一、业务概要　　（一）商业模式　　参照中国证监会发布《上市公司行业分类指引》，公司属于科技推广和应用服务业中建筑能耗系统节能产品及服务提供商，以中央空调冷热源节能控制技术为核心，运用自主研发的节能系统、服务平台和能源站，采用合同能源管理模式和产品销售及安装工程模式，为单体建筑和群体建筑的用能单位提供建筑能耗状态的检测、诊断和评价、节能方案设计、项目实施、运营管理等专业技术服务，为用能单位达到节能、降成本的目的。同时，为地方政府以及建筑能耗监管或服务的相关部门提供有力的监管工具，助力政府节能减排目标实施。公司通过销售人员以项目为单位开拓业务，公司收入主要来源于节能软硬件产品及配套设备销售及安... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　参照中国证监会发布《上市公司行业分类指引》，公司属于科技推广和应用服务业中建筑能耗系统节能产品及服务提供商，以中央空调冷热源节能控制技术为核心，运用自主研发的节能系统、服务平台和能源站，采用合同能源管理模式和产品销售及安装工程模式，为单体建筑和群体建筑的用能单位提供建筑能耗状态的检测、诊断和评价、节能方案设计、项目实施、运营管理等专业技术服务，为用能单位达到节能、降成本的目的。同时，为地方政府以及建筑能耗监管或服务的相关部门提供有力的监管工具，助力政府节能减排目标实施。公司通过销售人员以项目为单位开拓业务，公司收入主要来源于节能软硬件产品及配套设备销售及安装收入合同能源管理能耗托管收入。
　　报告期内，公司采用项目直销和渠道模式实现销售。直销模式为公司销售人员以项目为单位寻找业务机会，通过行业协会、政府管理部门、网络平台、参加展会以及招投标方式，搜集高耗能大型公共建筑的相关信息，直接与设计单位、用能单位、能源服务公司或政府监管部门等终端用户开展销售推广工作，并与终端用户签订销售合同，提供节能产品销售及安装、合同能源管理和节能技术咨询服务。公司与渠道商的合作模式为，公司授权渠道商以公司代理商名义在一定区域内推广公司节能产品和解决方案，合作成功后，公司与终端用户直接签订销售合同，按销售合同金额或节能收益金额的一定比例向渠道商支付渠道费。渠道商推荐项目收入确认时点是客户向公司支付第一笔能源托管费。
　　报告期末到报告披露日公司商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、短期内持续经营亏损的风险
　　2023年度、2024年度和2025年半年度公司的营业收入分别1,765.80万元、1365.79万元和1300.59万元，收入规模较小，净利润（扣非后孰低）分别为-104.27万元、-185.51万元和-159.80万元。公司新签项目正在逐步进行改造，但由于主要改造需在制冷季（7、8月）结束后进行，故上半年节能效果并不明显，致使报告期内扣非后亏损。预计2025年底公司实现扣非盈利水平会有所提升，但具有不确定性，仍然存在经营亏损的风险。应对措施:公司将借助挂牌新三板的契机进一步实现并扩大股权融资规模以获取资金支持，保证公司业务快速、稳定发展。同时，企业将工作重点放在技术和销售领域，扩大公司市场规模，提高公司盈利能力。
　　2、客户集中风险
　　2023年度、2024年度和2025年半年度公司前五大客户收入占当期全部营业收入占比分别为99.44%、94.8%和99.78%，对第一大客户的销售额占年度销售总额的比例分别37.02%、38.85%和39.89%。报告期内，公司的客户集中度较高，存在主要客户相对集中风险。客户集中度较高主要是由公司所处发展阶段和业务模式特点决定。公司目前仍处于成长时期，资金实力有限，同时进行的项目数量有限；2025年主要资金精力投放在项目运营维护方向。应对措施：拓展业务领域，发展多业务模式，增加客户数量，增强客户稳定性，扩大销售规模，降低客户集中度。首先，公司未来业务模式是保持买断式节能产品销售业务优势，大力发展和开拓合同能源托管项目。合同能源托管项目合同金额较大，但分期确认收入，每期收入金额不大，且托管期10年左右，合同期内收入稳定，随着项目数量的增加，收入呈叠加式增长，客户集中度将逐步降低。
　　3、营运资金不足风险
　　2023年度、2024年度和2025年半年度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为50.25万元、-317.32万元和-110.80万元。考虑公司业务处于发展期，所承接项目数量和规模增加，特别是公司发展能源托管类型业务属于资金密集型业务，需要前期投入大量资金，目前公司营运资金状况存在无法满足公司业务持续快速发展的风险。应对措施：首先，通过引入战略合作伙伴对项目进行注资并共同分享项目收益的方式进行融资，目前公司已在新签项目上尝试探索该模式的可行性；其次，进一步扩大股权融资规模以获取资金支持，保证公司业务快速、稳定发展；再次，企业将工作重点放在技术和销售领域，提高公司盈利能力，扩大公司市场规模，从而实现稳定、充足的现金流入，改善企业资金流动性。
