一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司是一家批发销售不同品种的中成药、中药饮片、中药材、西药、医疗器械、检测试剂的销售型企业。公司主营业务立足于医药及医疗器械批发流通行业，经过多年的经营，公司已与国内大型医院、医药流通企业建立了长期、稳固、良好的合作关系，如广州医科大学附属第二医药、南方医科大学珠江医院、广东省人民医院、广州采芝林药业有限公司、广州医药有限公司、国药控股广州有限公司等。目前，公司拥有3项核心技术、8个计算机软件著作权，依据国家相关法律条例，严格执行系列质量管理制度，不断完善公司软件及硬件系统，依靠“益药招商APP”等应用平台，努力为客户提供品质可靠、品种多样的产品，以满... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司是一家批发销售不同品种的中成药、中药饮片、中药材、西药、医疗器械、检测试剂的销售型企业。公司主营业务立足于医药及医疗器械批发流通行业，经过多年的经营，公司已与国内大型医院、医药流通企业建立了长期、稳固、良好的合作关系，如广州医科大学附属第二医药、南方医科大学珠江医院、广东省人民医院、广州采芝林药业有限公司、广州医药有限公司、国药控股广州有限公司等。目前，公司拥有3项核心技术、8个计算机软件著作权，依据国家相关法律条例，严格执行系列质量管理制度，不断完善公司软件及硬件系统，依靠“益药招商APP”等应用平台，努力为客户提供品质可靠、品种多样的产品，以满足不同客户的需求。公司始终秉承“精选良药、服务大众”的公司精神，在保证产品质量的同时，不断提高市场拓展能力，以“销售网络+互联网推广”的创新商业模式，服务大众。同时，公司立足于省内市场，打造“斯玛特”品牌知名度，不断地拓展省外市场。公司努力为国内知名医院及医药流通企业提供产品及服务，并通过直接销售和代理商推广销售的模式获得收入并实现利润。
　　（二）经营情况回顾
　　公司营运机制方面：公司秉承加大市场整体开发的同时，每日必须注重药品质量管理，加强GSP管理，在延伸营销服务的同时，讲求资金效益与成本核算，质量合规，信誉至上的宗旨落实到经营各环节，
　　在规模销售上为公司股东创造更多效益。
　　上游方面：2020年公司继续加强省级代理药品与医用耗材的力度，在巩固原有市场经营品种的基础上，持续引进适应新时期药品与医用耗材市场的适销对路品种，为提升销售总额保证了货源的供应。
　　下游区域：2020年上半年，受新冠肺炎影响，在保持原有市场空间的同时，我们更注重新品种挖潜市场内在的销售潜力，扩大品种的销售覆盖率。与此同时，以“销售网络＋互联网推广”经营优势模式，为公司承接更多更好的代理品种提供空间，为提升销售业绩提供渠道优势。
　　与此同时，作为自有药品知识产权上市持有人的我们，迎来了首次仿制一致性评价药“那格列奈片”审查通过的好消息，目前在积极筹备新产品的上市。我们将困难化成动力，继续拓展新领域，期待未来为企业、为社会创造更多效益。
　　1、2020年6月末财务状况
　　报告期末集团公司资产总额9,222.41万元，较年初减少180.66万元，减幅为1.92%。其中流动资产8,162.09万元，较年初减少228.61万元，减幅为2.80%；非流动资产1,060.33万元，较年初增加48万元，增幅为4.7%。
　　报告期末公司负债总额5,359.51万元，较年初减少218.61万元，减幅为3.92%。报告期末流动负债占负债总额100%。报告期末公司净资产3,862.90万元，较年初增加37.96万元,增幅为0.10%。
　　财务状况分析：2020年度在全球新冠肺炎的影响下，公司业务结构发生变化，总资产规模微幅下降，主要体现负债总额下降比超净资产总额上升2.0%。在市场新环境下，公司稳扎稳打，以保守经营，内部调整为主。
　　2、2020年上半年经营情况
　　报告期公司实现营业收入1,886.87万元，较上年同期下降77.76%；毛利率23.81%，较上年同期上升81.76%。报告期销售费用、管理费用、财务费用三项合计548.35万元，较上年同期下降38.05%。
