅速成长和供不应求的背景下，国家和社会加大了对养老行业的关注和引导，特别是在政府各项优惠政策的推动下,民间资本以养老地产、养老服务大健康产业等多种渠道涌入市场,养老服务企业的迅猛发展加剧了市场竞争。
　　资质持续取得的风险
　　由于养老行业属于特殊行业，医养结合型养老机构从事医疗服务需要获得《医疗机构执业许可证》资格，从事养老业务需要取得养老机构备案,获取医疗保险报销结算需要取得当地医保机构定点资格。公司目前已开业的从事医疗服务或养老业务的子公司已陆续取得上述相关资质，但如果国家调整医疗保险住院定点及医疗机构执业许可相关政策，或者公司、子公司不能持续满足当地医疗保险管理要求而无法续签基本医疗保险定点和医疗服务协议，则存在着未来医保定点资格无法持续的风险。
　　人力资源风险
　　公司为老年人提供包括生活照料服务和医疗护理服务在内的养老服务，为了保证提供服务的质量能够满足老年人需求，公司对于医生、护士、护理员等专业人员的技能水平和个人素质等方面要求严格，且持续进行全面岗位培训。但随着公司业务规模的快速发展，一方面对于医护人才的需求大量增加，另一方面，公司的组织结构和管理体系也趋于复杂化，对公司诊疗水平、管控能力、服务质量等提出了更高要求，再加上行业内的人才流动频繁，如果公司不能持续招聘、储备、留住足够的管理人才和技术人才，公司将在发展过程中存在着人才短缺的风险。
　　意外及医疗风险
　　公司所处行业是主要为老年人提供养护服务的特殊行业，由于服务对象均为年迈长者、老年病慢性病患者或残障人士等特殊人群，其健康状况具有较高的不确定性，公司为其提供养老和医疗服务时存在出现意外事件及服务纠纷的风险。
　　公司治理的风险
　　公司制定了较为完备的内部治理制度，并积极推行，但公司及管理层规范运作意识的提高、对内控制度的理解、以及相关制度切实执行及完善均需要一定过程。此外，随着公司的快速发展、经营规模不断扩大、组织机构和管理体系的复杂程度不断加大，对公司治理提出了更高的要求。因此，公司未来经营中可能存在因内部管理不善而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　对外扩张的风险
　　公司立足于无锡，并逐步开展对外扩张,目前在浙江地区已投资7个项目，且将继续在全国其他地区寻找适时投资机会。公司对外扩张通常需要物业资源、人才资源和医疗资源等核心资源的配合，以及需要企业运营与管理及专业人员的技术培训，并且需要较大的前期投入，方可筹备护理院及养老院等机构的设立。在护理院及养老院获得运营资质后，需通过市场推广等营销手段逐步增加床位入住率。如果上述核心资源及要件出现不利变化，将可能使得新设的机构持续运营能力存疑，或存在无法及时收回投资的风险。
　　应收账款回收风险
　　报告期期末，公司应收账款为7,510.10万元，占公司总资产比例14.76%，随着公司业务规模的扩张，公司应收账款逐年增加。公司应收账款中大部分为应收无锡市医疗保障基金管理中心、台州市路桥区医疗保障局、台州市黄岩区医疗保障局、湖州市医疗保障事业管理服务中心及温岭市医疗保障局结算款，系老人就诊费用中应由社保承担的部分通过社会保险主管部门向公司结算所形成，一般会在次年二季度予以结算支付。但各地根据政策不同存在一定比例的质量保证金，主管部门有权根据规定进行考核;另主管部门会不定期对各机构进行病历检查、飞行检查等抽查，因此公司存在少部分应收账款回收风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期因浙江朗高、黄岩康复医疗下设二机构与黄岩区医疗保险服务中心定点协议续签纠纷，新增医疗费用收回及资质丧失重大风险。