　　4、收款波动风险
　　公司开展的合同能源管理项目需要投入的资金金额较大、回收期较长，若在回收期内出现客户停业、客户违约、项目设备意外损坏等情况，都将会导致项目款项无法正常收回。因此，在合同能源管理项目开展初期，如果公司没有对客户的资信状况进行充分的调查，企业将面临由于收款波动带来的风险，影响公司正常的现金流活动。应对措施：公司在维持业务扩张速度的同时，将进一步加强对客户信用度核查工作，对客户信用状况和经营能力做出更加细致和有针对性的调查研究。此外，公司还将针对合同能源管理模式，合理分配未来现金流入的平稳性和可持续性，保证在业务扩张中不会出现资金链断裂或出现大量闲置资金的情形。
　　5、极端天气带来收入波动风险
　　公司提供建筑冷热源节能服务，在能源托管管理模式下，公司前期投入固定，收益主要来自用能单位制冷和供暖期间的节能量，用能单位的能耗量和节能效果直接影响节能量，如遇极端天气，用能单位的能耗量将出现波动，带来公司收入波动风险。应对措施：公司主要通过两种手段抵消极端天气带来收入波动影响，一是均衡买断式销售、合同能源管理、节能技术咨询业务比例，扩大业务区域范围；二是公司将在合同中约定平均温度超过一定标准后，公司可以修正能耗计算方法，以消除气温波动对双方带来的影响。
　　6、新业务模式风险
　　目前公司的主营业务为针对建筑行业的能源托管，能源托管型模式下，公司收入稳定，但是成本主要受前期核定的能耗基础、合同期用能单位能源使用习惯和极端天气影响。如果前期核定能耗基础偏低、用能单位使用习惯改变或夏天极热、冬天极冷天数增加，均会导致公司收益下降。应对措施：公司通过加强能源托管项目前期调查，全面获取用能企业的能源计量数据、能源消耗统计报表和能源购入凭证等相关依据，提高基准能耗的准确性；通过监测用能单位能耗量的变化，及时分析用能单位用户习惯的变化，通过智能化控制手段约束浪费行为；公司将在合同中约定平均温度超过一定标准后，公司可以修正能耗计算方法，以消除气温波动对双方带来的影响。
　　7、税收优惠政策变化风险
　　根据《财政部、国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100号）规定，自2012年7月起，公司软件产品“智慧-WESTAR建筑能耗分析与优化软件”，享受增值税即征即退的优惠政策；根据财政部、国家税务总局《财政部国家税务总局关于在北京等8省市开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点的通知》（财税[2012]71号）规定，自2012年9月起本公司取得的合同能源管理收入免征增值税。若国家调整相关税收优惠政策，则可能会对公司的税负、盈利能力造成一定程度的影响。应对措施：公司将借助现有优势环境，提高企业自身盈利能力，扩大企业市场占有率，避免过度依赖政府政策性补贴和企业所得税优惠所实现的利润加成。同时，企业将把政策性优惠有意识地转向企业未来发展投入，借助国家政策优惠把公司做强做大，建立良好的商业模式，控制稳定的发展节奏。
　　8、市场竞争风险
　　公司所处的节能服务行业在中国发展迅速，行业竞争加剧，目前已形成国企-民企相互竞争的态势。国有大型能源企业也陆续成立专业化节能服务公司，涉足节能服务行业。公司虽掌握部分前沿高新技术，但受限于公司规模和行业经验，很难在市场占有率与品牌推广方面占到优势。因此，公司在面对同资金充足和技术领先的国有企业的竞争中，存在着被淘汰的风险。应对措施：与央国企合作，目前公司已经与多家大型能源企业签订了战略合作协议，公司主要负责技术和运营，对方负责资金和技术论证，双方共同投标、节能收益共享，通过与具有雄厚资金和技术实力的央国企的优势互补、各取所需，双方共同扩大市场占有率、实现双赢。
　　9、技术进步和升级风险
　　节能服务产业属于技术密集型产业，对节能服务公司既有技术水平、技术研发和创新要求较高。公司只有不断提高自身技术水平，加快研发新技术和推出新产品，才能为用户提供更优质的服务。如果公司不能在自主研发和创新技术方面实现持续长期进步，公司将面临因技术产品不能快速适应行业内部技术进步和产业升级带来的风险。应对措施：针对行业内部技术更新快的特点，公司进行了具有针对性的战略布局，力求走在行业前端，成为行业技术进步的驱动者而非追随者。公司不仅注重合同能源管理模式中“WESTAR冷热源能源优化管理系统”产品的推广，更进一步推出了“云平台”、“能源站”等一系列先进概念，为建筑节能行业开辟了新领域。同时，公司还将加强与外部研究机构的合作及与相关行业协会的研讨交流，持续跟踪行业内最新发展动态，积极推动行业内部技术创新，将技术进步和升级风险转化为企业未来持续发展的根本动力。
　　10、技术人才流失的风险
