一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事电采暖设备及配电设备的研发、生产和销售业务。公司致力于实现产品的数字化、智能化、网络化，以满足客户对清洁采暖、可靠用电的市场需求，生产的电采暖系列产品具有安全、节能、环保等特性，广泛应用于工业、民用电采暖领域；智能高低压电气设备、电气安全类设备等配电设备产品主要应用于电力生产、电力工程设施等领域，公司在电力系统、汽车制造等行业具有一定客户基础。　　1、研发模式　　公司新产品开发主要采用自主研发方式进行。公司已通过自主研发的方式取得多项自主知识产权和多项核心产品。研发部门主要参与新产品开发的决策工作，承担方案设计、可行性分析、技... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事电采暖设备及配电设备的研发、生产和销售业务。公司致力于实现产品的数字化、智能化、网络化，以满足客户对清洁采暖、可靠用电的市场需求，生产的电采暖系列产品具有安全、节能、环保等特性，广泛应用于工业、民用电采暖领域；智能高低压电气设备、电气安全类设备等配电设备产品主要应用于电力生产、电力工程设施等领域，公司在电力系统、汽车制造等行业具有一定客户基础。
　　1、研发模式
　　公司新产品开发主要采用自主研发方式进行。公司已通过自主研发的方式取得多项自主知识产权和多项核心产品。研发部门主要参与新产品开发的决策工作，承担方案设计、可行性分析、技术分析、工艺分析等主要任务，并负责设计质量及样品的测试改进等工作，针对现有产品功能与现场使用情况反馈对产品的功能、外观等进行改进创新。
　　公司已建立了较为完善的研发管理体系，未来将通过多渠道吸纳业内高端技术人才加盟，不断提升公司的技术研发能力。同时公司加大软硬件投入建设，并建立良好的人才激励机制，通过内外部专业技能培训，提高内部研发人员的专业水平，不断创新技术，有效降低技术创新风险。
　　2、采购模式
　　公司主要采取批量采购与项目订单采购两种模式。对于批量采购模式，采购部根据各生产部门提供的请购单制定采购计划，采购内容主要包括常规库存材料、低值易耗品、零采材料等同质性物料；对于项目订单采购模式，主要根据具体销售订单需求，采购内容主要为具体项目所需原料、辅料等，由技术部出具相应的物料清单，采购部根据物料清单执行项目订单采购。
　　公司采购环节选定的合格供应商源自两个方面：一部分是考虑客户所指定的关键元器件品牌，由技术部、采购部共同确定是否符合标准进而决定供应商；另一部分则是由公司采购部自行选定。公司已制定了合格供应商评价标准及合格供应商管理制度，按照多家对比、市场反馈、优胜劣汰的原则，从以往提供的物资品质、价格、交货期、售后服务等方面对合格供应商进行综合评定与筛选。
　　3、生产模式
　　（1）电采暖设备生产模式
　　公司电采暖设备主要采用“备货生产”与“以销定产”相结合的生产模式。由于电采暖设备销售具有明显季节性，销售主要集中在第三、第四季度，为保证集中销售需求，公司会根据市场需求预测、销售经验等提前进行备货生产，以满足交货周期需要。在获取到销售订单的情况下，公司会根据库存情况安排生产计划，同时在生产过程中需要对产品规格、型号及功能进行灵活调整，以满足销售客户需求。
　　（2）配电设备的生产模式
　　对于配电设备产品，公司主要采取“以销定产”的生产模式。公司现有库存备件可以满足生产需求的，生产部门会直接领用备件进行生产和组装，在合同约定交期内完成供货；对于有特定功能需求的产品，公司技术部负责完成产品的设计、测试，然后交由生产部组织生产和组装。
　　4、销售模式
　　公司对电采暖设备主要采用经销与直销相结合的模式。对于经销模式，首先是公司将产品销售给经销商，再由经销商将产品销售给终端客户。经销商与公司签订经销协议，其根据销售经验对区域市场进行需求调研并预判销售规模后向公司进行采购，采购产品后需要自行承担经营风险。公司对于经销商会给予前期技术支持、营销培训支持，经销商在限定的区域进行销售。对于直销模式，公司主要通过自建营销团队获取市场需求信息，依靠参与投标、商务谈判等方式获取订单，直接销售给各级政府部门、国有企业等。
　　具有燃煤锅炉改造需求的企业安装工业产品属于市场购买行为，不需要入围政府“煤改电”工程目录。对采用电能作为清洁能源替代的企业，可根据各地政策享受电价优惠或申请其他形式的差异化补贴。民用电锅炉、电暖气、电暖风基本通过招标入围各市、县政府“煤改电”工程实现销售。各地政府冬季清洁取暖工程均需通过公开招标程序进行，具备投标资质的企业在各地公共资源交易中心平台参与投标，竞标成功后其生产的产品入围“煤改电”工程目录，方可在当地进行销售。
　　公司配电设备产品全部采用直销的销售模式。公司通过自建营销团队，采用投标、商务谈判的方式获取订单，实现产品销售。销售对象主要为国家电网及各省电网公司、电力企业、大型汽车制造类企业等具有良好信誉度的客户。客户对产品性能、服务体验、技术服务支持要求较高，直销模式可以更好地满足终端客户的各类需求，也更有利于实现对客户的全方位服务。
　　报告期内公司的商业模式、主营业务均未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　一、清洁供暖行业
