一、经营情况回顾　　公司是一家专业化建筑节能保温系统服务商，主要业务包括建筑节能保温系统解决方案开发、保温材料研发、生产和销售、被动式低能耗建筑开发、建筑修缮和保温工程服务。　　君旺保温系统解决方案包括：外墙薄抹灰保温体系解决方案、保温装饰一体化解决方案、被动房保温系统解决方案、高性能薄层保温系统解决方案、保温饰面快装系统解决方案、内墙石膏基保温系统解决方案、封闭性岩棉保温系统解决方案、建筑沉降缝保温系统解决方案、冷库保温系统解决方案、建筑楼板静音系统解决方案、室内干法地暖系统解决方案、屋面保温防水一体化解决方案、工业管道保温系统解决方案、瓷砖薄层粘贴系统解决方案等。　　公司主要产品为建筑... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　公司是一家专业化建筑节能保温系统服务商，主要业务包括建筑节能保温系统解决方案开发、保温材料研发、生产和销售、被动式低能耗建筑开发、建筑修缮和保温工程服务。
　　君旺保温系统解决方案包括：外墙薄抹灰保温体系解决方案、保温装饰一体化解决方案、被动房保温系统解决方案、高性能薄层保温系统解决方案、保温饰面快装系统解决方案、内墙石膏基保温系统解决方案、封闭性岩棉保温系统解决方案、建筑沉降缝保温系统解决方案、冷库保温系统解决方案、建筑楼板静音系统解决方案、室内干法地暖系统解决方案、屋面保温防水一体化解决方案、工业管道保温系统解决方案、瓷砖薄层粘贴系统解决方案等。
　　公司主要产品为建筑保温材料，广泛应用于民用建筑、工业建筑、机场、商业、学校、营房、既有建筑改造等领域，公司始终坚持以“为国家、为社会、为客户、为员工、为股东”创造价值为宗旨，以“产业报国，匠心智造”为指导思想，以“君子之行，厚德旺业”为发展理念，以“发展绿色建筑，构建美好生活”为使命，以“成为建筑保温行业最受尊重和信赖的全球化民族品牌”为愿景，持续深耕建筑节能保温行业，旗下拥有君旺保温、君丽宝、君德士、君旺绿能、君旺立德等品牌。
　　公司根据客户群体的不同，产品销售采取直销、渠道商（工程渠道经销商）和产品施工一体化服务相结合的方式进行，直销和渠道商由公司产品事业部管理，产品事业部设营销管理中心，主要负责战略客户的开发和渠道商管理，营销管理中心在全国设20余个城市销售服务中心，主要负责产品在当地的销售和服务。产品施工一体化服务由公司外装事业部负责，外装事业部根据业务区域下设西北、华北、东北和华东四个区域运营中心，业务落地近20个城市。截止目前，君旺保温已服务万科、中海、龙湖、恒大、融创、旭辉、华润等知名百强房企，累计完成超过4000万平米建筑保温系统服务，在行业内具有较高品牌知名度。
　　一、经营情况
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司围绕年度发展战略和经营计划，积极推动各项工作，公司发展势头良好，取得了较好成绩。
　　报告期内，公司实现营业收入19,684.04万元，较上年同期增加17.00%；营业成本14,676.60万元，较上年同期增加74.99%，归属于母公司净利润2,083.44万元，较上年同期增加22.80%。公司总资产为59,274.32万元，较上年同期增加25.77%，归属于母公司股东的净资产为24,834.55万元，较上年同期增加9.16%。
　　（二）行业情况
　　公司属于建筑材料行业之细分领域——建筑节能保温行业。保温材料是建筑节能发展的刚需产品，随着社会能源资源的有限，环境治理的常态以及人类对美好生活的向往，都在推动建筑向绿色舒适方向发展，其行业处于快速增长期，市场前景好，社会关注度也越来越高。
　　目前，国内建筑保温行业集中度较低，市场竞争不够规范，“大行业，小企业”依旧是行业发展的现状。保温生产企业众多，除少部分企业整体水平较高外，大多数企业规模小，技术水平及生产工艺落后，市场充斥质量参差不齐、非标产品、落后产能过剩、行业竞争不规范、环保问题突出现状。近年来，随着政府对环保的治理以及房企对产品品质的需求，行业环保督察、安全生产、绿色节能、打假质检等产业政策对保温行业逐渐规范，以及行业准入门槛提升、产品结构优化升级、客户对保温产品品质要求的不断提升，大型保温企业竞争逐渐增强，保温行业集中度呈现逐年上升趋势，并逐渐向龙头企业聚拢。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　2020年1月，新型冠状病毒感染肺炎的疫情牵动着所有人的心，君旺股份迅速响应国家要求，下发通知要求全体员工春节假期积极配合当地政府，并在第一时间捐赠100万元人民币，支持武汉疫区及吉林市疫情防控工作，此次捐赠希望为抗疫防控工作尽一份绵薄之力！

　　三、评价持续经营能力
　　公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力，会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为。因此，公司拥有良好的持续经营能力。
　　报告期内公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项，公司持续发展能力良好。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、公司治理风险
