一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现模式　　作为中山市国资系统能源产业的核心实施主体，公司始终围绕“智慧能源运营商”的战略定位，以保障区域能源安全、推动绿色低碳转型为己任，持续完善“传统能源筑基、新兴业态赋能、智慧生态引领”的多元化发展体系。报告期内，公司通过短、中、长期战略的协同推进，进一步深化能源产业链的纵向整合与横向创新，巩固了在区域能源领域的引领地位。　　短中期发展成效：公司以能力提升为导向，加快推进综合能源服务网络的优化布局。一方面，通过增加加油站网络的布点和持续推进分布式光伏项目的开发，强化了公司“投资建设运营”一体化能力；另一方面，持续完善能源基础设施体系，提升对区域... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现模式
　　作为中山市国资系统能源产业的核心实施主体，公司始终围绕“智慧能源运营商”的战略定位，以保障区域能源安全、推动绿色低碳转型为己任，持续完善“传统能源筑基、新兴业态赋能、智慧生态引领”的多元化发展体系。报告期内，公司通过短、中、长期战略的协同推进，进一步深化能源产业链的纵向整合与横向创新，巩固了在区域能源领域的引领地位。
　　短中期发展成效：公司以能力提升为导向，加快推进综合能源服务网络的优化布局。一方面，通过增加加油站网络的布点和持续推进分布式光伏项目的开发，强化了公司“投资建设运营”一体化能力；另一方面，持续完善能源基础设施体系，提升对区域能源供应的保障能力。
　　中长期战略推进：公司以智慧能源管理平台建设为抓手，发展虚拟电厂、微电网等创新应用场景，逐步构建能源数据价值转化体系，推动业务模式从单一能源供应向“能源+服务”的综合解决方案升级。
　　1、商业模式概述
　　公司业务涵盖新能源、成品油、燃气等能源板块，各板块协同发展，具体如下：
　　（1）传统能源业务：依托子公司的专业运营，持续拓展成品油零售和贸易业务，加快推进综合能源站网络建设，进一步巩固公司在传统能源领域的市场地位。同时，通过产业链上下游资源整合，不断提升国有能源资产的运营效率和盈利水平。
　　（2）新能源业务：重点推进“光伏+储能+充电”一体化发展，通过自主开发、合作共建及投资并购相结合的方式，加快分布式光伏电站及充电桩等项目的落地。目前，公司新能源业务以中山市为基点，逐步向粤港澳大湾区及全国范围拓展，项目已覆盖广东、四川、湖南、湖北等多个省份。
　　（3）投资业务：通过参股燃气产业链相关企业，深度参与中山市天然气行业中下游领域的运营，其中通过广东天然气公司参与中山市天然气业务和中游供气管道建设、通过华润燃气公司和港华燃气公司参与天然气下游城市管道燃气经营，服务范围已涵盖至中山市居民及工商业企业等客户群体。
　　2、2025年上半年经营计划完成情况
　　报告期内，公司各项生产经营活动稳步推进，业务规模持续扩大，整体经营情况符合预期。公司商业模式与上年同期保持一致，未发生重大调整。
　　（一）行业情况
　　当前全球能源格局正在经历深刻重构，能源安全战略升级推动各国调整能源政策，供应链区域化趋势日益明显。在绿色转型方面，可再生能源投资规模持续扩大，光伏、风电等技术迭代速度不断加快，同时数字化技术深度融入能源系统建设，智慧能源项目进入实质性落地阶段。这种“安全-绿色-智慧”三位一体的发展特征，正在重塑整个能源行业的竞争格局和价值链分布。
　　1、成品油方面：成品油行业呈现出供需新格局，交通领域电气化进程加快，使汽油需求进入平台期，而工业用油结构性调整带动高端化工原料需求增长。政策环境方面，碳中和背景下传统炼化项目审批持续收紧，油品质量升级步伐加快，市场监管趋严推动行业规范化程度提升。
　　2、天然气方面：天然气行业保持稳健发展态势，全球LNG贸易格局深度调整导致区域价差波动加剧。国内消费市场方面，城镇化推进和环保政策驱动城燃领域需求保持旺盛增长，基础设施互联互通水平持续提升。技术创新领域，智慧管网建设加快推进，为行业高质量发展注入新动能。
