一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司是一家专注于太阳能应用领域新型玻璃产品研发、生产与销售的企业。自成立以来，公司始终坚持研发、生产、销售高质量及高可靠性的光伏玻璃，主要产品为镀膜玻璃、镀釉玻璃等光伏玻璃产品。公司产品作为下游企业的生产耗材，广泛应用于光伏太阳能行业领域。　　公司自成立以来长期深耕于光伏玻璃制造行业，在该领域内享有一定的市场知名度，拥有一支技术研发和创新能力强的专业人才队伍，并通过自主研发方式掌握了多项与光伏玻璃制品加工相关的核心技术。公司是光伏玻璃行业内提前布局并持续专注于研制大尺寸、超薄光伏玻璃的企业。公司利用不断完善的生产工序和生产... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司是一家专注于太阳能应用领域新型玻璃产品研发、生产与销售的企业。自成立以来，公司始终坚持研发、生产、销售高质量及高可靠性的光伏玻璃，主要产品为镀膜玻璃、镀釉玻璃等光伏玻璃产品。公司产品作为下游企业的生产耗材，广泛应用于光伏太阳能行业领域。
　　公司自成立以来长期深耕于光伏玻璃制造行业，在该领域内享有一定的市场知名度，拥有一支技术研发和创新能力强的专业人才队伍，并通过自主研发方式掌握了多项与光伏玻璃制品加工相关的核心技术。公司是光伏玻璃行业内提前布局并持续专注于研制大尺寸、超薄光伏玻璃的企业。公司利用不断完善的生产工序和生产技术，并依靠产品的技术优势不断扩大市场份额，形成了技术迅速产品化、产品收入持续推进技术开发的良性循环。
　　凭借先进的技术、高质量的产品、及时稳定的交货能力和快速响应的客户服务，公司与众多知名光伏组件厂商建立了长期稳定的合作关系，获得了市场的广泛认可和良好的业界口碑。全球主要光伏组件厂商隆基绿能（601012.SH）、天合光能（688599.SH）、阿特斯（688472.SH）、晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）均与公司保持着密切的合作关系，此外，亿晶光电（600537.SH）、正信光电、中来股份（300393.SZ）、一道新能等知名光伏组件厂商也是公司的长期合作客户。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2025年面对供需矛盾凸显、周期性过剩与阶段性过剩叠加、内卷式竞争持续加剧等多重挑战，公司积极应对行业的波动风险，进一步优化产能和产线结构。报告期内，公司停产冷修自有的小型吨位窑炉，下半年通过租赁运营中大型吨位窑炉的方式，保证光伏玻璃原片稳定供应的同时，有利于提高生产效率，以更好地控制成本费用。
　　2025年公司营收规模同比下降，实现营业收入为人民币149,990.88万元，同比下降33.68%，实现归属于母公司股东的净利润为人民币-4,807.87万元，亏损幅度同比有所增加。
　　尽管外部环境变化导致公司经营业绩仍处于亏损状态，但是公司依然积极应对行业、市场周期性调整的风险与挑战，并将持续密切关注光伏玻璃行业动态，紧跟市场需求，继续深耕光伏玻璃的技术工艺，精进熔窑技术，降低单位综合能耗，提高光伏玻璃成品率，不断降本增效，提升可持续发展能力和核心竞争力。
　　(二)行业情况
　　在全球能源转型加速推进的背景下，光伏产业凭借技术迭代与成本优势持续引领清洁能源发展。因近年产能扩张过快导致市场竞争加剧，全球光伏产品价格延续下行趋势，但市场需求仍保持增长态势。根据中国光伏行业协会的统计数据，2025年全球光伏新增装机约580GW，同比增长约10%，中国依旧是最大增量市场，新增装机容量约315.07GW，欧洲、美国、东南亚及中东等地区装机同步提速，行业整体呈现规模化、区域化、高端化并行格局。
　　从行业供需格局来看，2025年光伏玻璃市场延续了2024年以来的调整态势，行业深层次的供需错配尚未解决，多数光伏制造企业的经营依然面临巨大挑战。受下游组件库存高企及排产调整影响，光伏玻璃企业库存压力增大，市场竞争加剧导致产品价格深度调整，企业盈利能力承压。面对复杂的市场环境，2025年多部门出台政策，以市场化、法治化手段遏制低价无序竞争、推动落后产能退出，引导行业健康有序发展。
