一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是集家用陪伴型具身智能仿真人形机器人、商用服务型具身智能仿真人形机器人、硅胶仿真人偶的自主研发、自有工厂生产、自有品牌、电商全球零售为一体的垂直一体化企业。　　1、行业地位领先：公司的“春水堂”品牌属于全球硅胶仿真人偶领域销量领先和知名度领先的品牌（在天猫和京东平台均为2025年度销售额第一名）；“火星美女”和“大象安泰”品牌，属于全球商用服务型具身智能仿真人形机器人领域的销量领先和知名度领先的品牌。　　2、研产销一体：子公司深圳大象安泰科技有限公司，负责商用服务型具身智能仿真人形机器人和家用陪伴型具身智能仿真人形机器人、硅胶仿真人偶... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是集家用陪伴型具身智能仿真人形机器人、商用服务型具身智能仿真人形机器人、硅胶仿真人偶的自主研发、自有工厂生产、自有品牌、电商全球零售为一体的垂直一体化企业。
　　1、行业地位领先：公司的“春水堂”品牌属于全球硅胶仿真人偶领域销量领先和知名度领先的品牌（在天猫和京东平台均为2025年度销售额第一名）；“火星美女”和“大象安泰”品牌，属于全球商用服务型具身智能仿真人形机器人领域的销量领先和知名度领先的品牌。
　　2、研产销一体：子公司深圳大象安泰科技有限公司，负责商用服务型具身智能仿真人形机器人和家用陪伴型具身智能仿真人形机器人、硅胶仿真人偶硬件的研发、设计，以及软件和算法的开发；子公司东莞春水堂智能科技有限公司负责生产；公司及子公司深圳大象安泰科技有限公司、北京春水堂商业连锁有限公司负责全球零售及分销。
　　3、商用服务型具身智能仿真人形机器人业务线：公司已经完成了第五代商用服务型具身智能仿真人形机器人产品的研发，并进入到成熟的批量生产销售阶段。商用服务型具身智能仿真人形机器人主要应用于各类文旅景区、科技展馆、博物馆、少年宫、公司展厅、各类政务和企业服务场所的导览、讲解、咨询、迎宾等用途，以及各行业的线下零售业实体店、服务业实体店等用于提高进店客流量等营销用途。
　　4、家用陪伴型具身智能仿真人形机器人业务线：公司的家用陪伴型具身智能仿真人形机器人，主要应用于两大市场：
　　4.1.情感陪伴机器人市场：主要适用于青年群体和中年群体。
　　4.2.养老陪伴机器人市场：用于居家养老市场和机构养老市场。公司将通过持续研发，逐渐集成生活辅助、情感陪伴、健康管理、安全监护等功能于一体。
　　5、销售模式：
　　5.1.公司的硅胶仿真人偶和家用陪伴型具身智能仿真人形机器人业务，在中国市场的主要销售渠道是天猫、京东、拼多多、抖音等电商平台，以直接电商零售为主，分销为辅；在海外市场的销售，以自有电商独立网站直接零售为主，以分销为辅。
　　5.2.公司的商用服务型具身智能仿真人形机器人，通过公司直接零售和经销商销售模式并行。
　　6、研发和销售业绩完成状况：公司营业收入完成本年度业绩预期目标为69%，净利润完成了55%的本年度预期目标。具体如下：
　　6.1.硅胶仿真人偶业务：虽然2025年社会消费增速面临一定压力，但在公司团队努力下，公司家用型情感陪伴硅胶仿真人偶产品品类为主的销售收入，对比2024年仍略有增长。
　　6.2.商用服务型具身智能仿真人形机器人业务：公司第五代商用服务型具身智能仿真人形机器人产品在2024年底完成了批量生产并开始销售，第六代商用服务型具身智能仿真人形机器人在2025年完成了研发和批量生产及销售,但因市场还处于早期培育期，导致2025年该业务销售收入未能达标。
　　6.3.家用陪伴型具身智能仿真人形机器人业务：公司完成了的第一代家用陪伴型具身智能仿真人形机器人的研发，但因为研发难度超过预期，导致研完成时间滞后于预期时间节点。虽然公司进行了部分量产前准备工作，但未能在2025年实现量产销售，导致该业务销售收入未能达到预期。该业务预计在2026年第二季度开批量生产和销售，对2026年销售收入将有显著贡献。
　　7、收入结构：
　　7.1.2025年：硅胶仿真人偶销售收入占公司营业收入90%，生殖健康产品占公司营收6%，商用服务型仿真人形机器人营收占比上升至4%。
　　7.2.2026年：随着商用服务型具身智能仿真人形机器人进入第二个完整销售年度，以及第一代家用陪伴型具身智能仿真人形机器人将于2026年第二季度开始批量生产和销售，预计具身智能仿真人形机器人（商用服务型和家用陪伴型）业务，在公司收入占比将会显著增加。公司将逐渐从硅胶仿真人偶为主要收入来源，升级为以家用陪伴型具身智能仿真人形机器人和商用服务型具身智能仿真人形机器人业务为重要收入来源的具身智能仿真人形机器人企业。