　　公司在有限公司存续期间，公司的法人治理结构不够完善，内部控制尚有欠缺，监事对公司规范运行的监督作用未能充分体现、未定期向股东会报告工作等不规范的情况。股份公司设立后，逐步建立健全了法人治理结构，制定了适应企业现阶段发展的内部控制体系。由于股份公司成立时间短，各项管理控制制度的执行需要经过一个完整经营周期的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐步完善。随着公司的快速发展，经营规模和业务范围不断扩展，人员不断增加，这对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　应对措施：公司将遵循现代企业治理理念，进一步优化完善公司治理结构，确保《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易制度》、《对外担保制度》等治理制度在实践中得到贯彻落实。
　　2、实际控制人控制不当风险
　　习珈维、孙艺菲分别持有君旺控股60%、40%的股权，君旺控股直接持有君旺股份30.17%的股份，习珈维、孙艺菲通过君旺控股共同间接持有君旺股份30.17%的股份；吉林珈维投资中心（有限合伙）直接持有公司4.40%的股份。习珈维、孙艺菲分别直接持有吉林珈维投资中心（有限合伙）54.68%、20.60%的份额，习珈维、孙艺菲通过吉林珈维投资中心（有限合伙）共同间接持有君旺股份3.31%的股份；同时习珈维、孙艺菲分别直接持有君旺股份27.42%、16.21%的股份，二人合计持有君旺股份77.1%的股份。
　　报告期内，习珈维一直为公司的控股股东，习珈维、孙艺菲夫妇为公司的实际控制人。自股份公司成立
　　以来，习珈维担任公司的法人代表、董事长及总经理，孙艺菲为公司董事、财务负责人，习珈维、孙艺菲夫妇对公司的经营方针、投资计划、经营计划等拥有实质影响力，对公司生产经营起决定性作用。因此，可认定习珈维为公司控股股东，习珈维、孙艺菲夫妇为实际控制人。公司实际控制人可利用其控股地位，对公司的发展战略、生产经营、人事任免、利润分配决策等实施重大影响；公司实际控制人有可能利用其持股优势，通过行使表决权的方式决定公司重大决策事项。若公司的内部控制有效性不足、公司治理结构不够健全、运作不够规范，公司和中小股东利益可能会面临实际控制人控制不当的风险。
　　应对措施：公司将严格执行三会的规范治理，积极引入外部股东，接受主办券商的持续督导。此外，公司已在《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《对外担保管理制度》和《关联交易管理制度》等内部管理制度中植入了规范公司治理及强化治理机构制衡运作的规范性条款，全体股东、董事、监事、高级管理人员通过树立公司治理理念，依法审慎履行管理、监督职责，确保严格按照该等管理制度的规定组织及实施“三会”程序，保障公司治理的有效性，规范公司治理行为。
　　3、行业监管风险
　　建筑行业存在临时性强，工作条件变动大，现场环境复杂等行业特征，很多作业活动在危险性高、条件特殊的区域进行，如防护不当，存在一定的危险性，容易造成财产损失和人员伤亡，因此，国家有关管理部门对建筑行业的工程安全、环保等方面的监管提出了较为严苛的要求。此外，公司工程施工过程涉及材料采购、项目结算等业务环节，如果公司在施工管理活动中前述业务环节内部控制和审核不严格，可能存在一定的违规风险并遭受潜在损失。
　　应对措施：公司通过建立项目运营中心，集中加强项目的统一管理；同时公司创办了君旺“工程特种兵”培训学院，在全国培养大批的保涂行业技术过硬、具有创新精神的高精尖专家级一线技术人才，现场培训、指导、监督劳动工人施工，确保各项工程施工品质；运用先进的信息化系统对工程项目规范化管理，形成精细化的项目运营手册，采用独有的快餐式连锁管理方式，在项目大批量扩张时，确保各项目规范化运营。
　　4、房地产行业景气下降的风险
　　房地产行业的景气程度不仅对建筑材料行业会产生影响，对整个国民经济的运行都会产生显著影响。公司所处行业为建筑节能行业，该行业是与地产行业相关的行业之一，房地产建筑企业受到行业国家宏观调控和经济下行影响，资金链在一定程度上存在收紧压力，进而会减少和降低下游施工企业的业务量和回款速度，所以，地产业的景气程度对公司的业务产生一定影响。
　　应对措施：公司为增强核心竞争力，降低房地产行业带来的风险，公司逐步构建新的商业模式，将“被动式低能耗建筑开发”业务作为未来的核心业务之一，该产品既节约煤炭改善空气质量，又能够提高业主居住品质，是我国建筑未来发展方向之一。
　　5、市场竞争加剧的风险
　　目前国内从事建筑保温的企业数量较多，行业集中度不高，业内竞争激烈。尽管2011年前后建筑保温火灾引发了各界对保温材料防火的思考，并引起了有关部门的高度重视，相继出台了一系列监管措施规范市场竞争行为，但行业内保温材料的生产和施工大多是相互独立的，且整体企业规模偏小的问题突出，巨头企业不多，大多采取价格竞争。加入WTO组织后，国内的建筑节能市场对外开放，许多国外的企业将国外的先进技术带入中国，抢占市场份额，增加了公司的市场竞争风险。
　　应对措施：公司将继续以中国百强地产客户为核心客户，通过不断研发新产品新技术，更好地满足客户需求，赢得客户赞誉。未来建筑市场，建筑节能行业集中度将越来越高，廉价伪劣产品将受到排挤，知名保温品牌、经得起市场考验的保温品牌市场业务规模将日益递增。
