一、业务概要 商业模式 根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为金属制品业，代码为C33；根据《国民经济行业分类》，公司所属行业为切削工具制造，代码为C3321。 根据全国中小企业股份转让系统公司制定的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于C3321-切削工具制造。公司自2006年成立以来一直专注于此领域，加上控股股东的持续投入，积累了一定的技术实力，具有PCB专用加工刀具的完整制造与销售能力。公司通过关键资源要素进行PCB钻针、槽刀、铣刀等专用加工刀具的研发、设计、生产、销售，主要客户包括富士康、川亿电脑等。2019年和2018年公司的... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为金属制品业，代码为C33；根据《国民经济行业分类》，公司所属行业为切削工具制造，代码为C3321。
根据全国中小企业股份转让系统公司制定的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于C3321-切削工具制造。公司自2006年成立以来一直专注于此领域，加上控股股东的持续投入，积累了一定的技术实力，具有PCB专用加工刀具的完整制造与销售能力。公司通过关键资源要素进行PCB钻针、槽刀、铣刀等专用加工刀具的研发、设计、生产、销售，主要客户包括富士康、川亿电脑等。2019年和2018年公司的综合毛利率分别为33.65%、34.38%，行业内不同公司毛利率差别较大，主要原因为各公司产品应用领域、材料成本、加工工艺及生产规模均存在较大区别。
1.研发模式：公司近年来十分重视研发工作，并持续进行研发投入，设有专门的研发部负责研发工作。具体研发流程为研发部根据客户需求及生产实践的需要制定初步研发计划，然后结合市场情况和客户反馈对工艺流程的改进和生产磨具的制造提出具体的研发计划，并提交管理层讨论。管理层讨论通过后开始执行研发计划，并逐步形成研发成果。后期对研发成果再进一步完善形成最终的工艺流程或新发明，并进行专利申报。
2.销售模式：公司销售由销售部负责，以直销方式为主。公司客户主要是富士康、川亿电脑等大型电子设备制造企业，其对供应商选择较为严格，一旦确定不会轻易更换。因此，公司客户较为稳定。公司非常重视对新客户的开拓，在维护好现有客户关系的同时，通过参加PCB行业协会会议、客户口碑介绍等方式获得商业机会。公司还通过建设公司网站、参加展会、媒体宣传等方式进行公司形象宣传，增强公司影响力。
3.采购模式：公司采购由采购部和质检部负责。公司建立了严格的供应商准入制度，对不同供货商提供的原材料进行严格的检测，合格后才将其纳入供应商体系，在综合考虑产品质量、品牌、产品价格、付款方式等因素的前提下择优选择。公司逐年对供应商供应情况进行跟踪评比，并对供应商进行分类管理，与其中综合实力较强、信誉度较高的供应商建立长期合作关系，加强合作。
4.售后服务模式：公司售后服务工作统一由销售部负责。公司产品属于易耗品，经客户检验合格后投入使用，并且无质保期要求。销售部除了负责销售外，同时负责解答客户疑问、满足客户对产品的特殊定制需求，根据客户反馈一件会同生产部、质检部对产品方案进行修改，不断提升产品质量，满足不同客户需求。
报告期内公司商业模式未发生重大变化。报告期末至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，管理层坚决贯彻公司发展战略、执行公司年度经营计划，各项工作计划有序进行，公司治理和基础管理得以提高。
1.公司经营情况。报告期内，公司实现营业收入198,512,342.29元，较上年同期增长117.93%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为19,861,671.43元，较上年同期增加192.55%，主要是报告期子公司鸿鹭联创营业额较2018年增加110,774,332.71元；经营活动生产的现金流量净额47,423,344.42元，较上年同期增长45,888,218.09元。