　　公司一直致力于清洁能源供暖技术的研究，为用户提供一体化综合服务解决方案。随着对国家节能减排等环保工作的高度重视，采用清洁能源取暖将成为未来中国北部各地区冬季取暖的主流。国家提出在2035年、2060年先后实现“碳达峰、碳中和”的远景规划目标，公司将以此为契机，坚定绿色、高效、节能、可持续发展的战略方向，将物联网、大数据和人工智能技术，创新性地应用于新产品研发中，以此带动公司业务的快速增长和可持续发展。
　　电采暖作为清洁能源供暖的重要方式，持续得到国家和地方政策的大力支持。国家及各级地方政府先后出台多项政策文件，鼓励支持北方冬季采用清洁能源取暖，取代燃煤取暖，以减少碳排放量。2017年至2022年，国家先后确立了五批清洁取暖试点城市给予中央财政支持，试点范围从京津冀大气污染传输通道的“2+26”个重点城市逐步扩大到西北、华北北部、东北地区的88个城市。在确认试点城市的同时，中央财政将继续对新的清洁取暖试点城市进行专项补贴。清洁取暖试点城市改造开始到结束需一定的时间，因此改造需求的市场也是巨大的，每一批城市改造完成后也将有新的试点城市随之进行改造。2025年改造重点城市集中在辽宁省、山西省、山东省、陕西省、内蒙古自治区等主要区域。
　　2025年4月，国家发改委等部门发布了《推动热泵行业高质量发展行动方案》，将推动热泵行业向高效、低碳、智能化方向发展，为绿色能源市场提供新的增长动力。2025年清洁取暖政策趋势以高能效设备推广、电价补贴和电网改造为核心，多地通过财政补贴、低谷电价、整村推进和多能互补的方式推进。随着国家对节能环保政策的重视和消费者对高品质生活的追求，空气源热泵产品因其高效节能、环保无污染的特点，将逐渐替代传统能源加热设备，在供暖、热水等领域得到更广泛的应用，以空气源热泵供暖将成为清洁供暖重要的替代方案。同时，技术的不断创新和进步也将推动空气源热泵行业的持续发展，如智能控制系统等技术的应用都将进一步提高空气源热泵产品的能效和用户体验。因此，未来空气源热泵行业将保持稳健的增长态势，在政策、技术和需求三重驱动下，市场规模将持续扩大。
　　达到“碳达峰、碳中和”的目标，这是我国的重大战略决策。随着国家“双碳政策”的逐步实施，公司也将继续根据市场需求为不同客户提供定制化产品及服务方案，积极参与大规模供暖改造，充分结合物联网技术，最大限度地为客户提供优质的产品体验。
　　二、配电设备行业
　　输配电设备行业是智能电网发展的重要基础性行业，它连接电力生产和电力消费，其发展状况不仅决定电力能否安全的输送到消费终端，还决定着电力传输的效率，是影响国民经济健康、可持续发展的重要行业。
　　2021年国务院发布《中国国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要和2035年远景目标纲要》，“十四五”规划及纲要提出将提高电力系统互补互济和智能调节能力，加强源网荷储衔接，提升清洁能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力；提出壮大节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级、绿色服务等产业。
　　2022年3月，国家发改委和能源局发布关于印发《“十四五”现代能源体系规划》的通知，按照《规划》的内容提出，到2035年基本建成现代能源体系，加快基础电网智能化改造也作为重点，“十四五”期间国家将继续增加电网投资。
　　2023年6月2日，由国家能源局主办，电力规划设计总院、中国能源传媒集团有限公司承办的《新型电力系统发展蓝皮书》(以下简称《蓝皮书》）发布。蓝皮书指出，实现“双碳”目标，能源是主战场，电力是主力军。《蓝皮书》提出，按照党中央提出的新时代“两步走”战略安排，锚定“3060”战略目标，以2030年、2045年、2060年为构建新型电力系统的重要时间节点，制定新型电力系统“三步走”发展路径，即加速转型期（当前至2030年）、总体形成期（2030年至2045年）、巩固完善期（2045年至2060年），有计划、分步骤推进新型电力系统建设。
　　2024年全国电网工程完成投资6083亿元，同比增长15.3%。“十四五”期间，国家电网和南方电网均计划加大电网投资，国家电网计划投入3500亿美元（约合2.23万亿元），南方电网提出“十四五”电网建设规划投资约6700亿元，比“十三五”提升36%。在建设新型电力系统背景下，随着新能源大量增加，电网之间的协同发展有利于新能源消纳，同时也对配电网发展提出了新的要求。新型电力系统发展下充电桩、储能等新型负荷大量增加，导致行业对加强配电、用电方面的智能化、信息化提出更高要求。电网及新型电力系统的发展势必将带动配电行业产业链上下游的增长。
　　2025年，“十四五规划”进入关键年，随着交通领域、工业领域和建筑领域“电气化”进程进一步推进，用电需求将持续高速增长。“十四五规划”、“双碳”、“新能源”、“新基建”等国家的发展战略和产业政策给行业带来了新的需求和机遇，新型电网建设和改造也为输变电及控制设备制造企业提供了广阔的发展空间；同时随着技术升级及产业变革，输变电及控制设备领域的应用也将具有更为良好的市场前景。智能电网、清洁能源、充电桩、轨道交通、数据中心建设等都将为本行业带来巨大市场，输配电设备行业在未来相当长时间仍会保持健康稳定发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款余额较大的风险
