一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所处行业属于“新型功能材料”。公司是一家专注于聚酰亚胺薄膜的技术研究及应用开发的高新技术企业，主要提供产品为聚酰亚胺薄膜（带）及各种功能性的聚酰亚胺衍生品。　　公司的产品面向的主要为电子行业、电工绝缘行业、航空航天、新能源、其他特殊领域等。首先，聚酰胺亚胺薄膜是电子行业中不可或缺的一款产品。比如电子产品中的挠性覆铜板（FCCL），聚酰亚胺薄膜就是其主要材料之一，聚酰亚胺薄膜可作挠性覆铜板（FCCL）的基膜与覆盖膜。新型折叠手机，需要用到透明聚酰亚胺作为其显示外屏。此外，电子产品中所使用的遮盖、保护薄... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所处行业属于“新型功能材料”。公司是一家专注于聚酰亚胺薄膜的技术研究及应用开发的高新技术企业，主要提供产品为聚酰亚胺薄膜（带）及各种功能性的聚酰亚胺衍生品。
　　公司的产品面向的主要为电子行业、电工绝缘行业、航空航天、新能源、其他特殊领域等。首先，聚酰胺亚胺薄膜是电子行业中不可或缺的一款产品。比如电子产品中的挠性覆铜板（FCCL），聚酰亚胺薄膜就是其主要材料之一，聚酰亚胺薄膜可作挠性覆铜板（FCCL）的基膜与覆盖膜。新型折叠手机，需要用到透明聚酰亚胺作为其显示外屏。此外，电子产品中所使用的遮盖、保护薄膜等均有需要聚酰亚胺薄膜作为基膜的应用领域。其次，聚酰亚胺薄膜是电力、电器的关键绝缘材料，广泛应用于输配电设备、风力发电设备、变频电机、高速牵引电机及高压变压器等产品。再次，聚酰亚胺薄膜及以聚酰亚胺薄膜作为基材的复合材料是耐热级别最高的工业高分子材料，具有很强的防紫外线、抗辐射能力，在航空航天和空间技术领域发挥着重要作用。并且，新能源电池、新能源汽车中也有众多工序需要使用到聚酰亚胺薄膜作为保护薄膜，以及其中的电子元器件与线路中需要用到聚酰亚胺薄膜作为绝缘产品。还有聚酰亚胺导热薄膜，在多种新兴领域都有广泛应用，并且应用领域仍在不断扩大。
　　公司采取直销的方式在全国及全世界进行产品的销售。公司客户在国内分布广泛，主要的客户集群在华东与华南，此外产品还出口到美国、日本、德国、巴西、台湾、新加坡等多个国家及地区。公司的客户类型分布较为平均，且与私营企业、国有企业、上市企业、合资企业及外资企业均有合作。
　　公司通过接收订单，合理安排生产，将优质产品提供给客户从而换取利润。此外，公司时刻关注市场的前沿动态，根据市场的需求进行有针对性的研发，将研发的产品工业量产化，以此来获取更高额的利润公司每年都在新品研发与产品升级上有较大投入，公司的产品种类、规格十分的全面，且持续不断的推出新的产品，保证企业的竞争力。
　　公司2025年上半年度实现营业收入7088.9万元，较上年同期增长了34.98%，净利润1064.5万元，较上年同期增长了162.98%。这是由于公司新增的产线在本期实现全部实现量产，产能有所提升。.此外公司的胶带产品、耐电晕系列产品实现了收入、毛利双增长。以及公司薄膜系列产品毛利率较以往增加了4.9%。在这多种因素作用下，公司2025年上半年实现了收入、利润双增长。近些年来，公司在研发上一直持续不断的加大投入，研制新的产品来扩展市场，研发特殊产品来满足客户。未来公司仍会持续投入研发以保证竞争力，更好的服务客户。
　　报告期内以及报告期末至今，公司商业模式未发生变化。
　　（二）行业情况
　　作为综合性能最佳的有机高分子材料之一的聚酰亚胺薄膜，拥有着高绝缘性、耐高低温、抗辐射等多种特性。聚酰亚胺被列为“21世纪最有希望的工程塑料”之一，其研究、开发及利用已列入各先进工业国家中长期发展规划。在这种环境下，未来聚酰亚胺薄膜的主要发展为如下几种领域。
　　1、电工绝缘领域
　　电工级聚酰亚胺薄膜主要应用于大型电机、电器里作为绝缘产品，其中较为有代表性的就是高铁、风电电机。在积极倡导新能源发展的中国，未来风电市场会有更广泛的发展空间。中国高铁运营里程全国排名第一，占比超过60%。不论从以前国家出台的《中长期铁路网规划》以及后续推出的《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，都表明我国未来要大力发展轨道交通，推动高铁的建设，全面建成更高水平的现代化铁路强国，这都有利于聚酰亚胺薄膜的市场的发展。
　　2、电子领域
　　电子级聚酰亚胺薄膜主要应用在电子产品中，最显著的市场就是揉性覆铜板行业。揉性覆铜板是指在聚酯薄膜或聚酰亚胺薄膜等揉性绝缘材料的单面或双面，通过一定的工艺处理，与铜箔粘接在一起所形成的覆铜板。由于电子技术的快速发展，揉性线路自身的轻、薄和可揉特性，使得揉性覆铜板的产量稳定增长，生产规模不断扩大，特别是高性能的以聚酰亚胺薄膜为基材的揉性覆铜板，其需求量和增长趋势更加突出。
