一、商业模式　　1、公司的主营业务是自动化焊割机器人系统的设计研发、咨询与服务，是一家根据不同行业客户需求，提供智能化、定制化焊割机器人及焊接生产线的工业集成商。公司根据客户需求设计、研发并集成焊接切割自动化设备和整体生产线方案，主要产品包括机器人自动化生产、焊接系统及焊接机器人工作站，公司目前已形成七大焊接机器人系统及工作站，广泛应用于汽车、摩托车、船舶、工程机械、运动器材、压力容器等行业的金属焊接与切割。公司的焊接机器人系统及工作站可适用于各种车架、箱体类工件、圆管法兰类零件、压力容器、汽车配件、摩托车配件等各种形状复杂、焊接要求高的自动化焊接，具有节拍的紧凑性、系统的柔性等特点，能够... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　1、公司的主营业务是自动化焊割机器人系统的设计研发、咨询与服务，是一家根据不同行业客户需求，提供智能化、定制化焊割机器人及焊接生产线的工业集成商。公司根据客户需求设计、研发并集成焊接切割自动化设备和整体生产线方案，主要产品包括机器人自动化生产、焊接系统及焊接机器人工作站，公司目前已形成七大焊接机器人系统及工作站，广泛应用于汽车、摩托车、船舶、工程机械、运动器材、压力容器等行业的金属焊接与切割。公司的焊接机器人系统及工作站可适用于各种车架、箱体类工件、圆管法兰类零件、压力容器、汽车配件、摩托车配件等各种形状复杂、焊接要求高的自动化焊接，具有节拍的紧凑性、系统的柔性等特点，能够提供稳定及较高的焊接质量，提高劳动生产率，缩短了产品改型的准备周期。公司的客户需求主要为大、中、小型工业企业里的复杂焊接工序及重复性较高焊接工序的人工替代机器人产品。公司的收入来源主要是销售设备款项以及为客户提供技术支持的服务费用。
　　2、报告期内及报告期后至本报告披露日，公司主要商业模式较上一年度未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）、公司财务状况
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于机器人及其配套自动化生产线的销售，截止2019年6月30日，公司资产总额5909.28万元，较年初增加5.49%。公司营业收入2963.19万元，其中实现销售机器人成套产品2963.19万元；实现净利润-132.45万元；经营活动产生现金流量净额119.60万元，较上年同期增加1440.44%,归属于挂牌公司股东的净利润为-132.45万元，较上年同期减少264.96%。报告期末，归属于挂牌公司股东的每股净资产2.45元，较上年同期下降，下降幅度3.92%。
　　1、主营业务分析
　　(1)利润构成
　　项目重大变动原因：营业利润：较上年同期变动比例为-234.56%,主要原因系材料耗用成本增加导致毛利率下降，同时研发费用增加136.07万元和计提减值准备增加128.68万元因素所致。
　　营业收入：较上年同期变动比例为65.43%,主要开拓市场，增加了一些大客户。
　　毛利率：较上年同期变动比例为-28.64%,主要是由于本期耗用材料增加所致。
　　营业成本：较上年同期变动比例为81.54%,主要是由于销售增加，导致营业成本也大幅增长。
　　研发费用：较上年同期变动比例为124.23%,主要系本年研发工资和用料都大幅增长所致。
　　财务费用：较上年同期变动比例为-180.80%,主要系贷款利息增加所致，本期支付贷款利息10.34万元。
　　(2)收入构成
　　收入构成变动的原因：报告期内主营业务收入仍以销售机器人集成系统为主要构成，收入占比未发生较大变动。
　　2、资产构成
　　经营活动产生的现金流量净额：本期较上期增加主要系销售增加。投资活动产生的现金流量净值：购进理财产品610万元。
　　筹资活动产生的现金流量净值：本期增加借款500万元，偿还关联企业借款400万元。
　　项目重大变动原因：应收票据：较上年同期变动比例为-82.27%,主要原因系本期承兑托收减少了票据。
　　应收账款：较上年同期变动比例为62.04%,主要原因系本期销售增加所致。
　　其他应收款：较上年同期变动比例为66.30%,主要原因系本期预付电费保证金所致。
　　其他流动资产：较上年同期变动比例为144,256.72%,主要原因系本期购买理财产品。
　　长期待摊费用：较上年同期变动比例为238.01%,主要原因系本期发生车间改造费用。
　　递延所得税资产：较上年同期变动比例为82.31%,主要原因系本期应收账款增加计提的信用减值损失相应增加递延所得税资产。
　　应付票据：较上年同期变动比例为57.41%,主要原因系本期增加票据结算所致。
　　预收款项：较上年同期变动比例为71.81%,主要原因系本期新增预收客户款所致。
