一、业务概要　　（一）商业模式　　本公司是布局医药健康领域的全产业链医药集团，整合医药流通、药品及医疗器械研发生产、原料药制造等核心环节，拥有6家控股子公司、GMP、CGMP认证生产基地、智能化医药供应链体系及52项药品批件、4项医疗器械注册证等关键资源。　　医药流通模块：公司的主要采购及销售模式为药品集中采购、销售模式。在该模式下，药品生产厂家参与医疗机构的药品集中招标；确认中标药品后，各医疗机构通过药品集中采购平台，进行药品的网上采购；公司在确认药品集中采购平台的订单后，进行药品采购业务，向药品生产厂家或生产厂家的经销商、代理商进行采购；药品到货后按订单数量配送至医院；医院在确认收货后... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　本公司是布局医药健康领域的全产业链医药集团，整合医药流通、药品及医疗器械研发生产、原料药制造等核心环节，拥有6家控股子公司、GMP、CGMP认证生产基地、智能化医药供应链体系及52项药品批件、4项医疗器械注册证等关键资源。
　　医药流通模块：公司的主要采购及销售模式为药品集中采购、销售模式。在该模式下，药品生产厂家参与医疗机构的药品集中招标；确认中标药品后，各医疗机构通过药品集中采购平台，进行药品的网上采购；公司在确认药品集中采购平台的订单后，进行药品采购业务，向药品生产厂家或生产厂家的经销商、代理商进行采购；药品到货后按订单数量配送至医院；医院在确认收货后按约定的期限支付货款给公司。
　　医药工业模块：公司通过全资子公司涛生制药（GMP认证）生产抗感染类、慢病管理类等9大领域制剂产品，包括阿莫西林颗粒、头孢拉定干混悬剂等高性价比仿制药，服务于基层医疗市场与终端患者。公司以控股子公司江苏涛生药业（CGMP标准）为基地，生产银杏叶提取物、氨基葡萄糖盐酸盐等原料药，为国际知名品牌的医药保健品企业提供原料，满足制药与保健品企业需求。
　　研发创新模块：公司通过控股的涛生研究院（高新技术企业、专精特新企业资质），聚焦仿制药一致性评价与医疗器械研发，已获批4项仿制药批文，4项医疗器械批文，同时在研药品共计5个，在研医疗器械共计3个，未来将逐步通过成果转化扩充产品管线，提升高附加值产品收入占比。
　　当前，公司收入来源主要包括：工业板块的原料药、药品销售收入；医药流通板块的药品批发销售收入；研发成果转化带来的产品上市收益。
　　报告期内，公司的商业模式未发生显著变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、实际控制人不当控制的风险
　　公司共同实际控制人陈太博、王琦珣系夫妻关系，合计直接持有公司62.06%的股份。若其利用实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司的管理经营带来损失，进而损害公司的利益。公司存在实际控制人不当控制的风险。
　　二、政策变动风险
　　医药行业是国家重点发展和监管的行业之一，容易受到国家及地方政策的影响。为规范医药行业市场秩序，加强对医药企业的经营监管，国家有关部门对医药行业严格实行药品经营许可证制度、《药品经营质量管理规范》（GSP）认证制度等。目前国家药监主管部门对于医药流通企业在场地、设施、资金以及专业技术人员配备等方面提出了更高的要求，对《药品经营许可证》的批准十分严格，医药商业企业市场准入门槛不断提高。公司目前已经取得《药品经营许可证》、《药品经营质量管理规范认证证书》等经营所需的相关资质和认证。随着国家药监主管部门对市场准入门槛的不断提高，若未来国家有关部门对相关资质和认证标准进行调整，公司无法继续取得经营所需的资质和认证，将会对公司持续经营能力造成重大不利影响。
　　三、市场竞争加剧风险
　　公司主要从事药品及医疗器械的批发业务，所处行业为医药流通行业。近年来，为改变我国医药流通行业小、散、乱的状况，国家通过实行药品经营许可证制度、《药品经营质量管理规范》（GSP）强制认证制度和药品定价机制等，对医药流通行业实施严格监管。其政策导向是规范药品管理、提高流通效率、规范药品招标采购、减少中间环节、完善药品的定价机制和提高行业集中度等。随着行业集中度的提高，公司竞争对手的数量虽有所减少，但竞争对手的规模不断扩大，资金实力不断提升，业务覆盖区域不断拓展，公司将面临较大的市场竞争压力。