　　随着柔性显示的发展，折叠手机的推出，未来可穿戴、可折叠的电子显示产品将会成为新的业态。聚酰亚胺特种产品CPI就是折叠手机所使用的盖板材料，聚酰亚胺的浆料也应用与柔性显示行业。折叠屏手机、柔性显示的未来发展，也将会带动聚酰亚胺产品的高速发展。
　　此外，随着第三代半导体，集成电路封装、半导体器件等多个产品的开发，电子产品当中的集成电路封装也更多的需要使用到PI薄膜以及PI薄膜胶带，在未来这也将会成为一个较大的产业。未来电子级聚酰亚胺薄膜市场将会持续扩容。
　　3、高导热薄膜
　　高导热聚酰亚胺薄膜是一种具有优异热管理性能的高性能材料，结合了传统聚酰亚胺薄膜的机械强度、耐高温性和化学稳定性，同时通过特殊工艺和配方设计显著提升了其导热性能。
　　高导热薄膜由于其优秀的性能，目前已应用与多种领域。如在电子器件和半导体封装中作散热片或者导热界面材料，在柔性显示领域作为基地材料或者散热层，在新能源领域做电池模组的隔热与散热设计，在航空航天领域，作为其各种原器件的热管理组件等等。
　　未来，随着材料科学和加工技术的进步，其性能有望进一步提升，应用范围也将更加广泛，为各行业的技术创新提供强有力的支持。
　　4、特种应用领域
　　聚酰亚胺薄凭借其独特的综合性能，在多个高科技领域长期占据不可替代的地位。但是由于各个领域的发展，越来越多的特殊领域在要求聚酰亚胺薄膜在保持原有的性能不变的情况下，还需要增加更多的特殊性能以满足客户的需求。如我司今年研发且推出市场的“高导热哑光聚酰亚胺薄膜”、“新型高耐电晕性聚酰亚胺薄膜”、“高耐针焰聚酰亚胺薄膜”、“高耐压高穿刺强度黑色聚酰亚胺薄膜”多款产品，都是在原有产品的基础上，增加薄膜的特殊性能用以满足客户的独特设计要求。
　　随着聚酰亚胺薄膜的应用领域越来越广，这样的特殊要求也会越来越多，这也将会形成一个独特的蓝海市场，聚酰亚胺薄膜行业将会迎来一个新的高速发展的未来。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　(一)市场竞争加剧的风险
　　公司所处塑料绝缘材料行业集中度不高，国内中小型生产企业众多，质量参差不齐，竞争较激烈。且公司规模不大资本实力并不十分雄厚。如遇行业惊奇下降导致经营变化或国外企业规模性进入中国抢占市场份额。可能会引发行业竞争加剧，利润空间受到挤压。应对措施：公司注重技术研发，通过自主研发和引进外部技术相结合的方式不断巩固技术实力。
　　(二)主要原材料价格波动
　　聚酰亚胺系列产品主要原材料为4,4’-二氨基二苯醚(ODA)、均苯四甲酸二酐(PMDA)、二甲基乙酰胺(DMAC)等。国际市场石油价格波动等因素影响，造成原材料价格出现波动，影响公司成本与利润。应对措施：公司保持并稳定与多家供应商进行合作，并且积极寻找海外优质供应商，以备不时之需；积极开发新产品，提供公司盈利能力以应对原材料上涨带来的不利影响。
　　(三)应收账款无法回收的风险
　　公司截止2025年6月30日的应收账款为53,253,007.65元。由于应收账款金额较大，一旦发生坏账，会对公司经营造成不利影响。管理措施:公司采取了多种方式以保障和加速应收账款的回收，公司针对应收账款制定催收政策，强调“销量与回收货款指标与业务经理的工资直接挂钩”提高业务人员催收应收账款的积极性。每年根据对所有客户内部评审的资信情况将客户划分为不同类型，对不同类型的客户给予不同的信用期限及信用额度，由财务部对超信用期限及信用额度的应收账款实时提出预警，保证应收账款的安全性。应对措施:公司采取了多种方式以保障和加速应收账款的回收,公司针对应收账款制定催收政策,强调“销量与回收货款指标与业务经理的工资直接挂钩”提高业务人员催收应收账款的积极性。每年根据对所有客户内部评审的资信情况将客户划分为不同类型,对不同类型的客户给予不同的信用期限及信用额度,由财务部对超信用期限及信用额度的应收账款实时提出预警,保证应收账款的安全性。
　　(四)租赁的部分厂房存在搬迁的风险
　　公司租赁的位于天津北辰科技园区宜兴埠工业园的一处厂房，由于规划性审批原因暂未取得房产证。但根据天津市北辰区宜兴埠镇人民政府说明，上述房屋短期内没有拆迁的规划。虽然公司自设立以来，稳定持续在此生产经营，但因该处厂房尚未取得房产证，公司仍存在搬迁的风险。应对措施：目前天缘股份子公司已取得位于天津市宝坻区九园工业园的37,022.70平方米的国有土地使用权，并已在该自有土地上建设新的厂房、生产线，目前正式投入生产。所建厂房的使用率约为60%，为以后母公司的搬迁以及新设备的投入提供足够的空间。
