一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事电力合成、电缆附件的研制、生产和销售。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订版），公司属于“电气机械和器材制造业（C38）”；根据我国国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司属于“绝缘制品制造业（C3833）”；根据全国中小企业股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于“绝缘制品制造业（C3833）”。电缆附件行业上游主要为橡胶、炭黑等化工原料及铜、铝等有色金属行业；下游主要为成套电力设备制造企业，以及电力系统建设与运营单位。公司位于产业链中游。上游行业整体... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事电力合成、电缆附件的研制、生产和销售。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订版），公司属于“电气机械和器材制造业（C38）”；根据我国国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司属于“绝缘制品制造业（C3833）”；根据全国中小企业股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于“绝缘制品制造业（C3833）”。电缆附件行业上游主要为橡胶、炭黑等化工原料及铜、铝等有色金属行业；下游主要为成套电力设备制造企业，以及电力系统建设与运营单位。公司位于产业链中游。上游行业整体竞争较为充分，原材料与零部件供应相对稳定，能够满足行业发展需求，其需求及产能波动对行业整体影响有限，但黄铜、紫铜、铝、炭黑及橡胶等主要原材料价格的周期性及系统性波动，仍会对行业生产成本形成较大影响。下游需求主要来自电力、新能源、基础设施建设、轨道交通等领域的快速发展与规模扩张，是电缆附件产品最主要的应用市场。
　　“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。同期，国家电网经营区风光新能源装机容量预计年均新增2亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35%，助力初步建成新型能源体系、如期实现全社会碳达峰目标。国家持续加大电力建设投入与政策支持，为电缆附件行业带来了广阔的发展空间。
　　2024年3月发布的《国家发展改革委国家能源局关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》提出，围绕建设新型能源体系和新型电力系统的总目标，打造安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统，在增强保供能力的基础上，推动配电网在形态上从传统的“无源”单向辐射网络向“有源”双向交互系统转变，在功能上从单一供配电服务主体向源网荷储资源高效配置平台转变。
　　公司深耕电缆附件行业二十四年，年产能达四十余万件。作为国内较早布局预制式电缆附件的企业，公司率先掌握橡胶预制件注射成型、高分子材料配方与混炼、电场应力处理及APG自动压力凝胶等核心工艺，是行业内技术与制造工艺领先的制造商之一。凭借成熟稳定的生产工艺与严格完善的质量管控体系，公司在电网系统领域已积累二十余年服务经验。目前公司产品体系齐全，拥有29项相关专利，并通过ISO质量体系认证、欧美标准认证、CE认证、RoHS认证及REACH认证。公司长期与国内多家大型知名电力设备制造商保持稳定合作，包括广东伊戈尔电气股份有限公司、广东明阳电气股份有限公司、江苏华鹏变压器有限公司、日立能源（中国）有限公司等，凭借良好信誉与可靠产品品质，已成为国内可分离连接器及电缆附件领域的优质供应商。
　　公司紧跟新能源发展及全球电网升级改造趋势，建立了以自主研发为核心、产学研协同及与客户联合开发相结合的研发模式。公司产品广泛应用于全球新能源电力设备连接项目，采用直销为主、经销为辅的销售模式，服务客户包括国家电网、南方电网、阳光电源股份有限公司、日立能源（中国）有限公司、广东伊戈尔电气股份有限公司、广东明阳电气股份有限公司等行业头部企业，形成以产品销售、系统解决方案及技术服务为支撑的盈利模式。公司将继续聚焦欧标和美标绝缘件、连接器、冷热缩终端及避雷器等设备连接产品，加快构建多基地布局的全球化供应链体系。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　内部控制风险
　　公司成立于2001年1月，经营时间较长，内部管理较完善，已经形成适应公司经营的内部控制制度，公司在全国股转系统挂牌以来不断完善内部控制制度，优化公司治理结构，如：建立《关联交易管理办法》等制度规范，同时建立健全投资者关系管理制度和信息披露制度等相关制度。然而，由于公司治理和内部控制体系需要在公司治理实践过程中逐步完善，因此在未来一段时间内，仍存在公司治理和内部控制不规范的风险。
