一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　根据我国《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司所处行业为C（制造业）—C33（金属制品业）。
　　公司成立于2013年4月26日，目前系山东省“专精特新”中小企业、山东瞪羚企业、山东省高端品牌培育企业，是集研发、生产、销售为一体的高新技术企业；系青岛市“标准化良好”企业、山东省电力行业协议储能专业委员会副主任委员单位；系青岛市发展与改革委员认定的“企业技术中心”。公司及全资子公司雷悦新能源相继通过ISO质量管理体系、职业健康安全管理体系、环境管理体系、日本JIS（雷悦新能源未取得该项认证）、中国船级社、法国船级社、俄... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　根据我国《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司所处行业为C（制造业）—C33（金属制品业）。
　　公司成立于2013年4月26日，目前系山东省“专精特新”中小企业、山东瞪羚企业、山东省高端品牌培育企业，是集研发、生产、销售为一体的高新技术企业；系青岛市“标准化良好”企业、山东省电力行业协议储能专业委员会副主任委员单位；系青岛市发展与改革委员认定的“企业技术中心”。公司及全资子公司雷悦新能源相继通过ISO质量管理体系、职业健康安全管理体系、环境管理体系、日本JIS（雷悦新能源未取得该项认证）、中国船级社、法国船级社、俄罗斯船级社、CE认证及劳尔船级社认证等多项认证。
　　公司秉承“同分享、共创造”的经营理念，自成立以来，始终专注特种集装箱细分领域的创新应用，主要围绕特种集装箱的应用场景构建核心竞争优势。经过十多年沉淀与积累，公司拥有了完善的研发、采购、生产、销售体系，从技术研发、新产品开发、样品试制与验证、生产制造等多维度构建核心竞争能力，产品广泛应用于物流运输、储能及工业应用、建筑装饰、军工/科研等多个场景。多年来，公司致力于为用户提供特种集装箱及集装箱房屋等系列产品的一站式综合解决方案，主要产品涵盖特种集装箱、模块化房屋、酒店箱、设备箱、一体化储能舱等多系列、多用途产品。
　　同时，公司主动承接国家“双碳”战略，谋划新的利润增长曲线，聚焦市场容量足够大、成长性足够好及与公司主营业务相关性足够高且符合国家“双碳”战略的新能源产业。确定以传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合作为创新升级的战略目标，实现公司战略与国家战略的同频共振。
　　公司始终以产品和技术为导向，坚持具有自主知识产权产品的研发和创新，打造以技术创新为主导的护城河。报告期内，公司取得1项发明专利，8项实用新型专利（含全资子公司雷悦新能源），截止到报告期末共拥有9项发明专利、1项专有技术、46项实用新型专利及5项软件著作权。
　　商业模式:
　　1、盈利模式
　　公司坚持以客户需求为导向，根据客户订单的技术要求，设计出产品方案，并根据方案所需的材料、人工等成本估算产品成本，在一定利润水平的基础上向客户报价，合同签订后组织采购生产送货，从而赚取利润。报告期内，公司主要通过先普通集装箱、特种集装箱、集装箱房屋、酒店箱、设备箱、一体化储能仓等七大产品系列涵盖进物流装备、模块化建筑及一体化新能源装备业务板块的研发、生产与销售获取收入及利润。
　　2、销售模式
　　公司的销售采用直销的方式。公司主要通过展会或网络平台向客户展示产品，由销售部和技术部负责具体销售工作。意向客户提出产品技术要求后，技术部设计产品方案经双方确认，销售部与客户签署销售合同，明确标的、质量标准、交货期限、结算方式等，并按照合同约定组织生产、发货、验收、结算、回款。销售部、技术部定期对市场及客户反馈信息进行调查、研究、分析，预测市场动态，参与各项投标、议标活动，提出产品的销售策略及新产品开发的方向性建议；组织公司产品与服务的宣传和活动策划，提出年度产品展示计划和广告宣传活动计划，积极开拓市场，发展客户，提高公司产品的市场占有率。
　　3、采购模式
　　公司生产经营所需原材料主要为钢材、锻件、焊材等，均为自行采购，采购部负责对供应商的管理和原材料的采购。采购部会同生产部门、销售部、技术部，根据订单情况及原材料市场价格波动情况制定采购计划，采用比价方式进行原材料的采购。
　　公司采取对供应商经营资质、生产设备、生产及运输能力、质量控制、经营规模、诚信履约等方面的考察与审核方式，筛选、优化供应商，按照IS09001质量管理体系的要求建立合格供货方名录，公司与多家原材料供应商已形成了长期稳定的良好合作关系。公司生产经营所需的原材料全部来源于国内，市场供应充足。
　　4、生产模式
　　公司的生产模式主要采用自主生产模式，钢板在采购后部分采用外协加工的方式进行成型处理。报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期内至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。
　　经营计划实现情况：
　　公司继续聚焦主业，报告期内，公司进一步强化在特种集装箱领域内的竞争优势，普通集装箱、特种集装箱同比实现13.19%收入增长；同时，公司兼顾创新升级的战略方向，外部继续深化行业头部企业合作，内部强化技术创新，整合优势资源与能力，为客户提供高效安全的集成产品。聚焦储能及新能源等装备应用，积极探索新应用场景，进一步提升雷悦重工品牌影响力。
　　报告期内，首次推出工商业储能产品。公司工商业储能业务聚焦于为工商业企业提供“开发—投资—运营”一体化储能解决方案，帮助客户降低用电成本、优化用能结构、提升电力保障能力。目前，公司工商业储能业务已覆盖江苏、上海、浙江、广东四个核心省份，已有多个工商业储能电站投入商业化运行。
　　经营成果：
　　公司的营业收入主要来源于普通集装箱、特种集装箱、集装箱房屋、设备箱、酒店箱、一体化储能仓等六大类产品系列，涵盖先进物流装备、模块化建筑、一体化新能源装备等三大业务板块。
　　报告期内公司实现营业收入783,219,083.16元，同比增长21.14%，实现归母净利润41,188,282.38元，同比增长2.08%，综合毛利率10.84%，同比减少1.32个百分点，其中主营业务毛利率同比下降1.70个百分点；每股收益（EPS）1.03元/股，同比增长2.08%。
　　其中：
　　1、先进物流装备业务板块
　　依据公司创新升级的战略方向，公司将收入来源从按产品分类调整为既按产品分类，又按业务模块分类，其中先进物流装备主要涵盖普通集装箱、特种集装箱等物流用产品及服务。报告期内，先进物流装备业务板块实现营业收入616,291,177.84元，同比增长13.19%。
　　2、模块化建筑业务板块
　　模块化建筑业务板块主要涵盖集装箱房屋、酒店箱等产品。报告期内模块化建筑板块实现营业收入75,222,773.19元，同比增长50.72%。
　　3、一体化新能源装备业务板块
　　一体化新能源装备业务板块主要涵盖一体化储能仓、设备箱等产品。报告期内，受储能行业环境影响，一体化新能源装备实现营业收入65,649,908.82元，同比增长26.77%。其中一体化储能仓实现营业收入28,983,436.75元，同比增长173.57%。
　　一体化新能源装备营业收入占报告期内主营业务收入的8.67%，同比2024年度营收占比上升0.66个百分点;毛利率同比提高10.52个百分点。
　　财务状况：
