一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 公司立足于生态保护和环境治理业中的危险废物治理领域，主营业务为提供危险废物处理服务和销售工业废物资源化利用产品。 （1）危险废物处理服务，主要针对无价值的危险废物，在该业务模式下，公司在收取危险废物时，对于无价值的危险废物，公司向客户收取一定的处理费用并进行处理，使其达到环保排放要求，公司赚取处理服务收入。 （2）工业废物资源化产品，主要针对的是有价值的危险废物，在该业务模式下，公司对于有价值的危险废物，公司支付一定的购买费，在对危险废物进行处理的同时加以综合利用，提炼出粗铜、铜粉、硫酸铜、碳酸镍等... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
公司立足于生态保护和环境治理业中的危险废物治理领域，主营业务为提供危险废物处理服务和销售工业废物资源化利用产品。
（1）危险废物处理服务，主要针对无价值的危险废物，在该业务模式下，公司在收取危险废物时，对于无价值的危险废物，公司向客户收取一定的处理费用并进行处理，使其达到环保排放要求，公司赚取处理服务收入。
（2）工业废物资源化产品，主要针对的是有价值的危险废物，在该业务模式下，公司对于有价值的危险废物，公司支付一定的购买费，在对危险废物进行处理的同时加以综合利用，提炼出粗铜、铜粉、硫酸铜、碳酸镍等综合化利用产品并对外销售。
报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
2、经营计划实现情况
1）公司财务状况
报告期末，公司资产总额为85,735.95万元，相比年初增加5.43%；负债总额44,238.08万元，相比年初增长16.61%，主要原因是公司根据经营运作需要增加了长期借款；净资产为41,497.87万元，相比年初减少4.34%。
2）公司经营成果
报告期内公司实现营业收入22,299.31万元，归属于挂牌公司股东的净利润-1,884.73万元，主要原因是受行业供需矛盾和市场激烈竞争影响，综合毛利率下降所致。
3）现金流量情况
报告期内，经营活动产生的现金流量净额同比减少8,437.00万元，主要原因是报告期内危险废物处置市场竞争激烈，处置费单价处于底部位置，公司调整整体业务重心加大资源综合利用业务的拓展，扩大贵金属、铜类和新能源电池的原材料采购；投资活动产生的现金流量净额同比减少1,089.16万，主要原因是新能源退役动力电池梯次利用和拆除分类利用建设项目进入建设后期，固定资产投入相对前期较小；筹资活动产生的现金流量净额同比增加6,397.01万元，主要原因是去年同期公司进行了现金分红以及公司偿还到期的短期借款所致。
（二）行业情况
在“碳达峰”“碳中和”政策引领下，环境治理政策力度延续，《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》等一系列重量级环保政策先后出台，明确提出要全面提升固体废物治理体系和治理能力，构建资源循环利用体系，建立绿色低碳、循环发展的产业格局。
再生资源回收利用作为碳减排的重要路径之一，同时兼具污染物减排的协同效益，是实现碳中和的重要方法。“十四五”以来，我国生态文明建设进入以降碳为重点战略方向的时期。在碳减排的背景下，再生资源回收利用行业保持快速发展趋势，其中，危固废协同资源化利用，富集、提炼危险废物和非危险固体废物中的有色金属资源和非金属资源，既解决了废物中的“重金属浸出毒性”，又实现了废物无害化，同时还实现了有色金属和非金属的综合利用，具有资源循环的社会效益与经济效益。因此，再生资源回收利用将成为环保产业发展的重要主线之一，也成为危险废物利用处置企业进行业务转型、产业布局的重点方向。

　　二、公司面临的重大风险分析
实际控制人控制不当的风险
公司的实际控制人为杨和伦、杨和池、杨桂海，杨桂海系公司董事长兼总经理，杨和伦系公司董事，杨和池与杨和伦为兄弟关系。杨和伦直接持有公司4.5679%股权，通过肇庆市新荣昌投资管理有限公司间接持有公司35.0230%股权；杨和池直接持有公司3.7904%股权，通过肇庆市新荣昌投资管理有限公司间接持有公司32.3290%股权；杨桂海直接持有公司0.3196%股权。杨和伦、杨和池、杨桂海三人合计持有公司76.0299%股权，若其利用对公司的控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和未来发展带来风险。