　　报告期末，公司应收账款净额为18,264.03万元，占当期期末总资产的比例为51.00%。公司整体上应收账款余额仍然较大，若未来不能有效控制应收账款规模，将会占用更多流动资金，产生流动性风险。应对措施：公司一直高度重视应收账款的管理工作，通过改善客户结构和调整产品结构来降低应收账款占比，使应收账款保持在合理可控范围内。公司持续加大应收账款催收力度，严格按照合同回款时限进行应收账款催款工作，改善企业资金周转情况。公司根据会计政策，已对应收账款充分计提坏账准备，同时通过加强企业信用政策管理，防范应收账款信用风险。
　　技术创新风险
　　公司产品种类丰富，能够满足不同客户个性化需求。随着客户需求的差异性变化，公司将持续保持技术创新，及时研发新产品，否则公司将在市场竞争中处于劣势，对公司产品竞争力产生不利影响。应对措施：公司通过及时申报专利等手段，保护公司知识产权。报告期末，公司合计拥有专利及软件著作权94项，其中发明专利8项。公司已建立了较为完善的研发管理体系，未来将通过多渠道吸纳业内高端技术人才加盟，不断提升公司的技术研发能力。同时公司加大软硬件投入建设，并建立良好的人才激励机制，通过内外部专业技能培训，提高内部研发人员的专业水平，不断创新技术，有效降低技术创新风险。
　　产品质量风险
　　报告期末，公司产品未发生产品质量事故，也未因产品质量问题与客户产生纠纷，若未来因生产发生疏漏造成产品瑕疵，将会给公司品牌声誉带来不利影响，从而影响公司持续生产经营。应对措施：公司始终将产品的质量放在首位，秉承诚信为本的经营理念，严格按照国家规定的相关产品标准组织生产，建立系统完善的产品质量控制和检验体系，为客户提供性能更优良可靠的产品，获得更高的品牌声望。
　　客户集中风险
　　报告期末，公司前五名客户合计收入为5,660.08万元，占当期营业收入的比重99.15%，公司客户相对集中，若该地区市场竞争环境、客户偏好发生不利于本公司的变化，公司的业务开展将受到影响。应对措施：公司积极开发新产品及提高其市场占有率，清洁能源系列产品采取代理商加盟销售模式，随着产品销售区域的分散，客户已相对分散，未来随着公司产品结构、客户结构持续改善，客户集中度风险将弱化。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事电采暖设备及配电设备的研发、生产和销售业务。公司致力于实现产品的数字化、智能化、网络化，以满足客户对清洁采暖、可靠用电的市场需求，生产的电采暖系列产品具有安全、节能、环保等特性，广泛应用于工业、民用电采暖领域；智能高低压电气设备、电气安全类设备等配电设备产品主要应用于电力生产、电力工程设施等领域，公司在电力系统、汽车制造等行业具有一定客户基础。　　1、研发模式　　公司新产品开发主要采用自主研发方式进行。公司已通过自主研发的方式取得多项自主知识产权和多项核心产品。研发部门主要参与新产品开发的决策工作，承担方案设计、可行性分析、技... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事电采暖设备及配电设备的研发、生产和销售业务。公司致力于实现产品的数字化、智能化、网络化，以满足客户对清洁采暖、可靠用电的市场需求，生产的电采暖系列产品具有安全、节能、环保等特性，广泛应用于工业、民用电采暖领域；智能高低压电气设备、电气安全类设备等配电设备产品主要应用于电力生产、电力工程设施等领域，公司在电力系统、汽车制造等行业具有一定客户基础。
　　1、研发模式
　　公司新产品开发主要采用自主研发方式进行。公司已通过自主研发的方式取得多项自主知识产权和多项核心产品。研发部门主要参与新产品开发的决策工作，承担方案设计、可行性分析、技术分析、工艺分析等主要任务，并负责设计质量及样品的测试改进等工作，针对现有产品功能与现场使用情况反馈对产品的功能、外观等进行改进创新。
　　公司已建立了较为完善的研发管理体系，未来将通过多渠道吸纳业内高端技术人才加盟，不断提升公司的技术研发能力。同时公司加大软硬件投入建设，并建立良好的人才激励机制，通过内外部专业技能培训，提高内部研发人员的专业水平，不断创新技术，有效降低技术创新风险。
　　2、采购模式
　　公司主要采取批量采购与项目订单采购两种模式。对于批量采购模式，采购部根据各生产部门提供的请购单制定采购计划，采购内容主要包括常规库存材料、低值易耗品、零采材料等同质性物料；对于项目订单采购模式，主要根据具体销售订单需求，采购内容主要为具体项目所需原料、辅料等，由技术部出具相应的物料清单，采购部根据物料清单执行项目订单采购。
　　公司采购环节选定的合格供应商源自两个方面：一部分是考虑客户所指定的关键元器件品牌，由技术部、采购部共同确定是否符合标准进而决定供应商；另一部分则是由公司采购部自行选定。公司已制定了合格供应商评价标准及合格供应商管理制度，按照多家对比、市场反馈、优胜劣汰的原则，从以往提供的物资品质、价格、交货期、售后服务等方面对合格供应商进行综合评定与筛选。
　　3、生产模式
　　（1）电采暖设备生产模式