　　截至报告期末，公司总资产803,629,285.11元，同比减少9.93%；总负债为568,592,165.70元，同比减少18.46%；归属于母公司股东的所有者权益236,010,013.43元，同比增长21.16%；加权平均净资产收率19.12%。
　　经营活动现金流量：
　　报告期内，公司实现经营性现金流量净额57,802,047.45元，同比减少43.03%，经营活动现金流量净额与合并净利润的比值为1.44。
　　(二)行业情况
　　2025年行业状况
　　美国关税政策扰动、地缘政治冲突的背景下，集装箱需要保持较高韧性，需求整体高于过去十年平均水平。
　　虽然美国关税政策持续扰动，地缘政治冲突也带来供应链负面因素，但全球商品贸易再次证明供应链韧性，区域内贸易、亚欧、新兴市场航线正在成为增量主力。克拉克森（CLARKSONS）2025年12月的报告显示2025年全球集装箱贸易量同比增长4.0%至2.22亿TEU。此外，红海绕行、港口拥堵、航运环保要求及贸易路径复杂化等因素，降低了集运效率，从底层进一步推升集装箱的实际需求，全球集装箱保有量进入全新的结构性阶段。2025年集装箱新箱整体需求仍保持较好水平，高于过去十年均值。
　　集装箱价格呈现逆势坚挺走势
　　2025年集装箱新箱价格走势表现出显著的结构性韧性。尽管终端航运运费大幅下跌，新箱平均售价却高于2024年基准水平。标准20英尺干货集装箱全球平均售价约为2,800美元，同比上涨约10%；40英尺干货箱约4,200美元，同比上涨12%；40英尺高柜约4,500美元，同比上涨11%；20英尺冷藏箱价格涨幅最为显著，达到约15%，平均售价约5,000美元。
　　新箱价格逆势坚挺的核心原因，在于上游供给端偏紧：2024年行业供需失衡造成的库存波动对价格形成一定支撑，钢材等原材料价格的阶段性高位也传导至制造成本。
　　2026年行业展望
　　全球集装箱行业将进入一个“温和增长、结构性分化、不确定性高企”的新阶段
　　BIMCO预计2026年集装箱航运需求增速为2.5%—3.5%，全球海运集装箱量增速为2.5%—3.5%。Clarksons预测2026年全球集装箱贸易里程增速为-1.1%，反映运距收窄对以TEU-海里计量的需求构成拖累。Xeneta则预测全球航运需求将增长约3%。综合考虑各机构预测，2026年全球集装箱需求增速大概率落在2%—3.5%区间，较2025年有所放缓。
　　总之，全球集装箱行业将步入一个增长放缓、结构分化加剧的新周期。需求端增速大概率落于2%—3.5%区间，运力增速约3%—3.6%，供需缺口虽在收窄但压力犹存。贸易政策（尤以美国关税政策为最）、红海局势、地缘政治冲突、环保合规成本以及宏观经济走势，构成影响行业走向的核心变量。从长期视角看，集装箱作为世界贸易最重要、最先进的运输工具，至今没有替代品，“全球南方”国家贸易增速的加快将为行业持续贡献长期增量需求。
　　为应对市场波动及贸易壁垒带来的不确定性，公司在提升生产效率的同时更加注重成本控制和市场风险防范。随着原材料价格的波动和劳动力成本的上升，通过技术创新、设备更新和管理创新来保持竞争力，同时注重绿色制造和可持续发展，在不确定性中把握市场机会。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司治理风险
　　公司逐步建立健全适应现代企业管理的法人治理结构,不断完善适应企业现阶段发展要求的内部控制体系,但随着公司的快速发展,经营规模不断扩大,业务范围不断延伸,人员不断增加,对公司治理结构将会提出更高的要求。因此,若公司治理与快速发展的公司业务不适应,将会存在制约公司快速发展的风险。应对措施：（1）继续完善公司的组织结构；（2）明确三会的角色和责任；（3）提倡正直及道德行为；（4）积极维护财务报告的诚信及外部审计的独立性；（5）及时披露信息和提高透明度；（6）充分尊重股东的合法权利。
　　实际控制人控制风险
　　截止报告期末，公司实际控制人陈晓静直接持有公司股份7,954,456股,持股比例19.89%,依据实际控制人陈晓静与郭政签署一致行动协议(公告编号:2019-006);实际控制人陈晓静之一致行动人郭政直接持有公司股份21,129,544股,持股比例52.82%;截至到报告期末,实际控制人陈晓静与其一致行动人合计持有公司股份占公司总股本的72.71%;实际控制人作为公司董事，以其享有公司股份的表决权在公司重大事项决策、日常经营管理方面均可施加影响。虽然股份公司成立之后公司已建立健全治理机制及内部控制体系,但仍不能排除实际控制人未来通过行使表决权、管理职能或任何其他方式,对公司的发展经营战略和人事安排方面进行不当控制,造成公司及其他股东权益受损的风险。应对措施：（1）公司逐步建立、健全法人治理结构。《公司章程》规定了关联交易决策、回避表决的制度，对外投资、重大对外担保的事项须经董事会、股东大会等权力机关审议通过。同时，在“三会”议事规则及《关联交易管理办法》、《对外投资管理办法》和《对外担保管理办法》中也做了相应的制度安排。这些制度措施，将对控股股东、实际控制人的行为进行合理的限制，以保证关联交易的公允性、重大事项决策程序的合法合规性，保护公司所有股东的利益。公司将严格依据《公司法》等法律法规和规范性文件的要求规范运作，认真执行《公司章程》、三会议事规则、《关联交易管理办法》、《对外投资管理办法》和《对外担保管理办法》等规章制度的规定，保障三会的规范运作，不断完善法人治理结构，切实保护中小投资者的利益，避免公司被实际控制人不当控制。（2）股份公司成立后组建了监事会，从决策、监督层面加强对实际控制人的制衡，以防范实际控制人侵害公司及其他股东利益。
　　原材料价格波动风险
　　产品的主要原材料为钢材,钢材的价格波动往往会影响集装箱制造及集装箱衍生品相关企业的成本,进而影响企业的成本。公司主要原材料钢材除受国内市场的供需关系影响外，还受美元加息、国际大宗商品的波动影响，呈现明显的周期性波动，受此影响，上游钢材价格的波动,将会对公司的原材料成本造成一定影响。应对措施：公司采用“订单式生产”的生产模式，在充分考虑原材料价格因素，采取“成本加合理利润”的方式确定合同价格。在该种经营模式下，公司可以有效规避原材料价格波动对经营业绩的影响，确保了合理的利润空间。
　　受汇率波动影响收益的风险
　　2024年度和2025年度,公司出口销售收入分别为469,920,013.32元和630,110,478.49元,分别占当期主营业务收入的72.72%和83.22%；虽然公司通过积极开拓国内市场,报告期内出口销售收入占比主营业务收入的比例仍然超过50%,海外市场收入仍然是公司销售收入的重要来源。公司的销售结算采用外币结算,交易发生日按即期汇率作为折算汇率将外币金额折算成人民币记账,收到款项时按收款时的即期汇率结汇,产生的差异计入汇兑损益。由于人民币对外币的汇率随时波动,当人民币汇率变动时公司将形成汇兑损益,对公司利润水平产生影响。另外,在各期资产负债表日,公司持有采用外币结算收取的资产或者偿付的负债,需采用资产负债表日即期汇率折算。因资产负债表日即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额,将计入当期损益,也将对公司当期利润水平产生影响。应对措施：目前公司出口业务都以美元结算，后期出口业务也会以美元结算，人民币汇率变动的形成的汇兑损益将长期存在。公司已在积极拓展国内业务，增加国内销售额，近几年来，国内销售占比逐步提高，有效降低了美元结算带来的风险。
　　客户集中度较高风险
