一、业务概要　　（一）商业模式　　公司所在行业属于大类“C25石油加工、炼焦和核燃料加工业”中“C2511原油加工及石油制品制造”。公司主要业务为道路路面新技术、新材料、新工艺的研发与推广应用，是一家集道路路面材料研发、生产、销售及服务为一体的高新技术企业，以“路面新材料”为核心竞争力的路面材料专家。自成立以来，公司一直专注于道路路面新技术、新材料、新工艺的研发与推广应用，主营业务未发生变更。　　公司采用市场导向设计和公司战略设计相结合的产品研发模式，并在此过程中不断进行着改进和创新，以此来提高产品对终端客户的吸引力及粘度。公司核心技术人员均是来自行业领域的高素质人才，具有较强的技术研发实... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司所在行业属于大类“C25石油加工、炼焦和核燃料加工业”中“C2511原油加工及石油制品制造”。公司主要业务为道路路面新技术、新材料、新工艺的研发与推广应用，是一家集道路路面材料研发、生产、销售及服务为一体的高新技术企业，以“路面新材料”为核心竞争力的路面材料专家。自成立以来，公司一直专注于道路路面新技术、新材料、新工艺的研发与推广应用，主营业务未发生变更。
　　公司采用市场导向设计和公司战略设计相结合的产品研发模式，并在此过程中不断进行着改进和创新，以此来提高产品对终端客户的吸引力及粘度。公司核心技术人员均是来自行业领域的高素质人才，具有较强的技术研发实力、丰富的项目管理实施经验及技术服务经验。
　　公司主要外购物资包括专业沥青生产所需的各种原辅材料、能源、科研设备及设备维修部件，上述物资由采购调运部会同生产部门、销售部门和科研项目负责人根据公司全年产销目标、装置能力、市场动态、技术动态、每月产销计划及库存能力，按年、按月制订采购计划，采购部向供应商多头询价，选择性价比较好的物资，由上述部门会签后，并经公司管理层审价确认，由财务部确认付款方式，报总经理会议审批后由采购部负责计划采购。
　　公司的生产模式主要是“以单定产”的自主生产模式，拥有生产所需的技术、厂房、设备等有形、无形资产，生产系统完整。具体方式：公司市场部根据前述中标合同或订单及库存情况向生产部门通报，生产部门制定并下达生产计划，生产部门按计划安排生产，而后经检验合格后验收并开始供应。公司目前已进入快速发展期，拥有了丰富稳定的客户资源，市场口碑好，报告期内，公司采用“国内销售＋出口销售”的销售模式，目前国内市场占主要地位。
　　公司通过销售自主研发的道路路面新材料等产品实现盈利。为了稳定和提高产品利润率，公司一方面持续研发适合客户需求的路面材料产品，在保持现有渠道及终端客户粘性同时，加强前瞻性的技术研发与产品设计投入，寻求更为广阔的发展空间；另一方面，注重渠道建设、完善公司治理，提高公司整体盈利水平。
　　报告期内，公司正在逐步加大新产品研发力度，提升产品竞争力，提高市场占有率，提高公司整体盈利水平。与同行业公司相比，公司报告期内的毛利率水平较高，与公司所生产的高毛利率产品有关，符合行业特点和公司的实际运营状况。
　　（一）研发模式公司采用市场导向设计和公司战略设计相结合的产品研发模式，并在此过程中不断进行着改进和创新，以此来提高产品对终端用户的吸引力及粘度。公司核心技术人员均是来自行业领域的高素质人才，具有较强的技术研发实力、丰富的项目管理实施经验及技术服务经验。公司将利用技术中心、工程研究中心，加大产品的研发力度，确保公司技术研发可持续性。公司已连续多年通过高新技术企业资质复审，目前已经拥有专利技术7项，其中发明专利6项。
　　（二）采购模式公司主要外购物资包括专业沥青生产所需的各种原辅材料、能源、科研设备及设备维修部件，上述物资由采购调运部会同生产部门、销售部门和科研项目负责人根据公司全年产销目标、装置能力、市场动态、技术动态、每月产销计划及库存能力，按年、按月制订采购计划，采购部向供应商多头询价，选择性价比较好的物资，由上述部门会签后，并经公司管理层审价确认，由财务部确认付款方式，报总经理会议审批后由采购部负责计划采购。
　　（三）生产方式公司的生产模式主要是“以单定产”的自主生产模式，拥有生产所需的技术、厂房、设备等有形、无形资产，生产系统完整。具体方式：公司市场部根据前述中标合同或订单及库存情况向生产部门通报，生产部门制定并下达生产计划，生产部门按计划安排生产，而后经检验合格后验收并开始供应。由于改性沥青属“即产即用”产品，生产后应当尽快摊铺，公司目前可根据客户的需要，为客户提供固定工厂化加工和移动加工两种服务，公司主要以工厂化生产通用彩色沥青及道路养护产品为主，现场改性加工业务是为了满足特定区域客户需求、争取更多市场份额的一个有益的补充，因而可以较好地适应不同条件下不同客户的多样化需要。
