一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事变频器的研发、生产、销售与服务，所属的细分行业为变频器行业。　　公司注重技术与产品的研发，掌握了多项核心技术并有已授权专利25项、软件著作权20项，形成了比较齐全的低压变频器产品体系，产品可广泛应用于风机、水泵、车床、机床、陶瓷制造、电梯、塔吊、造纸等各个领域。公司采购IGBT模块、电解电容、芯片、机箱、外壳、包材、辅料等物品为主要原材料，主要通过自有生产设备及技术进行产品生产，并将产品销售给下游客户以获取相关收入和利润。公司主要采用代理销售模式，客户主要为变频器经销商、使用变频器的设备制造商以及变频器品牌运营商。　　报告期内... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事变频器的研发、生产、销售与服务，所属的细分行业为变频器行业。
　　公司注重技术与产品的研发，掌握了多项核心技术并有已授权专利25项、软件著作权20项，形成了比较齐全的低压变频器产品体系，产品可广泛应用于风机、水泵、车床、机床、陶瓷制造、电梯、塔吊、造纸等各个领域。公司采购IGBT模块、电解电容、芯片、机箱、外壳、包材、辅料等物品为主要原材料，主要通过自有生产设备及技术进行产品生产，并将产品销售给下游客户以获取相关收入和利润。公司主要采用代理销售模式，客户主要为变频器经销商、使用变频器的设备制造商以及变频器品牌运营商。
　　报告期内，公司的主要商业模式未发生变化。
　　报告期末至本报告披露之日，公司的主要商业模式未发生变化。
　　(二)行业情况
　　变频器是一种用于控制电机转速的装置，广泛应用于电力、化工、冶金等行业中。近年来，在国家鼓励电力高效节能、工业生产规模持续扩大及电力产业快速发展的背景下，我国变频器市场需求持续增长，行业规模整体呈现稳定增长态势。
　　一、市场规模持续扩大，高压变频器成为增长新引擎
　　在“双碳”战略深化与智能制造升级的双重驱动下，变频器作为工业电机能效优化的核心设备，市场需求持续释放。据行业研究机构统计，2024年中国变频器市场规模达600亿元，其中低压变频器约466亿元，高压变频器约145亿元。进入2025年，中国变频器市场规模持续扩大，不同机构测算口径虽有所差异，但均指向稳定增长态势，全年市场规模在615亿元至722亿元区间。其中，低压变频器市场规模达721.98亿元。在细分结构方面，高压变频器增长势头尤为强劲——中高压变频器市场规模从2017年的108亿元增长至2024年的216亿元，年复合增长率达10.41%；2025年中国高压变频器需求量达5.09万台，同比增长9.9%，市场规模同比增长8%。随着传统重工业产业结构持续优化、产业升级项目不断释放，叠加数字化需求的提升，变频器市场需求仍将保持稳定增长态势。预计2026年中国变频器市场规模将达880至900亿元，到2030年有望突破1350至1400亿元。
　　二、技术演进加速，智能化与宽禁带半导体应用引领产业升级
　　变频器行业的技术演进呈现“效率提升+智能化融合”的双轮驱动特征，产品正从单一的电机控制器向工业能效数字节点转型。宽禁带半导体尤其是碳化硅（SiC）在变频器产品中的渗透率持续提升，2026年新上市低压变频器普遍将IGBT替换为1200V碳化硅MOSFET，开关损耗下降40%，同功率体积缩小30%，成本仅增加12%，预计2026年SiC器件在低压变频器中渗透率将达25%。在智能化方面，内置AI芯片可基于负载特征自动优化控制策略实现自学习节能，预测性维护技术可实现14天提前预警、预警率达92%。同时，能效标准持续升级，符合IE4及以上能效等级的产品渗透率预计将达40%。供应链层面，IGBT模块国产替代进度超预期，2025年本土供应商市场份额有望突破50%，核心元器件自给率持续提升。
　　三、下游应用多元拓展，流程工业国产化大势所趋