　　2024年度和2025年度,公司对前五大客户销售收入占当期营业收入的比例分别为40.19和46.81%,公司对前五大客户的销售收入占营业收入总额的比重较高。报告期内公司的最大客户为公司关联方，销售占比21.21%。虽然公司和下游重要客户形成了长期稳定的合作伙伴关系,并积极开拓其他新的大型客户,但仍然存在收入来源依赖于主要客户的风险,可能给公司的经营业绩带来不利影响。应对措施：（1）公司在2017年度在日本设立控股子公司，全面协调日本市场的营销、安装、售后等业务，并为将来在全球市场进行商业模式的复制创造条件。（2）公司与大客户的合作不断深入，通过技术创新形成了产品的独特优势，已经形成相互依赖的合作关系。（3）公司每年参加国际行业展会，致力于开拓全球市场，并积极拓展国内市场，以期降低对主要客户的依赖。（4）公司秉承技术创新、模式创新的原则，不断优化产品结构、积极开拓国内外市场，挖掘市场潜力。（5）针对初次合作的客户，仍有公司关联方青岛易租国际贸易有限公司承接的海内外订单转交公司组织生产，并由易租采购。
　　存货资产减值损失风险
　　2024年末和2025年末,公司的存货账面价值分别为268,942,442.37元和233,744,559.24元,占流动资产的比例分别为34.02%和34.06%。虽然公司的存货大部分均有相应订单支撑,但也有部分是日常备货产品,如果产品或原材料价格大幅下降,存货的账面价值高于其可变现净值,公司将面临资产减值的风险。应对措施：（1）订单与生产匹配策略：公司采用订单式生产，在市场需求不确定的情况下，公司仅在需要时生产所需产品。（2）采购与市场需求匹配策略：公司积极预测市场需求变化，在满足市场需求的前提下，依据客户需求采购原材料，尽量降低期末存货。
　　市场竞争风险
　　1、海外市场竞争风险:目前国内集装箱及集装箱房屋行业很大一部分订单来源于海外客户。整体行业面临两大风险,即关税风险,政治风险。关税风险主要体现在外国政府为保护本国企业而设置较高的关税壁垒,从而对我国集装箱房屋企业在全球市场的发展形成阻碍。政治风险主要体现为国际政治格局的不稳定性以及政策的变动,将会对企业的发展产生一定不利影响。应对措施：目前公司以提高产品科技技术含量，针对不同地区的要求，取得相应认证，不断拓展全球市场，以降低关税风险和政治风险。2、人才储备不足风险:随着市场需求的不断扩大,特别是集装箱房屋个性化需求的不断攀升,对企业技术人员的工艺水平、经验和素质要求较高,行业需要大量专业管理人才和经验丰富的设计、建筑、焊接等高级人才,专业化的培训以及专业化的人才队伍建设是企业在行业中不断提高的基石。应对措施：外部人才引进与招聘的方式引进行业内高端人才，同时根据人员规划需求，广泛拓展招聘渠道。内部员工培训的方式培养适应业务与组织发展需要的各级业务和管理人才；提升员工职业技能与专业素质。
　　主要生产场所租赁风险
　　2013年4月,公司向青岛永乐包装制品有限公司租赁土地房产作为其经营场所,租赁期为20年,公司无自有的土地房产。虽然公司与永乐包装签订的土地房产租赁协议定价合理、公允,且租赁期较长,但仍然存在着厂房搬迁而给公司正常经营带来的风险。2023年4月公司与青岛永乐包装制品有限公司重新签订合同（合同编号：LY20230401）,合同约定就前述厂房的租赁费用调整为400,000.00元/年，租赁期限10年。应对措施：（1）、2023年4月公司与青岛永乐包装制品有限公司重新签订合同（合同编号：LY20230401）,合同约定就前述厂房的租赁费用调整为400,000.00元/年，租赁期限10年。（2）、公司所处胶州辖区，投资环境优越，公司项目也符合当地经济发展的规划，目前公司的发展也受到了经营场所规模的限制，公司有计划解决自有土地房产的问题。
　　税收优惠政策变化风险
　　根据国家税务局关于印发《出口货物退(免)税管理办法(试行)》的通知(国税发[2005]51号)文件,公司外贸出口销售退返增值税。如果上述税收优惠政策发生变化或被取消,将会对公司未来经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将通过积极开拓国内市场，逐步扩大内销在营业收入中的比例，以降低出口退税政策对公司经营业绩的影响。
　　高新技术企业所得税优惠政策变化风险
　　在企业所得税方面,公司取得了高新技术企业证书,根据国家税务总局《关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》(国税函[2009]203号)等文件的规定,目前适用企业所得税税率为15%。首先,若上述税收优惠政策发生变化,将对公司今后损益产生一定影响。其次,高新技术企业认证有效期为三年,三年期满可申请复审,复审通过可再保持三年,期满后企业再提出认定申报。若公司复审、重新申报高新技术企业资格未能通过,将对公司今后经营业绩产生影响。应对措施：公司每年均在研发费用上投入较大，研发费用占销售收入总额的比例远高于高新企业认定标准的要求，且研发投入的力度在可预见的将来没有大的变化，公司的创新能力和收入构成也完全符合高新技术企业认定标准的要求。报告期内，母公司发生研发费用费用4,732,008.35元，占母公司营业收入的1.21%。
　　核心技术人员流失与技术泄密的风险
　　产品和技术优势是公司的核心竞争力,公司自成立以来,培养了一批经验丰富的研发、技术、经营及管理方面人才。目前,公司在集装箱建筑和特种集装箱方面,拥有较为先进的技术,核心技术人员的队伍、项目实践经验等方面均处于相对领先的地位,在行业快速发展的情况下,如果核心技术人员流失导致核心技术泄密,将对公司核心竞争力带来不利影响。应对措施：（1）公司制定了完善的保密制度，与核心技术人员签订了技术保密协议，防范核心技术人员流失可能带来的技术泄密风险；（2）加强知识产权保护力度，新开发的产品及时申请发明专利、实用新型专利；（3）完善公司对技术开发人员的激励机制，为高技术人员提供良好的研发环境和职业发展路径。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现模式
　　根据我国《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司所处行业为C（制造业）—C33（金属制品业）。
　　公司成立于2013年4月26日，目前系山东省“专精特新”中小企业、山东瞪羚企业、山东省高端品牌培育企业，是集研发、生产、销售为一体的高新技术企业；系青岛市“标准化良好”企业、山东省电力行业协议储能专业委员会副主任委员单位；系青岛市发展与改革委员认定的“企业技术中心”。公司及全资子公司雷悦新能源相继通过ISO质量管理体系、职业健康安全管理体系、环境管理体系、日本JIS（雷悦新能源未取得该项认证）、中国船级社、法国船级社、俄... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现模式
　　根据我国《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司所处行业为C（制造业）—C33（金属制品业）。
　　公司成立于2013年4月26日，目前系山东省“专精特新”中小企业、山东瞪羚企业、山东省高端品牌培育企业，是集研发、生产、销售为一体的高新技术企业；系青岛市“标准化良好”企业、山东省电力行业协议储能专业委员会副主任委员单位；系青岛市发展与改革委员认定的“企业技术中心”。公司及全资子公司雷悦新能源相继通过ISO质量管理体系、职业健康安全管理体系、环境管理体系、日本JIS（雷悦新能源未取得该项认证）、中国船级社、法国船级社、俄罗斯船级社、CE认证及劳尔船级社认证等多项认证。
　　公司秉承“同分享、共创造”的经营理念，自成立以来，始终专注特种集装箱细分领域的创新应用，主要围绕特种集装箱的应用场景构建核心竞争优势。经过十多年沉淀与积累，公司拥有了完善的研发、采购、生产、销售体系，从技术研发、新产品开发、样品试制与验证、生产制造等多维度构建核心竞争能力，产品广泛应用于物流运输、储能及工业应用、建筑装饰、军工/科研等多个场景。多年来，公司致力于为用户提供特种集装箱及集装箱房屋等系列产品的一站式综合解决方案，主要产品涵盖特种集装箱、模块化房屋、酒店箱、设备箱、一体化储能舱等多系列、多用途产品。