　　（四）销售模式报告期内，公司采用“国内销售＋出口销售”的销售模式。（1）国内销售公司制定了完善的客户管理制度，从主体资格、历史经营业绩、企业诚信度、市场能力以及是否获得相关资质等方面对其进行全方面核查。公司在国内销售模式下采用买断式销售，客户购买产品后即取得产品的所有权。公司正在逐步建立及完善经销商销售体系，提高国内外市场占有率，提高公司整体盈利水平。（2）出口销售公司通过多年的努力，专业化的经营，凭借良好的产品质量和市场口碑赢得了客户信赖，已建立起完善的产品销售体系。同时，公司通过积极参加国内外的大小型相关展会，会议上直接洽谈业务、网络宣传、以及组织相关培训专题会议等，快速有效地将产品推向市场。在此基础上，公司组织生产部、销售部协同开展提供售后产品的增值服务，通过提供产品使用培训等进一步增强客户粘性。
　　（五）盈利模式公司通过销售自主研发的道路路面新材料等产品实现盈利。为了稳定和提高产品利润率，公司一方面持续研发适合客户需求的路面材料产品，在保持现有渠道及终端客户粘性同时，加强前瞻性的技术研发与产品设计投入，寻求更为广阔的发展空间；另一方面，注重渠道建设、完善公司治理，提高公司整体盈利水平。
　　未来，公司将不断加强沥青路面材料产品的研发能力、不断提升国内外渠道的运营能力，在公司营业收入实现逐步增长的同时，不断强化自身的盈利能力。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式亦未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　报告期内盈利能力较弱风险
　　2025年1-6月，净利润为-63.64万元。一、受国际、国内经济形势影响，1-6月国内道路新建、养护项目开工较少，导致营业收入较去年同期减少；二，项目开工减少，市场竞争激烈，产品销售价格偏低，使毛利率下降。三、由于新冠疫情原因，部分原定建设项目延后、缩减或取消，导致营业收入下降,另疫情导致上游企业停产、减产，原料供应紧张，导致原料采购成本增加。如果公司不能快速提升整体盈利能力，可能对公司可持续性发展造成不利影响。如果公司不能快速提升整体盈利能力，可能对公司可持续性发展造成不利影响。
　　客户流失风险
　　随着公司业务快速拓展，存量客户也会越来越多，未来存量客户的维护工作需要公司投入一定的资源和营业成本。虽然公司目前对现有存量客户保持较高的粘性，但是仍不排除在维系存量客户的过程中，同行业其他的竞争者通过推出更有粘性的服务和产品，将公司的存量用户转变为其他竞争者的客户。
　　政策和经济波动风险
　　由于路面材料行业直接关系到金融、交通、健康等相关行业，而这些行业与民生紧密相关。因此，政府会持续加强对路面材料生产商的监管和立法，不断制定与完善相应的国家标准与行业标准，将对路面材料行业的经营环境带来一定的影响。如果行业内公司在业务管理上不能与监管导向一致，不能持续拥有现有业务资质，或开展新业务时不能取得必要的业务资质，将会对其业务拓展产生不利影响。
　　下游行业波动的风险
　　彩色沥青行业和沥青路面养护行业所依赖的盈利模式与实体经济、下游行业发展密切相关，同时又与其它公共等服务领域的发展联系紧密。近年来，随着宏观经济和生活品质的不断增长，下游客户对彩色路面铺装及道路养护的需求也呈现不断增长态势，行业发展与宏观经济状况呈现一定的相关性。因此，如果宏观经济出现波动，经济增长减速，将带动彩色路面铺装及道路养护的需求出现一定的波动，将会影响整个路面材料行业的发展，进而影响行业内企业的业务发展和经营状况。
　　全资子公司尚未取得土地使用权证风险
　　公司全资子公司蚌埠四方沥青有限责任公司位于安徽省蚌埠市淮上区沫河口工业园区，主营彩色沥青材料、路面养护材料等产品的生产与加工。因用地指标等原因，截至本报告披露日，仍未取得土地使用权证。虽然蚌埠沫河口工业园区管委会、蚌埠市国土资源局淮上分局已出具《关于土地使用权的情况说明》，按照已签订的《项目入园协议》的约定，协助公司尽快依法申请办理土地使用权证和房屋产权证，但是如果公司仍不能及时取得主要经营场所相关权证，或因此受到行政单位处罚，将会对公司生产经营产生不利影响。
　　环保风险
　　目前公司主要产品为彩色沥青产品及道路养护材料，产品生产过程中不产生污水和固体弃物，产生的噪音不大于85分贝，同时排放少量蒸汽、废气，其主要成份为水蒸气、氮氧化物、一氧化碳、二氧化硫，经公司目前采用的环保措施处理后剩余的成份为中性气体如氮气等，排放标准符合当地环境保护局的相关标准。虽然当地政府已出具《证明》，证明公司在生产经营过程中，能够按照国家有关环保法律法规要求，认真执行环境保护制度，废水、废气、噪声均达到国家规定排放标准，无环境违法行为发生，也未受到环保行为处罚。若中央或地方政府颁布更为严格的环保标准，公司将不得不加大环保投入，从而影响公司未来资金流向及经营业绩。
　　原材料价格波动风险
　　近年来，受国际原油价格大幅波动的影响，改性沥青的价格也大幅波动，使得路面材料提供商面临了较大的原材料波动风险。尽管公司采用“以单定产”的经营模式，建有自己的原材料储备库，并且与上游改性沥青供应商建立了长期战略合作关系，但如果公司彩色沥青产品及路面养护材料产品价格不能有效转嫁原材料价格波动的风险，将影响公司盈利水平。
　　人才引进和流失风险