　　公司电采暖设备主要采用“备货生产”与“以销定产”相结合的生产模式。由于电采暖设备销售具有明显季节性，销售主要集中在第三、第四季度，为保证集中销售需求，公司会根据市场需求预测、销售经
　　验等提前进行备货生产，以满足交货周期需要。在获取到销售订单的情况下，公司会根据库存情况安排生产计划，同时在生产过程中需要对产品规格、型号及功能进行灵活调整，以满足销售客户需求。
　　（2）配电设备的生产模式
　　对于配电设备产品，公司主要采取“以销定产”的生产模式。公司现有库存备件可以满足生产需求的，生产部门会直接领用备件进行生产和组装，在合同约定交期内完成供货；对于有特定功能需求的产品，公司技术部负责完成产品的设计、测试，然后交由生产部组织生产和组装。
　　4、销售模式
　　公司对电采暖设备主要采用经销与直销相结合的模式。对于经销模式，首先是公司将产品销售给经销商，再由经销商将产品销售给终端客户。经销商与公司签订经销协议，其根据销售经验对区域市场进行需求调研并预判销售规模后向公司进行采购，采购产品后需要自行承担经营风险。公司对于经销商会给予前期技术支持、营销培训支持，经销商在限定的区域进行销售。对于直销模式，公司主要通过自建营销团队获取市场需求信息，依靠参与投标、商务谈判等方式获取订单，直接销售给各级政府部门、国有企业等。
　　具有燃煤锅炉改造需求的企业安装工业产品属于市场购买行为，不需要入围政府“煤改电”工程目录。对采用电能作为清洁能源替代的企业，可根据各地政策享受电价优惠或申请其他形式的差异化补贴。民用电锅炉、电暖气、电暖风基本通过招标入围各市、县政府“煤改电”工程实现销售。各地政府冬季清洁取暖工程均需通过公开招标程序进行，具备投标资质的企业在各地公共资源交易中心平台参与投标，竞标成功后其生产的产品入围“煤改电”工程目录，方可在当地进行销售。
　　公司配电设备产品全部采用直销的销售模式。公司通过自建营销团队，采用投标、商务谈判的方式获取订单，实现产品销售。销售对象主要为国家电网及各省电网公司、电力企业、大型汽车制造类企业等具有良好信誉度的客户。客户对产品性能、服务体验、技术服务支持要求较高，直销模式可以更好的满足终端客户的各类需求，也更有利于实现对客户的全方位服务。
　　报告期内公司的商业模式、主营业务均未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　一、清洁供暖行业
　　习近平总书记在第七十五届联合国大会上郑重宣布：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。”公司一直致力于清洁能源供暖技术的研究，为用户提供一体化综合服务解决方案。随着对国家节能减排等环保
　　工作的高度重视，采用清洁能源取暖将成为未来中国北部各地区冬季取暖的主流。国家提出在2035年、2060年先后实现碳达峰、碳中和的远景规划目标，公司将以此为契机，坚定绿色、高效、节能、可持续发展的战略方向，将物联网、大数据和人工智能技术，创新性地应用于新产品研发中，以此带动公司业务的快速增长和可持续发展。
　　随着城镇化水平的不断提高，家庭对于供热舒适度等个性化需求也随之不断提高。现阶段，供热过程中出现“供不上、供不热”等矛盾问题日渐突出。供热需求终端以家庭和大部分供热企业硬性改造需求为主，而伴随着“双碳”目标的实现将导致以清洁化取暖方式需求日益增长，一方面迫使供热需求企业改变传统供暖方式，另一方面个人家庭出于对舒适度提升，以政府为主导、以家庭参与的清洁取暖改造项目也越来越倾向采用以电代煤的清洁供暖方式。
　　以电采暖作为清洁能源供暖的重要方式，持续得到国家和地方政策的大力支持。国家及各级地方政府先后出台多项政策文件，鼓励支持北方冬季采用清洁能源取暖，取代燃煤取暖，以减少碳排放量。2017年至2022年，国家先后确立了五批清洁取暖试点城市给予中央财政支持，试点范围从京津冀大气污染传输通道的“2+26”个重点城市逐步扩大到西北、华北北部、东北地区的88个城市。在确认试点城市的同时，中央财政将继续对新的清洁取暖试点城市进行专项补贴。清洁取暖试点城市改造开始到结束需一定的时间，因此改造需求的市场也是巨大的，每一批城市改造完成后也将有新的试点城市随之进行改造。
　　2023年3月，财政部发布了《关于2022年中央和地方预算执行情况与2023年中央和地方预算草案的报告》，提出2023年中央财政大气污染防治资金安排330亿元，重点支持北方地区冬季清洁取暖。
　　2023年4月6日，国家能源局发布《2023年能源工作指导意见》。《意见》指出，完善清洁取暖长效机制，稳妥有序推进新增清洁取暖项目，推动北方地区冬季清洁取暖稳步向好。除国家对北方地区持续性进行清洁能源取暖改造、提倡电能替代等政策外，2022-2023年，全国各地陆续出台煤改电补贴标准，支持清洁取暖等相关工作推进。
　　2024年7月17日，国家发改委、国家能源局联合印发《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》（发改环资〔2024〕894号），提出到2025年首批项目全部开工，重点推进清洁降碳、安全可靠、高效调节、智能运行等方向的技术改造，鼓励煤改电与清洁能源项目联动。