　　四、药品质量控制风险
　　药品作为一种特殊商品，其质量关系到终端消费者的健康及生命安全，不合格产品可能导致的后果严重，药品质量控制在行业中起着至关重要的作用。公司目前主要产品有化学药品、中成药、生物制品等，并拥有冻干粉针、胶囊剂、颗粒剂、口服溶液、丸剂等400多个产品品种，涉及药品品种繁多，对质量控制有极高要求。公司为医药流通、生产企业，尽管公司建立了严格的质量管理机制，使从原材料进厂到产成品出厂的全生产过程均处于受控状态。但如果企业的技术水平和质量控制能力不能持续达到监管部门的标准，仍可能由于管理纰漏、仓储、运输环节的不当管理，而出现重大药品质量事故，将给公司经营带来不利影响，从而影响企业信誉，影响未来生产经营。
　　五、仓储租赁风险
　　药品由于其产品特殊性，对仓储也有着特殊要求。根据国家食品药品监督管理局制定的《药品经营质量管理规范》（GSP），医药流通企业的仓储管理必须符合规定的库房面积、分类保管、存储温度、相对湿度等硬件条件。即使是同一种药品，医药经营企业对不同的批号也必须按照不同的药品进行存储管理；对于特殊药品如疫苗、人血白蛋白等冷藏品、精神药品等还需要专人开票、专人保管与发货复核。公司将药品及医疗器械委托存储于海南GSP医药物流商城共享仓库，由三叶医药进行存储管理。公司虽在验收入库及出库复核等阶段全程跟踪，严格监控药品质量管理工作，但仍不排除委托管理企业在仓储阶段管理不善，导致产品质量问题的风险。
　　六、应收账款发生坏账风险
　　公司客户以医院为主，医药行业中下游医院、零售终端处于强势地位，导致医药批发企业的应收账款周转周期相对较长。公司本期期初、期末应收账款金额分别为4,604.10万元、5,928.07万元，占期初、期末总资产的比例分别为20.04%、25.06%。尽管公司重视客户信用管理，客户的资信状况良好，应收账款的账龄大部分都在1年以内发生大额坏账的可能性较小，但随着公司销售收入的增长，应收账款余额会相应增加，应收账款规模也会保持在较高水平，如果公司不能对应收账款进行有效管理，不能按时收回客户所欠的货款，一旦应收账款发生大额坏账损失，将会对公司经营造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式：　　本公司是布局医药健康领域的全产业链医药集团，整合医药流通、药品及医疗器械研发生产、原料药制造等核心环节，拥有6家控股子公司、GMP、CGMP认证生产基地、智能化医药供应链体系及52项药品批件、4项医疗器械注册证等关键资源。　　医药流通模块：公司的主要采购及销售模式为药品集中采购、销售模式。在该模式下，药品生产厂家参与医疗机构的药品集中招标；确认中标药品后，各医疗机构通过药品集中采购平台，进行药品的网上采购；公司在确认药品集中采购平台的订单后，进行药品采购业务，向药品生产厂家或生产厂家的经销商、代理商进行采购；药品到货后按... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式：
　　本公司是布局医药健康领域的全产业链医药集团，整合医药流通、药品及医疗器械研发生产、原料药制造等核心环节，拥有6家控股子公司、GMP、CGMP认证生产基地、智能化医药供应链体系及52项药品批件、4项医疗器械注册证等关键资源。
　　医药流通模块：公司的主要采购及销售模式为药品集中采购、销售模式。在该模式下，药品生产厂家参与医疗机构的药品集中招标；确认中标药品后，各医疗机构通过药品集中采购平台，进行药品的网上采购；公司在确认药品集中采购平台的订单后，进行药品采购业务，向药品生产厂家或生产厂家的经销商、代理商进行采购；药品到货后按订单数量配送至医院；医院在确认收货后按约定的期限支付货款给公司。
