一、业务概要 商业模式 1、公司所处行业 根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于“L租赁和商业服务业”之“L72商务服务业”；根据《国民经济行业分类代码》（GBT4754-2011），公司所处行业属于“L租赁和商务服务业”之“L72商务服务业”之“L7240广告业”；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业属于“L租赁和商务服务业”之“L72商务服务业”之“L7240广告业”。 2、公司主营业务 公司主要从事广告创意设计、制作开发以及新媒体营销策划服务，公司将传统的4A广告公司业务、公关公司业务以及数字营销业务相结合，为客户提... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
1、公司所处行业
根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于“L租赁和商业服务业”之“L72商务服务业”；根据《国民经济行业分类代码》（GBT4754-2011），公司所处行业属于“L租赁和商务服务业”之“L72商务服务业”之“L7240广告业”；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业属于“L租赁和商务服务业”之“L72商务服务业”之“L7240广告业”。
2、公司主营业务
公司主要从事广告创意设计、制作开发以及新媒体营销策划服务，公司将传统的4A广告公司业务、公关公司业务以及数字营销业务相结合，为客户提供包括跨媒体创意服务、制作开发服务以及新媒体发布服务在内的跨媒体创意营销闭环服务。
3、公司主要业务及主要产品
公司主要为客户提供的服务为跨媒体创意营销服务，具体分为跨媒体创意服务、制作开发服务和新媒体发布服务。公司由多个可不断复制的独立创意事业部组成，每个创意事业部由创意合伙人带领，由品牌总监协助管理，通过大创意打通传统营销传播集团的传播壁垒，将品牌定位、传统广告、数字营销、社会化营销、公关推广、线下事件、新媒体传播等营销的每一环节相互打通形成一个完整的跨媒体创意营销闭环服务。
4、公司客户类型
公司为惠氏集团、GoogleLLC等国内外客户，以及阿里巴巴、腾讯集团、苏宁易购集团股份有限公司苏宁采购中心等互联网客户提供具有广泛自传播效应的跨媒体数字营销及创意整合服务。
5、公司关键资源要素
1）公司拥有顶尖创意团队的经验及资源
公司的创意合伙人都是行业内顶尖的创意人才，拥有多年的从业经验以及创意传播的重要资源，并获得多项国际及国内重大创意奖项，在行业内具有较高的号召力。公司多名董事及合伙人均拥有十年以上的广告行业经验，都曾获得国内外各项大奖。
2）高效的新型商业模式
公司采用“创意事业部”制，每个创意事业部在创业合伙人和品牌总监的带领下成为一个独立的业务整体，创意事业部内包含策略、创意、设计、品牌服务以及社交传播等不同领域的人才，打破了
传统广告公司客户部与创意部之间低效率的沟通隔阂，让沟通和执行更高效，也更容易在内部复制。
6、公司销售模式
公司主要从事广告设计、制作以及市场营销策划等业务，为客户提供综合的跨媒体传播服务。
7、公司收入来源
公司的收入模式主要有两种方式，一种是以月为单位的“月费制”，公司通过竞价及比稿的方式，获得客户的认可并以年为单位进行签约，合同约定客户每月向公司支付固定的服务费用，公司根据客户每月的需求进行广告设计及创意等服务。另一种是以项目为单位的“项目制”，公司与客户的签约是以每一个项目为基础，根据每一个项目的不同需求为客户提供对应的服务，公司完成创意设计并由客户验收完成后，支付约定的服务费用。
报告期内，公司的商业模式较上年度并无发生较大的变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，天与空持续强化公司核心优势与创意实力。本期在连续和惠氏营养品、阿里集团以及深圳腾讯科技三大重要客户签订年度数字营销框架合同基础上，并连续签订了利洁时（中国）、良品铺子、新百丽鞋业、北京链家、罗莱家纺、上海宝尊等新客户。