　　(五)公司环境影响评价存在程序瑕疵
　　公司租赁厂房所在的天津市宜兴埠工业园区未办理规划环评，园区内厂房没有房产证，公司因此未能办理正式的环境影响评价批复及验收程序。天津市北辰区环保局出具说明，天津市北辰区环保局目前对公司环境保护工作进行日常监管，并由天津市北辰区环保局所属的天津市环境监测中心对公司污染物排放进行检测，根据天津市环境监测中心出具的报告，公司的各项污染物排放均符合国家标准。自2013年1月1日起，公司未发生环境污染事故，亦未对其进行过行政处罚。公司严格按照北辰区环保局的要求建设和运营各项环境保护设施、设备，经环保局下属的环境检测中心检测，公司各项污染物排放均符合国家标准。公司已经取得天津市北辰区环保局允许其继续生产经营的书面意见。2016年12月26日，天津市北辰区行政审批局审批了现状环境影响评估报告，批准我公司项目进行环保备案，纳入环保部门正常环境监管。公司按照要求定期进行环保检测，检测结果符合要求。天津市北辰区环保局在核查后出具意见认为，天缘股份不存在超标排放污染物的环境违法行为。公司也按照要求进行了《固定污染源排污登记表》登记备案。应对措施：公司高度重视环境保护工作，严格遵守国家环境保护方面的法律法规，并主动请天津市北辰区环保局对其进行日常监管。公司严格按照北辰区环保局的要求建设和运营各项环境保护设施、设备，经环保局下属的环境检测中心检测，公司各项污染物排放均符合国家标准。公司已经取得天津市北辰区环保局允许其继续生产经营的书面意见。为进一步规范生产经营，公司拟将现有生产线逐步转移至子公司。
　　(六)汇率波动对经营影响的风险
　　随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率波动日趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率的走势。汇率波动的影响主要表现在两方面:一方面影响产品出口的价格竞争力另一方面汇兑损益造成公司业绩波动。报告期内，公司在2025年1-6月境外销售收入总数为363.64万元，占总收入的比重5.13%，公司外销业务主要采用美元结算，因此受人民币汇率波动的影响较为明显。如果公司不能采取有效措施规避人民币波动风险，则公司盈利能力将面临汇率波动影响的风险。针对上述风险，依靠技术创新和新产品开发，不断增加产品的附加值，提高产品议价能力与重要客户建立长期稳定的合作关系，积极协商共同分担汇率波动带来的经营风险积极学习和研究利用专业金融工具进行风险管理，适时采用外汇理财产品、远期结汇交易等锁定外汇汇率波动风险。应对措施：针对上述风险,依靠技术创新和新产品开发,不断增加产品的附加值,提高产品议价能力与重要客户建立长期稳定的合作关系,积极协商共同分担汇率波动带来的经营风险积极学习和研究利用专业金融工具进行风险管理,适时采用外汇理财产品、远期结汇交易等锁定外汇汇率波动风险。
　　(七)公司对股东及其他关联方资金依赖
　　由于子公司嘉诺缘“新建年产500吨聚酰亚胺薄膜项目”以及新项目“新建年产1000吨聚酰亚胺薄膜项目”建设所需大量资金，造成公司资金较为紧张。公司主要采取向股东及其他关联方拆入方式解决资金需求，公司对关联方资金具有一定的依赖。此后，公司偿还了一小部分股东及其他关联方借款，但仍有一大部分尚未还完，公司还在努力经营偿还阶段。未来子公司嘉诺缘经营不确定性将对公司经营、资金压力产生影响。应对措施：公司积极进行外部融资，目前与多家银行均有信贷业务。通过正常的融资手段来降低对关联方资金的依赖；并且，公司也将会通过正常的经营获取利润，从而进一步减少公司对股东及关联方的资金依赖。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所处行业属于“新型功能材料”。公司是一家专注于聚酰亚胺薄膜的技术研究及应用开发的高新技术企业，主要提供产品为聚酰亚胺薄膜（带）及各种功能性的聚酰亚胺衍生品。　　公司的产品面向的主要为电子行业、电工绝缘行业、航空航天、新能源、其他特殊领域等。首先，聚酰胺亚胺薄膜是电子行业中不可或缺的一款产品。比如电子产品中的挠性覆铜板（FCCL），聚酰亚胺薄膜就是其主要材料之一，聚酰亚胺薄膜可作挠性覆铜板（FCCL）的基膜与覆盖膜。新型折叠手机，需要用到透明聚酰亚胺作为其显示外屏。此外，电子产品中所使用的遮盖、保护薄... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所处行业属于“新型功能材料”。公司是一家专注于聚酰亚胺薄膜的技术研究及应用开发的高新技术企业，主要提供产品为聚酰亚胺薄膜（带）及各种功能性的聚酰亚胺衍生品。