　　净利润为36.76万元，较上年同期增长123.62%。
　　经营情况分析：与上年同期比，上半年营业收入总额下降，主要为医药耗材类的产品销售下降48%，药品销售比上升49.22%。医药耗材类产品销量的大幅下降，低毛利产品的比例降低，从而提升了总体毛利率。同期三项费用比下降主要因为销售费用的下降。上半年在整体抗疫情的市场环境下，集团公司经营计划以守为攻，严防疫情，维护经销渠道，加强内部管理，调整组织架构。同时整合公司营销脉络，为新产品的上市打下优良基础。
　　3、2020年1-6月现金流情况
　　报告期公司经营活动现金净流量为-1,071.15万元，较上年同期大幅下降，主要形成原因为经营活
　　动现金流入减少78%，现金支出减少66.66%；投资活动现金净流量为研发新产品开发支出50万；筹资活动现金净流入量296.04万元，主要为借入公司经营周转个人借款。
　　报告期总现金净流出4448.50万元，经营活动现金流出占比83.02%，相比上年同期77.28%下降10.67%；投资活动现金流出占比5.51%，相比上年同期0.85%上升4.66%；筹资活动现金流出占比11.47%，相比上年同期21.87%下降10.4%。总现金净流入3623.67万元，经营活动现金流入占比72.35%，相比上年同期82.07%下降9.72%；投资活动现金流入占比5.39%，相比上年同期0%增加5.39%；筹资活动现金流入占比22.26%，相比上年同期17.93%下降4.69%。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司秉承“精选良药，服务大众”的经营理念和“诚信、专业、创新、敬业、激情”的企业精神，
　　以“干就负责，做就到位”为行动纲领，遵循产品质量第一，企业信誉至上。遵循以人为本的核心价值
　　观，大力实践管理创新和科技创新，用高质的药品和优秀的服务，努力履行着作为企业的社会责任。公
　　司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到公司发展实践中，积极承担社会责
　　任，支持地区经济发展和社会共享企业发展成果。
　　解决就业也是扶贫，让更多的人有事做，有钱挣，有发展方向。企业也在某些特定的岗位上优先考
　　虑有残疾的人士来担任，让他们有机会做事，能体现自我价值。
　　医药品种引进方面，严格把关，为广东人民用上好药，放心药，并与医药厂家合作新药，积极参与
　　国家仿制药一致性评价的队伍中去，为国家和广大患者提供良心药。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
公司是一家批发销售不同品种的中成药、中药饮片、中药材、西药、医疗器械、检测试剂的销售型企业。公司主营业务立足于医药及医疗器械批发流通行业，经过多年的经营，公司已与国内大型医院、医药流通企业建立了长期、稳固、良好的合作关系，如广州医科大学附属第二医药、南方医科大学珠江医院、广东省人民医院、广州采芝林药业有限公司、广州医药有限公司、国药控股广州有限公司等。目前，公司拥有3项核心技术、8个计算机软件著作权，依据国家相关法律条例，严格执行系列质量管理制度，不断完善公司软件及硬件系统，依靠“益药招商APP”等应用平台，努力为客户提供品质可靠、品种多样的产品，以... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司是一家批发销售不同品种的中成药、中药饮片、中药材、西药、医疗器械、检测试剂的销售型企业。公司主营业务立足于医药及医疗器械批发流通行业，经过多年的经营，公司已与国内大型医院、医药流通企业建立了长期、稳固、良好的合作关系，如广州医科大学附属第二医药、南方医科大学珠江医院、广东省人民医院、广州采芝林药业有限公司、广州医药有限公司、国药控股广州有限公司等。目前，公司拥有3项核心技术、8个计算机软件著作权，依据国家相关法律条例，严格执行系列质量管理制度，不断完善公司软件及硬件系统，依靠“益药招商APP”等应用平台，努力为客户提供品质可靠、品种多样的产品，以满足不同客户的需求。公司始终秉承“精选良药、服务大众”的公司精神，在保证产品质量的同时，不断提高市场拓展能力，以“销售网络+互联网推广”的创新商业模式，服务大众。