　　尽管短期面临盈利压力，但政策引导、技术迭代与全球碳中和目标将共同驱动行业长期高质量发展。中国光伏行业协会于2026年2月5日举办“光伏行业2025年发展回顾与2026年形势展望研讨会”，协会顾问王勃华在会上发布行业最新预测。基于对国内能源转型节奏、产业产能释放及全球市场需求的综合研判，预计2026年中国光伏新增装机规模将达180-240GW；“十五五”（2026-2030年）期间，中国年均光伏新增装机量将达238-287GW。这一预测体现了行业对长期增长的信心，也将引导产业链上下游企业优化产能布局，为国内能源结构转型与全球碳中和目标推进提供支撑。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、行业波动风险
　　光伏玻璃行业位于光伏产业链上游，其需求状况受下游光伏发电行业对太阳能电池组件的需求态势直接影响，呈现出波动的特征，而光伏玻璃供需关系和市场价格也随之波动。随着《水泥玻璃行业产能置换实施办法》的施行，各大光伏玻璃企业纷纷陆续宣布扩产，随着各扩产项目陆续投产，光伏玻璃行业近两年出现产能过剩、竞争加剧的风险。应对措施：公司密切关注宏观经济走势、本行业及上下游行业的发展趋势，充分利用公司在光伏玻璃行业积累的技术、管理及市场优势，在经营方式上积极响应政策号召，以客户的需求为基础，不断提升制造工艺水平，降低单位综合能耗，提高光伏玻璃成品率，以保证公司的有序经营和持续发展。
　　2、市场竞争风险
　　光伏玻璃作为光伏组件的主要组成部分，其行业发展与光伏组件的销售密切相关。太阳能光伏行业的发展取决于整体的电力需求、社会及政府对使用可再生能源的行业政策。光伏玻璃行业市场化程度较高，公司的窑炉规模及现有产能与同行业光伏玻璃大厂还存在着较大的差距，若公司不能在技术、产品质量、成本管理等方面持续保持优势，公司未来将面临较大的市场竞争压力。应对措施：公司凭借在光伏玻璃行业多年研发和生产经验的积累以及对光伏玻璃制造方法的改进与创新，产品的成品率、透光率以及使用寿命等指标在竞争激烈的市场中得到了下游客户的信任。公司的产品质量和类别在业内具有一定竞争优势，且公司未来仍会持续注重新产品、新技术的研发，保持自身在业内的竞争力。
　　3、原材料及燃料供应价格波动的风险
　　公司生产光伏玻璃所需的主要原材料和能源为石英砂、纯碱、燃料油、天然气和电，主要原材料、能源占主营业务成本的比重较高，在其他因素不变的情况下，主要原材料、能源的采购价格上涨将直接影响公司产品的单位成本，进而导致公司综合毛利率下降。如果未来原材料、能源价格出现大幅上涨，且公司不能及时有效地将其价格上涨压力向下游传导或通过技术工艺提升抵消成本波动，则会对公司毛利率水平产生不利影响，从而影响公司整体盈利水平。应对措施：一方面，公司的玻璃窑炉系装配了油气两用双燃料系统，优化配置使用天然气和燃料油，以降低燃料价格波动风险；另一方面，公司不断加强对原材料、能源价格走势的跟踪研判，合理适时选择采购时机，以降低原材料和能源价格波动风险对经营业绩带来的影响。
　　4、核心技术及技术人员流失风险
　　公司专注于光伏玻璃的研发、生产和销售，光伏玻璃行业系以技术创新为主导，涉及多领域、跨学科的知识，在技术研发、市场开拓、资源整合等方面不可避免地依赖于相关专业人才。随着行业竞争格局的不断演化，对人才的争夺日趋激烈，如果公司未来不能在发展前景、薪酬福利、工作环境等方面持续提供具有竞争力的待遇和激励机制，可能会造成人才队伍的不稳定。其次，如果出现公司核心技术泄密情形，将会对公司的经营业绩及长远发展产生不利影响。应对措施：公司将进一步完善员工奖惩制度，吸引有技术、扎实肯干的员工努力实现自我价值；启动员工职业生涯规划，树立良好的企业文化，对公司经营目标进行宣贯，提高员工的参与感、归属感。此外，为加强对核心技术的保密工作，公司与核心技术人员签订《保密协议》，约定核心技术人员须保守公司秘密，维护公司的合法权益不受侵犯，保证公司正常经营管理秩序，且在离职后不得以任何形式泄露公司的商业秘密。
　　5、环保风险
　　公司致力于光伏玻璃的研发、生产和销售，在生产过程中会产生废气、废水、固废等污染性排放物。随着国家对环保的要求越来越严格及社会对环境保护意识的不断增强，政府可能会颁布新的法律法规，提高环保标准，从而增加企业排污治理成本，导致公司生产经营成本提高，在一定程度上削弱公司的竞争力，对公司的经营业绩造成一定程度的影响。应对措施：公司历来较为重视污染治理与环境保护工作，严格按照国家环保法律法规、环保标准处理生产过程中产生的“三废”，并力求通过改进生产工艺实现清洁生产从而减少污染物的排放。
　　6、安全生产风险