　　公司的产品面向的主要为电子行业、电工绝缘行业、航空航天、新能源、其他特殊领域等。首先，聚酰胺亚胺薄膜是电子行业中不可或缺的一款产品。比如电子产品中的挠性覆铜板（FCCL），聚酰亚胺薄膜就是其主要材料之一，聚酰亚胺薄膜可作挠性覆铜板（FCCL）的基膜与覆盖膜。新型折叠手机，需要用到透明聚酰亚胺作为其显示外屏。此外，电子产品中所使用的遮盖、保护薄膜等均有需要聚酰亚胺薄膜作为基膜的应用领域。其次，聚酰亚胺薄膜是电力、电器的关键绝缘材料，广泛应用于输配电设备、风力发电设备、变频电机、高速牵引电机及高压变压器等产品。再次，聚酰亚胺薄膜及以聚酰亚胺薄膜作为基材的复合材料是耐热级别最高的工业高分子材料，具有很强的防紫外线、抗辐射能力，在航空航天和空间技术领域发挥着重要作用。并且，新能源电池、新能源汽车中也有众多工序需要使用到聚酰亚胺薄膜作为保护薄膜，以及其中的电子元器件与线路中需要用到聚酰亚胺薄膜作为绝缘产品。还有聚酰亚胺导热薄膜，在多种新兴领域都有广泛应用，并且应用领域仍在不断扩大。
　　公司采取直销的方式在全国及全世界进行产品的销售。公司客户在国内分布广泛，主要的客户集群在华东与华南，此外产品还出口到美国、日本、德国、巴西、台湾、新加坡等多个国家及地区。公司的客户类型分布较为平均，且与私营企业、国有企业、上市企业、合资企业及外资企业均有合作。公司通过接收订单，合理安排生产，将优质产品提供给客户从而换取利润。此外，公司时刻关注市场的前沿动态，根据市场的需求进行有针对性的研发，将研发的产品工业量产化，以此来获取更高额的利润公司每年都在新品研发与产品升级上有较大投入，公司的产品种类、规格十分的全面，且持续不断的推出新的产品，保证企业的竞争力。
　　公司2024年全年实现营业收入1.2亿元，较上年同期增长了12.08%，净利润1046.9万元，较上年同期增长了70.28%。这是由于公司在23年、24年新增的产线在本期实现全部实现量产，产能有所提升，从而实现收入、利润双增长。公司2024年研发费用为811万元，较去年同期提高了14.85%。近些年来，公司在研发上一直持续不断的加大投入，研制新的产品来扩展市场，研发特殊产品来满足客户。未来公司仍会持续投入研发以保证竞争力，更好的服务客户。
　　报告期内以及报告期末至今，公司商业模式未发生变化。
　　(二)行业情况
　　作为综合性能最佳的有机高分子材料之一的聚酰亚胺薄膜，拥有着高绝缘性、耐高低温、抗辐射等多种特性。聚酰亚胺被列为“21世纪最有希望的工程塑料”之一，其研究、开发及利用已列入各先进工业国家中长期发展规划。在这种环境下，未来聚酰亚胺薄膜的主要发展为如下几种领域。
　　1、电工绝缘领域
　　电工级聚酰亚胺薄膜主要应用于大型电机、电器里作为绝缘产品，其中较为有代表性的就是高铁、风电电机。在积极倡导新能源发展的中国，未来风电市场会有更广泛的发展空间。中国高铁运营里程全国排名第一，占比超过60%。不论从以前国家出台的《中长期铁路网规划》以及后续推出的《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，都表明我国未来要大力发展轨道交通，推动高铁的建设，全面建成更高水平的现代化铁路强国，这都有利于聚酰亚胺薄膜的市场的发展。
　　2、电子领域
　　电子级聚酰亚胺薄膜主要应用在电子产品中，最显著的市场就是揉性覆铜板行业。揉性覆铜板是指在聚酯薄膜或聚酰亚胺薄膜等揉性绝缘材料的单面或双面，通过一定的工艺处理，与铜箔粘接在一起所形成的覆铜板。由于电子技术的快速发展，揉性线路自身的轻、薄和可揉特性，使得揉性覆铜板的产量稳定增长，生产规模不断扩大，特别是高性能的以聚酰亚胺薄膜为基材的揉性覆铜板，其需求量和增长趋势更加突出。
　　随着柔性显示的发展，折叠手机的推出，未来可穿戴、可折叠的电子显示产品将会成为新的业态。聚酰亚胺特种产品CPI就是折叠手机所使用的盖板材料，聚酰亚胺的浆料也应用与柔性显示行业。折叠屏手机、柔性显示的未来发展，也将会带动聚酰亚胺产品的高速发展。
　　此外，随着第三代半导体，集成电路封装、半导体器件等多个产品的开发，电子产品当中的集成电路封装也更多的需要使用到PI薄膜以及PI薄膜胶带，在未来这也将会成为一个较大的产业。未来电子级聚酰亚胺薄膜市场将会持续扩容。
　　3、高导热薄膜
　　高导热聚酰亚胺薄膜是一种具有优异热管理性能的高性能材料，结合了传统聚酰亚胺薄膜的机械强度、耐高温性和化学稳定性，同时通过特殊工艺和配方设计显著提升了其导热性能。
　　高导热薄膜由于其优秀的性能，目前已应用与多种领域。如在电子器件和半导体封装中作散热片或者导热界面材料，在柔性显示领域作为基地材料或者散热层，在新能源领域做电池模组的隔热与散热设计，在航空航天领域，作为其各种原器件的热管理组件等等。