　　6、应收账款占用较多资金的风险
　　公司2020年06月30日应收账款余额为29,464.08万元，占期末总资产的49.63%。由于应收账款余额较大，且占用资金较多，如果公司未来不能继续加强应收款回收管理，公司现金流和净利润可能会大幅下降，从而对公司经营业绩带来不利影响。
　　应对措施：公司将进一步加强应收账款的回收管理，提高公司的现金流。
　　7、施工安全和工程质量风险
　　公司所从事的建筑工程行业施工业务较多，对安全生产的要求较高。报告期内，公司承建的工程项目为大型建筑物外墙保温的施工建造，虽然注重企业信誉、施工质量，且在经营中不断加强工程项目的质量控制，并建立了一整套严格的施工管理制度规范，至今未发生过重大工程质量问题，但施工过程中一旦出现运用技术失当或施工组织措施不力，仍存在出现重大工程质量隐患或事故，从而对公司的业绩和声誉产生负面影响。
　　应对措施：公司已通过合理控制垫付款、加强工程款收款力度等方式来改善公司经营活动现金流量。
　　8、控股股东、实际控制人变更的风险
　　公司实际控制人习珈维、孙艺菲合计质押17,080,000股股份，占公司总股本的12.75%，同时君旺控股有限责任公司直接持有君旺股份30.17%的股份，习珈维、孙艺菲通过君旺控股有限责任公司共同间接持有君旺股份30.17%的股份，君旺控股有限责任公司合计共质押34,920,000股股份，占公司总股本的26.06%。习珈维、孙艺菲、君旺控股有限责任公司累计共质押52,000,000股股份，占公司总股本的38.81%，如公司不能按时偿还贷款，前述质押无法按时解除，公司存在控股股东、实际控制人发生变化的风险。
　　应对措施：公司将凭借自身的品牌和声誉，不断扩大市场占有率，提升经营效益，加强应收账款管理，按时偿还贷款。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 1、行业分析： 中国建筑保温市场每年拥有超过2000亿元的规模，由于建筑保温材料存在一定运输半径限制，长途运输成本高，因此一般以本地化供应为主，企业数量多，行业集中度低，难以形成全国性品牌。目前国内高端保温材料领域竞争较少，具备品牌优势与规模化优势的企业数量不多。而在低端保温材料市场，呈现出生产厂家众多、平均规模较小的行业格局。从政策角度看，国家十三五规划明确提出，在2020年末我国将强制推行建筑节能75%标准，提倡部分地区推行建筑节能85%标准，由于国家政策标准的逐步推出和完善，将逐步规范建筑保温行业秩序。建筑保温材料市场的发展趋势是产品性能的创... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
1、行业分析：
中国建筑保温市场每年拥有超过2000亿元的规模，由于建筑保温材料存在一定运输半径限制，长途运输成本高，因此一般以本地化供应为主，企业数量多，行业集中度低，难以形成全国性品牌。目前国内高端保温材料领域竞争较少，具备品牌优势与规模化优势的企业数量不多。而在低端保温材料市场，呈现出生产厂家众多、平均规模较小的行业格局。从政策角度看，国家十三五规划明确提出，在2020年末我国将强制推行建筑节能75%标准，提倡部分地区推行建筑节能85%标准，由于国家政策标准的逐步推出和完善，将逐步规范建筑保温行业秩序。建筑保温材料市场的发展趋势是产品性能的创新，传统的技术工艺正的研究改进，有望在在防火性能、保温性能、物理性能以及经济性方面综合提升。这不但是对既有建筑保温材料厂商的挑战，也构成了新进入者较高的技术壁垒。目前，保温板的主要市场有新建建筑、既有建筑的节能改造和旧房改造。
2、行业发展趋势
由于中国建筑保温受各地方政策和国家消防法规影响较大，所以表现出A级材料品类较多，但是基本思路都是无机粉料改性聚苯乙烯为主，这类产品在规模化生产的产品质量与实验室样品质量差异很大，无机改性材料对于系统长期耐候性缺陷较大。
国内最早推出的无锚钉保温系统、行业的不规范、业主标准低、政府监管不到位、建筑保温出现大面积脱落，建筑保温成为了社会关注的焦点，未来建筑保温逐渐成为政府监管的重点，行业逐渐得到规范。预计建筑保温产品生产制造企业会随着供给侧改革集中度逐渐突显。
建筑保温主流产品：B1级模塑聚苯板、B1级模塑石墨聚苯板、A级岩棉制品，预计未来以B1级模塑石墨聚苯板、岩棉制品两类产品为主，其主要原因是其产品系统稳定性好、质量轻、耐候性好、性价比高、绝热保温性能及其他物理性能稳定。建筑保温逐渐向快速装配方向发展，保温装饰一体化方向发展。
国内建筑保温行业集中度较低，市场竞争不够规范，“大行业，小企业”依旧是行业发展的现状。
保温生产企业众多，除少部分企业整体水平较高外，大多数企业规模小，技术水平及生产工艺落后，市场充斥质量参差不齐、非标产品、落后产能过剩、行业竞争不规范、环保问题突出现状。近年来，随着政府对环保的治理以及房企对产品品质的需求，行业环保督察、安全生产、绿色节能、打假质检等产业政策对保温行业逐渐规范，以及行业准入门槛提升、产品结构优化升级、客户对保温产品品质要求的不断提升，大型保温企业竞争逐渐增强，保温行业集中度呈现逐年上升趋势，并逐渐向龙头企业聚拢。
3、公司业务