　　公司作为技术密集型生产企业，核心技术是公司生存和发展的根本。持续保持技术创新是公司的核心竞争力之一。公司自成立以来，培养了若干经验丰富的研发、技术、经营及管理等专业性人才。目前，公司在技术先进性、技术人员队伍建设、项目实践经验等方面均具有相对的优势。在行业快速发展的情况下，公司如不能及时引进和培养足够的高素质人才，将面临人才短缺的风险。另外，由于行业内综合性高端技术人才紧缺，如果公司的高端技术人才流失，将会对公司的核心竞争力带来不利影响，对公司的业务发展形成不利局面。应对措施：为尽量避免优秀技术性人才流失导致公司核心竞争力下降的风险，公司将建立长期技术性人才成长激励机制，营造技术型企业应有的工作氛围，为技术工作者提供良好的学习平台和发展空间，实现公司和技术人员的共同发展。公司特聘任高级技术顾问做为公司技术总工，进一步提升技术性人才在公司中的地位，并计划适时对核心技术人员和技术性高级管理人员推出激励计划。
　　11、实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人蒋炜直接持有公司579,900股，持股比例为5.58%，通过控股股东同创绿洲间接持有6,913,000股，持股比例为66.54%，合计控股比例为72.12%，对公司股东大会的表决可以实施重大影响，可以控制公司股东大会的表决权。另外，蒋炜担任公司董事长，在公司决策、监督、日常经营管理等问题上均可施予重大影响，公司存在实际控制人利用控股股东和主要决策者的地位对公司的重大事项施加影响的可能，从而给公司经营和其他股东利益带来风险。应对措施：为解决实际控制人不当控制的风险，公司制定了较为完备的内部治理制度，包括但不限于《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《股东大会议事规则》、《关联交易管理制度》、《投资者关系管理制度》等。针对近期股转系统比较重视的关联方资金占用问题，公司还专门建立了《防范控股股东及其关联方资金占用管理制度》。除此之外，公司还将不断加强对管理层人员的监督与培训，增强控股股东和管理层的诚信意识和规范意识，监督实际控制人严格按照相关法律法规和规章制度履行职责。
　　12、公司治理风险
　　2016年1月，公司由有限公司整体变更为股份公司，公司治理机制在运行过程中逐步趋于完善。未来随着公司规模进一步扩大，以及做为在全国中小企业股份转让系统挂牌的非上市公众公司，公司治理部门需要相应地在更大范围内发挥有效作用。同时，上述情况也对公司的信息披露工作提出了更高要求。如果公司不能使其治理机制迅速实现科学化、高效化和制度化，不能做到信息披露的客观、及时、准确，将会在一定程度上影响公司正常的生产运营和投资者的实际利益。应对措施：为解决实际控制人不当控制的风险，公司制定了较为完备的内部治理制度，包括但不限于《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《股东大会议事规则》、《关联交易管理制度》、《投资者关系管理制度》等。针对近期股转系统比较重视的关联方资金占用问题，公司还专门建立了《防范控股股东及其关联方资金占用管理制度》。除此之外，公司还将不断加强对管理层人员的监督与培训，增强控股股东和管理层的诚信意识和规范意识，监督实际控制人严格按照相关法律法规和规章制度履行职责。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　参照中国证监会发布《上市公司行业分类指引》，公司属于科技推广和应用服务业中建筑能耗系统节能产品及服务提供商，以中央空调冷热源节能控制技术为核心，运用自主研发的节能系统、服务平台和能源站，采用合同能源管理模式和产品销售及安装工程模式，为单体建筑和群体建筑的用能单位提供建筑能耗状态的监测、诊断和评价、节能方案设计、项目实施、运营管理等专业技术服务，为用能单位达到节能、降成本的目的。同时，为地方政府以及建筑能耗监管或服务的相关部门提供有力的监管工具，助力政府节能减排目标实施。公司通过渠道、居间商为单位开拓业务，公司收入主要来源于节能软硬件产品及... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　参照中国证监会发布《上市公司行业分类指引》，公司属于科技推广和应用服务业中建筑能耗系统节能产品及服务提供商，以中央空调冷热源节能控制技术为核心，运用自主研发的节能系统、服务平台和能源站，采用合同能源管理模式和产品销售及安装工程模式，为单体建筑和群体建筑的用能单位提供建筑能耗状态的监测、诊断和评价、节能方案设计、项目实施、运营管理等专业技术服务，为用能单位达到节能、降成本的目的。同时，为地方政府以及建筑能耗监管或服务的相关部门提供有力的监管工具，助力政府节能减排目标实施。公司通过渠道、居间商为单位开拓业务，公司收入主要来源于节能软硬件产品及配套设备销售及合同能源管理能耗托管收入。