　　稳定、高效的科研人才队伍是科技型公司保持持续发展的重要保障，引进专业人才并保持核心技术人员稳定是公司生存和发展的根本，是公司的核心竞争力所在。随着公司规模的不断扩大，如果企业文化、考核和激励机制、约束机制不能满足公司发展的需要，将使公司难以吸引专业技术人才和稳定核心技术人员，面临专业人才缺乏和流失的风险。
　　技术替代风险
　　公司拥有多项专利技术，并已将核心技术应用于日常运营。按照公司的技术开发与创新计划，在未来的发展中，公司将会在现有业务产品的基础上，进一步加大核心技术在路面材料行业中的运用。但是目前路面材料行业处于快速发展阶段，产品服务更新换代较快，客户对路面材料的性能要求与个性化需求不断提高。因此，若公司对相关行业的市场发展趋势不能正确判断、偏离市场需求，对行业关键技术的发展动态不能及时掌控，在新产品的研发方向、重要产品的方案制定等方面不能正确把握，或因各种原因造成研发进度的拖延、技术成果转化为产品的速度减缓，将会使公司减少获取新的市场份额的机会，导致公司的市场竞争能力下降，将对生产经营带来不利影响。
　　公司目前收入规模较小的风险
　　自成立以来，公司一直道路路面新技术、新材料、新工艺的研发与推广应用，是一家集道路路面材料研发、生产、销售及服务为一体的高新技术企业，以“路面新材料”为核心竞争力的路面材料专家。公司经过多年发展，经营规模虽然有了较大增长，盈利能力也有很大提升，但与同行业知名公司相比，公司目前生产经营规模仍相对较小，存在抗风险能力较弱的风险。
　　生产的季节性风险
　　公司主要产品彩色沥青产品及道路养护产品全部用于公路路面铺设，受天气等客观因素影响，公路工程特别是公路路面施工存在明显的季节性：在南方地区，雨季之后，属于公路路面施工旺季，雨季来临至雨季结束时，属于淡季；在北方地区，除雨季外，冬季气温较低土地结冻时，属于淡季。路面材料提供商的生产经营模式一般是“以单定产”，只有当客户有需求时才会生产，故大部分路面材料的生产周期和公路路面施工周期是同步的，有一定季节性。而且，产品存储时间过长，将影响产品品质，反复加热不仅能耗较大，也会导致产品老化，使产品成本上升。为保证产品品质及生产的经济性，路面材料产品应当即产即用。受上述施工期及产品特性的影响，公司生产存在较为明显的季节性，公司的营业收入及利润主要体现在下半年。如果随着业务增长，公司不能及时适应季节性变化，将会给公司持续经营带来不利影响。
　　行业竞争加剧风险
　　近年来我国路面材料行业市场发展迅猛，但与发达国家和地区相比尚处于初级阶段，行业规范及精细化运作还需要不断完善。虽然公司已在彩色沥青材料及道路养护材料领域具有一定的竞争优势，在主要客户中赢得了良好的声誉。但是国内道路材料提供商之间的竞争非常激烈，同时客户的需求和偏好也在快速变化和不断提升当中。因此，如果经营者不能够持续提高公司路面材料产品与服务及用户满意度，将会面临行业竞争加剧风险。
　　客户地域集中风险
　　2023年度、2024年度和2025年1-6月，华东地区的主营业务收入占公司当期主营业务收入总额的比例分别26.43%、32.68%和21.22%，公司营业收入分区域构成主要集中在华东地区，在其他区域的业务开展存在不足，如不能及时对其他区域市场业务予以有效拓展，竞争对手的快速反应能力将影响到公司产品的市场占有率，并最终影响到公司未来业绩的增长，公司存在客户地域相对集中风险。
　　实际控制人不当控制风险
　　公司实际控制人系姜蕾女士，其直接持有公司51.00%的股份，如果实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司所在行业属于大类“C25石油加工、炼焦和核燃料加工业”中“C2511原油加工及石油制品制造”。公司主要业务为道路路面新技术、新材料、新工艺的研发与推广应用，是一家集道路路面材料研发、生产、销售及服务为一体的高新技术企业，以“路面新材料”为核心竞争力的路面材料专家。自成立以来，公司一直专注于道路路面新技术、新材料、新工艺的研发与推广应用，主营业务未发生变更。　　公司采用市场导向设计和公司战略设计相结合的产品研发模式，并在此过程中不断进行着改进和创新，以此来提高产品对终端客户的吸引力及粘度。公司核心技术人员均是来自行业领域的高素质人才，具... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司所在行业属于大类“C25石油加工、炼焦和核燃料加工业”中“C2511原油加工及石油制品制造”。公司主要业务为道路路面新技术、新材料、新工艺的研发与推广应用，是一家集道路路面材料研发、生产、销售及服务为一体的高新技术企业，以“路面新材料”为核心竞争力的路面材料专家。自成立以来，公司一直专注于道路路面新技术、新材料、新工艺的研发与推广应用，主营业务未发生变更。
　　公司采用市场导向设计和公司战略设计相结合的产品研发模式，并在此过程中不断进行着改进和创新，以此来提高产品对终端客户的吸引力及粘度。公司核心技术人员均是来自行业领域的高素质人才，具有较强的技术研发实力、丰富的项目管理实施经验及技术服务经验。