　　应付职工薪酬：较上年同期变动比例为-61.56%,主要原因系本期支付了年终奖，减少了职工薪酬。
　　应交税费：较上年同期变动比例为-80.30%,主要原因系期末应交增值税减少所致。
　　其他应付款：较上年同期变动比例为-92.92%,主要原因系本期偿还了无锡大德生物农业发展有限公司400万元借款所致。
　　3、公司经营成果
　　(1)报告期内，公司营业收入较上年同期减少65.43%。净利润较上年同期减少264.96%。
　　(2)营收增加及利润减少的原因：在2019上半年，公司主要围绕已经签订的大型设备合同开展
　　工作，各职能部门基本都处于满负荷运作，本期收入大幅增长。但由于销售增加，导致应收账款也大量增加，因此计提减值准备128.68万元，导致本期利润减少。

　　三、风险与价值
　　1、供应商依赖的风险
　　报告期内公司供应商主要为川崎机器人（天津）有限公司。2018年全年、2019年上半年，公司向其采购金额占当期采购总金额的比例为34.96%及17.2%。虽然公司已经采取措施降低对主要供应商的依赖取得的效果也十分显著，但公司仍有可能失去供应商，从而面临短期内无法找到合适供应商，导致影响公司经营的风险。
　　应对措施：积极寻找新的客户及供应商，合理布局公司业务结构，以降低重大依赖。公司在核心配套零部件的采购方面，已经尝试与其他厂商开展合作，在性价比基本相同的情况下，在研发中心开始进行小范围内的设计应用与实验，以期在关键零部件的可替代性方面取得突破，降低风险。
　　2、市场竞争加剧风险
　　中国工业自动化市场需求巨大，吸引众多参与者进入工业自动化行业，并进行工业机器人系统集成业务相关领域布局，从而加剧了行业的竞争程度。未来工业自动化行业发展将面临转型升级，拥有较为成熟的自动化、智能化技术的企业将逐步占据市场优势，随着市场参与者的增加，公司仍面临行业竞争加剧的风险。
　　应对措施：公司具有丰富的行业经验、行业领先的技术和工艺以及较强的技术研发及自主创新能力，并可以依靠有效的员工激励政策和资本运营管理，来面对更加激烈的市场竞争。
　　3、应收账款发生坏账无法收回的风险
　　截至2018年12月31日、2019年6月30日公司应收账款账面净值余额分别为1349.46万元、2186.67万元，主要由于销售大幅增加，导致应收账款也大量增加。但若应收账款无法按期收回，将给公司带来短期资金周转压力，且发生坏账将对公司业绩造成不利影响。
　　应对措施：
　　（1）设立专人负责合同规定付款期限外的尾款的追收工作，与销售经理及售后服务部门一起，针对不同的客户制定切实可行的解决方案，将客户拖欠货款的解决与个人绩效工资挂钩。
　　（2）针对新合同的签订，将项目实施进度与货款回收比例结合起来，从源头杜绝货款拖欠问题。
　　（3）通过提供及时、优质的售后服务，提升客户满意度，使其不愿意破坏与公司的良好关系。
　　4、经营性现金流量短缺风险
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为119.6万元，较上年同期增加1440.44%。主要系公司购买商品、偿付往年应付账款和接受劳务支付的现金增加，目前公司为提升产品竞争力，普遍采用国际一线品牌的零部件，现金及全额缴款是此类采购交易的一大特点。但是随着公司业务的持续开拓，公司的现金产生能力依然不足。虽然公司的应收账款回收情况良好，近三年未出现坏账，公司亦采取各种措施以保障货款速度，但是公司无法及时收回款项，将面临现金短缺的风险。
　　应对措施：
　　（1）公司将杜绝一切非经营性占款。加强销售回款管理、严格执行成本管理，加强各部门预算制度，不断提高公司资金运用能力。
　　（2）公司将积极借助资本市场的力量，通过定增等发行方式引入更多合格投资者，扩充资本实力，提升企业在资本市场的估值，推动公司快速发展。
　　5、实际控制人不当控制的风险
　　公司第一大股东李明杰直接持有公司53.85%股权，同时李明杰还担任公司法定代表人、董事长、总经理，对公司日常经营管理、决策均有较大影响，若其不当行使表决权或通过其他方式对公司的经营决策、人事任免、发展战略等进行不当控制，可能会损害公司的经营管理和其他股东的利益，存在实际控制人不当控制的风险。
　　应对措施：公司已建立董事会、监事会和股东大会议事规则并逐步完善，同时建立完善了相应的内部管控制度，并聘请了专业高级管理人员进行管理执行，将严格遵守《公司法》等法律法规，杜绝实际控制人损害公司或投资者利益的行为。
　　6、公司治理不规范的风险公
　　司由有限公司转变为股份公司后，虽然建立健全了法人治理机构，逐渐完善了各项规章制度，初步建立了适应公司现状的内部控制体系，但股份公司成立时间较短，各项规章制度、内控制度还需进一步结合公司实际情况执行并不断完善。随着公司规模不断扩大且公司股份公开挂牌转让后，公司治理和内部控制制度将有更加严格的要求。若公司治理欠佳，内控制度未能充分理解并执行，将会制约公司快速发展，公司存在公司治理及内部控制制度不能有效执行的风险。