自2024年1月1日起，因黄岩区医疗保险服务中心单方面修改协议文本，将卫健核准登记公示的床位数予以削减，二机构未能按时与医保中心续签2024年定点协议，根据2023年定点协议约定：“续签应当由定点医疗机构于医保协议期满3个月向甲方提出申请，或由甲方统一组织。因甲方原因未签订新协议前，原协议继续有效。”据此，二机构积极通过诉讼、复议、行政等途径寻求救济，以期续签合法合规的定点协议并将在此期间发生的医疗费用完整收回。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 商业模式 朗高养老是以提供老年人生活照料服务、医疗护理服务为主营业务，对养老产业进行投资、运营和管理的养老服务连锁企业。公司以市场化、规模化、连锁化、品牌化为发展战略，致力于打造为老年人提供生活照料服务、医疗护理服务、精神需求服务于一体的综合服务平台。目前，公司主要针对失能、半失能、失智老年客户群体，已形成了机构养老业务、居家养老业务的养老服务产业链。公司作为投资管理方，负责建立标准化的服务体系、统筹品质管控、人才招聘、人才培育及管理输出、品牌推广等工作，并通过旗下养老机构及医疗机构为入住老年人提供专业的生活照料服务和医疗护理服务。 1... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
商业模式
朗高养老是以提供老年人生活照料服务、医疗护理服务为主营业务，对养老产业进行投资、运营和管理的养老服务连锁企业。公司以市场化、规模化、连锁化、品牌化为发展战略，致力于打造为老年人提供生活照料服务、医疗护理服务、精神需求服务于一体的综合服务平台。目前，公司主要针对失能、半失能、失智老年客户群体，已形成了机构养老业务、居家养老业务的养老服务产业链。公司作为投资管理方，负责建立标准化的服务体系、统筹品质管控、人才招聘、人才培育及管理输出、品牌推广等工作，并通过旗下养老机构及医疗机构为入住老年人提供专业的生活照料服务和医疗护理服务。
1、经营模式目前公司主营业务主要有以下模式：
（1）机构养老：采用医养结合的经营模式，即在同一经营场所中同时设置养老机构和医疗机构,主要针对失能、半失能、失智的老年人，分别从生活照料和医疗护理方面提供服务。养老机构提供生活照料和护理服务，与老人直接签订协议并收取生活照料费及伙食费、护工陪护费等；医疗机构则为入住老人提供疾病诊疗服务，并收取诊疗费和医疗护理费等。为满足不同家庭和老年人的需求，公司备有单人间或多人间的床位设置，以及娱乐休闲、康复理疗器械、健身设备等公共设施。公司为入住老年人提供24小时轮班看护服务。在诊疗服务方面，公司按照入住老年人常见病种类划分不同的医疗区域，并配置相应的医疗器械、护理设施、医生以及护士，以满足老年人基础医疗服务的需求。同时，护理院不断加强与其他医疗机构的联系与合作，签订双向转诊协议，以便利病情变化的老年人及时转诊就医。因公司主要客户均为年迈长者或老年病、慢性病患者及残障人士，均需不同程度的医疗护理服务以提升其身体健康水平、延长其寿命，公司在原有保障性医疗的基础上，逐步加大医疗投入，引入老年病防治专家，建设重点科室和认知障碍专区，并着力提升医疗护理专业质量，将原先的慢病管理升级提档为老年病的及早介入与积极防治，以满足不断增大的客户医疗需求。
（2）居家养老：居家业务主要围绕“政府合作+市场化运作”展开，通过承接政府购买服务项目和市场化自费购买服务项目，为老年人提供全方位的居家养老服务。公司致力于打造一个集居家援助上门服务、长期护理险上门服务、居家养老服务中心/日照中心托管运营服务、助餐服务和居家医护上门服务于一体的综合性养老服务平台。