　　变频器产业链下游覆盖电力、石油石化、冶金、化工、建材、煤炭等多元领域。在“双碳”目标驱动下，钢铁、水泥等高耗能行业变频改造需求激增，部分地区对高效电机的强制替换政策进一步释放市场潜力。高压变频器领域，冶金、矿山、电力三大应用领域需求占比达65%。流程工业是国家经济发展和国家安全的重要支柱，实现自主可控是流程工业的发展方向，流程工业领域核心零部件的国产化大势所趋。在政策层面，工信部等六部门发布的《机械行业稳增长工作方案（2025-2026年）》等政策文件持续推动重点产业链供应链韧性和安全水平提升，设备更新政策预计2025年有望为国产工业自动化带来约280亿元需求增量。国产变频器行业将持续受益于流程工业进口替代发展机遇，在“双碳”目标驱动和智能制造升级的双重利好下，保持良好成长性。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司实际控制人控制不当的风险
　　截至报告期期末，公司董事长兼总经理刘军涛持有公司56.01%的股份，为公司控股股东及实际控制人。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度体系，在组织和制度上对控股股东的行为进行了规范，以保护公司及中小股东的利益，但公司控股股东仍可凭借其控股地位，通过行使表决权的方式对公司的决策实施重大影响，因此公司在一定程度上存在控股股东控制不当的风险。应对措施：公司明确公司“三会”的职责，规范内部管理制度，降低实际控制人控制不当的风险，保证公司其他股东的利益不受到侵害。同时，全体股东、董事、监事均可自由行使表决权。公司制定了一套包括组织架构、治理结构、管理制度、财务制度等在内的较为健全有效的内部控制体系，以确保公司的各项生产、经营活动有章可循，最大限度降低实际控制人控制不当的风险。
　　市场竞争风险
　　目前，国内变频器的供应商主要以国际知名厂商为主，国际品牌厂商占据了我国70%左右的市场份额。外资企业的资本实力、品牌影响力和技术水平对公司形成较大的竞争压力。此外，智能功率模块的出现与发展促使大批国产变频器品牌涌现，目前国产品牌厂商已达几百家，多为中小型企业，主要定位于中低端市场，并通过对知名品牌技术、经营模式方面的跟进和模仿进行发展，公司面临激烈的市场竞争风险。应对措施：公司一方面注重技术的研究与开发，努力缩小与国内外知名品牌的技术差距；另一方面积极推进新产品的开发与原有产品的改进，并有计划将产品线扩展至伺服驱动器、逆变器等其他工业自动化产品，为客户提供更多样的产品和服务，进一步提升公司的品牌知名度与市场竞争力。
　　汇率波动风险
　　2025年外销收入占主营业务收入的23.12%，汇兑损益为-3.51万元。由于公司销售产品的成本以人民币计价，收入以美元计价，美元升值会提升公司整体的盈利能力，但汇率的大幅变动还是会给公司带来财务风险。应对措施：公司通过自动结汇的措施加快资金周转速度、减少外币资金沉淀，以应对汇率波动的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事变频器的研发、生产、销售与服务，所属的细分行业为变频器行业。　　公司注重技术与产品的研发，掌握了多项核心技术并有已授权专利25项、软件著作权20项，形成了比较齐全的低压变频器产品体系，产品可广泛应用于风机、水泵、车床、机床、陶瓷制造、电梯、塔吊、造纸等各个领域。公司采购IGBT模块、电解电容、芯片、机箱、外壳、包材、辅料等物品为主要原材料，主要通过自有生产设备及技术进行产品生产，并将产品销售给下游客户以获取相关收入和利润。公司主要采用代理销售模式，客户主要为变频器经销商、使用变频器的设备制造商以及变频器品牌运营商。　　报告期内... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事变频器的研发、生产、销售与服务，所属的细分行业为变频器行业。
　　公司注重技术与产品的研发，掌握了多项核心技术并有已授权专利25项、软件著作权20项，形成了比较齐全的低压变频器产品体系，产品可广泛应用于风机、水泵、车床、机床、陶瓷制造、电梯、塔吊、造纸等各个领域。公司采购IGBT模块、电解电容、芯片、机箱、外壳、包材、辅料等物品为主要原材料，主要通过自有生产设备及技术进行产品生产，并将产品销售给下游客户以获取相关收入和利润。公司主要采用代理销售模式，客户主要为变频器经销商、使用变频器的设备制造商以及变频器品牌运营商。
　　报告期内，公司的主要商业模式未发生变化。
　　报告期末至本报告披露之日，公司的主要商业模式未发生变化。
　　（二）行业情况
