一、商业模式　　本公司是主营各类中西式清真糕点的生产、加工和销售的清真食品企业。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司从事的行业属于“食品制造业”（行业代码：C14）；根据中国国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司所处行业为“焙烤食品制造”（行业代码：C141）；根据全国中小企业股份转让系统公司的行业分类指引，公司所属行业为“C141焙烤食品制造”。　　公司依托具有悠久历史传统的“中华老字号”、“中国驰名商标”柏兆记品牌，独立生产，严控产品质量，并通过自营门店、经销商渠道、团购渠道、网络销售等商业营销模式保证公司稳定持续经营获利。　... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　本公司是主营各类中西式清真糕点的生产、加工和销售的清真食品企业。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司从事的行业属于“食品制造业”（行业代码：C14）；根据中国国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司所处行业为“焙烤食品制造”（行业代码：C141）；根据全国中小企业股份转让系统公司的行业分类指引，公司所属行业为“C141焙烤食品制造”。
　　公司依托具有悠久历史传统的“中华老字号”、“中国驰名商标”柏兆记品牌，独立生产，严控产品质量，并通过自营门店、经销商渠道、团购渠道、网络销售等商业营销模式保证公司稳定持续经营获利。
　　公司收入来源主要通过生产加工销售绿豆糕、月饼、蛋黄酥等各类清真中式糕点产品销售收入。
　　报告期内公司的商业模式较上年度未发生变化。报告期内及至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　一、报告期内
　　公司经营业绩总体回顾报告期内，公司实现营业收入3,000.89万元，营业成本1,765.14万元，净利润为-28.79万元，公司资产总额5,059.68万元，净资产2,235.58万元，负债总额2,824.10万元，经营活动产生的现金流量净额204.33万元，投资活动产生的现金流量净额-152.86万元，筹资活动产生的现金流量净额-57.31万元。
　　（一）财务状况
　　报告期内，公司资产总额5,059.68万元，比期初增加315.57万元，上升6.65%。报告期内，公司负债总额2,824.10万元，比期初增加344.36万元，上升13.89%。
　　报告期内，公司净资产总额2,235.58元，比期初减少28.79万元，减少1.27%。
　　（二）经营情况
　　本期营业收入较2018年上半年同比增长16.70%，主要是电商业务板块销售增长所致。本期营业成本较上年同比增长23.17%，主要是与收入同比增长，简装产品销售较多，成本增长较高。本期营业税金及附加较上年同比增长9.82%。
　　本期销售费用较上年同比增长41.65%，主要系公司为拓展电商业务，电商业务服务费大幅增加所致。本期管理费用较上年同比增长8.17%，主要系公司提升员工待遇，员工薪酬增加所致。本期研发费用较上年同比增加75.84%，主要系由于公司增加研发团队力量，聘用高端研发人才，加大研发投入所致。本期净利润较上年同比减少168.41%，主要系公司为拓展市场，增加销售费用投入所致。
　　（三）现金流量状况