公司核心业务是提供建筑节能保温系统服务，包括绝热保温材料的研发生产，建筑节能技术咨询，建筑保温系统产品应用与安装，既有建筑保温系统的质量诊断与修缮。
君旺保温系统解决方案包括：建筑外墙保温薄抹灰系统解决方案、保温装饰一体化解决方案、被动房保温系统解决方案、室内干法地暖系统解决方案、瓷砖薄层粘贴系统解决方案等。
公司主要产品为建筑保温材料，广泛应用于民用建筑、工业建筑、机场、商业、学校、营房、既有建筑改造等领域，公司始终坚持以“为国家、为社会、为客户、为员工、为股东”创造价值为宗旨，以“产业报国，匠心智造”为指导思想，以“君子之行，厚德旺业”为发展理念，以“发展绿色建筑，构建美好生活”为使命，以“成为建筑保温行业最受尊重和信赖的全球化民族品牌”为愿景，持续深耕建筑节能保温行业，旗下拥有君旺保温、君丽宝、君德士、君旺绿能、君旺立德、君联建设等品牌。
公司根据客户群体的不同，产品销售采取直销、渠道商（工程渠道经销商）和产品施工一体化服务相结合的方式进行，直销和渠道商由公司战略客户中心、渠道管理中心、客户服务中心开发和管理，形
成7大区域销售服务中心、销售业务覆盖44个核心城市，为客户提供商务咨询、技术支持、项目监管、质保维修等服务。
产品施工一体化服务由全资子公司建联建设负责，业务落地近20个城市。截止目前，君旺保温已服务万科、中海、龙湖、恒大、融创、旭辉、华润等知名百强房企，累计完成超过6000万平米建筑保温系统服务，在行业内具有较高品牌知名度。
（1）、项目承接
公司所承接的业务部分是通过参与客户组织的招投标获得，公司销售中心负责通过不同渠道搜集、筛选项目信息、制作标书。同时，部分项目为一些合作关系较好、对公司认可度高的客户通过与客户直接接触、协商并签订合同的方式承接。
报告期内，公司主要通过项目邀标与战略合作方式获得订单。公司控股股东及实际控制人、公司销售管理部业务人员已作出不存在商业贿赂行为的声明及承诺，公司的产品销售合同订单均通过公开招投标、项目邀标、战略合作等正规销售渠道取得，公司不存在商业贿赂获取订单的行为。
（2）、项目实施
公司与客户签订合同后，直销和渠道商模式由公司产品事业部直接提供产品服务，产品施工一体化销售模式由外装事业部负责业务的承接、技术优化、项目预算、安装施工、验收交付。
公司致力于成为全球化的建筑节能保温系统服务商，经过近十年的行业沉淀，公司转型升级正在深耕变革，企业研发实力、生产工艺、销售模式、标准化施工、品牌影响力、成长性等均居同行业前列。
报告期后至本报告披露日，公司商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，公司实现业务收入36,491.85万元，同比上期增长了42.62%；净利润为3,477.91万元,同比上期增长了83.98%，公司总资产为47,197.97万元，较上年同期增加34.15%
报告期内，公司不断加强管理创新，完善公司的内控制度，在实现精细化管理与成本控制方面有了显著的提升。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司营业收入364,918,545.56元，净资产227,511,118.56元，连续三个会计年度的净利润分别为34,779,129.46元、18,903,519.62元、17,600,041.90元，呈逐年上升趋势。公司业务资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心人员队伍稳定；不存在债券违约、债务无法按期偿还的情况，不存在实际控制人失联或高级管理人员无法履职的情况，不存在拖欠员工工资或者无法支付供应商货款的情况，不存在主要生产、经营资质缺失或者无法续期，无法获得主要生产、经营要素（人员、土地、设备、原材料）的情况。因此，公司拥有良好的持续经营能力。
报告期内，未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、风险因素
1、公司治理风险
公司在有限公司存续期间，公司的法人治理结构不够完善，内部控制尚有欠缺，监事对公司规范运行的监督作用未能充分体现、未定期向股东会报告工作等不规范的情况。股份公司设立后，逐步建立健全了法人治理结构，制定了适应企业现阶段发展的内部控制体系。由于股份公司成立时间短，各项管理控制制度的执行需要经过一个完整经营周期的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐步完善。随着公司的快速发展，经营规模和业务范围不断扩展，人员不断增加，这对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
应对措施：公司将遵循现代企业治理理念，进一步优化完善公司治理结构，确保《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易制度》、《对外担保制度》等治理制度在实践中得到贯彻落实。
2、实际控制人控制不当风险
习珈维、孙艺菲分别持有君旺控股60%、40%的股权，君旺控股直接持有君旺股份34.41%的股份，习珈维、孙艺菲通过君旺控股共同间接持有君旺股份34.41%的股份；吉林珈维投资中心（有限合伙）直接持有公司4.40%的股份。习珈维、孙艺菲分别直接持有吉林珈维投资中心（有限合伙）47.94%、20.60%的份额，习珈维、孙艺菲通过吉林珈维投资中心（有限合伙）共同间接持有君旺股份3.02%的股份；同时习珈维、孙艺菲分别直接持有君旺股份28.18%、16.82%的股份，二人合计持有君旺股份82.43%的股份。