　　变频器是一种用于控制电机转速的装置，广泛应用于电力、化工、冶金等行业中。近年来，随着能源环保意识的提高和工业自动化程度的提高，变频器市场呈现出快速增长的趋势。头豹市场研究数据显示，2017年-2022年中国变频器市场高速发展，年复合增长率达到10.7%。细分至低、中、高压市场年复合增长率分别为9%、14%、5%。中国变频器2026年市场规模将达到661.1亿元，2022-2026年CAGR为6.9%。在我国“双碳”目标驱动下，产业结构调整过程中低效高能耗驱动及电机将逐步淘汰，高效高品质变频器将进一步提升市场份额，保持较好成长性。
　　我国变频器市场仍以外资品牌占据主要份额，据统计，2022年，国内低压变频器的国产化率仅为42.3%；而中高压变频器领域仅施耐德、ABB、西门子三家就占据了31%的份额。根据华创证券研究报告，2024年，我国中低压变频器、中高压变频器市场，前五大外资品牌市占率分别为46.4%、41.5%。流程工业是变频器的重要下游，而流程工业对国家经济的发展和国家安全至关重要，实现自主可控是流程工业发展方向，流程工业领域核心零部件的国产化大势所趋。国产变频器行业将持续受益于流程工业进口替代发展机遇，继续发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司实际控制人控制不当的风险
　　截至报告期期末，公司董事长兼总经理刘军涛持有公司57.45%的股份，为公司控股股东及实际控制人。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度体系，在组织和制度上对控股股东的行为进行了规范，以保护公司及中小股东的利益，但公司控股股东仍可凭借其控股地位，通过行使表决权的方式对公司的决策实施重大影响，因此公司在一定程度上存在控股股东控制不当的风险。应对措施：公司明确公司“三会”的职责，规范内部管理制度，降低实际控制人控制不当的风险，保证公司其他股东的利益不受到侵害。同时，全体股东、董事、监事均可自由行使表决权。公司制定了一套包括组织架构、治理结构、管理制度、财务制度等在内的较为健全有效的内部控制体系，以确保公司的各项生产、经营活动有章可循，最大限度降低实际控制人控制不当的风险。
　　市场竞争风险
　　目前，国内变频器的供应商主要以国际知名厂商为主，国际品牌厂商占据了我国70%左右的市场份额。外资企业的资本实力、品牌影响力和技术水平对公司形成较大的竞争压力。此外，智能功率模块的出现与发展促使大批国产变频器品牌涌现，目前国产品牌厂商已达几百家，多为中小型企业，主要定位于中低端市场，并通过对知名品牌技术、经营模式方面的跟进和模仿进行发展，公司面临激烈的市场竞争风险。应对措施：公司一方面注重技术的研究与开发，努力缩小与国内外知名品牌的技术差距；另一方面积极推进新产品的开发与原有产品的改进，并有计划将产品线扩展至伺服驱动器、逆变器等其他工业自动化产品，为客户提供更多样的产品和服务，进一步提升公司的品牌知名度与市场竞争力。
　　汇率波动风险
　　2025年上半年外销收入占主营业务收入的19.22%，汇兑损益为-2.25万元。由于公司销售产品的成本以人民币计价，收入以美元计价，美元升值会提升公司整体的盈利能力，但汇率的大幅变动还是会给公司带来财务风险。应对措施：公司通过自动结汇的措施加快资金周转速度、减少外币资金沉淀，以应对汇率波动的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事变频器的研发、生产、销售与服务，所属的细分行业为变频器行业。
　　公司注重技术与产品的研发，掌握了多项核心技术并有已授权专利24项、软件著作权20项，形成了比较齐全的低压变频器产品体系，产品可广泛应用于风机、水泵、车床、机床、陶瓷制造、电梯、塔吊、造纸等各个领域。公司采购IGBT模块、电解电容、芯片、机箱、外壳、包材、辅料等物品为主要原材料，主要通过自有生产设备及技术进行产品生产，并将产品销售给下游客户以获取相关收入和利润。公司主要采用代理销售模式，客户主要为变频器经销商、使用变频器的设备制造商以及变频器品牌运营商。
　　... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事变频器的研发、生产、销售与服务，所属的细分行业为变频器行业。