　　未来，随着材料科学和加工技术的进步，其性能有望进一步提升，应用范围也将更加广泛，为各行业的技术创新提供强有力的支持。
　　4、特种应用领域
　　聚酰亚胺薄凭借其独特的综合性能，在多个高科技领域长期占据不可替代的地位。但是由于各个领域的发展，越来越多的特殊领域在要求聚酰亚胺薄膜在保持原有的性能不变的情况下，还需要增加更多的特殊性能以满足客户的需求。如我司今年研发且推出市场的“高导热哑光聚酰亚胺薄膜”、“新型高耐电晕性聚酰亚胺薄膜”、“高耐针焰聚酰亚胺薄膜”、“高耐压高穿刺强度黑色聚酰亚胺薄膜”多款产品，都是在原有产品的基础上，增加薄膜的特殊性能用以满足客户的独特设计要求。
　　随着聚酰亚胺薄膜的应用领域越来越广，这样的特殊要求也会越来越多，这也将会形成一个独特的蓝海市场，聚酰亚胺薄膜行业将会迎来一个新的高速发展的未来。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　(一)市场竞争加剧的风险
　　公司所处塑料绝缘材料行业集中度不高，国内中小型生产企业众多，质量参差不齐，竞争较激烈。且公司规模不大资本实力并不十分雄厚。如遇行业惊奇下降导致经营变化或国外企业规模性进入中国抢占市场份额。可能会引发行业竞争加剧，利润空间受到挤压。应对措施：公司注重技术研发，通过自主研发和引进外部技术相结合的方式不断巩固技术实力。
　　(二)主要原材料价格波动
　　聚酰亚胺系列产品主要原材料为4，4’二氨基二苯醚(ODA)、均苯四甲酸二酐(MDA)、二甲基乙酰胺(DMAC)等。国际市场石油价格波动和近年国内突发化工厂爆炸事故、环保意识增强等因素影响，造成原材料价格有波动，因此造成公司原材料采购成本产生波动，毛利率水平或会随着波动出现增长或下降。应对措施：公司保持并稳定与多家供应商进行合作，并且积极寻找海外优质供应商，以备不时之需；积极开发新产品，提供公司盈利能力以应对原材料上涨带来的不利影响。
　　(三)应收账款无法回收的风险
　　公司2024年12月31日和2023年12月31日的应收账款余额分别为50,382,006.79元48,262,039.74元由于应收账款金额较大，一旦发生坏账，会对公司经营造成不利影响。管理措施:公司采取了多种方式以保障和加速应收账款的回收，公司针对应收账款制定催收政策，强调“销量与回收货款指标与业务经理的工资直接挂钩”提高业务人员催收应收账款的积极性。每年根据对所有客户内部评审的资信情况将客户划分为不同类型，对不同类型的客户给予不同的信用期限及信用额度，由财务部对超信用期限及信用额度的应收账款实时提出预警，保证应收账款的安全性。应对措施:公司采取了多种方式以保障和加速应收账款的回收,公司针对应收账款制定催收政策,强调“销量与回收货款指标与业务经理的工资直接挂钩”提高业务人员催收应收账款的积极性。每年根据对所有客户内部评审的资信情况将客户划分为不同类型,对不同类型的客户给予不同的信用期限及信用额度,由财务部对超信用期限及信用额度的应收账款实时提出预警,保证应收账款的安全性。
　　(四)租赁的部分厂房存在搬迁的风险
　　公司租赁的位于天津北辰科技园区宜兴埠工业园的一处厂房，租期至2021年10月，到期后又续租三年。由于规划性审批原因暂未取得房产证。但根据天津市北辰区宜兴埠镇人民政府说明，上述房屋短期内没有拆迁的规划。虽然公司自设立以来，稳定持续在此生产经营，但因该处厂房尚未取得房产证，公司仍存在搬迁的风险。应对措施：目前天缘股份子公司已取得位于天津市宝坻区九园工业园的37,022.70平方米的国有土地使用权，并已在该自有土地上建设新的厂房、生产线，目前正式投入生产。所建厂房的使用率约为60%，为以后母公司的搬迁以及新设备的投入提供足够的空间。
　　(五)公司环境影响评价存在程序瑕疵
　　公司租赁厂房所在的天津市宜兴埠工业园区未办理规划环评，园区内厂房没有房产证，公司因此未能办理正式的环境影响评价批复及验收程序。天津市北辰区环保局出具说明，天津市北辰区环保局目前对公司环境保护工作进行日常监管，并由天津市北辰区环保局所属的天津市环境监测中心对公司污染物排放进行检测，根据天津市环境监测中心出具的报告，公司的各项污染物排放均符合国家标准。天津市北辰区环保局在核查后出具意见认为，天缘股份不存在超标排放污染物的环境违法行为，公司业务不属于重污染行业，无须取得排污许可证。自2013年1月1日起，公司未发生环境污染事故，亦未对其进行过行政处罚。公司严格按照北辰区环保局的要求建设和运营各项环境保护设施、设备，经环保局下属的环境检测中心检测，公司各项污染物排放均符合国家标准。公司已经取得天津市北辰区环保局允许其继续生产经营的书面意见。应对措施：公司高度重视环境保护工作，严格遵守国家环境保护方面的法律法规，并主动请天津市北辰区环保局对其进行日常监管。公司严格按照北辰区环保局的要求建设和运营各项环境保护设施、设备，经环保局下属的环境检测中心检测，公司各项污染物排放均符合国家标准。公司已经取得天津市北辰区环保局允许其继续生产经营的书面意见。为进一步规范生产经营，公司拟将现有生产线逐步转移至子公司。