　　公司主要产品生产过程中，窑炉会产生高温、高热，存在一定危险性，对于操作人员的技术、操作工艺流程以及安全管理措施的要求较高。此外，由于光伏玻璃在加工、搬运过程中可能出现破损或碎裂，进而可能导致安全事故的发生。随着公司规模的逐渐扩大，若公司未能制定严格的安全生产管理制度、对员工实施严格的安全绩效考核，将面临安全生产风险。应对措施：公司将进一步完善安全生产管理制度、对员工实施严格的安全绩效考核，定期对员工进行安全生产培训，并每年组织现场演练，避免或降低因操作人员的技术、操作工艺流程等引发的重大的安全生产事故。
　　7、业务区域集中的风险
　　公司业务经营区域相对集中，营业收入主要来源于江苏省内的客户，业务区域集中度较高。如果未来江苏省内企业对光伏玻璃的需求量下降，或者江苏省内光伏玻璃行业竞争加剧，将会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将洞察客户需求，把握市场动态，正确理解技术发展方向，及时进行产品技术的创新和运营模式的变革，为光伏玻璃领域建设提供技术含量高、综合性能好、应用范围广的产品，从而提高产品的市场占有率和企业的核心竞争力，以降低客户区域集中带来的风险。
　　8、客户相对集中风险
　　公司2025年对前五名客户的销售收入占同期营业收入的比例超过70%，公司对下游客户的销售集中度较高。隆基绿能、天合光能、阿特斯、亿晶光电等主要客户均系长期客户，合作关系稳定且可持续，但如果主要客户的生产经营情况发生不利变化，有可能减少对公司产品的采购数量，从而对公司的销售收入带来较大不利影响。应对措施：公司在与原有客户保持良好合作的同时，不断开发新的客户。公司凭借研发实力、产品创新、质量控制、产品性能等多方面优势，通过积极开拓销售渠道等方式，加强产品市场推广。随着公司业务规模的逐渐扩大，公司客户集中度将逐步下降。
　　9、无实际控制人的风险
　　公司股权较为分散，前两大股东持股比例分别为27.07%、25.07%，均系自然人股东，单一股东无法控制股东会，无法决定董事会多数席位，无任何一方能够作出对公司决策产生实质性影响的决定，因而公司无实际控制人。公司未来可能出现因股东或董事意见不一致导致决策效率下降从而错失市场发展机遇的风险。同时，公司股权相对分散，上市后存在控制权发生变化，进而给公司生产经营和业务发展带来潜在不利影响的风险。应对措施：公司股东将严格按照《公司章程》《股东会议事规则》等制度的规定，定期召开会议，股东之间加强日常沟通，以便在重大决策时能够迅速达成统一意见。
　　10、土地、房产用于抵押担保的风险
　　公司为获得银行贷款，已将部分土地使用权和房产抵押给银行。公司正常生产经营产生的利润足以支付贷款的利息，但是如果公司发生违约，银行将有权处置相关土地、房产，进而对公司的生产经营造成不利影响。应对措施：公司将根据不同发展阶段的需要，加强自身的融资能力，不断拓展新的融资渠道，优化资本结构，降低抵押担保融资的比重，减少抵押担保风险。在重点做好募集资金投资项目建设的同时，公司作为新三板挂牌企业，充分利用资本市场直接融资的功能，将采取定向增发等融资方式，多渠道解决公司发展的资金需求，为公司长远发展提供资金支持。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司是一家专注于太阳能应用领域新型玻璃产品研发、生产与销售的企业。自成立以来，公司始终坚持研发、生产、销售高质量及高可靠性的光伏玻璃，主要产品为镀膜玻璃、镀釉玻璃等光伏玻璃产品。公司产品作为下游企业的生产耗材，广泛应用于光伏太阳能行业领域。　　公司自成立以来长期深耕于光伏玻璃制造行业，在该领域内享有一定的市场知名度，拥有一支技术研发和创新能力强的专业人才队伍，并通过自主研发方式掌握了多项与光伏玻璃制品加工相关的核心技术。公司是光伏玻璃行业内提前布局并持续专注于研制2.0毫米、2.5毫米厚度双玻组件和批量生产适配182毫米、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司是一家专注于太阳能应用领域新型玻璃产品研发、生产与销售的企业。自成立以来，公司始终坚持研发、生产、销售高质量及高可靠性的光伏玻璃，主要产品为镀膜玻璃、镀釉玻璃等光伏玻璃产品。公司产品作为下游企业的生产耗材，广泛应用于光伏太阳能行业领域。
　　公司自成立以来长期深耕于光伏玻璃制造行业，在该领域内享有一定的市场知名度，拥有一支技术研发和创新能力强的专业人才队伍，并通过自主研发方式掌握了多项与光伏玻璃制品加工相关的核心技术。公司是光伏玻璃行业内提前布局并持续专注于研制2.0毫米、2.5毫米厚度双玻组件和批量生产适配182毫米、210毫米大尺寸硅片用光伏玻璃的企业。公司利用不断完善的生产工序和生产技术，并依靠产品的技术优势不断扩大市场份额，形成了技术迅速产品化、产品收入持续推进技术开发的良性循环。