　　同时，公司主动承接国家“双碳”战略，谋划新的利润增长曲线，聚焦市场容量足够大、成长性足够好及与公司主营业务相关性足够高且符合国家“双碳”战略的新能源产业。确定以传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合作为创新升级的战略目标，实现公司战略与国家战略的同频共振。
　　公司始终以产品和技术为导向，坚持具有自主知识产权产品的研发和创新，打造以技术创新为主导的护城河。报告期内，公司取得2项发明专利，截止到报告期末共拥有10项发明专利、1专有技术、41项实用新型专利及5项软件著作权。
　　商业模式:
　　1、盈利模式
　　公司坚持以客户需求为导向，根据客户订单的技术要求，设计出产品方案，并根据方案所需的材料、人工等成本估算产品成本，在一定利润水平的基础上向客户报价，合同签订后组织采购生产送货，从而赚取利润。报告期内，公司主要通过先普通集装箱、特种集装箱、集装箱房屋、酒店箱、设备箱、一体化储能仓等七大产品系列涵盖进物流装备、模块化建筑及一体化新能源装备业务板块的研发、生产与销售获取收入及利润。
　　2、销售模式
　　公司的销售采用直销的方式。公司主要通过展会或网络平台向客户展示产品，由销售部和技术部负责具体销售工作。意向客户提出产品技术要求后，技术部设计产品方案经双方确认，销售部与客户签署销售合同，明确标的、质量标准、交货期限、结算方式等，并按照合同约定组织生产、发货、验收、结算、回款。销售部、技术部定期对市场及客户反馈信息进行调查、研究、分析，预测市场动态，参与各项投标、议标活动，提出产品的销售策略及新产品开发的方向性建议；组织公司产品与服务的宣传和活动策划，提出年度产品展示计划和广告宣传活动计划，积极开拓市场，发展客户，提高公司产品的市场占有率。
　　3、采购模式
　　公司生产经营所需原材料主要为钢材、锻件、焊材等，均为自行采购，采购部负责对供应商的管理和原材料的采购。采购部会同生产部门、销售部、技术部，根据订单情况及原材料市场价格波动情况制定采购计划，采用比价方式进行原材料的采购。
　　公司采取对供应商经营资质、生产设备、生产及运输能力、质量控制、经营规模、诚信履约等方面的考察与审核方式，筛选、优化供应商，按照IS09001质量管理体系的要求建立合格供货方名录，公司与多家原材料供应商已形成了长期稳定的良好合作关系。公司生产经营所需的原材料全部来源于国内，市场供应充足。
　　4、生产模式
　　公司的生产模式主要采用自主生产模式，钢板在采购后部分采用外协加工的方式进行成型处理。报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期内至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。
　　经营计划实现情况：
　　公司继续聚焦主业，报告期内，公司与集装箱行业头部企业签署合作协议，积极拓展国内外优质客户，强化公司在特种集装箱领域内的竞争优势。同时，公司兼顾创新升级的战略方向，外部继续深化行业头部企业合作，内部强化技术创新，整合优势资源与能力，为客户提供高效安全的集成产品。聚焦集装箱在新质生产力领域的应用，积极探索“集装箱+”新应用场景，加强海内外战略客户拓展与合作，进一步提升雷悦重工品牌影响力。
　　经营成果：
　　公司的营业收入主要来源于普通集装箱、特种集装箱、集装箱房屋、设备箱、酒店箱、一体化储能仓等六大类产品系列，涵盖先进物流装备、模块化建筑、一体化新能源装备等三大业务板块。
　　报告期内公司实现营业收入334,260,037.73元，同比增长80.01%，实现归母净利润22,101,355.41元，同比增加1,358.22%，综合毛利率12.01%，同比增加4.68个百分点，其中主营业务毛利率同比增加4.14个百分点；每股收益（EPS）0.55元/股，同比增加1,275.00%。
　　其中：
　　1、先进物流装备业务板块
　　依据公司创新升级的战略方向，公司将收入来源从按产品分类调整为既按产品分类，又按业务模块分类，其中先进物流装备主要涵盖普通集装箱、特种集装箱等物流用产品及服务。报告期内，先进物流装备业务板块实现营业收入305,079,252.03元，同比增加107.66%。
　　2、模块化建筑业务板块
　　模块建筑业务板块主要涵盖集装箱房屋、酒店箱等产品。报告期内模块化建筑板块实现营业收入8,340,586.87元，同比减少47.47%。主要因为受日本市场需求下降的影响，导致销量有所下降。
　　3、一体化新能源装备业务板块
　　一体化新能源装备业务板块主要涵盖一体化储能仓、设备箱等产品。报告期内，受储能行业环境影响，业内产品同质化严重。报告期内一体化新能源装备实现营业收入17,149,993.68元，同比减少13.20%。
　　财务状况：
　　截至报告期末，公司总资产799,506,096.93元，较期初减少10.39%；总负债为582,607,838.89元，较期初减少16.45%；归属于母公司股东的所有者权益216,976,527.52元，较期初增加11.39%；加权平均净资产收率（扣非）10.73%。
　　经营活动现金流量：
　　报告期内，公司实现经营性现金流量净额-18,240,307.93元，同比减少26.28%，经营活动现金流量净额与合并净利润的比值为2.51。
　　（一）行业情况
　　2025年上半年受贸易摩擦影响，集装箱制造行业市场需求呈现脉冲式波动
　　2025年上半年，全球集装箱制造业在复杂多变的贸易环境中呈现出先扬后抑的运行态势。受关税政策调整和提前出货潮驱动，行业在第二季度出现显著波动。据行业数据显示，1-6月全球集装箱产量达到约300万TEU，虽低于2024年同期的高位水平，但显著超出年初市场预期，全球集装箱产能利用率维持在85%-90%区间。其中，一季度，在贸易摩擦升级预期下，货主为规避潜在高关税而集中出货，形成“抢运潮”，推高集装箱短期需求。5月中旬，随着《中美日内瓦经贸会谈联合声明》公布，积压需求集中释放，当月新箱发货量环比激增53.02%。6月份，跨太平洋航线出现反常活跃，SCFI指数同比上涨23%，部分小型运营商重启此前停运的航线。但这种繁荣背后暗藏隐忧，业内普遍认为这是需求前置的表现，而非真实需求增长，增加了市场的不确定性。
　　2025年上半年，受全球产业链重构的影响，市场需求呈现区域性变化
　　2025年上半年，市场需求呈现显著的区域分化年初受关税政策预期影响，亚洲地区集装箱价格延续2024年末的上涨态势。越南市场表现尤为突出，2月份40英尺集装箱均价达到2，390美元，印度、泰国、马来西亚等国价格也出现上涨。这一现象反映出供应链重组背景下，亚洲新兴制造业基地的集装箱需求急剧扩张。
　　2025年上半年，集装箱制造业在政策扰动与周期调整中展现出强大的应变能力和创新活力虽然短期内面临需求透支与运力过剩的挑战，但行业通过结构调整与技术创新，正在构建更加抗周期的发展模式。中长期看，全球贸易基本盘的稳定、环保升级带来的设备更新需求以及“集装箱+”应用的拓展，将为行业提供持续发展的动力。
　　为应对市场波动及贸易壁垒带来的不确定性，公司在提升生产效率的同时更加注重成本控制和市场风险防范，重点关注集装箱+的业务拓展，通过技术创新和管理创新来保持竞争力，同时注重绿色制造和可持续发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司治理风险