　　公司主要外购物资包括专业沥青生产所需的各种原辅材料、能源、科研设备及设备维修部件，上述物资由采购调运部会同生产部门、销售部门和科研项目负责人根据公司全年产销目标、装置能力、市场动态、技术动态、每月产销计划及库存能力，按年、按月制订采购计划，采购部向供应商多头询价，选择性价比较好的物资，由上述部门会签后，并经公司管理层审价确认，由财务部确认付款方式，报总经理会议审批后由采购部负责计划采购。
　　公司的生产模式主要是“以单定产”的自主生产模式，拥有生产所需的技术、厂房、设备等有形、无形资产，生产系统完整。具体方式：公司市场部根据前述中标合同或订单及库存情况向生产部门通报，生产部门制定并下达生产计划，生产部门按计划安排生产，而后经检验合格后验收并开始供应。公司目前已进入快速发展期，拥有了丰富稳定的客户资源，市场口碑好，报告期内，公司采用“国内销售＋出口销售”的销售模式，目前国内市场占主要地位。
　　公司通过销售自主研发的道路路面新材料等产品实现盈利。为了稳定和提高产品利润率，公司一方面持续研发适合客户需求的路面材料产品，在保持现有渠道及终端客户粘性同时，加强前瞻性的技术研发与产品设计投入，寻求更为广阔的发展空间；另一方面，注重渠道建设、完善公司治理，提高公司整体盈利水平。
　　报告期内，公司正在逐步加大新产品研发力度，提升产品竞争力，提高市场占有率，提高公司整体盈利水平。与同行业公司相比，公司报告期内的毛利率水平较高，与公司所生产的高毛利率产品有关，符合行业特点和公司的实际运营状况。
　　（一）研发模式公司采用市场导向设计和公司战略设计相结合的产品研发模式，并在此过程中不断进行着改进和创新，以此来提高产品对终端用户的吸引力及粘度。公司核心技术人员均是来自行业领域的高素质人才，具有较强的技术研发实力、丰富的项目管理实施经验及技术服务经验。公司将利用技术中心、工程研究中心，加大产品的研发力度，确保公司技术研发可持续性。公司已连续多年通过高新技术企业资质复审，目前已经拥有专利技术7项，其中发明专利6项。
　　（二）采购模式公司主要外购物资包括专业沥青生产所需的各种原辅材料、能源、科研设备及设备维修部件，上述物资由采购调运部会同生产部门、销售部门和科研项目负责人根据公司全年产销目标、装置能力、市场动态、技术动态、每月产销计划及库存能力，按年、按月制订采购计划，采购部向供应商多头询价，选择性价比较好的物资，由上述部门会签后，并经公司管理层审价确认，由财务部确认付款方式，报总经理会议审批后由采购部负责计划采购。
　　（三）生产方式公司的生产模式主要是“以单定产”的自主生产模式，拥有生产所需的技术、厂房、设备等有形、无形资产，生产系统完整。具体方式：公司市场部根据前述中标合同或订单及库存情况向生产部门通报，生产部门制定并下达生产计划，生产部门按计划安排生产，而后经检验合格后验收并开始供应。由于改性沥青属“即产即用”产品，生产后应当尽快摊铺，公司目前可根据客户的需要，为客户提供固定工厂化加工和移动加工两种服务，公司主要以工厂化生产通用彩色沥青及道路养护产品为主，现场改性加工业务是为了满足特定区域客户需求、争取更多市场份额的一个有益的补充，因而可以较好地适应不同条件下不同客户的多样化需要。
　　（四）销售模式报告期内，公司采用“国内销售＋出口销售”的销售模式。（1）国内销售公司制定了完善的客户管理制度，从主体资格、历史经营业绩、企业诚信度、市场能力以及是否获得相关资质等方面对其进行全方面核查。公司在国内销售模式下采用买断式销售，客户购买产品后即取得产品的所有权。公司正在逐步建立及完善经销商销售体系，提高国内外市场占有率，提高公司整体盈利水平。（2）出口销售公司通过多年的努力，专业化的经营，凭借良好的产品质量和市场口碑赢得了客户信赖，已建立起完善的产品销售体系。同时，公司通过积极参加国内外的大小型相关展会，会议上直接洽谈业务、网络宣传、以及组织相关培训专题会议等，快速有效地将产品推向市场。在此基础上，公司组织生产部、销售部协同开展提供售后产品的增值服务，通过提供产品使用培训等进一步增强客户粘性。
　　（五）盈利模式公司通过销售自主研发的道路路面新材料等产品实现盈利。为了稳定和提高产品利润率，公司一方面持续研发适合客户需求的路面材料产品，在保持现有渠道及终端客户粘性同时，加强前瞻性的技术研发与产品设计投入，寻求更为广阔的发展空间；另一方面，注重渠道建设、完善公司治理，提高公司整体盈利水平。
　　未来，公司将不断加强沥青路面材料产品的研发能力、不断提升国内外渠道的运营能力，在公司营业收入实现逐步增长的同时，不断强化自身的盈利能力。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式亦未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　报告期内盈利能力较弱风险
　　2024年，净利润为2286.98万元。一、净利润较去年增加，主要是个别1-2个项目支撑，持续销售能力较弱；二、虽然国际原油价格走低，但国内部分主要原料因涉及征收燃油税，价格仍处在高位，导致公司产品毛利偏低；三、各地项目建设资金不足，为维护市场份额，公司垫款施工，造成应收款项大幅增加，导致公司资金成本增加。如果公司不能快速提成整体盈利能力，可能对公司可持续性发展造成不利影响。