　　本期经营活动产生的现金流量净额较上年增加3,977.16%，主要由于公司销售收入增长所致、经营性应付款项增加所致。本期投资活动产生的现金流量净额较上年减少291.21%,主要是系公司购买理财资金减少所致。本期筹资活动产生的现金流量净额较上年减少2.46%。二报告期内公司运营情况2019年上半年，公司积极寻求与多家知名公司开展合作，并相继采取升级产品结构、精耕销售渠道、优化经销商结构、加大产品研发、强化内部管理等措施，提升公司业绩。
　　报告期内，公司股东大会、董事会、监事会的召集、召开、表决等程序均符合《公司章程》、《公司法》、《非上市公众公司监督管理办法》等相关法律法规的程序和实体要求，不存在违规事项。报告期内，公司业务未发生重大变化。
　　报告期内，公司核心团队、关键技术、主要客户、主要供应商、销售渠道等均未发生重大变化。
　　报告期内，公司所处行业未发生重大变化，行业未发生较大的周期性波动。

　　三、风险与价值
　　1、食品质量和食品安全风险
　　公司主要从事绿豆糕、月饼等烘焙类食品的生产制造，终端客户为广大个人消费者。民以食为天、食以安为先，食品质量和食品安全关乎人民群众生活品质和生命健康，并成为食品制造企业的首要风险。
　　食品质量和食品安全涉及原材料采购、自行生产或委托加工、包装及运输等诸多环节，管控难度较大，如公司采购不合格的原材料、辅助材料或包装物；质检部门未能有效实施全程品质检验工作；产品生产或委托加工过程中发生员工不当行为、蓄意污染造成食品安全事故；产品因放置时间过长、包装及储存不当、运输过程中发生破损等原因发生腐败变质。公司借助信息管理系统对产品实行采购、生产、包装、仓储、配送、销售的全流程质量控制，确保公司产品质量安全。尽管如此，如果公司产品质量管理工作出现失误、疏漏或因不可预见和不可避免的原因而发生食品质量和安全事故或媒体负面报道，将会使公司及相关人员遭受产品质量责任赔付风险、监管机构的行政处罚甚至司法机构的刑事处罚，并严重影响本公司的声誉、品牌、产品销售甚至公司的持续经营。公司风险评估管理措施：公司专门成立部门品质保障部并加大与高等院校等交流合作，强化质量管控，现已建立“总经理全面直接领导，各部门分工负责，专业人员专管”的质量控制组织体系。
　　公司已经建立健全食品安全和质量控制制度体系，具体包括《质量管理制度》、《质量管理手册》、《各部门质量管理职责》、《生产过程质量管理制度及考核办法》、《关键质量控制点操作控制程序》、《质量管理处罚条例》、《质量管理处罚标准》、《产品质量巡检制度》、《生产加工标准操作手册》等相关规章制度，并严格有效执行。公司专管人员每日对产品留存进行检测，每日对操作流程进行巡查改进。公司执行的中式糕点检验标准主要为GB19855-2005《月饼》，西式糕点检验标准主要为GB/T20977-2007《糕点通则》、GB/T 20981-2007《面包》等。公司已通过ISO9001质量管理体系认证，并取得质量管理体系认证证书。
　　公司在品质保障方面共有四道把关环节：
　　（1）公司对所有原材料供应商进行资格评审。公司根据供应商的资质、规模、供货能力、质量水平等方面进行全面评估，并建立合格供应商目录，从中遴选合格的供应商供货。原辅材料采购必须附有相应资质的检测中心的检验报告，同时对采购进的原辅材料进行来料检验。
　　（2）生产车间领用原辅材料必须由品质保障部门检验后方可领用至车间投入使用。品控部门设专职现场品控员对生产过程中的各个环节依照质量标准进行监督检查，及时发现并解决问题；生产部门各工段实行工序的自检、互检制度。
　　（3）对车间生产的半成品和成品，实验室进行全面的检验评估，成品入库时必须经品质保障部门检验合格后方可办理入库。
　　（4）成品销售出库需由品质保障部门检验后方可出库，不定期对各库房、半成品进行质量抽查，对结果进行分析并解决其中出现的问题。严格检查车辆运输条件，最大限度的降低运输和销售过程中的食品安全风险，将运输人员和销售人员确定为产品质量责任人，及时发现并清理不合格产品，保证运输和销售过程中产品的质量。