　　随着国家对节能环保政策的重视和消费者对高品质生活的追求，空气源热泵产品因其高效节能、环保无污染的特点，将逐渐替代传统能源加热设备，在供暖、热水等领域得到更广泛的应用。同时，技术的不断创新和进步也将推动空气源热泵行业的持续发展，如智能控制系统等技术的应用都将进一步提高空气源热泵产品的能效和用户体验。因此，未来空气源热泵行业将保持稳健的增长态势，市场规模将持
　　续扩大。
　　未来的2030-2060年经济社会发展全面绿色低碳转型为引领，以能源绿色低碳发展为关键，达到碳达峰、碳中和的目标，这是我国的重大战略决策。随着国家双碳政策的逐步实施，公司也将继续根据市场需求为不同客户提供定制化产品及服务方案，积极参与大规模供暖改造，充分结合物联网技术，最大限度地为客户提供优质的产品体验。
　　二、配电设备行业
　　输配电设备行业是智能电网发展的重要基础性行业，它连接电力生产和电力消费，其发展状况不仅决定电力能否安全的输送到消费终端，还决定着电力传输的效率，是影响国民经济健康、可持续发展的重要行业。
　　2021年国务院发布《中国国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要和2035年远景目标纲要》，“十四五”规划及纲要提出将提高电力系统互补互济和智能调节能力，加强源网荷储衔接，提升清洁能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力；提出壮大节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级、绿色服务等产业。
　　2022年3月，国家发改委和能源局发布关于印发《“十四五”现代能源体系规划》的通知，按照《规划》的内容提出，到2035年基本建成现代能源体系，加快基础电网智能化改造也作为重点，十四五期间国家将继续增加电网投资。
　　2023年6月2日，由国家能源局主办，电力规划设计总院、中国能源传媒集团有限公司承办的《新型电力系统发展蓝皮书》(以下简称《蓝皮书》）发布。蓝皮书指出，实现“双碳”目标，能源是主战场，电力是主力军。《蓝皮书》提出，按照党中央提出的新时代“两步走”战略安排，锚定“3060”战略目标，以2030年、2045年、2060年为构建新型电力系统的重要时间节点，制定新型电力系统“三步走”发展路径，即加速转型期（当前至2030年）、总体形成期（2030年至2045年）、巩固完善期（2045年至2060年），有计划、分步骤推进新型电力系统建设。
　　2024年全国电网工程完成投资6083亿元，同比增长15.3%。“十四五”期间，国家电网和南方电网均计划加大电网投资，国家电网计划投入3500亿美元（约合2.23万亿元），南方电网提出“十四五”电网建设规划投资约6700亿元，比“十三五”提升36%。在建设新型电力系统背景下，随着新能源大量增加，电网之间的协同发展有利于新能源消纳，同时也对配电网发展提出了新的要求。新型电力系统发展下充电桩、储能等新型负荷大量增加，导致行业对加强配电、用电方面的智能化、信息化提出更高要求。电网及新型电力系统的发展势必将带动配电行业产业链上下游的增长。
　　2025年，“十四五规划”进入关键年，随着交通领域、工业领域和建筑领域“电气化”进程进一步
　　推进，用电需求将持续高速增长。“十四五规划”、“双碳”、“新能源”、“新基建”等国家的发展战略和产业政策给行业带来了新的需求和机遇，新型电网建设和改造也为输变电及控制设备制造企业提供了广阔的发展空间；同时随着技术升级及产业变革，输变电及控制设备领域的应用也将具有更为良好的市场前景。智能电网、清洁能源、充电桩、轨道交通、数据中心建设等都将为本行业带来巨大市场，输配电设备行业在未来相当长时间仍会保持健康稳定发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款余额较大的风险
　　报告期末，公司应收账款净额为17,595.27万元，占当期期末总资产的比例为48.01%。2024年度公司的应收账款净额有所减少，但整体上公司的应收账款余额仍然较大，若未来不能有效控制应收账款规模，将会占用更多流动资金，产生流动性风险。应对措施：公司一直高度重视应收账款的管理工作，通过改善客户结构和调整产品结构来降低应收账款占比，使应收账款保持在合理可控范围内。公司持续加大应收账款催收力度，严格按照合同回款时限进行应收账款催款工作，改善企业资金周转情况。公司根据会计政策，已对应收账款充分计提坏账准备，同时通过加强企业信用政策管理，防范应收账款信用风险。
　　技术创新风险
　　公司产品种类丰富，能够满足不同客户个性化需求。随着客户需求的差异性变化，公司将持续保持技术创新，及时研发新产品，否则公司将在市场竞争中处于劣势，对公司产品竞争力产生不利影响。应对措施：公司通过及时申报专利等手段，保护公司知识产权。报告期末，公司合计拥有专利及软件著作权92项，其中发明专利8项。公司已建立了较为完善的研发管理体系，未来将通过多渠道吸纳业内高端技术人才加盟，不断提升公司的技术研发能力。同时公司加大软硬件投入建设，并建立良好的人才激励机制，通过内外部专业技能培训，提高内部研发人员的专业水平，不断创新技术，有效降低技术创新风险。
　　产品质量风险