　　凭借先进的技术、高质量的产品、及时稳定的交货能力和快速响应的客户服务，公司与众多知名光伏组件厂商建立了长期稳定的合作关系，获得了市场的广泛认可和良好的业界口碑。全球主要光伏组件厂商晶科能源（688223.SH）、天合光能（688599.SH）、隆基绿能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、阿特斯（688472.SH）均与公司保持着密切的合作关系，此外，亿晶光电（600537.SH）、正信光电、中来股份（300393.SZ）、一道新能等知名光伏组件厂商也是公司的主要客户。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2025年上半年光伏行业持续受供需矛盾、产能错配和内卷式竞争加剧的影响，光伏玻璃销售价格较去年同期下降，毛利率下降。受行业影响，公司冷修炉窑，缩减业务规模，营业收入与净利润同比下降。2025年1-6月公司实现营业收入为人民币74,168.42万元，同比下降48.02%；实现归属于母公司股东的净利润为人民币393.65万元，同比下降82.01%。
　　尽管外部环境变化导致公司经营业绩出现下滑，但是公司依然积极应对行业、市场周期性调整的风险与挑战，并将持续密切关注光伏玻璃行业动态，紧跟市场需求，继续深耕光伏玻璃的技术工艺，精进熔窑技术，降低单位综合能耗，提高光伏玻璃成品率，不断降本增效，提升可持续发展能力和核心竞争力。
　　（二）行业情况
　　在全球能源转型加速推进的背景下，光伏产业凭借技术迭代与成本优势持续引领清洁能源发展。因近年产能扩张过快导致市场竞争加剧，全球光伏产品价格延续下行趋势，但市场需求仍保持增长态势。根据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2025年上半年光伏新增装机达212GW，同比增长107%。其中受136号文影响，国内5月光伏装机93GW，创历史新高；“531”节点后，光伏装机节奏有下降，6月光伏新增装机容量为14.36GW，同比下降38%，相较于5月的92.92GW，环比大幅回落85%，创下上半年最低单月新增装机纪录。
　　2025年上半年，光伏产业链各环节市场价格持续低于成本，大多数生产企业深陷亏损运营的窘境。为改善产业链供需矛盾，各环节企业纷纷压减负荷，当前光伏产业正处于深刻调整、结构重塑的关键阶段，国家部委与协会正通过“反内卷”行动、产能并购、绩效标准等措施，多维度积极干预，如7月中央财经委会议指出，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；工信部部长主持召开第十五次制造业企业座谈会，学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，强调依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。
　　尽管短期面临盈利压力，但政策引导、技术迭代与全球碳中和目标将共同驱动行业长期高质量发展。7月底光伏行业2025年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上，对2025年全球光伏新增装机预测，由531-583GW上调至570-630GW；国内装机方面，也由215-255GW上调至270-300GW。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、行业波动风险
　　光伏玻璃行业位于光伏产业链上游，其需求状况受下游光伏发电行业对太阳能电池组件的需求态势直接影响，呈现出波动的特征，而光伏玻璃供需关系和市场价格也随之波动。随着《水泥玻璃行业产能置换实施办法》的施行，各大光伏玻璃企业纷纷陆续宣布扩产，随着各扩产项目陆续投产，光伏玻璃行业出现产能过剩、竞争加剧的风险。应对措施：公司密切关注宏观经济走势、本行业及上下游行业的发展趋势，在经营方式上积极响应政策号召，以客户的需求为基础，在巩固老客户的基础上，积极开拓新市场，加大品牌宣传力度，迅速抢占双玻组件用玻璃这一市场新品的市场份额，深层次拓展市场渠道，以保证公司的有序经营和持续发展。
　　2、市场竞争风险