　　市场环境激烈竞争的风险
　　随着国内电缆附件行业的市场环境逐步成熟，市场规模不断扩大，许多优质的国内企业通过模仿、学习国外电缆附件企业的生产经验，在产品品种、经营手段、生产技术工艺等方面得到了大幅度的提升，电缆附件行业发展迅猛，高端市场的企业数量逐步增多，中低端市场则面临趋同严重的困境。同时，随着电力体制改革的深化，电缆附件市场领域的市场化程度不断深入，电力系统机构大多采用招投标等市场化方式进行采购，电缆附件行业竞争加剧，风险增大。
　　产品技术升级风险
　　国内电缆附件行业发展迅速,越来越多的企业加入进来,中低压电缆附件行业趋于饱和,降低了产品利润,而电缆附件行业是技术型驱动行业,涉及多个学科、多种专业,产品种类多,升级替代频率快,尤其是技术开发难度大、周期长、模具费用等投入较多的高压、超高压电缆附件,具有很高的技术壁垒,如果公司无法在产品技术和质量上有所突破,则可能面临被竞争对手赶超甚至产品、技术被替代,进而导致产品销量下滑,影响公司发展的风险。
　　应收账款无法收回的风险
　　公司目前大部分应收账款账龄在一年以内，且主要客户为上市公司，资金实力雄厚，信誉良好。公司与客户建立了良好的合作关系，资金回收有一定保障。同时，公司也逐步完善内部控制制度，加强应收账款的管理。但是，应收账款仍可能无法按期收回或者无法收回发生坏账，造成公司的流动资金短缺，进而影响公司的资金使用效率和经营业绩。
　　核心技术人员流失和技术失密风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，核心技术人员对公司的产品创新、持续发展起着关键作用，因此，核心技术人员的稳定对公司的发展具有重要影响。目前，公司已拥有一批核心技术人员，为公司的长远发展奠定了良好基础。随着行业竞争的日趋激烈，行业内竞争对手对核心技术人才的争夺也将加剧，一旦核心技术人员离开公司泄露公司技术机密，将可能削弱公司的竞争优势，对公司的生产经营和发展造成不利影响。
　　存货余额较大的风险
　　公司产品虽然保持较高的毛利率水平，且在销售价格方面已形成较为成熟、流畅的定价机制，但若产品市场发生较大变化或原材料价格发生较大波动，如公司未能加强生产管理和库存管理以及时消化库存，则可能发生存货跌价和存货滞压的情况，对公司经营业绩和财务状况产生不利影响。
　　原材料价格波动的风险
　　材料价格波动的风险公司产品的原材料主要是铜导电杆、硅橡胶等，直接材料占主营业务成本的80%左右。原材料价格的上涨将直接增加生产成本，因此对于原材料价格波动带来的成本压力，公司与主要客户签订的协议中约定，在预期原材料价格大幅上涨时由供应商通过期货套期保值等方式锁定原材料价格，以避免大宗原材料价格波动给公司带来损失。此外，随着生产规模的持续扩大，公司对上游原材料供应商议价能力亦有所增强。但如果原材料价格大幅上涨仍将一定程度导致公司成本上升，从而直接影响公司的收益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　公司主要从事电力合成、电缆附件的研制、生产和销售。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订版），公司属于“电气机械和器材制造业（C38）”；根据我国国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司属于“绝缘制品制造业（C3833）”；根据全国中小企业股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于“绝缘制品制造业（C3833）”。　　电缆附件产业的上游产业主要是橡胶、炭黑等化工原料行业和铜、铝等有色金属行业；下游行业的经营者主要是成套电力设备的制造企业，其次是电力系统建设部门或运营部门。公司处于产业链的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司主要从事电力合成、电缆附件的研制、生产和销售。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订版），公司属于“电气机械和器材制造业（C38）”；根据我国国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司属于“绝缘制品制造业（C3833）”；根据全国中小企业股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于“绝缘制品制造业（C3833）”。