环保政策风险
公司所处的废弃资源综合利用行业，受国家、省、市、县等各级政府的环境保护行政主管部门的监管，各级主管部门均制定了有关政策。政府各项环保政策的出台，一方面积极推动了环保行业的快速发展，另一方面也对环保行业提出了更高的环保标准。公司已严格按照环保主管部门的要求进行运营，获得了《危险废物经营许可证》《广东省严控废物处理许可证》等环保资质。但随着国家及地方政府环保标准的日益提高，公司将为遵守环保法律法规而增加运营成本和资本支出，从而在一定程度上影响公司的经营效益。
安全生产的风险
公司部分原材料和运输、处理的危险废物具有易燃、有毒等化学性质，如果操作不当，可能发生火灾、人身伤害等安全事故，影响公司的生产经营，并对人身及生命财产安全可能造成一定的经济损失。
宏观经济周期波动的风险
公司危废项目中，从事危险废物资源化利用业务的项目涉及粗铜、铜粉、硫酸铜、碳酸镍等有色金属及化合物，其产品销售价格与同类大宗商品的走势一致，其销售价格系根据其金属元素含量并参照上海有色网公布的金属现货价格确定，因此公司资源化产品的价格受金属价格波动的影响较大。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司立足于生态保护和环境治理业中的危险废物治理领域，主营业务为提供危险废物处理服务和销售工业废物资源化利用产品。　　（1）危险废物处理服务，主要针对无价值的危险废物，在该业务模式下，公司在收取危险废物时，对于无价值的危险废物，公司向客户收取一定的处理费用并进行处理，使其达到环保排放要求，公司赚取处理服务收入。　　（2）工业废物资源化产品，主要针对的是有价值的危险废物，在该业务模式下，公司对于有价值的危险废物，公司支付一定的购买费，在对危险废物进行处理的同时加以综合利用，提炼出粗铜、铜粉、硫酸铜、碳酸镍等综合化利用产品并对外... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司立足于生态保护和环境治理业中的危险废物治理领域，主营业务为提供危险废物处理服务和销售工业废物资源化利用产品。
　　（1）危险废物处理服务，主要针对无价值的危险废物，在该业务模式下，公司在收取危险废物时，对于无价值的危险废物，公司向客户收取一定的处理费用并进行处理，使其达到环保排放要求，公司赚取处理服务收入。
　　（2）工业废物资源化产品，主要针对的是有价值的危险废物，在该业务模式下，公司对于有价值的危险废物，公司支付一定的购买费，在对危险废物进行处理的同时加以综合利用，提炼出粗铜、铜粉、硫酸铜、碳酸镍等综合化利用产品并对外销售。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2023年，危废处置行业仍处于激烈竞争的现状。受行业供需矛盾和市场激烈竞争影响，危废无害化处理服务收运处置价格维持在低位水平，资源化原材料采购成本逐步提高，企业利润空间被大幅挤压。报告期内公司全年实现营业收入428,856,885.24元，较上年同期下降13.21%，实现归属于挂牌公司股东的净利润13,404,985.68元，较上年同期下降66.38%。报告期内营业收入和净利润下降主要原因是受行业危废处置能力集中释放导致的危废处理市场竞争激烈所影响。危废无害化处理服务收运处置价格持续走低，加之资源化综合利用业务原材料含铜、含镍废物等采购价格逐步提高，从而整体影响公司盈利水平。随着国内宏观经济缓慢复苏和工业企业恢复生产节奏，固废、危废产量呈现渐进式稳步增长，公司全年危废收运总量114,048.22吨，较去年同期增长11.20%，公司危废收运处置量跟随工业企业产废量回升而提高。
　　(二)行业情况
　　“十四五”以来，在“碳达峰”“碳中和”政策引领下，环境治理政策力度延续，《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》等一系列重量级环保政策先后出台，明确提出要全面提升固体废物治理体系和治理能力，构建资源循环利用体系，建立绿色低碳、循环发展的产业格局。