　　3、新能源方面：国家能源局于2025年1月17日发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》，规定自2025年5月1日起，工商业分布式光伏项目将限制全额上网比例，大型工商业分布式光伏原则上须全部采用自发自用模式。随后，国家发展改革委、国家能源局在2025年1月底联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），明确自2025年6月1日起投产的新能源增量项目需执行机制电量规模和机制电价规则，推动新能源上网电量市场化交易。这一系列政策调整标志着光伏行业正经历深刻变革：发展模式将从规模扩张转向质量提升，驱动力将从政策支持转向市场竞争，功能定位将从单一发电转向综合能源服务。这些变革将重构行业发展逻辑，推动光伏产业向更高质量、更可持续的方向发展。
　　综上所述，2025年能源行业正处于转型发展的关键阶段，挑战与机遇并存。公司将继续锚定战略定位，通过技术赋能、模式创新与资源整合持续提升核心竞争优势，在行业变革浪潮中勇立潮头。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　（一）安全生产及操作风险
　　天然气管道运输、城镇燃气、加油加气综合能源站及光伏发电站可能会受到各种事故及其他不确定因素的影响。燃气管道沿线其他基础设施建设项目与管道的交叉、并行施工作业对管道可能造成损伤；非法占压管道的违章建筑造成安全隐患；管道上部分安全设施老化、材料缺陷、施工缺陷等也易造成安全事故。同时，管道及场站、光伏发电站还可能受暴雨、洪水、雷电、台风等自然灾害的影响。其次，天然气及汽油等属于危化品，存在一定的生产及操作风险。如果未能有效控制相关操作风险，将对公司主要资产的状况产生不利影响。
　　（二）市场波动风险
　　报告期内公司燃气业务主要集中在中山市域，所涉及的燃气特许经营范围仅限于中山地区，且加油站业务也在市域范围内。由于受国内燃气特许经营的管理体制影响，公司进入其他地区开展业务的难度较大，在一段时间内公司燃气业务仍将局限于中山地区，如果未来中山地区经济出现波动、工业化发展延缓或者当地相关政策变动，将制约公司燃气业务经营及盈利能力的持续增长。且随着新能源汽车的推广，对加油站业务也将产生一定影响。
　　（三）终端销售价格风险
　　燃气企业作为公用事业企业，承担着保障民生用气的责任。同时配气价格监管成为政府和社会关注的焦点，然而在原材料价格上涨和市场竞争加剧的背景下，批零价差减小，对公司业务开展及盈利能力产生影响。
　　（四）自营能源业务的风险
　　报告期内，公司积极开展“光伏、储能、充电”等新能源领域的投资、建设与运营，并通过下属子公司开展汽柴油经营业务。上述业务可能存在一定的政策变动变化风险。
　　（五）资源采购价格/供应商依赖风险
　　石油、天然气资源的上游企业在产业链中处于相对强势的地位，以产定销，具有较强的议价能力，若出现气源价格大幅上涨、供应量锐减或突发断供等情况，公司将面临经营成本攀升的风险。
　　（六）参股公司投资收益的风险
　　对参股公司的投资收益为本公司净利润的主要来源。如果未来参股公司的经营状况出现波动，将对公司投资收益、净利润等造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是中山国资系统能源产业战略的实施主体，公司锚定“智慧能源运营商”核心战略，以服务区域能源安全与绿色转型为使命，构建“传统能源筑基、新兴业态赋能、智慧生态引领”的立体化发展格局。报告期内，通过短中长期战略协同，深化能源产业链纵向整合与横向创新，持续强化对区域能源产业发展的引领作用。　　