　　(六)汇率波动对经营影响的风险
　　随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率波动日趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率的走势。汇率波动的影响主要表现在两方面:一方面影响产品出口的价格竞争力另一方面汇兑损益造成公司业绩波动。报告期内，公司在2024年、2023年境外销售收入占总收入的比重4.33%、4.33%,公司外销业务主要采用美元结算，因此受人民币汇率波动的影响较为明显。如果公司不能采取有效措施规避人民币波动风险，则公司盈利能力将面临汇率波动影响的风险。应对措施：针对上述风险,依靠技术创新和新产品开发,不断增加产品的附加值,提高产品议价能力与重要客户建立长期稳定的合作关系,积极协商共同分担汇率波动带来的经营风险积极学习和研究利用专业金融工具进行风险管理,适时采用外汇理财产品、远期结汇交易等锁定外汇汇率波动风险。
　　(七)公司对股东及其他关联方资金依赖
　　由于子公司嘉诺缘建设所需大量资金，造成公司资金较为紧张。公司主要采取向股东及其他关联方拆入方式解决资金需求，公司对关联方资金具有一定的依赖。此后，公司偿还了一小部分股东及其他关联方借款，但仍有一大部分尚未还完，公司还在努力经营偿还阶段。未来子公司嘉诺缘经营不确定性将对公司经营、资金压力产生影响。应对措施：公司积极进行外部融资，目前与中国农业银行、华夏银行、中信银行、兴业银行、光大银行、宁夏银行等进行流动资金贷款业务。通过正常的融资手段来降低对关联方资金的依赖；并且，公司也将会通过正常的经营获取利润，从而进一步减少公司对股东及关联方的资金依赖。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所处行业属于“新型功能材料”。公司是一家专注于聚酰亚胺薄膜的技术研究及应用开发的高新技术企业，主要提供产品为聚酰亚胺薄膜（带）及各种功能性的聚酰亚胺衍生品。 公司的产品面向的主要为电子行业、电工绝缘行业、航空航天、新能源电池及新能源汽车等领域。首先，聚酰胺亚胺薄膜是电子行业中不可或缺的一款产品。比如电子产品中的挠性覆铜板（FCCL），聚酰亚胺薄膜就是其主要材料之一。聚酰亚胺薄膜可作挠性覆铜板（FCCL）的基膜与覆盖膜。新型折叠手机，需要用到透明聚酰亚胺作为其显示外屏。电子产品中的导热薄... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所处行业属于“新型功能材料”。公司是一家专注于聚酰亚胺薄膜的技术研究及应用开发的高新技术企业，主要提供产品为聚酰亚胺薄膜（带）及各种功能性的聚酰亚胺衍生品。
公司的产品面向的主要为电子行业、电工绝缘行业、航空航天、新能源电池及新能源汽车等领域。首先，聚酰胺亚胺薄膜是电子行业中不可或缺的一款产品。比如电子产品中的挠性覆铜板（FCCL），聚酰亚胺薄膜就是其主要材料之一。聚酰亚胺薄膜可作挠性覆铜板（FCCL）的基膜与覆盖膜。新型折叠手机，需要用到透明聚酰亚胺作为其显示外屏。电子产品中的导热薄膜，是以聚酰亚胺薄膜为原材料，烧制后制成。此外，电子产品中所使用的遮盖、保护薄膜等均有需要聚酰亚胺薄膜作为基膜的应用领域。其次，聚酰亚胺薄膜是电力、电器的关键绝缘材料，广泛应用于输配电设备、风力发电设备、变频电机、高速牵引电机及高压变压器等产品。再次，聚酰亚胺薄膜及以聚酰亚胺薄膜作为基材的复合材料是耐热级别最高的工业高分子材料，具有很强的防紫外线、抗辐射能力，在航空航天和空间技术领域发挥着重要作用。并且，新能源电池、新能源汽车中也有众多工序需要使用到聚酰亚胺薄膜作为保护薄膜，以及其中的电子元器件与线路中需要用到聚酰亚胺薄膜作为绝缘产品。
公司采取直销的方式在全国及全世界进行产品的销售。公司客户在国内分布广泛，主要的客户集群在华东与华南，此外产品还出口到美国、日本、德国、巴西、台湾、新加坡等多个国家及地区。公司的客户类型分布较为平均，且与私营企业、国有企业、上市企业、合资企业及外资企业均有合作。
公司通过接收订单，合理安排生产，将优质产品提供给客户从而换取利润。此外，公司时刻关注市场的前沿动态，根据市场的需求进行有针对性的研发，将研发的产品工业量产化，以此来获取更高额的利润。公司每年都在新品研发与产品升级上有较大投入，公司的产品种类、规格十分的全面，且持续不断的推出新的产品，保证企业的竞争力。