　　光伏玻璃作为光伏组件的主要组成部分，其行业发展与光伏组件的销售密切相关。太阳能光伏行业的发展取决于整体的电力需求、社会及政府对使用可再生能源的行业政策。光伏玻璃行业市场化程度较高，公司的窑炉规模及现有产能与同行业光伏玻璃大厂还存在着较大的差距，若公司不能在技术、产品质量、成本管理等方面持续保持优势，公司未来将面临较大的市场竞争压力。应对措施：公司凭借在光伏玻璃行业多年研发和生产经验的积累以及对光伏玻璃制造方法的改进与创新，产品的成品率、透光率以及使用寿命等指标在竞争激烈的市场中得到了下游客户的信任。公司的产品质量和类别在业内具有一定竞争优势，且公司未来仍会持续注重新产品、新技术的研发，保持自身在业内的竞争力。
　　3、原材料及燃料供应价格波动的风险
　　公司生产光伏玻璃所需的主要原材料和能源为石英砂、纯碱、燃料油、天然气和电，主要原材料、能源占主营业务成本的比重较高，在其他因素不变的情况下，主要原材料、能源的采购价格上涨将直接影响公司产品的单位成本，进而导致公司综合毛利率下降。如果未来原材料、能源价格出现大幅上涨，且公司不能及时有效地将其价格上涨压力向下游传导或通过技术工艺提升抵消成本波动，则会对公司毛利率水平产生不利影响，从而影响公司整体盈利水平。应对措施：一方面，公司的玻璃炉窑系装配了油气两用双燃料系统，优化配置使用天然气和燃料油，以降低燃料价格波动风险；另一方面，公司不断加强对原材料、能源价格走势的研究，合理适时选择采购时机，以降低原材料和能源价格波动风险对经营业绩带来的影响。
　　4、核心技术及技术人员流失风险
　　公司专注于光伏玻璃的研发、生产和销售，光伏玻璃行业系以技术创新为主导，涉及多领域、跨学科的知识，在技术研发、市场开拓、资源整合等方面不可避免地依赖于相关专业人才。随着行业竞争格局的不断演化，对人才的争夺日趋激烈，如果公司未来不能在发展前景、薪酬福利、工作环境等方面持续提供具有竞争力的待遇和激励机制，可能会造成人才队伍的不稳定。其次，如果出现公司核心技术泄密情形，将会对公司的经营业绩及长远发展产生不利影响。应对措施：公司将进一步完善员工奖惩制度，吸引有技术、扎实肯干的员工努力实现自我价值；启动员工职业生涯规划，树立良好的企业文化，对公司经营目标进行宣贯，提高员工的参与感、归属感。此外，为加强对核心技术的保密工作，公司与核心技术人员签订《保密协议》，约定核心技术人员须保守公司秘密，维护公司的合法权益不受侵犯，保证公司正常经营管理秩序，且在离职后不得以任何形式泄露公司的商业秘密。
　　5、环保风险
　　公司致力于光伏玻璃的研发、生产和销售，在产品生产过程中会产生废气、废水、固废等污染性排放物。随着国家对环保的要求越来越严格及社会对环境保护意识的不断增强，政府可能会颁布新的法律法规，提高环保标准，从而增加企业排污治理成本，导致公司生产经营成本提高，在一定程度上削弱公司的竞争力，对公司的经营业绩造成一定程度的影响。应对措施：公司历来较为重视污染治理与环境保护工作，严格按照国家环保法律法规、环保标准处理生产过程中产生的“三废”，并力求通过改进生产工艺实现清洁生产从而减少污染物的排放。
　　6、安全生产风险
　　公司主要产品生产过程中，炉窑会产生高温、高热，存在一定危险性，对于操作人员的技术、操作工艺流程以及安全管理措施的要求较高。此外，由于光伏玻璃在加工、搬运过程中可能出现破损或碎裂，进而可能导致安全事故的发生。随着公司规模的逐渐扩大，若公司未能制定严格的安全生产管理制度、对员工实施严格的安全绩效考核，将面临安全生产风险。应对措施：公司将进一步完善安全生产管理制度、对员工实施严格的安全绩效考核，定期对员工进行安全生产培训，并每年组织现场演练，避免或降低因操作人员的技术、操作工艺流程等引发的重大的安全生产事故。
　　7、业务区域集中的风险
　　公司业务经营区域相对集中，营业收入主要来源于江苏省内的客户，业务区域集中度较高。如果未来江苏省内企业对光伏玻璃的需求量下降，或者江苏省内光伏玻璃行业竞争加剧，将会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将洞察客户需求，把握市场动态，正确理解技术发展方向，及时进行产品技术的创新和运营模式的变革，为光伏玻璃领域建设提供技术含量高、综合性能好、应用范围广的产品，从而提高产品的市场占有率和企业的核心竞争力，以降低客户区域集中带来的风险。
　　8、客户相对集中风险
　　公司2025年上半年对前五名客户的销售收入占同期营业收入的比例超过70%，公司对下游客户的销售集中度较高。隆基绿能、天合光能、阿特斯、亿晶光电等主要客户均系长期客户，合作关系稳定且可持续，但如果主要客户的生产经营情况发生不利变化，有可能减少对公司产品的采购数量，从而对公司的销售收入带来较大不利影响。应对措施：公司在与原有客户保持良好合作的同时，不断开发新的客户。公司凭借研发实力、产品创新、质量控制、产品性能等多方面优势，通过积极开拓销售渠道等方式，加强产品市场推广。随着公司业务规模的逐渐扩大，公司客户集中度将逐步下降。
