一、业务概要　　（一）商业模式　　1、公司所处行业的情况：根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“广播、电视、电影和录音制作业”（代码R8730）；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为影视节目制作（代码为R8730）；根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所属行业为媒体下的电影与娱乐（代码为13131011）。　　2、公司主营业务公司的主营业务为电视剧和数字电影的制作与发行。　　3、公司主要产品公司销售的商品包括电视剧和数字电影。　　4、公司收入来源公司主要产品的消费群体包括各地省级电视台、网络新媒体。　　5、公司商业模式　　5.1创作模式公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　1、公司所处行业的情况：根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“广播、电视、电影和录音制作业”（代码R8730）；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为影视节目制作（代码为R8730）；根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所属行业为媒体下的电影与娱乐（代码为13131011）。
　　2、公司主营业务公司的主营业务为电视剧和数字电影的制作与发行。
　　3、公司主要产品公司销售的商品包括电视剧和数字电影。
　　4、公司收入来源公司主要产品的消费群体包括各地省级电视台、网络新媒体。
　　5、公司商业模式
　　5.1创作模式公司所属行业为文化创意产业。影视作品是以精神娱乐为主的文化产品，一部畅销的电视剧或数字电影离不开创作团队敏锐的商业头脑、内容创新意识和精良的制作技术。公司剧本创作主要依靠公司自有的优质编剧团队，并由公司高层共同评审剧本内容，最终决定是否采纳进行电视剧的拍摄。
　　5.2采购模式公司采购的主要项目包括剧本创作服务；导演、艺人等演职人员劳务；摄制耗材、服装、化妆用品、道具、后期制作服务，专用设施、设备和场景的经营租赁。5.2.1、公司剧本供应采取自行创作（如《家宴》、《花谢花飞花满天》、《请赐我一双翅膀》）或改编（如古龙作品《萧十一郎》、《边城浪子》）的模式，并在剧本创作过程中由公司对进度和质量进行把控。公司主要由自行聘用的编剧进行主创，需要也会与其他知名编剧或良好合作关系的编剧签订服务合同，进行剧本讨论和头脑风暴。公司根据已确定的选题需求，组织编剧人选创作出符合公司定位和要求的剧本，从而保障公司持续获得优质剧本的能力。
　　5.2.2公司在选取演职人员时，通常会结合预算、演职人员的影响力以及电视剧题材来综合确定。除公司旗下艺人外，公司与其他演职人员或其经纪公司签署服务合同，通常以一部电视剧拍摄周期为合作期限。一般而言，导演每部作品片酬根据制作大小和自身名气来确定，公司目前已拍摄的电视剧导演片酬为每部10万至800万元不等，小制作的数字电影导演费用为每集1万元左右；院线级别的网络电影如《聊斋》系列，一部作品导演费用在10万至50万之间。其他演员也因名气大小、戏份多少而价格不等。公司最终作品与导演或演员无分成模式，均采用固定片酬制。
　　5.2.3摄制耗材、服装、化妆用品、道具、后期制作服务，专用设施、设备和场景的经营租赁等服务的采购一般有两类，一为公司自主选定，综合考量成本、质量效果等因素，在公司以往所熟悉的团队中选择；二为由导演或者其他制片人引入；由于电视剧拍摄周期较短，一个新的团队往往会带来团队的磨合，因此，公司多采用引入现有导演的团队的方式以有效减少管理上的摩擦。
　　5.3制作模式公司目前拍摄的影视剧项目，具有投资风险较小、投资额度中等的特点，2017年之前采用独家拍摄的形式，由公司全部出资并负责整个制片过程，并独享电视剧全部播映权收益、承担全部投资风险。2017年拍摄古装电视剧《花谢花飞花满天》，从项目投资及制作周期考虑，公司新增了联合拍摄和联合采购模式，具体变化为：聘请其他公司参与剧组的拍摄过程，公司的部分采购在符合我公司标准的前提下由其他合作公司采购。公司的电视剧和数字电影由剧组拍摄制作。剧组是影视行业所特有的一种生产
　　单位和组织形式，是在影视剧拍摄阶段为从事拍摄而临时成立的工作团队，由包括导演、演员、化妆师、服装师等专业人员组成。公司独家拍摄的电视剧或数字电影中，由制片人对剧组的现场拍摄进行管理和控制，并由导演负责影视剧拍摄工作和整体艺术的把控。公司根据需要向剧组派出监制，协助把控整部剧的艺术品质等重大事项；同时派出投资方代表和财务专员，负责协调和监控剧组拍摄进度、现金支出等事项。
　　5.4销售模式公司主要通过预售、多轮次销售等形式将电视剧、数字电影及院线级网络电影版权销售给电视台、新媒体公司、网络视频平台及海外有需求的公司等。电视剧、数字电影及院线级网络电影的销售主要是播映权的许可转让，在电视剧或电影制作完成并拿到发行许可证之前，影视公司会根据拍摄进度开展有针对性的推广，并进行预售。通过预售的方式可以提前占领具有优势的播出平台及时段，有利于提高资金使用效率，减轻后期销售压力。由于预售时电视剧或电影尚未完成制作，因此预售的价格主要依据电视剧或电影的投资规模、主创人员知名度、剧本质量等核心要素来确定。在预售过程中，影视公司品牌优势和市场信誉发挥了重要作用。电视剧、数字电影及院线级网络电影后期制作完毕并取得发行许可证后，便进入正式发行销售阶段。公司向电视台或网络视频平台进行样片推荐，并根据作品的质量、制作成本、电视台或网络视频平台的需求等因素与电视台或网络视频平台协商确定销售价格。电视剧和数字电影的销售分为三轮，首轮和二轮播映权通常出售给省级卫视，其中首轮播映一般在拿到发行许可证的一至两个月内完成，而二轮播映一般完成于获得发行许可证的24个月内，市场热播电视剧还会进行三轮播映，通常出售给地方电视台。网络电影主要销售渠道为各大网络视频平台。公司的主要客户为省级卫视和大型视频网站，目前已和行业内主要客户建立了良好的合作关系，一般通过一对一洽谈，组织发布会、看片会，参加行业展会及论坛等多种方式和客户进行沟通。公司会根据同等级同类别作品的市场情况进行销售报价，定价主要考虑投资成本、主创阵容等因素，经过和客户谈判协商后确定产品最终播播映权销售价格。销售结算方式通常会按签约交带及播出的进度分期结算。