报告期内以及报告期末至今，公司商业模式未发生变化。
公司2024年上半年实现销售收入52,516,658.70元，与上年同期相比，增长了10.28%，净利润4,044,059.51元，相较于去年下降了42.74%。影响公司利润水平主要在于以下原因：公司高毛利产品相较于去年有所减少，新的高毛利产品还处在推广阶段，尚未形成规模。此外，普通产品受市场影响，单价有所降低，导致毛利降低。
今年下半年，公司会积极开拓的新的市场，将产能释放，争取更好的发展。
（二）行业情况
作为综合性能最佳的有机高分子材料之一的聚酰亚胺薄膜，拥有着高绝缘性、耐高低温、抗辐射等多种特性。聚酰亚胺被列为“21世纪最有希望的工程塑料”之一，其研究、开发及利用已列入各先进工业国家中长期发展规划。在这种环境下，未来聚酰亚胺薄膜的主要发展为如下几种领域。
1、电工绝缘领域
电工级聚酰亚胺薄膜主要应用于大型电机、电器里作为绝缘产品，其中较为有代表性的就是高铁、风电电机。在积极倡导新能源发展的中国，未来风电市场会有更广泛的发展空间。中国高铁运营里程全国排名第一，占比超过60%。不论从以前国家出台的《中长期铁路网规划》以及后续推出的《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，都表明我国未来要大力发展轨道交通，推动高铁的建设，全面建成更高水平的现代化铁路强国，这都有利于聚酰亚胺薄膜的市场的发展。
2、电子领域
电子级聚酰亚胺薄膜主要应用在电子产品中，最显著的市场就是揉性覆铜板行业。揉性覆铜板是指在聚酯薄膜或聚酰亚胺薄膜等揉性绝缘材料的单面或双面，通过一定的工艺处理，与铜箔粘接在一起所形成的覆铜板。由于电子技术的快速发展，揉性线路自身的轻、薄和可揉特性，使得揉性覆铜板的产量稳定增长，生产规模不断扩大，特别是高性能的以聚酰亚胺薄膜为基材的揉性覆铜板，其需求量和增长趋势更加突出。
近一两年来，随着柔性显示的发展，折叠手机的推出，未来可穿戴、可折叠的电子显示产品将会成为新的业态。聚酰亚胺特种产品CPI就是就是折叠手机所使用的盖板材料，聚酰亚胺的浆料也应用与柔性显示行业。折叠屏手机、柔性显示的未来发展，也将会带动聚酰亚胺产品的高速发展。
此外，随着第三代半导体，集成电路封装、半导体器件等多个产品的开发，电子产品当中的集成电路封装也更多的需要使用到PI薄膜以及PI薄膜胶带，在未来这也将会成为一个较大的产业。未来电子级聚酰亚胺薄膜市场将会持续扩容。
3、5G新兴领域
此外电子产品中还有一种以聚酰亚胺薄膜为原材料的导热膜，使用广泛。导热膜是以聚酰亚胺薄膜为原材料经过高温烧制后制成的一种具有高导热性能的薄膜。主要用于LED基板、电子元件散热等领域。是目前消费电子行业采用的主流散热材料。5G技术的驱动不仅带来了信息的高速传输，还为作为接受端的电子产品带来了高功率、高热量的问题。而高导热薄膜就是解决这个问题的方案。随着5G时代的到来导热聚酰亚胺薄膜带来了更大的市场。
4、特种领域
另外在航空航天、柔性显示端等领域，特种聚酰亚胺薄膜也会有更大发展空间。聚酰亚胺薄膜由于其优秀的耐候性及耐辐射性，而被用作火箭防护材料。自2015年起，得益于政策扶持与民营企业发展，国内运载火箭发射数量逐步增多。这将是一种趋势，而这种趋势也会推进航空航天端使用的聚酰亚胺薄膜的发展。
因此，在传统的绝缘领域稳步小幅增长的情况，新兴的电子领域、绝缘领域以至于各种特殊的领域聚酰亚胺薄膜的应用将会越来越广，聚酰亚胺薄膜行业也将会有着长足且稳健的发展机会。

　　二、公司面临的重大风险分析
(一)市场竞争加剧的风险
公司所处塑料绝缘材料行业集中度不高，国内中小型生产企业众多，质量参差不齐，竞争较激烈。且公司规模不大资本实力并不十分雄厚。如遇行业惊奇下降导致经营变化或国外企业规模性进入中国抢占市场份额。可能会引发行业竞争加剧，利润空间受到挤压。应对措施：公司注重技术研发，通过自主研发和引进外部技术相结合的方式不断巩固技术实力。
(二)主要原材料价格波动
聚酰亚胺系列产品主要原材料为4,4’-二氨基二苯醚(ODA)、均苯四甲酸二酐(MDA)、二甲基乙酰胺(DMAC)等。国际市场石油价格波动等因素影响，造成原材料价格出现波动，影响公司成本与利润。应对措施：公司保持并稳定与多家供应商进行合作，并且积极寻找海外优质供应商，以备不时之需；积极开发新产品，提供公司盈利能力以应对原材料上涨带来的不利影响。
(三)应收账款无法回收的风险