同时，公司立足于省内市场，打造“斯玛特”品牌知名度，不断地拓展省外市场。公司努力为国内知名医院及医药流通企业提供产品及服务，并通过直接销售和代理商推广销售的模式获得收入并实现利润。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
公司营运机制方面：公司秉承加大市场整体开发的同时，每日必须注重药品质量管理，加强GSP管理，在延伸营销服务的同时，讲求资金效益与成本核算，质量合规，信誉至上的宗旨落实到经营各环节，在规模销售上为公司股东创造更多效益。
上游方面：2019年公司继续加强省级代理药品与医用耗材的力度，在巩固原有市场经营品种的基础上，不断引进适应新时期药品与医用耗材市场的适销对路品种，为提升销售总额保证了货源的供应。
下游区域：在保持原有市场空间的同时，不断用新品种挖潜市场内在的销售潜力，扩大品种的销售覆盖率。与此同时，为了适应2018年广东省医药流通领域实行“两票制”，2017年10月全资成功收购韶关市康盛医药有限责任公司、完成工商变更成为韶关子公司：韶关市斯玛特医药有限公司。后续将继续扩大公司在粤北市场销售版图。以“销售网络＋互联网推广”经营优势模式，吸引众多省内各地中小型医药公司的加盟。
公司在医药流通企业提供销售同时，领先与药厂研究所合作研发仿制药一致性评价药物近10年，并且首个成功的仿制药最迟于2020年第四季度率先拿到通过仿制药的一致性评价“那格列奈片”(治疗2型糖尿病的制剂)批准文号，公司作为该产品的上市许可持有人，主营业务新增引入通过仿制药的
一致性评价药物成为全国代理权，公司计划在未来4年内陆续引入2-3个能通过仿制药一致性评价标准的药品，成为上市许可持有人及知识产权拥有者，结合本身销售和代理商推广的模式可快速提升销售额及利润率。

　　三、持续经营评价
公司持续经营记录完整、真实、可靠。2019年、2018年和2017年，公司实现的营业收入分别为129,085,054.98、140,740,206.17元和279,621,217.65元，主营业务收入占营业总收入的比重均为100%。持续性体现为：
第一，渠道归拢，越来越多的药品生产厂家寻找公司作为其产品的省级总代理；
第二，公司立足于医药流通行业，以“销售网络+互联网推广”的良性互动模式，整合药品销售渠道，有效地推动了公司业务规模的进一步扩大；
第三，2019年公司在做好药品销售市场布局，迅速提升药品销量的同时，把医院医用耗材与器械方面销售列为增长重点，在充分发挥已有直配医院的优势基础上，广泛与广州地区二甲以上医院建立了医用耗材、器械销售合作关系。积极开拓江门、韶关地区市场的终端医院、连锁药店、商业公司等销售渠道。另外，从企业经营的持续评价来看，公司的主营业务地位非常突出。公司所处行业为批发和零售业中的批发业，主营业务为从事中成药、中药饮片、西药、检测试剂、医疗器械、耗材及原料药的销售；公司主营业务立足于医药及医疗器械批发流通行业，经过多年的经营，公司已与国内大型医院、医药流通企业建立了长期、稳固、良好的合作关系，如广州医科大学附属第二医院、南方医科大学珠江医院、广州医药有限公司、国药控股广州有限公司等；公司始终秉承“精选良药、服务大众”的公司精神，在保证产品质量的同时，不断提高市场拓展能力，以“传统医药企业+互联网”的创新商业模式，服务大众。同时，公司立足于省内市场，打造“斯玛特”品牌知名度，不断地拓展省外市场。成立以来，公司一直专注于销售药品及医疗器械，公司专注守住主营业务和主要服务未发生变化。
第四，随着公司适应外部经营环境变化的能力不断增强，公司作为首家与药厂研究所合作研发仿制药一致性评价药物，即将迎来首个通过仿制药的一致性评价“那格列奈片”(治疗2型糖尿病的制剂)，成为上市许可持有人最迟于2020年第四季度落地及注入资金投产，2020年公司经营规模将迈向新台阶。