报告期内，公司实现营业收入177,873,862.92元，较上年同期增长了69.27%，公司本年度收入较上年同期增长的原因是客户中国银联股份有限公司销售额高达48,911,662.91元，占总收入的27.50%。主要客户腾讯集团、阿里集团，惠氏集团，分别占总收入的6.79%、5.88%和4.98%。与惠氏集团合作项目，主营业务收入比上年同期下降40.91%。但其业务成本4,784,419.35元，较上年同期也下降了40.18%。虽然惠氏集团营业收入较去年有所下降，但在本期除了中国银联新增了很大业务外，占总收入的27.50%；还新增了百事食品、利洁时、罗莱家纺等客户，百事食品、利洁时、罗莱家
纺分别占总收入的5.97%、3.36%和2.10%。
期内公司净利润24,858,577.37元，较上年同期增加了33.31%，增加的原因是北京天与空2019年3月正式开展业务，北京天与空2019年净利润为1,828,862.92元，占净利润总额的7.36%；霍尔果斯天与空2019年净利润为3,416,435.52元，占净利润总额的13.74%；广州天与空2019年净利润为1,339,090.43元，占净利润总额的5.39%；语空网络2019年净利润为2,851,493.26元，占净利润总额的11.47%。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司的经营模式、产品及服务未发生重大变化，未出现重大不利因素影响；2019年广告行业整体运行情况受国际贸易环境不确定因素影响，出现一定波动，但公司整体运行平稳；公司的行业地位持续稳定；报告期内，公司各项财务指标有所上升，营业收入上升69.27%，净利润上升33.31%，经营活动产生的现金流量净额上升107.89%。但公司管理层优化业务结构，从创意营销的诸多方面，进一步完善升级业务结构，为打开了2020年市场提供有力支持。公司核心经营团队稳定，管理水平持续提升，具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、风险因素
一、宏观经济波动及广告行业政策调整的风险
2019年中美贸易战等因素的影响，中国宏观经济的增速放缓。如果未来由于未知因素导致国内经济形势出现波动，政府、企业及居民购买力可能都将受到影响。国际经济宏观环境如果进一步恶化，企业家信心指数和消费者信心指数也都将受到一定影响，进而给公司所处行业及公司未来发展带来不利影响，此外，公司主要从事广告创意设计、制作开发以及新媒体营销策划服务，虽然公司并未从事户外广告经营发布等受政策影响比较大的业务，但仍不可避免地在一定程度上受到线下广告需求降低的影响。综上所述，公司的未来发展一定程度上受我国宏观经济波动、广告行业政策的影响。
应对措施：优化业务结构，进一步扩张公司业务规模，以抵御宏观经济波动风险，同时积极贯彻国家对广告传媒行业发展的规划与指示，主动适应宏观经济和行业政策的变化。
二、公司治理的风险
公司自设立以来按照现代法人治理体系建立相关制度，2016年8月8日，股份公司创立大会暨第一次股东大会进一步细化公司相关制度及规定。根据《公司章程》，公司设立了股东大会、董事会和监事会，并结合自身业务特点和内部控制要求设置内部机构，但随着公司的快速发展,经营规模不断扩大,特别是公司股份进入全国中小企业股份转让系统转让后,对公司治理将会提出更高的要求。因此,公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要,而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
应对措施：公司将积极提升各项决策的民主度与透明度,注重发挥监事会的监督作用,并向公司全体员工开放批评、监督渠道,以督促管理层严格按照《公司法》、《公司章程》等相关规定各尽其责,履行勤勉忠诚义务,使公司规范治理的水平不断提升。同时,公司管理层将注重学习公司治理相关制度,并主动积极与公司主办券商及法律顾问沟通,确保公司治理做到形式、实质上均规范运行。
三、人才流失的风险
人才是公司生存和发展的根本。经过多年的积累和磨合，公司已拥有了一支专业技能强、行业经验丰富、对公司文化认同度较高的优秀员工团队，该等员工对公司持续、快速发展起到了关键作用。
随着公司经营规模的扩大，如果薪酬体系和激励机制不能及时跟进，将使公司难以吸引和稳定核心技术人员，降低公司竞争力，不利于公司长期稳定发展。
应对措施：公司将组织更多职业技能培训来稳定现有人才团队的基础，并在预算中投入更多的人力成本，通过公开招聘、猎头资源等渠道发掘与公司发展策略相匹配的人才。 收起▲