　　5.5盈利模式通常情况下，公司通过向各省级卫视和网络新媒体首轮出售电视剧、数字电影及院线级网络电影播映权，取得的收入可以覆盖拍摄成本的90%以上；在首轮播放后，企业的盈亏基本达到平衡点。而在第二轮的播映权出售中，取决于所拍摄电视剧的质量与受欢迎程度，通常取得首轮收入的30%到40%，公司主要在此轮产生盈利。同时，公司影视剧在第三轮播放和后续的一些衍生产品销售中取得一定收入（包括但不限于电视剧改编权授权、元素授权、形象授权、服装道具的授权、音像制品版权的转让等取得相应的版权转让收入等）。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人白彩云、陈振斌分别持有公司60%和10%的股份,二人系夫妻关系,合计持有公司70%的股份,为公司的实际控制人。尽管股份公司成立后,公司建立了较为完善的法人治理结构,通过《公司章程》对股东,特别是控股股东的行为进行了相关的约束,并建立了关联交易回避表决制度及其他相关制度,以防止和杜绝实际控制人作出不利于公司和其他股东利益的决策和行为,但如果控股股东、实际控制人利用其控制地位,通过行使表决权等方式对本公司的人事任免、经营决策等进行控制,仍有可能会损害本公司及本公司中小股东的利益。应对措施：公司股东、董事、监事和高级管理人员严格按照《公司法》、《公司章程》以及《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》、《信息披露管理制度》等相关规定行使权利和履行义务，在实现公司利益的前提下，尽可能地避免对公司中小股东利益造成损害。另外，公司实际控制人、控股股东已书面签署承诺，以避免损害公司和其他股东的利益。
　　公司治理风险
　　公司于2015年4月20日由北京东方飞云国际影视策划有限公司整体变更设立。股份公司设立后,建立健全了法人治理结构,完善了现代企业发展所需的内部控制体系。公司治理和内部控制体系需要在生产经营过程中逐渐完善;同时,随着公司的快速发展,经营规模不断扩大,对公司治理将会提出更高的要求。因此,公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要,而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：公司未来经营中将严格遵守法律法规、公司章程、三会议事规则。公司还将根据发展的情况，进一步完善相关制度，设立战略、薪酬、审计委员会，进一步完善公司治理结构，控制公司治理风险。
　　关联方借款金额较大风险
　　期末应付关联方借款余额较大,主要是因为公司投拍电视剧和电影对资金需求量较大且支付时间较集中。除利用自有资金外,公司主要通过关联方借款、银行借款等方式进行融资。公司以后拍摄新剧不排除再次通过股东关联方借款方式融资，导致关联方借款金额增加情况。公司一般在收到回款后,对关联方借款进行清偿;虽然公司在报告期内回款情况正常,切偿还部分关联方借款，但如果不能保证持续良好的经营状态,公司将面临到期无法偿还债务的风险。同时,若公司不能通过有效的融资途径获取持续的拍摄投资款,公司电视剧拍摄进程将受到阻碍,对公司经营产生不利影响。应对措施：第一，提升作品的竞争力，提高公司的营业收入和投资回报率；第二，加强自身筹资能力，拓宽多方面融资渠道，包括引进战略投资者、项目投资资金等，通过引入多方投资以增强公司资金实力；第三，通过了《关联交易管理制度》，对关联交易作出了专门规定，规范治理关联交易。
　　采用计划收入比例法结转成本造成净利润波动的风险
　　由于广播电影电视行业的收入实现往往存在跨期情形,按照权责发生制和配比原则,成本结转也相应存在跨期情形。公司影视剧业务的成本结转采用计划收入比例法。在该办法下,成本与收入配比的准确程度依赖于对影视剧收入预测的准确性。如果公司因社会经济环境、观众需求等发生重大变化或公司发生判断失误等因素导致预测销售收入与实际销售收入存在较大差异时,将直接影响各期结转销售成本的准确性,从而导致公司净利润存在一定程度的波动。应对措施：在项目立项阶段，公司将进一步完善项目预算制度和加强市场调研工作，提高成本预算和销售预测的准确性；在项目执行阶段，加强市场监控，及时发现变异因素，并相应调整项目初始预测数据；在项目结项阶段，完善数据统计与分析工作，总结预测数据与实际数据存在差异的原因，寻求解决办法，以增加公司今后项目预算的准确性。
　　制作成本上升风险
　　公司前期支付的演职人员薪酬处于较低水平,随着旗下演员知名度的提升、行业内艺人和导演薪酬增长,以及市场对于影视作品的故事剧情和画面品质的要求不断提高,公司后续的制作成本可能面临较大幅度的上涨。如果公司电视剧的制作成本继续上涨而销售价格不能同比增加,则会导致公司的电视剧产品毛利率降低,公司业绩下滑。应对措施：第一，通过严格成本控制、提高产品质量，以期提高成本收益率，降低制作成本上升对电视剧盈利水平造成的不利影响；第二，拓展艺人经纪业务，培养公司内部优秀演员及新兴艺人，控制演职人员成本；第三，拓宽融资渠道，包括引进战略投资者、项目投资资金等，以此来支持高成本、大制作的拍摄活动。
　　存货金额较大风险
　　公司的存货期末余额较大、占总资产比重较高,且存货周转率较低,是广播电影电视行业的普遍特征。一方面,电视剧拍摄周期较长;另一方面,电视剧完成制作后,面临作品审查风险和市场风险。因此,如果公司的电视剧存货无法通过审查或者通过审查后无法顺利实现销售,则存在较大的存货减值风险,对公司经营成果将产生不利影响。应对措施：第一，完善并加强电视剧产品的前期市场调研工作，研究开发适宜市场需求的电视剧剧本；第二，加强生产质量控制，提高产品生产标准。在拍摄和制作电视剧过程中，通过咨询或聘请优秀编剧、导演和演员，采购优质后期制作等，提高电视剧品质，以避免电视剧存货发生滞销情况。第三，强化存货内部控制管理，定期盘存存货，及时申请并维护公司电视剧版权。
　　应收账款金额较大风险
　　公司的应收账款期末余额较大,且应收账款周转率较低,符合广播电影电视行业的销售特点,电视剧在完成发行并向播放平台发出播映带后确认收入,电视台和网络视频播出平台在完成播出后向公司支付播映权授权费用,存在较长时间差并可能跨年。因此,尽管公司应收账款账龄较短且公司客户信用较好,但随着公司业务规模的扩大,应收账款余额有可能继续增加,一旦客户发生违约风险,坏账损失金额将较大,对公司经营成果将产生不利影响。应对措施：第一，在保障销售不受到较大影响的情况下，研究制定出更加合理的赊销政策，尤其避免单个客户应收账款余额较大、占比较高的情况发生，以降低应收账款金额较大的风险；第二，在不影响客户关系的前提下，加速对相关客户催款的催交力度，争取早日回收贷款。
　　营业收入和经营性现金流不稳定风险