　　四、风险因素
(一)行业政策变化风险：医药行业是国家重点发展和监管的行业之一，容易受到国家及地方政策的影响。为规范医药行业市场秩序，加强对医药企业的经营监管，国家有关部门对医药流通行业严格实行药品经营许可证制度、药品经营管理规范（GSP）认证制度等。目前，国家药监局主管部门对于医药商业企业在场地、设施、资金以及专业技术人员配备等方面提出了更高的要求，对《药品经营许可证》的批准十分严格，医药商业企业市场准入门槛不断提高。此外，我国药品施行招标采购及价格改革以来，参与招标的药品种类不断增加，在一定程度上压缩了流通环节的利润空间，再加上众多药品生产企业与药品批发企业参与竞标，相互压价，导致销售环境较为恶劣，利润空间被压缩。
应对措施：扩大公司主营业务规模，提高药品、医疗器械销售能力和公司在行业中的市场占有率。
目前公司有两项电子商务软件尚在研发中，研发成功后将有助于开发药品电子商务领域，构建药品电子商务批发及电子商务零售业务，这将有助于公司通过电子商务批发与零售带来营业收入的增长，有效抵御因行业政策变化使利润空间被压缩的风险。
（二）药品质量、贮存与物流风险：作为医药流通企业，公司经营的药品品规、医疗器械品种为数众多，公司无法控制药品的生产质量。此外，药品贮存和物流配送是医药流通企业经营的核心，也是竞争优势的重要体现。药品贮存方面，随着营销市场的不断拓展，公司存货水平可能持续增加，药品库存期越长，药品近效期甚至变质的风险越大。药品物流的风险主要来自公司物流。公司自有的物流配送中心一旦受到不可抗力因素或者其他原因暂停运作，则可能对药品的物流配送产生巨大影响，导致物流成本升高和效率降低，进而给公司带来一定影响。如果采用第三方物流，则可能出现药品在贮存或运输过
程中出现毁损、丢失等情况，给公司带来一定风险。
应对措施：公司已经制定了一系列的质量管理制度和风险控制措施，保障了药品在采购、储存、销售、配送等方面的质量。包括《质量管理体系内部审核制度》、《质量管理文件编制规范》、《质量管理制度执行情况检查与考核的管理制度》、《质量信息管理制度》等。同时，公司质管部定期对库存药品进行检查，并做好相应的记录，对于有质量问题的药品不予对外销售。此外，公司所建立的药品及医疗器械仓储养护技术符合GSP标准要求，并通过了广东省食品药品监督管理局定期、不定期检查。公司具有自己的配送团队，在一定程度上可以降低物流风险，公司还应继续加大药品检测、贮存、配送的团队人员力量，吸纳更多专业人士，按照相关制度执行，有效地降低药品质量、贮存与物流风险。
（三）公司供应商集中风险：公司报告期内前五大供应商采购金额占总额的比例分别为2019年度65.05%,2018年度53.79%，2017年度87.19%。公司前五大供应商较为集中，具有一定的依赖性。如果主要供应商经营战略发生重大变化或发生不可预见的重大事项，公司经营将受到不利影响。
应对措施：公司前五大供应商较为集中，具有一定的依赖性，若主要供应商发生经营困难等情形，出现不能提供产品情形，公司可能受到不利影响，但公司上游供应商数量众多，公司能够迅速找到合适的其他供应商。此外，公司正积极考察优质药品供应商，努力拓展供应商数量和药品品种，降低对单一供应商依赖程度。
（四）运营资金不足的风险：公司为一家中小型企业，所处的发展阶段及行业特性决定了公司资产构成中固定资产比例较低，通过固定资产抵押等途径获得银行贷款比较困难。此外，医疗机构货款回收期较长、占用营运资金较多，在公司无法有效打通融资渠道的情况下，资金瓶颈将始终约束公司业务的发展。
应对措施：公司挂牌新三板后，希望在资本市场发力，得到投资机构的投资，以此来拓宽企业的融资渠道，有效降低因为融资渠道单一带来的资金使用紧张的风险。