　　9、无实际控制人的风险
　　公司股权较为分散，前两大股东持股比例分别为27.07%、25.07%，均系自然人股东，单一股东无法控制股东会，无法决定董事会多数席位，无任何一方能够作出对公司决策产生实质性影响的决定，因而公司无实际控制人。公司未来可能出现因股东或董事意见不一致导致决策效率下降从而错失市场发展机遇的风险。同时，公司股权相对分散，上市后存在控制权发生变化，进而给公司生产经营和业务发展带来潜在不利影响的风险。应对措施：公司股东将严格按照《公司章程》《股东会议事规则》等制度的规定，定期召开会议，股东之间加强日常沟通，以便在重大决策时能够迅速达成统一意见。
　　10、土地、房产用于抵押担保的风险
　　公司为获得银行贷款，已将部分土地使用权和房产抵押给银行。公司正常生产经营产生的利润足以支付贷款的利息，但是如果公司发生违约，银行将有权处置相关土地、房产，进而对公司的生产经营造成不利影响。应对措施：公司将根据不同发展阶段的需要，加强自身的融资能力，不断拓展新的融资渠道，优化资本结构，降低抵押担保融资的比重，减少抵押担保风险。在重点做好募集资金投资项目建设的同时，公司以在全国中小企业股份转让系统挂牌为契机，利用资本市场直接融资的功能，将采取定向增发等融资方式，多渠道解决公司发展的资金需求，为公司长远发展提供资金支持。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司是一家专注于太阳能应用领域新型玻璃产品研发、生产与销售的企业。自成立以来，公司始终坚持研发、生产、销售高质量及高可靠性的光伏玻璃，主要产品为镀膜玻璃、镀釉玻璃等光伏玻璃产品。公司产品作为下游企业的生产耗材，广泛应用于光伏太阳能行业领域。　　公司自成立以来长期深耕于光伏玻璃制造行业，在该领域内享有一定的市场知名度，拥有一支技术研发和创新能力强的专业人才队伍，并通过自主研发方式掌握了多项与光伏玻璃制品加工相关的核心技术。公司是光伏玻璃行业内提前布局并持续专注于研制2.0毫米、2.5毫米厚度双玻组件和批量生产适配182毫米、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司是一家专注于太阳能应用领域新型玻璃产品研发、生产与销售的企业。自成立以来，公司始终坚持研发、生产、销售高质量及高可靠性的光伏玻璃，主要产品为镀膜玻璃、镀釉玻璃等光伏玻璃产品。公司产品作为下游企业的生产耗材，广泛应用于光伏太阳能行业领域。
　　公司自成立以来长期深耕于光伏玻璃制造行业，在该领域内享有一定的市场知名度，拥有一支技术研发和创新能力强的专业人才队伍，并通过自主研发方式掌握了多项与光伏玻璃制品加工相关的核心技术。公司是光伏玻璃行业内提前布局并持续专注于研制2.0毫米、2.5毫米厚度双玻组件和批量生产适配182毫米、210毫米大尺寸硅片用光伏玻璃的企业。公司利用不断完善的生产工序和生产技术，并依靠产品的技术优势不断扩大市场份额，形成了技术迅速产品化、产品收入持续推进技术开发的良性循环。
　　凭借先进的技术、高质量的产品、及时稳定的交货能力和快速响应的客户服务，公司与众多知名光伏组件厂商建立了长期稳定的合作关系，获得了市场的广泛认可和良好的业界口碑。根据中国光伏产业协会统计的2023年度全球光伏组件出货量排名，全球前五大光伏组件厂商晶科能源（688223.SH）、天合光能（688599.SH）、隆基绿能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、阿特斯（688472.SH）均与公司保持着密切的合作关系，此外，亿晶光电（600537.SH）、正信光电、中来股份（300393.SZ）、一道新能等知名光伏组件厂商也是公司的主要客户。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2024年受供需矛盾和产能错配的影响，内卷式竞争加剧，光伏产业链价格持续下跌，全行业进入深度调整期，产业链价格持续下跌导致企业利润承压。2024年公司实现营业收入为人民币226,171.94万元，同比下降7.12%；实现归属于母公司股东的净利润为人民币-1,605.58万元，同比由盈转亏。为积极应对下游行业开工率不足及市场价格持续下跌的风险，并结合公司炉窑的运行时限及冷修要求，公司适时停产冷修并升级小吨位的老旧窑炉，同时公司在炉窑吨位小，光伏玻璃原片不具有成本优势的情形下，充分利用深加工的技术优势，继续扩大深加工产线产能，进一步提高抗风险能力。报告期内，安庆子公司新增的一条深加工产线已投产运行。