①居家援助业务：为符合条件的老年人提供全方位居家援助服务，包括生活照料、康复护理、精神慰藉和紧急救援四大类。生活照料服务涵盖日常起居、个人卫生、家务助理等方面，确保老年人基本
生活需求得到满足；康复护理服务针对老年人身体状况，提供专业的康复训练和护理指导，帮助他们恢复或维持身体功能；精神慰藉服务注重老年人心理健康，通过陪伴、倾听和心理咨询等方式，缓解他们的孤独感和焦虑情绪；紧急救援服务则在老年人遇到突发情况时，提供及时有效的救援措施，保障他们的生命安全。主要收入来源于政府的购买服务经费。通过与政府紧密合作，确保服务质量和效率符合政府要求，从而获得稳定的经费支持。未来通过公司在中标地区业务的不断深入，会逐步带动老百姓自费购买服务的需求，将政府购买转化为市场购买，并不断开发新的购买点、升级产品结构，以保持居家养老业务的持续性成长。
②长护险业务：作为长护险定点服务机构，公司护理团队为年老、疾病或伤残导致生活不能自理，需要在家中长期护理且符合地区长期护理险相关政策规定的失能人员提供专业的长期护理服务，包括日常生活照料、健康监测、康复训练等。由长护险基金进行支付。
③街道/社区居家养老服务中心托管运营业务：公司受托管理运营街道或社区的居家养老服务中心，为老年人提供多元化的照料服务。除基本的生活照料和餐饮娱乐服务外，还提供日间托养、理疗康复、健康管理等特色服务。日间托养服务为老年人提供安全舒适的托养环境，减轻家庭照料负担；理疗康复服务则针对老年人身体状况，提供个性化的康复方案和专业的康复指导；健康管理服务通过定期健康检查、健康咨询和健康教育等方式，帮助老年人建立健康生活方式。主要收入来源于政府的运营补贴和会员服务收费。
④居家医护上门服务：为有需求的消费者提供全面的上门医疗护理、康复指导等专业服务。根据消费者的实际需求和身体状况，提供定制化服务方案和合理的收费标准。此项主要为消费者自费购买。
2、采购模式公司采购主要为医疗设备、药品耗材、低值易耗品、食材等。
医疗设备的采购流程为业务部门根据业务需要提出采购申请，经逐层审批后，由集团采购部门综合考虑产品的质量、价格、交付能力、售后服务等因素，以招标或比价方式确定供应商，签订采购合同，完成货品的运输、验收入库、财务结算，再由各部门申请领用。
药品耗材的采购流程为药房根据药品耗材的耗损程度，在降低库存率的同时根据集团药品耗材目录提交要货申请，经院部审批后，提交最终需求单至集团采购部，由集团采购部在年度合格供应商目录内进行采购，制定的采购订单经逐层审批后，完成药品耗材的采购、验收入库、财务结算。
低值易耗品、食材等的采购流程为业务部门根据业务需要向后勤部门提出要货申请，同时由后勤部门在按需采购的基础上，在合格供应商目录内制定采购订单，经逐层审批后再行采购。
3、销售模式公司负责统筹公司品牌推广、市场开拓及下属子公司、机构市场营销的职能，公司在市场营销上主要通过标准化服务体系及良好的服务品质来提升口碑。除此之外，公司通过包括义诊义
助、广场活动、咨询服务等社区服务；与三级医疗机构建立双向转诊渠道以及电视、网络、报纸、宣传单页、站台广告等形式进行市场营销，以吸引更多老年人选择在下属机构进行养老及医疗护理。公司在品牌推广上，通过下属子公司及机构积累的口碑影响以及通过市场化、规模化、连锁化、品牌化的市场布局，配合电视、网络、报纸、论坛活动等形式增加品牌影响力。公司已逐步实现以无锡为发展基地和核心并辐射长三角其他区域的先进性养老服务，在浙江地区的品牌影响力逐步提升。
4、报告期内公司的商业模式较上年未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
行业政策风险