　　报告期内，公司采用项目直销和渠道模式实现销售。直销模式为公司销售人员以项目为单位寻找业务机会，通过行业协会、政府管理部门、网络平台、参加展会以及招投标方式，搜集高耗能大型公共建筑的相关信息，直接与设计单位、用能单位、能源服务公司或政府监管部门等终端用户开展销售推广工作，并与终端用户签订销售合同，提供节能产品销售及安装、合同能源管理和节能技术咨询服务。公司与渠道商的合作模式为，公司授权渠道商以公司代理商名义在一定区域内推广公司节能产品和解决方案，合作成功后，公司与终端用户直接签订销售合同，按销售合同金额或节能收益金额的一定比例向渠道商支付渠道费。渠道商推荐项目收入确认时点为客户向公司支付第一笔能源托管费时。报告期内，加盟渠道商推荐项目尚未形成收入，公司无需支付相关渠道费。
　　报告期内公司商业模式较上年度没有发生变化。
　　报告期末到报告披露日公司商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、短期内持续经营亏损的风险
　　2022年度、2023年度和2024年度公司的营业收入分别3,707.4万元、3,417.34万元和2，975.58万元，收入规模较小，净利润分别为-171.32万元、-516.13万元和-312.22万元。一方面由于公司南京绿地御豪酒店项目陷入停业清算，欠付公司能源费近百万元；另一方面由于公司瓮安医院项目因疫情期间基数定的较低，且因公司主营模式为能源托管型，故只能由公司对医院用能兜底，故公司节能收益降低导致利润降低。预计2025年，随着公司新开发的节能控制软件陆续在项目上的应用，且妇幼项目的改造进入尾声，公司各项目的节能量将较上年呈较大幅增长，但考虑到公司商业模式，项目初期投入较高，仍然存在经营亏损的风险。应对措施:公司将借助挂牌新三板的契机进一步实现并扩大股权融资规模以获取资金支持，保证公司业务快速、稳定发展。同时，企业将工作重点放在技术和销售领域，扩大公司市场规模，提高公司盈利能力。
　　2、客户集中风险
　　2022年度、2023年度和2024年度公司前五大客户收入占当期全部营业收入占比分别为90.51%、94.92%和91.91%，对第一大客户的销售额占年度销售总额的比例分别为37.29%、33.72%和38.59%。报告期内，公司的客户集中度较高，存在主要客户相对集中风险。客户集中度较高主要是由公司所处发展阶段和业务模式特点决定。公司目前仍处于成长时期，资金实力有限，同时进行的项目数量有限；2025年主要资金精力投放在客户运行维护方向。应对措施：拓展业务领域，发展多业务模式，增加客户数量，增强客户稳定性，扩大销售规模，降低客户集中度。首先，公司未来业务模式是保持买断式节能产品销售业务优势，大力发展和开拓合同能源托管项目。合同能源托管项目合同金额较大，但分期确认收入，每期收入金额不大，且托管期10年左右，合同期内收入稳定，随着项目数量的增加，收入呈叠加式增长，客户集中度将逐步降低。
　　3、营运资金不足风险
　　2022年度、2023年度和2024年度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-185.31万元、-278.03万元和-945.28万元。考虑公司业务处于发展期，所承接项目数量和规模增加，特别是公司发展合同能源管理业务属于资金密集型业务，需要前期投入大量资金，目前公司营运资金状况存在无法满足公司业务持续快速发展的风险。应对措施：首先，公司将合同管理资产进行抵押融资，取得资金发展更多项目；其次，借助资金雄厚的投资方，通过联合投标等方式分担项目资金压力；再次，企业将工作重点放在技术和销售领域，提高公司盈利能力，扩大公司市场规模，从而实现稳定、充足的现金流入，改善企业资金流动性。
　　4、收款波动风险
　　公司开展的合同能源管理项目需要投入的资金金额较大、回收期较长，若在回收期内出现客户停业、客户违约、项目设备意外损坏等情况，都将会导致项目款项无法正常收回。因此，在合同能源管理项目开展初期，如果公司没有对客户的资信状况进行充分的调查，企业将面临由于收款波动带来的风险，影响公司正常的现金流活动。应对措施：公司在维持业务扩张速度的同时，将进一步加强对客户信用度核查工作，对客户信用状况和经营能力做出更加细致和有针对性的调查研究。此外，公司还将针对合同能源管理模式，合理分配未来现金流入的平稳性和可持续性，保证在业务扩张中不会出现资金链断裂或出现大量闲置资金的情形。
　　5、极端天气带来收入波动风险
　　公司提供建筑冷热源节能服务，在能源托管管理模式下，公司前期投入固定，收益主要来自用能单位制冷和供暖期间的节能量，用能单位的能耗量和节能效果直接影响节能量，如遇极端天气，用能单位的能耗量将出现波动，带来公司收入波动风险。应对措施：公司主要通过两种手段抵消极端天气带来收入波动影响，一是均衡买断式销售、合同能源管理、节能技术咨询业务比例，扩大业务区域范围；二是公司将在合同中约定平均温度超过一定标准后，公司可以修正能耗计算方法，以消除气温波动对双方带来的影响。
　　6、新业务模式风险