2.研发投入情况。报告期内，公司不断加大研发投入，引进高端科技人才和管理人才，2019年研发投入10,659,141.5元，较上年同期增长125.54%，占公司营业收入的5.37%。
截止2019年12月31日，我公司拥有专利54个，其中发明专利3个，实用新型专利49个，外观设计2个,报告期增加专利25个，其中发明专利1个，实用新型专利21个，外观设计1个。

　　三、持续经营评价
公司自成立以来，坚持依法合规、规范管理，公司经营持续正常。公司按照《公司法》、
《证券法》等法律法规及《公司章程》的规定，严格建立规范的公司法人治理结构和“三会”议事规则，明确决策、执行、监督等方面的职责权限，形成有效的职责分工和制衡机制，不断完善公司治理，保障了公司的合规稳定经营和持续健康发展。公司在业务、人员、资产、财务上保持独立，公司董事会、监事会、和内部机构独立运作。公司严格按照相关固定，加强信息披露事务管理，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息，以确保所有投资者能够及时、公平获取公司信息。目前PCB刀具钻针的全球用量在38亿-42亿支/年，铣刀约在4.8亿支/年，且呈逐年10%增长的趋势。公司全资子公司厦门鸿鹭联创工具有限公司在2018年底收购厦门金鹭特种合金有限公司在福建省产权交易中心公开挂牌出让的PCB工具产品线设备后，2020年公司铣刀的产销量将大幅增加。

　　四、风险因素
1、应收账款余额较大的风险。截至2019年12月31日，公司应收账款账面价值10，490，2189.58元，占当期营业收入的比例为52.84%，公司主要客户在行业内具有较高地位，资产规模较大，经营稳定，商业信誉良好，但是，如果未来市场环境、客户经营情况等发生重大不利变化，公司存在货款无法收回的风险，并对公司经营活动现金流产生不利影响。
针对上述风险，公司将加强应收账款管理，定期分析应收账款构成情况，加大催款力度以提高应收账款回款速度。
2、市场竞争风险。随着我国工业制造水平的提高以及“十三五”规划的实施，切削工具行业将迎来较好的发展时期。尤其是随着智能手机、平板电脑等电子产品的不断普及，PCB专用的高端硬质合金刀具将得到进一步发展，在整个切削工具中的地位也将进一步提升。但是市场的发展总会伴随着竞争的加剧，随着更多中小企业进入该细分市场，公司将面临市场竞争加剧的风险。针对上述风险，公司通过积极引进及培养人才，稳定核心员工，丰富融资方式，增强资金实力，寻求合适企业并购等方式进一步增强公司的核心竞争力，弱化市场竞争风险。
3、原材料价格波动风险。目前，公司产品主要原材料为碳化钨、不锈钢等硬质合金材料。报告期内，原材料占公司的主营业务成本比重较高，虽然目前其采购价格较为稳定，但如果将来原材料价格上涨，将对公司经营带来不利影响。针对上述风险，公司采购部门通过密切跟踪原材料价格、利用价格波动低点灵活采购、建立材料备货库等方式，降低原材料价格波动的影响。
4、张喆、徐梅花作为公司的实际控制人，间接持有公司股份47,538,000股，占公司总股本的66.2089%，报告期内，徐梅花一直担任公司董事长、总经理，张喆一直担任公司董事，张喆、徐梅花能对公司决策产生重大影响并能够实际支配公司的经营决策。虽然公司已建立了完善的法人治理结构，健全了各项规章制度，但是公司存在实际控制人利用其控制地位损害其他中小股东利益的风险。针对上述风险，公司将逐步改善法人治理结构，通过《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》、《对外投资管理制度》、《对外担保管理办法》等制度安排，规范实际控制人行为，完善公司经营管理与重大事项的决策机制。针对上述风险，公司将逐步改善法人治理结构，通过《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》、《对外投资管理制度》、《对外担保管理办法》等制度安排，规范实际控制人行为，完善公司经营管理与重大事项的决策机制。 收起▲