（五）内部控制风险：鉴于公司整体变更为股份公司时间较短，公司各项机制还处于建立的初期，各项管理制度的执行仍需经过一段时间的实践检验。同时，随着公司的快速发展，经营规模的不断扩大，人员的不断增加，公司未来经营中可能发生因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。公司还需按照发展的实际需要，及时补充和完善各项治理机制和内部控制管理制度。
应对措施：加强对公司控制股东、实际控制人和公司董事、监事、高级管理人员的法律法规培训；要求公司控股股东、实际控制人和董事、监事、高级管理人员出具相关书面承诺；根据实际业务需求，完善各项内部控制管理制度。
（六）控股股东不当控制的风险：公司控股股东黄益民、李美兰、黄士彦、陈坤璘合计持有公司88.34%的股份。四名控股股东之间存在直系近亲属关系，其中，黄益民担任公司董事长、总经理、法定代表人，陈坤璘担任公司董事。虽然公司已制定了《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》和《对外投资管理制度》等一系列公司治理制度，能够有效地避免控股股东操纵公司或损害公司利益情况的发生，但控股股东仍可凭借其控制地位通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行重大影响，存在损害公司及公司中小股东的利益的可能性。
应对措施：公司建立了完善公司治理结构，设立了监事会，监事会可以提出对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督；制订了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》等规章制度；要求控股股东作出相关承诺，出具了《避免同业竞争的承诺函》、《关于避免资金占用等事项的承诺书》、《关于规范关联交易的承诺书》承诺文件。
（七）应收账款发生坏账风险：2019年度、2018年度和2017年度公司应收账款余额分别为30,653,680.31元、59,169,974.42元、40,250,459.10元占总资产的比例分别为32.60%、40.79%、42.01%,比例逐年在下降，公司应收账款主要系向医院和药品公司销售医药制品及医疗器械形成，应收账款账龄主要为1年以内，但大额的应收账款仍存在不能按时收回的风险，对公司经营现金流量的充足性也造成负面的影响。随着未来公司销售规模的继续扩大，应收账款可能进一步增长。若公司不能继续保持对应收账款的有效管理，或者因客户出现信用风险、支付困难或现金流紧张，拖欠公司销售款或延
期支付，将对公司生产经营和资金周转等产生不利影响。
应对措施：建立应收账款催收制度，在加大对外推销产品的同时，及时向客户催收货款；其次，在签订销售合同前，加强对合同审批的管理，对客户的资信情况进行调查，加强对授信的管理，严格控制坏账风险。
（八）资产负债率较高的风险：公司2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日日对应的资产负债率分别为59.32%、73.83%及61.07%，与同行业上市公司相比，公司的股东权益规模较小，资产负债率相对较高，给公司经营带来一定的偿债风险。同时加强这方面的管理，实施有效管控，把资产负债率正逐步降下来，提升偿债能力。
应对措施：公司为降低风险，积极进行股权融资，引进战略投资者，增强财务稳健性。今后为适应业务拓展的需要，将继续通过股权融资、新增银行贷款等形式，引进经营性的流动资金。 收起▲

　　一、商业模式　　公司是一家批发销售不同品种的中成药、中药饮片、中药材、西药、医疗器械、检测试剂的销售型企业。公司主营业务立足于医药及医疗器械批发流通行业，经过多年的经营，公司已与国内大型医院、医药流通企业建立了长期、稳固、良好的合作关系，如广州医科大学附属第二医药、南方医科大学珠江医院、广东省人民医院、广州采芝林药业有限公司、广州医药有限公司、国药控股广州有限公司等。目前，公司拥有3项核心技术、8个计算机软件著作权，依据国家相关法律条例，严格执行系列质量管理制度，不断完善公司软件及硬件系统，依靠“益药招商APP”等应用平台，努力为客户提供品质可靠、品种多样的产品，以满足不同客户的需求。