　　尽管外部环境变化导致公司经营业绩出现下滑，但是公司依然积极应对行业、市场周期性调整的风险与挑战，并将持续密切关注光伏玻璃行业动态，紧跟市场需求，继续深耕光伏玻璃的技术工艺，精进熔窑技术，降低单位综合能耗，提高光伏玻璃成品率，不断降本增效，提升可持续发展能力和核心竞争力。
　　(二)行业情况
　　在全球能源转型加速推进的背景下，光伏产业凭借技术迭代与成本优势持续引领清洁能源发展。2024年，因近年产能扩张过快导致市场竞争加剧，全球光伏产品价格延续下行趋势，但市场需求仍保持增长态势。据中国光伏行业协会（CPIA）统计，全年全球光伏新增装机达530GW，同比增长35.9%。全国新增光伏装机277.57GW，同比增长28.3%，其中集中式项目装机159.39GW，占比57.4%；分布式项目装机118.18GW，占比42.6%。
　　当前国内光伏行业正经历结构性调整阵痛期，但发展趋势仍长期向好。2024年我国光伏制造端产量再创新，但因近年产能扩张过快的影响，2024年行业供需错配压力凸显，全产业链产品价格大幅下降，行业多数企业陷入亏损。国家能源局等部委密集出台产业规范文件，通过技术创新引导、项目审批强化等举措，驱动产能出清加速行业整合。尽管短期面临盈利压力，但政策引导、技术迭代与全球碳中和目标将共同驱动行业长期高质量发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、行业波动风险
　　光伏玻璃行业位于光伏产业链上游，其需求状况受下游光伏发电行业对太阳能电池组件的需求态势直接影响，呈现出波动的特征，而光伏玻璃供需关系和市场价格也随之波动。随着《水泥玻璃行业产能置换实施办法》的施行，全国各省市陆续召开光伏玻璃生产线项目听证会，各大光伏玻璃企业纷纷陆续宣布扩产，未来随着各扩产项目陆续投产，光伏玻璃行业将会出现产能过剩、竞争加剧的风险。应对措施：公司密切关注宏观经济走势、本行业及上下游行业的发展趋势，在经营方式上积极响应政策号召，以客户的需求为基础，在巩固老客户的基础上，积极开拓新市场，加大品牌宣传力度，迅速抢占双玻组件用玻璃这一市场新品的市场份额，深层次拓展市场渠道，以保证公司的有序经营和持续发展。
　　2、市场竞争风险
　　光伏玻璃作为光伏组件的主要组成部分，其行业发展与光伏组件的销售密切相关。太阳能光伏行业的发展取决于整体的电力需求、社会及政府对使用可再生能源的行业政策。光伏玻璃行业市场化程度较高，且近年来随着同行纷纷宣布扩产，公司的窑炉规模及现有产能与同行业光伏玻璃大厂还存在着较大的差距，若公司不能在技术、产品质量、成本管理等方面持续保持优势，公司未来将面临较大的市场竞争压力。应对措施：公司凭借在光伏玻璃行业多年研发和生产经验的积累以及对光伏玻璃制造方法的改进与创新，产品的成品率、透光率以及使用寿命等指标在竞争激烈的市场中得到了下游客户的信任。公司的产品质量和类别在业内具有一定竞争优势，且公司未来仍会持续注重新产品、新技术的研发，保持自身在业内的竞争力。
　　3、原材料及燃料供应价格波动的风险
　　公司生产光伏玻璃所需的主要原材料和能源为石英砂、纯碱、燃料油、天然气和电，主要原材料、能源占主营业务成本的比重较高，在其他因素不变的情况下，主要原材料、能源的采购价格上涨将直接影响公司产品的单位成本，进而导致公司综合毛利率下降。近年来，纯碱、燃料油等采购价格上涨趋势明显，如果未来原材料、能源价格出现大幅上涨，且公司不能及时有效地将其价格上涨压力向下游传导或通过技术工艺提升抵消成本波动，则会对公司毛利率水平产生不利影响，从而影响公司整体盈利水平。应对措施：一方面，公司的玻璃炉窑系装配了油气两用双燃料系统，优化配置使用天然气和燃料油，以降低燃料价格波动风险；另一方面，公司不断加强对原材料、能源价格走势的研究，合理适时选择采购时机，以降低原材料和能源价格波动风险对经营业绩带来的影响。
　　4、核心技术及技术人员流失风险