　　目前公司的主营业务为针对建筑行业的能源托管，能源托管型模式下，公司收入稳定，但是成本主要受前期核定的能耗基础、合同期用能单位能源使用习惯和极端天气影响。如果前期核定能耗基础偏低、用能单位使用习惯改变或夏天极热、冬天极冷天数增加，均会导致公司收益下降。应对措施：公司通过加强能源托管项目前期调查，全面获取用能企业的能源计量数据、能源消耗统计报表和能源购入凭证等相关依据，提高基准能耗的准确性；通过监测用能单位能耗量的变化，及时分析用能单位用户习惯的变化，通过智能化控制手段约束浪费行为；公司将在合同中约定平均温度超过一定标准后，公司可以修正能耗计算方法，以消除气温波动对双方带来的影响。
　　7、税收优惠政策变化风险
　　根据《财政部、国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100号）规定，自2012年7月起，公司软件产品“智慧WESTAR建筑能耗分析与优化软件”，享受增值税即征即退的优惠政策；根据财政部、国家税务总局《财政部国家税务总局关于在北京等8省市开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点的通知》（财税[2012]71号）规定，自2012年9月起本公司取得的合同能源管理收入免征增值税。2022年、2023年和2024年，公司收到增值税退税分别为0万元、0万元和0万元。若国家调整相关税收优惠政策，则可能会对公司的税负、盈利能力造成一定程度的影响。应对措施：公司将借助现有优势环境，提高企业自身盈利能力，扩大企业市场占有率，避免过度依赖政府政策性补贴和企业所得税优惠所实现的利润加成。同时，企业将把政策性优惠有意识地转向企业未来发展投入，借助国家政策优惠把公司做强做大，建立良好的商业模式，控制稳定的发展节奏。
　　8、市场竞争风险
　　公司所处的节能服务行业在中国发展迅速，行业竞争加剧，目前已形成国企-民企相互竞争的态势。国有大型能源企业也陆续成立专业化节能服务公司，涉足节能服务行业。公司虽掌握部分前沿高新技术，但受限于公司规模和行业经验，很难在市场占有率与品牌推广方面占到优势。因此，公司在面对同资金充足和技术领先的国有企业的竞争中，存在着被淘汰的风险。应对措施：与央国企合作，目前公司已经与多家大型能源企业签订了战略合作协议，公司主要负责技术和运营，对方负责资金和技术论证，双方共同投标、节能收益共享，通过与具有雄厚资金和技术实力的央国企的优势互补、各取所需，双方共同扩大市场占有率、实现双赢。
　　9、技术进步和升级风险
　　节能服务产业属于技术密集型产业，对节能服务公司既有技术水平、技术研发和创新要求较高。公司只有不断提高自身技术水平，加快研发新技术和推出新产品，才能为用户提供更优质的服务。如果公司不能在自主研发和创新技术方面实现持续长期进步，公司将面临因技术产品不能快速适应行业内部技术进步和产业升级带来的风险。应对措施：针对行业内部技术更新快的特点，公司进行了具有针对性的战略布局，力求走在行业前端，成为行业技术进步的驱动者而非追随者。公司不仅注重合同能源管理模式中“WESTAR冷热源能源优化管理系统”产品的推广，更进一步推出了“云平台”、“AI智能引擎”等一系列先进概念，为建筑节能行业开辟了新领域。同时，公司还将加强与外部研究机构的合作及与相关行业协会的研讨交流，持续跟踪行业内最新发展动态，积极推动行业内部技术创新，将技术进步和升级风险转化为企业未来持续发展的根本动力。
　　10、技术人才流失的风险
　　公司作为技术密集型生产企业，核心技术是公司生存和发展的根本。持续保持技术创新是公司的核心竞争力之一。公司自成立以来，培养了若干经验丰富的研发、技术、经营及管理等专业性人才。目前，公司在技术先进性、技术人员队伍建设、项目实践经验等方面均具有相对的优势。在行业快速发展的情况下，公司如不能及时引进和培养足够的高素质人才，将面临人才短缺的风险。另外，由于行业内综合性高端技术人才紧缺，如果公司的高端技术人才流失，将会对公司的核心竞争力带来不利影响，对公司的业务发展形成不利局面。应对措施：为尽量避免优秀技术性人才流失导致公司核心竞争力下降的风险，公司将建立长期技术性人才成长激励机制，营造技术型企业应有的工作氛围，为技术工作者提供良好的学习平台和发展空间，实现公司和技术人员的共同发展。
　　11、实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人蒋炜直接持有公司579,900股，持股比例为5.58%，通过控股股东同创绿洲间接持有6,913,000股，持股比例为66.54%，合计控股比例为72.12%，对公司股东大会的表决可以实施重大影响，可以控制公司股东大会的表决权。另外，蒋炜担任公司董事长，在公司决策、监督、日常经营管理等问题上均可施予重大影响，公司存在实际控制人利用控股股东和主要决策者的地位对公司的重大事项施加影响的可能，从而给公司经营和其他股东利益带来风险。应对措施：为解决实际控制人不当控制的风险，公司制定了较为完备的内部治理制度，包括但不限于《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《股东大会议事规则》、《关联交易管理制度》、《投资者关系管理制度》等。针对近期股转系统比较重视的关联方资金占用问题，公司还专门建立了《防范控股股东及其关联方资金占用管理制度》。除此之外，公司还将不断加强对管理层人员的监督与培训，增强控股股东和管理层的诚信意识和规范意识，监督实际控制人严格按照相关法律法规和规章制度履行职责。