　　客户流失风险
　　随着公司业务快速拓展，存量客户也会越来越多，未来存量客户的维护工作需要公司投入一定的资源和营业成本。虽然公司目前对现有存量客户保持较高的粘性，但是仍不排除在维系存量客户的过程中，同行业其他的竞争者通过推出更有粘性的服务和产品，将公司的存量用户转变为其他竞争者的客户。
　　政策和经济波动风险
　　由于路面材料行业直接关系到金融、交通、健康等相关行业，而这些行业与民生紧密相关。因此，政府会持续加强对路面材料生产商的监管和立法，不断制定与完善相应的国家标准与行业标准，将对路面材料行业的经营环境带来一定的影响。如果行业内公司在业务管理上不能与监管导向一致，不能持续拥有现有业务资质，或开展新业务时不能取得必要的业务资质，将会对其业务拓展产生不利影响。
　　下游行业波动的风险
　　彩色沥青行业和沥青路面养护行业所依赖的盈利模式与实体经济、下游行业发展密切相关，同时又与其它公共等服务领域的发展联系紧密。近年来，随着宏观经济和生活品质的不断增长，下游客户对彩色路面铺装及道路养护的需求也呈现不断增长态势，行业发展与宏观经济状况呈现一定的相关性。因此，如果宏观经济出现波动，经济增长减速，将带动彩色路面铺装及道路养护的需求出现一定的波动，将会影响整个路面材料行业的发展，进而影响行业内企业的业务发展和经营状况。
　　全资子公司尚未取得土地使用权证风险
　　公司全资子公司蚌埠四方沥青有限责任公司位于安徽省蚌埠市淮上区沫河口工业园区，主营彩色沥青材料、路面养护材料等产品的生产与加工。因用地指标等原因，截至本报告披露日，仍未取得土地使用权证。虽然蚌埠沫河口工业园区管委会、蚌埠市国土资源局淮上分局已出具《关于土地使用权的情况说明》，按照已签订的《项目入园协议》的约定，协助公司尽快依法申请办理土地使用权证和房屋产权证，但是如果公司仍不能及时取得主要经营场所相关权证，或因此受到行政单位处罚，将会对公司生产经营产生不利影响。
　　环保风险
　　目前公司主要产品为彩色沥青产品及道路养护材料，产品生产过程中不产生污水和固体弃物，产生的噪音不大于85分贝，同时排放少量蒸汽、废气，其主要成份为水蒸气、氮氧化物、一氧化碳、二氧化硫，经公司目前采用的环保措施处理后剩余的成份为中性气体如氮气等，排放标准符合当地环境保护局的相关标准。虽然当地政府已出具《证明》，证明公司在生产经营过程中，能够按照国家有关环保法律法规要求，认真执行环境保护制度，废水、废气、噪声均达到国家规定排放标准，无环境违法行为发生，也未受到环保行为处罚。若中央或地方政府颁布更为严格的环保标准，公司将不得不加大环保投入，从而影响公司未来资金流向及经营业绩。
　　原材料价格波动风险
　　近年来，受国际原油价格大幅波动的影响，改性沥青的价格也大幅波动，使得路面材料提供商面临了较大的原材料波动风险。尽管公司采用“以单定产”的经营模式，建有自己的原材料储备库，并且与上游改性沥青供应商建立了长期战略合作关系，但如果公司彩色沥青产品及路面养护材料产品价格不能有效转嫁原材料价格波动的风险，将影响公司盈利水平。
　　人才引进和流失风险
　　稳定、高效的科研人才队伍是科技型公司保持持续发展的重要保障，引进专业人才并保持核心技术人员稳定是公司生存和发展的根本，是公司的核心竞争力所在。随着公司规模的不断扩大，如果企业文化、考核和激励机制、约束机制不能满足公司发展的需要，将使公司难以吸引专业技术人才和稳定核心技术人员，面临专业人才缺乏和流失的风险。
　　技术替代风险
　　公司拥有多项专利技术，并已将核心技术应用于日常运营。按照公司的技术开发与创新计划，在未来的发展中，公司将会在现有业务产品的基础上，进一步加大核心技术在路面材料行业中的运用。但是目前路面材料行业处于快速发展阶段，产品服务更新换代较快，客户对路面材料的性能要求与个性化需求不断提高。因此，若公司对相关行业的市场发展趋势不能正确判断、偏离市场需求，对行业关键技术的发展动态不能及时掌控，在新产品的研发方向、重要产品的方案制定等方面不能正确把握，或因各种原因造成研发进度的拖延、技术成果转化为产品的速度减缓，将会使公司减少获取新的市场份额的机会，导致公司的市场竞争能力下降，将对生产经营带来不利影响。
　　公司目前收入规模较小的风险
　　自成立以来，公司一直致力于道路路面新技术、新材料、新工艺的研发与推广应用，是一家集道路路面材料研发、生产、销售及服务为一体的高新技术企业，以“路面新材料”为核心竞争力的路面材料专家。公司经过多年发展，经营规模虽然有了较大增长，盈利能力也有很大提升，但与同行业知名公司相比，公司目前生产经营规模仍相对较小，存在抗风险能力较弱的风险。
　　生产的季节性风险