公司... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司是一家批发销售不同品种的中成药、中药饮片、中药材、西药、医疗器械、检测试剂的销售型企业。公司主营业务立足于医药及医疗器械批发流通行业，经过多年的经营，公司已与国内大型医院、医药流通企业建立了长期、稳固、良好的合作关系，如广州医科大学附属第二医药、南方医科大学珠江医院、广东省人民医院、广州采芝林药业有限公司、广州医药有限公司、国药控股广州有限公司等。目前，公司拥有3项核心技术、8个计算机软件著作权，依据国家相关法律条例，严格执行系列质量管理制度，不断完善公司软件及硬件系统，依靠“益药招商APP”等应用平台，努力为客户提供品质可靠、品种多样的产品，以满足不同客户的需求。公司始终秉承“精选良药、服务大众”的公司精神，在保证产品质量的同时，不断提高市场拓展能力，以“销售网络+互联网推广”的创新商业模式，服务大众。
　　同时，公司立足于省内市场，打造“斯玛特”品牌知名度，不断地拓展省外市场。公司努力为国内知名医院及医药流通企业提供产品及服务，并通过直接销售和代理商推广销售的模式获得收入并实现利润。

　　二、经营情况回顾
　　公司营运机制方面：公司秉承加大市场整体开发的同时，每日必须注重药品质量管理，加强GSP管理，在延伸营销服务的同时，讲求资金效益与成本核算，质量合规，信誉至上的宗旨落实到经营各环节，在规模销售上为公司股东创造更多效益。上游方面：2019年公司继续加强省级代理药品与医用耗材的力度，在巩固原有市场经营品种的基础上，不断引进适应新时期药品与医用耗材市场的适销对路品种，为提升销售总额保证了货源的供应。
　　下游区域：在保持原有市场空间的同时，不断用新品种挖潜市场内在的销售潜力，扩大品种的销售覆盖率。与此同时，为了适应2018年广东省医药流通领域实行“两票制”，2017年10月全资成功收购韶关市康盛医药有限责任公司、完成工商变更成为韶关子公司：韶关市斯玛特医药有限公司。2018年5月控股收购江门市正和药业有限公司，完成工商变更成为江门子公司：江门斯玛特正和药业有限公司，扩大公司在粤北市场、珠三角地区的销售版图。以“销售网络＋互联网推广”经营优势模式，为公司承接更多更好的代理品种提供空间，为提升销售业绩提供渠道优势。
　　1、2019年6月末财务状况
　　报告期末公司资产总额15,144.16万元，较年初增加638.51万元，增幅为4.40%。其中流动资产13,837.98万元，较年初增加539.83万元，增幅为4.06%；非流动资产1,306.18万元，较年初增加98.68万元，增幅为8.17%。报告期末公司负债总额11,519.03万元，较年初增加1,150.21万元，增幅为11.09%。报告期末公司净资产3,609.07万元，较年初减少187.77万元。主要原因为药品受“两票制”影响，整体销售毛利下降且各项费用不降反升，经营出现亏损。
　　2、2019年上半年经营情况
　　报告期公司实现营业收入8,482.51万元，较上年同期上升108.27%，收入上升主要销售毛利率较低的品种。毛利率8.55%，较上年同期下降4.55%，主要为维持公司的正常运作主要销售毛利率较低的品种。报告期销售费用、管理费用、财务费用三项合计886.69万元，较上年同期上升25.74%。净利润为-171.70万元，较上年-147.13万元同期减少21.15%，主要原因为药品受“两票制”影响，整体销售毛利下降，为维持公司的正常运作主要销售毛利率较低的品种。
　　3、2019年1-6月现金流情况
　　报告期公司经营活动现金净流量782.28万元，较上年同期大幅上升，增加的主要原因：销售回款率效率有提高，报告期投资活动现金净流量-121.16万元，主要为研发和固定资产支出的现金；筹资活动现金净流量-545.33万元，为偿还短期流动资金借款。

　　三、风险与价值