　　公司逐步建立健全适应现代企业管理的法人治理结构,不断完善适应企业现阶段发展要求的内部控制体系,但随着公司的快速发展,经营规模不断扩大,业务范围不断延伸,人员不断增加,对公司治理结构将会提出更高的要求。因此,若公司治理与快速发展的公司业务不适应,将会存在制约公司快速发展的风险。应对措施：（1）继续完善公司的组织结构；（2）明确三会的角色和责任；（3）提倡正直及道德行为；（4）积极维护财务报告的诚信及外部审计的独立性；（5）及时披露信息和提高透明度；（6）充分尊重股东的合法权利。
　　实际控制人控制风险
　　截止报告期末，公司实际控制人陈晓静直接持有公司股份7,954,456股,持股比例19.89%,依据实际控制人陈晓静与郭政签署一致行动协议(公告编号:2019-006);实际控制人陈晓静之一致行动人郭政直接持有公司股份21,129,544股,持股比例52.82%;截至到报告期末,实际控制人陈晓静与其一致行动人合计持有公司股份占公司总股本的71.71%;实际控制人作为公司董事，以其享有公司股份的表决权在公司重大事项决策、日常经营管理方面均可施加影响。虽然股份公司成立之后公司已建立健全治理机制及内部控制体系,但仍不能排除实际控制人未来通过行使表决权、管理职能或任何其他方式,对公司的发展经营战略和人事安排方面进行不当控制,造成公司及其他股东权益受损的风险。应对措施：（1）公司逐步建立、健全法人治理结构。《公司章程》规定了关联交易决策回避表决的制度，对外投资、重大对外担保的事项须经董事会、股东大会等权力机关审议通过。同时，在“三会”议事规则及《关联交易管理办法》、《对外投资管理办法》和《对外担保管理办法》中也做了相应的制度安排。这些制度措施，将对控股股东、实际控制人的行为进行合理的限制，以保证关联交易的公允性、重大事项决策程序的合法合规性，保护公司所有股东的利益。公司将严格依据《公司法》等法律法规和规范性文件的要求规范运作，认真执行《公司章程》、三会议事规则、《关联交易管理办法》、《对外投资管理办法》和《对外担保管理办法》等规章制度的规定，保障三会的规范运作，不断完善法人治理结构，切实保护中小投资者的利益，避免公司被实际控制人不当控制。（2）股份公司成立后组建了监事会，从决策、监督层面加强对实际控制人的制衡，以防范实际控制人侵害公司及其他股东利益。
　　原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为钢材,钢材的价格波动往往会影响集装箱制造及集装箱衍生品相关企业的成本,进而影响企业的成本。就目前来看,国内市场钢铁产品处于供大于求的状态,钢材厂普遍采取贴近目标市场定价的策略。上游钢材价格的波动,将会对公司的原材料成本造成一定影响。应对措施：公司采用“订单式生产”的经营模式，在充分考虑原材料价格因素，采取“成本加合理利润”的方式确定合同价格。在该种经营模式下，公司可以有效规避原材料价格波动对经营业绩的影响，确保了合理的利润空间。
　　受汇率波动影响收益的风险
　　2024年半年度和2025年半年度,公司出口销售收入分别为121,263,463.32元和281,576,768.94元,分别占当期主营业务收入的66.43%和85.18%;从2021年开始，海外市场收入是公司销售收入的重要来源。公司的销售结算采用外币结算,交易发生日按即期汇率作为折算汇率将外币金额折算成人民币记账,收到款项时按收款时的即期汇率结汇,产生的差异计入汇兑损益。由于人民币对外币的汇率随时波动,当人民币汇率变动时公司将形成汇兑损益,对公司利润水平产生影响。另外,在各期资产负债表日,公司持有采用外币结算收取的资产或者偿付的负债,需采用资产负债表日即期汇率折算。因资产负债表日即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额,将计入当期损益,也将对公司当期利润水平产生影响。应对措施：目前公司出口业务都以美元结算，后期出口业务也会以美元结算，人民币汇率变动的形成的汇兑损益将长期存在。公司已在积极拓展国内业务，增加国内销售额，以降低美元结算带来的风险。
　　客户集中度较高风险
　　2024年半年度和2025年半年度,公司对前五大客户销售收入占当期营业收入的比例分别为49.21%和59.93%,公司对前五大客户的销售收入占营业收入总额的比重较高。报告期内公司的最大客户为公司关联方，销售占比28.86%，较去年同期略有提高。虽然公司和下游重要客户形成了长期稳定的合作伙伴关系,并积极开拓其他新的大型客户,但仍然存在收入来源依赖于主要客户的风险,可能给公司的经营业绩带来不利影响。应对措施：（1）公司在2017年度在日本设立控股子公司，全面协调日本市场的营销、安装、售后等业务，并为将来在全球市场进行商业模式的复制创造条件。（2）公司与大客户的合作不断深入，通过技术创新形成了产品的独特优势，已经形成相互依赖的合作关系。（3）公司每年参加国际行业展会，致力于开拓全球市场，并积极拓展国内市场，以期降低对主要客户的依赖。（4）公司秉承技术创新、模式创新的原则，不断优化产品结构、积极开拓国内外市场，挖掘市场潜力。（5）公司关联方青岛易租国际贸易有限公司承接的海内外订单均有公司组织生产，并由易租采购。
　　存货资产减值损失风险
　　2024年报告期末和2025年半年度报告期末,公司的存货账面价值分别为268,942,442.37元和306,714,302.49元,占流动资产的比例分别为34.02和38.38%。虽然公司的存货大部分均有相应订单支撑,但也有部分是日常备货产品,如果产品或原材料价格大幅下降,存货的账面价值高于其可变现净值,公司将面临资产减值的风险。应对措施：（1）订单与生产匹配策略：公司采用订单式生产，在市场需求不确定的情况下，公司仅在需要时生产所需产品。（2）采购与市场需求匹配策略：公司积极预测市场需求变化，在满足市场需求的前提下，依据客户需求采购原材料，尽量降低期末存货。
　　市场竞争风险
　　1、海外市场竞争风险:中国集装箱行业目前正在积极开拓海外市场。在这一过程中,尤其是当前全球贸易环境下，整体行业面临两大风险,即关税风险,政治风险。关税风险主要体现在外国政府为保护本国企业而设置较高的关税壁垒,从而对我国集装箱房屋企业在全球市场的发展形成阻碍。政治风险主要体现为国际政治格局的不稳定性以及政策的变动,将会对企业的发展产生一定不利影响。应对措施：目前公司以提高产品科技技术含量，针对不同地区的要求，取得相应认证，不断拓展全球市场，以降低关税风险和政治风险。2、人才储备不足风险:随着市场需求的不断扩大,特别是集装箱房屋个性化需求的不断攀升,对企业技术人员的工艺水平、经验和素质要求较高,行业需要大量专业管理人才和经验丰富的设计、建筑、焊接等高级人才,专业化的培训以及专业化的人才队伍建设是企业在行业中不断提高的基石。应对措施：外部人才引进与招聘的方式引进行业内高端人才，同时根据人员规划需求，广泛拓展招聘渠道。内部员工培训的方式培养适应业务与组织发展需要的各级业务和管理人才；提升员工职业技能与专业素质。
　　主要生产场所租赁风险
　　2013年4月,公司向青岛永乐包装制品有限公司租赁土地房产作为其经营场所,租赁期为20年,公司无自有的土地房产。虽然公司与永乐包装签订的土地房产租赁协议定价合理、公允,且租赁期较长,但仍然存在着厂房搬迁而给公司正常经营带来的风险。应对措施：公司所处胶州辖区，投资环境优越，公司项目也符合当地经济发展的规划，同时，公司与出租房重新签署了场地租赁协议，能保证公司正常的生产经营。
　　税收优惠政策变化风险
　　根据国家税务局关于印发《出口货物退(免)税管理办法(试行)》的通知(国税发[2005]51号)文件,公司外贸出口销售退返增值税。如果上述税收优惠政策发生变化或被取消,将会对公司未来经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将通过积极开拓国内市场，逐步扩大内销在营业收入中的比例，以降低出口退税政策对公司经营业绩的影响。