　　公司主要产品彩色沥青产品及道路养护产品全部用于公路路面铺设，受天气等客观因素影响，公路工程特别是公路路面施工存在明显的季节性：在南方地区，雨季之后，属于公路路面施工旺季，雨季来临至雨季结束时，属于淡季；在北方地区，除雨季外，冬季气温较低土地结冻时，属于淡季。路面材料提供商的生产经营模式一般是“以单定产”，只有当客户有需求时才会生产，故大部分路面材料的生产周期和公路路面施工周期是同步的，有一定季节性。而且，产品存储时间过长，将影响产品品质，反复加热不仅能耗较大，也会导致产品老化，使产品成本上升。为保证产品品质及生产的经济性，路面材料产品应当即产即用。受上述施工期及产品特性的影响，公司生产存在较为明显的季节性，公司的营业收入及利润主要体现在下半年。如果随着业务增长，公司不能及时适应季节性变化，将会给公司持续经营带来不利影响。
　　行业竞争加剧风险
　　近年来我国路面材料行业市场发展迅猛，但与发达国家和地区相比尚处于初级阶段，行业规范及精细化运作还需要不断完善。虽然公司已在彩色沥青材料及道路养护材料领域具有一定的竞争优势，在主要客户中赢得了良好的声誉。但是国内道路材料提供商之间的竞争非常激烈，同时客户的需求和偏好也在快速变化和不断提升当中。因此，如果经营者不能够持续提高公司路面材料产品与服务及用户满意度，将会面临行业竞争加剧风险。
　　客户地域集中风险
　　2022年度、2023年度和2024年度，华东地区的主营业务收入占公司当期主营业务收入总额的比例分别40.87%、38.30%和36.43%，公司营业收入分区域构成主要集中在华东地区，在其他区域的业务开展存在不足，如不能及时对其他区域市场业务予以有效拓展，竞争对手的快速反应能力将影响到公司产品的市场占有率，并最终影响到公司未来业绩的增长，公司存在客户地域相对集中风险。
　　实际控制人不当控制风险
　　公司实际控制人系姜蕾女士，其直接持有公司51.00%的股份，如果实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司所在行业属于大类“C25石油加工、炼焦和核燃料加工业”中“C2511原油加工及石油制品制造”。公司主要业务为道路路面新技术、新材料、新工艺的研发与推广应用，是一家集道路路面材料研发、生产、销售及服务为一体的高新技术企业，以“路面新材料”为核心竞争力的路面材料专家。自成立以来，公司一直专注于道路路面新技术、新材料、新工艺的研发与推广应用，主营业务未发生变更。 公司采用市场导向设计和公司战略设计相结合的产品研发模式，并在此过程中不断进行着改进和创新，以此来提高产品对终端客户的吸引力及粘度。公司核心技术人员均是来自行业领域的高素质人才，具有较强... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司所在行业属于大类“C25石油加工、炼焦和核燃料加工业”中“C2511原油加工及石油制品制造”。公司主要业务为道路路面新技术、新材料、新工艺的研发与推广应用，是一家集道路路面材料研发、生产、销售及服务为一体的高新技术企业，以“路面新材料”为核心竞争力的路面材料专家。自成立以来，公司一直专注于道路路面新技术、新材料、新工艺的研发与推广应用，主营业务未发生变更。
公司采用市场导向设计和公司战略设计相结合的产品研发模式，并在此过程中不断进行着改进和创新，以此来提高产品对终端客户的吸引力及粘度。公司核心技术人员均是来自行业领域的高素质人才，具有较强的技术研发实力、丰富的项目管理实施经验及技术服务经验。
公司主要外购物资包括专业沥青生产所需的各种原辅材料、能源、科研设备及设备维修部件，上述物资由采购调运部会同生产部门、销售部门和科研项目负责人根据公司全年产销目标、装置能力、市场动态、技术动态、每月产销计划及库存能力，按年、按月制订采购计划，采购部向供应商多头询价，选择性价比较好的物资，由上述部门会签后，并经公司管理层审价确认，由财务部确认付款方式，报总经理会议审批后由采购部负责计划采购。
公司的生产模式主要是“以单定产”的自主生产模式，拥有生产所需的技术、厂房、设备等有形、无形资产，生产系统完整。具体方式：公司市场部根据前述中标合同或订单及库存情况向生产部门通报，生产部门制定并下达生产计划，生产部门按计划安排生产，而后经检验合格后验收并开始供应。公司目前已进入快速发展期，拥有了丰富稳定的客户资源，市场口碑好，报告期内，公司采用“国内销售＋出口销售”的销售模式，目前国内市场占主要地位。
公司通过销售自主研发的道路路面新材料等产品实现盈利。为了稳定和提高产品利润率，公司一方面持续研发适合客户需求的路面材料产品，在保持现有渠道及终端客户粘性同时，加强前瞻性的技术研发与产品设计投入，寻求更为广阔的发展空间；另一方面，注重渠道建设、完善公司治理，提高公司整体盈利水平。
报告期内，公司正在逐步加大新产品研发力度，提升产品竞争力，提高市场占有率，提高公司整体盈利水平。与同行业公司相比，公司报告期内的毛利率水平较高，与公司所生产的高毛利率产品有关，符合行业特点和公司的实际运营状况。
（一）研发模式公司采用市场导向设计和公司战略设计相结合的产品研发模式，并在此过程中不断进行着改进和创新，以此来提高产品对终端用户的吸引力及粘度。公司核心技术人员均是来自行业领域的高素质人才，具有较强的技术研发实力、丰富的项目管理实施经验及技术服务经验。公司将利用技术中心、工程研究中心，加大产品的研发力度，确保公司技术研发可持续性。公司已连续多年通过高新技术企业资质复审，目前已经拥有专利技术7项，其中发明专利6项。