报告期内，习珈维一直为公司的控股股东，习珈维、孙艺菲夫妇为公司的实际控制人。自股份公司成立以来，习珈维担任公司的法人代表、董事长及总经理，孙艺菲为公司董事、财务负责人，习珈维、孙艺菲夫妇对公司的经营方针、投资计划、经营计划等拥有实质影响力，对公司生产经营起决定性作用。因此，可认定习珈维为公司控股股东，习珈维、孙艺菲夫妇为实际控制人。公司实际控制人可利用其控股地位，对公司的发展战略、生产经营、人事任免、利润分配决策等实施重大影响；公司实际控制人有可能利用其持股优势，通过行使表决权的方式决定公司重大决策事项。
若公司的内部控制有效性不足、公司治理结构不够健全、运作不够规范，公司和中小股东利益可能会面临实际控制人控制不当的风险。
应对措施：公司将严格执行三会的规范治理，积极引入外部股东，接受主办券商的持续督导。此外，公司已在《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《对外担保管理制度》和《关联交易管理制度》等内部管理制度中植入了规范公司治理及强化治理机构制衡运作的
规范性条款，全体股东、董事、监事、高级管理人员通过树立公司治理理念，依法审慎履行管理、监督职责，确保严格按照该等管理制度的规定组织及实施“三会”程序，保障公司治理的有效性，规范公司治理行为。
3、行业监管风险
建筑行业存在临时性强，工作条件变动大，现场环境复杂等行业特征，很多作业活动在危险性高、条件特殊的区域进行，如防护不当，存在一定的危险性，容易造成财产损失和人员伤亡，因此，国家有关管理部门对建筑行业的工程安全、环保等方面的监管提出了较为严苛的要求。此外，公司工程施工过程涉及材料采购、项目结算等业务环节，如果公司在施工管理活动中前述业务环节内部控制和审核不严格，可能存在一定的违规风险并遭受潜在损失。
应对措施：公司通过建立项目运营中心，集中加强项目的统一管理；同时公司创办了君旺“工程特种兵”“君子兰”培训学院，在全国培养大批的保涂行业技术过硬、具有创新精神的高精尖专家级一线技术人才及管理人才，现场培训、指导、监督劳动工人施工，确保各项工程施工品质；运用先进的信息化系统对工程项目规范化管理，形成精细化的项目运营手册，采用独有的快餐式连锁管理方式，在项目大批量扩张时，确保各项目规范化运营。
4、房地产行业景气下降的风险
房地产行业的景气程度不仅对建筑材料行业会产生影响，对整个国民经济的运行都会产生显著影响。公司所处行业为建筑节能行业，该行业是与地产行业相关的行业之一，房地产建筑企业受到行业国家宏观调控和经济下行影响，资金链在一定程度上存在收紧压力，进而会减少和降低下游施工企业的业务量和回款速度，所以，地产业的景气程度对公司的业务产生一定影响。
应对措施：公司为增强核心竞争力，降低房地产行业带来的风险，公司逐步构建新的商业模式，将“被动式低能耗建筑开发”业务作为未来的核心业务之一，该产品既节约煤炭改善空气质量，又能够提高业主居住品质，是我国建筑未来发展方向之一。
5、市场竞争加剧的风险
目前国内从事建筑保温的企业数量较多，行业集中度不高，业内竞争激烈。尽管2011年前后建筑保温火灾引发了各界对保温材料防火的思考，并引起了有关部门的高度重视，相继出台了一系列监管措施规范市场竞争行为，但行业内保温材料的生产和施工大多是相互独立的，且整体企业规模偏小的问题突出，巨头企业不多，大多采取价格竞争。加入WTO组织后，国内的建筑节能市场对外开放，许多国外的企业将国外的先进技术带入中国，抢占市场份额，增加了公司的市场竞争风险。
应对措施：公司将继续以中国百强地产客户为核心客户，通过不断研发新产品新技术，更好地满足客户需求，赢得客户赞誉。未来建筑市场，建筑节能行业集中度将越来越高，廉价伪劣产品将受到排挤，知名保温品牌、经得起市场考验的保温品牌市场业务规模将日益递增。
6、应收账款占用较多资金的风险
公司2019年12月31日应收账款余额为20,607.10万元，占期末总资产的46.66%。由于应收账款余额较大，且占用资金较多，如果公司未来不能继续加强应收款回收管理，公司现金流和净利润可能会大幅下降，从而对公司经营业绩带来不利影响。
应对措施：公司将进一步加强应收账款的回收管理，提高公司的现金流。
7、施工安全和工程质量风险
公司所从事的建筑工程行业施工业务较多，对安全生产的要求较高。报告期内，公司承建的工程项目为大型建筑物外墙保温的施工建造，虽然注重企业信誉、施工质量，且在经营中不断加强工程项目的质量控制，并建立了一整套严格的施工管理制度规范，至今未发生过重大工程质量问题，但施工过程中一旦出现运用技术失当或施工组织措施不力，仍存在出现重大工程质量隐患或事故，从而对公司的业绩和声誉产生负面影响。
应对措施：公司已通过合理控制垫付款、加强工程款收款力度等方式来改善公司经营活动现金流量。
8、控股股东、实际控制人变更的风险
公司实际控制人习珈维、孙艺菲合计质押57,080,000股股份，占公司总股本的42.60%，同时君旺控股有限责任公司直接持有君旺股份34.41%的股份，习珈维、孙艺菲通过君旺控股有限责任公司共同间接持有君旺股份34.41%的股份，君旺控股有限责任公司合计共质押44,920,000股股份，占公司总股本的33.52%。习珈维、孙艺菲、君旺控股有限责任公司累计共质押102,000,000股股份，占公司总股本的76.12%，如公司不能按时偿还贷款，前述质押无法按时解除，公司存在控股股东、实际控制人发生变化的风险。