　　对广播电影电视行业的企业而言,营业收入及经营活动现金流量存在一定的周期性,即影视作品从启动投资开始拍摄到实现销售收入并回笼资金往往需要一年以上的周期;因此,公司的营业收入和经营性现金流存在不稳定的风险,可能导致新片开拍等特殊时期资金短缺,公司业绩波动较大。应对措施：第一，加强经营性流动资产的管理，加快应收款项的回收和延迟应付款项支付，提高经营性现金流量的净流入；第二，增强产品或服务的竞争力，提高公司的营业收入、毛利率和净利率，从根本上保障开源节流；第三，拓宽多方面融资渠道，包括引进战略投资者、项目投资资金等。同时，公司在全国中小企业股份转让系统挂牌后，融资渠道将进一步拓展。公司今后可以通过增加作品数量来减少收入的波动；第四，合理安排每年电视剧和电影的拍摄计划，并严格按照计划的进度完成电视剧的拍摄、制作和发行，以此保障公司每年有新作品发行上映。
　　资金链断裂风险
　　随着广电总局“一剧两星”政策的出台,电视台购剧成本提升导致采购要求提高,尤其是收视率高的电视台,多数都只播放一线明星主演的电视剧。而由于行业热钱的不断涌入等原因,一线艺人的佣金提价迅速,电视剧制片方的资金压力不断增加。同时,电视剧的制作周期长、资金回笼速度慢,一旦制片方资金链断裂,很可能面临演员罢演、拍摄暂停等情况,使电视剧制作陷入僵局。应对措施：公司在挂牌新三板的契机下，正准备以股权融资，结合公司以前跟银行的短期借款，两者同时保证公司的资金链不会断裂。
　　收入波动风险
　　电视剧作品只有引起多数观众的共鸣才能取得良好的收视率,获得广大消费者的喜爱。反之,由于电视剧作品的创作投入资金量大,若主创人员出品的电视剧作品不符合观众的喜好,收视率和收入等将受到较大影响,进而对公司的盈利造成一定的冲击。应对措施：公司在增加新电视剧的制作，争取每年同时制作两部以上作品，保证收入的持续增长。
　　艺人声誉风险
　　主演艺人作为公众人物,其行为同时受到法律法规的约束和社会舆论的监督。若电视剧中合作的艺人出现重大负面信息,出现不符合主流社会价值观导向的相关行为,该部电视剧很可能被要求停止播出,导致拍摄成本无法收回,并影响制片公司的声誉及业绩。应对措施：在与艺人签订合同时，在合同中约定其行为，如有负面信息，则终止与其合作并要求对方予以相应赔偿。同时在挑选演员的时候，演员在业内的口碑也是我们选择的一个重要参考因素。两者结合保证使用的艺人不会因其名誉的因素给公司带来损失。
　　监管政策风险
　　电视剧行业受到《电视剧内容管理规定》、《广播电视节目制作经营管理规定》及《电视剧拍摄制作备案公示管理办法》等规定的约束,公司制作的电视剧须获得《电视剧发行许可证》才能发行。若已完成制作的电视剧因未通过内容审查而无法获得发行许可,或电视剧取得发行许可后因监管政策变化而被禁止播放,将导致电视剧制作企业已发生的成本无法收回，影响公司业绩。应对措施：公司将严格按照国家政策规定制作并发行影视作品，从剧本选材起进行把控，确保作品遵循市场主流社会价值观；同时，公司积极跟踪行业政策导向，根据政策变化及时调整拍摄内容，尽量减小监管政策变动波及的影响。
　　客户集中风险
　　由于公司所处广播电影电视行业特点,公司的销售收入主要来自于影视作品的首轮播映权及网络播映权转让,因此尽管公司通过不断扩展市场以分散销售集中度,但受限于公司目前生产规模,前五大客户销售金额占比较高。若公司不能与大客户长期保持良好的合作关系,可能会给公司的经营业绩带来不利影响。应对措施：一方面，公司将持续开拓市场，在保持现有合作电视台的基础上挖掘新的客户资源，以此减轻电视剧行业“一剧两星”政策带来的客户集中度风险；另一方面，公司将完善融资和投资计划，扩大生产规模，通过增加年度作品数量和规模，提升电视剧品质，提高收入整体水平以分散销售集中度风险。
　　持续经营能力不确定性的风险[l1]
　　2025年6月30日，公司的财务报表未分配利润累计金额为-54,943,311.01元，超过公司股本总额30,000,000.00元。应对措施：1、公司目前仍有大量剧本正在创作中，2025年上半年度公司没有新作品的销售收入，主要工作重点都在集中拍摄《聊斋》和筹备《三国演义》两部电视剧。《聊斋》已于2025年4月开机开机，现在仍在横店拍摄中。《三国演义》预计2026年年底开机。2、公司在积极与各大平台沟通公司往期作品的销售，公司有大量的影视作品，都有较好的口碑，该部分市场广泛，将有助于解决公司无新作品时销售收入下降的问题，提高盈利能力。3、公司通过积极开拓融资渠道，取得银行授信，以及股东财务资助等方式筹措资金，保证公司正常运营有充足的现金流。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　1、减少了公司代持股东房产的风险。截止到2025年6月30日代持房产已全都过户到相关个人名下，公司名下已无代持房产。2、增加了持续经营能力不确定性的风险。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、公司所处行业的情况：根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“广播、电视、电影和录音制作业”（代码R8730）；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为影视节目制作（代码为R8730）；根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所属行业为媒体下的电影与娱乐（代码为13131011）。　　2、公司主营业务公司的主营业务为电视剧和数字电影的制作与发行。　　3、公司主要产品公司销售的商品包括电视剧和数字电影。　　4、公司收入来源公司主要产品的消费群体包括各地省级电视台、网络新媒体。　　5、公司商业模式　... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、公司所处行业的情况：根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“广播、电视、电影和录音制作业”（代码R8730）；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为影视节目制作（代码为R8730）；根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所属行业为媒体下的电影与娱乐（代码为13131011）。
　　2、公司主营业务公司的主营业务为电视剧和数字电影的制作与发行。
　　3、公司主要产品公司销售的商品包括电视剧和数字电影。
　　4、公司收入来源公司主要产品的消费群体包括各地省级电视台、网络新媒体。
　　5、公司商业模式