　　8、力争全球3大领先：公司通过垂直一体化模式，获得产品研发、制造成本、销售渠道成本和品牌影响力的综合领先优势；以极致性价比战略，力争成为家用陪伴型具身智能仿真人形机器人、商用服务型具身智能仿真人形机器人、硅胶仿真人偶这3个领域的全球规模领先企业。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司持续经营风险
　　公司自2022年以来已经实现连续4年盈利，报告期内收入8279万元，同比增长0.68%，净利润1103万元。公司前期累计未弥补亏损3432万元，因公司前期累计未弥补亏损较大，公司虽然盈利，但累计未弥补亏损超过实收股本的三分之一。如后续公司业绩不能持续向好，公司仍然存在持续经营风险。应对措施：公司会进一步加大市场开拓力度，努力增加产品市场占有率，同时优化成本结构，降低不必要的开支，快速扩大净利润。
　　市场竞争风险
　　公司仿真硅胶人偶等产品主要以线上电商渠道销售为主，公司对线上渠道的控制水平及这些渠道的营销能力对公司整体业绩有较大的影响。一方面，网络电商经营的成本结构和商业模式与传统行业对比，进入门槛较低，产品交付依赖物流企业，网购消费者整体上对价格更具敏感性，科学有效的网络营销策略制定愈发重要。公司若不能有效控制具有较高营销能力的各类推广营销渠道，将面临产品竞争力下降和滞销的风险。应对措施：持续深耕硅胶仿真人偶业务，保持和扩大市场领先优势。同时，公司将于2026年第二季度，批量生产和销售第一代家用陪伴型仿真人形机器人，通过产品升级和目标客户群体扩大，来增加家用陪伴业务线的销售规模；同时，努力把商用服务型仿真人形机器人业务线，培养成公司的第二增长曲线；持续优化组织架构，并对业务团队进行每月利润指标的追踪，确保业务人员达到公司制定的销售业绩目标。
　　公司实际控制人不当控制及发生变更的风险
　　公司董事长、总经理蔺德刚先生直接持有公司45.1172%的股份，持有公司股东北京大象安泰投资合伙51.0016%的股权，间接持有公司8.1809%的股份，合计持有公司53.2981%的股份，为公司的控股股东及实际控制人。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度体系，但蔺德刚若利用其特殊地位，通过行使表决权或其他方式对公司的经营决策、人事财务、利润分配、对外投资等进行不当控制，可能对公司其他股东及公司的利益产生不利影响。应对措施：公司会严格按照《公司法》、《公司章程》以及其他相关非上市公众公司的制度执行本公司所有决策。
　　人才流失风险
　　公司的产品主要通过电商渠道进行销售，设有专门的技术研发团队与推广团队。随着公司业务规模的不断扩大，互联网市场的飞速发展，如果公司不能维持人员的稳定性，公司的业绩将受到影响。应对措施：由于公司核心技术人员及经营人员多为公司持股平台合伙人，这在一定程度上降低了核心人员流失的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　公司是集商用服务型仿真人形机器人、家用陪伴型仿真人形机器人、硅胶仿真人偶的自主研发、自有工厂生产、自有品牌、电商全球零售为一体的垂直一体化企业。硅胶仿真人偶销售收入占公司营业收入89%，生殖健康产品占公司营收6%；商用服务型仿真人形机器人营收占比由年初1%上升至5%。随着商用服务型仿真人形机器人和家用陪伴型仿真人形机器人营销推广的扩大，仿真人形机器人（商用服务型和家用陪伴型）业务在公司收入占比将会显著增加。　　子公司深圳大象安泰科技有限公司负责商用服务型仿真人形机器人和家用陪伴型仿真人形机器人、硅胶仿真人偶硬件的研发、设计以及软件的开发，由子公司东莞春水堂... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司是集商用服务型仿真人形机器人、家用陪伴型仿真人形机器人、硅胶仿真人偶的自主研发、自有工厂生产、自有品牌、电商全球零售为一体的垂直一体化企业。硅胶仿真人偶销售收入占公司营业收入89%，生殖健康产品占公司营收6%；商用服务型仿真人形机器人营收占比由年初1%上升至5%。随着商用服务型仿真人形机器人和家用陪伴型仿真人形机器人营销推广的扩大，仿真人形机器人（商用服务型和家用陪伴型）业务在公司收入占比将会显著增加。
　　子公司深圳大象安泰科技有限公司负责商用服务型仿真人形机器人和家用陪伴型仿真人形机器人、硅胶仿真人偶硬件的研发、设计以及软件的开发，由子公司东莞春水堂负责生产；由公司及子公司深圳大象安泰科技有限公司、北京春水堂商业连锁有限公司负责全球零售及分销。