　　一、商业模式　　1、公司所处行业　　根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于“L租赁和商业服务业”之“L72商务服务业”；根据《国民经济行业分类代码》（GB T4754-2011），公司所处行业属于“L租赁和商务服务业”之“L72商务服务业”之“L7240广告业”；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业属于“L租赁和商务服务业”之“L72商务服务业”之“L7240广告业”。　　2、公司主营业务　　公司主要从事广告创意设计、制作开发以及新媒体营销策划服务，公司将传统的4A广告公司业务、公关公司业务以及数字营销业务相结合，为客户提供包括跨媒体创意服务、制作开发... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　1、公司所处行业
　　根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于“L租赁和商业服务业”之“L72商务服务业”；根据《国民经济行业分类代码》（GB T4754-2011），公司所处行业属于“L租赁和商务服务业”之“L72商务服务业”之“L7240广告业”；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业属于“L租赁和商务服务业”之“L72商务服务业”之“L7240广告业”。
　　2、公司主营业务
　　公司主要从事广告创意设计、制作开发以及新媒体营销策划服务，公司将传统的4A广告公司业务、公关公司业务以及数字营销业务相结合，为客户提供包括跨媒体创意服务、制作开发服务以及新媒体发布服务在内的跨媒体创意营销闭环服务。
　　3、公司主要业务及主要产品
　　公司主要为客户提供的服务为跨媒体创意营销服务，具体分为跨媒体创意服务、制作开发服务和新媒体发布服务。公司由多个可不断复制的独立创意事业部组成，每个创意事业部由创意合伙人带领，由品牌总监协助管理，通过大创意打通传统营销传播集团的传播壁垒，将品牌定位、传统广告、数字营销、社会化营销、公关推广、线下事件、新媒体传播等营销的每一环节相互打通形成一个完整的跨媒体创意营销闭环服务。
　　4、公司客户类型
　　公司为中国银联股份有限公司、惠氏集团、百事食品（中国）有限公司、利洁时（中国）投资有限公司等国内外客户，以及阿里巴巴、腾讯集团、等互联网客户提供具有广泛自传播效应的跨媒体数字营销整合服务。
　　5、公司关键资源要素
　　1）公司拥有顶尖创意团队的经验及资源公司的创意合伙人都是行业内顶尖的创意人才，拥有多年的从业经验以及创意传播的重要资源，并获得多项国际及国内重大创意奖项，在行业内具有较高的号召力。公司多名董事及合伙人均拥有十年以上的广告行业经验，都曾获得国内外各项大奖。
　　2）高效的新型商业模式公司采用"创意事业部"制，每个创意事业部在创业合伙人和品牌总监的带领下成为一个独立的业务整体，创意事业部内包含策略、创意、设计、品牌服务以及社交传播等不同领域的人才，打破了传统广告公司客户部与创意部之间低效率的沟通隔阂，让沟通和执行更高效，也更容易在内部复制。
　　6、公司销售模式
　　公司主要从事广告设计、制作以及市场营销策划等业务，为客户提供综合的跨媒体传播服务。
　　7、公司收入来源
　　公司的收入模式主要有两种方式，一种是以月为单位的“月费制”，公司通过竞价及比稿的方式，获得客户的认可并以年为单位进行签约，合同约定客户每月向公司支付固定的服务费用，公司根据客户每月的需求进行广告设计及创意等服务。另一种是以项目为单位的“项目制”，公司与客户的签约是以每一个项目为基础，根据每一个项目的不同需求为客户提供对应的服务，公司完成创意设计并由客户验收完成后，支付约定的服务费用。报告期内，公司的商业模式较上年度并无发生较大的变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司连续和腾讯集团、惠氏集团，阿里巴巴集团等重要客户合作。报告期内又增加中国银联股份有限公司、百事食品（中国）有限公司、利洁时（中国）投资有限公司等重要客户，并与部分新增客户签订了年度框架协议。2019年度上半年公司实现主营业务收入85,997,170.87元，较上年同期增长了85.04%，公司上半年收入较上年同期增长的原因是承接中国银联股份有限公司、百事食品（中国）有限公司、利洁时（中国）投资有限公司等大项目，分别占总收入的30.96%、6.44%、5.76%。与腾讯科技集团长期合作项目，主营业务收入比上年同期增长95.76%。虽然主营业务收入比上年同期有所增长，但主营业务成本60,031,896.14元，较上年同期也增长了99.39%，增长的原因是拍摄成本及媒体推广成本较高，分别占总成本的41.37%、10.93%。报告期内公司净利润15,071,080.33元，较上年同期增长了34.45%，增长的原因是