短中期层面，公司聚焦能力升级，加速推进综合能源服务网络布局，通过加油站网络优化、分布式光伏规模化开发，实现投资运营一体化能力跃升，夯实能源基础设施控制力。　　中长期层面，公司以智慧能源管理平台为核心载体，深化虚拟电厂、微电网等创新场景应用，构建能源数据价值... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是中山国资系统能源产业战略的实施主体，公司锚定“智慧能源运营商”核心战略，以服务区域能源安全与绿色转型为使命，构建“传统能源筑基、新兴业态赋能、智慧生态引领”的立体化发展格局。报告期内，通过短中长期战略协同，深化能源产业链纵向整合与横向创新，持续强化对区域能源产业发展的引领作用。
　　短中期层面，公司聚焦能力升级，加速推进综合能源服务网络布局，通过加油站网络优化、分布式光伏规模化开发，实现投资运营一体化能力跃升，夯实能源基础设施控制力。
　　中长期层面，公司以智慧能源管理平台为核心载体，深化虚拟电厂、微电网等创新场景应用，构建能源数据价值转化体系，推动能源供应从单一服务向综合解决方案升级。
　　一、商业模式
　　公司专注于燃气、成品油、电力、新能源为核心的能源板块产业建设，按业务板块分类，公司的商业模式如下：
　　（一）传统能源板块：通过油气能源类项目子公司拓展天然气、燃料油及成品油贸易板块业务，加快推进综合能源站的网络布局与建设，多方面推动巩固公司的营收规模及利润增长，加强行业上下游产业链的整合及盈利能力，不断增强公司国有能源资产经营业务的实力。
　　（二）新能源板块：公司大力推动发展“光伏、储能、充电”等新能源业务，通过自营、合作等多种方式建设屋顶分布式光伏发电站、储能站、充电站等项目，并以现有项目为基础进行对外拓展，通过收购或并购的方式填补光伏产业链重要环节，加强业务协同，实现光伏业务的投资-建设-运营一体化发展。目前新能源项目开发建设立足中山市，辐射大湾区，面向全国，项目已遍布广东、四川、广西、湖南、湖北等地。
　　（三）投资业务板块：公司通过投资参股燃气产业链公司，参与中山市天然气行业中、下游领域的商业运营，其中通过广东天然气公司参与中山市天然气业务和中游供气管道建设、通过华润燃气公司和港华燃气公司参与天然气下游城市管道燃气经营，服务范围已涵盖至中山市居民及工商业企业等客户群体。
　　二、经营计划实现情况
　　报告期内，公司有序开展生产经营活动，整体经营情况保持良好，公司业务规模稳健增长，经营计划得到了较好实现。报告期内，公司商业模式较上年度未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　公司深耕能源产业核心赛道，聚焦燃气、成品油、电力及新能源领域，紧密围绕国家能源安全战略与“双碳”目标，构建多元化能源供应体系。当前行业呈现“传统能源韧性凸显、清洁转型加速迭代、智慧化变革深化”的立体化发展特征，为公司战略推进提供结构性机遇。
　　1、成品油方面
　　2024年，国内成品油市场在宏观经济复苏与能源转型双重驱动下呈现“供需动态平衡、消费结构分化”特征。汽油需求随居民出行活跃度提升实现温和增长，支撑民生消费领域能源韧性；柴油消费受经济周期波动、清洁能源替代及气候环境影响，进入阶段性调整期。尽管新能源技术迭代加速，但成品油在化工原料及特定交通场景仍具不可替代性，行业长期仍将维持“基本盘稳固、低碳化升级”
　　的发展基调。
　　2、天然气方面
　　全球天然气市场经历供需格局重构，地缘政治扰动加剧价格波动，供应链韧性成为行业核心议题。国内天然气消费延续强劲增长态势，工业复苏、城镇化推进及“煤改气”政策深化共同驱动需求释放，城燃服务、调峰储备与贸易体系优化构筑行业增长新动能。公司通过参股公司深度参与中下游基础设施布局，强化资源调配与应急保供能力，巩固区域市场主导地位。
　　3、新能源方面