　　高新技术企业所得税优惠政策变化风险
　　在企业所得税方面,公司取得了高新技术企业证书,根据国家税务总局《关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》(国税函[2009]203号)等文件的规定,目前适用企业所得税税率为15%。首先,若上述税收优惠政策发生变化,将对公司今后损益产生一定影响。其次,高新技术企业认证有效期为三年,三年期满可申请复审,复审通过可再保持三年,期满后企业再提出认定申报。若公司复审、重新申报高新技术企业资格未能通过,将对公司今后经营业绩产生影响。应对措施：公司每年均在研发费用上投入较大，研发费用占销售收入总额的比例远高于高新企业认定标准的要求，且研发投入的力度在可预见的将来没有大的变化，公司的创新能力和收入构成也完全符合高新技术企业认定标准的要求。报告期内，公司合并口径发生研发费用2,933,070.63元，占合并营业收入的0.88%，其中母公司报告期内发生研发费用2,147,536.62元，占母公司营业收入的1.11%，根据公司的研发立项情况，全年母公司研发费用占营业收入的比例能符合高新技术企业的认定标准。
　　核心技术人员流失与技术泄密的风险
　　产品和技术优势是公司的核心竞争力,公司自成立以来,培养了一批经验丰富的研发、技术、经营及管理方面人才。目前,公司在集装箱建筑和特种集装箱方面,拥有较为先进的技术,核心技术人员的队伍、项目实践经验等方面均处于相对领先的地位,在行业快速发展的情况下,如果核心技术人员流失导致核心技术泄密,将对公司核心竞争力带来不利影响。应对措施：（1）公司制定了完善的保密制度，与核心技术人员签订了技术保密协议，防范核心技术人员流失可能带来的技术泄密风险；（2）加强知识产权保护力度，新开发的产品及时申请发明专利、实用新型专利；（3）完善公司对技术开发人员的激励机制，为高技术人员提供良好的研发环境和职业发展路径。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　根据我国《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司所处行业为C（制造业）—C33（金属制品业）。
　　公司成立于2013年4月26日，目前系山东省“专精特新”中小企业、山东瞪羚企业、山东省高端品牌培育企业，是集研发、生产、销售为一体的高新技术企业；系青岛市“标准化良好”企业、山东省电力行业协议储能专业委员会副主任委员单位；系青岛市发展与改革委员认定的“企业技术中心”。公司及全资子公司雷悦新能源相继通过ISO质量管理体系、职业健康安全管理体系、环境管理体系、日本JIS（雷悦新能源未取得该项认证）、中国船级社、法国船级社、俄... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　根据我国《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司所处行业为C（制造业）—C33（金属制品业）。
　　公司成立于2013年4月26日，目前系山东省“专精特新”中小企业、山东瞪羚企业、山东省高端品牌培育企业，是集研发、生产、销售为一体的高新技术企业；系青岛市“标准化良好”企业、山东省电力行业协议储能专业委员会副主任委员单位；系青岛市发展与改革委员认定的“企业技术中心”。公司及全资子公司雷悦新能源相继通过ISO质量管理体系、职业健康安全管理体系、环境管理体系、日本JIS（雷悦新能源未取得该项认证）、中国船级社、法国船级社、俄罗斯船级社、CE认证及劳尔船级社认证等多项认证。
　　公司秉承“同分享、共创造”的经营理念，自成立以来，始终专注特种集装箱细分领域的创新应用，主要围绕特种集装箱的应用场景构建核心竞争优势。经过十多年沉淀与积累，公司拥有了完善的研发、采购、生产、销售体系，从技术研发、新产品开发、样品试制与验证、生产制造等多维度构建核心竞争能力，产品广泛应用于物流运输、储能及工业应用、建筑装饰、军工/科研等多个场景。多年来，公司致力于为用户提供特种集装箱及集装箱房屋等系列产品的一站式综合解决方案，主要产品涵盖特种集装箱、模块化房屋、酒店箱、设备箱、一体化储能舱等多系列、多用途产品。
　　同时，公司主动承接国家“双碳”战略，谋划新的利润增长曲线，聚焦市场容量足够大、成长性足够好及与公司主营业务相关性足够高且符合国家“双碳”战略的新能源产业。确定以传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合作为创新升级的战略目标，实现公司战略与国家战略的同频共振。
　　公司始终以产品和技术为导向，坚持具有自主知识产权产品的研发和创新，打造以技术创新为主导的护城河。报告期内，公司取得4项发明专利，11项实用新型专利（含全资子公司雷悦新能源），截止到报告期末共拥有8项发明专利、1专有技术、41项实用新型专利及5项软件著作权。
　　商业模式:
　　1、盈利模式
　　公司坚持以客户需求为导向，根据客户订单的技术要求，设计出产品方案，并根据方案所需的材料、人工等成本估算产品成本，在一定利润水平的基础上向客户报价，合同签订后组织采购生产送货，从而赚取利润。报告期内，公司主要通过先普通集装箱、特种集装箱、集装箱房屋、酒店箱、设备箱、一体化储能仓等七大产品系列涵盖进物流装备、模块化建筑及一体化新能源装备业务板块的研发、生产与销售获取收入及利润。
　　2、销售模式
　　公司的销售采用直销的方式。公司主要通过展会或网络平台向客户展示产品，由销售部和技术部负责具体销售工作。意向客户提出产品技术要求后，技术部设计产品方案经双方确认，销售部与客户签署销售合同，明确标的、质量标准、交货期限、结算方式等，并按照合同约定组织生产、发货、验收、结算、回款。销售部、技术部定期对市场及客户反馈信息进行调查、研究、分析，预测市场动态，参与各项投标、议标活动，提出产品的销售策略及新产品开发的方向性建议；组织公司产品与服务的宣传和活动策划，提出年度产品展示计划和广告宣传活动计划，积极开拓市场，发展客户，提高公司产品的市场占有率。
　　3、采购模式
　　公司生产经营所需原材料主要为钢材、锻件、焊材等，均为自行采购，采购部负责对供应商的管理和原材料的采购。采购部会同生产部门、销售部、技术部，根据订单情况及原材料市场价格波动情况制定采购计划，采用比价方式进行原材料的采购。
　　公司采取对供应商经营资质、生产设备、生产及运输能力、质量控制、经营规模、诚信履约等方面的考察与审核方式，筛选、优化供应商，按照IS09001质量管理体系的要求建立合格供货方名录，公司与多家原材料供应商已形成了长期稳定的良好合作关系。公司生产经营所需的原材料全部来源于国内，市场供应充足。
　　4、生产模式
　　公司的生产模式主要采用自主生产模式，钢板在采购后部分采用外协加工的方式进行成型处理。报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期内至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。
　　经营计划实现情况：
　　公司继续聚焦主业，报告期内，公司与胜狮货柜企业有限公司签署战略合作备忘录，双方约定在产能共享、市场营销、品牌推广及优化运输方案等方面展开合作，进一步强化公司在特种集装箱领域内的竞争优势，同时，公司兼顾创新升级的战略方向，外部继续深化行业头部企业合作，内部强化技术创新，整合优势资源与能力，为客户提供高效安全的集成产品。聚焦储能及新能源等装备应用，积极探索新应用场景，加强海内外战略客户拓展与合作，进一步提升雷悦重工品牌影响力。