　　受市场有效需求不足等因素影响，近年来危废源头减量，加上在线回收逐步兴起等，使得危险废物产生量减少，前端收集难度逐渐加大。同时，此前涌入的市场参与者使危废处置产能规模迅速扩大，造成行业整体供求关系失衡，市场竞争渐趋剧烈，导致危废处理业务毛利率在前两年出现大幅下滑，但下滑速度呈现L型趋势，现逐渐平稳。
　　国务院办公厅发布《强化危险废物监管和利用处置能力改革实施方案》指出应推动省域内危险废物处置能力与产废情况总体匹配；促进危险废物利用处置产业高质量发展，鼓励企业通过多种方式做大做强，开展专业化建设运营服务。2022年以来，多地生态环境部门也已针对危废利用处置行业发布审慎投资建议，预计将进一步严控资质审核，逐步引导供需矛盾缓解，危废处置行业整体的产能规划和布局更为合理，行业集中度进一步提升，大中型危废和以资源化、特殊类危废为主的处置设施会将有所增加，专业化区域化的危废处置企业竞争优势进一步凸显。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人控制不当的风险
　　公司的实际控制人为杨和伦、杨和池、杨桂海，杨桂海系公司董事长兼总经理，杨和伦系公司董事，杨和池与杨和伦为兄弟关系。杨和伦直接持有公司4.5679%股权，通过肇庆市新荣昌投资管理有限公司间接持有公司35.0230%股权；杨和池直接持有公司3.7904%股权，通过肇庆市新荣昌投资管理有限公司间接持有公司32.3290%股权；杨桂海直接持有公司0.3196%股权。杨和伦、杨和池、杨桂海三人合计持有公司76.0299%股权，若其利用对公司的控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和未来发展带来风险。
　　环保政策风险
　　公司所处的废弃资源综合利用行业，受国家、省、市、县等各级政府的环境保护行政主管部门的监管，各级主管部门均制定了有关政策。政府各项环保政策的出台，一方面积极推动了环保行业的快速发展，另一方面也对环保行业提出了更高的环保标准。公司已严格按照环保主管部门的要求进行运营，获得了《危险废物经营许可证》《广东省严控废物处理许可证》等环保资质。但随着国家及地方政府环保标准的日益提高，公司将为遵守环保法律法规而增加运营成本和资本支出，从而在一定程度上影响公司的经营效益。
　　安全生产的风险
　　公司部分原材料和运输、处理的危险废物具有易燃、有毒等化学性质，如果操作不当，可能发生火灾、人身伤害等安全事故，影响公司的生产经营，并对人身及生命财产安全可能造成一定的经济损失。
　　宏观经济周期波动的风险
　　公司危废项目中，从事危险废物资源化利用业务的项目涉及粗铜、铜粉、硫酸铜、碳酸镍等有色金属及化合物，其产品销售价格与同类大宗商品的走势一致，其销售价格系根据其金属元素含量并参照上海有色网公布的金属现货价格确定，因此公司资源化产品的价格受金属价格波动的影响较大。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划 （1）商业模式 公司立足于生态保护和环境治理业中的危险废物治理领域，主营业务为提供危险废物处理服务和销售工业废物资源化利用产品。 1）危险废物处理服务，主要针对无价值的危险废物，包括废矿物油、溶剂废液、工业废液以及废弃包装物、容器等。该业务模式下，公司收集客户产生的无价值的工业危废，并按照危废类别对其进行无害化、减量化处置，使其达到环保排放要求，公司收取对应的危废处理费用。 2）工业废物资源化产品，针对的是有价值的危险废物，包括废线路板和覆铜板、含铜蚀刻废液、重金属污泥和有色（贵）金属废弃物等。在该业务模式下，公司向危废... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
（1）商业模式
公司立足于生态保护和环境治理业中的危险废物治理领域，主营业务为提供危险废物处理服务和销售工业废物资源化利用产品。
1）危险废物处理服务，主要针对无价值的危险废物，包括废矿物油、溶剂废液、工业废液以及废弃包装物、容器等。该业务模式下，公司收集客户产生的无价值的工业危废，并按照危废类别对其进行无害化、减量化处置，使其达到环保排放要求，公司收取对应的危废处理费用。