（二）采购模式公司主要外购物资包括专业沥青生产所需的各种原辅材料、能源、科研设备及设备维修部件，上述物资由采购调运部会同生产部门、销售部门和科研项目负责人根据公司全年产销目标、装置能力、市场动态、技术动态、每月产销计划及库存能力，按年、按月制订采购计划，采购部向供应商多头询价，选择性价比较好的物资，由上述部门会签后，并经公司管理层审价确认，由财务部确认付款方式，报总经理会议审批后由采购部负责计划采购。
（三）生产方式公司的生产模式主要是“以单定产”的自主生产模式，拥有生产所需的技术、厂房、设备等有形、无形资产，生产系统完整。具体方式：公司市场部根据前述中标合同或订单及库存情况向生产部门通报，生产部门制定并下达生产计划，生产部门按计划安排生产，而后经检验合格后验收并开始供应。由于改性沥青属“即产即用”产品，生产后应当尽快摊铺，公司目前可根据客户的需要，为客户提供固定工厂化加工和移动加工两种服务，公司主要以工厂化生产通用彩色沥青及道路养护产品为主，现场改性加工业务是为了满足特定区域客户需求、争取更多市场份额的一个有益的补充，因而可以较好地适应不同条件下不同客户的多样化需要。
（四）销售模式报告期内，公司采用“国内销售＋出口销售”的销售模式。（1）国内销售公司制定了完善的客户管理制度，从主体资格、历史经营业绩、企业诚信度、市场能力以及是否获得相关资质等方面对其进行全方面核查。公司在国内销售模式下采用买断式销售，客户购买产品后即取得
产品的所有权。公司正在逐步建立及完善经销商销售体系，提高国内外市场占有率，提高公司整体盈利水平。（2）出口销售公司通过多年的努力，专业化的经营，凭借良好的产品质量和市场口碑赢得了客户信赖，已建立起完善的产品销售体系。同时，公司通过积极参加国内外的大小型相关展会，会议上直接洽谈业务、网络宣传、以及组织相关培训专题会议等，快速有效地将产品推向市场。在此基础上，公司组织生产部、销售部协同开展提供售后产品的增值服务，通过提供产品使用培训等进一步增强客户粘性。
（五）盈利模式公司通过销售自主研发的道路路面新材料等产品实现盈利。为了稳定和提高产品利润率，公司一方面持续研发适合客户需求的路面材料产品，在保持现有渠道及终端客户粘性同时，加强前瞻性的技术研发与产品设计投入，寻求更为广阔的发展空间；另一方面，注重渠道建设、完善公司治理，提高公司整体盈利水平。
未来，公司将不断加强沥青路面材料产品的研发能力、不断提升国内外渠道的运营能力，在公司营业收入实现逐步增长的同时，不断强化自身的盈利能力。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式亦未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
报告期内盈利能力较弱风险
2024年1-6月，净利润为-405.74万元。一、受国际、国内经济形势影响，1-6月国内道路新建、养护项目开工较少，导致营业收入较去年同期减少；二，项目开工减少，市场竞争激烈，产品销售价格偏低，使毛利率下降。三、由于新冠疫情原因，部分原定建设项目延后、缩减或取消，导致营业收入下降,另疫情导致上游企业停产、减产，原料供应进账，导致原料采购成本增加。如果公司不能快速提成整体盈利能力，可能对公司可持续性发展造成不利影响。如果公司不能快速提成整体盈利能力，可能对公司可持续性发展造成不利影响。
客户流失风险
随着公司业务快速拓展，存量客户也会越来越多，未来存量客户的维护工作需要公司投入一定的资源和营业成本。虽然公司目前对现有存量客户保持较高的粘性，但是仍不排除在维系存量客户的过程中，同行业其他的竞争者通过推出更有粘性的服务和产品，将公司的存量用户转变为其他竞争者的客户。
政策和经济波动风险
由于路面材料行业直接关系到金融、交通、健康等相关行业，而这些行业与民生紧密相关。因此，政府会持续加强对路面材料生产商的监管和立法，不断制定与完善相应的国家标准与行业标准，将对路面材料行业的经营环境带来一定的影响。如果行业内公司在业务管理上不能与监管导向一致，不能持续拥有现有业务资质，或开展新业务时不能取得必要的业务资质，将会对其业务拓展产生不利影响。
下游行业波动的风险
彩色沥青行业和沥青路面养护行业所依赖的盈利模式与实体经济、下游行业发展密切相关，同时又与其它公共等服务领域的发展联系紧密。近年来，随着宏观经济和生活品质的不断增长，下游客户对彩色路面铺装及道路养护的需求也呈现不断增长态势，行业发展与宏观经济状况呈现一定的相关性。因此，如果宏观经济出现波动，经济增长减速，将带动彩色路面铺装及道路养护的需求出现一定的波动，将会影响整个路面材料行业的发展，进而影响行业内企业的业务发展和经营状况。
全资子公司尚未取得土地使用权证风险