　　医药工业模块：公司通过全资子公司涛生制药（GMP认证）生产抗感染类、慢病管理类等9大领域制剂产品，包括阿莫西林颗粒、头孢拉定干混悬剂等高性价比仿制药，服务于基层医疗市场与终端患者。公司以控股子公司江苏涛生药业（CGMP标准）为基地，生产银杏叶提取物、氨基葡萄糖盐酸盐等原料药，为国际知名品牌的医药保健品企业提供原料，满足制药与保健品企业需求。
　　研发创新模块：公司通过控股的涛生研究院（高新技术企业、专精特新企业资质），聚焦仿制药一致性评价与医疗器械研发，已获批4项仿制药批文，4项医疗器械批文，同时在研药品共计5个，在研医疗器械共计3个，未来将逐步通过成果转化扩充产品管线，提升高附加值产品收入占比。
　　当前，公司收入来源主要包括：工业板块的原料药、药品销售收入；医药流通板块的药品批发销售收入；研发成果转化带来的产品上市收益。
　　报告期内，公司的商业模式未发生显著变化。
　　二、经营计划实现情况：
　　截至2024年12月31日，公司总资产22,971.96万元，较期初增加5,030.05万元，增幅28.04%，归属于挂牌公司股东的净资产金额2,056.86万元，较期初减少2,211.08万元，降幅51.81%。2024年公司实现的营业收入为3,792.29万元，上年同期实现营业收入7,910.85万元，同比减少4,118.56万元，降幅为52.06%。公司净利润为-2,916.60万元，上年净利润为-588.21万元，同比增加亏损2,328.39万元。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、实际控制人不当控制的风险
　　公司共同实际控制人陈太博、王琦珣系夫妻关系，合计直接持有公司62.06%的股份。若其利用实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司的管理经营带来损失，进而损害公司的利益。公司存在实际控制人不当控制的风险。
　　二、政策变动风险
　　医药行业是国家重点发展和监管的行业之一，容易受到国家及地方政策的影响。为规范医药行业市场秩序，加强对医药企业的经营监管，国家有关部门对医药行业严格实行药品经营许可证制度、《药品经营质量管理规范》（GS）认证制度等。目前国家药监主管部门对于医药流通企业在场地、设施、资金以及专业技术人员配备等方面提出了更高的要求，对《药品经营许可证》的批准十分严格，医药商业企业市场准入门槛不断提高。公司目前已经取得《药品经营许可证》、《药品经营质量管理规范认证证书》等经营所需的相关资质和认证。随着国家药监主管部门对市场准入门槛的不断提高，若未来国家有关部门对相关资质和认证标准进行调整，公司无法继续取得经营所需的资质和认证，将会对公司持续经营能力造成重大不利影响。
　　三、市场竞争加剧风险
　　公司主要从事药品及医疗器械的批发业务，所处行业为医药流通行业。近年来，为改变我国医药流通行业小、散、乱的状况，国家通过实行药品经营许可证制度、《药品经营质量管理规范》（GS）强制认证制度和药品定价机制等，对医药流通行业实施严格监管。其政策导向是规范药品管理、提高流通效率、规范药品招标采购、减少中间环节、完善药品的定价机制和提高行业集中度等。随着行业集中度的提高，公司竞争对手的数量虽有所减少，但竞争对手的规模不断扩大，资金实力不断提升，业务覆盖区域不断拓展，公司将面临较大的市场竞争压力。
　　四、药品质量控制风险
　　药品作为一种特殊商品，其质量关系到终端消费者的健康及生命安全，不合格产品可能导致的后果严重，药品质量控制在行业中起着至关重要的作用。公司目前主要产品有化学药品、中成药、生物制品等，并拥有冻干粉针、胶囊剂、颗粒剂、口服溶液、丸剂等400多个产品品种，涉及药品品种繁多，对质量控制有极高要求。公司为医药流通、生产企业，尽管公司建立了严格的质量管理机制，使从原材料进厂到产成品出厂的全生产过程均处于受控状态。但如果企业的技术水平和质量控制能力不能持续达到监管部门的标准，仍可能由于管理纰漏、仓储、运输环节的不当管理，而出现重大药品质量事故，将给公司经营带来不利影响，从而影响企业信誉，影响未来生产经营。
　　五、仓储租赁风险