　　报告期末，公司产品未发生产品质量事故，也未因产品质量问题与客户产生纠纷，若未来因生产发生疏漏造成产品瑕疵，将会给公司品牌声誉带来不利影响，从而影响公司持续生产经营。应对措施：公司始终将产品的质量放在首位，秉承诚信为本的经营理念，严格按照国家规定的相关产品标准组织生产，建立系统完善的产品质量控制和检验体系，为客户提供性能更优良可靠的产品，获得更高的品牌声望。
　　客户集中风险
　　2024年度，公司前五名客户合计收入为3,841.38万元，占当期营业收入的比重41.78%，公司客户相对集中，若该地区市场竞争环境、客户偏好发生不利于本公司的变化，公司的业务开展将受到影响。应对措施：公司积极开发新产品及提高其市场占有率，清洁能源系列产品采取代理商加盟销售模式，随着产品销售区域的分散，客户已相对分散，未来随着公司产品结构、客户结构持续改善，客户集中度风险将弱化。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司主要从事电采暖设备及配电设备的研发、生产和销售业务。公司致力于实现产品的数字化、智能化、网络化，以满足客户对清洁采暖、可靠用电的市场需求，生产的电采暖系列产品具有安全、节能、环保等特性，广泛应用于工业、民用电采暖领域；智能高低压电气设备、电气安全类设备等配电设备产品主要应用于电力生产、电力工程设施等领域，公司在电力系统、汽车制造等行业具有一定的客户基础。 1、研发模式 公司新产品开发主要采用自主研发方式进行。公司已通过自主研发的方式取得多项自主知识产权和多项核心产品。研发部门主要参与新产品开发的决策工作，承担方案设... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司主要从事电采暖设备及配电设备的研发、生产和销售业务。公司致力于实现产品的数字化、智能化、网络化，以满足客户对清洁采暖、可靠用电的市场需求，生产的电采暖系列产品具有安全、节能、环保等特性，广泛应用于工业、民用电采暖领域；智能高低压电气设备、电气安全类设备等配电设备产品主要应用于电力生产、电力工程设施等领域，公司在电力系统、汽车制造等行业具有一定的客户基础。
1、研发模式
公司新产品开发主要采用自主研发方式进行。公司已通过自主研发的方式取得多项自主知识产权和多项核心产品。研发部门主要参与新产品开发的决策工作，承担方案设计、可行性分析、技术分析、工艺分析等主要任务，并负责设计质量及样品的测试改进等工作，针对现有产品功能与现场使用情况反馈对产品的功能、外观等进行改进创新。
公司已建立了较为完善的研发管理体系，未来将通过多渠道吸纳业内高端技术人才加盟，不断提升公司的技术研发能力。同时公司加大软硬件投入建设，并建立良好的人才激励机制，通过内外部专业技能培训，提高内部研发人员的专业水平，不断创新技术，有效降低技术创新风险。
2、采购模式
公司主要采取批量采购与项目订单采购两种模式。对于批量采购模式，采购部根据各生产部门提供的请购单制定采购计划，采购内容主要包括常规库存材料、低值易耗品、零采材料等同质性物料；对于项目订单采购模式，主要根据具体销售订单需求，采购内容主要为具体项目所需原料、辅料等，由技术部出具相应的物料清单，采购部根据物料清单执行项目订单采购。
公司采购环节选定的合格供应商源自两个方面：一部分是考虑客户所指定的关键元器件品牌，由技术部、采购部共同确定是否符合标准进而决定供应商；另一部分则是由公司采购部自行选定。公司已制定了合格供应商评价标准及合格供应商管理制度，按照多家对比、市场反馈、优胜劣汰的原则，从以往提供的物资品质、价格、交货期、售后服务等方面对合格供应商进行综合评定与筛选。
3、生产模式
（1）电采暖设备生产模式
公司电采暖设备主要采用“备货生产”与“以销定产”相结合的生产模式。由于电采暖设备销售具有明显季节性，销售主要集中在第三、第四季度，为保证集中销售需求，公司会根据市场需求预测、销售经验等提前进行备货生产，以满足交货周期需要。在获取到销售订单的情况下，公司会根据库存情况安排生产计划，同时在生产过程中需要对产品规格、型号及功能进行灵活调整，以满足销售客户需求。
（2）配电设备的生产模式
对于配电设备产品，公司主要采取“以销定产”的生产模式。公司现有库存备件可以满足生产需求的，生产部门会直接领用备件进行生产和组装，在合同约定交期内完成供货；对于有特定功能需求的产品，公司技术部负责完成产品的设计、测试，然后交由生产部组织生产和组装。
4、销售模式
公司对电采暖设备主要采用经销与直销相结合的模式。对于经销模式，首先是公司将产品销售给经销商，再由经销商将产品销售给终端客户。经销商与公司签订经销协议，其根据销售经验对区域市场进行需求调研并预判销售规模后向公司进行采购，采购产品后需要自行承担经营风险。公司对于经销商会给予前期技术支持、营销培训支持，经销商在限定的区域进行销售。对于直销模式，公司主要通过自建营销团队获取市场需求信息，依靠参与投标、商务谈判等方式获取订单，直接销售给各级政府部门、国有企业、房地产公司等。
具有燃煤锅炉改造需求的企业安装工业产品属于市场购买行为，不需要入围政府“煤改电”工程目录。对采用电能作为清洁能源替代的企业，可根据各地政策享受电价优惠或申请其他形式的差异化补贴。民用电锅炉、电暖气、电暖风基本通过招标入围各市、县政府“煤改电”工程实现销售。各地政府冬季清洁取暖工程均需通过公开招标程序进行，具备投标资质的企业在各地公共资源交易中心平台参与投标，竞标成功后其生产的产品入围“煤改电”工程目录，方可在当地进行销售。