　　（1）2019年3月北京成立新公司，2019年3月正式开展业务，截止6月底北京分公司净利润1,056,397.91元，占净利润总额7.54%。
　　(2)同期营业收入也有较大幅度增长，较上年同期增长85.04%

　　三、风险与价值
　　一、宏观经济波动及广告行业政策调整的风险
　　2019年受中美贸易战等因素的影响，中国宏观经济的增速也有所放缓。如果未来由于未知因素导致国内经济形势出现波动，政府、企业及居民购买力可能都将受到影响。国际经济宏观环境如果进一步恶化，企业家信心指数和消费者信心指数也都将受到一定影响，进而给公司所处行业及公司未来发展带来不利影响，此外，公司主要从事广告创意设计、制作开发以及新媒体营销策划服务，虽然公司并未从事户外广告经营发布等受政策影响比较大的业务，但不可避免地在一定程度上受国家广告行业发展的影响。综上所述，公司的未来发展一定程度上受我国宏观经济波动、广告行业政策的影响。
　　应对措施：进一步扩张公司业务规模，以抵御宏观经济波动风险，同时积极贯彻国家对广告传媒行业发展的规划与指示，主动适应宏观经济和行业政策的变化。
　　二、人才流失的风险
　　人才是公司生存和发展的根本，是公司的核心竞争力。经过多年的积累和磨合，公司已拥有了一支专业技能强、行业经验丰富、对公司文化认同度较高的优秀员工团队，该等员工对公司持续、快速发展起到了关键作用。随着公司经营规模的扩大，如果薪酬体系和激励机制不能及时跟进，将使公司难以吸引和稳定核心技术人员，降低公司竞争力，不利于公司长期稳定发展。
　　应对措施：公司将组织更多职业技能培训来稳定现有人才团队的基础，并在预算中投入更多的人力成本，通过公开招聘、猎头资源等渠道发掘与公司发展策略相匹配的人才。
　　三、潜在同业竞争的风险
　　截至2019年6月30日，蓝色光标持有公司15.00%的股份且委派一名董事潘安民参与公司经营决策。
　　蓝色光标控股多家参与设计、制作的广告公司，客观上存在与天与空同业竞争的情况，且蓝色光标及其控制的其他企业与公司存在一定程度的业务交叉及客户重叠。虽然蓝色光标不属于公司的控股股东及实际控制人，但仍对能够公司经营产生一定的影响，此外，蓝色光标委派的董事潘安民在蓝色光标旗下多家广告传媒类公司担任董事或监事职务，因此，不排除蓝色光标及其委派董事潘安民，为公司带来的潜在同业竞争风险。2016年8月8日蓝色光标已经出具了《关于投资上海天与空广告有限公司的说明与承诺》，承诺“本公司现持有天与空15.00%的股权，该等入股行为旨在通过对天与空进行股权投资获得股权增值和分红收益，而非参与天与空日常经营管理或对天与空的经营和财务决策实施控制、共同控制或重大影响。本公司承诺若天与空股东会/股东大会、董事会审议事项涉及与本公司及本公司所控制的其他企业存在利益冲突，本公司及本公司之委派董事将依法履行回避表决的义务。”
　　应对措施：对以上蓝色光标做出的“回避表决”承诺严格监督其实行，并尽量避免与蓝色光标及其旗下公司的关联交易，尽力避免或降低同业竞争风险。
　　四、公司的股东存在上市公司，可能面临与股东信息披露不一致或不同步、以及未来对上市公司独立
　　上市地位产生影响的风险.截至2019年6月30日，蓝色光标持有公司15.00%的股份且委派一名董事潘安民参与公司经营决策，蓝色光标已在深圳证券交易所上市交易，证券简称为蓝色光标，证券代码为300058。提醒投资者关注，天与空可能存在挂牌前后履行相关信息披露义务不能保持与上市公司信息披露一致和同步的风险，此外，不排除天与空未来经营状况可能对上市公司蓝色光标维持独立上市地位、持续盈利能力产生一定影响的可能性。
　　应对措施：公司将积极按照全国中小企业股份转让系统要求履行信息披露义务，并确保相关信息披露事宜与上市公司信息披露保持一致和同步。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　报告期内，公司积极响应国家号召，公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，积极承担社会责任。公司诚信经营，依法纳税，积极吸纳就业和保障员工合法权益，立足本职对公司全体股东和每一位员工以及社会大众尽责。 收起▲