　　药品由于其产品特殊性，对仓储也有着特殊要求。根据国家食品药品监督管理局制定的《药品经营质量管理规范》（GS），医药流通企业的仓储管理必须符合规定的库房面积、分类保管、存储温度、相对湿度等硬件条件。即使是同一种药品，医药经营企业对不同的批号也必须按照不同的药品进行存储管理；对于特殊药品如疫苗、人血白蛋白等冷藏品、精神药品等还需要专人开票、专人保管与发货复核。公司将药品及医疗器械委托存储于海南GS医药物流商城共享仓库，由三叶医药进行存储管理。公司虽在验收入库及出库复核等阶段全程跟踪，严格监控药品质量管理工作，但仍不排除委托管理企业在仓储阶段管理不善，导致产品质量问题的风险。
　　六、应收账款发生坏账风险
　　公司客户以医院为主，医药行业中下游医院、零售终端处于强势地位，导致医药批发企业的应收账款周转周期相对较长。公司本期期初、期末应收账款金额分别为4,297.74万元、4,604.10万元，占期初、期末总资产的比例分别为23.95%、20.01%。尽管公司重视客户信用管理，客户的资信状况良好，应收账款的账龄大部分都在1年以内发生大额坏账的可能性较小，但随着公司销售收入的增长，应收账款余额会相应增加，应收账款规模也会保持在较高水平，如果公司不能对应收账款进行有效管理，不能按时收回客户所欠的货款，一旦应收账款发生大额坏账损失，将会对公司经营造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司是一家服务于医疗大健康行业的医药企业，致力于布局医药健康全产业链。当前主要从事批发药品、医疗器材的医药流通业务；药品生产的医药工业业务；药品、医疗器械研发业务。主要产品为化学药品、中成药、生物制品、医疗器械等。 医药流通模块：公司的主要采购及销售模式为药品集中采购配送等销售模式。在该模式下，药品生产厂家参与医疗机构的药品集中招标；确认中标药品后，各医疗机构通过药品集中采购平台，进行药品的网上采购；公司在确认药品集中采购平台的订单后，进行药品采购业务，向药品生产厂家或生产厂家的经销商、代理商进行采购；药品到货后按订单数量配送至医院；医院在确... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司是一家服务于医疗大健康行业的医药企业，致力于布局医药健康全产业链。当前主要从事批发药品、医疗器材的医药流通业务；药品生产的医药工业业务；药品、医疗器械研发业务。主要产品为化学药品、中成药、生物制品、医疗器械等。
医药流通模块：公司的主要采购及销售模式为药品集中采购配送等销售模式。在该模式下，药品生产厂家参与医疗机构的药品集中招标；确认中标药品后，各医疗机构通过药品集中采购平台，进行药品的网上采购；公司在确认药品集中采购平台的订单后，进行药品采购业务，向药品生产厂家或生产厂家的经销商、代理商进行采购；药品到货后按订单数量配送至医院；医院在确认收货后按约定的期限支付货款给公司。公司市场覆盖海南、广东、广西等地，业务已延伸到全国多个省份，共签约了近90家的代理商销售公司的产品。同时，公司还与全国500多家二甲以上的公立医院建立了长期合作关系。因此，公司销售资源丰富，销售能力强大，在华南区域市场积累了丰富的医药商业运作经验、资源和品牌知名度。
医药工业模块：公司的全资子公司涛生制药有限公司是一家药品生产企业，拥有片剂，胶囊剂，颗粒剂，干混悬剂，含青霉素类，头孢菌素类等多个批文，已通过国家GMP认证，根据年度经营目标、销售需求、库存大小、生产周期、检验时限等综合情况，编制年度生产计划。医药化工产业实行精细化管理，落实管理责任，在整个生产流程当中，对各项关键质量控制点和工艺纪律进行严格把关，严格参照GMP的要求组织生产。公司控股子公司江苏涛生药业有限公司是一家从事医药、保健品原料和制剂的研发生产和销售的企业，为国际知名品牌的医药保健品企业提供原料，主要产品为银杏叶提取物和氨基葡萄糖盐酸盐。目前，江苏涛生建设符合CGMP要求的大型现代化的原料药和各种制剂生产工厂，工厂占地共计约60亩，其中一期工厂已建设完成，占地约40亩，一期工厂部分项目已于2024年6月开始投产。
医药研发模块：涛生研究院主营业务包括药品及医疗器械的研发、生产、销售，目前已持有28个药品批准文号、2个二类医疗器械注册批件、2个一类医疗器械注册批件。同时，涛生研究院持续投入仿制药及医疗器械的研发，在研药品共计4个，在研医疗器械共计3个。