　　公司产品采用以销定产的生产经营模式，产品储运设置一定的在库时间，产品包装时安排专人检验，不符合要求的破损产品及时处置，产品运输到门店后第一时间验货，确认产品完好方可签字收货，从而实现产品全过程的品质管控。
　　公司制定了《食品安全事故应急预案》，严格执行质量管控相关政策和程序，能够确保每批次的产产品质量经过检验，使产品的生产加工具有全程的可追溯性，将风险发生的可能性降到最低。公司已取得ISO22000食品安全管理体系认证。另一方面，一旦发生食品质量事故，公司能够第一时间由总经理作为负责人牵头实施后续处理工作，将对公司造成的不利风险降到最低。
　　2、公司持续亏损风险
　　公司净利润为-28.79万元，亏损持续，公司过去经营过程出现亏损的主要原因为公司在合肥地区的市场销路和渠道资源尚未完全打开和充分利用，市场对公司产品品牌认知度尚待提高，消费者完全接受公司产品并形成消费偏好尚需时间，且公司前期投资较大，具有一定刚性的期间费用开支较大。虽然公司最近一期已实现盈利，但未来公司仍需尽快提升品牌影响力、开拓市场渠道，打开消费市场以增加营业收入，合理控制成本费用的增长，否则在出现持续亏损的情形下又不能得到控股股东或实际控制人的资本支持，公司将面临持续经营风险。公司风险评估管理措施：公司的业务模式主要是通过销售中西清真糕点，不断扩大市场份额并增加销售额以获取收入、利润及现金流，并合理控制各项成本费用，实现盈利最大化。公司前期以获取足够市场份额和销售订单作为主要目标，公司报告期内亏损主要系直营门店、电子商务以及渠道建设前期投入金额较大，具有一定刚性的期间费用开支较高所致。公司报告期内主动拓展合肥市场，目前在合肥地区已站稳脚跟，并形成一定的品牌知名度。公司已在合肥建立生产基地，利用学校、企事业单位等“大客户”团购营销策略，积极拓展电子商务平台，持续打开市场销路，积累渠道资源，确保营业收入快速增长。公司严格控制新设直营门店的数量和节奏，有效控制直营门店投入开支，通过持续扩大生产规模、推动产品的生产和销售尽快取得规模效应。公司持续加强内部管理，整合供产销业务流程，实现内部管理协同，预期在达到一定生产销售规模后能够达到盈亏平衡点并实现公司盈利。
　　公司逐步加大研发投入，巩固并改良在传统中点及核心产品上的行业领先地位，公司积极与大中院校合作开展食品研发，已协作成立合肥市烘焙食品工程技术研发中心以进一步提升公司研发能力。
　　3、跨区域经营以及市场竞争加剧的风险
　　公司传统清真产品在稳步发展安庆地区市场的同时，也在积极拓展合肥地区的销售市场，但新的区域市场与原有市场在经济水平、文化习俗、口味偏好和消费习惯等方面存在一定差异，公司进入新区域市场，短期内缺乏良好的供应链、品牌认可、运营经验以及规模优势，同时公司适应当地市场、产品受到当地消费者认同都需要较长时间，能否更好地拓展当地市场，满足当地市场需求，提升直营门店的管理水平并实现持续盈利具有较大的不确定性，因此公司面临较大的跨区域经营风险。
　　烘焙行业入行门槛较低，公司产品具有一定可替代性，现有或潜在的竞争对手众多，自主消费模式也在逐步兴起，公司在产品价格、品质口味、品牌形象等诸多方面与对手直接竞争，尤其是国内外知名品牌企业逐步渗透二线及三线城市市场，白热化的市场竞争将引致公司被迫降价、丧失市场份额、关闭直营门店、人力资源流失，或者增大公司促销推广、门店增设等财务开支。激烈的竞争还可能引发竞争对手采取蓄意诋毁、非理性定价以及产品仿冒等不正当竞争措施，导致公司经营利润率下降，对公司业务拓展、财务状况和经营前景形成不利影响。公司风险评估管理措施：合肥市系安徽省省会，从经济发展水平、居民消费支出方面较安庆市发展更快、条件更为优越，市场潜力巨大。公司系安庆地区烘焙领军企业，管理层在开展充分的市场调查研究和深思熟虑之后决定进军合肥市场。公司前期主要依托设立自营门店开拓合肥市场，有效接触客户，塑造公司品牌形象。在积累一定客户之后逐步在合肥地区建立工厂，并整合销售市场和内部管理，促进产销规模扩大，逐步实现盈亏平衡并实现盈利。