　　一、商业模式　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为金属制品业，代码为C33；根据《国民经济行业分类》，公司所属行业为切削工具制造，代码为C3321。根据全国中小企业股份转让系统公司制定的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于C3321-切削工具制造。公司自2006年成立以来一直专注于此领域，加上控股股东的持续投入，积累了一定的技术实力，具有PCB专用加工刀具的完整制造与销售能力。公司通过关键资源要素进行PCB钻针、槽刀、铣刀等专用加工刀具的研发、设计、生产、销售，主要客户包括富士康、川亿电脑等。2018年和2017年公司的综合毛利率分别为34.38%... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为金属制品业，代码为C33；根据《国民经济行业分类》，公司所属行业为切削工具制造，代码为C3321。根据全国中小企业股份转让系统公司制定的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于C3321-切削工具制造。公司自2006年成立以来一直专注于此领域，加上控股股东的持续投入，积累了一定的技术实力，具有PCB专用加工刀具的完整制造与销售能力。公司通过关键资源要素进行PCB钻针、槽刀、铣刀等专用加工刀具的研发、设计、生产、销售，主要客户包括富士康、川亿电脑等。2018年和2017年公司的综合毛利率分别为34.38%、40.11%，行业内不同公司毛利率差别较大，主要原因为各公司产品应用领域、材料成本、加工工艺及生产规模均存在较大区别。
　　1.研发模式：
　　公司近年来十分重视研发工作，并持续进行研发投入，设有专门的研发部负责研发工作。具体研发流程为研发部根据客户需求及生产实践的需要制定初步研发计划，然后结合市场情况和客户反馈对工艺流程的改进和生产磨具的制造提出具体的研发计划，并提交管理层讨论。管理层讨论通过后开始执行研发计划，并逐步形成研发成果。后期对研发成果再进一步完善形成最终的工艺流程或新发明，并进行专利申报。
　　2.销售模式：
　　公司销售由销售部负责，以直销方式为主。公司客户主要是富士康、川亿电脑等大型电子设备制造企业，其对供应商选择较为严格，一旦确定不会轻易更换。因此，公司客户较为稳定。公司非常重视对新客户的开拓，在维护好现有客户关系的同时，通过参加PCB行业协会会议、客户口碑介绍等方式获得商业机会。公司还通过建设公司网站、参加展会、媒体宣传等方式进行公司形象宣传，增强公司影响力。
　　3.采购模式：
　　公司采购由采购部和质检部负责。公司建立了严格的供应商准入制度，对不同供货商提供的原材料进行严格的检测，合格后才将其纳入供应商体系，在综合考虑产品质量、品牌、产品价格、付款方式等因素的前提下择优选择。公司逐年对供应商供应情况进行跟踪评比，并对供应商进行分类管理，与其中综合实力较强、信誉度较高的供应商建立长期合作关系，加强合作。
　　4.售后服务模式：
　　公司售后服务工作统一由销售部负责。公司产品属于易耗品，经客户检验合格后投入使用，并且无质保期要求。销售部除了负责销售外，同时负责解答客户疑问、满足客户对产品的特殊定制需求，根据客户反馈一件会同生产部、质检部对产品方案进行修改，不断提升产品质量，满足不同客户需求。报告期内公司商业模式未发生重大变化。报告期末至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　一、财务情况
　　1、报告期末，公司确认应收账款79,490,870.30元，较上年同期增长64.22%，主要由于2018年8月成立子公司鸿鹭联创，鸿鹭联创2019年1-6月份应收账款32,492,154.96，占比总收入的40.88%.2、报告期末，公司货币资金金9,940,489.68元，较上年同期增长122%,主要由于6月底收到鸿鹭款800多万。其中归还借款4,302,037元，货款1,312,295.14元，同时借款3,200,000元。