面对近年来老龄化加剧的趋势，国家和社会大力支持养老行业的发展，特别是国家及各地方政府为了鼓励民间资本进入养老市场，在医养结合型养老机构申报资质、医保定点结算等方面给予了一些较为利好的政策，也陆续出台了多项政策扶持鼓励居家养老、社区养老良好发展。但如果行业政策在未来发生重大调整或经营监管政策发生重大不利变化，将对养老行业的整体发展趋势产生不利影响。
市场竞争风险
在养老行业迅速成长和供不应求的背景下，国家和社会加大了对养老行业的关注和引导，特别是在政府各项优惠政策的推动下,民间资本以养老地产、养老服务大健康产业等多种渠道涌入市场，养老服务企业的迅猛发展加剧了市场竞争。
资质持续取得的风险
由于养老行业属于特殊行业，医养结合型养老机构从事医疗服务需要获得《医疗机构执业许可证》资格，从事养老业务需要取得养老机构备案,获取医疗保险报销结算需要取得当地医保机构定点资格。公司目前已开业的从事医疗服务或养老业务的子公司已陆续取得上述相关资质，但如果国家调整医疗保险住院定点及医疗机构执业许可相关政策，或者公司、子公司不能持续满足当地医疗保险管理要求而无法续签基本医疗保险定点和医疗服务协议，则存在着未来医保定点资格无法持续的风险。
人力资源风险
公司为老年人提供包括生活照料服务和医疗护理服务在内的养老服务，为了保证提供服务的质量能够满足老年人需求，公司对于医生、护士、护理员等专业人员的技能水平和个人素质等方面要求严格，且持续进行全面岗位培训。但随着公司业务规模的快速发展，一方面对于医护人才的需求大量增加，另一方面，公司的组织结构和管理体系也趋于复杂化，对公司诊疗水平、管控能力、服务质量等提出了更高要求，再加上行业内的人才流动频繁，如果公司不能持续招聘、储备、留住足够的管理人才和技术人才，公司将在发展过程中存在着人才短缺的风险。
意外及医疗风险
公司所处行业是主要为老年人提供养护服务的特殊行业，由于服务对象均为年迈长者、老年病慢性病患者或残障人士等特殊人群，其健康状况具有较高的不确定性，公司为其提供养老和医疗服务时存在出现意外事件及服务纠纷的风险。
公司治理的风险
公司制定了较为完备的内部治理制度，并积极推行，但公司及管理层规范运作意识的提高、对内控制度的理解、以及相关制度切实执行及完善均需要一定过程。此外，随着公司的快速发展、经营规模不断扩大、组织机构和管理体系的复杂程度不断加大，对公司治理提出了更高的要求。因此，公司未来经营中可能存在因内部管理不善而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
对外扩张的风险
公司立足于无锡，并逐步开展对外扩张,目前在浙江地区已投资7个项目，且将继续在全国其他地区寻找适时投资机会。公司对外扩张通常需要物业资源、人才资源和医疗资源等核心资源的配合，以及需要企业运营与管理及专业人员的技术培训，并且需要较大的前期投入，方可筹备护理院及养老院等机构的设立。在护理院及养老院获得运营资质后，需通过市场推广等营销手段逐步增加床位入住率。如果上述核心资源及要件出现不利变化，将可能使得新设的机构持续运营能力存疑，或存在无法及时收回投资的风险。
应收账款回收风险
报告期期末，公司应收账款为5,846.49万元，占公司总资产比例11.34%，随着公司业务规模的扩张，公司应收账款逐年增加。公司应收账款中大部分为应收无锡市医疗保障基金管理中心、台州市路桥区医疗保障局、台州市黄岩区医疗保障局、湖州市医疗保障事业管理服务中心及温岭市医疗保障局结算款，系老人就诊费用中应由社保承担的部分通过社会保险主管部门向公司结算所形成，一般会在次年二季度予以结算支付。但各地根据政策不同存在一定比例的质量保证金，主管部门有权根据规定进行考核；另主管部门会不定期对各机构进行病历检查、飞行检查等抽查，因此公司存在少部分应收账款回收风险。 收起▲