　　为有效管理跨区域经营风险，公司加强母子公司业务分工和资源整合，突出两地分工及经营特色，实现内部经营协同。通过统一采购渠道，进一步降低采购成本；通过整合内部生产部门，优化产品品类，降低生产成本；通过整合人力资源，实行管理升级，节约人力成本；通过整合渠道资源，降低渠道成本。
　　强化和完善内部控制和风险管理，提升公司整体运营效率，综合提升公司整体的经营效率和管理水平。
　　烘焙行业门槛较低，竞争相对激烈，但合肥地区市场巨大，公司在清真食品制造方面具有比较优势和经营特色，省内几乎没有直接竞争对手。为有效减少激烈竞争引起的竞争对手不正当竞争，公司加强了危机管理并保持与相关政府部门的日常联系，有效管控不正当竞争给企业带来的负面影响。同时加大产品特色化，加大产品研发，持续推出新产品，形成差异化经营，避免与竞争对手形成直接的价格竞争。公司针对不同细分市场采用不同的销售策略和产品策略，不断培养年轻一点客户群体，提高客户忠诚度，稳步提升公司的销售规模，进一步降低公司跨区域经营风险。
　　4、生产经营季节性风险
　　公司主要经营烘焙类清真食品，生产和销售具有典型的季节性特征，主导产品绿豆糕和月饼的销售一般集中在端午节和中秋节之前及期间，节假日的销售额与日常销售额存在较大差异；蛋糕和礼盒的生产和销售主要集中在每年节假日期间，特别是春节期间，是产品销售的旺季，上述因素影响公司不同季度的经营业绩。随着居民消费水平提高，公司产品有消费日常化趋势，销售的季节性特征趋于淡化。此外，公司新产品的推出时间、广告宣传力度和促销活动开展等其他原因也会造成公司经营业绩较大波动，导致某一年度的特定期间出现业绩亏损。公司风险评估管理措施：公司制定了休闲烘焙产品的产品策略，除确保绿豆糕和月饼等与传统的节日契合度高且相匹配的产品支撑企业发展外，公司紧跟消费者生活水平的日益提高和节日弱化的市场发展趋势，积极推广非节庆产品的日常消费，加强糕点的现代化改良，向休闲烘焙产品发展，逐步熨平公司生产经营的季节性风险。
　　公司制定了多渠道发展的营销策略，发展企事业单位下午茶、学生营养餐、电商休闲食品渠道等，利用生产基地一体化优势，保障非节庆销售增长。同时公司致力于将优势产品日常化，如月饼的改良品种“蛋黄酥”及绿豆糕的改良品种“绿豆皇”已能够实现全年生产销售，非节庆期间产品销售亦能贡献较大的销售额和利润。
　　5、物业租赁的风险
　　报告期内，直营门店等经营场所部分系租赁取得，经营场所的持续稳定租赁对公司生产经营具有重要影响。如果公司在租约到期时无法续租、或者续租条件过高，公司将承受因更换经营场所而发生的搬迁、装修、暂停营业、新物业租金较高或者缺少替代物业等风险，将对公司正常生产经营产生不利影响，甚至中断生产经营或关闭零售门店。公司风险评估管理措施：公司具有双生产基地，各生产基地单独运作，根据生产需要协调两地生产。其中合肥基地公司已在2017年予以购买，安庆基地租赁周期在5年以上，能够确保公司短期生产经营稳定，能够保障单一生产基地停产，另一生产基地能够补足产量空余。
　　公司的营销策略可以确保各渠道经营协调发展，已经初步具备协同效应，单一门店关闭对公司影响较小。公司租赁的场地，均签订合规的租赁合同，并在相关部门进行租赁备案，严格按照合同条款支付房租，避免违约风险以及经营中断的情形发生。
　　6、核心人员流失以及有效管理风险