　　应对措施：报告期内，公司严格执行已有的各项规章制度，由总经理牵头负责，对各职能岗位进行检查和考核、评比，并将制度执行情况与中层干部的提拔、基层员工的绩效工资挂钩，奖罚分明，当月兑现。
　　对检查评比活动中发现的制度缺陷及不足，都会进行及时纠正和补充，让全体员工感受到只要尊章守制就能得到相应的提拔和物质、精神奖励；而不遵守和破坏制度的员工，则会得到严厉的处罚。
　　7、商业模式变化风险
　　公司业务发展处于工业自动化2.0向3.0转型升级阶段，虽公司目前已具备工业机器人系统集成及相关技术，且不断强化技术研发及自主创新能力，但公司在向更高的自动化阶段转型的过程中，将积极调整并采用适应市场需求的商业模式，由此可能为公司带来经营业绩波动的风险。
　　应对措施：公司在工业机器人系统集成方面不断强化技术研发及自主创新能力，以满足客户需求、实现客户价值最大化，同时使公司达成持续盈利目标为根本目的。在迎合市场需求方面，从机器人的单机销售向为客户提供整体解决方案逐步过渡，但是，这种转变需要有强大的研发能力和雄厚的资金为后盾才能得以实现。公司在一定的时期内，会继续以目前的商业模式运营，公司的经营业绩也会与技术和资本的持续积累相匹配。
　　8、市场环境变化风险
　　公司目前积极围绕长三角地区，在焊接设备自动化领域进行业务布局和开拓，积累了一定的客户资源，但由于行业特性，公司面临的市场需求易受到宏观经济形势影响，若公司未能准确把握市场环境及需求的变化并及时采取有效应对措施，将为公司带来经营业绩波动的风险。
　　应对措施：目前的工业机器人市场处于高速发展阶段，为了准确把握市场环境，公司采取了多方向的机器人应用研发，以满足不同应用市场的差异性需求。除公司传统的机器人焊割设备以外，在机器人搬运、码垛、喷涂等项目上也同步开展了研发工作，在公司产品销售上带来了积极的效果。当前国内宏观经济环境也在企稳向上，机器人的市场需求将进一步被放大，在市场环境方面我们认为是积极和正面的。
　　9、票据结算金额较大的风险
　　由于公司融资渠道较为有限，为缓解经营所需资金压力，公司销售和采购存在采用票据结算的方式。2018年12月31日、2019年6月30日，公司应收票据分别为1043.1万元、184.92万元，应付票据分别是551.24万元、867.7万元。虽然目前公司收到及开具的票据均为银行承兑汇票，且公司对票据结算行为运用较为规范，但仍不排除公司未来存在因大额票据结算而发生已背书未到期或已贴现未到期的票据被追偿的风险。
　　应对措施：2019年6月30日较2018年12月31日，公司应收票据减少了858.18万元和应付票据增加了316.46万元。鉴于我国的特殊情况，承兑汇票这种支付方式会长时间存在下去。为规避由此带来的因大额票据结算而发生已背书未到期或已贴现未到期的票据被追偿的风险，公司将严格执行已有财务制度，针对公司应收票据较大的风险，公司制订应收票据管理制度，加强对应收票据的管理，控制商业承兑汇票金额，降低回收风险，必要时进行背书或贴现，加强应收票据流动性，对即将到期的应收票据及时办理托收手续，保证资金及时收回。针对公司应付票据较大的风险，公司建立资金用款计划，确保大额票据的结算在资金可控计划范围内。
　　10、核心技术失密及研发人员流失的风险
　　随着行业的快速增长，相关企业都面临着人才短缺的局面，企业间人员流动日益频繁。研发人员为了短期利益的跳槽行为，会为公司带来技术机密流失的风险，从而在激励的市场竞争面前损失巨大。
　　应对措施：
　　（1）将严格控制核心技术的知情范围，完善防止泄密的措施和制度。
　　（2）已经建立并持续完善适合本公司的、科学合理的人力资源管理机制，采取包括股权激励、晋升激励、薪资待遇激励等多元化手段提高企业与核心员工的凝聚力。
　　（3）报告期内，公司没有发生技术人员流失的情况。有多名合格人才被招募到公司从事技术工作。
　　除上述风险外，报告期内没有发生新增的风险因素。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司时刻关注国家对行业的政策指导，积极配合政府各部门工作，执行国家的发展战略，在公司的生产经营中，始终肩负着环保及安全生产的使命，以保障员工权益、提升员工归属感为宗旨构建企业管理与发展制度，同时积极的雇佣当地员工，依法为公司员工办理保险，积极促进当地经济发展。
　　公司将继续提升社会责任管理水平，把履行社会责任融入企业文化及经营发展的各个环节中，并动用全体员工积极参与社会责任工作，努力推进公司持续稳健发展，为社会创造更大价值，与社会共享公司的发展成果。 收起▲