　　5.1创作模式公司所属行业为文化创意产业。影视作品是以精神娱乐为主的文化产品，一部畅销的电视剧或数字电影离不开创作团队敏锐的商业头脑、内容创新意识和精良的制作技术。公司剧本创作主要依靠公司自有的优质编剧团队，并由公司高层共同评审剧本内容，最终决定是否采纳进行电视剧的拍摄。
　　5.2采购模式公司采购的主要项目包括剧本创作服务；导演、艺人等演职人员劳务；摄制耗材、服装、化妆用品、道具、后期制作服务，专用设施、设备和场景的经营租赁。
　　5.2.1、公司剧本供应采取自行创作（如《家宴》、《花谢花飞花满天》、《请赐我一双翅膀》）或改编（如古龙作品《萧十一郎》、《边城浪子》）的模式，并在剧本创作过程中由公司对进度和质量进行把控。公司主要由自行聘用的编剧进行主创，需要也会与其他知名编剧或良好合作关系的编剧签订服务合同，进行剧本讨论和头脑风暴。公司根据已确定的选题需求，组织编剧人选创作出符合公司定位和要求的剧本，从而保障公司持续获得优质剧本的能力。
　　5.2.2公司在选取演职人员时，通常会结合预算、演职人员的影响力以及电视剧题材来综合确定。除公司旗下艺人外，公司与其他演职人员或其经纪公司签署服务合同，通常以一部电视剧拍摄周期为合作期限。一般而言，导演每部作品片酬根据制作大小和自身名气来确定，公司目前已拍摄的电视剧导演片酬为每部10万至800万元不等，小制作的数字电影导演费用为每集1万元左右；院线级别的网络电影如《聊斋》系列，一部作品导演费用在10万至50万之间。其他演员也因名气大小、戏份多少而价格不等。公司最终作品与导演或演员无分成模式，均采用固定片酬制。
　　5.2.3摄制耗材、服装、化妆用品、道具、后期制作服务，专用设施、设备和场景的经营租赁等服务的采购一般有两类，一为公司自主选定，综合考量成本、质量效果等因素，在公司以往所熟悉的团队中选择；二为由导演或者其他制片人引入；由于电视剧拍摄周期较短，一个新的团队往往会带来团队的磨合，因此，公司多采用引入现有导演的团队的方式以有效减少管理上的摩擦。
　　5.3制作模式公司目前拍摄的影视剧项目，具有投资风险较小、投资额度中等的特点，2017年之前采用独家拍摄的形式，由公司全部出资并负责整个制片过程，并独享电视剧全部播映权收益、承担全部投资风险。2017年拍摄古装电视剧《花谢花飞花满天》，从项目投资及制作周期考虑，公司新增了联合拍摄和联合采购模式，具体变化为：聘请其他公司参与剧组的拍摄过程，公司的部分采购在符合我公司标准的前提下由其他合作公司采购。
　　公司的电视剧和数字电影由剧组拍摄制作。剧组是影视行业所特有的一种生产单位和组织形式，是在影视剧拍摄阶段为从事拍摄而临时成立的工作团队，由包括导演、演员、化妆师、服装师等专业人员组成。公司独家拍摄的电视剧或数字电影中，由制片人对剧组的现场拍摄进行管理和控制，并由导演负责影视剧拍摄工作和整体艺术的把控。公司根据需要向剧组派出监制，协助把控整部剧的艺术品质等重大事项；同时派出投资方代表和财务专员，负责协调和监控剧组拍摄进度、现金支出等事项。
　　5.4销售模式公司主要通过预售、多轮次销售等形式将电视剧、数字电影及院线级网络电影版权销售给电视台、新媒体公司、网络视频平台及海外有需求的公司等。电视剧、数字电影及院线级网络电影的销售主要是播映权的许可转让，在电视剧或电影制作完成并拿到发行许可证之前，影视公司会根据拍摄进度开展有针对性的推广，并进行预售。通过预售的方式可以提前占领具有优势的播出平台及时段，有利于提高资金使用效率，减轻后期销售压力。由于预售时电视剧或电影尚未完成制作，因此预售的价格主要依据电视剧或电影的投资规模、主创人员知名度、剧本质量等核心要素来确定。在预售过程中，影视公司品牌优势和市场信誉发挥了重要作用。电视剧、数字电影及院线级网络电影后期制作完毕并取得发行许可证后，便进入正式发行销售阶段。公司向电视台或网络视频平台进行样片推荐，并根据作品的质量、制作成本、电视台或网络视频平台的需求等因素与电视台或网络视频平台协商确定销售价格。电视剧和数字电影的销售分为三轮，首轮和二轮播映权通常出售给省级卫视，其中首轮播映一般在拿到发行许可证的一至两个月内完成，而二轮播映一般完成于获得发行许可证的24个月内，市场热播电视剧还会进行三轮播映，通常出售给地方电视台。网络电影主要销售渠道为各大网络视频平台。公司的主要客户为省级卫视和大型视频网站，目前已和行业内主要客户建立了良好的合作关系，一般通过一对一洽谈，组织发布会、看片会，参加行业展会及论坛等多种方式和客户进行沟通。公司会根据同等级同类别作品的市场情况进行销售报价，定价主要考虑投资成本、主创阵容等因素，经过和客户谈判协商后确定产品最终播播映权销售价格。销售结算方式通常会按签约交带及播出的进度分期结算。
　　5.5盈利模式通常情况下，公司通过向各省级卫视和网络新媒体首轮出售电视剧、数字电影及院线级网络电影播映权，取得的收入可以覆盖拍摄成本的90%以上；在首轮播放后，企业的盈亏基本达到平衡点。而在第二轮的播映权出售中，取决于所拍摄电视剧的质量与受欢迎程度，通常取得首轮收入的30%到40%，公司主要在此轮产生盈利。同时，公司影视剧在第三轮播放和后续的一些衍生产品销售中取得一定收入（包括但不限于电视剧改编权授权、元素授权、形象授权、服装道具的授权、音像制品版权的转让等取得相应的版权转让收入等）。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人白彩云、陈振斌分别持有公司60%和10%的股份,二人系夫妻关系,合计持有公司70%的股份,为公司的实际控制人。尽管股份公司成立后,公司建立了较为完善的法人治理结构,通过《公司章程》对股东,特别是控股股东的行为进行了相关的约束,并建立了关联交易回避表决制度及其他相关制度,以防止和杜绝实际控制人作出不利于公司和其他股东利益的决策和行为,但如果控股股东、实际控制人利用其控制地位,通过行使表决权等方式对本公司的人事任免、经营决策等进行控制,仍有可能会损害本公司及本公司中小股东的利益。应对措施：公司股东、董事、监事和高级管理人员严格按照《公司法》、《公司章程》以及《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》、《信息披露管理制度》等相关规定行使权利和履行义务，在实现公司利益的前提下，尽可能地避免对公司中小股东利益造成损害。另外，公司实际控制人、控股股东已书面签署承诺，以避免损害公司和其他股东的利益。
　　公司治理风险