　　12、公司治理风险
　　2016年1月，公司由有限公司整体变更为股份公司，公司治理机制在运行过程中逐步趋于完善。未来随着公司规模进一步扩大，以及做为在全国中小企业股份转让系统挂牌的非上市公众公司，公司治理部门需要相应地在更大范围内发挥有效作用。同时，上述情况也对公司的信息披露工作提出了更高要求。如果公司不能使其治理机制迅速实现科学化、高效化和制度化，不能做到信息披露的客观、及时、准确，将会在一定程度上影响公司正常的生产运营和投资者的实际利益。应对措施：为解决实际控制人不当控制的风险，公司制定了较为完备的内部治理制度，包括但不限于《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《股东大会议事规则》、《关联交易管理制度》、《投资者关系管理制度》等。针对近期股转系统比较重视的关联方资金占用问题，公司还专门建立了《防范控股股东及其关联方资金占用管理制度》。除此之外，公司还将不断加强对管理层人员的监督与培训，增强控股股东和管理层的诚信意识和规范意识，监督实际控制人严格按照相关法律法规和规章制度履行职责。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 参照中国证监会发布《上市公司行业分类指引》，公司属于科技推广和应用服务业中建筑能耗系统节能产品及服务提供商，以中央空调冷热源节能控制技术为核心，运用自主研发的节能系统、服务平台和能源站，采用合同能源管理模式和产品销售及安装工程模式，为单体建筑和群体建筑的用能单位提供建筑能耗状态的检测、诊断和评价、节能方案设计、项目实施、运营管理等专业技术服务，为用能单位达到节能、降成本的目的。同时，为地方政府以及建筑能耗监管或服务的相关部门提供有力的监管工具，助力政府节能减排目标实施。公司通过销售人员以项目为单位开拓业务，公司收入主要来源于节能软硬件产品及配套设备... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
参照中国证监会发布《上市公司行业分类指引》，公司属于科技推广和应用服务业中建筑能耗系统节能产品及服务提供商，以中央空调冷热源节能控制技术为核心，运用自主研发的节能系统、服务平台和能源站，采用合同能源管理模式和产品销售及安装工程模式，为单体建筑和群体建筑的用能单位提供建筑能耗状态的检测、诊断和评价、节能方案设计、项目实施、运营管理等专业技术服务，为用能单位达到节能、降成本的目的。同时，为地方政府以及建筑能耗监管或服务的相关部门提供有力的监管工具，助力政府节能减排目标实施。公司通过销售人员以项目为单位开拓业务，公司收入主要来源于节能软硬件产品及配套设备销售及安装收入合同能源管理能耗托管收入。
报告期内，公司采用项目直销和渠道模式实现销售。直销模式为公司销售人员以项目为单位寻找业务机会，通过行业协会、政府管理部门、网络平台、参加展会以及招投标方式，搜集高耗能大型公共建筑的相关信息，直接与设计单位、用能单位、能源服务公司或政府监管部门等终端用户开展销售推广工作，并与终端用户签订销售合同，提供节能产品销售及安装、合同能源管理和节能技术咨询服务。公司与渠道商的合作模式为，公司授权渠道商以公司代理商名义在一定区域内推广公司节能产品和解决方案，合作成功后，公司与终端用户直接签订销售合同，按销售合同金额或节能收益金额的一定比例向渠道商支付渠道费。渠道商推荐项目收入确认时点是客户向公司支付第一笔能源托管费。
报告期末到报告披露日公司商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、短期内持续经营亏损的风险
2022年度、2023年度和2024年半年度公司的营业收入分别3,707.40万元3,417.34万元和1,365.79元，收入规模较小，净利润（扣非后孰低）分别为-187.53万元、-516.13万元和-185.51万元。公司新签项目正在逐步进行改造，但由于主要改造需在制冷季（7、8月）结束后进行，故上半年节能效果并不明显，致使报告期内扣非后亏损。预计2024年底公司实现扣非盈利水平会有所提升，但具有不确定性，仍然存在经营亏损的风险。应对措施:公司将借助挂牌新三板的契机进一步实现并扩大股权融资规模以获取资金支持，保证公司业务快速、稳定发展。同时，企业将工作重点放在技术和销售领域，扩大公司市场规模，提高公司盈利能力。