　　公司管理的持续成功依赖于核心管理人员和技术人员的经营水平和管理效能，如果公司现任管理团队的综合素质、管理水平不能持续满足公司业务发展需要，未能及时调整和完善公司盈利模式和管理制度，未能持续有效提高公司运营、管理和技术能力，或者核心人员离职、流失或频繁变动，将削弱公司核心竞争力，对公司业绩改善和持续经营造成不利影响。公司风险评估管理措施：公司根据发展需要制定了人才发展战略，并持续给予员工培训，提倡创新、高效的企业文化，建设一支有经验、有创新能力、快速反应的企业管理团队。不断优化组织架构，实行人员定岗定编，根据企业发展需要完善各岗位，确保每个岗位至少有2人能够胜任工作需要。
　　公司管理团队、核心技术人员稳定，均自公司成立伊始就予以任职，长期以来具有较高的企业凝聚力。公司实行绩效考核，不断优化薪酬结构，可以保证员工与企业和谐发展。
　　7、新产品开发的风险
　　新产品开发决定着公司的持续发展和未来销售，如果公司不能准确预测消费者口味、偏好及饮食习惯的变化，不能持续改进和更新产品和服务并实现产品更新换代，未能使市场认可和接纳公司新产品，将可能导致公司丧失既有市场份额和客户，无法回收前期投资、研发、生产和营销成本。公司风险评估管理措施：为促进公司产品更新换代，增强公司研发实力，公司设立研发部、清真食品研发中心、合肥市烘焙食品研发中心，同时制定《新品研发上市制度》及流程，不断调整和完善产品体系结构，将研发与市场紧密结合起来，紧跟市场发展方向，在保证品质的前提下不断对现有产品进行升级改良并加快新品研发进程。未来，公司还将继续加大研发投入，巩固并改良在传统中点及核心产品的行业领先地位。
　　公司新产品研发以市场为导向，根据消费者、大客户展提供的反馈信息确定研发方向，研发的新产品在拥有小型生产设备的自营门店进行新产品上市前小批量试销售，市场接受之后再分发到各直营门店进行销售，公司实施以销定产，严格控制新产品的生产销售量。公司根据试销售情况及时听取市场意见，对新产品进行改进，一旦市场普遍接受，新产品数量达到扩大生产条件，立即转入工厂大规模生产；如果市场对新产品反应不佳，公司则果断停止新产品的市场投放。
　　公司积极与大中院校合作开展食品研发活动。目前，公司与合肥工业大学、合肥学院等相关院校建立协作关系，顺应烘焙行业发展方向，不断推进产品的改良和技术的升级，持续增强公司产品竞争力。
　　8、营销网络管理风险
　　报告期内公司采用直营和加盟相结合的销售模式，该模式有利于公司借助加盟商的地理区位优势快速拓展营销网络，并对各级市场进行有效渗透，进而提高市场占有率。截至本报告披露之日，公司直营店数量为27间，加盟店数量为8间。尽管本公司已与加盟商签订加盟合同，并与加盟商建立了良好的合作关系，但公司无法保证其能够完全按照规范运营，并有可能出现部分加盟商管理滞后，或其经营活动不符合公司经营理念甚至出现违反法律法规情形，对公司品牌形象和经营业绩造成不利影响。公司风险评估管理措施：针对公司的加盟商，公司未收取加盟费、品牌使用费等，销售本质系批发商经销模式。公司加盟业务仅限于安庆市周边县区，与公司自营业务无竞争关系，且公司品牌控制力较强，公司对于加盟商的管理要求也十分严格，严格制定加盟条件并签订加盟协议，从法律上保证加盟有效性和合法性，有效控制加盟店的行为规范。为保证销售回款和提高销售水平，公司给予加盟商较低的赊销额度，且在节庆销售时采用预售账款方式，能够从经济上有效降低加盟商引起的经营风险。
　　为保证加盟商依法合规运营，加强公司对加盟商的管理，公司加盟专员不定期对加盟店进行检查和抽查，一旦发现加盟商经营不符合加盟要求和合同规定，公司要求其限期整改。对加盟商违反加盟协议甚至违反法律法规操作的，公司立即撤销与其加盟关系，并扣除其缴纳的保证金，依法追究其经济和法律责任。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　报告期内，为更好地保障职工权利，公司工会多次召开职工代表会议，倾听代表们意见，畅通员工申诉渠道，对优秀员工及先进集体进行表彰奖励。 收起▲