　　（一）行业政策变化风险：医药行业是国家重点发展和监管的行业之一，容易受到国家及地方政策的影响。为规范医药行业市场秩序，加强对医药企业的经营监管，国家有关部门对医药流通行业严格实行药品经营许可证制度、药品经营管理规范（GSP）认证制度等。目前，国家药监局主管部门对于医药商业企业在场地、设施、资金以及专业技术人员配备等方面提出了更高的要求，对《药品经营许可证》的批准十分严格，医药商业企业市场准入门槛不断提高。此外，我国药品施行招标采购及价格改革以来，参与招标的药品种类不断增加，在一定程度上压缩了流通环节的利润空间，再加上众多药品生产企业与药品批发企业参与竞标，相互压价，导致销售环境较为恶劣，利润空间被压缩。
　　应对措施：扩大公司主营业务规模，提高药品、医疗器械销售能力和公司在行业中的市场占有率。
　　目前公司有两项电子商务软件尚在研发中，研发成功后将有助于开发药品电子商务领域，构建药品电子商务批发及电子商务零售业务，这将有助于公司通过电子商务批发与零售带来营业收入的增长，有效抵御因行业政策变化使利润空间被压缩的风险。
　　（二）药品质量、贮存与物流风险：作为医药流通企业，公司经营的药品品规、医疗器械品种为数众多，公司无法控制药品的生产质量。此外，药品贮存和物流配送是医药流通企业经营的核心，也是竞争优势的重要体现。药品贮存方面，随着营销市场的不断拓展，公司存货水平可能持续增加，药品库存期越长，药品近效期甚至变质的风险越大。药品物流的风险主要来自公司物流。公司自有的物流配送中心一旦受到不可抗力因素或者其他原因暂停运作，则可能对药品的物流配送产生巨大影响，导致物流成本升高和效率降低，进而给公司带来一定影响。如果采用第三方物流，则可能出现药品在贮存或运输过程中出现毁损、丢失等情况，给公司带来一定风险。
　　应对措施：公司已经制定了一系列的质量管理制度和风险控制措施，保障了药品在采购、储存、销售、配送等方面的质量。包括《质量管理体系内部审核制度》、《质量管理文件编制规范》、《质量管理制度执行情况检查与考核的管理制度》、《质量信息管理制度》等。同时，公司质管部定期对库存药品进行检查，并做好相应的记录，对于有质量问题的药品不予对外销售。此外，公司所建立的药品及医疗器械仓储养护技术符合GSP标准要求，并通过了广东省食品药品监督管理局定期、不定期检查。公司具有自己的配送团队，在一定程度上可以降低物流风险，公司还应继续加大药品检测、贮存、配送的团队人员力量，吸纳更多专业人士，按照相关制度执行，有效地降低药品质量、贮存与物流风险。
　　（三）控股股东不当控制的风险：公司控股股东：黄益民、李美兰，黄士彦、陈坤璘，四人合计持有公司88.34%的股份。四名股东之间存在直系近亲属关系，其中，黄益民担任公司董事长、总经理、法定代表人，陈坤璘担任公司董事。虽然公司已制定了《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》和《对外投资管理制度》等一系列公司治理制度，能够有效地避免控股股东操纵公司或损害公司利益情况的发生，但控股股东仍可凭借其控制地位通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行重大影响，存在损害公司及公司中小股东的利益的可能性。
　　应对措施：公司建立了完善公司治理结构，设立了监事会，监事会可以提出对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督；制订了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》等规章制度；要求控股股东作出相关承诺，出具了《避免同业竞争的承诺函》、《关于避免资金占用等事项的承诺书》、《关于规范关联交易的承诺书》承诺文件。