2、客户集中风险
2022年度、2023年度和2024年半年度公司前五大客户收入占当期全部营业收入占比分别为90.51%、94.92%和94.8%，对第一大客户的销售额占年度销售总额的比例分别37.29%、33.72%和38.85%。报告期内，公司的客户集中度较高，存在主要客户相对集中风险。客户集中度较高主要是由公司所处发展阶段和业务模式特点决定。公司目前仍处于成长时期，资金实力有限，同时进行的项目数量有限；2024年主要资金精力投放在项目运营维护方向。应对措施：拓展业务领域，发展多业务模式，增加客户数量，增强客户稳定性，扩大销售规模，降低客户集中度。首先，公司未来业务模式是保持买断式节能产品销售业务优势，大力发展和开拓合同能源托管项目。合同能源托管项目合同金额较大，但分期确认收入，每期收入金额不大，且托管期10年左右，合同期内收入稳定，随着项目数量的增加，收入呈叠加式增长，客户集中度将逐步降低。
3、营运资金不足风险
2022年度、2023年度和2024年半年度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-185.31万元、-278.03万元和-317.32万元。考虑公司业务处于发展期，所承接项目数量和规模增加，特别是公司发展能源托管类型业务属于资金密集型业务，需要前期投入大量资金，目前公司营运资金状况存在无法满足公司业务持续快速发展的风险。应对措施：首先，通过引入战略合作伙伴对项目进行注资并共同分享项目收益的方式进行融资，目前公司已在新签项目上尝试探索该模式的可行性；其次，进一步扩大股权融资规模以获取资金支持，保证公司业务快速、稳定发展；再次，企业将工作重点放在技术和销售领域，提高公司盈利能力，扩大公司市场规模，从而实现稳定、充足的现金流入，改善企业资金流动性。
4、收款波动风险
公司开展的合同能源管理项目需要投入的资金金额较大、回收期较长，若在回收期内出现客户停业、客户违约、项目设备意外损坏等情况，都将会导致项目款项无法正常收回。因此，在合同能源管理项目开展初期，如果公司没有对客户的资信状况进行充分的调查，企业将面临由于收款波动带来的风险，影响公司正常的现金流活动。应对措施：公司在维持业务扩张速度的同时，将进一步加强对客户信用度核查工作，对客户信用状况和经营能力做出更加细致和有针对性的调查研究。此外，公司还将针对合同能源管理模式，合理分配未来现金流入的平稳性和可持续性，保证在业务扩张中不会出现资金链断裂或出现大量闲置资金的情形。
5、极端天气带来收入波动风险
公司提供建筑冷热源节能服务，在能源托管管理模式下，公司前期投入固定，收益主要来自用能单位制冷和供暖期间的节能量，用能单位的能耗量和节能效果直接影响节能量，如遇极端天气，用能单位的能耗量将出现波动，带来公司收入波动风险。应对措施：公司主要通过两种手段抵消极端天气带来收入波动影响，一是均衡买断式销售、合同能源管理、节能技术咨询业务比例，扩大业务区域范围；二是公司将在合同中约定平均温度超过一定标准后，公司可以修正能耗计算方法，以消除气温波动对双方带来的影响。
6、新业务模式风险
目前公司的主营业务为针对建筑行业的能源托管，能源托管型模式下，公司收入稳定，但是成本主要受前期核定的能耗基础、合同期用能单位能源使用习惯和极端天气影响。如果前期核定能耗基础偏低、用能单位使用习惯改变或夏天极热、冬天极冷天数增加，均会导致公司收益下降。应对措施：公司通过加强能源托管项目前期调查，全面获取用能企业的能源计量数据、能源消耗统计报表和能源购入凭证等相关依据，提高基准能耗的准确性；通过监测用能单位能耗量的变化，及时分析用能单位用户习惯的变化，通过智能化控制手段约束浪费行为；公司将在合同中约定平均温度超过一定标准后，公司可以修正能耗计算方法，以消除气温波动对双方带来的影响。
7、税收优惠政策变化风险
根据《财政部、国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100号）规定，自2012年7月起，公司软件产品“智慧-WESTAR建筑能耗分析与优化软件”，享受增值税即征即退的优惠政策；根据财政部、国家税务总局《财政部国家税务总局关于在北京等8省市开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点的通知》（财税[2012]71号）规定，自2012年9月起本公司取得的合同能源管理收入免征增值税。若国家调整相关税收优惠政策，则可能会对公司的税负、盈利能力造成一定程度的影响。应对措施：公司将借助现有优势环境，提高企业自身盈利能力，扩大企业市场占有率，避免过度依赖政府政策性补贴和企业所得税优惠所实现的利润加成。同时，企业将把政策性优惠有意识地转向企业未来发展投入，借助国家政策优惠把公司做强做大，建立良好的商业模式，控制稳定的发展节奏。
8、市场竞争风险