　　公司于2015年4月20日由北京东方飞云国际影视策划有限公司整体变更设立。股份公司设立后,建立健全了法人治理结构,完善了现代企业发展所需的内部控制体系。公司治理和内部控制体系需要在生产经营过程中逐渐完善;同时,随着公司的快速发展,经营规模不断扩大,对公司治理将会提出更高的要求。因此,公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要,而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：公司未来经营中将严格遵守法律法规、公司章程、三会议事规则。公司还将根据发展的情况，进一步完善相关制度，设立战略、薪酬、审计委员会，进一步完善公司治理结构，控制公司治理风险。
　　关联方借款金额较大风险
　　期末应付关联方借款余额较大,主要是因为公司投拍电视剧和电影对资金需求量较大且支付时间较集中。除利用自有资金外,公司主要通过关联方借款、银行借款等方式进行融资。公司以后拍摄新剧不排除再次通过股东关联方借款方式融资，导致关联方借款金额增加情况。公司一般在收到回款后,对关联方借款进行清偿;虽然公司在报告期内回款情况正常,切偿还部分关联方借款，但如果不能保证持续良好的经营状态,公司将面临到期无法偿还债务的风险。同时,若公司不能通过有效的融资途径获取持续的拍摄投资款,公司电视剧拍摄进程将受到阻碍,对公司经营产生不利影响。应对措施：第一，提升作品的竞争力，提高公司的营业收入和投资回报率；第二，加强自身筹资能力，拓宽多方面融资渠道，包括引进战略投资者、项目投资资金等，通过引入多方投资以增强公司资金实力；第三，通过了《关联交易管理制度》，对关联交易作出了专门规定，规范治理关联交易。
　　采用计划收入比例法结转成本造成净利润波动的风险
　　由于广播电影电视行业的收入实现往往存在跨期情形,按照权责发生制和配比原则,成本结转也相应存在跨期情形。公司影视剧业务的成本结转采用计划收入比例法。在该办法下,成本与收入配比的准确程度依赖于对影视剧收入预测的准确性。如果公司因社会经济环境、观众需求等发生重大变化或公司发生判断失误等因素导致预测销售收入与实际销售收入存在较大差异时,将直接影响各期结转销售成本的准确性,从而导致公司净利润存在一定程度的波动。应对措施：在项目立项阶段，公司将进一步完善项目预算制度和加强市场调研工作，提高成本预算和销售预测的准确性；在项目执行阶段，加强市场监控，及时发现变异因素，并相应调整项目初始预测数据；在项目结项阶段，完善数据统计与分析工作，总结预测数据与实际数据存在差异的原因，寻求解决办法，以增加公司今后项目预算的准确性。
　　制作成本上升风险
　　公司前期支付的演职人员薪酬处于较低水平,随着旗下演员知名度的提升、行业内艺人和导演薪酬增长,以及市场对于影视作品的故事剧情和画面品质的要求不断提高,公司后续的制作成本可能面临较大幅度的上涨。如果公司电视剧的制作成本继续上涨而销售价格不能同比增加,则会导致公司的电视剧产品毛利率降低,公司业绩下滑。应对措施：第一，通过严格成本控制、提高产品质量，以期提高成本收益率，降低制作成本上升对电视剧盈利水平造成的不利影响；第二，拓展艺人经纪业务，培养公司内部优秀演员及新兴艺人，控制演职人员成本；第三，拓宽融资渠道，包括引进战略投资者、项目投资资金等，以此来支持高成本、大制作的拍摄活动。
　　存货金额较大风险
　　公司的存货期末余额较大、占总资产比重较高,且存货周转率较低,是广播电影电视行业的普遍特征。一方面,电视剧拍摄周期较长;另一方面,电视剧完成制作后,面临作品审查风险和市场风险。因此,如果公司的电视剧存货无法通过审查或者通过审查后无法顺利实现销售,则存在较大的存货减值风险,对公司经营成果将产生不利影响。应对措施：第一，完善并加强电视剧产品的前期市场调研工作，研究开发适宜市场需求的电视剧剧本；第二，加强生产质量控制，提高产品生产标准。在拍摄和制作电视剧过程中，通过咨询或聘请优秀编剧、导演和演员，采购优质后期制作等，提高电视剧品质，以避免电视剧存货发生滞销情况。第三，强化存货内部控制管理，定期盘存存货，及时申请并维护公司电视剧版权。
　　应收账款金额较大风险
　　公司的应收账款期末余额较大,且应收账款周转率较低,符合广播电影电视行业的销售特点,电视剧在完成发行并向播放平台发出播映带后确认收入,电视台和网络视频播出平台在完成播出后向公司支付播映权授权费用,存在较长时间差并可能跨年。因此,尽管公司应收账款账龄较短且公司客户信用较好,但随着公司业务规模的扩大,应收账款余额有可能继续增加,一旦客户发生违约风险,坏账损失金额将较大,对公司经营成果将产生不利影响。应对措施：第一，在保障销售不受到较大影响的情况下，研究制定出更加合理的赊销政策，尤其避免单个客户应收账款余额较大、占比较高的情况发生，以降低应收账款金额较大的风险；第二，在不影响客户关系的前提下，加速对相关客户催款的催交力度，争取早日回收贷款。
　　营业收入和经营性现金流不稳定风险
　　对广播电影电视行业的企业而言,营业收入及经营活动现金流量存在一定的周期性,即影视作品从启动投资开始拍摄到实现销售收入并回笼资金往往需要一年以上的周期;因此,公司的营业收入和经营性现金流存在不稳定的风险,可能导致新片开拍等特殊时期资金短缺,公司业绩波动较大。应对措施：第一，加强经营性流动资产的管理，加快应收款项的回收和延迟应付款项支付，提高经营性现金流量的净流入；第二，增强产品或服务的竞争力，提高公司的营业收入、毛利率和净利率，从根本上保障开源节流；第三，拓宽多方面融资渠道，包括引进战略投资者、项目投资资金等。同时，公司在全国中小企业股份转让系统挂牌后，融资渠道将进一步拓展。公司今后可以通过增加作品数量来减少收入的波动；第四，合理安排每年电视剧和电影的拍摄计划，并严格按照计划的进度完成电视剧的拍摄、制作和发行，以此保障公司每年有新作品发行上映。
　　资金链断裂风险
　　随着广电总局“一剧两星”政策的出台,电视台购剧成本提升导致采购要求提高,尤其是收视率高的电视台,多数都只播放一线明星主演的电视剧。而由于行业热钱的不断涌入等原因,一线艺人的佣金提价迅速,电视剧制片方的资金压力不断增加。同时,电视剧的制作周期长、资金回笼速度慢,一旦制片方资金链断裂,很可能面临演员罢演、拍摄暂停等情况,使电视剧制作陷入僵局。应对措施：公司在挂牌新三板的契机下，正准备以股权融资，结合公司以前跟银行的短期借款，两者同时保证公司的资金链不会断裂。
　　收入波动风险
　　电视剧作品只有引起多数观众的共鸣才能取得良好的收视率,获得广大消费者的喜爱。反之,由于电视剧作品的创作投入资金量大,若主创人员出品的电视剧作品不符合观众的喜好,收视率和收入等将受到较大影响,进而对公司的盈利造成一定的冲击。应对措施：公司在增加新电视剧的制作，争取每年同时制作两部以上作品，保证收入的持续增长。
　　艺人声誉风险