　　公司专注于光伏玻璃的研发、生产和销售，光伏玻璃行业系以技术创新为主导，涉及多领域、跨学科的知识，在技术研发、市场开拓、资源整合等方面不可避免地依赖于相关专业人才。随着行业竞争格局的不断演化，对人才的争夺日趋激烈，如果公司未来不能在发展前景、薪酬福利、工作环境等方面持续提供具有竞争力的待遇和激励机制，可能会造成人才队伍的不稳定。其次，如果出现公司核心技术泄密情形，将会对公司的经营业绩及长远发展产生不利影响。应对措施：公司将进一步完善员工奖惩制度，吸引有技术、扎实肯干的员工努力实现自我价值；启动员工职业生涯规划，树立良好的企业文化，对公司经营目标进行宣贯，提高员工的参与感、归属感。此外，为加强对核心技术的保密工作，公司与核心技术人员签订《保密协议》，约定核心技术人员须保守公司秘密，维护公司的合法权益不受侵犯，保证公司正常经营管理秩序，且在离职后不得以任何形式泄露公司的商业秘密。
　　5、环保风险
　　公司致力于光伏玻璃的研发、生产和销售，在产品生产过程中会产生废气、废水、固废等污染性排放物。随着国家对环保的要求越来越严格及社会对环境保护意识的不断增强，政府可能会颁布新的法律法规，提高环保标准，从而增加企业排污治理成本，导致公司生产经营成本提高，在一定程度上削弱公司的竞争力，对公司的经营业绩造成一定程度的影响。应对措施：公司历来较为重视污染治理与环境保护工作，严格按照国家环保法律法规、环保标准处理生产过程中产生的“三废”，并力求通过改进生产工艺实现清洁生产从而减少污染物的排放。
　　6、安全生产风险
　　公司主要产品生产过程中，炉窑会产生高温、高热，存在一定危险性，对于操作人员的技术、操作工艺流程以及安全管理措施的要求较高。此外，由于光伏玻璃在加工、搬运过程中可能出现破损或碎裂，进而可能导致安全事故的发生。随着公司规模的逐渐扩大，若公司未能制定严格的安全生产管理制度、对员工实施严格的安全绩效考核，将面临安全生产风险。应对措施：公司将进一步完善安全生产管理制度、对员工实施严格的安全绩效考核，定期对员工进行安全生产培训，并每年组织现场演练，避免或降低因操作人员的技术、操作工艺流程等引发的重大的安全生产事故。
　　7、业务区域集中的风险
　　公司业务经营区域相对集中，营业收入主要来源于江苏省内的客户，业务区域集中度较高。如果未来江苏省内企业对光伏玻璃的需求量下降，或者江苏省内光伏玻璃行业竞争加剧，将会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将洞察客户需求，把握市场动态，正确理解技术发展方向，及时进行产品技术的创新和运营模式的变革，为光伏玻璃领域建设提供技术含量高、综合性能好、应用范围广的产品，从而提高产品的市场占有率和企业的核心竞争力，以降低客户区域集中带来的风险。
　　8、客户相对集中风险
　　公司2024年对前五名客户的销售收入占同期营业收入的比例超过70%，公司对下游客户的销售集中度较高。隆基绿能、阿特斯、上海成套、亿晶光电、天合光能等主要客户均系长期客户，合作关系稳定且可持续，但如果主要客户的生产经营情况发生不利变化，有可能减少对公司产品的采购数量，从而对公司的销售收入带来较大不利影响。应对措施：公司在与原有客户保持良好合作的同时，不断开发新的客户。公司凭借研发实力、产品创新、质量控制、产品性能等多方面优势，通过积极开拓销售渠道等方式，加强产品市场推广。随着公司业务规模的逐渐扩大，公司客户集中度将逐步下降。
　　9、无实际控制人的风险
　　公司股权较为分散，前两大股东持股比例分别为27.07%、25.07%，均系自然人股东，单一股东无法控制股东大会，无法决定董事会多数席位，无任何一方能够作出对公司决策产生实质性影响的决定，因而公司无实际控制人。公司未来可能出现因股东或董事意见不一致导致决策效率下降从而错失市场发展机遇的风险。同时，公司股权相对分散，上市后存在控制权发生变化，进而给公司生产经营和业务发展带来潜在不利影响的风险。应对措施：公司股东将严格按照《公司章程》《股东大会议事规则》等制度的规定，定期召开会议，股东之间加强日常沟通，以便在重大决策时能够迅速达成统一意见。
　　10、土地、房产用于抵押担保的风险
　　公司为获得银行贷款，已将部分土地使用权和房产抵押给银行。公司正常生产经营产生的利润足以支付贷款的利息，但是如果公司发生违约，银行将有权处置相关土地、房产，进而对公司的生产经营造成不利影响。应对措施：公司将根据不同发展阶段的需要，加强自身的融资能力，不断拓展新的融资渠道，优化资本结构，降低抵押担保融资的比重，减少抵押担保风险。在重点做好募集资金投资项目建设的同时，公司以在全国中小企业股份转让系统挂牌为契机，利用资本市场直接融资的功能，将采取定向增发等融资方式，多渠道解决公司发展的资金需求，为公司长远发展提供资金支持。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