　　（四）2019年上半年药品销售下滑风险：公司2019年上半年药品销售停滞不前，具体原因归纳如下：首先，医药流通行业处于政策适应期。2018年6月2日起广东实行药品“两票制”运行机制，各医药流通企业的销售品种，医院采购模式根据“两票制”要求均做出调整。因此，医药流通商在“两票制”全面实施后，公司药品的销售品种停滞不前，销售额同比出现明显下降在所难免。其次，公司在资本市场融资受阻，缺乏新增的经营性流动资金。医药流通是资金密集型的行业，企业在采购与销售环节上，以产品与市场保证金、应收账款形式，在时间上不同程度上占压公司巨量的流动资金。公司要有新的业务增长点，必须有相应配套的新增流动资金才能引进新的经营品种。2019年金融市场不活跃，银行授信贷款业务收紧，公司通过银行融资难度加深，而且新三板市场活跃度低迷，融资艰难，准备新增加毛利率高、效益好的新药品，受资金因素影响无法启动，致使销售业绩没有新的增长点。
　　应对措施：公司充分分析医药流通行业的政策以及行业集中度对民营医药行业的影响，从2018年5月开始谋求转型，响应国家大力扶持仿制药一致性评价的政策号召，向药品仿制药一致性评价的“上市许可持有”队列迈进，已经成功签约了二个品种：那格列奈、埃索美拉唑纳干粉针剂。其中那格列奈在国家药品审评中心进入审核最后阶段，预计2019年底前拿到批准文号后投产销售；埃索美拉唑纳干粉针剂药学研究已经进入试验阶段，预计2020年前拿到批准文号，可以预见，2020年公司将拥有二个自有知识产权的药品，为公司彻底转型成功奠定夯实基础。
　　（五）公司供应商集中风险：公司报告期内前五大供应商采购金额占总额的比例分别为本期50.71%，上期为90.64%。公司前五大供应商相对集中，具有一定的依赖性。如果主要供应商经营战略发生重大变化或发生不可预见的重大事项，公司经营将受到不利影响。
　　应对措施：公司前五大供应商相对集中，具有一定的依赖性，若主要供应商发生经营困难等情形，出现不能提供产品情形，公司可能受到不利影响，但公司上游供应商数量众多，公司能够迅速找到合适的其他供应商。此外，公司也会积极考察优质药品供应商，努力拓展供应商数量和药品品种，降低对供应商依赖程度。
　　（六）应收账款发生坏账风险：本期末应收账款余额为6,613.01万元，上年期末为5,917.00万元，占总资产的比例分别为43.67%和40.79%,占比上升主要为新增控股子公司导致。公司应收账款主要是向医院和药品公司销售医药制品及医疗器械形成，应收账款账龄主要为1年以内，但大额的应收账款仍存在不能按时收回的风险，对公司经营现金流量的充足性也造成负面的影响。随着未来公司销售规模的继续扩大，应收账款可能进一步增长。若公司不能继续保持对应收账款的有效管理，或者因客户出现信用风险、支付困难或现金流紧张，拖欠公司销售款或延期支付，将对公司生产经营和资金周转等产生不利影响。
　　应对措施：建立应收账款催收制度，在加大对外推销产品的同时，及时向客户催收货款；其次，在签订销售合同前，加强对合同审批的管理，对客户的资信情况进行调查，加强对授信的管理，严格控制坏账风险。
　　（七）资产负债率较高的风险：公司本期的资产负债率76.06%，上年期末为73.83%，占比上升主要为江门控股子公司新增贷款导致。
　　应对措施：公司为降低风险，积极进行货款催收，保持收支平衡，资产负债率随之下降，财务稳健性增强。
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司秉承“精选良药，服务大众”的经营理念和“诚信、专业、创新、敬业、激情”的企业精神，以“干就负责，做就到位”为行动纲领，遵循产品质量第一，企业信誉至上。遵循以人为本的核心价值观，大力实践管理创新和科技创新，用高质的药品和优秀的服务，努力履行着作为企业的社会责任。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到公司发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展和社会共享企业发展成果。
　　解决就业也是扶贫，让更多的人有事做，有钱挣，有发展方向。企业也在某些特定的岗位上优先考虑有残疾的人士来担任，让他们有机会做事，能体现自我价值。
　　医药品种引进方面，严格把关，为广东人民用上好药，放心药，并与医药厂家合作新药，积极参与国家仿制药一致性评价的队伍中去，为国家和广大患者提供良心药。 收起▲