　　主演艺人作为公众人物,其行为同时受到法律法规的约束和社会舆论的监督。若电视剧中合作的艺人出现重大负面信息,出现不符合主流社会价值观导向的相关行为,该部电视剧很可能被要求停止播出,导致拍摄成本无法收回,并影响制片公司的声誉及业绩。应对措施：在与艺人签订合同时，在合同中约定其行为，如有负面信息，则终止与其合作并要求对方予以相应赔偿。同时在挑选演员的时候，演员在业内的口碑也是我们选择的一个重要参考因素。两者结合保证使用的艺人不会因其名誉的因素给公司带来损失。
　　监管政策风险
　　电视剧行业受到《电视剧内容管理规定》、《广播电视节目制作经营管理规定》及《电视剧拍摄制作备案公示管理办法》等规定的约束,公司制作的电视剧须获得《电视剧发行许可证》才能发行。若已完成制作的电视剧因未通过内容审查而无法获得发行许可,或电视剧取得发行许可后因监管政策变化而被禁止播放,将导致电视剧制作企业已发生的成本无法收回，影响公司业绩。应对措施：公司将严格按照国家政策规定制作并发行影视作品，从剧本选材起进行把控，确保作品遵循市场主流社会价值观；同时，公司积极跟踪行业政策导向，根据政策变化及时调整拍摄内容，尽量减小监管政策变动波及的影响。
　　客户集中风险
　　由于公司所处广播电影电视行业特点,公司的销售收入主要来自于影视作品的首轮播映权及网络播映权转让,因此尽管公司通过不断扩展市场以分散销售集中度,但受限于公司目前生产规模,前五大客户销售金额占比较高。若公司不能与大客户长期保持良好的合作关系,可能会给公司的经营业绩带来不利影响。应对措施：一方面，公司将持续开拓市场，在保持现有合作电视台的基础上挖掘新的客户资源，以此减轻电视剧行业“一剧两星”政策带来的客户集中度风险；另一方面，公司将完善融资和投资计划，扩大生产规模，通过增加年度作品数量和规模，提升电视剧品质，提高收入整体水平以分散销售集中度风险。
　　持续经营能力不确定性的风险
　　2024年12月31日，公司的财务报表未分配利润累计金额为-43,368,512.28元，超过公司股本总额30,000,000.00元。应对措施：1、公司目前仍有大量剧本正在创作中，2024年度公司没有新作品的销售收入，主要工作重点都在集中筹备《聊斋》和《三国演义》两部电视剧。《聊斋》已确定了开机时间。《三国演义》预计2025年年底开机。2、公司在积极与各大平台沟通公司往期作品的销售，公司有大量的影视作品，都有较好的口碑，该部分市场广泛，将有助于解决公司无新作品时销售收入下降的问题，提高盈利能力。3、公司通过积极开拓融资渠道，取得银行授信，以及股东财务资助等方式筹措资金，保证公司正常运营有充足的现金流。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　1、减少了公司代持股东房产的风险。截止到2024年12月31日代持房产已全都过户到相关个人名下，公司名下已无代持房产。2、增加了持续经营能力不确定性的风险。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 1、公司所处行业的情况：根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“广播、电视、电影和录音制作业”（代码R8730）；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为影视节目制作（代码为R8730）。 2、公司主营业务公司的主营业务为电视剧和数字电影的制作与发行。 3、公司主要产品公司销售的商品包括电视剧和数字电影。 4、公司收入来源公司主要产品的消费群体包括各地省级电视台、网络新媒体。 5、公司商业模式 5.1创作模式公司所属行业为文化创意产业。影视作品是以精神娱乐为主的文化产品，一部畅... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
1、公司所处行业的情况：根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“广播、电视、电影和录音制作业”（代码R8730）；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为影视节目制作（代码为R8730）。
2、公司主营业务公司的主营业务为电视剧和数字电影的制作与发行。
3、公司主要产品公司销售的商品包括电视剧和数字电影。
4、公司收入来源公司主要产品的消费群体包括各地省级电视台、网络新媒体。
5、公司商业模式
5.1创作模式公司所属行业为文化创意产业。影视作品是以精神娱乐为主的文化产品，一部畅销的电视剧或数字电影离不开创作团队敏锐的商业头脑、内容创新意识和精良的制作技术。公司剧本创作主要依靠公司自有的优质编剧团队，并由公司高层共同评审剧本内容，最终决定是否采纳进行电视剧的拍摄。
5.2采购模式公司采购的主要项目包括剧本创作服务；导演、艺人等演职人员劳务；摄制耗材、服装、化妆用品、道具、后期制作服务，专用设施、设备和场景的经营租赁。
5.2.1、公司剧本供应采取自行创作（如《家宴》、《花谢花飞花满天》、《请赐我一双翅膀》）或改编（如古龙作品《萧十一郎》、《边城浪子》）的模式，并在剧本创作过程中由公司对进度和质量进行把控。公司主要由自行聘用的编剧进行主创，需要也会与其他知名编剧或良好合作关系的编剧签订服务合同，进行剧本讨论和头脑风暴。公司根据已确定的选题需求，组织编剧人选创作出符合公司定位和要求的剧本，从而保障公司持续获得优质剧本的能力。
5.2.2公司在选取演职人员时，通常会结合预算、演职人员的影响力以及电视剧题材来综合确定。除公司旗下艺人外，公司与其他演职人员或其经纪公司签署服务合同，通常以一部电视剧拍摄周期为合作期限。一般而言，导演每部作品片酬根据制作大小和自身名气来确定，公司目前已拍摄的电视剧导演片酬为每部10万至800万元不等，小制作的数字电影导演费用为每集1万元左右；院线级别的网络电影如《聊斋》系列，一部作品导演费用在10万至50万之间。其他演员也因名气大小、戏份多少而价格不等。公司最终作品与导演或演员无分成模式，均采用固定片酬制。
5.2.3摄制耗材、服装、化妆用品、道具、后期制作服务，专用设施、设备和场景的经营租赁等服务的采购一般有两类，一为公司自主选定，综合考量成本、质量效果等因素，在公司以往所熟悉的团队中选择；二为由导演或者其他制片人引入；由于电视剧拍摄周期较短，一个新的团队往往会带来团队的磨合，因此，公司多采用引入现有导演的团队的方式以有效减少管理上的摩擦。