公司配电设备产品全部采用直销的销售模式。公司通过自建营销团队，采用投标、商务谈判的方式获取订单，实现产品销售。销售对象主要为国家电网及各省电网公司、电力企业、大型汽车制造类企业等具有良好信誉度的客户。客户对产品性能、服务体验、技术
服务支持要求较高，直销模式可以更好的满足终端客户的各类需求，也更有利于实现对客户的全方位服务。
报告期内公司的商业模式、主营业务均未发生重大变化。
（二）行业情况
一、清洁取暖行业
1、行业及政策
公司一直致力于清洁能源供暖技术的研究，为用户提供一体化综合服务解决方案。随着对国家节能减排等环保工作的高度重视，采用清洁能源取暖将成为未来中国北部各地区冬季取暖技术的主流。国家提出在2035年、2060年先后实现碳达峰、碳中和的远景规划目标，公司将以此为契机，坚定绿色、高效、节能、可持续发展的战略方向，将物联网、大数据和人工智能技术，创新性地应用于新产品研发中，以此带动公司业务的快速增长和可持续发展。
目前世界上大多数建筑物（如住宅、办公室、学校和工厂）的供暖仍然依赖天然气、煤炭、石油等化石燃料，尤其是天然气。
根据国际能源署的特别报告《热泵的未来》显示，欧盟各国政府如果成功实现温室气体减排和能源安全目标，到2030年热泵的年销售额将从2021的200万台增至700万台。目前，建筑供暖占欧盟天然气需求的三分之一。到2025年，热泵的应用可减少近70亿立方米的天然气需求，大约相当于2021年通过亚得里亚海跨海管道的天然气进口量。到2030年，热泵将满足亚太地区约20%的供暖需求，其中中国、北美和欧洲仍是主要市场；热泵投资将增加两倍，达到3500亿美元，比所有新供暖系统都采用燃气锅炉所需的投资多1600亿美元；在零排放预期下，全球热泵容量将增加近两倍，到2050年将再翻倍，2030年后需要比现有计划更强有力的政策。
在我国，电采暖作为清洁能源供暖的重要方式，持续得到国家和地方政策的大力支持。国家及各级地方政府先后出台多项政策文件，鼓励支持北方冬季用清洁能源取暖取代燃煤取暖，以减少碳排放量。
2017年至2022年，国家先后确立了5批清洁取暖试点城市，并给予中央财政支持，试点范围从京津冀大气污染传输通道的“2+26”个重点城市逐步扩大到西北、华北北部、东北地区88个城市。
2023年，国家发改委、工信部、国家能源局、生态环境部等多部门出台了《国家碳达峰试点建设方案》、《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南（2023版）》、《关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知》等若干项大力扶持清洁供暖的政策措施。
2024年上半年《关于2023年中央和地方预算执行情况与2024年中央和地方预算草案的报告》（以下简称《报告》）发布。《报告》指出，中央财政大气污染防治资金安排340亿元，继续支持北方地区冬季清洁取暖工作；国家能源局发布关于印发《2024年能源工作指导意见》的通知意见指出，持续推动重点领域清洁能源替代；国务院发布关于印发《2024-2025年节能降碳行动方案》的通知指出，推进热泵机组、散热器、冷水机组、外窗（幕墙）、外墙（屋顶）保温、照明设备、电梯、老旧供热管网等更新升级。
2、市场
根据CHPC中国热泵发布的《2024H1中国空气源热泵行业主机企业问卷调查报告》显示，有目共睹的政策利好加上较低的行业门槛，驱使着众多品牌涌入。目前，同花顺“空气能热泵指数”已经有44家沪深A股进入，市场竞争升级。
2024上半年中国空气源热泵行业的整体发展形势不尽如人意，且部分品牌对市场未来的发展趋势有着悲观判断，但行业淡季的市场表现并不能代表全年的发展。众所周知，7-11月才是热泵产业的发展旺季，所以2024下半年才是热泵品牌的“主战场”，也唯有真正到了旺季阶段，才能对全年的热泵产业发展趋势有更为准确的判断。并且通过对2024上半年空气源热泵北方地区招投标表现调研，62.6%的样本品牌认为需求量并未出现下滑，此类项目到出货阶段将为相关品牌提升市场规模提供支撑。不过在此市场背景下，热泵品牌需要通过产品架构扩充、产品推陈出新等一系列举措强化品牌市场竞争力，并以清晰的市场战略，为品牌热泵业务规模发展争取机会。
3、未来发展趋势
第十四届全国人民代表大会的政府工作报告指出：
加强生态文明建设，推进绿色低碳发展。深入践行绿水青山就是金山银山的理念，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设人与自然和谐共生的美丽中国。
大力发展绿色低碳经济。推进产业结构、能源结构、交通运输结构、城乡建设发展绿色转型。落实全面节约战略，加快重点领域节能节水改造。完善支持绿色发展的财税、金融、投资、价格政策和相关市场化机制，推动废弃物循环利用产业发展，促进节能降碳先进技术研发应用，加快形成绿色低碳供应链。建设美丽中国先行区，打造绿色低碳发展高地。
随着国家双碳政策的逐步实施，各热泵厂商纷纷明确自己的市场定位，不断加大在研发、产品、销售、售后、服务方面的投入，为未来几十年的市场快速增长做充分的准备：
（1）研发方面：无论是空气源、地热源、水源，将进行极端气候环境条件下的技术攻关；