　　电缆附件产业的上游产业主要是橡胶、炭黑等化工原料行业和铜、铝等有色金属行业；下游行业的经营者主要是成套电力设备的制造企业，其次是电力系统建设部门或运营部门。公司处于产业链的中游，其上游行业为市场竞争型行业，因此上游行业的需求变化、产能变化对上游产品价格一般影响较小，对本行业的发展亦影响较小，且国内市场提供的原材料及配件基本能够满足本行业需求。但上游行业黄铜、紫铜、铝、炭黑以及橡胶产品价格的周期性或系统性波动会对本行业的生产成本造成较大影响。下游行业是电气电缆附件产品最主要的应用市场，主要经营者是电力系统建设或运营部门或其他电力设备制造型企业，而下游企业的需求来源于通信行业、城市建设行业、船舶行业、新能源行业、电力行业、高铁行业等行业的高速发展与规模扩张。“十四五”规划纲要提出，加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电力系统互补互济和智能调节能力，加强源网荷储衔接，提升清洁能源消纳和存储能力。“十四五”期间，我国电网总投入预计达30,000亿元，其中，国家电网计划投入22,300亿元，推进电网转型；南方电网将规划投资约6,700亿元，以加快数字电网和现代化电网建设进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。“十四五”期间电网总投入明显高于“十三五”、“十二五”期间全国电网总投资。国家电力建设投资的持续增长和对电力建设的大力扶持都将为电缆附件行业提供广阔的发展空间。
　　公司专注于电缆附件行业二十四年，年产电缆附件三十余万套。公司在全国范围内最早掌握了先进的橡胶预制件注射工艺、高分子材料配方及混炼关键技术、电场应力处理技术、APG自动压力凝胶工艺。公司是预制式电缆附件领域布局最早、工艺最先进的制造商之一。公司凭借过硬的工艺和严谨的质量控制手段，在电网系统深耕二十余年。公司拥有29项相关产品的专利。公司产品齐全，已通过欧标和美标认证、CE认证。公司与国内实力雄厚的大型电力设备制造商如广东伊戈尔电气股份有限公司、广东明阳电气股份有限公司、江苏华鹏变压器有限公司、合肥ABB变压器有限公司等合作多年，信誉良好，已成为国内可分离连接器电缆附件优秀制造商。
　　2024年3月发布的《国家发展改革委国家能源局关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》提出，围绕建设新型能源体系和新型电力系统的总目标，打造安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统，在增强保供能力的基础上，推动配电网在形态上从传统的“无源”单向辐射网络向“有源”双向交互系统转变，在功能上从单一供配电服务主体向源网荷储资源高效配置平台转变。一直以来，公司电缆附件产品及服务主要供应给成套电力设备的制造企业和电力系统建设部门或运营部门。近年来，随着电力体制改革的持续推进和转型，公司在巩固现有产品领域的前提下，进一步探索发展新能源业务，并取得较好的成效，报告期内与江苏华鹏变压器有限公司、伊戈尔电气股份有限公司、广东明阳电气股份有限公司、广州白云电器设备股份有限公司等公司建立了稳定的合作，公司产品大量运用于国内外新能源领域光伏和风电项目。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　内部控制风险
　　公司成立于2001年1月，经营时间较长，内部管理较完善，已经形成适应公司经营的内部控制制度，公司在全国股转系统挂牌以来不断完善内部控制制度，优化公司治理结构，如：建立《关联交易管理办法》等制度规范，同时建立健全投资者关系管理制度和信息披露制度等相关制度。然而，由于公司治理和内部控制体系需要在公司治理实践过程中逐步完善，因此在未来一段时间内，仍存在公司治理和内部控制不规范的风险。
　　市场环境激烈竞争的风险
　　随着国内电缆附件行业的市场环境逐步成熟，市场规模不断扩大，许多优质的国内企业通过模仿、学习国外电缆附件企业的生产经验，在产品品种、经营手段、生产技术工艺等方面得到了大幅度的提升，电缆附件行业发展迅猛，高端市场的企业数量逐步增多，中低端市场则面临趋同严重的困境。同时，随着电力体制改革的深化，电缆附件市场领域的市场化程度不断深入，电力系统机构大多采用招投标等市场化方式进行采购，电缆附件行业竞争加剧，风险增大。
　　产品技术升级风险
　　国内电缆附件行业发展迅速,越来越多的企业加入进来,中低压电缆附件行业趋于饱和,降低了产品利润,而电缆附件行业是技术型驱动行业,涉及多个学科、多种专业,产品种类多,升级替代频率快,尤其是技术开发难度大、周期长、模具费用等投入较多的高压、超高压电缆附件,具有很高的技术壁垒,如果公司无法在产品技术和质量上有所突破,则可能面临被竞争对手赶超甚至产品、技术被替代,进而导致产品销量下滑,影响公司发展的风险。
　　应收账款无法收回的风险
　　公司目前绝大多数应收账款账龄在一年以内，且主要客户为上市公司，资金实力雄厚，信誉良好。公司与客户建立了良好的合作关系，资金回收有一定保障。同时，公司也逐步完善内部控制制度，加强应收账款的管理。但是，应收账款仍可能无法按期收回或者无法收回发生坏账，造成公司的流动资金短缺，进而影响公司的资金使用效率和经营业绩。