报告期内，公司的商业模式未发生显著变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
一、实际控制人不当控制的风险
公司共同实际控制人陈太博、王琦珣系夫妻关系，合计直接持有公司62.06%的股份。若其利用实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司的管理经营带来损失，进而损害公司的利益。公司存在实际控制人不当控制的风险。
二、政策变动风险
医药行业是国家重点发展和监管的行业之一，容易受到国家及地方政策的影响。为规范医药行业市场秩序，加强对医药企业的经营监管，国家有关部门对医药行业严格实行药品经营许可证制度、《药品经营质量管理规范》（GS）认证制度等。目前国家药监主管部门对于医药流通企业在场地、设施、资金以及专业技术人员配备等方面提出了更高的要求，对《药品经营许可证》的批准十分严格，医药商业企业市场准入门槛不断提高。公司目前已经取得《药品经营许可证》、《药品经营质量管理规范认证证书》等经营所需的相关资质和认证。随着国家药监主管部门对市场准入门槛的不断提高，若未来国家有关部门对相关资质和认证标准进行调整，公司无法继续取得经营所需的资质和认证，将会对公司持续经营能力造成重大不利影响。
三、市场竞争加剧风险
公司主要从事药品及医疗器械的批发业务，所处行业为医药流通行业。近年来，为改变我国医药流通行业小、散、乱的状况，国家通过实行药品经营许可证制度、《药品经营质量管理规范》（GS）强制认证制度和药品定价机制等，对医药流通行业实施严格监管。其政策导向是规范药品管理、提高流通效率、规范药品招标采购、减少中间环节、完善药品的定价机制和提高行业集中度等。随着行业集中度的提高，公司竞争对手的数量虽有所减少，但竞争对手的规模不断扩大，资金实力不断提升，业务覆盖区域不断拓展，公司将面临较大的市场竞争压力。
四、药品质量控制风险
药品作为一种特殊商品，其质量关系到终端消费者的健康及生命安全，不合格产品可能导致的后果严重，药品质量控制在行业中起着至关重要的作用。公司目前主要产品有化学药品、中成药、生物制品等，并拥有冻干粉针、胶囊剂、颗粒剂、口服溶液、丸剂等400多个产品品种，涉及药品品种繁多，对质量控制有极高要求。公司为医药流通、生产企业，尽管公司建立了严格的质量管理机制，使从原材料进厂到产成品出厂的全生产过程均处于受控状态。但如果企业的技术水平和质量控制能力不能持续达到监管部门的标准，仍可能由于管理纰漏、仓储、运输环节的不当管理，而出现重大药品质量事故，将给公司经营带来不利影响，从而影响企业信誉，影响未来生产经营。
五、仓储租赁风险
药品由于其产品特殊性，对仓储也有着特殊要求。根据国家食品药品监督管理局制定的《药品经营质量管理规范》（GS），医药流通企业的仓储管理必须符合规定的库房面积、分类保管、存储温度、相对湿度等硬件条件。即使是同一种药品，医药经营企业对不同的批号也必须按照不同的药品进行存储管理；对于特殊药品如疫苗、人血白蛋白等冷藏品、精神药品等还需要专人开票、专人保管与发货复核。公司将药品及医疗器械委托存储于海南GS医药物流商城共享仓库，由三叶医药进行存储管理。公司虽在验收入库及出库复核等阶段全程跟踪，严格监控药品质量管理工作，但仍不排除委托管理企业在仓储阶段管理不善，导致产品质量问题的风险。
六、应收账款发生坏账风险
公司客户以医院为主，医药行业中下游医院、零售终端处于强势地位，导致医药批发企业的应收账款周转周期相对较长。公司本期期初、期末应收账款金额分别为4,297.74万元、3,435.12万元，占期初、期末总资产的比例分别为23.95%、18.80%。尽管公司重视客户信用管理，客户的资信状况良好，应收账款的账龄大部分都在1年以内发生大额坏账的可能性较小，但随着公司销售收入的增长，应收账款余额会相应增加，应收账款规模也会保持在较高水平，如果公司不能对应收账款进行有效管理，不能按时收回客户所欠的货款，一旦应收账款发生大额坏账损失，将会对公司经营造成不利影响。 收起▲