应对措施：公司将凭借自身的品牌和声誉，不断扩大市场占有率，提升经营效益，加强应收账款管理，按时偿还贷款。
2020年3月23日公司股东习珈维、孙艺菲、君旺控股有限责任公司分别将质押24,000,000股、16,000,000股、10,000,000股,合计50,000,000股，合计占公司总股本37.31%的股份办理解除质押，解除质押股份已于2020年3月23日在中国结算办理解除质押登记（公告编号：2020-011）。 收起▲

　　一、商业模式　　1、行业背景：　　建筑节能保温业务在发达国家开展比较成熟，至今已经有超过40多年的行业经验，已经形成比较完善的政府鼓励、建筑业主主动、企业运作为主的市场化格局。政府通过颁布节能标准和法令、推行节能标识、提供节能补贴或税收优惠等方式，形成建筑节能法制和经济环境。建筑业主为执行节能标准和法令，需要寻求节能服务，以提高建筑能源利用效率，降低能源费用支出。由此，创造了庞大的建筑节能服务市场。节能服务企业依靠专业化服务，帮助建筑业主实现节能目标，分享节能收益。目前，欧美国家先后提出要在2020-2030年实现新建住宅建筑全部“零能耗”或“接近零能耗”。　　随着我国对建筑节能问题的重视... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　1、行业背景：
　　建筑节能保温业务在发达国家开展比较成熟，至今已经有超过40多年的行业经验，已经形成比较完善的政府鼓励、建筑业主主动、企业运作为主的市场化格局。政府通过颁布节能标准和法令、推行节能标识、提供节能补贴或税收优惠等方式，形成建筑节能法制和经济环境。建筑业主为执行节能标准和法令，需要寻求节能服务，以提高建筑能源利用效率，降低能源费用支出。由此，创造了庞大的建筑节能服务市场。节能服务企业依靠专业化服务，帮助建筑业主实现节能目标，分享节能收益。目前，欧美国家先后提出要在2020-2030年实现新建住宅建筑全部“零能耗”或“接近零能耗”。
　　随着我国对建筑节能问题的重视，建筑节能保温行业越来越受到关注。2017年国家颁布了《“十三五”节能减排综合工作方案》、《建筑节能与绿色建筑发展“十三五”规划》对我国的建筑节能标准由以前的30%提高到50%，北京、上海等部分一级城市的节能标准要求达到65%。同时国家推进新型城镇化建设，房地产业将持续稳定发展，加上既有建筑节能改造的大背景，建筑节能保温每年全国有超过2000亿的市场规模，发展趋势比较稳定，无明显周期性特征。
　　2、行业现状
　　公司属于建筑材料行业之细分领域——建筑节能保温行业。保温材料是建筑节能发展的刚需产品，随着社会能源资源的有限，环境治理的常态以及人类对美好生活的向往，都在推动建筑向绿色舒适方向发展，其行业处于快速增长期，市场前景好，社会关注度也越来越高。
　　目前，国内建筑保温行业集中度较低，市场竞争不够规范，“大行业，小企业”依旧是行业发展的现状。保温生产企业众多，除少部分企业整体水平较高外，大多数企业规模小，技术水平及生产工艺落后，市场充斥质量参差不齐、非标产品、落后产能过剩、行业竞争不规范、环保问题突出现状。近年来，随着政府对环保的治理以及房企对产品品质的需求，行业环保督察、安全生产、绿色节能、打假质检等产业政策对保温行业逐渐规范，以及行业准入门槛提升、产品结构优化升级、客户对保温产品品质要求的不断提升，大型保温企业竞争逐渐增强，保温行业集中度呈现逐年上升趋势，并逐渐向龙头企业聚拢。
　　3、公司业务：
　　公司是一家专业化建筑节能保温系统服务商，主要业务包括建筑节能保温系统解决方案开发、保温材料研发、生产和销售、被动式低能耗建筑开发、建筑修缮和保温工程服务。
　　君旺保温系统解决方案包括：外墙薄抹灰保温体系解决方案、保温装饰一体化解决方案、被动房保温系统解决方案、高性能薄层保温系统解决方案、保温饰面快装系统解决方案、内墙石膏基保温系统解决方案、封闭性岩棉保温系统解决方案、建筑沉降缝保温系统解决方案、冷库保温系统解决方案、建筑楼板静音系统解决方案、室内干法地暖系统解决方案、屋面保温防水一体化解决方案、工业管道保温系统解决方案、瓷砖薄层粘贴系统解决方案等。
　　公司主要产品为建筑保温材料，广泛应用于民用建筑、工业建筑、机场、商业、学校、营房、既有建筑改造等领域，公司始终坚持以“为国家、为社会、为客户、为员工、为股东”创造价值为宗旨，以“产业报国，匠心智造”为指导思想，以“君子之行，厚德旺业”为发展理念，以“发展绿色建筑，构建美好生活”为使命，以“成为建筑保温行业最受尊重和信赖的全球化民族品牌”为愿景，持续深耕建筑节能保温行业，旗下拥有君旺保温、君丽宝、君德士、君旺绿能、君旺立德等品牌。
　　公司根据客户群体的不同，产品销售采取直销、渠道商（工程渠道经销商）和产品施工一体化服务相结合的方式进行，直销和渠道商由公司产品事业部管理，产品事业部设营销管理中心，主要负责战略客户的开发和渠道商管理，营销管理中心在全国设20余个城市销售服务中心，主要负责产品在当地的销售和服务。产品施工一体化服务由公司外装事业部负责，外装事业部根据业务区域下设西北、华北、东北和华东四个区域运营中心，业务落地近20个城市。截止目前，君旺保温已服务万科、中海、龙湖、恒大、融创、旭辉、华润等知名百强房企，累计完成超过4000万平米建筑保温系统服务，在行业内具有较高品牌知名度。