5.3制作模式公司目前拍摄的影视剧项目，具有投资风险较小、投资额度中等的特点，2017年之前采用独家拍摄的形式，由公司全部出资并负责整个制片过程，并独享电视剧全部播映权收益、承担全部投资风险。2017年拍摄古装电视剧《花谢花飞花满天》，从项目投资及制作周期考虑，公司新增了联合拍摄和联合采购模式，具体变化为：聘请其他公司参与剧组的拍摄过程，公司的部分采购在符合我公司标准的前提下由其他合作公司采购。公司的电视剧和数字电影由剧组拍摄制作。剧组是影视行业所特有的一种生产单位和组织形式，是在影视剧拍摄阶段为从事拍摄而临时成立的工作团队，由包括导演、演员、化妆师。
服装师等专业人员组成。公司独家拍摄的电视剧或数字电影中，由制片人对剧组的现场拍摄进行管理和控制，并由导演负责影视剧拍摄工作和整体艺术的把控。公司根据需要向剧组派出监制，协助把控整部剧的艺术品质等重大事项；同时派出投资方代表和财务专员，负责协调和监控剧组拍摄进度、现金支出等事项。
5.4销售模式公司主要通过预售、多轮次销售等形式将电视剧、数字电影及院线级网络电影版权销售给电视台、新媒体公司、网络视频平台及海外有需求的公司等。电视剧、数字电影及院线级网络电影的销售主要是播映权的许可转让，在电视剧或电影制作完成并拿到发行许可证之前，影视公司会根据拍摄进度开展有针对性的推广，并进行预售。通过预售的方式可以提前占领具有优势的播出平台及时段，有利于提高资金使用效率，减轻后期销售压力。由于预售时电视剧或电影尚未完成制作，因此预售的价格主要依据电视剧或电影的投资规模、主创人员知名度、剧本质量等核心要素来确定。在预售过程中，影视公司品牌优势和市场信誉发挥了重要作用。电视剧、数字电影及院线级网络电影后期制作完毕并取得发行许可证后，便进入正式发行销售阶段。公司向电视台或网络视频平台进行样片推荐，并根据作品的质量、制作成本、电视台或网络视频平台的需求等因素与电视台或网络视频平台协商确定销售价格。电视剧和数字电影的销售分为三轮，首轮和二轮播映权通常出售给省级卫视，其中首轮播映一般在拿到发行许可证的一至两个月内完成，而二轮播映一般完成于获得发行许可证的24个月内，市场热播电视剧还会进行三轮播映，通常出售给地方电视台。网络电影主要销售渠道为各大网络视频平台。公司的主要客户为省级卫视和大型视频网站，目前已和行业内主要客户建立了良好的合作关系，一般通过一对一洽谈，组织发布会、看片会，参加行业展会及论坛等多种方式和客户进行沟通。公司会根据同等级同类别作品的市场情况进行销售报价，定价主要考虑投资成本、主创阵容等因素，经过和客户谈判协商后确定产品最终播播映权销售价格。销售结算方式通常会按签约交带及播出的进度分期结算。
5.5盈利模式通常情况下，公司通过向各省级卫视和网络新媒体首轮出售电视剧、数字电影及院线级网络电影播映权，取得的收入可以覆盖拍摄成本的90%以上；在首轮播放后，企业的盈亏基本达到平衡点。而在第二轮的播映权出售中，取决于所拍摄电视剧的质量与受欢迎程度，通常取得首轮收入的30%到40%，公司主要在此轮产生盈利。同时，公司影视剧在第三轮播放和后续的一些衍生产品销售中取得一定收入（包括但不限于电视剧改编权授权、元素授权、形象授权、服装道具的授权、音像制品版权的转让等取得相应的版权转让收入等）。报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人白彩云、陈振斌分别持有公司60%和10%的股份,二人系夫妻关系,合计持有公司70%的股份,为公司的实际控制人。尽管股份公司成立后,公司建立了较为完善的法人治理结构,通过《公司章程》对股东,特别是控股股东的行为进行了相关的约束,并建立了关联交易回避表决制度及其他相关制度,以防止和杜绝实际控制人作出不利于公司和其他股东利益的决策和行为,但如果控股股东、实际控制人利用其控制地位,通过行使表决权等方式对本公司的人事任免、经营决策等进行控制,仍有可能会损害本公司及本公司中小股东的利益。应对措施：公司股东、董事、监事和高级管理人员严格按照《公司法》、《公司章程》以及《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》、《信息披露管理制度》等相关规定行使权利和履行义务，在实现公司利益的前提下，尽可能地避免对公司中小股东利益造成损害。另外，公司实际控制人、控股股东已书面签署承诺，以避免损害公司和其他股东的利益。
公司治理风险
公司于2015年4月20日由北京东方飞云国际影视策划有限公司整体变更设立。股份公司设立后,建立健全了法人治理结构,完善了现代企业发展所需的内部控制体系。公司治理和内部控制体系需要在生产经营过程中逐渐完善;同时,随着公司的快速发展,经营规模不断扩大,对公司治理将会提出更高的要求。因此,公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要,而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：公司未来经营中将严格遵守法律法规、公司章程、三会议事规则。公司还将根据发展的情况，进一步完善相关制度，设立战略、薪酬、审计委员会，进一步完善公司治理结构，控制公司治理风险。
关联方借款金额较大风险
期末应付关联方借款余额较大,主要是因为公司投拍电视剧和电影对资金需求量较大且支付时间较集中。除利用自有资金外,公司主要通过关联方借款、银行借款等方式进行融资。公司以后拍摄新剧不排除再次通过股东关联方借款方式融资，导致关联方借款金额增加情况。公司一般在收到回款后,对关联方借款进行清偿;虽然公司在报告期内回款情况正常,切偿还部分关联方借款，但如果不能保证持续良好的经营状态,公司将面临到期无法偿还债务的风险。同时,若公司不能通过有效的融资途径获取持续的拍摄投资款,公司电视剧拍摄进程将受到阻碍,对公司经营产生不利影响。应对措施：第一，提升作品的竞争力，提高公司的营业收入和投资回报率；第二，加强自身筹资能力，拓宽多方面融资渠道，包括引进战略投资者、项目投资资金等，通过引入多方投资以增强公司资金实力；第三，通过了《关联交易管理制度》，对关联交易作出了专门规定，规范治理关联交易。
采用计划收入比例法结转成本造成净利润波动的风险
由于广播电影电视行业的收入实现往往存在跨期情形,按照权责发生制和配比原则,成本结转也相应存在跨期情形。公司影视剧业务的成本结转采用计划收入比例法。在该办法下,成本与收入配比的准确程度依赖于对影视剧收入预测的准确性。如果公司因社会经济环境、观众需求等发生重大变化或公司发生判断失误等因素导致预测销售收入与实际销售收入存在较大差异时,将直接影响各期结转销售成本的准确性,从而导致公司净利润存在一定程度的波动。应对措施：在项目立项阶段，公司将进一步完善项目预算制度和加强市场调研工作，提高成本预算和销售预测的准确性；在项目执行阶段，加强市场监控，及时发现变异因素，并相应调整项目初始预测数据；在项目结项阶段，完善数据统计与分析工作，总结预测数据与实际数据存在差异的原因，寻求解决办法，以增加公司今后项目预算的准确性。