　　公司的仿真人形机器人，分为商用服务型仿真人形机器人以及家用陪伴型仿真人形机器人。公司已经完成了第五代商用服务型仿真人形机器人产品的研发，并进入到成熟的批量生产销售阶段。商用服务型仿真人形机器人主要应用于各行业的线下零售业实体店、服务业实体店等多场景，用于提高进店客流量等营销用途，以及各类文旅景区、科技展馆、博物馆、少年宫、公司展厅、各类政务和企业服务场所的迎宾、导览、咨询、讲解等用途；公司的家用陪伴型仿真人形机器人将于本年度量产销售；公司的硅胶仿真人偶主要是家用型情感陪伴硅胶仿真人偶。
　　公司在中国市场的主要销售渠道是天猫、京东、拼多多等电商平台，以直接电商零售为主，分销为辅；公司在海外市场的销售，以自有电商独立网站直接零售为主，以分销为辅。
　　公司通过垂直一体化模式，获得产品研发、制造成本、销售渠道成本和品牌影响力的综合领先优势；以极致性价比战略，实现全球销售规模的高速增长，力争成为仿真人形机器人领域的全球规模领先企业。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司持续经营风险
　　公司自2021年剥离孙公司杭州泊龙酒店以来，业绩逐步扭亏为盈，本期实现收入4469万元，同比增长19.44%，净利润730万元，同比降低14.30%，公司累计未弥补亏损3805万元。因公司前期累计未弥补亏损较大，公司虽然盈利，但累计未弥补亏损超过实收股本的三分之一。如后续公司业绩不能持续向好，公司仍然存在持续经营风险。应对措施：公司会进一步加大市场开拓力度，努力增加产品市场占有率，同时优化成本结构，降低不必要的开支，快速扩大净利润。
　　市场竞争风险
　　公司仿真硅胶人偶等产品主要以线上电商渠道销售为主，公司对线上渠道的控制水平及这些渠道的营销能力对公司整体业绩有较大的影响。一方面，网络电商经营的成本结构和商业模式与传统行业对比，进入门槛较低，产品交付依赖物流企业，网购消费者整体上对价格更具敏感性，科学有效的网络营销策略制定愈发重要。公司若不能有效控制具有较高营销能力的各类推广营销渠道，将面临产品竞争力下降和滞销的风险。应对措施：公司会密切关注市场动向，优化商用服务型仿真人形机器人等产品品类建设及优化组织架构，并对业务团队进行每月利润指标的追踪，确保业务人员达到公司制定的销售业绩目标。
　　公司实际控制人不当控制及发生变更的风险
　　公司董事长、总经理蔺德刚先生直接持有公司45.1172%的股份，持有公司股东北京大象安泰投资合伙51.0016%的股权，间接持有公司8.1809%的股份，合计持有公司53.2981%的股份，为公司的控股股东及实际控制人。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度体系，但蔺德刚若利用其特殊地位，通过行使表决权或其他方式对公司的经营决策、人事财务、利润分配、对外投资等进行不当控制，可能对公司其他股东及公司的利益产生不利影响。应对措施：公司会严格按照《公司法》、《公司章程》以及其他相关非上市公众公司的制度执行本公司所有决策。
　　人才流失风险
　　公司的产品主要通过电商渠道进行销售，设有专门的技术研发团队与推广团队。随着公司业务规模的不断扩大，互联网市场的飞速发展，如果公司不能维持人员的稳定性，公司的业绩将受到影响。应对措施：由于公司核心技术人员及经营人员多为公司持股平台合伙人，这在一定程度上降低了核心人员流失的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是集商用服务型仿真人形机器人、家用陪伴型仿真人形机器人、硅胶仿真人偶的自主研发、自有工厂生产、自有品牌、电商全球零售为一体的垂直一体化企业。硅胶仿真人偶销售收入占公司营业收入90%，生殖健康产品占公司营收9%；商用服务型仿真人形机器人占公司营收1%。随着商用服务型仿真人形机器人和家用陪伴型仿真人形机器人营销推广的扩大，仿真人形机器人（商用服务型和家用陪伴型）业务在公司收入占比将会显著增加。　　子公司深圳大象安泰科技有限公司负责商用服务型仿真人形机器人和家用陪伴型仿真人形机器人、硅胶仿真人偶硬件的研发、设计以及软件的开发，由子公司东莞春... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是集商用服务型仿真人形机器人、家用陪伴型仿真人形机器人、硅胶仿真人偶的自主研发、自有工厂生产、自有品牌、电商全球零售为一体的垂直一体化企业。硅胶仿真人偶销售收入占公司营业收入90%，生殖健康产品占公司营收9%；商用服务型仿真人形机器人占公司营收1%。随着商用服务型仿真人形机器人和家用陪伴型仿真人形机器人营销推广的扩大，仿真人形机器人（商用服务型和家用陪伴型）业务在公司收入占比将会显著增加。