　　（1）、项目承接
　　公司所承接的业务部分是通过参与客户组织的招投标获得，公司营销管理中心负责通过不同渠道搜集、筛选项目信息、制作标书。同时，部分项目为一些合作关系较好、对公司认可度高的客户通过与客户直接接触、协商并签订合同的方式承接。
　　报告期内，公司主要通过项目邀标与战略合作方式获得订单。公司控股股东及实际控制人、公司销售管理部业务人员已作出不存在商业贿赂行为的声明及承诺，公司的产品销售合同订单均通过公开招投标、项目邀标、战略合作等正规销售渠道取得，公司不存在商业贿赂获取订单的行为。
　　（2）、项目实施
　　公司与客户签订合同后，直销和渠道商模式由公司产品事业部直接提供产品服务，产品施工一体化销售模式由外装事业部负责业务的承接、技术优化、项目预算、安装施工、验收交付。
　　公司致力于成为全球化的建筑节能保温系统服务商，经过近十年的行业沉淀，公司转型升级正在深耕变革，企业研发实力、生产工艺、销售模式、标准化施工、品牌影响力、成长性等均居同行业前列。
　　报告期后至本报告披露日，公司商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司围绕年度发展战略和经营计划，积极推动各项工作，公司发展势头良好，取得了较好成绩。报告期内，公司实现营业收入168,244,946.59元，较上年同期增加76.83%；营业成本116,238,269.23元，较上年同期增加74.99%，归属于母公司净利润16,965,770.83元，较上年同期增加43.75%。公司总资产为465,025,178.63元，较上年同期增加59.91%，归属于母公司股东的净资产为210,184,511.11元，较上年同期增加9.51%。报告期内，公司围绕年度发展战略和经营计划，积极推动各项工作，公司发展势头良好，取得了较好成绩。
　　报告期内，公司实现营业收入168,244,946.59元，较上年同期增加76.83%；营业成本116,238,269.23元，较上年同期增加74.99%，归属于母公司净利润16,965,770.83元，较上年同期增加43.75%。公司总资产为465,025,178.63元，较上年同期增加59.91%,归属于母公司股东的净资产为210,184,511.11元，较上年同期增加9.51%。

　　三、风险与价值
　　1、公司治理风险
　　公司在有限公司存续期间，公司的法人治理结构不够完善，内部控制尚有欠缺，监事对公司规范运行的监督作用未能充分体现、未定期向股东会报告工作等不规范的情况。股份公司设立后，逐步建立健全了法人治理结构，制定了适应企业现阶段发展的内部控制体系。由于股份公司成立时间短，各项管理控制制度的执行需要经过一个完整经营周期的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐步完善。随着公司的快速发展，经营规模和业务范围不断扩展，人员不断增加，这对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　应对措施：公司将遵循现代企业治理理念，进一步优化完善公司治理结构，确保《公司章程》、“三会"议事规则、《关联交易制度》、《对外担保制度》等治理制度在实践中得到贯彻落实。
　　2、实际控制人控制不当风险
　　习珈维、孙艺菲分别持有君旺控股有限责任公司60%、40%的股权，君旺控股有限责任公司直接持有君旺股份33.53%的股份，习珈维、孙艺菲通过君旺控股有限责任公司共同间接持有君旺股份33.53%的股份；吉林珈维投资中心（有限合伙）直接持有公司4.40%的股份。习珈维、孙艺菲分别直接持有吉林珈维投资中心（有限合伙）42.06%、20.60%的份额，习珈维、孙艺菲通过吉林珈维投资中心（有限合伙）共同间接持有君旺股份2.757%的股份；同时习珈维、孙艺菲分别直接持有君旺股份28.18%、16.82%的股份，二人合计持有君旺股份81.287%的股份。报告期内，习珈维一直为公司的控股股东，习珈维、孙艺菲夫妇为公司的实际控制人。自股份公司成立以来，习珈维担任公司的法人、董事长及总经理，孙艺菲为公司董事、董事会秘书、财务负责人，习珈维、孙艺菲夫妇对公司的经营方针、投资计划、经营计划等拥有实质影响力，对公司生产经营起决定性作用。因此，可认定习珈维为公司控股股东，习珈维、孙艺菲夫妇为实际控制人（2019年7月君旺控股购买股东周桂清118万股后，持股比例增加0.88%后为34.41%，习珈维、孙艺菲合计持有君旺股份由81.287%增加至82.167%）。公司实际控制人可利用其控股地位，对公司的发展战略、生产经营、人事任免、利润分配决策等实施重大影响；公司实际控制人有可能利用其持股优势，通过行使表决权的方式决定公司重大决策事项。若公司的内部控制有效性不足、公司治理结构不够健全、运作不够规范，公司和中小股东利益可能会面临实际控制人控制不当的风险。