　　我国新能源产业持续引领全球能源转型浪潮，光伏、储能、氢能等赛道进入高质量发展新阶段。政策端“整县推进”“千乡万村驭风计划”等战略落地，叠加技术创新与成本下降，推动光伏装机规模再创新高，分布式能源与多场景融合应用成为增长新引擎。公司以“光储充”一体化生态为抓手，以工商业分布式光伏为重点，着力打造湾区一流的集电能智慧调度、碳排监测与管理、绿电交易等多功能一体化的智慧能源服务商。
　　公司迎接机遇的同时也面临着挑战，能源消费的季节性波动与宏观经济周期深度交织，呈现成品油消费淡旺季切换、天然气冬夏峰谷差异较大及新能源季节性供需错配等特征，对业内企业的战略储备能力、弹性供应链与前瞻性技术驱动提出了更高的要求。
　　综上所述，面对能源行业绿色转型加速、技术创新迭代与多能协同发展的时代机遇，公司将以战略定力锚定智慧能源生态构建，通过技术赋能、模式创新与资源整合持续提升核心竞争优势，在行业变革浪潮中勇立潮头。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　（一）安全生产及操作风险
　　天然气管道运输、城镇燃气、加油加气综合能源站及光伏发电站可能会受到各种事故及其他不确定因素的影响。燃气管道沿线其他基础设施建设项目与管道的交叉、并行施工作业对管道可能造成损伤；非法占压管道的违章建筑造成安全隐患；管道上部分安全设施老化、材料缺陷、施工缺陷等也易造成安全事故。同时，管道及场站、光伏发电站还可能受暴雨、洪水、雷电、台风等自然灾害的影响。其次，天然气及汽油等属于危化品，存在一定的生产及操作风险。如果未能有效控制相关操作风险，将对公司主要资产的状况产生不利影响。
　　（二）市场波动风险
　　报告期内公司燃气业务主要集中在中山市域，所涉及的燃气特许经营范围仅限于中山地区，且加油站业务也在市域范围内。由于受国内燃气特许经营的管理体制影响，公司进入其他地区开展业务的难度较大，在一段时间内公司燃气业务仍将局限于中山地区，如果未来中山地区经济出现波动、工业化发展延缓或者当地相关政策变动，将制约公司燃气业务经营及盈利能力的持续增长。且随着新能源汽车的推广，对加油站业务也将产生一定影响。
　　（三）终端销售价格风险
　　燃气企业作为公用事业企业，承担着保障民生用气的责任。同时配气价格监管成为政府和社会关注的焦点，然而在原材料价格上涨和市场竞争加剧的背景下，批零价差减小，对公司业务开展及盈利能力产生影响。
　　（四）自营能源业务的风险
　　报告期内，公司积极开展“光伏、储能、充电”等新能源领域的投资、建设与运营，并通过下属子公司开展汽柴油经营业务。上述业务可能存在一定的政策变动、经营管理等风险，包括国家在行业激励、税收、贷款等方面政策变化，此外，能源业务运营和内部人员管理、安全操作、制度实施等方面可能存在一定风险。
　　（五）资源采购价格/供应商依赖风险
　　作为战略性基础能源，我国目前的石油、天然气资源主要由中石油、中石化、中海油三家大型央企开采，其中，中山地区的用气主要由中海油供应。上游企业在产业链中处于相对强势的地位，以产定销，具有较强的议价能力，若中海油对中山的天然气供给量大幅减少或生产运行中出现重大事故，无法提供稳定、价格合理的气源，将对公司的业务产生重大影响。
　　（六）参股公司投资收益的风险
　　对参股公司的投资收益为本公司净利润的主要来源。如果未来参股公司的经营状况出现波动，将对公司投资收益、净利润等造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、总体发展战略及主营业务 中山兴中能源发展股份有限公司是中山国资系统能源产业战略的实施主体，明确战略定位为“智慧能源运营商”。作为“智慧能源运营商”，兴中能源将通过短中期实现自身业务发展，从而实现中长期助力中山能源产业发展的目标。具体来看： 短中期层面，公司将立足加油站、光伏等业务推进规模化投资，以提升自身对能源业务的控制力，逐步打造并深化自身的运营能力及运营体系，从而实现投资-建设-运营的一体化发展，进而有效承接集团对于能源产业集中化、规模化和效益化发展的要求。 中长期层面，公司将立足能源安全和能源转型的大方... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、总体发展战略及主营业务