　　3、报告期内，公司实现营业收入79,827,842.89元，较上年同期增长81.23%，主要由于（1）2018年8月成立子公司鸿鹭联创，鸿鹭联创2019年1-6月份营业收入35,933,013.21，占比总收入的45.01%；
　　(2)现有产品已具备一定的市场基础和优势；
　　（3）开拓业务，市场份额进一步提升。
　　4、报告期内，公司发生管理费用3,396,086.90元，较上年同期增加46.42%，其中2019年1-6月鸿鹭联创管理费用1,119,464.33元，占比总管理费用32.96%。
　　5、报告期内，公司发生研发费用4,041,447.32元，较上年同期增长74.82%，主要由于报告期内厦门子公司鸿鹭联创成立了研发部，加大了对高性能覆铜板专用铣刀系列化、焊接涂层铣刀、微型刀具柄4不锈钢铣刀、微型刀具柄4普通钢铣刀、RRC铣刀刀具系列化开发及推广，2019年1-6月累计投入1,873,372.94元。
　　6、报告期内，公司发生销售费用3,398,844.19元，较上年同期增长75.63%，主要由于报告期内2019年1-6月鸿鹭联创销售费用1,062,077.14，占比31.25%。
　　7、报告期内，经营活动产生的现金流量净额15,832,670.27元，较上年同期增长52.27%，主要由于公司加大应收账款催收力度以及应收账款保理收到回款增加导致经营活动现金流入增加。
　　8、报告期内公司总资产342,616,349.56元，较上年期末增长19.00%，主要由于经营性长期资产增加以及留存收益增加。
　　二、运营情况
　　报告期内，公司重大业务合同执行情况良好，未出现纠纷或其它无法执行情况。公司积极拓展业务，市场份额进一步提升。
　　报告期内，公司进一步完善组织机构。公司还进一步完善了绩效考核制度、薪酬制度、考勤制度及福利制度等各项制度。公司的管理开始步入科学化、规范化、制度化轨道。
　　报告期内，公司业务、产品或服务未发生重大变化，未对公司经营情况产生影响。

　　三、风险与价值
　　1、应收账款余额较大的风险。
　　截止到2019年06月30日，公司应收账款账面价值79,490,870.30元，占当期营业收入的比例为99.58%，公司主要客户在行业内具有较高地位，资产规模较大，经营稳定，商业信誉良好，但是，如果未来市场环境、客户经营情况等发生重大不利变化，公司存在货款无法收回的风险，并对公司经营活动现金流产生不利影响。
　　针对上述风险，公司将加强应收账款管理，定期分析应收账款构成情况，加大催款力度以提高应收账款回款速度。
　　2、市场竞争风险。
　　随着我国工业制造水平的提高以及“十三五”规划的实施，切削工具行业将迎来较好的发展时期。尤其是随着智能手机、平板电脑等电子产品的不断普及，PCB专用的高端硬质合金刀具将得到进一步发展，在整个切削工具中的地位也将进一步提升。但是市场的发展总会伴随着竞争的加剧，随着更多中小企业进入该细分市场，公司将面临市场竞争加剧的风险。
　　针对上述风险，公司通过积极引进及培养人才，稳定核心员工，丰富融资方式，增强资金实力，寻求适合企业并购等方式进一步增强公司的核心竞争力，弱化市场竞争风险。
　　3、原材料价格波动风险。
　　目前，公司产品主要原材料为碳化钨、不锈钢等硬质合金材料。报告期内，原材料占公司的主营业务成本比重较高，虽然目前其采购价格较为稳定，但如果将来原材料价格上涨，将对公司经营带来不利影响。
　　针对上述风险，公司采购部门通过密切跟踪原材料价格、利用价格波动低点灵活采购、建立材料备货库等方式，降低原材料价格波动的影响。
　　4、人力资源风险。
　　随着行业快速发展，技术不断更新，同行业企业对专业技术人才的需求日益增强，导致行业内人才竞争不断加剧，公司存在专业技术人员引进、稳定和发展的风险。
　　针对上述风险，公司将重视人力资源的管理，加大人才的招聘力度。为员工提供“人尽其才"的工作机会及职业发展通道，不断提升员工的满意度，更好的激发员工创新和留住员工。
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　企业积极履行企业应承担社会责任。公司在不断为股东创造价值的同时，也积极承担对债权人、员工、消费者、供应商、社区等利益相关者的责任。今后公司将继续诚信经营，承担相应的社会责任。 收起▲