公司全资子公司蚌埠四方沥青有限责任公司位于安徽省蚌埠市淮上区沫河口工业园区，主营彩色沥青材料、路面养护材料等产品的生产与加工。因用地指标等原因，截至本报告披露日，仍未取得土地使用权证。虽然蚌埠沫河口工业园区管委会、蚌埠市国土资源局淮上分局已出具《关于土地使用权的情况说明》，按照已签订的《项目入园协议》的约定，协助公司尽快依法申请办理土地使用权证和房屋产权证，但是如果公司仍不能及时取得主要经营场所相关权证，或因此受到行政单位处罚，将会对公司生产经营产生不利影响。
环保风险
目前公司主要产品为彩色沥青产品及道路养护材料，产品生产过程中不产生污水和固体弃物，产生的噪音不大于85分贝，同时排放少量蒸汽、废气，其主要成份为水蒸气、氮氧化物、一氧化碳、二氧化硫，经公司目前采用的环保措施处理后剩余的成份为中性气体如氮气等，排放标准符合当地环境保护局的相关标准。虽然当地政府已出具《证明》，证明公司在生产经营过程中，能够按照国家有关环保法律法规要求，认真执行环境保护制度，废水、废气、噪声均达到国家规定排放标准，无环境违法行为发生，也未受到环保行为处罚。若中央或地方政府颁布更为严格的环保标准，公司将不得不加大环保投入，从而影响公司未来资金流向及经营业绩。
原材料价格波动风险
近年来，受国际原油价格大幅波动的影响，改性沥青的价格也大幅波动，使得路面材料提供商面临了较大的原材料波动风险。尽管公司采用“以单定产”的经营模式，建有自己的原材料储备库，并且与上游改性沥青供应商建立了长期战略合作关系，但如果公司彩色沥青产品及路面养护材料产品价格不能有效转嫁原材料价格波动的风险，将影响公司盈利水平。
人才引进和流失风险
稳定、高效的科研人才队伍是科技型公司保持持续发展的重要保障，引进专业人才并保持核心技术人员稳定是公司生存和发展的根本，是公司的核心竞争力所在。随着公司规模的不断扩大，如果企业文化、考核和激励机制、约束机制不能满足公司发展的需要，将使公司难以吸引专业技术人才和稳定核心技术人员，面临专业人才缺乏和流失的风险。
技术替代风险
公司拥有多项专利技术，并已将核心技术应用于日常运营。按照公司的技术开发与创新计划，在未来的发展中，公司将会在现有业务产品的基础上，进一步加大核心技术在路面材料行业中的运用。但是目前路面材料行业处于快速发展阶段，产品服务更新换代较快，客户对路面材料的性能要求与个性化需求不断提高。因此，若公司对相关行业的市场发展趋势不能正确判断、偏离市场需求，对行业关键技术的发展动态不能及时掌控，在新产品的研发方向、重要产品的方案制定等方面不能正确把握，或因各种原因造成研发进度的拖延、技术成果转化为产品的速度减缓，将会使公司减少获取新的市场份额的机会，导致公司的市场竞争能力下降，将对生产经营带来不利影响。
公司目前收入规模较小的风险
自成立以来，公司一直道路路面新技术、新材料、新工艺的研发与推广应用，是一家集道路路面材料研发、生产、销售及服务为一体的高新技术企业，以“路面新材料”为核心竞争力的路面材料专家。公司经过多年发展，经营规模虽然有了较大增长，盈利能力也有很大提升，但与同行业知名公司相比，公司目前生产经营规模仍相对较小，存在抗风险能力较弱的风险。
生产的季节性风险
公司主要产品彩色沥青产品及道路养护产品全部用于公路路面铺设，受天气等客观因素影响，公路工程特别是公路路面施工存在明显的季节性：在南方地区，雨季之后，属于公路路面施工旺季，雨季来临至雨季结束时，属于淡季；在北方地区，除雨季外，冬季气温较低土地结冻时，属于淡季。路面材料提供商的生产经营模式一般是“以单定产”，只有当客户有需求时才会生产，故大部分路面材料的生产周期和公路路面施工周期是同步的，有一定季节性。而且，产品存储时间过长，将影响产品品质，反复加热不仅能耗较大，也会导致产品老化，使产品成本上升。为保证产品品质及生产的经济性，路面材料产品应当即产即用。受上述施工期及产品特性的影响，公司生产存在较为明显的季节性，公司的营业收入及利润主要体现在下半年。如果随着业务增长，公司不能及时适应季节性变化，将会给公司持续经营带来不利影响。
行业竞争加剧风险
近年来我国路面材料行业市场发展迅猛，但与发达国家和地区相比尚处于初级阶段，行业规范及精细化运作还需要不断完善。虽然公司已在彩色沥青材料及道路养护材料领域具有一定的竞争优势，在主要客户中赢得了良好的声誉。但是国内道路材料提供商之间的竞争非常激烈，同时客户的需求和偏好也在快速变化和不断提升当中。因此，如果经营者不能够持续提高公司路面材料产品与服务及用户满意度，将会面临行业竞争加剧风险。
客户地域集中风险
2022年度、2023年度和2024年1-6月，华东地区的主营业务收入占公司当期主营业务收入总额的比例分别40.87%、26.43%和32.68%，公司营业收入分区域构成主要集中在华东地区，在其他区域的业务开展存在不足，如不能及时对其他区域市场业务予以有效拓展，竞争对手的快速反应能力将影响到公司产品的市场占有率，并最终影响到公司未来业绩的增长，公司存在客户地域相对集中风险。
实际控制人不当控制风险
公司实际控制人系姜蕾女士，其直接持有公司51.00%的股份，如果实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。 收起▲