2）工业废物资源化产品，针对的是有价值的危险废物，包括废线路板和覆铜板、含铜蚀刻废液、重金属污泥和有色（贵）金属废弃物等。在该业务模式下，公司向危废产生企业支付费用，回收有价值的危险废物，并对该等危险废物进行处理的同时加以综合利用，提炼出粗铜、铜粉、硫酸铜、碳酸镍等综合化利用产品并对外销售。
报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
（2）经营计划
1）公司财务状况
报告期末，公司资产总额为76,836.30万元，相比年初减少3.19%，主要原因是公司固定资产折旧以及客户危废处置需求减弱导致的应收账款减少；负债总额35,775.22万元，相比年初增长4.76%，主要原因是因经营运作需要增加了银行借款；净资产为41,061.08万元，相比年初减少9.19%，主要原因是报告期内公司进行了2022年年度权益分派。
2）公司经营成果
报告期内公司实现营业收入14,458.74万元，归属于挂牌公司股东的净利润-1,050.65万元，主要原因是受工业生产企业减产因素导致的危废收运量减少以及市场竞争引起危废收运价格走低影响，综合毛利率下降。
3）现金流量情况
报告期内，经营活动产生的现金流量净额同比减少3,999.56万元，主要原因是报告期内主营业务收入的减少导致销售商品、提供劳务收到的现金减少。投资活动产生的现金流量净额同比增加315.63万,主要原因是建设危废处置项目增加的购建固定资产支出。筹资活动产生的现金流量净额同比增加3,441.29万元，主要原因是①报告期收到员工持股计划股份认购款项；②去年同期公司进行回购股份用于实施员工持股计划；③报告期银行融资借款及还款的筹资活动现金净流量同比减少。
（二）行业情况
2023年以来，随着宏观稳经济政策协同发力，社会经济恢复常态化运行。但中国面临的内部和外部环境仍旧复杂多变，国内经济复苏态势有所放缓，市场有效需求不足，经济内生修复动能仍然偏弱。受国内需求不足导致的工业生产企业减产因素等影响，工业危废产出源头减量，危废处置需求降低。同时，随着资质审批权限的下放以及行业发展前期良好的利润水平吸引众多市场参与者进入危废治理行业，行业的竞争日趋剧烈，业内整体供需关系失衡，产能利用率处于低位，危废行业处于阶段性低谷。2023年上半年，公司危险废物累计接收量同比下降12.35%。
下半年，公司将积极应对市场变化，将提高市场份额和业务量、提升综合管理水平作为公司长期发展的关键举措，全力推进提质增效，多措并举、综合施策，降低市场竞争加剧给公司带来的负面影响，并为公司未来持续发展奠定基础。

　　二、公司面临的重大风险分析
实际控制人控制不当的风险
公司的实际控制人为杨和伦、杨和池、杨桂海，杨桂海系公司董事长兼总经理，杨和伦系公司董事，杨和池与杨和伦为兄弟关系。杨和伦直接持有公司4.5679%股权，通过肇庆市新荣昌投资管理有限公司间接持有公司35.0230%股权；杨和池直接持有公司3.7904%股权，通过肇庆市新荣昌投资管理有限公司间接持有公司32.3290%股权；杨桂海直接持有公司0.3196%股权。杨和伦、杨和池、杨桂海三人合计持有公司76.0299%股权，若其利用对公司的控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和未来发展带来风险。
环保政策风险
公司所处的废弃资源综合利用行业，受国家、省、市、县等各级政府的环境保护行政主管部门的监管，各级主管部门均制定了有关政策。政府各项环保政策的出台，一方面积极推动了环保行业的快速发展，另一方面也对环保行业提出了更高的环保标准。公司已严格按照环保主管部门的要求进行运营，获得了《危险废物经营许可证》等环保资质。但随着国家及地方政府环保标准的日益提高，公司将为遵守环保法律法规而增加运营成本和资本支出，从而在一定程度上影响公司的经营效益。
安全生产的风险
公司部分原材料和运输、处理的危险废物具有易燃、有毒等化学性质，如果操作不当，可能发生火灾、人身伤害等安全事故，影响公司的生产经营，并对人身及生命财产安全可能造成一定的经济损失。
宏观经济周期波动的风险
公司危废项目中，从事危险废物资源化利用业务的项目涉及粗铜、铜粉、硫酸铜、碳酸镍等有色金属及化合物，其产品销售价格与同类大宗商品的走势大致趋同，其销售价格系根据其金属元素含量并参照上海有色网公布的金属现货价格确定，因此公司资源化产品的价格受金属价格波动的影响较大。 收起▲