公司所处的节能服务行业在中国发展迅速，行业竞争加剧，目前已形成国企-民企相互竞争的态势。国有大型能源企业也陆续成立专业化节能服务公司，涉足节能服务行业。公司虽掌握部分前沿高新技术，但受限于公司规模和行业经验，很难在市场占有率与品牌推广方面占到优势。因此，公司在面对同资金充足和技术领先的国有企业的竞争中，存在着被淘汰的风险。应对措施：与央国企合作，目前公司已经与多家大型能源企业签订了战略合作协议，公司主要负责技术和运营，对方负责资金和技术论证，双方共同投标、节能收益共享，通过与具有雄厚资金和技术实力的央国企的优势互补、各取所需，双方共同扩大市场占有率、实现双赢。
9、技术进步和升级风险
节能服务产业属于技术密集型产业，对节能服务公司既有技术水平、技术研发和创新要求较高。公司只有不断提高自身技术水平，加快研发新技术和推出新产品，才能为用户提供更优质的服务。如果公司不能在自主研发和创新技术方面实现持续长期进步，公司将面临因技术产品不能快速适应行业内部技术进步和产业升级带来的风险。应对措施：针对行业内部技术更新快的特点，公司进行了具有针对性的战略布局，力求走在行业前端，成为行业技术进步的驱动者而非追随者。公司不仅注重合同能源管理模式中“WESTAR冷热源能源优化管理系统”产品的推广，更进一步推出了“云平台”、“能源站”等一系列先进概念，为建筑节能行业开辟了新领域。同时，公司还将加强与外部研究机构的合作及与相关行业协会的研讨交流，持续跟踪行业内最新发展动态，积极推动行业内部技术创新，将技术进步和升级风险转化为企业未来持续发展的根本动力。
10、技术人才流失的风险
公司作为技术密集型生产企业，核心技术是公司生存和发展的根本。持续保持技术创新是公司的核心竞争力之一。公司自成立以来，培养了若干经验丰富的研发、技术、经营及管理等专业性人才。目前，公司在技术先进性、技术人员队伍建设、项目实践经验等方面均具有相对的优势。在行业快速发展的情况下，公司如不能及时引进和培养足够的高素质人才，将面临人才短缺的风险。另外，由于行业内综合性高端技术人才紧缺，如果公司的高端技术人才流失，将会对公司的核心竞争力带来不利影响，对公司的业务发展形成不利局面。应对措施：为尽量避免优秀技术性人才流失导致公司核心竞争力下降的风险，公司将建立长期技术性人才成长激励机制，营造技术型企业应有的工作氛围，为技术工作者提供良好的学习平台和发展空间，实现公司和技术人员的共同发展。公司特聘任高级技术顾问做为公司技术总工，进一步提升技术性人才在公司中的地位，并计划适时对核心技术人员和技术性高级管理人员推出激励计划。
11、实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人蒋炜直接持有公司579,900股，持股比例为5.58%，通过控股股东同创绿洲间接持有6,913,000股，持股比例为66.54%，合计控股比例为72.11%，对公司股东大会的表决可以实施重大影响，可以控制公司股东大会的表决权。另外，蒋炜担任公司董事长，在公司决策、监督、日常经营管理等问题上均可施予重大影响，公司存在实际控制人利用控股股东和主要决策者的地位对公司的重大事项施加影响的可能，从而给公司经营和其他股东利益带来风险。应对措施：为解决实际控制人不当控制的风险，公司制定了较为完备的内部治理制度，包括但不限于《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《股东大会议事规则》、《关联交易管理制度》、《投资者关系管理制度》等。针对近期股转系统比较重视的关联方资金占用问题，公司还专门建立了《防范控股股东及其关联方资金占用管理制度》。除此之外，公司还将不断加强对管理层人员的监督与培训，增强控股股东和管理层的诚信意识和规范意识，监督实际控制人严格按照相关法律法规和规章制度履行职责。
12、公司治理风险
2016年1月，公司由有限公司整体变更为股份公司，公司治理机制在运行过程中逐步趋于完善。未来随着公司规模进一步扩大，以及做为在全国中小企业股份转让系统挂牌的非上市公众公司，公司治理部门需要相应地在更大范围内发挥有效作用。同时，上述情况也对公司的信息披露工作提出了更高要求。如果公司不能使其治理机制迅速实现科学化、高效化和制度化，不能做到信息披露的客观、及时、准确，将会在一定程度上影响公司正常的生产运营和投资者的实际利益。应对措施：为解决实际控制人不当控制的风险，公司制定了较为完备的内部治理制度，包括但不限于《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《股东大会议事规则》、《关联交易管理制度》、《投资者关系管理制度》等。针对近期股转系统比较重视的关联方资金占用问题，公司还专门建立了《防范控股股东及其关联方资金占用管理制度》。除此之外，公司还将不断加强对管理层人员的监督与培训，增强控股股东和管理层的诚信意识和规范意识，监督实际控制人严格按照相关法律法规和规章制度履行职责。 收起▲