　　经营成果：
　　公司的营业收入主要来源于普通集装箱、特种集装箱、集装箱房屋、设备箱、酒店箱、一体化储能仓等六大类产品系列，涵盖先进物流装备、模块化建筑、一体化新能源装备等三大业务板块。
　　报告期内公司实现营业收入646,546,288.28元，同比增长39.42%，实现归母净利润40,350,396.90元，同比下降3.79%，综合毛利率12.17%，同比减少4.79个百分点，其中主营业务毛利率同比下降5.00个百分点；每股收益（EPS）1.01元/股，同比下降3.81%。
　　其中：
　　1、先进物流装备业务板块
　　依据公司创新升级的战略方向，公司将收入来源从按产品分类调整为既按产品分类，又按业务模块分类，其中先进物流装备主要涵盖普通集装箱、特种集装箱等物流用产品及服务。报告期内，先进物流装备业务板块实现营业收入544,491,786.57元，同比增长48.70%。
　　2、模块化建筑业务板块
　　模块建筑业务板块主要涵盖集装箱房屋、酒店箱等产品。报告期内模块化建筑板块实现营业收入49,908,507.29元，同比增长56.82%。
　　3、一体化新能源装备业务板块
　　一体化新能源装备业务板块主要涵盖一体化储能仓、设备箱等产品。报告期内，受储能行业环境影响，一体化新能源装备实现营业收入51,786,591.64元，同比下降12.05%。其中一体化储能仓实现营业收入10,594,543.25元，同比下降61.71%。
　　一体化新能源装备营业收入占报告期内主营业务收入的8.01%，同比2023年度营收占比下降4.87个百分点;毛利率同比提高26.88个百分点。
　　财务状况：
　　截至报告期末，公司总资产892,213,487.41元，同比增长136.04%；总负债为697,331,803.84元，同比增长211.79%；归属于母公司股东的所有者权益194,793,298.43元，同比增长26.26%；加权平均净资产收率（扣非）21.60%。
　　经营活动现金流量：
　　报告期内，得益于经营效率提升及市场预期的良好反馈，公司实现经营性现金流量净额101,454,784.79元，同比增长3,388.65%，经营活动现金流量净额与合并净利润的比值为2.51。
　　(二)行业情况
　　2024年，在全球贸易复苏、区域产业链重构等多重利好因素驱动下，中国集装箱产业实现爆发式增长。
　　数据显示，2024年我国集装箱总产量超810万标准箱，较2023年增长268.2%，再创历史新高。交通运输部最新数据也显示，2024年全国港口货物吞吐量176亿吨，集装箱吞吐量达3.3亿标箱，继续稳居世界第一。
　　2024年，红海危机等事件加速了集装箱供应链的紧张，推动了集装箱的需求增长。同时，为应对地缘政治影响及国际贸易形势变化，航运企业和租箱公司的备箱意愿增强，多重因素叠加带动了集装箱的市场需求。从内部因素来看，集装箱生产企业及上游企业积极应对，通过优化生产流程、稳定资源供应等措施满足市场需求。
　　2025年，全球集运市场在波动中面临下行压力。
　　克拉克森2月报告显示，全球集装箱贸易量预计将增长2.9%，集运市场运输需求预计将保持增长。但是，目前多重不确定性正重塑行业格局：红海复航前景不明、贸易壁垒加剧、航运联盟重组及航线调整，持续冲击全球运力配置与供应链稳定。
　　据德国艾世捷的报告，近6个月以来，中国40英尺干货集装箱平均价格呈显著下降趋势。截至2025年3月18日，该箱型平均价格为2539美元，相比2024年11月的2859美元下跌11%。该箱型价格下跌的现象并非只出现在中国大陆，中国香港、新加坡、印度纳瓦舍瓦、越南海防和胡志明等亚洲主要贸易中心的箱价都呈现相同的趋势。中国香港3月的集装箱平均价格为2632.5美元，低于2月的2727美元和1月的2800美元，表明过去3个月箱价稳步下降。新加坡3月的平均价格为2202美元，低于2月的2300美元和1月的2435美元。印度纳瓦舍瓦3月的平均价格为1962美元，低于2月的2057美元和1月的2060美元。越南海防的集装箱价格从2月的2377.5美元降至3月的2247美元。越南胡志明的3月的平均价格为2152美元，低于1月的2290美元。
　　中国集装箱行业协会也分析，结合行业调查及对集装箱市场面临的形势研判，集装箱供应链进入了调整期。集装箱新箱处于高库存，全球集装箱保有量规模已达5800万标准箱，航运公司和租箱公司订购新箱的紧迫性减弱，对集装箱市场造成较大下行压力。
　　为应对市场波动及贸易壁垒带来的不确定性，公司在提升生产效率的同时更加注重成本控制和市场风险防范。随着原材料价格的波动和劳动力成本的上升，通过技术创新和管理创新来保持竞争力，同时注重绿色制造和可持续发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司治理风险
　　公司逐步建立健全适应现代企业管理的法人治理结构,不断完善适应企业现阶段发展要求的内部控制体系,但随着公司的快速发展,经营规模不断扩大,业务范围不断延伸,人员不断增加,对公司治理结构将会提出更高的要求。因此,若公司治理与快速发展的公司业务不适应,将会存在制约公司快速发展的风险。应对措施：（1）继续完善公司的组织结构；（2）明确三会的角色和责任；（3）提倡正直及道德行为；（4）积极维护财务报告的诚信及外部审计的独立性；（5）及时披露信息和提高透明度；（6）充分尊重股东的合法权利。
　　实际控制人控制风险
　　截止报告期末，公司实际控制人陈晓静直接持有公司股份10,605,940股,持股比例26.51%,依据实际控制人陈晓静与郭政签署一致行动协议(公告编号:2019-006);实际控制人陈晓静之一致行动人郭政直接持有公司股份18,074,060股,持股比例45.19%;截至到报告期末,实际控制人陈晓静与其一致行动人合计持有公司股份占公司总股本的71.70%;实际控制人作为公司董事，以其享有公司股份的表决权在公司重大事项决策、日常经营管理方面均可施加影响。虽然股份公司成立之后公司已建立健全治理机制及内部控制体系,但仍不能排除实际控制人未来通过行使表决权、管理职能或任何其他方式,对公司的发展经营战略和人事安排方面进行不当控制,造成公司及其他股东权益受损的风险。应对措施：（1）公司逐步建立、健全法人治理结构。《公司章程》规定了关联交易决策、回避表决的制度，对外投资、重大对外担保的事项须经董事会、股东大会等权力机关审议通过。同时，在“三会”议事规则及《关联交易管理办法》、《对外投资管理办法》和《对外担保管理办法》中也做了相应的制度安排。这些制度措施，将对控股股东、实际控制人的行为进行合理的限制，以保证关联交易的公允性、重大事项决策程序的合法合规性，保护公司所有股东的利益。公司将严格依据《公司法》等法律法规和规范性文件的要求规范运作，认真执行《公司章程》、三会议事规则、《关联交易管理办法》、《对外投资管理办法》和《对外担保管理办法》等规章制度的规定，保障三会的规范运作，不断完善法人治理结构，切实保护中小投资者的利益，避免公司被实际控制人不当控制。（2）股份公司成立后组建了监事会，从决策、监督层面加强对实际控制人的制衡，以防范实际控制人侵害公司及其他股东利益。
　　原材料价格波动风险
　　产品的主要原材料为钢材,钢材的价格波动往往会影响集装箱制造及集装箱衍生品相关企业的成本,进而影响企业的成本。公司主要原材料钢材除受国内市场的供需关系影响外，还受美元加息、国际大宗商品的波动影响，呈现明显的周期性波动，受此影响，上游钢材价格的波动,将会对公司的原材料成本造成一定影响。应对措施：公司采用“订单式生产”的生产模式，在充分考虑原材料价格因素，采取“成本加合理利润”的方式确定合同价格。在该种经营模式下，公司可以有效规避原材料价格波动对经营业绩的影响，确保了合理的利润空间。