　　公司注重技术与产品的研发，掌握了多项核心技术并有已授权专利24项、软件著作权20项，形成了比较齐全的低压变频器产品体系，产品可广泛应用于风机、水泵、车床、机床、陶瓷制造、电梯、塔吊、造纸等各个领域。公司采购IGBT模块、电解电容、芯片、机箱、外壳、包材、辅料等物品为主要原材料，主要通过自有生产设备及技术进行产品生产，并将产品销售给下游客户以获取相关收入和利润。公司主要采用代理销售模式，客户主要为变频器经销商、使用变频器的设备制造商以及变频器品牌运营商。
　　报告期内，公司的主要商业模式未发生变化。
　　报告期末至本报告披露之日，公司的主要商业模式未发生变化。
　　(二)行业情况
　　变频器是一种用于控制电机转速的装置，广泛应用于电力、化工、冶金等行业中。近年来，随着能源环保意识的提高和工业自动化程度的提高，变频器市场呈现出快速增长的趋势。头豹市场研究数据显示，2017年-2022年中国变频器市场高速发展，年复合增长率达到10.7%。细分至低、中、高压市场年复合增长率分别为9%、14%、5%。中国变频器2026年市场规模将达到661.1亿元，2022-2026年CAGR为6.9%。在我国“双碳”目标驱动下，产业结构调整过程中低效高能耗驱动及电机将逐步淘汰，高效高品质变频器将进一步提升市场份额，保持较好成长性。
　　我国变频器市场仍以外资品牌占据主要份额，据统计，2022年，国内低压变频器的国产化率仅为42.3%；而中高压变频器领域仅施耐德、ABB、西门子三家就占据了31%的份额。根据华创证券研究报告，2024年，我国中低压变频器、中高压变频器市场，前五大外资品牌市占率分别为46.4%、41.5%。流程工业是变频器的重要下游，而流程工业对国家经济的发展和国家安全至关重要，实现自主可控是流程工业发展方向，流程工业领域核心零部件的国产化大势所趋。国产变频器行业将持续受益于流程工业进口替代发展机遇，继续发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司实际控制人控制不当的风险
　　截至报告期期末，公司董事长兼总经理刘军涛持有公司57.45%的股份，为公司控股股东及实际控制人。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度体系，在组织和制度上对控股股东的行为进行了规范，以保护公司及中小股东的利益，但公司控股股东仍可凭借其控股地位，通过行使表决权的方式对公司的决策实施重大影响，因此公司在一定程度上存在控股股东控制不当的风险。应对措施：公司明确公司“三会”的职责，规范内部管理制度，降低实际控制人控制不当的风险，保证公司其他股东的利益不受到侵害。同时，全体股东、董事、监事均可自由行使表决权。公司制定了一套包括组织架构、治理结构、管理制度、财务制度等在内的较为健全有效的内部控制体系，以确保公司的各项生产、经营活动有章可循，最大限度降低实际控制人控制不当的风险。
　　市场竞争风险
　　目前，国内变频器的供应商主要以国际知名厂商为主，国际品牌厂商占据了我国70%左右的市场份额。外资企业的资本实力、品牌影响力和技术水平对公司形成较大的竞争压力。此外，智能功率模块的出现与发展促使大批国产变频器品牌涌现，目前国产品牌厂商已达几百家，多为中小型企业，主要定位于中低端市场，并通过对知名品牌技术、经营模式方面的跟进和模仿进行发展，公司面临激烈的市场竞争风险。应对措施：公司一方面注重技术的研究与开发，努力缩小与国内外知名品牌的技术差距；另一方面积极推进新产品的开发与原有产品的改进，并有计划将产品线扩展至伺服驱动器、逆变器等其他工业自动化产品，为客户提供更多样的产品和服务，进一步提升公司的品牌知名度与市场竞争力。
　　汇率波动风险
　　2024年外销收入占主营业务收入的21.64%，汇兑损益为-25.54万元。由于公司销售产品的成本以人民币计价，收入以美元计价，美元升值会提升公司整体的盈利能力，但汇率的大幅变动还是会给公司带来财务风险。应对措施：公司通过自动结汇的措施加快资金周转速度、减少外币资金沉淀，以应对汇率波动的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