制作成本上升风险
公司前期支付的演职人员薪酬处于较低水平,随着旗下演员知名度的提升、行业内艺人和导演薪酬增长,以及市场对于影视作品的故事剧情和画面品质的要求不断提高,公司后续的制作成本可能面临较大幅度的上涨。如果公司电视剧的制作成本继续上涨而销售价格不能同比增加,则会导致公司的电视剧产品毛利率降低,公司业绩下滑。应对措施：第一，通过严格成本控制、提高产品质量，以期提高成本收益率，降低制作成本上升对电视剧盈利水平造成的不利影响；第二，拓展艺人经纪业务，培养公司内部优秀演员及新兴艺人，控制演职人员成本；第三，拓宽融资渠道，包括引进战略投资者、项目投资资金等，以此来支持高成本、大制作的拍摄活动。
存货金额较大风险
公司的存货期末余额较大、占总资产比重较高,且存货周转率较低,是广播电影电视行业的普遍特征。一方面,电视剧拍摄周期较长;另一方面,电视剧完成制作后,面临作品审查风险和市场风险。因此,如果公司的电视剧存货无法通过审查或者通过审查后无法顺利实现销售,则存在较大的存货减值风险,对公司经营成果将产生不利影响。应对措施：第一，完善并加强电视剧产品的前期市场调研工作，研究开发适宜市场需求的电视剧剧本；第二，加强生产质量控制，提高产品生产标准。在拍摄和制作电视剧过程中，通过咨询或聘请优秀编剧、导演和演员，采购优质后期制作等，提高电视剧品质，以避免电视剧存货发生滞销情况。第三，强化存货内部控制管理，定期盘存存货，及时申请并维护公司电视剧版权。
应收账款金额较大风险
公司的应收账款期末余额较大,且应收账款周转率较低,符合广播电影电视行业的销售特点,电视剧在完成发行并向播放平台发出播映带后确认收入,电视台和网络视频播出平台在完成播出后向公司支付播映权授权费用,存在较长时间差并可能跨年。因此,尽管公司应收账款账龄较短且公司客户信用较好,但随着公司业务规模的扩大,应收账款余额有可能继续增加,一旦客户发生违约风险,坏账损失金额将较大,对公司经营成果将产生不利影响。应对措施：第一，在保障销售不受到较大影响的情况下，研究制定出更加合理的赊销政策，尤其避免单个客户应收账款余额较大、占比较高的情况发生，以降低应收账款金额较大的风险；第二，在不影响客户关系的前提下，加速对相关客户催款的催交力度，争取早日回收贷款。
营业收入和经营性现金流不稳定风险
对广播电影电视行业的企业而言,营业收入及经营活动现金流量存在一定的周期性,即影视作品从启动投资开始拍摄到实现销售收入并回笼资金往往需要一年以上的周期;因此,公司的营业收入和经营性现金流存在不稳定的风险,可能导致新片开拍等特殊时期资金短缺,公司业绩波动较大。应对措施：第一，加强经营性流动资产的管理，加快应收款项的回收和延迟应付款项支付，提高经营性现金流量的净流入；第二，增强产品或服务的竞争力，提高公司的营业收入、毛利率和净利率，从根本上保障开源节流；第三，拓宽多方面融资渠道，包括引进战略投资者、项目投资资金等。同时，公司在全国中小企业股份转让系统挂牌后，融资渠道将进一步拓展。公司今后可以通过增加作品数量来减少收入的波动；第四，合理安排每年电视剧和电影的拍摄计划，并严格按照计划的进度完成电视剧的拍摄、制作和发行，以此保障公司每年有新作品发行上映。
资金链断裂风险
随着广电总局“一剧两星”政策的出台,电视台购剧成本提升导致采购要求提高,尤其是收视率高的电视台,多数都只播放一线明星主演的电视剧。而由于行业热钱的不断涌入等原因,一线艺人的佣金提价迅速,电视剧制片方的资金压力不断增加。同时,电视剧的制作周期长、资金回笼速度慢,一旦制片方资金链断裂,很可能面临演员罢演、拍摄暂停等情况,使电视剧制作陷入僵局。应对措施：公司在挂牌新三板的契机下，视情况可能以股权融资方式，结合向银行短期借款方式，以保证公司的资金链不会断裂。
收入波动风险
电视剧作品只有引起多数观众的共鸣才能取得良好的收视率,获得广大消费者的喜爱。反之,由于电视剧作品的创作投入资金量大,若主创人员出品的电视剧作品不符合观众的喜好,收视率和收入等将受到较大影响,进而对公司的盈利造成一定的冲击。应对措施：公司在增加新电视剧的制作，争取每年同时制作两部以上作品，保证收入的持续增长。
艺人声誉风险
主演艺人作为公众人物,其行为同时受到法律法规的约束和社会舆论的监督。若电视剧中合作的艺人出现重大负面信息,出现不符合主流社会价值观导向的相关行为,该部电视剧很可能被要求停止播出,导致拍摄成本无法收回,并影响制片公司的声誉及业绩。应对措施：在与艺人签订合同时，在合同中约定其行为，如有负面信息，则终止与其合作并要求对方予以相应赔偿。同时在挑选演员的时候，演员在业内的口碑也是我们选择的一个重要参考因素。两者结合保证使用的艺人不会因其名誉的因素给公司带来损失。
监管政策风险
电视剧行业受到《电视剧内容管理规定》、《广播电视节目制作经营管理规定》及《电视剧拍摄制作备案公示管理办法》等规定的约束,公司制作的电视剧须获得《电视剧发行许可证》才能发行。若已完成制作的电视剧因未通过内容审查而无法获得发行许可,或电视剧取得发行许可后因监管政策变化而被禁止播放,将导致电视剧制作企业已发生的成本无法收回，影响公司业绩。应对措施：公司将严格按照国家政策规定制作并发行影视作品，从剧本选材起进行把控，确保作品遵循市场主流社会价值观；同时，公司积极跟踪行业政策导向，根据政策变化及时调整拍摄内容，尽量减小监管政策变动波及的影响。
客户集中风险
由于公司所处广播电影电视行业特点,公司的销售收入主要来自于影视作品的首轮播映权及网络播映权转让,因此尽管公司通过不断扩展市场以分散销售集中度,但受限于公司目前生产规模,前五大客户销售金额占比较高。若公司不能与大客户长期保持良好的合作关系,可能会给公司的经营业绩带来不利影响。应对措施：一方面，公司将持续开拓市场，在保持现有合作电视台的基础上挖掘新的客户资源，以此减轻电视剧行业“一剧两星”政策带来的客户集中度风险；另一方面，公司将完善融资和投资计划，扩大生产规模，通过增加年度作品数量和规模，提升电视剧品质，提高收入整体水平以分散销售集中度风险。
代持股东房产风险
因北京市限购政策,公司部分股东在京没有购房资格,因此委托公司代为持有;虽然目前没有强制性规定对代持房产进行约束,但不排除未来政策变动而导致公司被处罚的风险。应对措施：2016年6月10日，房屋实际所有人均出具承诺，承诺待实际所有人取得购房资格后，将第一时间转移该房产至自己或指定的第三人名下；若因违反相关限购政策而导致的任何罚款，均由房产实际所有人一人承担，与公司无关；因此房产而产生的相关税费，由实际所有人一人承担，与公司无关；实际所有人以后将不再通过公司代持的方式购买房屋或其他资产。截止到现在，已过户三套房产，剩余一套大宁山庄34栋因指标为题暂未过户。 收起▲