中山兴中能源发展股份有限公司是中山国资系统能源产业战略的实施主体，明确战略定位为“智慧能源运营商”。作为“智慧能源运营商”，兴中能源将通过短中期实现自身业务发展，从而实现中长期助力中山能源产业发展的目标。具体来看：
短中期层面，公司将立足加油站、光伏等业务推进规模化投资，以提升自身对能源业务的控制力，逐步打造并深化自身的运营能力及运营体系，从而实现投资-建设-运营的一体化发展，进而有效承接集团对于能源产业集中化、规模化和效益化发展的要求。
中长期层面，公司将立足能源安全和能源转型的大方向，通过智慧能源管理平台，以加油站、光伏等业务为核心，提供油气电等综合能源供应，发展虚拟电厂、微电网、绿电交易等业务从而实现自身发展与中山能源产业效益提升的双赢。
报告期内，兴中能源以打造绿色、低碳社会生态为己任，业务已涵盖天然气项目投资、综合能源站投资及运营、“光储充”等新能源项目投资及运营、电力安装工程、油气贸易、能源设备贸易等多元化市场竞争业务；不断加强产业链关键要素的整合及盈利能力，保障区域能源供应的稳定与安全。
2、公司能源投资、运营业务的商业模式
一是公司通过投资参股燃气产业链公司，参与中山市天然气行业中、下游领域的商业运营，其中通过广东天然气公司参与中山市天然气业务和中游供气管道建设、通过华润燃气公司和港华燃气公司参与天然气下游城市管道燃气经营，服务范围已涵盖至中山市居民及工商业企业等客户群体。
二是公司在上述原有燃气类参股企业的基础上，通过油气能源类项目子公司拓展天然气、燃料油及成品油贸易板块业务，加快推进综合能源站的网络布局与建设，多方面推动巩固公司的营收规模及利润增长，加强行业上下游产业链的整合及盈利能力，不断增强公司国有能源资产经营业务的实力。
三是为优化公司能源产业链的战略发展布局、构建新的利润增长点，公司大力推动发展“光伏、储能、充电”等新能源业务，通过自营、合作等多种方式建设屋顶分布式光伏发电站、储能站、充电站等项目，并以现有项目为基础进行对外拓展，通过产业并购的方式填补光伏产业链重要环节，加强业务协同，实现光伏业务的投资-建设-运营一体化发展。目前新能源项目开发建设立足中山市，辐射大湾区，面向全国，项目已遍布广东、广西、湖南、湖北、江西等地。
未来，公司将整合社会化资源，沉淀专业化运营能力，利用智慧能源管理平台，推动以“光储充放”为核心系统的集成技术研究，通过发展虚拟电厂、微电网场景，深度参与电力交易、绿电交易等从而实现“智慧能源运营商”的战略定位。
（二）行业情况
公司专注于燃气、成品油、电力、新能源为核心的能源板块产业建设，公司所处行业情况如下：
1、成品油方面
2024年上半年，我国经济稳步回升，国内成品油市场明显恢复，供需总体呈现宽松格局。
2024年上半年，我国汽油消费量为8250.74万吨，同比上涨0.32%。这一增长主要得益于经济的持续回升向好，以及居民出行和物流运输需求的增加。我国柴油消费量为10382.08万吨，同比回落3.52%。这主要是由于政府经济负债问题及梅雨季节制约下游需求，加之LNG重卡等替代能源的冲击。
近年来，虽然新能源行业发展非常快，但是传统的成品油行业在航运物流等交通领域、化工原料领域、传统生活燃料领域的地位难以被替代，成品油作为全球主体能源的地位在长期内预计将得到维持，行业态势相对稳健。
2、天然气方面
2024年上半年，全球天然气市场展现出复杂多变的态势。尽管供需基本面趋于宽松，主要市场气价出现了显著回落，但地缘政治紧张局势和供应链风险的持续扰动，导致气价呈现出宽幅高频波动的特点。