公司截止2024年6月30日的应收账款为45,447,784.41元。由于应收账款金额较大，一旦发生坏账，会对公司经营造成不利影响。应对措施:公司采取了多种方式以保障和加速应收账款的回收,公司针对应收账款制定催收政策,强调“销量与回收货款指标与业务经理的工资直接挂钩”提高业务人员催收应收账款的积极性。每年根据对所有客户内部评审的资信情况将客户划分为不同类型,对不同类型的客户给予不同的信用期限及信用额度,由财务部对超信用期限及信用额度的应收账款实时提出预警,保证应收账款的安全性。
(四)租赁的部分厂房存在搬迁的风险
公司租赁的位于天津北辰科技园区宜兴埠工业园的一处厂房，租期至2021年10月，到期后又续租三年，目前正在拟定后续租赁合同。由于规划性审批原因暂未取得房产证。但根据天津市北辰区宜兴埠镇人民政府说明，上述房屋短期内没有拆迁的规划。虽然公司自设立以来，稳定持续在此生产经营，但因该处厂房尚未取得房产证，公司仍存在搬迁的风险。应对措施：目前天缘股份子公司已取得位于天津市宝坻区九园工业园的37,022.70平方米的国有土地使用权，并已在该自有土地上建设新的厂房、生产线，目前正式投入生产。所建厂房的使用率约为60%，为以后母公司的搬迁以及新设备的投入提供足够的空间
(五)公司环境影响评价存在程序瑕疵
公司租赁厂房所在的天津市宜兴埠工业园区未办理规划环评，园区内厂房没有房产证，公司因此未能办理正式的环境影响评价批复及验收程序。天津市北辰区环保局出具说明，天津市北辰区环保局目前对公司环境保护工作进行日常监管，并由天津市北辰区环保局所属的天津市环境监测中心对公司污染物排放进行检测，根据天津市环境监测中心出具的报告，公司的各项污染物排放均符合国家标准。自2013年1月1日起，公司未发生环境污染事故，亦未对其进行过行政处罚。公司严格按照北辰区环保局的要求建设和运营各项环境保护设施、设备，经环保局下属的环境检测中心检测，公司各项污染物排放均符合国家标准。公司已经取得天津市北辰区环保局允许其继续生产经营的书面意见。2016年12月26日，天津市北辰区行政审批局审批了现状环境影响评估报告，批准我公司项目进行环保备案，纳入环保部门正常环境监管。公司按照要求定期进行环保检测，检测结果符合要求。天津市北辰区环保局在核查后出具意见认为，天缘股份不存在超标排放污染物的环境违法行为。公司也按照要求进行了《固定污染源排污登记表》登记备案。应对措施：公司高度重视环境保护工作，严格遵守国家环境保护方面的法律法规，并主动请天津市北辰区环保局对其进行日常监管。公司严格按照北辰区环保局的要求建设和运营各项环境保护设施、设备，经环保局下属的环境检测中心检测，公司各项污染物排放均符合国家标准。公司已经取得天津市北辰区环保局允许其继续生产经营的书面意见。为进一步规范生产经营，公司拟将现有生产线逐步转移至子公司。
(六)汇率波动对经营影响的风险
随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率波动日趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率的走势。汇率波动的影响主要表现在两方面:一方面影响产品出口的价格竞争力另一方面汇兑损益造成公司业绩波动。报告期内，公司在2024年1-6月境外销售收入总数为227.37万元，占总收入的比重4.33%，公司外销业务主要采用美元结算，因此受人民币汇率波动的影响较为明显。如果公司不能采取有效措施规避人民币波动风险，则公司盈利能力将面临汇率波动影响的风险。针对上述风险，依靠技术创新和新产品开发，不断增加产品的附加值，提高产品议价能力与重要客户建立长期稳定的合作关系，积极协商共同分担汇率波动带来的经营风险积极学习和研究利用专业金融工具进行风险管理，适时采用外汇理财产品、远期结汇交易等锁定外汇汇率波动风险。应对措施：针对上述风险,依靠技术创新和新产品开发,不断增加产品的附加值,提高产品议价能力与重要客户建立长期稳定的合作关系,积极协商共同分担汇率波动带来的经营风险积极学习和研究利用专业金融工具进行风险管理,适时采用外汇理财产品、远期结汇交易等锁定外汇汇率波动风险。
(七)公司对股东及其他关联方资金依赖
由于子公司嘉诺缘“新建年产500吨聚酰亚胺薄膜项目”以及新项目“新建年产1000吨聚酰亚胺薄膜项目”建设所需大量资金，造成公司资金较为紧张。公司主要采取向股东及其他关联方拆入方式解决资金需求，公司对关联方资金具有一定的依赖。此后，公司偿还了一小部分股东及其他关联方借款，但仍有一大部分尚未还完，公司还在努力经营偿还阶段。未来子公司嘉诺缘经营不确定性将对公司经营、资金压力产生影响。应对措施：公司积极进行外部融资，目前与多家银行有融资业务。通过常的融资手段来降低对关联方资金的依赖；并且，公司也将会通过正常的经营获取利润，从而进一步减少公司对股东及关联方的资金依赖。 收起▲