　　核心技术人员流失和技术失密风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，核心技术人员对公司的产品创新、持续发展起着关键作用，因此，核心技术人员的稳定对公司的发展具有重要影响。目前，公司已拥有一批核心技术人员，为公司的长远发展奠定了良好基础。随着行业竞争的日趋激烈，行业内竞争对手对核心技术人才的争夺也将加剧，一旦核心技术人员离开公司泄露公司技术机密，将可能削弱公司的竞争优势，对公司的生产经营和发展造成不利影响。
　　存货余额较大的风险
　　公司产品虽然保持较高的毛利率水平，且在销售价格方面已形成较为成熟、流畅的定价机制，但若产品市场发生较大变化或原材料价格发生较大波动，如公司未能加强生产管理和库存管理以及时消化库存，则可能发生存货跌价和存货滞压的情况，对公司经营业绩和财务状况产生不利影响。
　　原材料价格波动的风险
　　材料价格波动的风险公司产品的原材料主要是铜导电杆、硅橡胶等，直接材料占主营业务成本的80%左右。原材料价格的上涨将直接增加生产成本，因此对于原材料价格波动带来的成本压力，公司与主要客户签订的协议中约定，在预期原材料价格大幅上涨时由供应商通过期货套期保值等方式锁定原材料价格，以避免大宗原材料价格波动给公司带来损失。此外，随着生产规模的持续扩大，公司对上游原材料供应商议价能力亦有所增强。但如果原材料价格大幅上涨仍将一定程度导致公司成本上升，从而直接影响公司的收益。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事电力合成、电缆附件的研制、生产和销售。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订版），公司属于“电气机械和器材制造业（C38）”；根据我国国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司属于“绝缘制品制造业（C3833）”；根据全国中小企业股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于“绝缘制品制造业（C3833）”。电缆附件产业的上游产业主要是橡胶、炭黑等化工原料行业和铜、铝等有色金属行业；下游行业的经营者主要是成套电力设备的制造企业，其次是电力系统建设部门或运营部门。公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事电力合成、电缆附件的研制、生产和销售。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订版），公司属于“电气机械和器材制造业（C38）”；根据我国国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司属于“绝缘制品制造业（C3833）”；根据全国中小企业股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于“绝缘制品制造业（C3833）”。电缆附件产业的上游产业主要是橡胶、炭黑等化工原料行业和铜、铝等有色金属行业；下游行业的经营者主要是成套电力设备的制造企业，其次是电力系统建设部门或运营部门。公司处于产业链的中游，其上游行业为市场竞争型行业，因此上游行业的需求变化、产能变化对上游产品价格一般影响较小，对本行业的发展亦影响较小，且国内市场提供的原材料及配件基本能够满足本行业需求。但上游行业黄铜、紫铜、铝、炭黑以及橡胶产品价格的周期性或系统性波动会对本行业的生产成本造成较大影响。下游行业是电气电缆附件产品最主要的应用市场，主要经营者是电力系统建设或运营部门或其他电力设备制造型企业，而下游企业的需求来源于通信行业、城市建设行业、船舶行业、新能源行业、电力行业、高铁行业等行业的高速发展与规模扩张。“十四五”规划纲要提出，加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电力系统互补互济和智能调节能力，加强源网荷储衔接，提升清洁能源消纳和存储能力。“十四五”期间，我国电网总投入预计达30,000亿元，其中，国家电网计划投入22,300亿元，推进电网转型；南方电网将规划投资约6,700亿元，以加快数字电网和现代化电网建设进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。“十四五”期间电网总投入明显高于“十三五”、“十二五”期间全国电网总投资。国家电力建设投资的持续增长和对电力建设的大力扶持都将为电缆附件行业提供广阔的发展空间。