　　受汇率波动影响收益的风险
　　2023年度和2024年度,公司出口销售收入分别为139,400,058.40元和469,920,013.32元,分别占当期主营业务收入的30.51%和72.72%；虽然公司通过积极开拓国内市场,报告期内出口销售收入占比主营业务收入的比例仍然超过10%,海外市场收入仍然是公司销售收入的重要来源。公司的销售结算采用外币结算,交易发生日按即期汇率作为折算汇率将外币金额折算成人民币记账,收到款项时按收款时的即期汇率结汇,产生的差异计入汇兑损益。由于人民币对外币的汇率随时波动,当人民币汇率变动时公司将形成汇兑损益,对公司利润水平产生影响。另外,在各期资产负债表日,公司持有采用外币结算收取的资产或者偿付的负债,需采用资产负债表日即期汇率折算。因资产负债表日即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额,将计入当期损益,也将对公司当期利润水平产生影响。应对措施：目前公司出口业务都以美元结算，后期出口业务也会以美元结算，人民币汇率变动的形成的汇兑损益将长期存在。公司已在积极拓展国内业务，增加国内销售额，近几年来，国内销售占比逐步提高，有效降低了美元结算带来的风险。
　　客户集中度较高风险
　　2023年度和2024年度,公司对前五大客户销售收入占当期营业收入的比例分别为68.63%和40.19%,公司对前五大客户的销售收入占营业收入总额的比重较高。报告期内公司的最大客户为公司关联方，销售占比15.19%。报告期内，之前年度与关联方青岛易租国际贸易有限公司合作稳定的客户，通过和公司及子公司直接签订商品买卖合同，不再通过关联方实现销售，大幅降低了报告期内关联交易的比例及客户集中度。虽然公司和下游重要客户形成了长期稳定的合作伙伴关系,并积极开拓其他新的大型客户,但仍然存在收入来源依赖于主要客户的风险,可能给公司的经营业绩带来不利影响。应对措施：（1）公司在2017年度在日本设立控股子公司，全面协调日本市场的营销、安装、售后等业务，并为将来在全球市场进行商业模式的复制创造条件。（2）公司与大客户的合作不断深入，通过技术创新形成了产品的独特优势，已经形成相互依赖的合作关系。（3）公司每年参加国际行业展会，致力于开拓全球市场，并积极拓展国内市场，以期降低对主要客户的依赖。（4）公司秉承技术创新、模式创新的原则，不断优化产品结构、积极开拓国内外市场，挖掘市场潜力。（5）针对初次合作的客户，仍有公司关联方青岛易租国际贸易有限公司承接的海内外订单转交公司组织生产，并由易租采购。
　　存货资产减值损失风险
　　2023年末和2024年末,公司的存货账面价值分别为68,714,019.90元和268,942,442.37元,占流动资产的比例分别为23.76%和34.02%。虽然公司的存货大部分均有相应订单支撑,但也有部分是日常备货产品,如果产品或原材料价格大幅下降,存货的账面价值高于其可变现净值,公司将面临资产减值的风险。应对措施：（1）订单与生产匹配策略：公司采用订单式生产，在市场需求不确定的情况下，公司仅在需要时生产所需产品。（2）采购与市场需求匹配策略：公司积极预测市场需求变化，在满足市场需求的前提下，依据客户需求采购原材料，尽量降低期末存货。
　　市场竞争风险
　　1、海外市场竞争风险:目前国内集装箱及集装箱房屋行业很大一部分订单来源于海外客户。整体行业面临两大风险,即关税风险,政治风险。关税风险主要体现在外国政府为保护本国企业而设置较高的关税壁垒,从而对我国集装箱房屋企业在全球市场的发展形成阻碍。政治风险主要体现为国际政治格局的不稳定性以及政策的变动,将会对企业的发展产生一定不利影响。应对措施：目前公司以提高产品科技技术含量，针对不同地区的要求，取得相应认证，不断拓展全球市场，以降低关税风险和政治风险。2、人才储备不足风险:随着市场需求的不断扩大,特别是集装箱房屋个性化需求的不断攀升,对企业技术人员的工艺水平、经验和素质要求较高,行业需要大量专业管理人才和经验丰富的设计、建筑、焊接等高级人才,专业化的培训以及专业化的人才队伍建设是企业在行业中不断提高的基石。应对措施：外部人才引进与招聘的方式引进行业内高端人才，同时根据人员规划需求，广泛拓展招聘渠道。内部员工培训的方式培养适应业务与组织发展需要的各级业务和管理人才；提升员工职业技能与专业素质。
　　主要生产场所租赁风险
　　2013年4月,公司向青岛永乐包装制品有限公司租赁土地房产作为其经营场所,租赁期为20年,公司无自有的土地房产。虽然公司与永乐包装签订的土地房产租赁协议定价合理、公允,且租赁期较长,但仍然存在着厂房搬迁而给公司正常经营带来的风险。2023年4月公司与青岛永乐包装制品有限公司重新签订合同（合同编号：LY20230401）,合同约定就前述厂房的租赁费用调整为400,000.00元/年，租赁期限10年。应对措施：（1）、2023年4月公司与青岛永乐包装制品有限公司重新签订合同（合同编号：LY20230401）,合同约定就前述厂房的租赁费用调整为400,000.00元/年，租赁期限10年。（2）、公司所处胶州辖区，投资环境优越，公司项目也符合当地经济发展的规划，目前公司的发展也受到了经营场所规模的限制，公司有计划解决自有土地房产的问题。
　　税收优惠政策变化风险
　　根据国家税务局关于印发《出口货物退(免)税管理办法(试行)》的通知(国税发[2005]51号)文件,公司外贸出口销售退返增值税。如果上述税收优惠政策发生变化或被取消,将会对公司未来经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将通过积极开拓国内市场，逐步扩大内销在营业收入中的比例，以降低出口退税政策对公司经营业绩的影响。
　　高新技术企业所得税优惠政策变化风险
　　在企业所得税方面,公司取得了高新技术企业证书,根据国家税务总局《关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》(国税函[2009]203号)等文件的规定,目前适用企业所得税税率为15%。首先,若上述税收优惠政策发生变化,将对公司今后损益产生一定影响。其次,高新技术企业认证有效期为三年,三年期满可申请复审,复审通过可再保持三年,期满后企业再提出认定申报。若公司复审、重新申报高新技术企业资格未能通过,将对公司今后经营业绩产生影响。应对措施：公司每年均在研发费用上投入较大，研发费用占销售收入总额的比例远高于高新企业认定标准的要求，且研发投入的力度在可预见的将来没有大的变化，公司的创新能力和收入构成也完全符合高新技术企业认定标准的要求。报告期内，母公司发生研发费用8,284,001.45元，占母公司营业收入的3.48%。
　　核心技术人员流失与技术泄密的风险
　　产品和技术优势是公司的核心竞争力,公司自成立以来,培养了一批经验丰富的研发、技术、经营及管理方面人才。目前,公司在集装箱建筑和特种集装箱方面,拥有较为先进的技术,核心技术人员的队伍、项目实践经验等方面均处于相对领先的地位,在行业快速发展的情况下,如果核心技术人员流失导致核心技术泄密,将对公司核心竞争力带来不利影响。应对措施：（1）公司制定了完善的保密制度，与核心技术人员签订了技术保密协议，防范核心技术人员流失可能带来的技术泄密风险；（2）加强知识产权保护力度，新开发的产品及时申请发明专利、实用新型专利；（3）完善公司对技术开发人员的激励机制，为高技术人员提供良好的研发环境和职业发展路径。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