在国内市场方面，据国家发展改革委公布的信息，2024年上半年全国天然气表观消费量达到了1793.1亿立方米，这一数据较去年同期增长了10.8%。这一强劲的增长势头，主要得益于中国经济的稳步回升以及工业、民用和商用领域对天然气需求的不断增加。随着经济复苏的深入，工业生产和居民生活对能源的需求持续上升，推动了天然气消费的快速增长。
3、新能源方面
作为推动全球绿色低碳转型的关键力量，新能源在我国多轮驱动能源供应体系中扮演着至关重要的角色。它不仅有助于改善我国能源结构，促进生态环境的保护，还是应对气候变化挑战、实现经济社会可持续发展的重要途径。
在新能源领域，我国光伏产业持续领跑全球，展现出强大的发展韧性和潜力。据最新数据显示，我国光伏新增装机量已连续多年稳居世界首位，这一趋势在“十四五”期间预计将持续并加速发展。据国家能源局发布2024年1月至6月份全国电力工业统计数据显示，今年上半年，我国光伏新增装机102.48GW，同比增长30.68%。我国光伏行业终端需求旺盛，半年度新增装机量再创历史新高。
4、季节性及周期波动方面
能源消费市场的季节性及周期波动体现了多种因素的综合影响。汽油等成品油作为生活性消费的重要组成部分，其需求在夏季旅游旺季和节假日期间显著上升。柴油销售则与经济环境和工程项目建设紧密相关，冬季因工程项目减少而销量下滑。
天然气市场同样受到季节性因素的显著影响，冬季取暖需求的激增导致天然气需求上升，价格也随之波动。同时，气候变化和其他能源价格的变化也进一步影响了天然气的供需平衡。
光伏发电在不同季节规律会有所不同。春夏两季的高光照强度和长日照时间使得光伏发电量达到高峰，而秋冬两季和阴雨天气则导致发电量下降。

　　二、公司面临的重大风险分析
（一）安全生产及操作风险
天然气管道运输、城镇燃气、加油加气综合能源站及光伏发电站可能会受到各种事故及其他不确定因素的影响。燃气管道沿线其他基础设施建设项目与管道的交叉、并行施工作业对管道可能造成损伤；非法占压管道的违章建筑造成安全隐患；管道上部分安全设施老化、材料缺陷、施工缺陷等也易造成安全事故。同时，管道及场站、光伏发电站还可能受暴雨、洪水、雷电、台风等自然灾害的影响。其次，天然气及汽油等属于危化品，存在一定的生产及操作风险。如果未能有效控制相关操作风险，将对公司主要资产的状况产生不利影响。
（二）市场波动风险
报告期内公司燃气业务主要集中在中山市域，所涉及的燃气特许经营范围仅限于中山地区，且加油站业务也在市域范围内。由于受我国燃气特许经营的管理体制及公司资本实力所限，进入其他地区开展业务的难度较大，在一段时间内公司燃气业务仍将局限于中山地区，如果未来中山地区经济出现波动、工业化发展延缓或者当地相关政策变动，将制约公司燃气业务经营及盈利能力的持续增长。且随着新能源汽车的推广，对加油站业务也将产生一定影响。
（三）终端销售价格风险
燃气企业作为公用事业企业，承担着保障民生用气的责任。同时配气价格监管成为政府和社会关注的焦点，然而在原材料价格上涨和市场竞争加剧的背景下，批零价差减小，对公司业务开展及盈利能力产生影响。
（四）自营能源业务的风险
报告期内，公司积极开展“光伏、储能、充电”等新能源领域的投资、建设与运营，并通过下属子公司开展汽柴油经营业务。上述业务可能存在一定的政策变动、经营管理等风险，包括国家在行业激励、税收、贷款等方面政策变化，此外，能源业务运营和内部人员管理、安全操作、制度实施等方面可能存在一定风险。
（五）资源采购价格/供应商依赖风险
作为战略性基础能源，我国目前的石油、天然气资源主要由中石油、中石化、中海油三家大型央企开采，其中，中山地区的用气主要由中海油供应。上游企业在产业链中处于相对强势的地位，以产定销，具有较强的议价能力，若中海油对中山的天然气供给量大幅减少或生产运行中出现重大事故，无法提供稳定、价格合理的气源，将对公司的业务产生重大影响。
（六）参股公司投资收益的风险
2024年上半年参股公司产生的投资收益约5,527万元，为本公司净利润的主要来源。如果未来参股公司的经营状况出现波动，将对公司投资收益、净利润等造成不利影响。 收起▲