（2）产品方面：根据市场需求，细化完善产品线，以适应极寒、高温、高湿、干燥、海洋等环境；
（3）销售售后方面：积极参与大规模供暖改造，针对不同客户的产品需求开展定制化服务，建立或共享售后体系；
（4）服务方面：充分结合物联网技术，最大限度地为客户提供优质的产品体验。
二、配电设备行业
1、行业政策及市场规模
输配电设备行业是智能电网发展的重要基础性行业，它连接电力生产和电力消费领域，其发展状况不仅决定电力能否安全的输送到消费终端，还决定着电力传输的效率，是影响国民经济健康、可持续发展的重要行业。近年我国主要行业政策如下：
2021年国务院发布《中国国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要和2035年远景目标纲要》（以下简称“十四五”规划及纲要），“十四五”规划及纲要提出，将提高电力系统互补互济和智能调节能力，加强源网荷储衔接，提升清洁能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力；提出壮大节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级、绿色服务等产业。
国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》（国发〔2021〕4号），其中文中提到：“坚持节能优先，完善能源消费总量和强度双控制度。提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏发电发展，因地制宜发展水能、地热能、海洋能、氢能、生物质能、光热发电。加快大容量储能技术研发推广，提升电网汇集和外送能力。增加农村清洁能源供应，推动农村发展生物质能。促进燃煤清洁高效开发转化利用，实施城乡配电网建设和智能升级计划，推进农村电网升级改造。加快天然气基础设施建设和互联互通。开展二氧化碳捕集、利用和封存试验示范。”
2023年6月2日，由国家能源局主办，电力规划设计总院、中国能源传媒集团有限公司承办的《新型电力系统发展蓝皮书》发布（以下简称《蓝皮书》）《蓝皮书》指出，实现“双碳”目标，能源是主战场，电力是主力军。构建新型电力系统是建设新型能源体系的重要内容，是一项复杂而艰巨的系统工程，点多面广、时间跨度长，不同发展阶段特征差异明显，需统筹谋划路径布局，科学部署、有序推进。《蓝皮书》的发布，有助于统一行业内外对新型电力系统的认识，也标志着新型电力系统建设进入全面启动和加速推进的重要阶段。按照党中央提出的新时代“两步走”战略安排，锚定“3060”战略目标，以2030年、2045年、2060年为构建新型电力系统的重要时间节点，制定新型电力系统“三步走”发展路径，即加速转型期（当前至2030年）、总体形成期（2030年至2045年）、巩固完善期（2045年至2060年），有计划、分步骤地推进新型电力系统建设。
《国家发展改革委国家能源局关于新形势下配电网高质量发展的指导意见（发改能源〔2024〕187号）》指出：配电网作为重要的公共基础设施，在保障电力供应、支撑经济社会发展、服务改善民生等方面发挥重要作用。随着新型电力系统建设的推进，配电网正逐步由单纯接受、分配电能给用户的电力网络转变为源网荷储融合互动、与上级电网灵活耦合的电力网络，在促进分布式电源就近消纳、承载新型负荷等方面的功能日益显著。建设满足分布式新能源规模化开发和就地消纳要求的分布式智能电网，实现与大电网兼容并存、融合发展。推动微电网建设，明确物理边界，合理配比源荷储容量，强化自主调峰、自我平衡能力，挖掘用户侧调节潜力。
2.未来发展趋势
随着近年来国内经济的快速发展，国内居民用电和工业用电量持续增长，国家持续推进电网投资建设、新型城镇化建设；同时，国家倡导的“一带一路”构想和构建“现代化高质量国家综合立体交通网”的目标为电网建设提供了大量的投资机会。随着国家“十四五”开局，加快智能电网的建设、促进电力工业企业的发展和技术水平的升级，以及节能低碳政策的落实已成为重要任务，我国输配电行业将迎来新的发展机遇期。随着国家对项目投入不断增加，未来相当长时间输配电行业仍会保持健康稳定发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、应收账款余额较大的风险
报告期末，公司应收账款净额为21,206.90万元，占当期期末总资产的比例为53.52%。目前公司的应收账款余额较大，若未来不能有效控制应收账款规模，将会占用更多流动资金，产生流动性风险。
2、技术创新风险
公司产品种类丰富，能够满足不同客户个性化需求。随着客户需求差异性变化，公司需持续保持技术创新和新产品研发，否则公司将在市场竞争者中处于劣势，对公司产品竞争力产生不利影响。
3、产品质量风险
报告期末，公司产品未发生产品质量事故，也未因产品质量问题与客户产生重大纠纷，若未来因生产发生疏漏造成产品瑕疵，将会给公司品牌声誉带来不利影响，从而影响公司持续生产经营。
4、客户集中风险
报告期末，公司前五名客户合计收入为2,882.32万元，占当期营业收入的比重为62.52%，公司客户相对集中，若该地区市场竞争环境、客户偏好发生不利于本公司的变化，公司的业务开展将受到影响。 收起▲