　　子公司深圳大象安泰科技有限公司负责商用服务型仿真人形机器人和家用陪伴型仿真人形机器人、硅胶仿真人偶硬件的研发、设计以及软件的开发，由子公司东莞春水堂负责生产；由公司及子公司深圳大象安泰科技有限公司、北京春水堂商业连锁有限公司负责全球零售及分销。
　　公司的仿真人形机器人，分为商用服务型仿真人形机器人以及家用陪伴型仿真人形机器人。公司已经完成了第五代商用服务型仿真人形机器人产品的研发，并进入到成熟的批量生产销售阶段。商用服务型仿真人形机器人主要应用于各行业的线下零售业实体店、服务业实体店等多场景，用于提高进店客流量等营销用途，以及各类文旅景区、科技展馆、博物馆、少年宫、公司展厅、各类政务和企业服务场所的迎宾、导览、咨询、讲解等用途；公司的家用陪伴型仿真人形机器人将于2025年第二季度量产销售；公司的硅胶仿真人偶主要是家用型情感陪伴硅胶仿真人偶。
　　公司在中国市场的主要销售渠道是天猫、京东、拼多多等电商平台，以直接电商零售为主，分销为辅；公司在海外市场的销售，以自有电商独立网站直接零售为主，以分销为辅。
　　公司通过垂直一体化模式，获得产品研发、制造成本、销售渠道成本和品牌影响力的综合领先优势；以极致性价比战略，实现全球销售规模的高速增长，力争成为仿真人形机器人领域的全球规模领先企业。虽然2024年社会消费增速面临一定压力，但在公司团队努力下，公司家用型情感陪伴硅胶仿真人偶产品品类为主的销售收入，对比2023年依旧实现了29.70%的高速增长；公司第五代商用服务型仿真人形机器人产品在2024年底完成了批量生产并开始销售，比预期营销时间稍晚，所以公司营业收入完成本年度业绩预期目标为91%，但净利润超额43%完成本年度预期目标。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司持续经营风险
　　公司自2021年剥离孙公司杭州泊龙酒店以来，业绩逐步扭亏为盈，今年实现收入8223万元，同比增长29.70%，净利润1710万元，同比增长177.59%。公司前期累计未弥补亏损4537万元，因公司前期累计未弥补亏损较大，公司虽然盈利，但累计未弥补亏损超过实收股本的三分之一。如后续公司业绩不能持续向好，公司仍然存在持续经营风险。应对措施：公司会进一步加大市场开拓力度，努力增加产品市场占有率，同时优化成本结构，降低不必要的开支，快速扩大净利润。
　　市场竞争风险
　　公司仿真硅胶人偶等产品主要以线上电商渠道销售为主，公司对线上渠道的控制水平及这些渠道的营销能力对公司整体业绩有较大的影响。一方面，网络电商经营的成本结构和商业模式与传统行业对比，进入门槛较低，产品交付依赖物流企业，网购消费者整体上对价格更具敏感性，科学有效的网络营销策略制定愈发重要。公司若不能有效控制具有较高营销能力的各类推广营销渠道，将面临产品竞争力下降和滞销的风险。应对措施：公司会密切关注市场动向，优化商用服务型仿真人形机器人等产品品类建设及优化组织架构，并对业务团队进行每月利润指标的追踪，确保业务人员达到公司制定的销售业绩目标。
　　公司实际控制人不当控制及发生变更的风险
　　公司董事长、总经理蔺德刚先生直接持有公司45.1172%的股份，持有公司股东北京大象安泰投资合伙51.0016%的股权，间接持有公司8.1809%的股份，合计持有公司53.2981%的股份，为公司的控股股东及实际控制人。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度体系，但蔺德刚若利用其特殊地位，通过行使表决权或其他方式对公司的经营决策、人事财务、利润分配、对外投资等进行不当控制，可能对公司其他股东及公司的利益产生不利影响。应对措施：公司会严格按照《公司法》、《公司章程》以及其他相关非上市公众公司的制度执行本公司所有决策。
　　人才流失风险
　　公司的产品主要通过电商渠道进行销售，设有专门的技术研发团队与推广团队。随着公司业务规模的不断扩大，互联网市场的飞速发展，如果公司不能维持人员的稳定性，公司的业绩将受到影响。应对措施：由于公司核心技术人员及经营人员多为公司持股平台合伙人，这在一定程度上降低了核心人员流失的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