　　公司专注于电缆附件行业二十三年，年产电缆附件三十余万套。公司在全国范围内最早掌握了先进的橡胶预制件注射工艺、高分子材料配方及混炼关键技术、电场应力处理技术、APG自动压力凝胶工艺。公司是预制式电缆附件领域布局最早、工艺最先进的制造商之一。公司凭借过硬的工艺和严谨的质量控制手段，在电网系统深耕二十余年。公司拥有18项相关产品的专利。公司产品齐全，已通过欧标和美标认证、CE认证。公司与国内实力雄厚的大型电力设备制造商如广东伊戈尔电气股份有限公司、广东明阳电气股份有限公司、江苏华鹏变压器有限公司、合肥ABB变压器有限公司等合作多年，信誉良好，已成为国内可分离连接器电缆附件优秀制造商。
　　2024年3月发布的《国家发展改革委国家能源局关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》提出，围绕建设新型能源体系和新型电力系统的总目标，打造安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统，在增强保供能力的基础上，推动配电网在形态上从传统的“无源”单向辐射网络向“有源”双向交互系统转变，在功能上从单一供配电服务主体向源网荷储资源高效配置平台转变。一直以来，公司电缆附件产品及服务主要供应给成套电力设备的制造企业和电力系统建设部门或运营部门。近年来，随着电力体制改革的持续推进和转型，公司在巩固现有产品领域的前提下，进一步探索发展新能源业务，并取得较好的成效，报告期内与江苏华鹏变压器有限公司、伊戈尔电气股份有限公司、广东明阳电气股份有限公司、广州白云电器设备股份有限公司等公司建立了稳定的合作，公司产品大量运用于国内外新能源领域光伏和风电项目。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　内部控制风险
　　公司成立于2001年1月，经营时间较长，内部管理较完善，已经形成适应公司经营的内部控制制度，公司在全国股转系统挂牌以来不断完善内部控制制度，优化公司治理结构，如：建立《关联交易管理办法》等制度规范，同时建立健全投资者关系管理制度和信息披露制度等相关制度。然而，由于公司治理和内部控制体系需要在公司治理实践过程中逐步完善，因此在未来一段时间内，仍存在公司治理和内部控制不规范的风险。
　　市场环境激烈竞争的风险
　　随着国内电缆附件行业的市场环境逐步成熟，市场规模不断扩大，许多优质的国内企业通过模仿、学习国外电缆附件企业的生产经验，在产品品种、经营手段、生产技术工艺等方面得到了大幅度的提升，电缆附件行业发展迅猛，高端市场的企业数量逐步增多，中低端市场则面临趋同严重的困境。同时，随着电力体制改革的深化，电缆附件市场领域的市场化程度不断深入，电力系统机构大多采用招投标等市场化方式进行采购，电缆附件行业竞争加剧，风险增大。
　　产品技术升级风险
　　国内电缆附件行业发展迅速,越来越多的企业加入进来,中低压电缆附件行业趋于饱和,降低了产品利润,而电缆附件行业是技术型驱动行业,涉及多个学科、多种专业,产品种类多,升级替代频率快,尤其是技术开发难度大、周期长、模具费用等投入较多的高压、超高压电缆附件,具有很高的技术壁垒,如果公司无法在产品技术和质量上有所突破,则可能面临被竞争对手赶超甚至产品、技术被替代,进而导致产品销量下滑,影响公司发展的风险。
　　应收账款无法收回的风险
　　公司目前绝大多数应收账款账龄在一年以内，且主要客户为上市公司，资金实力雄厚，信誉良好。公司与客户建立了良好的合作关系，资金回收有一定保障。同时，公司也逐步完善内部控制制度，加强应收账款的管理。但是，应收账款仍可能无法按期收回或者无法收回发生坏账，造成公司的流动资金短缺，进而影响公司的资金使用效率和经营业绩。
　　核心技术人员流失和技术失密风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，核心技术人员对公司的产品创新、持续发展起着关键作用，因此，核心技术人员的稳定对公司的发展具有重要影响。目前，公司已拥有一批核心技术人员，为公司的长远发展奠定了良好基础。随着行业竞争的日趋激烈，行业内竞争对手对核心技术人才的争夺也将加剧，一旦核心技术人员离开公司泄露公司技术机密，将可能削弱公司的竞争优势，对公司的生产经营和发展造成不利影响。
　　存货余额较大的风险
　　公司产品虽然保持较高的毛利率水平，且在销售价格方面已形成较为成熟、流畅的定价机制，但若产品市场发生较大变化或原材料价格发生较大波动，如公司未能加强生产管理和库存管理以及时消化库存，则可能发生存货跌价和存货滞压的情况，对公司经营业绩和财务状况产生不利影响。
　　原材料价格波动的风险
　　材料价格波动的风险公司产品的原材料主要是铜导电杆、硅橡胶等，直接材料占主营业务成本的80%左右。原材料价格的上涨将直接增加生产成本，因此对于原材料价格波动带来的成本压力，公司与主要客户签订的协议中约定，在预期原材料价格大幅上涨时由供应商通过期货套期保值等方式锁定原材料价格，以避免大宗原材料价格波动给公司带来损失。此外，随着生产规模的持续扩大，公司对上游原材料供应商议价能力亦有所增强。但如果原材料价格大幅上涨仍将一定程度导致公司成本上升，从而直接影响公司的收益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