　　应对措施：公司将严格执行三会的规范治理，积极引入外部股东，接受主办券商的持续督导。此外，公司已在《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《对外担保管理制度》和《关联交易管理制度》等内部管理制度中植入了规范公司治理及强化治理机构制衡运作的规范性条款，全体股东、董事、监事、高级管理人员通过树立公司治理理念，依法审慎履行管理、监督职责，确保严格按照该等管理制度的规定组织及实施“三会”程序，保障公司治理的有效性，规范公司治理行为。
　　3、行业监管风险
　　建筑行业存在临时性强，工作条件变动大，现场环境复杂等行业特征，很多作业活动在危险性高、条件特殊的区域进行，如防护不当，存在一定的危险性，容易造成财产损失和人员伤亡，因此，国家有关管理部门对建筑行业的工程安全、环保等方面的监管提出了较为严苛的要求。此外，公司工程施工过程涉及材料采购、项目结算等业务环节，如果公司在施工管理活动中前述业务环节内部控制和审核不严格，可能存在一定的违规风险并遭受潜在损失。
　　应对措施：公司通过建立项目运营中心，集中加强项目的统一管理；同时公司创办了君旺“工程特种兵”培训学院，在全国培养大批的保涂行业技术过硬、具有创新精神的高精尖专家级一线技术人才，现场培训、指导、监督劳动工人施工，确保各项工程施工品质；运用先进的信息化系统对工程项目规范化管理，形成精细化的项目运营手册，采用独有的快餐式连锁管理方式，在项目大批量扩张时，确保各项目规范化运营。
　　4、房地产行业景气下降的风险
　　房地产行业的景气程度不仅对建筑材料行业会产生影响，对整个国民经济的运行都会产生显著影响。公司所处行业为建筑节能行业，该行业是与地产行业相关的行业之一，房地产建筑企业受到行业国家宏观调控和经济下行影响，资金链在一定程度上存在收紧压力，进而会减少和降低下游施工企业的业务量和回款速度，所以，地产业的景气程度对公司的业务产生一定影响。
　　应对措施：公司为增强核心竞争力，降低房地产行业带来的风险，公司逐步构建新的商业模式，将“被动式低能耗建筑开发”业务作为未来的核心业务之一，该产品既节约煤炭改善空气质量，又能够提高业主居住品质，是我国建筑未来发展方向之一。
　　5、市场竞争加剧的风险
　　目前国内从事建筑保温的企业数量较多，行业集中度不高，业内竞争激烈。尽管2011年前后建筑保温火灾引发了各界对保温材料防火的思考，并引起了有关部门的高度重视，相继出台了一系列监管措施规范市场竞争行为，但行业内保温材料的生产和施工大多是相互独立的，且整体企业规模偏小的问题突出，巨头企业不多，大多采取价格竞争。加入WTO组织后，国内的建筑节能市场对外开放，许多国外的企业将国外的先进技术带入中国，抢占市场份额，增加了公司的市场竞争风险。
　　应对措施：公司将继续以中国百强地产客户为核心客户，通过不断研发新产品新技术，更好地满足客户需求，赢得客户赞誉。未来建筑市场，建筑节能行业集中度将越来越高，廉价伪劣产品将受到排挤，知名保温品牌、经得起市场考验的保温品牌市场业务规模将日益递增。
　　6、应收账款占用较多资金的风险
　　公司2019年06月30日应收账款余额为23,103.86万元，占期末总资产的49.68%。由于应收账款余额较大，且占用资金较多，如果公司未来不能继续加强应收款回收管理，公司现金流和净利润可能会大幅下降，从而对公司经营业绩带来不利影响。
　　应对措施：公司将进一步加强应收账款的回收管理，提高公司的现金流。
　　7、施工安全和工程质量风险
　　公司所从事的建筑工程行业施工业务较多，对安全生产的要求较高。报告期内，公司承建的工程项目为大型建筑物外墙保温的施工建造，虽然注重企业信誉、施工质量，且在经营中不断加强工程项目的质量控制，并建立了一整套严格的施工管理制度规范，至今未发生过重大工程质量问题，但施工过程中一旦出现运用技术失当或施工组织措施不力，仍存在出现重大工程质量隐患或事故，从而对公司的业绩和声誉产生负面影响。
　　应对措施：公司已通过合理控制垫付款、加强工程款收款力度等方式来改善公司经营活动现金流量。
　　8、控股股东、实际控制人变更的风险
　　公司实际控制人习珈维、孙艺菲合计质押102,000,000股股份，占公司总股本的76.12%，同时君旺控股有限责任公司直接持有君旺股份33.53%的股份，习珈维、孙艺菲通过君旺控股有限责任公司共同间接持有君旺股份33.53%的股份，君旺控股有限责任公司合计共质押44,920,000股股份，占公司总股本的33.52%。习珈维、孙艺菲、君旺控股有限责任公司累计共质押102,000,000股股份，占公司总股本的76.12%，如公司不能按时偿还贷款，前述质押无法按时解除，公司存在控股股东、实际控制人发生变化的风险。
　　应对措施：公司将凭借自身的品牌和声誉，不断扩大市场占有率，提升经营效益，加强应收账款管理，按时偿还贷款。
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　君旺股份不仅从事着建筑节能伟大事业的推广践行工作，还积极参与社会公益事业，先后多次参与扶贫济困、爱心校车捐赠、扶贫助学帮扶、上海市百将公益基金会等公益活动，为构建和谐社会做出应有的贡献。
　　面对我国雾霾天气的环境现状和人们对高水平居住生活品质的内心向往，君旺股份将始终秉承“君子之行，厚德旺业”的企业理念，不忘初心，以饱满的创业精神投入到绿色建筑节能的伟大事业之中，为推动我国被动式低能耗建筑发展，提升我国建筑节能伟大战略目标贡献力量。 收起▲